Ни один из перечисленных методов сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Каждый из методов анализа инвестиционных проектов дает возможность рассматривать какие-то характеристики периода, выяснить важные моменты и подробности. [c.424]
Каждый из методов анализа инвестиционных проектов дает финансовому менеджеру возможность рассмотреть какие-то свои характеристики проекта, высветить важные нюансы и подробности. Поэтому опытные специалисты комплексно применяют все основные методы к анализу каждого из проектов. Компьютерная техника облегчает эту задачу. Не хотелось бы также создавать у Читателя и впечатление пригодности метода чистой настоящей стоимости проекта на все случаи жизни . Метод хорош, но разве он поставляет финансовому менеджеру всю необходимую информацию для выводов [c.259]
Мы видим, что не всегда необходима комплексная оценка проекта, и мы видим также наличие различного понимания финансовой состоятельности — состоятельность обособленного проекта и состоятельность предприятия, осуществляющего проект. Исходя из этого применяют различные методы анализа инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии. Рассмотрим каждый в отдельности. [c.71]
Методы анализа инвестиционных проектов [c.58]
Во-вторых, результаты и выводы, полученные в ходе анализа, являются лишь одним из аргументов, учитываемых при принятии решения. Этот аргумент хорош сам по себе, поскольку получен с помощью формализованных методов и потому, в известном смысле, объективен, однако не следует думать, что он даст возможность принять однозначное, предопределенное решение. Очевидно, что нередко подобная объективность, в некотором смысле бесстрастность математических методов, носит кажущийся характер, поскольку опытный аналитик может управлять процессом формирования результатных количественных оценок путем подбора соответствующей информационной базы и аналитического инструментария. В качестве примера можно привести методы оценки инвестиционных проектов, которые, как известно, нередко противоречат друг другу иными словами, целенаправленно выбирая тот или иной метод, можно обосновать диаметрально противоположные рекомендации в отношении целесообразности принятия анализируемого проекта. Именно этим объясняется тот факт, что почти наверняка окончательное решение будет приниматься с учетом других факторов и, не исключено, что оно может быть вовсе не таким, на чем настаивает формальный анализ. [c.43]
В условиях неопределенности никогда нельзя точно предсказать заранее, каковы будут фактические значения той или иной величины через некоторое время. Однако для успешного планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия желательно предусмотреть изменения, которые могут произойти в будущих ценах на сырье и конечную продукцию предприятия, возможное падение или увеличение спроса на товары, производимые предприятием, и т.п. Для этого выполняется аналитическая процедура, называемая анализом чувствительности. Достаточно часто этот метод используется при анализе инвестиционных проектов, а также при прогнозировании величины чистой прибыли предприятия. [c.142]
Естественно, что распространение проектной идеологии и, в более общем плане, проектной парадигмы как способа мышления в сфере организации любой целенаправленной деятельности, особенно инвестиционной, привело к появлению специальной научной дисциплины - проектного анализа, изучающего методы анализа инвестиционных предложений и организации реализации проектов. [c.13]
Финансовый анализ инвестиционного проекта — это совокупность приемов и методов оценки его эффективности (превышения доходов над расходами) за весь срок жизни проекта во взаимосвязи с деятельностью предприятия — объектом инвестирования. [c.173]
Понимание сходства между финансовыми опционами и реальными управленческими опционами оказывается важным в силу трех причин (1) оно помогает структурировать анализ инвестиционного проекта в виде временной последовательности управленческих решений, (2) проясняет значение неопределенности в оценке проектов и (3) дает метод оценки стоимости управленческого опциона проекта посредством использования количественных моделей, разработанных для оценки опционов "колл". [c.316]
Методы стоимостной оценки и анализа инвестиционных проектов [c.197]
Каждый из методов оценки и анализа инвестиционных проектов дает возможность специалистам предприятия изучить характерные особенности проекта и принять правильное решение. Поэтому опытные аналитики используют все основные методы в инвестиционном анализе каждого из проектов, а компьютерные технологии облегчают решение этой задачи. Следовательно, критерии принятия инвестиционных решений следующие [c.206]
Для повышения надежности анализа неопределенности весьма актуальное значение имеет классификация инвестиционных рисков как по стадиям реализации инвестиционного проекта, так и по возможностям предотвращения рисков. Решение этой проблемы, а также правильный выбор метода анализа инвестиционных рисков с учетом их конкретного содержания и места реализации инвестиционного проекта позволит существенно повысить обоснованность оценок эффективности инвестиций. [c.305]
Именно наличие этих факторов породило необходимость в использовании специальных методов оценки инвестиционных проектов, позволяющих принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем риска. Современная теория инвестиционного анализа для оценки экономической привлекательности проектов предлагает использование определенной системы аналитических методов, которые строятся на сопоставлении будущих выгод и сегодняшних затрат, связанных с реализацией проектов. Простейшими из них являются методы, не предполагающие использование концепции дисконтирования. [c.444]
Метод предпочтительного состояния математически красив и теоретически верен, а потому его использование в анализе инвестиционных проектов представляется целесообразным. [c.184]
Предлагается следующий теоретический подход к использованию опционных методов в анализе инвестиционных проектов в качестве и х S и d x S можно взять денежные потоки от проекта в различных ситуациях (не обязательно знать вероятности этих ситуаций) и в качестве NPV использовать стоимость опциона. Основная трудность в том, что не во всех случаях можно подобрать адекватный промышленному проекту хеджированный портфель. [c.189]
Применение опционных методов в анализе инвестиционных проектов представляется весьма перспективным, поскольку данные методы позволяют оценивать в денежном выражении имеющиеся у предприятия возможности и стоящие перед ним опасности. [c.189]
Для анализа инвестиционных проектов в условиях риска применяют метод безрискового эквивалента или метод скорректированного на риск коэффициента дисконтирования. [c.403]
Определив средневзвешенную стоимость капитала, можно переходить непосредственно к анализу инвестиционных проектов. Основные методы инвестиционного анализа представлены в таблице. [c.252]
В последние годы в России начали формироваться условия для серьезных инвестиционных проектов. Именно поэтому и необходим сопоставительный анализ методов оценки инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования. [c.123]
Выбор того или иного метода учета неопределенности зависит от конкретных условий, в которых проводится анализ инвестиционного проекта и предполагается его реализация. [c.306]
Существуют различные методы оценки инвестиционных проектов предприятий. Главной задачей проектного анализа является установление ценности проекта, которая определяется разницей между выгодами, доходами и затратами. Выгоды и затраты оцениваются по следующим позициям, каждая из которых отражает конкретный раздел бизнес-плана [c.119]
В прогнозных расчетах, например, при оценке инвестиционных проектов, как правило, имеют дело с процентной ставкой, хотя обычно это не оговаривается. Объяснение этому может быть, например, таким. Во-первых, анализ инвестиционных проектов, основанный на формализованных алгоритмах, может выполняться лишь в относительно стабильной экономике, когда уровни процентных ставок невелики и сравнительно предсказуемы в том смысле, что их значения не могут измениться в несколько раз или на порядок, как это имело место в России в переходный период от централизованно планируемой экономики к рыночной. Если "вероятна значительная вариабельность процентных ставок, должны применяться другие методы анализа и принятия решений, основанные, главным образом, на неформализованных критериях. При разумных значениях ставок расхождения между процентной и дисконтной ставками, как мы видели, относительно невелики и потому в прогнозных расчетах вполне может быть использована любая из них. Во-вторых, прогнозные расчеты не требуют какой-то повышенной точности, [c.28]
Потому, заканчивая обзор методик анализа инвестиционных проектов, еще раз подчеркнем, что методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как и их сложность не может быть гарантом безусловной правильности решений, принятых с их помощью. [c.140]
Мы рассмотрели наиболее распространенные методы оценки инвестиционных проектов существуют и более сложные методы и критерии. Так, при анализе неординарных денежных потоков, которым характерна множественность критерия IRR, может применяться разновидность этого критерия — модифицированная IRR. Прогнозные расчеты, особенно в отношении денежных потоков и кредитоспособности предприятий, получают все большее распространение в практике работы аналитических служб крупных российских фирм, банков и аудиторских компаний. В частности, одна из крупнейших аудиторских фирм С.-Петербурга Аудит-Ажур использует рассмотренные критерии и методики моделирования денежных потоков для оценки эффективности инвестиционных проектов и обоснования объемов требуемых капитальных вложений. [c.289]
ПРИМЕР 7.8. Применим оба метода анализа, бухгалтерский и финансовый, для анализа инвестиционного проекта, который характеризуется следующими данными К = 1100, р = 50, с = 30, f = 5, d = 100, n = 10 лет. Дисконтирование осуществляется по ставке 12% годовых. [c.165]
До сих пор мы рассматривали методы оценки единичных платежей (потоков), на практике исключительную важность имеют также методы оценки денежных потоков, т. е. серии последовательных платежей (притоков или оттоков). Потоки могут быть разными, вместе с тем достаточно широкое распространение в операциях инвестиционно-финансового характера имеют так называемые аннуитеты. Логика, заложенная в схему аннуитетных платежей, широко используется при оценке долговых и долевых ценных бумаг, в анализе инвестиционных проектов, а также в анализе аренды. Чаще всего под аннуитетом понимается однонаправленный денежный поток, элементы которого равны и имеют место через равные временные интервалы. Если каждый элемент аннуитета имеет место в конце соответствующего периода, аннуитет называется аннуитетом постнумерандо если в начале периода - аннуитетом пренумерандо. [c.197]
Выбор конкретных методов анализа инвестиционного риска зависит от возможностей информационной базы, требований к конечным результатам (показателям) и к уровню надежности планирования инвестиций. Например, для небольших проектов ана- [c.655]
Анализ чувствительности проекта (sensitivity analysis) — метод анализа инвестиционного проекта по отслеживанию влияния на критерии состоятельности изменения ключевых параметров исходных данных. [c.164]
Как отмечается в книге Г.Бирмана и С.Шмидта Экономический анализ инвестиционных проектов, сегодня более 90% крупных фирм в той или иной форме используют методы дисконтирования денежных потоков при принятии решений об инвестировании9. [c.26]
МЕТОД АНАЛИЗА СЦЕНАРИЕВ ПРОЕКТА [proje t s enario analysis] — один из методов оценки уровня проектных рисков, позволяющих учесть одновременное возможное изменение нескольких исходных параметров реального инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. [c.404]
Рассмотрим же сначала основные способы анализа рискованности прс ктов, затег в[ сменную концепцию стоимости денег, и, наконец, уве . аем вои усилия сводом методов выбора инвестиционных проектов [c.85]
Центральное место в анализе инвестиционных проектов занимает оценка будущих денежных потоков, возникающих в результате осуществления проекта. Чистый денежный поток, генерируемый проектом в течение ряда временных периодов,— это чистск изменение от периода к периоду вызванных проектом денежныз доходов и расходов. Расчет величины чистого денежного потом возможен с применением прямого и косвенного методов. [c.142]
Смотреть страницы где упоминается термин Методы анализа инвестиционных проектов
: [c.166] [c.217] [c.54] [c.185] [c.556]Смотреть главы в:
Оценка недвижимости и управление собственностью -> Методы анализа инвестиционных проектов