СТРУКТУРА ИСТОЧНИКОВ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ В РОССИИ В 1999 Г. [c.423]
Повышение конкурентоспособности экономики страны невозможно без ее технического перевооружения ш. базе высокотехнологического оборудования. Для этого, в свою очередь, нужны инвестиции. Инвестиционные возможности страны ограничены потребности российской экономики в инвестициях Правительством РФ оцениваются в 2 трлн. , а сумма вывезенного из страны капитала (главного внутреннего источника инвестиций) — только в 400 млрд. . То есть внутренние источники покрывают потребности России в инвестициях примерно на одну четвертую часть. Без привлечения капиталов извне Россия не может обойтись. [c.95]
Общеэкономические вопросы инновационной деятельности оценка инженерных решений бизнес-план инфляция себестоимость продукции налоговая система инвестирование инновационной деятельности венчурный капитал источники инвестиций для малого бизнеса в России. [c.222]
Не менее важно улучшить правовую базу инвестиционной деятельности, защиты прав инвесторов и акционеров, включая вопросы размывания акционерного капитала и контроля над корпорациями. Пока же конфликты в этой сфере не прекращаются и серьезно вредят инвестиционному климату в России. На длительное время задержалось введение правовой базы защиты физических лиц - вкладчиков банков, что лишает экономику одного из самых мощных источников инвестиций. Справедливости ради замечу, что эта проблема не решается одним, даже самым лучшим, законом. Наивно полагать, что население вновь поверит государству и выложит свои деньги после многократных обманов - в 1949, 1961, 1991, 1998 годах. Доверия в один день не вернешь. Всерьез рассчитывать на крупные инвестиции Запада сегодня тоже неуместно... [c.23]
Добавим, что критическим условием роста производств является наличие капитала, который пока недоступен или малодоступен для предприятий. Серьезных усилий государства требует восстановление в России фондового рынка как источника инвестиций для реальной экономики. Целесообразно ввести в практику и новые меры кредитно-инвестиционной политики. Многое могут дать специальные кредиты Центробанка коммерческим банкам исключительно для целей инвестиционного кредитования инфраструктуры в реальном секторе. Здесь главная проблема - организация контроля за целевым использованием средств. [c.30]
Рассмотрим распределение инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (см. Госкомстат, сборник Инвестиции в России , 2001 г.) -табл. 5.6. [c.320]
Недостаточное внимание в макете Стратегии социально-экономического развития Алтайского края на период до 2010 года придается учету факторов, лимитирующих использование внутренних ресурсов краевой экономики, в первую очередь, собственных средств предприятий и организаций. Между тем, собственные средства (амортизация и прибыль) остаются основным источником инвестиций в основной капитал хозяйствующих субъектов краевой экономики. В 2002 г. инвестиции в основной капитал в промышленности региона более чем на 80% финансировались за счет собственных средств (по России - 70%). [c.151]
Вызывает также беспокойство процесс инвестирования в сельское хозяйство. Сельское хозяйство России нуждается в коренной перестройке. Для этого необходимы надежные источники инвестиций, необходима государственная поддержка сельского хозяйства, при чем не только в плане источника инвестиций, но и в виде предоставления налоговых льгот, обеспечения государственных гарантий, как экономических, так и политических, развития регионального инвестиционного законодательства и нормативно-правовой базы в сфере поддержки сельского хозяйства. На деле мы видим, что вложения в сельское хозяйство составили в 2003 году лишь 3,2% всех инвестиций в основной капитал Российской Федерации. [c.98]
В ходе реформ в России упало значение амортизационного фонда как источника инвестиций. При либерализации цен на все и вся были заморожены цены на основной капитал. Лишь дважды с 1982 г. единовременно пересматривались цены на основной капитал. Поэтому величина амортизации была занижена. Более того, через изъятие у предприятий части амортизации путем налогов на прибыль происходило "проедание" основного капитала, поскольку при заниженной амортизации часть стоимости основного капитала попадает в прибыль и через налоги уходит "на сторону". До 1/3 объема огромных капитальных вложений в доперестроечное время приходилось на амортизацию. Сейчас это в лучшем случае 20% того, что имели раньше. Необходимо восстановить амортизацию как источник капитальных вложений. Чтобы не допустить "проедания", амортизационные отчисления надо аккумулировать на специальных счетах в инвестиционных банках. [c.42]
Инфляционным фактором является не только внутреннее бегство от рубля к доллару, но и внешнее бегство российского капитала за рубеж (оценки колеблются от 60 до 300 млрд. долл.). Из-за бегства капитала Россия лишается одного из существенных источников инвестиций, необходимых для экономического роста и сдерживания инфляции. [c.223]
Важным фактором экономического роста и инвестиционной активности корпораций в сложившихся в России условиях являются оптимальное соотношение и структура внешних и внутренних источников финансирования. В развитых индустриальных странах главным источником финансирования являются внутренние поступления (прибыль и амортизация), на которые приходится до 70% всех инвестиций Доля внешних источников составляет 40-50%, из них долгосрочных банковских кредитов 35-45%, а акционерного капитала 2-3%. В исторической перспективе роль долгосрочных банковских кредитов в финансировании корпораций возрастает, а роль акционерного капитала снижается. [c.24]
Изменяется принципиально сам подход к определению ее налоговой базы. Расширяется и приводится к принятому в развитых странах состав затрат, которые уменьшают налогооблагаемую прибыль организаций. Бесприбыльность многих российских предприятий связана не с фактическим отсутствием прибыли, а с устаревшим порядком вычетов затрат из налогооблагаемой прибыли. Уменьшение налогооблагаемой прибыли будет осуществляться за счет увеличения затрат, включаемых в себестоимость продукции. Будут сняты ограничения на включение в затраты расходов, связанных с получением прибыли расходы на рекламу, на имущественное страхование и страхование коммерческих рисков, расходы по уплате процентов по кредитам, что давно принято в мировой практике бухгалтерского учета. Принципиально новый подход будет реализован в порядке определения амортизационных отчислений, включаемых в состав затрат. Вместо дифференцированной системы амортизационных норм будет введена система нормативов амортизационных отчислений по укрупненным амортизационным группам, которая близка к международным стандартам. Это позволит заметно уменьшить налогооблагаемую прибыль в первые годы эксплуатации основных средств. Таким образом, российские предприятия получат возможность использовать ускоренную амортизацию как важнейший источник самофинансирования, увеличения инвестиционных средств. В развитых странах начиная с 50-х гг. XX в. были установлены ускоренные нормы амортизации, которые давно превратились в стабильный источник обновления производства. Доля амортизационных отчислений в общем объеме инвестиций в основной капитал в настоящее время составляет в США-70%, в ФРГ-64%, в Японии-50%. В России с учетом использования амортизационных отчислений на пополнение оборотных средств, по оценке экспертов, в 1997 г. только 35-40% амортизационных отчислений использовалось на обновление основных средств. [c.225]
В ходе создания, становления и дальнейшего развития компании сталкиваются с целым рядом затруднений. Все респонденты отмечали низкую покупательную способность в России, особенно у промышленных заказчиков (рисунок). На втором месте - поиск источников финансирования и получение первоначального капитала. Одной из самых главных проблем компаний являются инвестиции в производство. Банковский кредит - хорошо известный и вполне доступный источник капитала в России - мог бы стать отличным подспорьем для развивающегося бизнеса. Однако высокая стоимость капитала, определяемая растущей инфляцией и падением производства в стране, не позволяет воспользоваться банковским кредитом для налаживания производства и дальнейшей реализации продукции на рынке. Эта проблема накладывается на другие, не менее серьезные проникновение на рынок, отсутствие опыта ведения бизнеса, набор персонала, рост профессионализма в управлении. Частично это объясняется сравнительно небольшой численностью работающих в 36,8 % компаний занято от одного до десяти человек, в 42,1 % - от 11 до 20. С другой стороны, все эти затруднения, а также проблемы маркетинга продукции в условиях постоянного сокращения производства могут быть естественным следствием процесса развития рынков. [c.168]
В Башкортостане, в отличие от многих субъектов современной России, аграрному комплексу уделяется несравненно больше внимания. Однако на нынешнем этапе сельскому хозяйству необходима еще более весомая государственная поддержка и не только потому, что этот сектор традиционно функционировал в условиях недофинансирования, неэквивалентных экономических отношений и был источником накоплений для других отраслей (по экспертной оценке за последние десять лет из сельского хозяйства страны выкачаны почти 500 млрд руб.). А прежде всего потому, что наше сельское хозяйство, интегрируемое ныне в единую систему мирового рынка, развивается в менее благоприятных природно-климатических условиях и имеет недостаточный уровень экономического развития. А также и в силу ключевой особенности сельскохозяйственного производства его более низкой доходности (сегодня по России селу возвращается только десятая часть того, что получает от него государственный бюджет), в виду сезонности использования ресурсов и относительной замедленности оборота капитала. Эта отрасль поэтому привлекает инвестиции в меньшей степени, чем многие другие сферы экономики. [c.149]
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД - финансовая компания, осуществляющая коллективные инвестиции в ценные бумаги. Может привлекать денежные средства непосредственно или через выпуск и продажу собственных акций. Покупает, держит и продает ценные бумаги с целью получения прибыли на вложенный капитал. Осуществляет управление средствами инвесторов. Располагая информацией и опытом работы на фондовом рынке, обеспечивает возможности вложения в недоступные для отдаленного инвестора ценные бумаги, диверсификацию инвестиций и управление специально сформированными портфелями ценных бумаг. Источником доходов являются дивиденды и проценты по ценным бумагам, доходы от роста их курсовой стоимости, а также плата инвесторов за профессиональные услуги фонда. Первые инвестиционные фонды в пореформенной России появились в конце 80-х начале 90-х гг., что было связано с появлением ваучеров и необходимостью их инвестирования. Образовались особые приватизационные инвестиционные фонды - чековые (ЧИФы). Они принимали приватизационные чеки от физических и юридических лиц для их последующего вложения в ценные бумаги (акции, облигации). [c.228]
Венчурный капитал в России явился достаточно эффективным источником пополнения оборотных средств предприятий. Как правило, на российских предприятиях акционеры, получившие акции по самой распространенной второй форме приватизации (работники предприятия), не являются платежеспособными. Кредитные ресурсы в стране дорогие, сбыт продукции не налажен, приток внешних инвестиций проблематичен и мало реален. В этой ситуации основным источником пополнения собственных средств российских приватизированных предприятий являются бухгалтерские проводки, отражающие переоценку основных фондов, а не нераспределенная прибыль. Естественно, что это тот путь, который решит проблемы предприятий. В данной ситуации роль венчурного капитала как источника пополнения оборотных средств предприятий представляется исключительно важной. [c.165]
Общий объем инвестиций в основной капитал в 2001 г. по всем предприятиям реального сектора экономики в действовавших ценах, согласно данным Госкомстата России, составил 1559,5 млрд р. ( 51 млрд). Из них на собственные источники финансирования приходится 46,8% из 53,2% привлеченных средств на долю заемных из-за рубежа средств приходится менее 5%, т. е. можно считать, что средства отечественных инвесторов составили более 90% всех инвестиций в основной капитал. Если принять такую структуру инвестиций на перспективу и исходить [c.33]
В России в 2003 г. инвестиции в нефинансовые активы (без субъектов малого предпринимательства) составили 1794,7 млрд руб.1, из них 98,9% приходилось на инвестиции в основной капитал. Как и в предыдущие годы, собственные средства предприятий оставались важнейшим источником финансирования инвестиций. В структуре финансирования инвестиций в основной капитал крупных и средних предприятий в 2003 г. соотношение собственных и привлеченных средств составило 45,6 и 54,4%, в 2002 г. — 45 и 55% (табл. 27.1). При этом 18—19% инвестиций в основной капитал финансировалось за счет прибыли, остающейся в распоряжении организаций, а 22—24% — за счет амортизации. [c.506]
По народному хозяйству в общей сумме источников финансирования собственные средства составляют около 49 % (табл. 46). По предприятиям промышленности, сельского хозяйства, связи на долю собственных средств приходится более 70 % инвестиций в основной капитал (табл. 47). Обследование промышленных предприятий, проведенное Госкомстатом России в 2000 г., показало наличие собственных средств — существенный фактор, влияющий на инвестиционную деятельность (табл. 48). [c.176]
Проанализируем инвестиционную деятельность в экономике России в 2004 году. По данным Министерства экономического развития и торговли РФ за 2004 год объемы инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составили 2 729,8 млрд. рублей с увеличением относительно 2003 года на 10,9%. Это несколько ниже аналогичного показателя в 2003 году — 12,5 процента. [c.114]
Другим потенциальным источником капиталовложений может стать приток иностранного капитала. Структура прямых иностранных инвестиций отличается большим уклоном в пользу отраслей конечного потребления. Так, в январе-сентябре 2001 года из общего объема прямых иностранных вложений (2,92 млрд. долл.) 568 млн. долл. направлялось в транспортную отрасль, 560 млн. — в торговлю и общественное питание, 351 млн. — в пищевую промышленность и 293 млн. - в топливную. Однако общий их масштаб и динамика (за первые девять месяцев 2001 года произошло их снижение на 7,4%) не соответствуют в полной мере существующим инвестиционным потребностям российской экономики. Помимо этого, данные по странам-донорам указывают на наибольший вклад Кипра в общий объем привлеченных в Россию финансовых средств из-за рубежа в январе-сентябре 2001 года он составил 19,3% (для сравнения доля США - 12,6%, Швейцарии - 9,8%, Франции - 9,6%). Учитывая роль Кипра в качестве оффшорной зоны для российских капиталов, здесь речь, скорее всего, идет о процессе использования накопленных предприятиями топливного сектора сбережений для инвестирования в свою деятельность. Что же касается активности иностранного капитала в российской экономике, то она в значительной степени сдерживается неблагоприятным инвестиционным [c.29]
Принимая во внимание вышесказанное, единственным реальным источником капиталовложений в российской экономике в перспективе могут стать только сбережения населения. После событий августа 1998 года в стране образовался огромный неиспользуемый резерв в виде валовых сбережений. В последние годы норма валовых сбережений находилась на уровне 33-34%, в то время как норма валового накопления только в 2001 году превысила 20%. Данный разрыв представлен, в основном, переводом рублевых денежных средств в иностранные активы, т.е. фактически оттоком капитала из страны. Исходя из этого одной из важнейших задач, стоящих в данной момент перед экономикой России, является создание действенного механизма трансформации средств населения в инвестиции в реальный сектор. Иначе, речь идет об эффективной финансовой системе, в частности, об ее центральном элементе — банковском секторе. [c.30]
Большинство частных компаний до сих пор развивается только за счет своей собственной прибыли и вклада акционеров. Однако для быстрого роста или в капиталоемких индустриях ключевым источником средств является привлеченный внешний капитал. Мир капитала создает новые компании и уничтожает существующие в считанные часы. Технологическому специалисту ориентироваться в мире инвестиций, особенно крупных, особенно в России, может быть очень непросто. Однако знание основных понятий инвестиционного жаргона поможет директору ИТ хотя бы понимать, о чем идет речь, когда руководители компании разговаривают с инвесторами. [c.372]
Удельный вес внутренних инвестиций в основном капитале преобладает над внешними источниками. По статистическим данным в 2003 году внутренние инвестиции составили 65,1%, а внешние - 34,9%. При этом основным источником инвестиций в основной капитал были средства предприятий, которые возросли с 22,5% в 1999 году до 37,7% в 2003 году. Именно в данном показателе должны быть отражены инвестиции, полученные в результате выпуска корпоративных ценных бумаг. К примеру, в 2001 г. в Казахстане данный показатель составил- 60% к ВВП, 46% - в России, 61% - на Украине, 27% - в Грузии, 56% - в Беларуси2. [c.160]
В числе причин, замедляющих динамику российского фондового рынка, -неполное использование всего спектра инструментов привлечения инвестиционных ресурсов. Нельзя не учитывать при этом, что основными инструментами привлечения финансовых ресурсов предприятиями в экономике России в настоящее время являются коммерческие кредиты, увеличение уставного капитала путем эмиссии акций, бюджетные трансферты, кредиты, корпоративные облигации и др. Однако стремительное сокращение бюджетного финансирования не компенсировалось развитием других форм финансирования. Недостаточная развитость финансового рынка, слабая его инфраструктура и пробелы в законодательстве приводят к тому, что предприятия ориентируются в основном на собственные источники финансирования (табл. 28.2). Данные таблицы свидетельствуют о том, что более половины общего объема инвестиций составляют собственные средства предприятий (амортизация и прибыль) и лишь незначительную часть — средства, привле- [c.422]
В связи с неблагоприятной ценовой конъюнктурой внешнего рынка тошшвно-сырьевых ресурсов в 1998 г. произошло сокращение экспорта, объем которого составил 84% от уровня предыдущего года. В целом за год объемы импорта продукции снизились на 20% по сравнению с прошлым годом, причем после финансового кризиса в результате реальной девальвации рубля импорт сократился более чем в два раза. Как следствие, платежный баланс России несколько улучшился к концу года, однако высокий уровень оттока капитала, значительные объемы долговых платежей, а также отсутствие источников внешних заимствований и падение инвестиций свидетельствуют о сохранении риска дальнейшей девальвации рубля. [c.41]
К этому добавлялись доводы большей занятости (чистого экспорта тру. да), получения доходов от зарубежных источников (государства— рантье), военного и стратегического толка, а также защиты национального производства от зарубежной конкуренции. В XIX- XX вв. идеи меркантилистов были поддержаны немецкой исторической школой, сначала Рошером и Шмолле-ром, затем их английскими последователями Каннигемом и Эшли. В современной России подобные взгляды разделяет значительная доля исследователей. Это и радость по поводу роста экспорта после падения курса рубля в 1998 г., и заградительные пошлины на ввоз финишной продукции и минимальные пошлины на ввоз сырья, и опасения по поводу бегства национального капитала, и стремление привлечь иностранные инвестиции. Активное сальдо текущих операций веет, как общее знамя этих идей, отражая специфику положения российской экономики в современном мире. [c.378]
Для решения множества сложных социальных, экономически и политических задач в соответствии с Основными направлениям социально-экономической политики Правительства Российско) Федерации на долгосрочную перспективу России нужен экономи ческий рост не менее 5% в год в течение 20 лет. Это возможно тольк< при масштабном притоке инвестиций по расчетам НБФ Эксперт ный институт 1, за 20 лет потребуется более 2 трлн дол. инвестици из всех источников (100 млрд дол. в год). По итогам 2003 г. общи объем инвестиций в основной капитал Российской Федераци составил около 2200 млрд руб., т.е. практически приблизился к такс му уровню. [c.348]