Валютный курс и валютный рынок. Конвертируемость рубля [c.128]
Валютный курс и валютные рынки, эволюция международной валютной системы, платежный и торговый балансы. [c.140]
Регулирование валютных курсов и валютный контроль. Валютный курс — важный элемент МВС. Это цена национальной валюты одной страны, выраженная в национальных валютах других стран или в международных валютных единицах. Валютные курсы устанавливаются на международных валютных рынках в зависимости от спроса и предложения национальных валют, которые в свою очередь зависят от многих факторов. Прежде всего положение валюты любой страны зависит от состояния ее экономики и темпов роста ВВП, от соотносительных темпов инфляции в разных странах, места и роли страны на мировых рынках товаров, услуг, капитала. Эти условия определяют покупательную силу национальных валют на мировых рынках, которая лежит в основе формирования валютных курсов. [c.467]
Производные ценные бумаги — бездокументарная форма выражения имущественного права (или обязательства), возникающего в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе акций и облигаций. Таким образом, производные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги на цены некоторых активов (на цены товаров, на цены акций и облигаций), на биржевые индексы, на цены кредитного рынка, на валютный курс (цену валютного рынка). [c.430]
МВС включает в себя следующие основные элементы (а) мировой денежный товар и международные ликвидные активы (б) валютный курс (в) валютные рынки (г) международные валютно-фи-нансовые организации (д) межгосударственные договоренности. [c.516]
ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ используются главным образом для регулирования внешних расчетов, покрытия дефицита баланса платежного и стабилизации валютного курса на валютных рынках. Для покрытия дефицита платежного баланса обычно используются резервы иностранной валюты, однако эта возможность ограничена из - за неравномерности распределения ВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ. [c.31]
Колебания обменного курса приводят к появлению валютного риска. При этом меняется эффективность зарубежных инвестиций изменяется соотношение прибылей экспортеров и импортеров сдерживается или дополнительно стимулируется инфляция. Для российских условий, когда уровень инфляции сильно зависит от роста курса доллара, валютный риск имеет особое значение, поскольку при неразвитом валютном рынке изменения валютного курса определяются большей частью не экономическими, а политическими факторами. Кроме того, величина валютного риска определяется еще и ограниченным числом инструментов валютного рынка, что уменьшает возможности диверсификации по различным видам валют. Ограничения на инвестиции в валютные активы накладывает действующее в России законодательство о валютном регулировании. [c.128]
Колебания валютного курса и доля рынка [c.123]
Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления. Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т. п. Информационное обеспечение функционирования финансового механизма состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. К финансовой информации относятся осведомление о финансовой устойчивости и платежеспособности своих партнеров и конкурентов, о ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом и валютном рынках и т. п. сообщение о положении дел на биржевом, внебиржевом рынках, о финансовой и коммерческой деятельности любых достойных внимания хозяйствующих субъектов различные другие сведения. Тот, кто владеет информацией, владеет и финансовым рынком. Инфор- [c.52]
Неуравновешенность платежного баланса по текущим операциям может быть нейтрализована или еще более усугублена в балансе официальных расчетов страны, который складывается из баланса текущих операций и баланса движения капитала и кредитов — долгосрочных и краткосрочных. Дефицит баланса официальных расчетов финансируется за счет уменьшения международных ликвидных (резервных) средств, находящихся в распоряжении данной страны. Активное сальдо, наоборот, ведет к увеличению этих средств. Традиционно расчеты принято считать сбалансированными, если объем официальных резервов, состоящих из золота и краткосрочных активов в иностранных валютах, сохраняется примерно на одном уровне (с поправкой на. различного рода временные колебания). Хроническая неуравновешенность платежного баланса и баланса официальных расчетов требует введения в действие механизма выравнивания дефицита или активного сальдо. Данный механизм эволюционирует вместе с развитием всей валютной системы, в рамках которой постепенно изменяются роль и место различных элементов золотовалютных резервов, механизм образования валютных курсов, организация валютного рынка, система государственного валютного регулирования. [c.371]
Для регулирования валютного курса государство может применять методы как косвенного, так и прямого воздействия. К мерам косвенного регулирования валютного курса относится весь арсенал денежно-кредитной и финансовой политики. Среди мер прямого воздействия можно выделить дисконтную политику и валютные интервенции на внешних валютных рынках. Так, принятый США в конце 70-х годов план поддержки доллара включал в себя повышение банковской учетной ставки и широкомасштабную валютную интервенцию, что позволило сначала приостановить падение курса доллара, а затем в 1985 году довести его до пикового значения. [c.289]
Для пояснения вышеуказанного предположим, что власти отдельной страны пытаются повысить обменный курс (или установить процентную ставку ниже равновесного рыночного значения при существующем обменном курсе). И то и другое приведет к оттоку капитала из страны. Финансовые власти в качестве контрмеры против оттока капитала должны будут скупать значительную часть продаваемой национальной валюты, и маловероятно, что у них хватит валютных резервов, чтобы делать это продолжительное время. Из этого не следует, что власти не способны существенно влиять на обменные курсы своих валют. Однако для этого они должны проводить адекватную внутреннюю макроэкономическую политику, чтобы валютный рынок признал устанавливаемый обменный курс обоснованным. [c.419]
ГРЯЗНОЕ ПЛАВАНИЕ — манипуляции, осуществляемые регулирующими государственными органами над ее валютным курсом при системе плавающих валютных курсов. При этом ставится задача получения дополнительных конкурентных преимуществ перед торговыми партнерами для извлечения добавочной прибыли. Чтобы прекратить дальнейший рост курса национальной валюты, правительство страны может проводить интервенции на валютном рынке, т. е. осуществлять ревальвацию. И наоборот, чтобы создать предпосылки для повышения курса национальной валюты, может быть проведена девальвация валюты. [c.149]
Мировая валютная система — это такая форма организации международных валютных, кредитных и расчетных отношений, которая закрепляется межгосударственными соглашениями. Исторически первой мировой валютной системой была система, в которой деньгами являлись такие благородные металлы, как золото и серебро, а затем только золото. Такой механизм получил название золотого стандарта. Он существовал в форме золотомонетного, золотослиткового и золотодевизного стандартов. С развитием международной торговли в XIX в. большинство стран ввело золотомонетный стандарт (Парижская валютная система). С данного момента времени курс и стоимость валют стали определяться количеством содержащегося золота в денежной единице. Свободно чеканились золотые монеты, при этом иные знаки стоимости, например монеты из других металлов и банковские билеты, могли свободно обмениваться на золото. Валютные ведомства или государственные банки должны были обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота. Банки часто закупали золото на международном рынке. Каждая национальная валюта имела золотое содержание, в соответствии с которым устанавливался ее паритет. [c.585]
Если страна теряет свои резервы, она рано или поздно осуществляет девальвацию. Девальвация поднимает цену иностранной валюты, делая иностранные товары относительно более дорогими, а отечественные товары относительно более дешевыми. (Аналогичным образом ревальвация снижает цену иностранной валюты.) Чтобы понять механизм действия девальвации, вспомните, каким образом абсолютно гибкий валютный курс приводит валютный рынок в состояние равновесия. Этот процесс проиллюстрирован на рис. 38-3. Как и в случае гибкого курса, девальвация устраняет дефицит платежного баланса двояким образом. Во-первых, возросшая цена иностранной валюты делает иностранные товары более дорогими и сокращает расходы на импорт. Во-вторых, снижение цены отечественных товаров на внешних рынках увеличивает спрос на них за границей и, следовательно, приводит к росту доходов от экспорта [c.721]
Выделяют следующие основные элементы МВС 1) мировой денежный товар и международная ликвидность 2) валютный курс 3) валютные рынки 4) международные валютно-финансовые организации 5) межгосударствен- ные договоренности 6) формы международных расчетов 7) платежный баланс страны. [c.270]
Пропорция обмена валют разных стран. По большинству валют мира эти курсы постоянно колеблются, отражая изменение ситуации на валютных рынках. Колебания валютных курсов прямо влияют на все развитие мировой торговли, поскольку меняется степень выгодности покупок или продаж товаров на рынках различных стран. Поэтому для принятия решения о целесообразности заключения внешнеторгового контракта с фирмой той или иной страны целесообразно пользоваться информацией о прогнозах изменения валютных курсов к моменту выполнения контракта и проведения платежей. Составлением таких прогнозов для банков, ведущих операции с валютой на валютных рынках, а также коммерческих фирм занимаются во всем мире десятки компаний. [c.145]
МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФАКТОРЫ. Большинство крупных фирм и тысячи мелких компаний действуют на международном рынке. Руководство сегодня должно постоянно контролировать и оценивать изменения в этой более широкой среде. Угрозы и возможности могут возникнуть в результате легкости доступа к сырьевым материалам, деятельности иностранных картелей (например, ОПЕК), изменений валютного курса и политических решений в странах, выступающих в роли инвестиционных объектов или рынков. [c.272]
Во-первых, затяжной спад в мировой экономике находит выход в широком распространении протекционистских настроений. Во-вторых, произошла дестабилизация таких систем, как свобода торговли, плавающие валютные курсы и т. д. В-третьих, замедление роста спроса на внутреннем рынке Японии вместе с заниженным курсом иены усиливает ориентацию японской промышленности на экспортные рынки и тем самым увеличивает несбалансированность торговых платежей между Японией и США, Японией и Западной Европой, Японией и новыми индустриальными странами . В-четвертых, внешнеторговые проблемы имеют также свой структурный аспект, который состоит в том, что между промышленно развитыми странами возникли большие различия в уровнях конкурентоспособности по отраслям (эти различия имеют структурное происхождение). В-пятых, среди торговых партнеров Японии возросло число стран с нестабильными социально-политическими условиями, хотя международный престиж Японии как торговой державы в то же время очень заметно вырос. [c.208]
Сущность валютного курса как стоимостной категории. Валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ, замененных евро с 1999 г.). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость является всеобъемлющим выражением экономических условий товарного производства, то сравнимость национальных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается в процессе производства и обмена. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом. Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономики, где проявляется реальное курсовое соотношение валют. [c.46]
Влияние изменения валютного курса на международные экономические отношения. Выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, валютный курс играет активную роль в МЭО и воспроизводстве. Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. При реализации товара на мировом рынке продукт национального труда получает всеобщее признание на основе интернациональной меры стоимости. А на мировом валютном рынке выявляется паритет интернациональной стоимости валют. На основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий. [c.50]
Наконец, около 25 стран, выбрав какой-либо режим валютного курса, одновременно практикуют множественность курсов своей валюты по экспорту, импорту или во внешней торговле в целом. Суть множественности курсов состоит в том, что на различные экспортные товары вводятся курсы, отличающиеся от курса центрального банка страны. Как правило, более низкий курс устанавливается на товары, в экспорте которых заинтересована данная страна. Тогда при обмене заработанной на внешних рынках иностранной валюты на национальную экспортер получает большее количество национальных денег, т.е. своего рода экспортную премию. Последняя, в свою очередь, может быть использована для расширения производства определенной экспортной продукции. В международной практике широко известны изюмный курс Турции, хлопковый — Египта, кофейный — Бразилии и др. Эффективность множественности курсов, однако, не очень велика при сильной инфляции в этих странах. Инфляция размывает и искажает ценовые пропорции внутри страны, в результате чего экспортеры или импортеры не получают необходимых экономических импульсов даже при наличии льготных валютных курсов. [c.119]
Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.). Для создания долгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних рынков государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их от экономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизации основного капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную экспортную программу. [c.158]
Как свидетельствует мировой опыт, в условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений. На валютном рынке формируются спрос и предложение валют и их курсовое соотношение. Рыночное регулирование подчинено закону стоимости, закону спроса и предложения. Действие этих законов в условиях конкуренции на валютных рынках обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных финансовых потоков потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. Через ценовой механизм и сигналы динамики валютного курса на рынке экономические агенты узнают о запросах покупателей валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций. [c.180]
Режим валютных паритетов и валютных курсов является объектом национального и межгосударственного регулирования. В соответствии с Бреттонвудским соглашением страны фиксировали в МВФ курсы национальных валют на основе рыночного курса по отношению к доллару и в соответствии с официальной ценой золота (35 долл. за тройскую унцию) установили золотое содержание валют. Государства — члены Фонда обязались не допускать отклонений курса своих валют на рынке свыше + 1 % от паритета (по Европейскому валютному соглашению 0,75% для стран Западной Европы). При режиме фиксированных валютных курсов периодически возникали курсовые перекосы — расхождение официального и рыночного курсов валют, что обостряло валютные противоречия. [c.187]
Таким образом, сложился круглосуточно действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Специальный раздел экономической науки изучает эффективность валютных, кредитных и финансовых рынков, формирование рациональных ожиданий их участников, проблемы их адаптации к новой информации. На мониторах специальных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки, валютные курсы, процентные ставки и другие валютно-финансовые [c.331]
При прогнозировании и определении тенденций краткосрочной и среднесрочной динамики валютных курсов анализируются факторы, влияющие на конъюнктуру валютного рынка, — объем ВВП, рост промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамику процентных ставок. На базе полученных данных разрабатываются стратегия и тактика проведения валютных операций. Однако надежность прогнозов обычно невелика, так как валютные сделки подвержены рискам объективного и субъективного характера. Объективная основа риска обусловлена тем, что в долгосрочном плане валютные курсы зависят от экономических показателей различных стран, а в краткосрочном плане — от политических событий, решений государственных органов по экономическим вопросам, слухов и ожиданий. Субъективный фактор связан с тем, что в пределах прав дилера от его усмотрения зависит решение об объеме операций в курсе валют, по которому совершается купля-продажа. Поскольку за минуты заключаются сделки на десятки миллионов долларов, то неправильные решения дилеров в сочетании с объективными факторами, особенно при крупных сделках, могут вызвать значительные потери. [c.340]
Размер премии и дисконта в пересчете в годовые проценты соответствует разнице в процентных ставках по депозитам на рынке евровалют. Это объясняется тем, что данная разница выравнивается с помощью валютно-депозитного арбитража. Привлекается депозит в одной валюте, которая продается на другую валюту, а приобретенная валюта размещается на депозит на тот же срок. Во избежание валютного риска купленная валюта продается на срок. Если премия по курсу валюты по срочной сделке выше отрицательной разницы в процентных ставках или дисконт ниже положительной разницы, то банк получит прибыль. Проведение такой операции ведет к изменению соотношения спроса и предложения на депозитном и валютном рынках и соответственно процентных ставок, премий или скидок, вновь уравнивая их. Положительная или отрицательная разница в процентных ставках служит базой для скидок и премий к наличному курсу. [c.358]
Финансовый кризис в странах ЮВА октябре 1998 г. ударил прежде всего по российскому фондовому рынку. Портфельные инвесторы стали покидать его. Если до 17 августа государству удавалось за счет валютных интервенций стабилизировать валютный рынок, то возможностей для стабилизации фондового рынка не оказалось. Курс акций на российском рынке резко понизился. В 1998 г. фактически прекратилась торговля акциями компаний второго и третьего эшелонов. В ограниченных масштабах продаются и покупаются только голубые фишки . Рыночная капитализация 14 крупнейших российских компаний снизилась до 16 млрд. долл., т.е. в 7 раз по сравнению с октябрем 1997 г. При такой [c.540]
Долгое время ФРС не внимала рекомендациям монетаристов о прим нении денежного правила . И только возросшая инфляция, нестабил ность валютных курсов и непрекращающийся рост процентных станок начале 70-х гг. заставили ФРС пересмотреть свои позиции. Так, в 1974 западногерманский Бундесбанк объявил о введении ориентиров рос банковских резервов и наличных денег на 12-месячный период. В том > году Швейцария ввела показатель допустимого роста объема денежн< массы (агрегата Ml). В 1975 г. Конгресс США обязал ФРС публиковать печати основные макроэкономические показатели состояния финансов рынков агрегаты MI, M2 и МЗ основные процентные ставки, а так> доходность по государственным облигациям (бонов) 3-,6-месячным и 1 летним. [c.136]
С увеличением объемов осуществляемых валютных сделок, способствующих усилению колебаний валютных курсов и непредсказуемым движениям горячих денег, возрастает нестабильность валютных рынков. Кредитно-финансовым институтам и компаниям, постоянно действующим на валютных рынках, приходится часто сталкиваться со все расширяющейся конкуренцией, и как следствие - к падению прибыли от валютных операций. Действующий механизм функционирования валютных рынков способствует развитию валютных спекуляций, т.е. операции с валютами для получения спекулятивной прибыли на разнице в курсах и в процентных ставках и осуществляемых банками, корпорациями, различными фондами и другими лицами на валютных рынках. За последние десятилетия в сферу спекулятивных операций все сильнее втягиваются страховые компании и всевозможные фонды, напрямую работающие на валютном рынке для получения большей прибыли от проведения спекулятивных операций и хеджирования своих коммерческих инвестиций. Временами это приводит к весьма существенным финансовым проблемам, как это случалось с Проктэр энд Гэмбл , Эллайд Лайонз и другими мощными корпорациямяи. [c.40]
Третий важнейший элемент Е. в. с.— механизм широкой кредитной помощи, к-рый включает три вида кредитов а) особо краткосрочные, до 45 дней, предоставляются нуждающемуся центр, банку другим центр, банкам в двустороннем порядке без ограничения по сумме б) краткосрочные, до 9 месяцев, предоставляются за счёт средств совместного валютного фонда в размере 14 млрд. экю пропорционально квотам участия в этом фонде в) среднесрочные, от 2 до 5 лет, предоставляются за счёт средств совместного валютного фонда в размере 11 млрд. экю в сумме и на условиях, согласованных советом министров стран ЕЭС. Все расчёты между центр, банками стран — участниц Е. в. с., связанные с оказанием кредитной помощи для поддержки валютных курсов и для урегулирования временных дефицитов платёжных балансов, осуществляются через Европ. фонд валютного сотрудничества, созданный странами ЕЭС в 1973. Со временем (предположительно к концу двухлетнего испытательного периода ) он будет преобразован в Европейский валютный фонд, к-рый дополнительно к нынешним функциям будет наделён также правом эмиссии экю и урегулированием на многосторонней основе всех расчётов между центр, банками в рамках Е. в. с. [c.623]
Таким образом, изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части валового внутреннего продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. По имеющимся подсчетам, понижение на 20% курса валюты страны, имеющей экспортную квоту в 25%, вызывает повышение цен импортируемых товаров на 16% и вследствие этого рост общего уровня цен в стране на 4—6%. При режиме плавающих валютных курсов данный фактор воздействия на внутренние цены приобрел постоянный характер, в то время как при режиме фиксированных курсов он проявлялся эпизодически при официальной девальвации. [c.52]
Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервенции группы пяти в 1985 г. Таким образом, США перекладывают бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х годах длительный период экономического роста в США, массированная структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство, которое было утрачено под давлением объединяющейся Европы и напора стран Азиатско-Тихоокеанского региона во главе с Японией. Укреплению позиций доллара в конце 90-х годов способствовал кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены. [c.91]
Виды валютных операций, их эволюция. Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа трассирование и ремитирование. При трассировании кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в Нью-Йорке предъявляет должнику в Лондоне требование об уплате долга в фунтах стерлингов) и продает ее на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. При трассировании кредитор — активное лицо он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке. При ремитировании должник — активное лицо он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца. Применявшиеся в международном обороте до первой мировой войны и в меньшей мере в межвоенный период разнообразные способы платежа, основанные на ремитировании и трассировании и обслуживавшие валютные операции, постепенно изжили себя как самостоятельный способ расчетов. [c.348]
Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банка в связи с колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок спот возникает риск неперевода покрытия. Разница во времени работы различных валютных рынков приводит к тому, что зачастую банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его счет суммы купленной валюты. (Например, операции с иенами или европейскими валютами против доллара США.) В связи с этим банки устанавливают для своих банковских клиентов на рынке лимиты незавершенных операций, т. е. общую сумму валютных сделок, по которым еще нет данных о переводе валюты. Использование электронных средств информации и коммуникаций сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет банка и получением им информации об этом. Банки могут получать информацию непосредственно с компьютера корреспондента, у которого ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной разницы во времени будут иметь информацию о всех поступивших суммах утром следующего дня. Это, однако, предполагает наличие существенных операционных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на валютных рынках. [c.355]
В случае ожидания резкого скачкообразного изменения курса валюты несбалансированность спроса и предложения на нее в любом случае будет вызвана нормальными операциями по покрытию рисков продажа поступлений и отсутствие сделок по покупке валюты, в отношении которой ожидаются обесценение, хеджирование риска вложений в этой валюте. Опережения и задержки ( лидз энд лэгз ) по валютным расчетам и валютным сделкам достигают миллиардных сумм и вызывают огромное давление на курс. Спекулятивные валютные сделки могут многократно усилить такие воздействия. Игра на повышение и понижение курса валют дезорганизует валютный рынок, нарушает равновесие между спросом и предложением валюты, отрицательно влияет на валютно-экономическое положение соответствующих стран и мировую валютную систему. [c.360]
Большое значение для операций дилера имеет чартинг — графическое изображение динамики курса в течение определенного периода. Основная цель чартинга — получение информации о тенденции валютного курса и его местонахождении на данный момент по отношению к так называемым критическим валютным точкам чартов (графиков) изменения валютных курсов. Эти статистически определенные критические валютные точки представляют собой значения, изменение курсов за пределы которых требует большого давления на рынок. С одной стороны, при преодолении этих критических значений динамика курса вновь вступает в относительно спокойную зону колебаний между критическими точками. Как правило, дилеры-арбитражисты проявляют большую осторожность, когда движение курсов приближается к критической точке, так как возможно скачкообразное значительное изменение курса (на 100 пунктов и более). Однако при валютной спекуляции основной интерес представляет именно преодоление критических точек. [c.371]
С целью достижения оптимального страхования валютного и кредитного рисков контрагенты допускают уступки по одним статьям соглашения, добиваясь преимуществ по другим. Одним из методов страхования рисков являются защитные оговорки — договорные условия, включаемые в соглашения и контракты, предусматривающие возможность их пересмотра в процессе исполнения в целях страхования валютных, кредитных и других рисков, т. е. ограничения потерь контрагентов МЭО. Составной частью защитных мер от валютного риска является прогнозирование валютного курса и процентных ставок. При этом практикуются метод экспертных оценок, базирующийся на знаниях, интуиции субъектов рынка, и формализованные методы. В их числе рыноч-но-ориешированные методы, многофакторные эконометрические, а также методы, основанные на ретроспективном анализе динамики валютного курса. [c.402]