Значение этой функции зависит от переменных, представляющих решения инвестора в различные выбранные моменты времени в будущем. Используя вероятности осуществления различных сценариев, можно свести задачу к де- [c.727]
Q(Vm, Vn) - вероятность осуществления военной агрессии (актов терроризма) он также рассматривается как функция инвестиций не только в потенциал силового сдерживания агрессии, но и в инновационный потенциал, который направляется на создание средств и содержание сил сдерживания агрессии. [c.135]
Таким образом, завершая данный ряд аргументов, отметим, что федеральное страхование депозитов приводит к общественной выгоде, уменьшая вероятность набегов вкладчиков на банки. При этом банки могут выполнять функции хранения депозитов, финансового посредничества и осуществления платежей. [c.298]
Практическое осуществление предлагаемого алгоритма состоит в следующем. На основании ретроспективного анализа дебитов конкретной конденсатной скважины методом наименьших квадратов вычисляются коэффициенты линейной аппроксимирующей функции Q(t), а также дисперсия О2[ ] случайной составляющей. При поступлении новых данных по дебиту скважины производится вычисление вероятности принадлежности текущего замера Q. временному [c.129]
Во-первых, с увеличением размеров фирмы может начаться сокращение дохода от предпринимательской функции, иными словами, затраты на организацию дополнительных трансакций внутри фирмы могут возрастать.25 Естественно, должна достигаться точка, в которой затраты на организацию одной дополнительной трансакции внутри фирмы равны затратам осуществления трансакций на открытом рынке или затратам организации другим предпринимателем. Во-вторых, может оказаться, что по мере увеличения количества осуществляемых трансакций предприниматель оказывается не способен использовать факторы производства с наивысшей выгодой, т. е. разместить их в таких точках производства, где они обладают наивысшей ценностью. Опять-таки должна достигаться точка, в которой затраты от непроизводительного расходования ресурсов будут равны рыночным трансакционным затратам на открытом рынке или потерям при организации этой трансакции другим предпринимателем. Наконец, цена предложения одного или нескольких факторов производства может возрасти из-за того, что прочие преимущества малой фирмы больше, чем у большой.26 Конечно, на самом деле точка, в которой экспансия фирмы прекращается, может определяться совместным действием нескольких вышеперечисленных факторов. Первые два из них с наибольшей вероятностью соответствуют высказываниям экономистов об убывающей доходности управления .27 [c.21]
Для формирования стратегии предприятия руководителю необходимо обладать информацией о ее эффективности в каждом из направлений деятельности маркетинг, производство, инвестиции, управление персоналом. Функции, выполняемые службой внутреннего аудита, можно охарактеризовать как разработку и контроль осуществления стратегии предотвращения несостоятельности фирмы. Главной задачей службы является раннее обнаружение кризисных тенденций. При этом следует различать стратегию и тактику предотвращения банкротства. Тактика ориентирована на фактическое финансовое состояние фирмы в текущий период ее деятельности и оценку на этой основе вероятности наступления банкротства в ближайшее время. Стратегия исходит из прогнозов возможных последствий стратегических долговременных решений, поэтому важнейшей функцией стратегии предотвращения банкротства фирмы является прогнозирование таких последствий на самых начальных этапах существования предприятия. Стратегия предотвращения банкротства должна определять методы выбора стратегических решений, принимаемых в рамках товарной, ценовой, инвестиционной и других ее составляющих. [c.212]
Выявление умственных способностей осложняется трудностью определения граней, отделяющих мудрость от ложной значительности, осторожность от трусости, бдительность от подозрительности. Трудности этого порядка усугубляются вследствие того, что свойства ума по-настоящему проявляются только в деятельности, применительно к руководителю,— в процессе осуществления функций управления, а на стадии отбора кандидатов на должности руководителей вероятность ошибки в оценке их умственных способностей достаточно велика. Все же существуют возможности более или менее точной оценки основных характеристик ума его гибкости и подвижности, глубины и широты, логичности и самостоятельности, критичности и любознательности, волевых свойств (проявляющихся в способности регулировать свое поведение, действовать целенаправленно и решительно, сохраняя уверенность и не теряя самообладания), быстроты восприятия информации и мыслительных процессов (которые во многом определяют оперативность и продуктивность управленческой деятельности). Причем мышление понимается как форма поведения, когда задачи управления решаются посредством манипулирования образами и эффективность (формы) зависит от меры аргументированности оценки этих образов, а также от логических способностей руководителя. [c.73]
Одной из главных причин, почему руководители среднего и низшего уровней должны быть частью общей команды, работающей над формированием и реализацией стратегии, является следующее чем больше диверсифицирована или территориально разбросана организация, тем сложнее высшим руководителям разрабатывать и осуществлять все необходимые действия и программы. Работники штаб-квартиры корпорации редко обладают достаточной информацией о ситуации в каждом географическом регионе или подразделении, чтобы направлять все осуществляемые там действия. Становится общепринятой практикой передача высшими руководителями определенной ответственности за формирование стратегии тем своим руководящим организационными единицами подчиненным, в подразделениях которых должны быть получены стратегические результаты. Такое делегирование функции формирования стратегии непосредственным руководителям, несущим ответственность за осуществление стратегических действий, создает область постоянной ответственности за стратегический успех и будущее. Если реализующие стратегию руководители являются и ее авторами, то в случае неудачи мала вероятность, что они попытаются свалить вину на другого или станут искать иные отговорки. Поскольку они участвовали в разработке стратегии, то будут стремиться внедрить и реализовать ее, сохранят приверженность этой стратегии, и им придется поддерживать ее, что является важнейшим условием эффективности их действий. [c.20]
Данное направление позволяет оценить общую вероятность получения убытков или прибыли при осуществлении функций банком, а также принять немедленное оптимальное практическое решение в конкретной ситуации. [c.43]
В такой формальной иерархии рутинно описываемые задачи ясны, и административные связи движутся вниз и вверх по формальным путям (цепям команд). С позиций стратегии это -наиболее эффективная система организации выполнения традиционных, рутинных обязанностей. Например, подготовить платежную ведомость проще всего через формальные структуры карточка учета времени Передается от подчиненного мастеру, подписывается им и далее поступает в бухгалтерию для осуществления функций учета. Затем внутри этой функции учета происходит следующее разделение труда часть работников вводит собираемые данные в машину, другая часть обрабатывает эти данные, а третья выписывает чеки. Такой способ организации — эффективный путь обеспечения полноты и аккуратности выполнения задачи. Таким образом, чем чаще работник выполняет конкретную задачу, тем выше вероятность того, что вся формальная организационная структура будет одновременно и эффективной, и результативной. [c.27]
При низких целях стратегия статического дробного тдает результаты быстрее, чем стратегия динамического дробного С течением времени динамическая стратегия обгоняет статическую. Рисунок 8-1 показывает соотношение между статическими и динамическими дробными Частое переразмещение хуже стратегии статического дробного , но если вы собираетесь торговать долго, при размещении активов лучше всего использовать подход динамического дробного Следует переразмещать средства между активным и неактивным подсчетами как можно реже. Оптимально задать соотношение между подсчетами один раз, в начале торговли. Вообще, динамическое дробное даст вам преимущество перед статическим аналогом тем быстрее, чем ниже доля первоначального активного счета. Другими словами, портфель с первоначальным активным балансом 0,1 опередит свой статический аналог быстрее, чем портфель с первоначальным активным балансом 0,2. При первоначальном активном балансе в 100% (1,0) динамическое никогда не обгонит статическое дробное (они будут расти с одинаковой скоростью). Скорость, с которой динамическое дробное опережает статическое, также зависит от среднего геометрического портфеля чем выше среднее геометрическое, тем скорее динамическое опередит статическое При среднем геометрическом 1,0 динамическое никогда не обгонит статическое Второй метод определения первоначального соотношения активного и неактивного счетов и переразмещения называется методом планирования сценария. В этом случае первоначальное размещение является функцией результатов различных сценариев и их вероятностей осуществления. Расчет можно [c.228]
Одним из видов непрерывного распределения, часто используемых в финансовых моделях, является равномерное распределение, при котором каждое значение моделиру емого показателя имеет одинаковую вероятность осуществления, т е. они равномерно распределены по всему интервалу изменения значений. На рнс. 2А.1 представлены два равномерных распределения Распределение А имеет диапазон изменения значений от — 5 до +15%- Следовательно, размах вариации составляет 20 единиц. Поскольку об щая площадь под функцией плотности должна равняться 1.00, высота распределения (Л) должна равняться 0.05 20Л = 1.0, т. е h — 0.05 С помощью этих данных можно найти вероятность появления различных результатов. Например, предположим, что не обходимо найти вероятность того, что доходность будет меньше нуля Вероятность пред ставляет собой площадь под функцией плотности от — 5 до 0%, т е заштрихованную площадь [c.70]
Столбец результатов относится к результатам по активному балансу счета. Таким образом, существует 50% вероятность полной потери активного счета, 25% вероятность того, что активный баланс останется тем же, и 25% вероятность того, что прибыль по активному счету составит 300%. В реальной торговле, разумеется, следует использовать не три сценария, а намного больше, но для наглядности мы ограничимся этим минимумом. Рассмотрим три сценария, вероятности их осуществления и результаты в процентных пунктах. Результаты должны отражать ваше мнение относительно исхода каждого сценария при полном оптимальном В данном случае оптимально использовать 0,1 If. He путайте полученное оптимальное f с оптимальными f компонентов портфеля. Здесь оптимальное f относится к планированию сценария, и, таким образом, в асимптотическом смысле для активного счета лучше использовать 11%, а для неактивного счета 89%. В начале следующего квартала следует повторить эту процедуру. Так как переразмещение в данном квартале является функцией размещения прошлого квартала, то лучше всего использовать соответствующее значение оптимального f, так как при этом достигается наибольший геометрический рост (при условии, что ваши входные данные — сценарии, их вероятности и соответствующие результаты — точны). Предложенный метод планирования сценария для размещения активов эффективен тогда, когда необходимо принять решение, исходя из прогнозов нескольких консультантов. В нашем примере вместо выбора трех сценариев вы можете учесть мнения трех консультантов. Столбец вероятностей выражает ваше доверие к каждому консультанту. Первый сценарий, с вероятностью 50% проигрыша всего активного счета, — это мнение медвежьего консультанта, и такому прогнозу вы считаете нужным придать вес вдвое больший, чем прогнозам двух других консультантов. Вспомним метод усреднения цены при продаже акций (см. главу 2). Мы можем использовать этот подход для переразмещения. Таким образом, мы получим метод, который систематически снимает прибыли и выводит нас из убыточной программы. В соответствии с этой программой следует регулярно (каждый месяц, квартал или любой другой период времени) снимать часть денег с общего счета (активный счет + неактивный счет). Помните, что периоды должны быть достаточно долгими, чтобы получить выигрыш, хотя бы небольшой, от динамического дробного Значение N, удовлетворяющее уравнению (8.01), — это минимальная длина периода, при которой динамическое дробное дает нам преимущество [c.229]
Выявление умственных способностей осложняется еще и трудностью обнаружения граней, отделяющих мудрость от ложной з начительности, осторожность от трусости, бдительность от подозрительности. Трудности этого порядка усугубляются вследствие того, что свойства ума по-настоящему проявляются только в деятельности, применительно к руководителю — в процессе осуществления функций управления, и потому на стадии отбора кандидатов на должности руководителей вероятность ошибки в оценке их умственных способностей достаточно велика. [c.78]
На приведенной выше диаграмме показана типичная структура секьюритизации посредством действительной продажи . Оригинатор (например, ипотечный банк) продает некоторые активы (Активы) Эмитенту. Активы будут обслуживаться Сервисером (нередко им является Оригинатор) например, в отношении ипотечных кредитов, проданных Эмитенту, Оригинатор, действуя от имени Эмитента, будет по-прежнему получать от заемщиков сумму основного долга и проценты по таким ипотечным кредитам и при необходимости будет обеспечивать погашение ипотечных обязательств в судебном порядке. Ввиду отсутствия у Эмитента соответствующего персонала, он поручает Администратору денежных потоков осуществление всех необходимых платежей от своего имени и, помимо этого, вероятнее всего, поручает какой-либо компании выполнение секретарских и прочих административных функций. [c.13]