Считанные трейдеры, которым удалось достичь астрономического торгового успеха, на определенном этапе своей карьеры отучили себя от попыток завоевывать рынок или подгонять его под свои цели либо психологические ограничения. Иными словами, на этом этапе они поняли, каковы психологические последствия действия, которое бесконечно во времени то есть оно начинается только тогда, когда человек решается на сделку оно заканчивается тогда, когда тот получит свое сполна и оно разворачивается без малейшей оглядки на судьбу отдельно взятых его участников. Поняв эту истину, трейдеры-асы в конечном итоге сумели приспособиться к необычной и жесткой психологической обстановке они стали смотреть на происходящее под другим углом. Уточню, однако (еще раз сославшись на свой личный опыт), что обычно такая перемена происходит невольно то есть трейдер не ставит себе цели шаг за шагом переделывать свой образ мышления - той самой цели, которой служит моя книга. [c.48]
Цели встречи — как лестничные ступеньки. Чтобы взойти на самый верх, вы должны подниматься постепенно, шаг за шагом. Если вы хотите заключить сделку, вы должны достичь всех поставленных целей. [c.153]
В некоторых случаях поглощающие компании изъявляют желание заплатить более высокую цену за поглощаемую компанию. Они идут на такой шаг, чтобы получать доход в пересчете на одну акцию ниже уровня, который необходим для выгодной сделки. Для чего они это делают Возможное объяснение заключается в увеличении доходов в будущем, после слияния в результате реорганизации. Подобное решение может быть также принято после рассмотрения перспектив компании в случае, если слияние состоится, и в случае, если оно не состоится. [c.404]
Надо сказать, что доктрина сделки по шагам имеет много общего как с доктриной существо над формой , так и с доктриной деловой цели , а применяется, как правило, в тех случаях, когда налоговые власти доказывают, что разделение единой сделки на ряд промежуточных шагов , совершаемых с незначительными временными промежутками, имело своей целью лишь уклонение от уплаты налогов. Результатом применения доктрины может быть отказ от предоставления налоговых льгот, на которые стороны могли рассчитывать при дроблении сделки, установление обязанности уплачивать налоги, соответствующие основной сделке, и в ряде случаев — применение мер ответственности за уклонение от уплаты налогов. [c.596]
За свои 36 лет работы с рынками я видел больше тех, кто потерял состояние, чем тех, кто сделал. Неудачники — все — поступали совсем не так, как преуспевающие трейдеры они делали большие ставки, думая, что тем самым заработают кучу денег на одной или двух сделках. Победители сколотили свои состояния, последовательно делая правильные шаги. Когда вы выходите на рынок, чтобы сорвать убийственный куш, вы скорее будете убиты, чем останетесь в живых. [c.189]
Когда я торгую, я обязательно изучаю ситуацию и стараюсь быстро принимать решения о заключении сделок. Только бумажная торговля может дать информацию, необходимую для разработки правильной стратегии действий. Реальная работа лежит за пределами сделки. Очень давно, делая первые шаги в торговле, я открыл счет на сумму в 10.000 долларов. В то время это была самая большая сумма, которую я когда-либо вкладывал в новое предприятие. Я решил торговать простыми фьючерсами, используя средства с этого счета. До тех пор я торговал опционами, опционными спрэдами, покрытыми опционами, спрэдами из фьючерсов и выписанными опционами без покрытия. Прежде я никогда не торговал простыми фьючерсами постоянно. Но теперь мне хотелось попробовать одну "свежую" торговую систему. Я только что приобрел ее у одного из тех ребят, которые уходят на пенсию после долгих лет рентабельной торговли и решают раскрыть свой секрет успеха, подтвержденный солидной практикой, узкому кругу "избранных" всего за 100 [c.18]
Сделка 2 становление предприятия. Теперь совету директоров нужно перевести новый банк из области проектов в сферу живой реальности. Первым шагом должно стать приобретение недвижимого имущества и оборудования. Предположим, директора, уверенные в успехе своего предприятия, покупают здание за 220 тыс. дол. и конторское оборудование на сумму 20 тыс. дол. Эта простая сделка изменяет лишь структуру активов банка. Теперь наличных средств у банка стало меньше на 240 тыс. дол. и появились активы в виде новой собственности стоимостью 240 тыс. дол. Обозначив звездочкой статьи, затрагиваемые каждой сделкой, мы обнаружим, что по завершении сделки 2 балансовый отчет будет выглядеть следующим образом [c.299]
Почти каждый пьяница может оставаться трезвым пару дней. Затем тяга к спиртному побеждает, и он возвращается к бутылке. Он не может противостоять этой тяге, поскольку продолжает чувствовать и думать как алкоголик. Трезвость начинается и заканчивается в сознании личности. Анонимные Алкоголики (АА) разработали метод изменения того, что человек чувствует и думает по поводу выпивки. АА используют для изменения своего сознания программу из 12 шагов. Эти 12 шагов, описанные в книге "Двенадцать шагов и двенадцать традиций", соответствуют 12 шагам развития личности. Восстанавливающиеся алкоголики посещают заседания, на которых они обмениваются опытом с другими такими же алкоголиками, поддерживая друг друга в трезвости. Каждый может получить спонсора - другого члена АА, к которому он может обратиться за поддержкой при сильном желании выпить. АА были основаны в 1930-х двумя алкоголиками - врачом и коммивояжером. Они стали встречаться и помогать друг другу оставаться трезвыми. Они создали систему, которая работала так хорошо, что к ним стали присоединяться другие. У АА только одна цель - помочь членам организации оставаться трезвыми. Они не занимаются сбором средств, не занимаются политикой и не рекламируют себя. АА растут благодаря тому, что весть о них передается из уст в уста. Их успех объясняется исключительно их эффективностью. Двенадцать шагов программы АА настолько конструктивны, что ими могут воспользоваться и люди с другими проблемами. Есть 12-шаговые программы для детей алкоголиков, курильщиков, игроков и прочих. Я убежден, что игроки могут перестать терять деньги на рынке, если применят ключевые принципы Анонимных Алкоголиков к своим сделкам. [c.19]
В качестве первого шага совет директоров ООО "X" принимает решение о создании нового юридического лица в форме закрытого акционерного общества (далее — ЗАО "У") и о формировании его уставного капитала за счет ликвидного имущества (части активов) ООО "X". В связи с тем, что стоимость передаваемого имущества составляет менее 50% активов ООО "X", в соответствии с Законом РФ "Об обществах с ограниченной ответственностью" и нормами устава решение по этой сделке принимается советом директоров ООО "X". [c.75]
Другой вариант мошенничества может быть связан с безотзывным депонированным аккредитивом поставщик (мошенник) без отгрузки товара, направляя в банк поддельные документы об отгрузке или других условиях аккредитива (реестр счетов, това-ро-транспортные документы), раскрывает аккредитив, затем получает зачисленные на счет денежные средства и скрывается. Нередки случаи сговора с банковскими работниками, хотя этот вид экономических преступлений трудно доказуем. И все. - т и причины, как правило, кроются в халатности банка при пр<-т jp-ке документов, предоставляемых в целях раскрытия аккредитива, что безусловно требует законодательного закрепления норм ответственности кредитно-финансовых учреждений за упущения при обработке финансовой документации. Первые шаги в этом направлении уже сделаны. Приняты превентивные меры по усилению валютного контроля со стороны банков. Указанием ЦБ от 12 февраля 1999 г. № 500-У "Об усилении валютного контроля со стороны уполномоченных банков за правомерностью осуществления их клиентами валютных операций и о порядке применения мер воздействия к уполномоченным банкам за нарушение валютного законодательства", банк, через который клиент проводит валютные операции, обязан получить у этого клиента документы, подтверждающие, что совершаемая операция не имеет целью банальный вывоз капитала из страны. В этом же указании были перечислены семь признаков "подозрительных" валютных операций, о проведении которых следует уведомлять органы валютного контроля. К числу подозрительных относились, в частности, любые сделки с компаниями из офшорных зон, включенных в "черный список" из сорока наименований. [c.33]
Когда целевая фирма определена и оценена, приобретение переходит в фазу структурирования. В этой фазе три взаимосвязанных шага. Первый — это решение о том, сколько платить за целевую фирму с учетом встраивания в оценку синергии и контроля. Второй шаг — это определение, как оплачивать сделку (т. е. использовать акции, деньги или какую-либо комбинацию того и другого) и занимать ли какую-то часть необходимых средств. Последний шаг — выбор бухгалтерского учета сделки, поскольку он влияет и на размер налогов, уплачиваемых акционерами целевой фирмы, и на учет сделки в отчете о результатах хозяйственной деятельности и в балансе покупающей фирмы. [c.955]
Спекулятивное применение продажи "без покрытия". Продажи "без покрытия" чаще всего используются именно в спекулятивных целях. Поскольку в этом случае продавец делает ставку на ухудшение рыночной конъюнктуры, он действует вопреки текущим тенденциям рынка и подвергает себя немалому риску. Вот как это происходит предположим, что инвестор нашел выпуск акций, курс которых, как ему представляется, в течение ближайших восьми месяцев упадет с 50 до 30 долл. за одну акцию. Он решается на продажу "без покрытия" 300 акций этого выпуска по 50 долл. при 50%-й первоначальной марже, или первоначальном взносе собственного капитала. Основные шаги предполагаемой сделки показаны в табл. 2.10. Как видно из таблицы, сделка даст инвестору прибыль в 6000 долл. (дивиденды и комиссионное вознаграждение брокеру не берем в расчет), а поскольку она может быть исполнена при взносе собственного капитала инвестора, равном всего 7500 долл., постольку сделка принесет норму прибыли 80% на вложенный капитал. Понятно, что, если ситуация на рынке будет развиваться не в пользу инвестора, продавец потеряет большую часть из вложенных в сделку 7500 долл. [c.88]
Правильный выбор параметров риска — это самый первый шаг, и он также должен учитывать ваши личностные особенности. Большинство людей терпит неудачу из-за того, что они подвергают себя чересчур сильному давлению, что приводит к крайне сильному эмоциональному напряжению, а эмоциональный трейдинг — проигрышное занятие. Существу ют два вида давления, на которые необходимо обратить особое внимание. Первый — финансовое давление если вы рискуете чересчур большой суммой, то вы в результате можете убежать от закона средних 1, что гарантированно разорит вас. Второй тип давления — психологическое, которое, возможно, является отражением финансового давления на подсознательном уровне. И того и другого необходимо избегать. Частично это будет зависеть от опыта, частично — от ваших параметров риска по каждой сделке. Я думаю, что правильный выбор — риск одним или двумя процентами капитала по сделке. При этом у вас остается возможность зарабатывать кучу денег, но вы избавляетесь от необходимости находиться под давлением. Один из волшебников рынка 2 сказал что почти каждому трейдеру следует уменьшить вдвое размер своих еде юк — это хороший совет. [c.28]
Замечание. Мы неоднократно использовали термин фактическая ставка. Так говорят о ставках за период, если он естественным образом связан с анализируемой моделью. Например, период может быть периодом кредитной станки или периодом начисления для модели накопительного счета и т.д. С данной ставкой за период можно связать бесконечное число эквивалентных ей (в простом или эффективном смысле) ставок, относящихся к другим периодам, в частности нормированные номинальную и эффективные ставки. В этом случае прилагательное фактическая противопоставляется производному (искусственному) характеру получающихся таким образом ставок. Производный характер последних означает, что непосредственно с базовым периодом (периодом приведения) явно не связаны какая-либо финансовая операция (сделка) или процесс, для которых нормированная ставка являлась бы фактической. Из этого не следует, что в частных случаях интерпретация нормированной ставки как фактической невозможна. Так, в непрерывной модели накопительного счета эффективная годовая ставка будет фактической ставкой накопления за годовой промежуток. Точно так же годовая эффективная ставка простой полугодовой кредитной сделки является фактической ставкой для сложной годовой сделки, состоящей в двукратной итерации исходной сделки (если это возможно) с полным реинвестированием инвестиционного дохода от первого шага. [c.328]
Независимо от ваших инвестиционных целей, любые инвестиции и связанные с ними риски должны быть тщательно изучены, прежде чем будут вложены реальные деньги. Вы навредите самому себе, если вложите деньги без того, чтобы предпринять этот шаг. Если вы тратите деньги, основываясь только на чужих советах без собственных усилий по определению рисков, то расчищаете дорогу неприятностям. Никогда не полагайтесь только на советы брокера не имеет значения, насколько честен и искренен этот брокер, он работает за комиссионные и получает доходы за счет того, что вы совершаете сделки. Уже только этого факта достаточно, чтобы внушить каждому инвестору желание самостоятельно заняться исследованиями и анализом. Новости или слухи, о которых вы можете узнать из финансовой прессы, часто связаны с текущими событиями и оказываются в действительности не слишком важными для долгосрочных тенденций. [c.142]
И наконец, о завершении сделки через интерактивные электронные средства здесь говорится для того, чтобы передать идею шага вперед за границы использования Интернета просто в качестве своего рода электронного каталога товаров почтой. Если продавцы не обеспечат возможности онлайнового заказа товаров, которые они предлагают, и/или клиенты не смогут или не захотят пользоваться онлайновым заказом (что все еще часто наблюдается в интернет-торговле), то существенных перемен не произойдет. Все, что действительно изменилось по сравнению с традиционными каналами распределения, предлагающими товары [c.127]
Причины использования малоэффективных шагов могут быть различными. Иногда мы недостаточно хорошо владеем полным набором техник и приемов, позволяющих справиться с любой ситуацией. И тогда процессом заключения сделки начинает управлять клиент, потому что у него-то уж точно имеется множество приемов как "отвертеться" от покупки. Иногда мы недостаточно уверены в своих силах. И в этом случае "правильные" фразы, сказанные невнятным, испуганным голосом, только отпугивают потенциального покупателя. Возможно, мы используем неэффективные приемы просто в силу привычки и не осознаем тех последствий, к которым они приводят. И тогда мы повторяем ошибочные "ходы" вновь и вновь, работая против собственных интересов. Бывает, мы следуем собственной линии поведения в силу личных установок и ценностей, часть из которых действует на бессознательном уровне. Одна из наиболее распространенных установок, являющаяся принадлежностью нашей культуры "если я буду слишком внимателен к клиенту, он подумает, что ему все можно". За этими рассуждениями стоит неуважительное отношение как к себе, так и к другому человеку. В этом случае мы становимся пленниками собственных ограничений, не дающих нам успешно работать. При действии этих механизмов любые знания, не соответствующие внутренним убеждениям, воспринимаются как чужеродные и ненужные. [c.7]
Ищите новые идеи. Для новых инвестиционных идей я иду в книжные магазины и ищу книги, поднимающие различные, неординарные темы. Я называю такие темы для себя формулами. Я покупаю книги, где рассказывается о том, о чем я ничего не знаю. Например, я раскопал в книжном магазине книгу Джоэла Московитца 16-процентное решение проблемы , купил ее и прочел. Действуете Вскоре я сделал в точности то, о чем говорилось в книге. Шаг за шагом. Также я поступаю, находя сделки с недвижимостью, в банках и адвокатских офисах. Большинство людей ничего не делают или позволяют кому-то отговорить их от использования новых формул, изучаемых ими. Мой сосед объяснил мне, почему 16 % не сработали бы. Я не прислушался к нему, потому, что сам он никогда не делал того, от чего хотел отсоветовать меня. [c.68]
Нет лучшего способа научиться чему-либо, чем делая это самостоятельно — особенно если у вас за спиной специалист, оценивающий ваши успехи. В этой главе рассматриваются некоторые недавние сделки, выбранные из моих сделок с фьючерсами S P в яме, некоторые экранные фьючерсные сделки NASDAQ, краткосрочные и внутридневные сделки с отдельными акциями. Моя цель — показать не только то, что отражено на графике, но и наш мыслительный процесс. Помните, торговля — это процесс, состоящий из различных частей, начиная от подготовки и заканчивая исполнением. Этот процесс может занимать лишь долю секунды. Однако когда вы разбиваете его на отдельные шаги, вы видите корреляцию (или ее отсутствие) между тем, что вы видели на экране, вашей интерпретацией рынка и предпринятыми действиями. [c.163]
Один из главных моментов, думаю, состоит в том, чтобы найти брокера, не берущего комиссионных за сделки и дающего минимальную маржу покупки-продажи. Поймите и запомните твердо, что выиграть деньги нелегко и с некоторых сделок (может, даже большинства) вы можете заработать совсем немного. А если платить каждый раз по 20-50 долларов за открытие и закрытие позиции, то можно остаться в минусе. А это первый шаг к постепенному разорению. Биржевой бизнес — выкачивание денег. Все кормятся за счет бедных игроков. Несмотря на всю незаметность этого, всегда помните о важности дешевого обслуживания. Только так можно выжить на рынке. В связи с этим мне опять вспоминается один банк. Там не берут комиссионных и спрэд всего 5 пипсов. Идеальные, должен сказать, условия. Первый этап биржевой жизни, пока вы научитесь побеждать в большинстве [c.177]
Торгуйте перед толпой, после или против нее. Выбирайт стратегии, которые лучше остальных сочетаются с текущей фа зой Модели Циклов. Для определения цели каждого трейда (ЕТ) основывайтесь на объективном анализе текущей технической картине рынка Тактика осуществления торговых сделок в узких диапазонах работает лучше, когда Вы на шаг опередите толпу перед ценовым прорывом. Стоите позади толпы, когда видите формирование таких ценовых моделей, как Голова и Плечи или Симметричный Треугольник , и наблюдайте за тем, как инсайдеры поглощают толпу, отреагировавшую на известные установочные наборы Затем внимательно проанализируйте истинное намерение рынка и осуществляйте сделку после того, как толпа вытеснит с рынка спекулянтов и когда наконец выявится господствующая тенденция [c.239]
Специалисту предоставлена возможность делать рынок определенных акций в обмен на то, что он будет покупателем или продавцом, к которому прибегают в крайней, критической ситуации. Специалист несет ответственность за обеспечение непрерывности и ликвидности рынка. Это означает, что рынки должны быть упорядоченными. Если котировки обычно изменяются с шагом в одну восьмую, а цена акции — на 1 дол., то в этих пределах должны быть исполнены сделки с тем же шагом одна восьмая. Качество работы специалиста (его рейтинг) оценивается тем, насколько строго он соблюдает данную процедуру. Специалист с высоким рейтингом в качестве поощрения может получить в свое хозяйство акции еще одной компании из дополнительного листинга биржи (т.е. стать специалистом по этим акциям). Акции этих новых компаний могут оказаться исключительно ценными, особенно если такие крупные компании, как Ameri a Online и [c.65]
При этом за рамками дискуссии остается вопрос о том, сколько бывшие акционеры компании-покупателя потеряли от такой покупки, ведь за несуществующий, по мнению аналитиков, актив были уплачены вполне реальные. деньги или акции. Кстати, именно по этой причине Комиссия по ценным бумагам и биржам США настаивала на отмене при учете по ГААП метода слияния интересов, поскольку он не отражает экономики сделки по приобретению компаний. В 2001 г. в качестве промежуточного шага амортизация гудвилла была заменена на его ежегодную переоценку (означает ли это списание ) в соответствии со справедливой стоимостью (довольно туманное понятие, не правда ли ). Этим воспользовались многие компании, прекрасно понимая, что таким образом они искусственно увеличивают доходность на акционерный капитал и на активы в целом в последующие после переоценки годы. В частности, AOL Time Warner списала 54 млрд. долл. из 127-миллиардной деловой репутации, поставленной на баланс после сделки по приобретению AOL в 2000 г., что позволило увеличить чистую прибыль компании в 2002 г. на 6,8 млрд. долл. Инвесторам при этом внушается, что сама переоценка является не более чем проводкой на бумаге. Разумеется, это не так. Списание деловой репутации — это фактическое признание убытков по сделке приобретения компании. [c.104]
Поведение отдельного человека сложно, разнообразно и труднопредсказуемо. Поведение группы примитивно. Технические эксперты следят по графикам за поведением биржевой толпы. Они вступают в сделки, лишь обнаружив знакомую модель - предшественницу предыдущих шагов рынка. [c.82]
Трансакционные издержки пронизывают всю ткань хозяйственной жизни общества, мы сталкиваемся с ними на каждом шагу, даже не осознавая этого. Иногда ученые проводят аналогию между трансак-ционными издержками в экономике и трением в физике. Дж. Стиглер, американский экономист, утверждал, что мир с нулевыми трансак-ционными издержками оказывается столь же странным, как физический мир без сил трения .1 Действительно, если отсутствуют все перечисленные выше виды трансакционных издержек, то, по Коузу, ничего не стоит ускорить трансакции (сделки) так, что вечность будет прожита за доли секунды. Обмен происходил бы мгновенно, потому что не требовалось бы затрачивать ресурсы на по- [c.67]
Чтобы естественно и непринужденно танцевать с различными партнершами, продавцу необходимо знать сотни па. Выучив лишь пять основных движений типа "Что вас интересует " и "Наш товар самый чудесный", менеджер будет вынужден постоянно танцевать один и тот же танец с клиентом, которого больше никто не приглашает. Профессионал своего дела позволяет партнеру проявиться с лучшей стороны. Он не критикует его за неуклюжесть или за незнание танцевальных движений. Он просто помогает с радостью делать то, чего в данный момент хочется больше всего. Именно на этом этапе заказчик думает "Мне просто повезло, что я имею дело с таким человеком". Отлично, можно двигаться дальше. Теперьклиент должен сделать свой шаг вперед и станцевать свое па, чтобы сделка удачно завершилась. Успешный продавец не тянет покупателя за собой. Он сделал все, чтобы правильно настроить его. Покупатель сам "рвется в бой". Он танцует свое соло, все больше взаимодействуя со "слоном", и торговый агент профессионально помогает ему, корректируя его поведение. Это стадия работы с сомнениями клиента. Вот и она успешно пройдена. Не теряя ни одной драгоценной секунды, точно соблюдая ритм, менеджер подводит клиента к танцевальной кульминации. Прекрасно, сделка завершена. Довольный клиент в обнимку со "слоном" с удовольствием выполняет заключительные па. Истинный танцор не бросает свою партнершу на последних звуках мелодии и не бежит на улицу пересчитывать полученные деньги. Он с радостью и удовольствием заканчивает танец, заботливо подводит свою партнершу к ее месту и договаривается с ней о следующем танце. Может быть, через минуту, может быть, на следующей неделе, а может [c.146]