При накоплении излишних запасов часть оборотных средств предприятия как бы замораживается, долго лежит на складах мертвым грузом, исключается из общего кругооборота, вследствие чего замедляется оборот оборотных средств. Совершенствование материально-технического обеспечения, прочное и длительное прикрепление предприятий к определенным поставщикам создают условия для значительного ускорения оборачиваемости оборотных средств на этой стадии кругооборота. [c.218]
Следующий коэффициент, применяемый для оценки эффективности использования капитала - это рентабельность инвестированного капитала (ROI). Его характерной особенностью является то, что при расчете рентабельности из общей суммы капитала исключаются оборотные средства, сформированные за счет краткосрочных заемных средств. То есть при расчете используется только Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства . Этот показатель характеризует эффективность использования только собственного и долгосрочного заемного капитала. При расчете рентабельности собственного капитала учитывается чистая прибыль без расходов по обслуживанию заемного капитала. В случае использования в качестве инвестиционной базы только собственного капитала полученный показатель будет называться рентабельностью собственного капитала (ROE). При его расчете используют прибыль без налогов, процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям. [c.251]
Вследствие этого на предприятиях в течение многих лет наблюдается острая нехватка оборотных средств, накапливаются долги, что заставляет предприятия большую часть расчетов производить бартером или взаимозачетами. [c.249]
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА краткосрочным обязательством называется любая подлежащая оплате претензия к фирме или подлежащее оплате ее обязательство, где оплата должна быть произведена в течение года. Подлежащий оплате счет являет пример такого обязательства. Другими словами, краткосрочным обязательством является любой краткосрочный долг независимо от его источника, включая сюда любые накопившиеся обязательства и неполученные доходы, которые должны быть выплачены из оборотных средств или должны быть перенесены в доход в пределах сравнительного краткого времени, обычно года или двух. [c.466]
Оборотные средства — денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды представлены такими активами, как сырье, материалы, топливо, тара, незавершенное производство, расходы будущих периодов и др. фонды обращения — товарами (на складе и в отгрузке) и денежными средствами (в кассе предприятия, на его расчетном счете и других счетах, в расчетах). Оборотный капитал — доля капитала предприятия, вложенная в текущие активы, фактически все оборотные средства. Чистый оборотный капитал представляет собой разницу между текущими активами и текущими (краткосрочными) обязательствами. Обслуживание долга — выплата процентов и погашение основной суммы долга за определенный отчетный период. [c.499]
Кризис в производственном секторе и последовавшая за ним глубокая депрессия привели к тяжелейшему бюджетному кризису. Возросла государственная задолженность. Бюджетные долги были многократно воспроизведены во всех секторах экономики. Это повлекло за собой ухудшение расчетно-платежной дисциплины. Неплатежи в хозяйственном комплексе страны составляли в 1999 г. треть ВВП. Заметно ухудшилось финансовое состояние предприятий, они испытывают острый недостаток оборотных средств. Краткосрочные резервы экономического роста в значительной мере исчерпаны. [c.70]
Для покрытия дебиторской задолженности за счет балансовой прибыли создаются резервы по сомнительным долгам. Сомнительным долгом считается дебиторская задолженность, которая не погашена в установленные сроки и не обеспечена юридически полноценными обязательствами или гарантиями. При списании с баланса предприятия невостребованных долгов, ранее признанных сомнительными, уменьшается сумма созданного резерва в корреспонденции со счетами учета расчетов с дебиторами. При присоединении неизрасходованных сумм резервов по сомнительным долгам к прибыли года, следующего за годом их создания, уменьшается сумма резервов и увеличивается размер налогооблагаемой прибыли. Создаваемый резерв по сомнительным долгам служит источником пополнения оборотных средств, авансированных в операции по реализации товаров, продукции, работ и услуг. Величина резервного фонда устанавливается либо в форме определенного процента от размера задолженности, соответствующего доле сомнительных долгов, либо в форме отчислений по каждому долгу. [c.243]
Именно последнее направление является ключевым, а суть его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотных средств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективного использования оборотных средств — по возможности каждый рубль должен работать и не быть чрезмерно долго омертвленным в активах. Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей оборачиваемости. [c.112]
В то же время, если под оборотные средства берется кредит, который направляется в определенной сумме на оплату долгов и обязательств, то прирост собственного капитала в денежной форме, при прочих равных условиях, уменьшается на эту сумму. В этом случае надо следить, чтобы данный прирост оставался величиной неотрицательной. [c.216]
Нераспределенная прибыль (в бухгалтерском учете ее называют прибылью отчетного года в сумме нетто) представляет ту часть балансовой прибыли, которая после использования последней в отчетном году на уплату налогов и другие платежи в бюджет остается в распоряжении организации и используется в следующем за отчетным году для стимулирования работников и финансирования затрат по созданию нового имущества, приобретения основных фондов, накопления оборотных средств, выплаты дивидендов акционерам, приобретения акций, облигаций и иных ценных бумаг других организаций, на благотворительные нужды, текущие расходы по содержанию объектов социально-культурного и жилищно-коммунального хозяйства и т.п. За счет нераспределенной прибыли осуществляются также платежи по основному долгу банка и уплата банковских процентов сверх ставок, установленных законодательством, оплата банковских процентов по ссудам, полученным на приобретение основных средств и нематериальных активов, а также по просроченным и отсроченным ссудам. [c.256]
В наиболее акцентированном виде степень ликвидности коммерческой организации может быть выражена коэффициентом текущей ликвидности, показывающим, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль краткосрочных пассивов, иногда называемых в литературе текущими обязательствами. При условии выполнения коммерческой организацией своих обязательств перед кредиторами ее платежеспособность с известной степенью точности характеризуется наличием средств на расчетном счете и отсутствием просроченных долгов. [c.297]
Следует отметить, что по мере развития рыночных отношений система принудительного кредитования на условиях долевого участия, существовавшая долгое время в нашей экономике, практически исчезла. Кредитование осуществляется не по обороту ценностей, а с отдельных ссудных счетов на коммерческих условиях. Каждая коммерческая организация вынуждена в основном рассчитывать на собственные оборотные средства. Кредиты банка используются либо в исключительных случаях, когда складывается неблагоприятная текущая ситуация во взаимоотношениях с кредиторами, либо в ситуациях, определяемых экономической выгодой и целесообразностью. [c.303]
Анализ дебиторской задолженности начинают с рассмотрения ее абсолютной и относительной величин. В приведенном примере в коммерческой организации она составляла на начало года 756 тыс. руб., или 15,0% от имеющихся собственных оборотных средств (756 100 5024), а на конец года — 1002 тыс. руб., или 19,8% (1002 — 100 5054). Судя по удельному весу, такие суммы дебиторской задолженности не могли привести к серьезным финансовым затруднениям. Однако в течение года долги дебиторов могли быть более значительными. Поэтому при детальном анализе необходимо изучить динамику дебиторской задолженности по кварталам и месяцам не только в целом, но и по каждому ее виду. Кроме того, тщательному анализу должна быть подвергнута долгосрочная дебиторская задолженность, поскольку этот вид [c.330]
С одной стороны, имеются серьезные аргументы в пользу накопления достаточно больших запасов сырья и материалов, лояльности по отношению к покупателям, проявляющуюся в предоставлении им льготного кредитования, аккумулирования на счетах предприятия свободных денежных средств. Обладание крупными запасами активов (политика поддержания высокой ликвидности) имеет определенные преимущества — например, страхование от остановки производства в случае несвоевременной поставки сырья. Однако такая политика вряд ли разумна, поскольку сопряжена с прямыми и косвенными потерями сырье на складе портится, разворовывается, устаревает растут потери по сомнительным долгам деньги, лежащие без движения, не приносят доходов и т.п. Иными словами, неоправданно большая величина оборотных средств сопровождается снижением эффективности и прибыльности работы предприятия. [c.318]
Ликвидность. Долги предприятия могут быть оплачены, так как оно располагает денежной наличностью в 21 360 руб., в то время как вся кредиторская задолженность составляет 20000 руб., т.е. ликвидность равна 1,1 (21360 20000). Если предприятие продаст всю готовую продукцию (8740) и хотя бы часть вновь произведенной продукции, то оно будет иметь значительно лучший показатель ликвидности. Следует уяснить, что большие наличные денежные средства — признак скорее их нерационального использования, а не хозяйственного благополучия предприятия, так как деньги должны работать и приносить прибыль. Например, если часть денежных средств этого предприятия была бы вложена в достаточно надежные ценные бумаги, они, не снижая его ликвидности, обеспечивали бы еще и получение дополнительных денежных средств. Кроме того, в данном случае, возможно, на ликвидность также влияет высокая доля основных, иммобилизованных, т.е. изъятых из оборотных, средств — 76% (190000 250000). [c.64]
Рассуждая о прибыльности, мы предполагаем, что сумма оборотных средств составляет небольшую долю в общей сумме активов, а сумма краткосрочной кредиторской задолженности — большую часть ее общей суммы. Результатом такой стратегии будет низкий или даже отрицательный уровень рабочего капитала. Определение прибыльности этой стратегии составляет риск для фирмы. В нашем случае риск — это вероятность неплатежеспособности. Согласно существующему законодательству неплатежеспособность наступает тогда, когда активы фирмы меньше ее кредиторской задолженности, т. е. при отрицательной разности между стоимостью средств и суммой долга. С другой стороны, неплатежеспособность наступает тогда, когда фирма не способна [c.224]
Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня уточненной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов. Классификации финансовых ситуаций, изложенной в п. 4.3.2, соответствует динамика значений именно коэффициента уточненной (текущей) ликвидности, наиболее точно отражающего текущую платежеспособность предприятия. [c.163]
Особенностью развития российской промышленности состоит в том, что оно происходит в условиях острой нехватки оборотных средств. Причин этому много. Основной их них является задолженность предприятий друг перед другом. Поэтому на предприятиях должна вестись систематическая работа с должниками. Для того чтобы эффективно проводить эту работу, необходимо знать происхождение долгов (см. табл. 13.3), а также правовые основы их разрешения. [c.264]
Справедливости ради надо сказать, что все изложенное выше было бы невозможно без решения проблемы задолженности. В какой-то момент мы осознали, что если мы начнем усиленно гасить задолженность, то у нас не останется оборотных средств и мы прекратим работать. Здесь надо отдавать себе отчет в том, где курица, а где яйцо , — рассказывает Миронов. Поэтому, погасив часть долга, по окончании процедуры банкротства управляющий договорился с кредиторами о рассрочке оставшейся суммы примерно до 2000 г. [c.341]
Дебиторская задолженность может быть вызвана просрочкой платежей, недостачами, растратами и хищениями, порчей ценностей. В последнее время резко возросла несвоевременность в оплате счетов за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. Это приводит к тому, что предприятия-изготовители значительную массу оборотных средств отвлекают из оборота на неопределенное время. В связи с этим большое значение приобрели резервы по сомнительным долгам, формируемые за счет балансовой прибыли. При списании с баланса предприятия невостребованных долгов, ранее признанных сомнительными, соответственно уменьшается сумма созданного резерва в корреспонденции со счетами учета расчетов с дебиторами. При присоединении неизрасходованных сумм резервов по сомнительным долгам к прибыли года, следующего за годом их создания, соответственно уменьшается сумма резервов и увеличивается размер налогооблагаемой прибыли. [c.201]
Создаваемый резерв по сомнительным долгам служит источником пополнения оборотных средств, авансированных в операции по реализации товаров, работ и услуг. Сомнительными долгами считаются те виды дебиторской задолженности, которые не погашены в установленные сроки и не обеспечены юридически полноценными обязательствами или гарантиями. Не полученные в течение года с дебиторов долги относятся на финансовые результаты предприятия. [c.201]
Компании обычно нуждаются в финансировании либо оборотных средств (например, дебиторских счетов или материальных запасов), либо основных средств (оборудования, зданий или земли). Основной постулат кредитования гласит временное или сезонное увеличение оборотных активов следует финансировать за счет краткосрочных ссуд, тогда как увеличение основных средств финансируется долгосрочными кредитами. И вот почему основная сумма долга возвращается полностью после превращения запаса или кредиторской задолженности в наличность в ходе операционного цикла. Как правило, это происходит в пределах одного года, поэтому краткосрочные ссуды числятся на балансе в разделе текущих обязательств. Примером может служить ссуда, предоставляемая фермеру на покупку семян и погашаемая после сбора урожая. Долгосрочные ссуды, наоборот, обычно погашают в течение срока службы актива, который был профинансирован за ее счет. Погашаются ссуды частями раз в год или реже, и числят их в виде долгосрочных обязательств. Примером служит ссуда фермеру на три-четыре года на покупку трактора. Следовательно, в большинстве случаев вид ссуды и характер анализа зависят от назначения ссуды. [c.29]
Такой подход позволяет учесть поступление всех денег (за определенный период) из всех источников, включая выручку от реализации продукции, от продажи акций или средства, получаемые в долг, а также средства от продажи или ликвидации некоторых активов. Документ отражает и действия по использованию этих средств (инвестиции в капитальные активы, пополнение оборотных средств, осуществление производственной деятельности, обслуживание задолженностей и осуществление всякого рода расчетов с бюджетом, выплата дивидендов). [c.188]
Анализируются основные источники пополнения собственных оборотных средств. В первую очередь устанавливается сальдо между дебиторской и кредиторской задолженностью. Выявляются наиболее значительные должники неплатежеспособного предприятия, и, совместно с ними, выясняются их возможности погашения долга. В случаях, когда должники отказываются добровольно уплатить долг в ближайшее время, возможно рассмотрение вопроса о направлении в арбитражный суд иска о возбуждении дела об их банкротстве. [c.208]
Стремительный рост государственного долга в 1995—1998 годах имел для экономики негативные последствия. Высокая доходность по ГКО привела к переориентации финансовых потоков внутри национальной экономики из реального сектора в финансовый, что обусловило как отсутствие инвестиций в реальный сектор экономики, так и хроническую нехватку в реальном секторе оборотных средств. Причинами наращивания объемов внешней и внутренней государственной задолженности в период с 1992 по 1998 год явились ошибки в проведении экономических реформ, которые, в частности, выразились в следующем [c.82]
Новый руководитель Центробанка В. Геращенко, работавший в этой должности еще в бывшем Госбанке СССР, своеобразно понимал задачи центрального банка страны. Во всем мире эти задачи состоят в регулировании и поддержании устойчивости валютно-денежной системы, в условиях же советского социализма заботой банка была поддержка и развитие производства, поскольку оно было сплошь государственным, как и сам банк. Эти принципы В. Геращенко перенес и в новые условия. Выдававшиеся Центральным банком кредиты предприятиям на пополнение оборотных средств и на инвестиции, были льготными (то есть с низкими, а иногда и нулевыми процентами). В условиях высокой инфляции это приводило к массовым задержкам их поступления к получателям, так как банки, через которые эти деньги проходили, многократно их прокручивали . Особенно большой общественный резонанс вызвала так называемая кампания по взаимному погашению долгов предприятий — казалось бы, благое дело, но оно потребовало колоссальных кредитов Центробанка, значитель- [c.68]
Расчет проводится в предположении, что кредит берется в минимально необходимых размерах, а возвращается максимально большими возможными "порциями". Необходимые денежные резервы следует включать в расходную часть проекта (в виде непредвиденных затрат, резервных фондов или как-то иначе). В расчете предполагается, что они уже включены в денежные потоки от инвестиционной и операционной деятельности. В отличие от примеров разд. П9.5 Приложения 9 в данном примере учитывается прирост оборотных средств на каждом шаге. Поэтому не всегда возможно подобрать величину займа и выплаты долга так, чтобы обратить в нуль свободные денежные средства одновременно и в начале шага, и в его конце. В этом случае в соответствии с требованием финансовой реализуемости условия взятия займа и возврата долга подбираются так, чтобы на каждом шаге расчета накопленное сальдо суммы всех потоков (свободные денежные средства) было неотрицательным. [c.259]
Использование финансовых средств (капиталовложения, пополнение оборотных средств, выплата долга, приобретение других фирм). [c.212]
Дефицит оборотных средств. Это происходит, если обязательства компании или ее долги [c.16]
Оборотные средства / Общий размер активов) - характеризует денежные активы фирмы, т.е. ее способность мобилизовать ресурсы для немедленной уплаты долгов. [c.187]
Обязательства материнской компании перед кредиторами могут быть сформулированы таким образом, что гарантии не будут похожи сами на себя. Например, обязательство не допустить, чтобы кассовая наличность или остаток оборотных средств дочерней компании упали ниже определенного уровня, на самом деле является гарантией погасить долг дочерней компании, если та сама не сумеет этого сделать. К этому же решению могут подталкивать материнскую компанию и обстоятельства. Например, когда от финансового благополучия дочки зависит сбыт материнской продукции или получение сырья и материалов. [c.289]
Требования к оборотным средствам. Только для облигаций промышленных компаний возможно требование поддерживать определенное соотношение суммы долговых обязательств и чистых текущих активов. При этом величина отношения, как и наказание за нарушение этого условия, бывает разной. В большинстве случаев наказанием бывает запрет на выплату дивидендов или на капиталовложения в основной капитал до тех пор, пока не восстановится требуемое соотношение текущих активов и долга. Запрет на выплату дивидендов и на выкуп собственных акций есть мера разумная и применяемая, но более строгое наказание, которое засчитывает недостаточность оборотных средств относительно суммы долга как факт несостоятельности , является неэффективным и даже вредным для самого держателя облигаций. Ведь банкротство не помогает кредиторам, а вредит им. В случае выпусков, размещенных закрытым образом, а также для срочных банковских займов обычно идут на смягчение этого условия. [c.492]
Если эмитент кредитоспособен, второстепенный долг может быть рекомендован инвесторам. Но есть опасность, что будут эмитированы долговые инструменты более высокого или такого же ранга, так что в результате надежность покрытия окажется сниженной. Желательно присутствие в облигационном договоре условий о величине оборотных средств, отношения долга к собственному капиталу, об ограничениях на выплату дивидендов и на выкуп собственных акций. Условия соглашений по первостепенному долгу также могут служить защитой для второстепенного долга. [c.498]
Капитальные трансферты — это операции, связанные с изменением активов участвующих в них институциональных единиц. Они представляют собой безвозмездную передачу права собственности на активы (кроме наличных денег и материальных оборотных средств) или средств для их приобретения от одной институциональной единицы к другой. В эту группу операций включают капитальные налоги, инвестиционные субсидии, наследства, безвозмездную передачу основного капитала, возмещение ущерба, списание долгов и др. [c.402]
Идея хеджирования по существу активно реализуется практически в любом предприятии, независимо от того, имеет ли оно отношение к финансовым рынкам. В частности, по сути хеджерскими являются операции по созданию фондов и резервов. Так, в условиях инфляции необходимо делать резервы на пополнение оборотных средств иными словами, не вся прибыль, рассчитанная по итогам года, может трактоваться как прибыль, доступная к распределению среди собственников,—часть ее нужно зарезервировать на покрытие расходов, связанных с повышением цен на сырье и материалы. Аналогичная логика характерна операциям по формированию резервного капитала (фонда), резервов по сомнительным долгам, на забывчивость покупателей, на обесценение ценных бумаг и др. [c.86]
Полученные денежные средства были вложены в приобретение оборудования и проведение научно-исследовательскцх работ (по 40 % от числа МНП, получивших кредиты), в оборотные средства (32 %), подготовку и выпуск нового вида продукции (32 %), на выплату зарплаты и ремонт оборудования (по 16 %), далее - по 8 % на строительство и приобретение помещений, приобретение транспорта, расплату с долгами, оплату рекламы и участие в выставках. Оценка МНП предоставленной финансовой помощи (без учета ее размера) выглядит следующим образом 59, 1 % МНП считают ее полезной, 27,3 процента МНП - малосущественной, и 13,6 % МНП никак не отразившейся на деятельности. [c.57]