Одним из ключевых стимулов, которые в обозримой перспективе будут оказывать решающее воздействие на глубину интеграционных процессов в электроэнергетике, является, по нашему мнению, экономия на трансакционных расходах. В соответствии с теорией трансакционных издержек, которая получила наиболее глубокое отражение в работах Уильямсона, в качестве основного интеграционного фактора выступают специфические активы взаимодействующих предприятий. Под специфичностью активов понимаются конкретные характеристики ресурсного потенциала предприятия, такие как особенности используемых основных фондов, требования к уровню квалификации производственного и непроизводственного персонала, технологические и управленческие. ноу-хау и т.п., что, в сущности, и призвано обеспечить эффективность деятельности хозяйствующего субъекта. Справедливо считается, что по мере роста уровня специфичности активов предприятий усиливается мотивация к установлению долгосрочных многосторонних деловых отношений, переходящих со временем во взаимное участие в капитале. . <. [c.86]
Современная неоинституциональная теория, одним из наиболее ярких представителей которой является американский экономист О. Уильямсон, предлагает еще более глубокое погружение в сущность экономической природы фирмы. Для выяснения этой природы нам необходимо ввести в анализ, наряду с известными (оппортунистическое поведение), и новые категории специфичность активов (ресурсов) и типы контрактов. [c.207]
Получается, что динамизм окружающей среды является фактором, играющим важнейшую роль при выборе структуры капитала корпорации. А именно чем выше динамизм окружающей среды, тем в меньших объемах компания будет использовать долговую нагрузку, и, наоборот, чем ниже динамизм окружающей среды, тем в больших объемах компания будет использовать долговую нагрузку. Теперь структура капитала становится инструментом, при помощи которого менеджмент корпорации стремится снизить издержки инвестирования в специфичные активы. [c.156]
Определенную выше взаимосвязь между динамикой окружающей среды и структурой капитала корпорации можно перевести на язык специфичных активов. Тогда будет верным следующее утверждение чем большим количеством специфичных активов владеет корпорация, тем в меньших объемах она будет использовать левередж, и, наоборот, чем меньшим количеством специфичных активов владеет корпорация, тем в больших объемах она будет использовать долговую нагрузку. [c.157]
Доля специфичных активов [c.157]
Любопытно также оценить чистые выгоды использования долгового и долевого финансирования при различных уровнях инвестиций, проведенных данной компанией в специфичные активы. Взаимосвязь между количеством специфичных активов и чистыми выгодами каждого метода финансирования представлена на рис. 7. [c.158]
Как видно на рисунке, с ростом объемов инвестиций в специфичные активы привлекательность долевого финансирования возрастает, а долгового - падает и наоборот. [c.158]
Теоретической базой для развития этого подхода является институциональная экономика, называющая неопределенность главной причиной возникновения трансакционных издержек (один из основоположников этой теории Р. Коуз был удостоен Нобелевской премии по экономике). Источником неопределенности являются поведение участников проекта и их взаимоотношения ограниченная рациональность , оппортунистическое поведение , специфичность активов (неравноправие позиций). Факторы неопределенности рассматриваются как специфические риски, методы управления которыми до недавнего времени не были разработаны. [c.13]
Результатом этих преобразований становится унифицированный формат баланса, который следует рассматривать исключительно как приложение к утвержденному документу. При этом в новой редакции активы и капитал располагаются так, что чтение и понимание этого отчетного документа не вызывают трудностей, снимаются условность и специфичность, а анализ финансово-экономического состояния предприятия поднимается на более высокий уровень. [c.34]
Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала) потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал собственников и учредителей -доходность акций и т.д. [c.83]
Исключением является регистрация записей по счетам денежных средств — 50 Касса , 51 Расчетные счета и 52 Валютные счета , по которым одновременно с журналами-ордерами по кредиту этих счетов составляются ведомости по их дебету. Такая методология обусловлена целесообразностью отражения в одном месте кассовых и банковских операций — достаточно специфичных по своему содержанию, поскольку относятся к наиболее ликвидным оборотным активам предприятия, и потому требующих [c.349]
За истекший период после принятия Государственной программы в концептуальном плане реформирования бухгалтерского учета были заложены основы новой нормативно-правовой базы, решены вопросы наработки методик учета новых объектов, ранее не характерных для нашей экономики по нематериальным активам, финансовым вложениям, движению денежных потоков и пр. Сформированы и нормативно закреплены основные концепции учета в рыночной экономике, базовые подходы в формировании публичной отчетности. Определены допустимые отступления от международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Установлено понимание того, какое место должен занять в экономике аудит как специфичный вид предпринимательской деятельности. Оформлена модель сосуществования бухгалтерского и налогового учета. [c.449]
Каждая из перечисленных группировок имеет самостоятельное значение в экономическом анализе. При этом наиболее специфичной для данной экономической категории является группировка НБ по источникам происхождения. Помимо приведенных наиболее общих группировок для характеристики отдельных активов (компонентов) НБ используются и другие группировки. [c.274]
Высоки постоянные издержки (что обеспечивает возможность экономии на масштабах) и невозвратные издержки. Активы, воплощенные в проложенных параллельно железных дорогах, исключительно специфичны, поэтому они не могут быть переориентированы на другие рынки. [c.346]
Крупные команды исследователей обычно имеют в своем активе более сложные технологии. Однако, чем сложнее и специфичнее оборонная технология, тем труднее ее прямой трансфер. В любой крупной команде может быть диапазон [c.160]
В главах 8 и 9 будут рассмотрены специфичные виды моделей оценки, используемые в финансовой сфере для оценки различного вида активов. Но сначала сделаем небольшое отступление для того, чтобы сказать несколько слов о балансовой стоимости, которая отражает стоимость активов в бухгалтерских отчетах [c.131]
Получается, таким образом, что норма процента на деньги играет особую роль в установлении границы уровня занятости, поскольку она устанавливает стандартную величину, которой должна достигать предельная эффективность капитальных активов, если такие активы будут производиться заново. То, что это должно быть так, является на первый взгляд самым поразительным. Естественно задать вопрос, в чем же заключается специфичность денег, отличающая их от других активов только ли деньги обладают нормой процента и что происходило бы в экономике, где нет денег До тех пор пока у нас не будет ответа на эти вопросы, полное значение нашей теории останется невыясненным. [c.96]
Сущность страхования состоит в формировании определенного денежного (страхового) фонда и его распределении во времени и пространстве с целью возмещения возможного ущерба (убытков) его участникам при наступлении несчастных случаев, стихийных бедствий и других обстоятельств, приводящих к потере различных видов собственности и активов, предусмотренных договором страхования. Таким образом, перераспределительные отношения, присущие страхованию, связаны, с одной стороны, с формированием страхового фонда с помощью заранее зафиксированных страховых платежей, с другой — с возмещением ущерба из этого фонда участникам страхования. Специфичность финансовых отношений при страховании состоит в вероятностном характере этих отношений. [c.83]
Критика Фридмена настолько сильно опровергает эмпирические результаты, что требуется дальнейшее изучение. Предположим, что мы пересмотрели затраты, чтобы исключить доходы, получаемые за счет факторов, специфичных для фирмы (например, за счет предпринимательских способностей), а затем вычислили регрессию этих затрат на выпуск продукции можно ли рассматривать результаты как некоторого рода среднее из кривых долгосрочных средних затрат отдельных фирм Действительно, кривая регрессии покажет нам, как с изменением продукции менялись предпринимательские способности. Это весьма ценный результат, но он не имеет тесной связи с кривой затрат отдельной фирмы. Конечно, подобные критические высказывания неприменимы к исследованиям фирм при монополистических условиях [52]. Но тогда самой важной становится проблема оценки затрат и активов. А если рассматривать дифференциацию продукции как причину различных объемов выпуска, тогда концепция кривой затрат становится совершенно неясной.19 Фридмен не уничтожил полностью метода анализа на множестве объектов, но нанес ему тяжелый удар. [c.187]
Активные операции инвестиционных компаний специфичны. Основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акций, инвестиционные компании вкладывают в акции различных корпораций. Большую часть активов инвестиционных компаний составляют акции, кроме того, они вкладывают средства в облигации корпораций. Существует специализация вложений одни компании концентрируют свои инвестиции в обыкновенных акциях, другие в привилегированных, третьи в облигациях. Помимо этого, существует отраслевая специализация компании приобретают ценные бумаги компаний оп- [c.319]
Исключение из правила составляет дебиторская задолженность по контрактам, заключенным на срок более года, но со сроком оборота в течение обычного операционного цикла. Наличие такой дебиторской задолженности в составе" оборотных активов должно быть прокомментировано в пояснительной записке с тем, чтобы указать внешним пользователям на специфичность подхода. [c.95]
Помимо приведенных наиболее общих группировок, отдельные показатели исследуются в более специфичных группировках. Например, национальное богатство изучается статистикой в группировке по источникам происхождения произведенные (трудом) и непроизведенные активы (дары природы) и т. п. [c.42]
Специфичность человеческого актива фирмы [c.20]
Специфичность человеческого актива — знания и навыки работников фирмы, приспособленные к условиям труда именно в данной фирме. [c.117]
Учет рисков, специфичных для нематериальных активов. [c.347]
Системы линейного менеджмента без внутренних рынков распределения ресурсов больше подходят для случаев, когда наблюдается высокая специфичность средств (т. е. активы нельзя переключить с одного использования на другое). При низкой специфичности используемых средств больше подходят промежуточные формы, использующие внутренние рыночные механизмы. Бухгалтеру или финансовому специалисту важно изучить структуру предприятия во-первых, для наиболее эффективного распределения ресурсов и определения их цены внутри предприятия и, во-вторых, для понимания механизмов финансового контроля, действующих на всех уровнях предприятия. [c.51]
Для того чтобы ясно представлять себе, кто должен платить за обучение на рабочем месте, очень важно уметь различать два вида квалификации. Во-первых, это человеческий капитал, специфичный для данной фирмы, т.е. умение работать в какой-то конкретной фирме. Важно научиться, например, эффективно сотрудничать с конкретным коллективом. Специальные навыки такого рода являются бесполезными в любом ином месте Другое дело — человеческий капитал общего назначения, ъе. те знания, которые, оставаясь в активе работника, могут быть использованы им везде. [c.309]
Методы управления каждой составляющей в структуре чистого оборотного капитала специфичны для этой составляющей, с использованием моделей Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна, имитационных моделей по схеме Монте-Карло и др. [14]. Общее этих методов в том, что они определяют рациональные нормативы потребности в чистом оборотном капитале, применение которых в тактическом финансовом менеджменте минимизирует риски неплатежеспособности и недопустимого снижения рентабельности операций. Часто эти нормативы связывают с периодом оборот различных типов оборотных активов. [c.30]
Джосткоу П. Специфичность активов и структура вертикальных отноше- [c.6]
Теория фирмы - технологический (функциональный) и институциональный подходы. Основные понятия институциональной теории фирмы - трансакционные издержки, специфичность активов или ресурсов, оппортунистическое поведение, контракт. Общие, специфические и интерспецифические активы. Понятие контракта. Классический, неоклассический и отношенческий контракты. [c.20]
Начнем с рассмотрения классического случая компании Fisher Body34. В самом начале XX века в автомобилестроении технология производства автомобильных кузовов претерпела изменения вместо дерева стали использовать металл. В отличие от изготовления деревянных, производство металлических кузовов требует крупных инвестиций, специфичных для каждого типа кузова. Другими словами, созданные в результате инвестиций активы могут быть использованы для изготовления только того типа кузова, для которого они предназначались. Их также можно назвать специфическими активами. [c.52]
Как уже упоминалось, натуральные показатели применимы в конкретных отраслях или группах отраслей, поэтому их еще называют специфичными для сектора (se tor-spe ifi ). По смыслу они ближе всего к показателям EV/S (P/S) и EV/BV (P/BV), так как для конструирования натуральных показателей выбираются те факторы, которые являются определяющими для выручки или для размера активов. Поясним, что мы имеем в виду, на конкретном примере. [c.108]
Все перечисленные выше условия не специфичны для оценки НМА, те же требования предъявляются к Оценщику при оценке любых других активов. Специфика оценки именно НМА проявляется в расстановке акцентов и технических деталях. Особенно следует подчеркнуть сложность выполнения пунктов 1 и 2, т.е. идентификацию объекта оценки и связанных с ним прав, в том числе прав третьих лиц. Сложность заключается не только в том, что законодательство об ИС само по себе очень сложно, а базисные объекты (изобретения, промышленные образцы или товарные знаки) нематериальны (неосязаемы). К этому надо добавить наличие большого количества внешних факторов (externalities), которые часто играют решающую роль. В частности это хорошо видно при рассмотрении судебных дел о нарушении авторских и смежных прав, о чем подробно говорится в главе 7 и приложении к ней. Так, знание условий присоединения России к Бернской конвенции может оказаться не менее важным, чем умение провести расчеты. При этом Оценщик не может рассчитывать на то, что клиент предоставит ему такую информацию, так как клиент обычно даже не подозревает о том, что Россия присоединилась к Бернской конвенции да еще и с оговорками, не говоря уже о знании клиентом правовой ситуации со смежными правами. Не менее сложно бывает разобраться с правами на товарные знаки. Например, за не утихающими спорами вокруг известных названий водок помимо довольно больших денег тянется длинный хвост из юридически значимых действий, ошибок и может быть даже преступлений. [c.63]