ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ [c.218]
Источники финансирования инвестиций в основные фонды [c.219]
В условиях административно-командной системы амортизационные отчисления как источник финансирования инвестиций в основные фонды жестко контролировались государством. Нормы амортизационных отчислений устанавливались государством отдельно на полное восстановление (реновацию) и на капитальный ремонт. С 1991 года в соответствии с Постановлением Совета Министров СССР от 22.10.90 г. № 1072 О единых нормах амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР установлены нормы амортизационных отчислений только на полное восстановление, действующие и по настоящее время. До 1992 года амортизационные отчисления обосабливались на отдельных счетах и направлялись на цели инвестиций строго под контролем банка. Допускались только два метода начисления амортизации линейный и ускоренный. При этом метод ускоренной амортизации являлся разновидностью линейного метода. В настоящее время в [c.352]
Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства (фонды) предприятий являются амортизационные отчисления. Амортизация — это процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение нормативного срока службы. [c.139]
Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства предприятий являются амортизационные отчисления (как составная часть фонда возмещения). В процессе эксплуатации основные средства постепенно изнашиваются, т.е. утрачивают свои первоначальные физические свойства, в результате понижается их реальная балансовая стоимость. [c.31]
Другим основным блоком инвестиционной политики ОАО РЖД можно назвать инвестиции в основные фонды (подвижной состав), так как износ основных фондов на сегодняшний день является основной проблемой российских железных дорог. В соответствии с утвержденными основными параметрами стратегического развития ОАО РЖД к 2010 г. износ основных средств компании должен быть снижен не менее чем на 5%. Учитывая рост объемов перевозок, а также высокий износ подвижного состава, в 2005 году более 20% средств инвестиционной программы или 44 млрд. руб., запланированы на обновление парка подвижного состава. Это выше уровня 2004 года на 43%. Столь значительный объем средств, направляемый на воспроизводство подвижного состава, по всем источникам финансирования, включая лизинг, позволит железным дорогам получить ресурс в объеме 17 тыс. единиц подвижного состава. [c.45]
Внебюджетными источниками могут быть взносы участников региональной программы, включая предприятия государственного и негосударственного секторов экономики, а также целевые отчисления от прибыли предприятий, заинтересованных в реализации региональной программы либо получившей прибыль от участия в реализуемых и реализованных ранее региональных программах. Общеэкономическая негативная экономическая ситуация в реальном секторе экономики России и области (значительное ухудшение финансово-экономических показателей работы предприятий, сокращение оборотных средств и инвестиций в основные фонды), ограниченность собственных средств предприятий не позволяет в ближайшей перспективе надеяться на широкое использование данного источника финансирования программ, хотя в области делаются попытки привлечь средства участников программ. Например, средства предприятий используются при реализации целевой программы развития промышленности Тамбовской области, причем доля этого источника наибольшая по сравнению с другими источниками Финансирования программы. [c.87]
В рыночной экономике всех стран основные экологические инвестиция осуществляются предприятиями из их собственных ресурсов, так как природоохранные затраты должны конкурировать с другими затратами в инвестиционный бюджет. Так, в США свыше 60% затрат на ООС покрывается част ными предприятиями для соответствия экологическим нормативам /75/. Местные власти оценивают налоги и плату за пользование в качестве финансового источника, дополнительно дающего 20% средств /75/. Остающиеся расходы оплачиваются федеральными ведомствами и организациями штатов, а также повышаются за счет налогов, платы за пользование ресурсами и альтернативных источников финансирования, таких, как оборотные фонды. В результате у предприятий существует значительный стимул для совершенствования своей оперативной деятельности технологии или поиска снижения затрат по выполнению своих природоохранных обязательств. Однако в странах ЦВЕ, в том числе и в России, глубоко укоренилось мнение, что улучшение экологических показателей зависит только от новых капитальных вложений, хотя можно добиться многого при малых затратах путем эффективного управления ПОД. [c.21]
В условиях действующей амортизационной и налоговой политики государства амортизационный фонд, если его рационально планировать, может стать основным источником финансирования обновления основных фондов. Так, при налоговой ставке на прибыль в 32-38% (в зависимости от согласования с налоговой инспекцией), наличии других многочисленных налогов, выплачиваемых из прибыли, последняя как источник воспроизводственных инвестиций в настоящее время становится малоперспективной. Амортизационные же отчисления налогами не облагаются. Однако они подвержены действию инфляционных процессов и в случае длительного накопления обесцениваются, что ведет к их несоответствию восстановительной стоимости выбывающих основных фондов к моменту окончания нормативного срока службы. [c.134]
Спад общих объемов инвестиций в основной капитал произошел в основном в результате сокращения инвестиций непроизводственного назначения, которое в свою очередь во многом обусловлено уменьшением объемов инвестиций из бюджетов всех уровней. Доля централизованных источников финансирования за период с 1993 г. по 1998 г. сократилась более чем на 15%. В 1998 г. капитальные вложения составили 580 млрд руб. (21,7% ВВП), из них вложения в производственную сферу — 408 млрд руб. (15% ВВП). Нынешние производственные капитальные вложения, уменьшившиеся по сравнению с 1990 г. более чем в 2 раза, недостаточны даже для простого воспроизводства основных фондов. Они могут компенсировать выбытие лишь 1,5% общего 5% объема выбывающих основных фондов. [c.177]
В структуре прямых инвестиций в основной капитал по источникам финансирования с развитием рыночных отношений происходят определенные изменения. Если в 1970-е и в первой половине 1980-х годов преобладающими источниками финансирования были бюджетные ассигнования (50—60%), то в настоящее время они снизились до 20%. Происходит перераспределение в источниках получения бюджетных средств — увеличивается доля средств, выделяемых из бюджетов субъектов Федерации. Увеличивается также доля средств в общем объеме инвестиций из централизованных внебюджетных инвестиционных фондов, иностранных инвестиций и других источников в основном в результате включения в эту статью заемных и привлеченных средств предприятий. Однако про- [c.194]
Затраты на формирование и воспроизводство основного капитала сопряжены с созданием, реконструкцией и расширением основных фондов (см. гл. 7). Увеличение объема производства также требует дополнительных затрат (инвестиций) на формирование запасов товарно-материальных ценностей, заделов незавершенного производства, готовой продукции, т. е. дополнительного авансирования капитала в оборотные активы (см. гл. 9). Источниками финансирования капитальных затрат являются средства фонда накопления, амортизационные отчисления, кредиты, займы, бюджетные средства (см. гл. 7). В последнее время эти затраты снижаются. Так, в 1995 г. инвестиции в основной капитал составили 90% к уровню предыдущего года, в 996 г. — 82% и только в 1998 г.— 93% [8. с. 529]. [c.66]
ВЕНЧУРНЫЙ (рисковый) БИЗНЕС - основная форма технологических нововведений. Этот вид предпринимательства характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и в первую очередь в высокотехнологичных областях, где перспектива не гарантирована и имеется значительная доля риска. Западные инвесторы — создатели рисковых компаний, решившись на реализацию какой-либо идеи, подбирают команду из числа известных менеджеров, юристов, ученых, специалистов-практиков и выделяют средства, необходимые для работы компании в течение первых 2—3-х лет. В дальнейшем роль инвесторов ограничивается в основном оценкой пройденного периода и субсидированием следующих этапов, если имеются промежуточные результаты. Особое внимание уделяется выполнению заранее согласованного бизнес-плана, а соблюдение сроков завершения работ является условием получения дополнительных средств. Характерно, что подобные компании в США, не имея доступа к традиционным источникам финансирования, получают средства из фондов рискового капитала, вкладов частных компаний, а также капиталовложений пенсионных касс, вклад которых в общем объеме рисковых инвестиций составляет до 40%. Инвесторы планируют получение прибыли за счет продажи приобретенных акций после достижения компанией успеха, когда ее акции станут котироваться на фондовой бирже. [c.59]
К инвестициям в основной капитал относят затраты на строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение объектов, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, на формирование основного стада, на многолетние насаждения и т.д. При изучении структуры инвестиций в основной капитал используются группировки по направлениям воспроизводства основных фондов, источникам финансирования инвестиций, технологическому назначению затрат, формам собственности инвесторов, отраслям и другим признакам. [c.160]
В составе собственных средств предприятия основную долю занимают амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая в фонд накопления. При переходе к рыночным отношениям основное внимание должно быть уделено развитию метода самофинансирования инвестиционных затрат. Прежде всего это относится к инвестициям на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. Удельный вес собственных источников финансирования инвестиций предприятий в странах с рыночной экономикой обычно составляет 60%. [c.310]
Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Как указывалось в гл. 3, накопление амортизации на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства амортизационного фонда, которые могут быть направлены на расширенное воспроизводство основ- [c.311]
Локальные естественные монополии (в отличие от Газпрома ) не имеют никакой экспортной выручки. Гранты и бюджетные субсидии стали чуть ли не главным источником финансирования инвестиций, ежели таковые вообще имеют место. Государственный бюджет и экологические фонды вынуждены нести основное бремя финансирования водных проектов , но эта ноша оказалась для них непосильной. Главное внимание следовало бы уделить развитию инвестиционных возможностей и стимулов самих Водоканалов . [c.495]
Основное назначение амортизации в отечественной практике — обеспечить замену изношенных основных фондов. В условиях, когда у хозяйствующих субъектов не хватает источников финансирования инвестиций, возрастает значение амортизации. [c.98]
Рассматриваются проблемы финансового и кредитного обеспечения инвестиционной деятельности российских предприятий различных форм собственности. Освещаются методы и источники финансирования долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) в основные фонды и нематериальные активы, инвестиционная стратегия предприятий в сфере функционирования оборотных средств. [c.2]
Впервые в 2000 г. снизился удельный вес собственных средств в общем объеме инвестиционных ресурсов и повысилась доля привлеченных средств. В составе собственных источников ведущее место занимают чистая прибыль и амортизационные отчисления. После уплаты налогов и других обязательных платежей из прибыли в бюджетную систему у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения. Эту часть прибыли можно использовать на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятии. В бухгалтерском учете суммы, направляемые на финансирование капитальных вложений (прирост основного капитала), отражают на счете Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) . Вторым крупным и наиболее стабильным источником финансирования капиталовложений являются амортизационные отчисления. В отличие от прибыли, данный источник не зависит от финансовых результатов деятельности предприятия. В процессе эксплуатации основные средства изнашиваются, т. е. утрачивают свои первоначальные физические свойства [c.138]
Согласно постановлению Правительства РФ "Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов" от 19.08.94 (в ред. 24.06.98) № 967 предприятиям предоставляется право применять механизм ускоренной амортизации активной части производственных фондов в целях создания условий для развития высокотехнологичных отраслей экономики и внедрения эффективных машин и оборудования. Максимальный размер коэффициента ускорения равен двум. Применение механизма ускоренной амортизации, как и выбор способа ее начисления, позволяет увеличить способность к самофинансированию в первые годы службы амортизируемого имущества. Преимущество амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций по сравнению с другими собственными источниками заключается в том, что они всегда имеются в распоряжении предприятия, если даже оно и убыточное. [c.206]
Экономически "цивилизованными" формами покрытия дефицита бюджета следует считать выпуск государственных займов и увеличение налоговых поступлений в бюджет, хотя и здесь возникают негативные макроэкономические эффекты. Дело в том, что государство осуществляет свои расходы всегда за счет фирм и домохозяйств. При продаже своих долговых обязательств и изменении налоговых ставок государство обращается к денежным фондам частного сектора экономики. Если вводятся новые налоги или растут налоговые ставки, то при прочих равных условиях сокращается величина располагаемого личного дохода домохозяйств. Это приводит к уменьшению потребления и сбережений, но именно совокупные сбережения домохозяйств являются основным источником финансирования инвестиций. Сокращение сбережений вызывает спад деловой активности, создавая инфляционное напряжение в экономике. [c.607]
Инновационный риск — вероятностная оценка успеха/неуспеха создания инновационного продукта и доведения его до рынка. Инновационные проекты относятся к категории наиболее высокого риска для инвестиций. В основном финансирование этой сферы идет из бюджетных источников, из средств венчурных и специальных фондов. [c.198]
Инвестиции в основной капитал субъектов хозяйствования за счет всех источников финансирования составили 183,2 млн. долларов США, что на 92,2 млн. долларов США больше, чем в 2003 году. Основной объем инвестиционных вложений был произведен за счет государственных средств - 58,9% и иностранных инвестиций - 19% (в номинальном выражении - 34,9 млн. долларов США). Введено в действие основных фондов производственного назначения за счет всех источников финансирования на 26,43 млн. долларов США. [c.12]
В 1996 г. за счет всех источников финансирования введены в действие основные фонды на 4203,3 млрд.руб., в том числе производственного назначения - на 3017,9 млрд.руб. На развитие экономики и социальной сферы области в истекшем году использовано 4996,3 млрд.руб. инвестиций, что на 29% меньше, чем 1995 г. Доля инвестиций в объеме валового внутреннего продукта в 1996 г. составила 20,7% (в 1995 г.- 24,4%). [c.149]
Инвестиционная деятельность предприятий - наиболее слабое место современной Российской экономики, и в немалой степени это связано с неэффективным налоговым регулированием производственно-хозяйственной деятельности. Невозможность финансирования инвестиций за счет собственных средств способствовала активным поискам предприятиями сторонних инвесторов. Причем преимущественно все предприятия прорабатывают варианты привлечения средств для долгосрочных инвестиций. При этом надежды возлагаются на следующие источники финансовых поступлений создание совместных предприятий или получение кредита от иностранного банка или фонда. Это направление инвестиций реализуется на практике крайне трудно. Основные причины - это нестабильность российской экономики в целом и налоговой системы в частности. В результате у инвесторов вызывает неуверенность не уровень налогов, а то что их ставки часто меняются существующий порядок налогообложения не стимулирует активности банков в части долгосрочных кредитов, хотя прибыль от их предоставления (сроком на три и более года) на инвестиции освобождена от налогообложения. Эта льгота малопривлекательная, так как банки интересуют, прежде всего, текущие налоговые платежи. Именно эти платежи, а также ужесточение Центральным банком РФ режима резервирования, позволяют банкам накопить достаточно средств для долгосрочного кредитования, а также организации финансово-промышленных групп. Это мера привлекает предприятия возможностью получить долгосрочное финансирование от какого-либо крупного инвестиционного института -члена данной группы. Однако реальные инвесторы - банки и инвестиционные компании - пока не особенно стремятся стать официальными членами финансово-промышленной группы, поскольку никаких специально льгот по налогам или резервированию для них не предусмотрено привлечение средств путем эмиссии собственных акций - один из вариантов финансирования инвестиций, однако здесь появляется проблема размещения выпуска получение кредитной линии от крупного банка в обмен на передачу им крупного пакета собственных акций и допуск к участию в управлении предприятием — также составляет определенную проблему. [c.163]
И все же инвестиционный климат в стране остается в целом неблагоприятным. Иностранные инвесторы занимают выжидательную позицию. Факторы консервации неблагоприятного инвестиционного климата таковы. Во-первых, это значительный внешний долг, составляющий более 150 млрд. долл., т. е. его объем ныне сравнялся с объемом ВВП. В результате в ближайшие десять лет страна должна ежегодно выплачивать своим кредиторам от 15 до 20 млрд. долл. (без учета соглашения о реструктуризации задолженности Лондонскому клубу) — задача, явно непосильная для российской экономики. Все это дает огромную нагрузку на бюджет, в котором после погашения годовых платежей по существу не остается средств на инвестиции. Отсюда и очевидно отсутствие результативной государственной политики, мизерность государственных гарантий. Недостойное участие государства в инвестиционном процессе слабо стимулирует частного и иностранного инвестора к финансированию развития реального сектора экономики. Во-вторых, это поведение естественных монополий, в том числе их ценовая политика. Коль скоро государство своей экономической политикой перенесло бремя инвестиций на частного инвестора, оно обязано создавать условия, при которых предприятия могли бы зарабатывать средства на инвестиционную деятельность. В этой связи одна из важнейших, но не решенных пока задач госрегулирования — не допускать роста цен на продукцию и услуги естественных монополий и тем самым роста затрат в данной части издержек производства предприятий реального сектора. Решение этой задачи помогло бы последним обрести дополнительные источники накопления. Но некоторые естественные монополии блокируют не только чужую, но и собственную инвестиционную политику. Так, налицо тенденция спада инвестиционной деятельности в электроэнергетике в 1999 г. доля в этой отрасли в объеме инвестиций в промышленность сократилась по сравнению с 1998 г. с 7,6 до 5,2%. По сравнению же с 1990 г. инвестиции в электроэнергетику уменьшилась в 2,2 раза. В результате недофинансирования продолжают функционировать физически и морально устаревшие основные фонды в конце 1998 г. их износ в электроэнергетике составил 48,3%. Их вывод из эксплуатации не может быть компенсирован соответствующим вводом новых мощностей. Для замены устаревшего оборудования необходимо в 1999-2001 гг. ежегодно вводить в действие мощности в размере 7-8 млн. кВт, тогда как средний фактический ввод в эксплуатацию энергетических мощностей за последние годы составлял лишь 0,3—0,4 млн. кВт. [c.238]
В развитых рыночных странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансировании удельный вес собственных средств достигает 70% и более. К основным собственным источникам финансирования коммерческих организаций (предприятий) относятся амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд. Доля собственных источников в общем объеме инвестиций российских предприятий соответствует уровню развитых рыночных стран. Однако общий объем денежных средств достаточно низкий и не позволяет осуществлять серьезные инвестиционные программы. В настоящее время далеко не все коммерческие организации (предприятия) способны реализовать этот принцип. Организации ряда отраслей, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить их рентабельность. К ним относятся отдельные предприятия городского пассажирского транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, сельского хозяйства, оборонной промышленности, добывающих отраслей. Такие предприятия по мере возможности получают государственную поддержку в форме дополнительного финансирования из бюджета на возвратной и безвозвратной основе. [c.281]
Создавать ремонтный фонд (резерв денежных средств). Предприятия на основе технико-экономических расчетов определяют общий объем ремонтных работ и норму формирования ремонтного фонда. Нормы отчислений в ремонтный фонд должны учитывать и затраты на модернизацию оборудования, если она не проводится при реконструкции и техническом перевооружении. В этом случае затраты по модернизации объектов основного капитала покрываются за счет источников финансирования прямых инвестиций. [c.218]
Обычно рассматривают два вида инвестиций реальные и финансовые. Реальные — это инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких, как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, например, обыкновенные акции и облигации. Оба вида инвестиций тесно взаимосвязаны. С обновлением и расширением основных фондов непосредственно связаны реальные инвестиции. Источником финансирования реальных инвестиций могут быть доходы, полученные от финансовых инвестиций. Реальные инвестиции — это долгосрочные инвестиции, предполагающие получение дохода через определенное время (несколько месяцев или лет) и в течение продолжительного времени, причем поступления доходов от инвестиций зависят от колебаний конъюнктуры рынка, [c.417]
Стремясь сохранить реальный уровень оплаты труда, предприятия увеличивают фонды потребления в ущерб фондам накопления и развития. Однако выдвижение на первый план тактических задач управления наносит вред стратегическим целям и интересам предприятия, ведет к развитию феномена затухания инвестиционной активности предприятий, к проеданию средств, предназначенных для расширенного воспроизводства. Высокая инфляция затрудняет процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства капитала предприятия. Производство свертывается, предприятия оказываются награни выживания. Основные средства предприятий (здания, сооружения, машины и оборудование), а также производственные запасы (сырье и материалы, малоценные предметы и т.п.) приобретались в предшествующие периоды, когда покупательная способность денег была выше. Перенос стоимости этих активов на готовый продукт (амортизация и текущие затраты на производство) осуществляется в текущем периоде, т.е. запаздывает во времени и, таким образом, происходит по заведомо заниженной стоимости. Чем продолжительней период операционного цикла (длительность производительного цикла), тем ниже перенесенная стоимость, тем худее источник накоплений предприятия на финансирование развития производства (инвестиций) за счет [c.134]
ИНВЕСТИЦИИ КАПИТАЛА — долгосрочные вложения капитала внутри страны или за границей в предприятия промышленности, сельского хозяйства, транспорта, торговли и других отраслей хозяйства с целью получения прибыли. Основными субъектами инвестиций, в эпоху империализма являются монополип и буржуазное государство. Определенная часть инвестиций осуществляется немонополистическими частными компаниями и отдельными капиталистами, причем подавляющая доля их долгосрочных вложений в конечном счете попадает в сферу контроля монополий. С развитием государственно-монополистического капитализма растет значение государственных инвестиций в тех отраслях хозяйства, где частному капиталу не обеспечиваются высокие прибыли, например в инфраструктуре. Часто построенные на базе государственных инвестиций предприятия, после того как налаживается в них производственный процесс и укрепляются их позиции на рынке, продаются за бесценок монополиям. Государственные инвестиции финансируются за счет налогов, прибылей государственных предприятий, эмиссии новых денег или путем выпуска внутренних и внешних займов правительства. Источниками финансирования инвестиций частных компаний являются их собственные средства — нераспределенная прибыль, амортизационные и другие фонды, а [c.124]
Пример 8.8. Компания планирует инвестировать в основные фонд 840 млн руб. цена источников финансирования составляет 10%. Необход] мо составить оптимальный план размещения инвестиций, если рассма риваются три альтернативных проекта со следующими потоками ниве тиционных затрат и прогнозируемых доходов (млн руб.) [c.193]
Инновационные проекты относятся к категории объектов наиболее высокого риска для инвестиций. Финансирование инновационной сферы в основном идет из бюджетных источников, из средств венчурных и специальных фондов. Расходы на НИОКР являются, конечно, одной из необходимых составляющих для успешного стратегического развития бизнеса, но большинство предприятий во всем мире достаточно осторожно относятся к принципиально новым разработкам, предпочитая идти по пути незначительных усовершенствований уже существующих продуктов/технологий. Только крупные корпорации в состоянии осуществлять значительные вложения в инновации. Все это относится и к российским предприятиям, но с поправкой на их функционирование в условиях социально-политической и финансовой нестабильности. Процент отечественных предприятий, способных инвестировать средства в инновационные проекты, невысок. Поэтому при поиске инвестиций из коммерческих источников инициатор инновационного проекта должен реально оценить свои шансы. Вероятность получения средств из таких источников возрастает со степенью готовности инновации к внедрению. [c.5]
Смотреть страницы где упоминается термин Источники финансирования инвестиций в основные фонды
: [c.28] [c.68] [c.65] [c.124] [c.66] [c.109] [c.110]Смотреть главы в:
Финансы предприятий -> Источники финансирования инвестиций в основные фонды