Метод капитализации дохода представляет собой способ конвертации будущих выгод от владения недвижимостью в ее текущую стоимость. Эти выгоды состоят из двух частей [c.301]
С экономической точки зрения реальным владельцем является пользователь, так как при финансовом лизинге именно пользователь берет на себя риск и получает выгоду от владения. Если новый автобус окажется безнадежно дорогим и неподходящим для маршрутов "Сивки-бурки", это будет проблемой "Сивки-бурки", а не арендодателя. Если это обернется большим успехом, прибыль пойдет "Сивке-бурке", не арендодателю. Успех или неудача деловых операций фирмы не зависит от того, финансируется ли приобретение автобусов посредством лизинга либо с помощью других финансовых инструментов. [c.722]
В состоянии равновесия все активы одинаковой категории риска оцениваются с одинаковой ожидаемой предельной выгодой. Выгода от владения казначейским векселем состоит в получении процентов по нему выгода от владения денежными средствами состоит в том, что у вас есть удобный "запас" ликвидности. В равновесии предельная стоимость этой ликвидности равна предельной стоимости процентов на эквивалентные инвестиции в казначейский вексель. Другими словами, инвестиции в казначейские векселя - это инвестиции с нулевой чистой приведенной стоимостью, это справедливая стоимость по отношению к денежным средствам. [c.851]
Отсутствие затрат или выгод от владения [c.709]
Усложним модель. Представим себе, что через 12 месяцев непосредственно перед датой поставки состоится выставка бейсбольных карт. Организатор выставки готов заплатить владельцу карты 1000, чтобы выставить карту на выставке. Каким образом данная выгода от владения повлияет на фьючерсную цену [c.709]
Пусть В обозначает выгоду от владения (иногда ее называют полезностью от владения активом) до даты поставки (в этом случае она равна 1020). При наличии таких выгод фьючерсную цену можно рассчитать следующим образом [c.710]
Что изменится, если владелец бейсбольной карты решит застраховать ее на год на 100 Как это повлияет на фьючерсную цену Наиболее простой путь взглянуть на такие затраты по владению, как страховка или хранение, — это представить себе их в качестве элемента, противоположного выгодам от владения. Поскольку выгоды от владения проявляются в поступлении дополнительных сумм владельцу, то затраты на владение состоят в оттоке средств. Поэтому рассчитанная ранее фьючерсная цена в 102 980 должна быть увеличена на 100 страховки до 103 080. Если обозначить через С затраты на владение (в этом примере 100), то фьючерсная цена будет равна [c.710]
В соответствии с уравнением (21.4) цена доставки составляет 0,0057 ( 0,5943 -- 0,60). В случае с валютой издержки владения (С) равны нулю. Тем не менее чистая выгода от владения (/ - В) составляет - 0,0057, или цену доставки. В более общей форме цена доставки, обозначенная как доставка, для фьючерсного контракта на валюту будет равна [c.713]
Поэтому в примере / сумма процента, от которой отказался владелец, продав марки на фьючерсном рынке вместо спотового рынка, равна 0,0229 ( 0,60 х 4/1,05), тогда как В, или выгода от владения марками вместо их продажи, равна 0,0286 ( 0,60 х 05/1,05). Поэтому цена доставки, как и было показано выше, равна - 0,0057 ( 0,0229 - 0,0286). [c.714]
Уравнение (21.12) показывает, что разность между ценой фьючерсного контракта и текущим уровнем индекса зависит от (1) текущего значения индекса Ps (2) разности между процентной ставкой казначейских векселей и ставкой дивиденда для индекса R - у. По мере приближения даты поставки разность между ставкой процента и ставкой дивиденда уменьшается и на дату поставки подходит к нулю. Поэтому по мере приближения даты поставки фьючерсная цена Р. приближается к текущей спотовой цене Pf Уравнение (21.13) показывает, что оценка фьючерсных контрактов на индекс происходит в соответствии с моделью цены доставки, представленной выше в уравнении (21.4), когда издержки владения (С) равны нулю. Процент, от которого отказывается инвестор (/), здесь равен RPs, тогда как выгода от владения (В) - это дивиденд yPf Поэтому цена доставки равна [c.720]
Текущая фьючерсная цена должна равняться текущей спотовой цене плюс цена доставки. Цена доставки равна (1) сумме процента, которым жертвует инвестор, владея активом, за вычетом (2) выгод от владения активом, плюс (3) издержки владения активом. [c.727]
В основе доходного подхода к оценке недвижимости лежит принцип ожидания, говорящий о том, что стоимость недвижимости определяется величиной будущих выгод её владельца. Эти выгоды от владения объектом недвижимости включают право собственника получать различные виды доходов во время эксплуатации этого объекта, а также доход, который будет получен от продажи объекта в конце срока владения. [c.84]
Когда инвесторы покупают обыкновенные или привилегированные акции, они становятся зарегистрированными обладателями ценных бумаг и приобретают все права и привилегии, проистекающие от владения собственностью. Инвесторы, приобретающие облигации или выпуски конвертируемых (обратимых) ценных бумаг, тоже пользуются определенными выгодами от владения собственностью. Однако инвесторы, приобретающие опционы, не получают ничего, кроме права впоследствии купить или продать другие ценные бумаги, т.е. опцион дает своему владельцу право купить или продать определенное количество соответствующих ценных бумаг по установленному курсу в течение определенного периода. [c.534]
Анализ денежного рынка мы закончим рассмотрением изменения реальных доходов. При увеличении реальных доходов люди начинают хранить более высокие реальные остатки, поскольку предельная выгода от владения деньгами возрастает. Кривая спроса I на рис 29-6, таким образом, сдвигается вправо, в положение I. При существующей процентной ставке возросший спрос на реальные остатки создает избыточный спрос на деньги и, следовательно, равновесная процентная ставка повышается до уровня i. [c.549]
Согласно МСФО 17 финансовой арендой является передача актива, при которой владельцу и пользователю передаются основные риски и выгоды от владения активом. Аренда классифицируется как финансовая, если она отвечает хотя бы одному из нижеследующих признаков [c.22]
Стоимостная оценка дохода в случаях оценки недвижимости, приносящей удобства, и стоимостная оценка выгод от владения уникальных объектов недвижимости существенно затруднена. [c.43]
Структура капитала оказывает прямое воздействие на рыночную стоимость организации. Рыночная стоимость действующей организации определяется путем оценки ее будущих денежных потоков. Инвестора прежде всего интересуют будущие доходы от владения бизнесом (будущие преимущества и выгоды от владения активами (капиталом), инвестиционная привлекательность организации), т.е. в основе его намерений лежит доходный подход. [c.51]
Отсутствие затрат или выгод от владения.............................709 [c.1023]
Так, экономическая выгода от владения недвижимостью заключается в ее способности приносить доход, который, в зависимости от типа использования, может быть представлен арендными платежами, амортизационными отчислениями, содержащимися в выручке от реализации товаров и услуг предприятий, функционирующих на базе собственной производственной недвижимости, либо косвенно, в виде экономии от использования личной, собственной, а не арендованной жилой недвижимости. [c.9]
Специальные правила действуют для учета операций между участником и совместной деятельностью. Признание прибыли или убытка при продаже или внесении имущества участником в совместную деятельность должно отражать экономическое содержание операции. Так, при передаче участником вместе с имуществом существенных рисков и выгод от владения им участник должен признать только часть [c.142]
Недвижимость часто является активом, представляющим собой предмет подобного соглашения. Если это так, обычно на протяжении периода лизинга происходит пересмотр арендной платы и бывает трудно предсказать будущие платежи. В конце лизингового соглашения предприятие может либо попытаться обновить лизинговое соглашение, либо найти альтернативные площади. Хотя продажа объекта приведет к немедленному получению денежных средств, бизнес потеряет выгоду от владения активом, ценность которого будет расти. Если от продажи площадей финансовому учреждению образуется прибыль, она подлежит налогообложению. [c.254]
Ожидание — это установление текущей стоимости доходов или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения недвижимостью. [c.243]
Годичная фьючерсная цена денежной единицы страны Утопии — дармы — равна 2,03 за дарму. Процент, которым жертвуют, продавая дармы на фьючерсном рынке вместо спотового, составляет 0,0591. Выгода от владения дармами вместо их продажи равна 0,0788. Какой должна быть безрисковая ставка в этой стране согласно паритету процентных ставок, если годичная безрисковая ставка составляет 3% [c.729]
Издержки износа обуви (shoe-leather osts) — издержки, которые экономические агенты несут в период высокой инфляции из-за частого совершения операций. В связи с обесценением наличных денег экономические агенты в условиях инфляции стремятся минимизировать номинальные денежные остатки. Им требуется чаще пользоваться услугами банков, что порождает так называемые издержки износа обуви . Идея издержек износа обуви , первоначально подразумевавшая частое посещение банков, была предложена американским экономистом М. Бэйли еще в 1956 г. В современном понимании издержки износа обуви возникают из-за обложения денежных остатков своеобразным налогом в виде номинальной процентной ставки. Обладание деньгами в наличной форме сопряжено с тремя видами альтернативных издержек процентная ставка по внутренним и иностранным активам, а также выгоды от владения зарубежными деньгами в наличной форме. В связи с тем, что номинальная процентная ставка включает в себя инфляцию (уравнение Фишера), чем выше инфляция, тем больше издержки износа обуви. [c.103]
General Food пришла к заключению, что ее апельсиновый сок Tang должен продаваться во Франции как прохладительный освежающий напиток, "в любое время", но не как напиток к завтраку, поскольку во Франции отсутствует традиция употребления апельсинового сока на завтрак. Согласно данным другого исследования, в 70-х годах автомобильные компании выявили, что лучшее рекламное решение для рынка США — подчеркивать выгоды от владения автомобилем, связанные с досугом и возможностью отдыха на лоне природы, а потребителей Бразилии больше интересовали характеристики автомобиля для передвижения в городских условиях [45]. [c.751]
Ожидание будущих выгод от владения предприятием выражается в денежной форме. Будущие выгоды (убытки) от владения объектом могут быть продисконтированы (приведены к текущей стоимости), на основе чего могут вноситься как положительные, так и отрицательные поправки к стоимости объекта оценки, например, текущую стоимость складского хозяйства на окраине города повысит ожидание скорого строительства в этом районе железнодорожной станции. [c.53]
Краткосрочные трейдеры не единственные, получающие выгоду от владения опционом колл с ограниченным риском по сравнению с длинной позицией по базовой ценной бумаге. Инвесторы с более долгосрочным горизонтом торговли тоже могут пользоваться данным качеством опционов они могут заменять свои длинные акции длинным колл "в деньгах". По мере того, как LEAPS приобретали все большую популярность, брокеры стали сообщать инвесторам о выгодах продажи акций, которыми они владеют, и покупки в качестве заменителя этих акций долгосрочных опционов колл (LEAPS) или о приобретении LEAPS вместо изначальной покупки конкретных обыкновенных акций. Популярность этой стратегии увеличивается в течение длительных бычьих забегов фондового рынка. [c.85]