Главная особенность опционов и фьючерсов, как вторых производных действительного капитала, заключается в том, что в своей динамике они относительно обособлены от рынков акций и облигаций, поэтому сделки с опционами, заключаемые в расчете на падение курсов, практически не затрагивают движение курсов акций и в отличии от обычной игры на понижение не ведут к сильной дестабилизации конъюнктуры на бирже. [c.31]
На фьючерсных рынках спекулянты представлены двумя основными группами игроками на понижение и игроками на повышение. Игра на понижение осуществляется продажей фьючерса с целью его последующей покупки по более низкой цене (медведи). Игра на повышение осуществляется покупкой фьючерса с целью его последующей продажи по более высокой цене (быки). Еще спекулянты различаются по методам ведения своих операций, по стратегии и тактике торговли. С этой точки зрения выделяют [c.50]
Вторая причина заключается в возможности игры на понижение. Ни на одном из рынков управляющие фьючерсными фондами не привязаны к длинным позициям. Продавая финансовые фьючерсы, они могут заработать на падении рынков облигаций и акций. В такой ситуации можно открыть короткие позиции на финансовых рынках и длинные - на товарных. Таким образом, даже в условиях спада на финансовых рынках управляющие фьючерсными фондами могут действовать вполне успешно, особенно если этот спад вызван инфляцией. Именно такие периоды наиболее неблагоприятны для управляющих традиционными портфелями акций и облигаций. [c.241]
Причины для игры против экстремального консенсуса заложены в самой природе рынка фьючерсов. Число контрактов, купленных в игре на повышение и в игре на понижение всегда одинаково. Например, если неудовлетворенный спрос по золоту 12000 контрактов, то это 12000 контрактов в игре на повышение и 12000 контрактов в игре на понижение. [c.123]
ИГРА ДЕЛОВАЯ, см. Деловые игры. ИГРА НА БИРЖЕ, проведение спекулятивных операций на бирже посредством скупки и продажи ценных бумаг и др. объектов биржевой торговли с целью получения прибыли. При простейшей игре используется разность котировок и курсов на различных рынках игроки скупают биржевой товар на тех рынках, где он дешевле, и тут же продают там, где он дороже (биржевой арбитраж). Более сложная игра состоит в предвидении изменения курсов и котировок и заблаговременной скупке или продаже биржевых товаров, фондовых ценностей и фьючерсных контрактов (см. Фьючерс) на выгодных началах. Различают игру на повышение (таких игроков называют быками ), а также игру на понижение (таких игроков называют медведями ), [c.90]
Будьте готовы корректировать план по мере роста опыта. Не забывайте записывать все перемены, документируйте свой профессиональный рост. Обязательно включите в план игру на понижение — это неотъемлемая часть торговли фьючерсами. [c.285]
ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА - цена на фьючерс (срочный контракт) при покупке или продаже фиксированного количества товара, валюты или ценных бумаг. Цена на фьючерсной бирже постоянно меняется, на чем построена игра биржевых спекулянтов, играющих на повышение ("быки"), покупающих фьючерсы с надеждой продать в будущем соответствующие товары по. более высокой цене, или играющих на понижение ("медведи"), продающих фьючерсы и рассчитывающих при наступлении срока поставки купить соответствующие товарь по более низкой цене. [c.449]
Хорошей практикой при этом является ведение записей торгового плана и фиксация сделок. Напишите четкий план, например, на всю будущую неделю. Отразите в нем те макроэкономические и политические (которые можно спрогнозировать) события, которые, на ваш взгляд, могут повлиять на будущую динамику валютного курса (курса акций, фьючерсов, опционов, облигаций, et .). Каждый день, анализируя состояние рынка, делайте пометки о сигналах, подаваемых вашей торговой системой. О чем они говорят играть на повышение, понижение или остаться вне рынка При сигнале к открытию позиции, вступая в рынок, не забудьте выставить стоп-ордера на ограничение убытков (ни в коем случае не передвигайте их в сторону, противоположную открытой позиции). Отметьте в своих записях цены открытия и уровни лимитных ордеров. Не поленитесь распечатать графики и указать на них те сигналы, на основании которых вы приняли решение вступить в торги. Прикрепите их к соответствующим записям. Внимательно следите за развитием событий. Ждите сигналов торговой системы к выходу из рынка. Не спешите фиксировать сделку до поступления соответствующего сигнала, но также и не медлите при его поступлении. Вновь распечатайте графики и укажите на них сигналы, опираясь на которые вы зафиксировали свою позицию. Строго придерживайтесь торгового плана. Если цена пошла против вас, в то время как сигналы говорят об обратном, постарайтесь разобраться в возможных причинах виновата ли торговая система (в этом случае ее необходимо под- [c.184]
Покупая или продавая товар по фьючерсным сделкам (иными словами, играя на повышение или на понижение), этот главный закупщик внимательно следит за рынком, чтобы обезопасить себя. Он может продавать фьючерсы при покупке реального товара и покупать фьючерсы при его продаже. Главное, чтобы в результате плюсы в одной колонке и минусы в другой примерно покрывали друг друга. [c.84]
Настоящий трейдер должен знать, что такое цена . Нужно знать, что измеряешь - только тогда есть смысл включаться в игру на повышение или понижение цен акций, опционов и фьючерсов. [c.61]
Чтобы сделать верные выводы из данных Комитета, мало знать, как - на повышение или на понижение - играет та или иная группа. Коммерческий контингент часто продает фьючерсы, ибо многие его представители - владельцы физического товара. С другой стороны, мелкие трейдеры обычно играют на повышение в этом сказывается их неиссякаемый оптимизм. Поэтому при анализе нужно сопоставлять текущие позиции трейдеров с историческими нормами. [c.239]
Начните с анализа акции или фьючерса на долгосрочном графике, используя индикаторы тренда, чтобы принять стратегическое решение играть на повышение или на понижение либо оставаться в стороне. [c.163]
ФЬЮЧЕРСНЫЙ контракт вообще - это соглашение продать что-либо в будущем по цене, установленной (согласованной) сегодня. К примеру, в марте фермер может заключить контракт на продажу (поставку) в сентябре своего будущего зерна по цене мартовского контракта. В то же время на практике фьючерсами называют чаще всего бумажные (бестоварные) сделки. Они предполагают куплю-продажу товарных КОНТРАКТОВ (а не самих товаров) на определенный срок в расчете на прибыль от разницы между ценами контракта в начале и конце срока. При этом может преследоваться одна из двух целей. 1. Получение дохода от спекулятивной игры - СПЕКУЛЯТИВНЫЕ СДЕЛКИ. Одна часть биржевых спекулянтов (их называют "быками") играют на повышение цен в будущем, другая ("медведи") - на понижение. [c.90]
Как мы выяснили, для определения общей тенденции изменения процентных ставок необходимо тщательно изучать все рынки процентных бумаг с различными сроками обращения. Затем результаты этого анализа следует сопоставить с результатами анализа товарных рынков. При этом бычьему прогнозу для рынков фьючерсов на процентные ставки должен соответствовать прогноз о понижении товарных рынков. В противном случае налицо явное нарушение межрыночных связей. В данной главе в качестве представителя товарных рынков мы использовали индекс СКВ. Однако этот индекс включает в себя набор из 21 активного товарного рынка. Некоторые из этих рынков сами по себе являются важными индикаторами инфляции и часто играют определяющую роль в системе межрыночных связей. [c.54]
Зарабатывая деньги дневной торговлей, вероятно, важнее всего не идти против трендов, сложившихся на рынке. Направление изменения цен на отдельные акции в значительной степени коррелирует с направлением изменения конъюнктуры всего рынка. При слабом рынке трейдеры должны быть крайне осторожны в выборе акций и даже думать о возможности игры на понижение. При сильном рынке трейдеры могут быть более агрессивными и рассматривать значительно большее число вариантов. В этом разделе мы сконцентрируемся на фьючерсах Standard Poor s (S Р) 500, а также объясним, почему этот финансовый инструмент является ключевым для определения тренда на рынке. [c.91]
Успехи Дракенмиллера привлекли внимание Сороса. По словам Сороса, Дракенмиллер нашел его сам, увлекшись книгой Алхимия финансов . Сорос искал наследника среди лучших, и Дракенмиллер, казалось, удовлетворял самым высоким требованиям. Хотя он подумывал вернуться к управлению собственным фондом, Сорос был его кумиром Казалось, он на двадцать лет опередил меня, выдвинув философию торговли ценными бумагами, которую исповедовал и я . Философия сводилась к владению контрольными пакетами акций в игре как на повышение, так и на понижение, а также к привлечению кредитов для торговли фьючерсами крупных фирм, облигациями и валютой. [c.80]
Дракенмиллер думал иначе и стал торговать фьючерсами 500 крупнейших компаний уже не на понижение, а на повышение. Он продавал огромные пакеты акций, особенно банков и компаний по недвижимости. Когда война закончилась, Квантум играл только на повышение. Оказалось, что Дракенмиллер был прав, хотя январь 1991 года начался для него с неверных решений продажа акций на три миллиарда долларов по всему миру, покупка немецких марок на ту же сумму, а вдобавок еще и распродажа японских и американских облигаций. Но к концу января фонд оказался в выигрыше. [c.81]
Да, это довольно необычная конструкция, поскольку мы используем займы под залог ценных бумаг. Мы стараемся организовать вложения фонда таким образом, чтобы воспользоваться преимуществами, предоставляемыми наиболее масштабными тенденциями - мы называем это макроинвестированием, - а затем в пределах этих масштабных тенденций мы осуществляем отбор акций и групп акций. Таким образом, мы действуем на многих и различных уровнях. Я полагаю, что легче всего понять эту схему, представив себе обычный портфель вложений как нечто плоское или двухмерное, что и подразумевает само название. Наш портфель вложений более похож на здание. Он имеет конструкцию и свои собственные рычаги. Используя акционерный капитал в качестве основы, мы строим трехмерную конструкцию, которая опирается на залоговую стоимость приобретенных ценных бумаг. Я не знаю, достаточно ли ясно выражаюсь. Вот, например, как мы используем средства для покупки акций мы платим 50% наличными и занимаем остальные 50%. Под залог облигаций мы можем получить намного более значительный заем - на 1000 долл. мы можем приобрести долгосрочные облигации номинальной стоимостью по меньшей мере в 50 000 долл. Мы можем также продавать акции и облигации, играя со ставкой на понижение. Мы берем ценные бумаги взаймы и продаем их, не покупая, - в надежде на то, что сможем позднее выкупить их назад по более низкой цене. Мы делаем ставки на повышение или понижение курса валют или индексных фьючерсов. Различные вложения усиливают друг друга и создают эту трехмерную структуру, включающую рискованные и прибыльные возможности. Обычно двух дней - одного дня подъема и одного дня спада - достаточно для того, чтобы оценить вложения фонда. [c.16]
ФИНАНСОВЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ (finan ial futures) — фьючерсные контракты на сделки с валютой или процентными ставками, которые имеют своей целью не реальную куплю-продажу валюты, а игру на повышение или понижение стоимости определенного количества валюты (например, размеры финансовых контрактов на Чикагской товарной бирже 100 тыс. австралийских долларов, 100 тыс. канадских долларов, 125 тыс. марок ФРГ, 250 тыс. французских франков и т.д.) и получение разницы за счет изменения цены в период от заключения сделки до момента расчета. Такие сделки совершаются так же, как сделки с товарными фьючерсами, и, как правило, не завершаются реальной поставкой товара, а закрываются равнозначными обратными операциями и рассчитаны лишь на получение разницы за счет изменения цен. Торговля Ф.ф. поэтому ведется на товарных биржах, а также на специальных биржах Ф.ф. (Лондонская международная биржа фьючерсов и опционов, Срочная финансовая биржа в Париже, Швейцарская биржа финансовых фьючерсов и опционов и др.). [c.440]