Итоги работы предприятий отрасли за два года подтвердили правильность выбора чистой продукции для оценки роста производительности труда и формирования фонда заработной платы. Этот показатель объективно отражает изменение объема производства экономию или перерасход сырья, материалов, энергии, повышение или снижение уровня использования основных фондов, т.е. фондоотдачи, а в расчете на одного работающего — экономию или перерасход трудовых ресурсов. [c.93]
Таким образом, главное различие моделей хозрасчета состоит только в разных возможностях пополнения фондов оплаты при одинаковом росте эффективности. Однако необходимо отметить, что первая модель хозрасчета с применением показателя чистой продукции для формирования фонда заработной платы и оценки роста производительности труда является наиболее экономичной и не менее действенной. Принцип образования фонда заработной платы по нормативу от прироста чистой продукции позволяет на государственном уровне регулировать соотношение между ростом оплаты труда и ростом эффективности производства. Не случайно, что в нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленности, где по нормативам фонд заработной платы может возрасти в среднем только на 0,4% за 1% прироста чистой продукции, нормативное соотношение между приростом средней заработной платы и приростом производительности труда выдерживается в пределах 0,7%. [c.128]
Опыт работы предприятий подтвердил правильность выбора показателя чистой продукции для оценки роста производительности труда и формирования фонда заработной платы. Этот вывод основан на том, что чистая продукция [c.142]
Оценка роста потребления природного газа в странах ЕЭС представлена в табл. 20-V. [c.222]
Ряд прогнозных оценок роста мирового потребления энергии приводился на Мировых энергетических конференциях. Так, в частности, на V Мировой энергетической конференции было выдвинуто предположение, что мировая потребность в энергии увеличится к 2000 г. в 5 раз по сравнению с 1960 г., причем добыча нефти и газа возрастет за этот период в 4 раза, а их доля в мировом энергобалансе достигнет 55—60%. Как показывают расчеты, эти величины также не соответствуют современным данным о росте населения Земли, темпах мирового потребления энергии, реалистичных оценках запасов различных источников энергии и возможностей их использования. [c.213]
Даже если исходить из того, что более высокие цены и совершенная техника разведки дадут возможность довести темпы ежегодных открытий новых месторождений до их прежнего уровня, то, согласно по крайней мере докризисным оценкам роста потребления нефти, этого будет недостаточно, чтобы удовлетворить растущий спрос в течение 70-х годов. Тогда, дабы гарантировать себя от дефицита, страны мира пойдут по пути увеличения темпов истощения существующих доказанных запасов, особенно на Ближнем Востоке. Прибегнуть к этому, конечно, можно. Но, оставив в стороне политические вопросы, возникающие в этом случае, следует отметить, что так бесконечно продолжаться не может, ибо производители почувствуют по положению дел с ресурсами необходимость принятия каких-либо мер. Для некоторых стран, например таких, как Кувейт, это время уже пришло для других, таких, как Саудовская Аравия, такой момент еще не наступил. Если исходить из ретроспективных темпов роста и снижения темпов обнаружения новых месторождений, в масштабах всего мира [c.298]
Общество (государство) Правовое и налоговое регулирование производственно-финансовой деятельности КО. Приобретение акций предприятия Налоги и сборы по утвержденным ставкам (процентам). Дивиденды на приобретенные акции Анализ и оценка роста налогооблагаемой базы по всем видам налогов и сборов и своевременности их уплаты мониторинг конечных результатов деятельности КО, состояния его активов, обязательств, затрат на продукцию, изменения численности работников и др. [c.100]
Таким образом, элиминирование влияния структурных сдвигов на себестоимость единицы продукции позволяет получить объективную оценку роста себестоимости. [c.320]
Во второй части нашего исследования методов финансового анализа и планирования мы имеем дело с анализом потоков денежных средств и финансовым прогнозированием. Отчет об источниках и использовании денежных средств помогает финансовому директору или кредитору в оценке использования фирмой денежных средств и в определении того, за счет каких источников фирма это делает. В дополнение к изучению прошлых периодов аналитик может посредством данных отчета об источниках и использовании средств, основанных на прогнозах, оценить будущие потоки. Такой отчет представляет для финансового директора эффективный метод оценки роста фирмы и ее будущих финансовых потребностей и определения наилучшего способа финансирования этих потребностей. В частности, отчет об источниках и использовании денежных средств очень полезен в планировании средне- и долгосрочного финансирования. [c.179]
Две оценки роста первая - для не пройденной части текущей фазы, вторая — для следующей фазы. [c.78]
Наиболее точно проводить сравнение методом прямого счета путем оценки роста производительности труда (через относительную экономию рабочей силы) по каждому мероприятию или по основным мероприятиям, на которые приходится основная доля экономии. Это -предполагает проведение на сравниваемых предприятиях расчетов экономии не только в момент внедрения, но и по окончании года. Опыт подтверждает наличие в ряде случаев существенных различий между расчетной и фактической экономией рабочего времени. [c.102]
Прогнозы факторов предложения. Долгосрочные прогнозы реального ВНП (объем производства в натуральных показателях и с учетом инфляции) являются прежде всего прогнозом факторов предложения. Особое внимание соответственно уделяется при этом прогнозу демографических показателей — роста численности населения, возрастной структуры и роста численности трудоспособного населения. Важны также процессы накопления капитала, обновление производства и ассортимента продукции, рост производительности труда. Таким образом, долгосрочные прогнозы исходят из оценок роста национального производственного комплекса, то есть из среднегодового роста производства товаров и услуг (в постоянных ценах), которые будут произведены в США при заданном уровне занятости. [c.69]
ВНП в текущих ценах. Оценка наиболее вероятного показателя темпов роста — 9% в год была получена суммированием оценки роста реального ВНП (в постоянных ценах) — 3% и темпа инфляции — 6%. С 1978 по 1983 г. темп роста реального ВНП составил только 1,3%. Но поскольку среднегодовой темп инфляции составил в этот период 7,4%, номинальный ВНП увеличивался в среднем на 8,8% в год, что близко к самой вероятной оценке для периода 1978— 1988 гг. — 9%. Имея эти данные за прошедшие пять лет прогнозируемого периода, автор счел возможным сохранить оценку роста реального ВНП в 3%. [c.97]
За исключением случаев, когда предполагается очень быстрый рост, четырехлетний прогноз дает среднюю оценку роста на ближайшие 7 лет. Например, предполагая, что темпы роста составят 10%, прогноз на четыре года даст рост на 46%. В среднем через 7 лет величина прибыли будет на 49% выше исходного уровня. [c.542]
Можно сказать иначе. Если оценки роста прибыли и надбавки к величине мультипликатора окажутся неверными, инвестор остается с доказанной инвестиционной стоимостью в качестве вероятной рыночной цены. Он потеряет спекулятивную компоненту, которая, по нашему мнению, не должна превышать третьей части средств, инвестированных в акции. Если компания заимствовала прибыль у будущего — исполь- [c.575]
Отдельные пользователи склонны добавлять собственные характеристики в структуру будущих дивидендных выплат, что умножает разнообразие используемых моделей дисконтирования дивидендов. При этом все модели относятся к одному из двух основных типов. Одна дисконтирует будущий поток дивидендов по некоторой определенной ставке, чтобы получить оценки инвестиционной стоимости, которую можно было бы сопоставить с текущей рыночной ценой. Другая имеет целью получить оценки этой ставки дисконтирования (или внутренней ставки доходности), чтобы сравнить текущую стоимость предсказанного потока дивидендов с текущей рыночной ценой. Затем эта возможная ставка дисконтирования сопоставляется с некоторой целевой ставкой общей прибыльности, обычно скорректированной по риску выпуска акций. Большинство моделей дисконтирования дивидендов относится к последнему типу. Выбор между установлением ставки дисконтирования и нахождением цены и обратной процедурой зачастую есть вопрос удобства. Но установление ставки дисконтирования предполагает необходимость большего числа решений относительно ставки по ценным бумагам с фиксированным доходом и соответствующей премии за риск. Учитывая изменчивость процентных ставок во времени и повышенную неопределенность оценок роста дивидендов в отдаленном будущем, следовало бы настаивать на использовании разных ставок дисконтирования для каждого периода, но этот утонченный подход редко используется. [c.598]
Является или нет эта мера адекватной для данного лица, зависит от сходства его покупок с набором предметов, используемых для подсчета индекса. Если для какого-то лица набор оказывается подходящим, то изменение цены этого набора скорее может дать завышенную оценку роста стоимости жизни. На это есть две причины. Во-первых, улучшение качества продуктов в наборе редко берется в расчет адекватно. Это значит, что нельзя сравнивать цену продукта в начале и цену в конце, так как продукт уже имеет другие качественные характеристики. Например, цена новой тойоты может быть на 5% больше, чем на аналогичную модель год назад, но на новой машине могут стоять лучшие шины, чем на предыдущей. Таким образом, было бы неправильным заключить, что цена на указанную модель поднялась на 5% за год. [c.353]
Оценки роста и благосостояния местной экономики, включая тенденции в сфере [c.178]
Соответственно, чтобы удерживать рыночную нишу (по оценке, рост [c.465]
Индекс Ласпейреса использует стоимость исходной, базисной потребительской корзины в текущем периоде, не учитывая изменения состава этой корзины в соответствии с эффектом замены. Это завышает оценку роста цен и соответствующее снижение стоимости жизни. Индекс Пааше использует стоимость текущей, уже измененной потребительской корзины в ценах базисного периода, не учитывая в полной мере того, что текущие объемы потребления связаны с более низким уровнем благосостояния потребителей, то есть значительной части эффекта дохода. Это занижает оценку роста цен и соответствующее снижение стоимости жизни. Напомним, что методология определения уровня реального дохода по Слуцкому как раз совпадает с принципами определения индекса Ласпейреса и поэтому страдает теми же недостатками. [c.162]
Во всех известных формулах расчета приведенной стоимости ключевыми параметрами являются процентная ставка, или ставка дисконта, и темп роста. Существует несколько способов оценки роста прибыли или денежного потока, но самый распространенный — расчет темпа роста прибыли либо денежного потока за единицу времени. Если выяснится, что существует устойчивая тенденция роста прибыли на 10% в год, то аналитик сможет на этом основании приступить к составлению прогноза, хотя для нефтяной отрасли характерна неустойчивость цен. Один из способов расчета темпа роста компании показан в формуле 9.12. [c.300]
Данный подход можно обобщить для учета высокого роста за период. Кроме того, его можно расширить так, чтобы он включал модели, основанные на денежных потоках, а не на дивидендах. В качестве примера рассмотрим индекс S P 500 за 31 декабря 1999 г. Индекс находился на уровне 1469, а дивидендная доходность индекса составила 1,68%. Кроме того, принятая оценка роста прибыли компаний, входящих в индекс, приблизительно составляла 10% за последующие пять лет. Поскольку такие темпы роста не могут поддерживаться вечно, мы использовали двухфазную модель оценки, где предполагаем темпы роста на уровне 10% в течение 5 лет, а затем понижаем их до величины, равной ставке по казначейским облигациям . В нижеследующей таблице представлены данные относительно ожидаемых де- [c.225]
Существуют три основных способа оценки роста любой фирмы. Один из них — это изучение роста на основе прошлых доходов — ее исторических темпов роста. Хотя эти сведения могут послужить полезным элементом входных данных при оценке устойчивых фирм, для быстрорастущих фирм существуют опасности и ограничения при использовании данных величин темпов роста. Исторические темпы роста часто невозможно оценить, а если все-таки возможно, то на них нельзя опираться в качестве оценки будущих темпов роста. [c.356]
Во-вторых, можно довериться аналитикам собственного капитала, выдающим корректные оценки роста фирмы, и использовать эти показатели при определении ценности. Хотя многие фирмы служат объектом оценок для многих аналитиков, качество оценок роста невысоко, особенно в долгосрочном периоде. Опора на эти оценки роста при определении ценности может привести к ошибочным и противоречивым оценкам ценности. [c.356]
Глава 11. Оценка роста [c.357]
При использовании логарифмически-линейной регрессии возникают аналогичные проблемы, поскольку прибыль на акцию должна быть больше нуля, чтобы стало возможным логарифмическое преобразование. Попытаться получить значимые оценки роста для фирм с отрицательными доходами можно, по меньшей мере, двумя способами. Во-первых, можно вывести линейную регрессию EPS относительно времени, определенного в предыдущей регрессии [c.361]
Информация относительно будущих перспектив, открываемая конкурентами. Аналитики могут также обосновать свои оценки роста фирмы, полагаясь на информацию относительно ценовой политики и будущего роста, открываемую конкурентами. Например, объявление об отрицательной прибыли, сделанное какой-нибудь телекоммуникационной фирмой, может привести к переоценке прибыли для других телекоммуникационных фирм. [c.371]
При полном хозрасчете конечный результат трудовой деятельности коллектива и каждого работника нельзя оценить только выработкой продукции (работ, услуг) в единицу рабочего воемени Важно знать, с какими материальными издержками эта работа выполнена, т.е. при оценке роста производительности труда надо учитывать экономию труда, овеществленного в сырьГ материалах, орудиях труда. Если ее не учитывать, то в условиях полного хозяйственного расчета значение показа- [c.104]
Немировский М. И. Анализ и оценка роста производительности труда в гидротехническом строительстве методом индексов. — Гидротехническом строительстве, 1976, № 4. [c.196]
Заметьте, что 20% в год при использовании формулы сложных процентов дает более чем удвоение прибыли за четыре года и увеличение на 258% за 7 лет. Более того, такая скорость роста в три раза превосходит консервативную оценку роста прибыли на корпоративные акции в целом — 7,5% (см. главу 32). Наконец, за пятилетний период, завершавшийся в конце 1985 г., только у 8% выпусков (из более чем 800 выпусков, охватываемых инвестиционным обзором компании Value Line) темпы роста прибыли на акцию были больше 20% в год, и только у половины этих компаний такой быстрый рост поддерживался более 10 лет. Ряд компаний, у которых средний рост прибыли на акцию за 10 лет составлял примерно 20%, большую часть прироста получили в первые 5 лет, а во вторые 5 лет развивались уже помедленнее. Большинство компаний, которые имели 20-процентный прирост прибыли на акцию в первое и во второе пятилетия, представляли собой малые высокотехнологичные компании. Во многих случаях динамика прибыльности свидетельствует, что высокие темпы роста представляют собой только результат выхода компании из глубокого кризиса, а не действительно высокие характеристики развития4. [c.573]
Спек рост - эмпирические оценки роста цен на облигации при проведении операций [c.133]
Особенно острая критика положения с транспортно-экс-педиционным обслуживанием на авиатранспорте была высказана на состоявшемся в сентябре 1997 г. во Франкфурте-на-Майне очередном (десятом) авиационном форуме Дни воздушного транспорта . Была дана экспертная оценка роста грузовых авиаперевозок в ближайшие годы на 6,7% ежегодно, в т.ч. в европейских странах — 5%, в странах Азии — 10%. Время транспортировки изделия или полуфабриката от изготовителя к заказчику должно стремится к показателю в 24 часа. Форум отметил, что продолжительность авиаперевозок между экономически развитыми странами составляет в среднем 6 суток. Многочисленность участвующих посредников доводит число оформленческих операций до 36 70% времени транспортировки тратится на простои самолетов и автомобилей доля прогрессивного варианта перевозок по принципу от двери до двери составляет всего 5%, а должна достигнуть к 2005 г. 37%. Основная масса грузов пока комплектуется и разукомплектовывается в аэропортах. Констатировалось, что ускорение перевозок может быть достигнуто только на основе самого тесного партнерства между авиаперевозчиками и экспедиторами . Назывались даже установочные современные нормативы 2 ч. на обработку и прием груза не более 4 ч. на обработку документов прибытия максимальное [c.205]
Из всех входных данных ожидаемые темпы долгосрочного роста наиболее трудно поддаются оценке. В отношении аргентинских акций я использовал среднюю общепринятую оценку роста прибыли для крупнейших аргентинских компаний, которые обладали американскими депозитарными расписками (Ameri an Depositary Re eipts — ADR), зарегистрированными на них. Вследствие данного обстоятельства представленная оценка может оказаться предвзятой. [c.227]
Это предполагает, что средняя величина EPS за временной период является положительной. Другой подход к оценке роста для этих фирм — это использование в знаменателе наибольшей из двух величин (EPS( или EPStl) [c.362]
Проблемы оценки роста прибыли, когда прибыль отрицательна, возникают даже в том случае, если фирма имеет только отрицательную прибыль. Например, фирма ommer e One, которая работает в формате В2В , объявила об операционной прибыли (EBIT) в размере 53 млн. долл. в 1999 г. и -340 млн. долл. - в 2000 г. Очевидно, что прибыль фирмы стала отрицательной, но оценка стандартных темпов роста прибыли дала следующий результат [c.362]