Операции на открытом рынке

Сущность денежно-кредитной политики государства. Методы и инструменты. Нормативы обязательных резервов. Учетная ставка (ставки рефинансирования). Операции на открытом рынке. Монетаристские инструменты денежной политики. Кейнсианский взгляд на проблему денежных регуляторов. Способы оценки эффективности денежных регуляторов. Оценка эффективности контроля за денежной массой. [c.121]

Операции ЦБ. Виды и методы проведения денежно-кредитной политики (рефинансирование банков, обязательные резервные требования, процентная политика, операции на открытом рынке и др.) Регулирование и надзор за кредитными организациями. [c.483]

В условиях рыночной экономики государственные ценные бумаги становятся важнейшим финансовым инструментом они выступают наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга посредством государственных ценных бумаг проводится денежно-кредитная политика, осуществляется воздействие на макроэкономические процессы. Так, с помощью операций на открытом рынке, т. е. купли-продажи государственных ценных бумаг, Центральный банк страны регулирует денежную массу в обращении. Чтобы увеличить объем денежной массы, финансовые возможности коммерческих банков, Центральный банк выкупает у них государственные ценные бумаги наоборот —при излишках денежной массы, возрастании остатков на счетах коммерческих банков Центральный банк выбрасывает на рынок государственные ценные бумаги, с тем чтобы связать излишнюю денежную массу. Операции с государственными ценными бумагами обеспечивают также ликвидность активов коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов. [c.261]

КОМИТЕТ ПО ОПЕРАЦИЯМ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ ФРС [c.353]

При этом оба уравнения (14-5) и (14-6) показывают, насколько вырастает предложение денег со стороны ФРС вследствие ее операций на открытом рынке. Общий прирост предложения денег со стороны государства будет равен сумме уравнений (14-5) и (14-6), т. е. [c.363]

Никто не обязан иметь дело с ФРС, когда она намеревается продавать или покупать ценные бумаги на открытом рынке ФРС побуждает домашние хозяйства и депозитные учреждения покупать (или продавать) ценные бумаги, предлагая на них более низкую (или более высокую) цену. Поскольку ФРС мало волнует максимизация прибыли (и поскольку она может покупать ценные бумаги, просто выписав чек на себя), она может проводить такое количество операций на открытом рынке, которое считает нужным для достижения своих целей. [c.369]

Экономистам нравится подчеркивать, что ФРС может проводить операции на открытом рынке для контроля над денежной массой, покупая или продавая кетчуп или даже космические корабли (если бы их существовало достаточно много). Объясните, почему это утверждение оправданно. [c.370]

Комитет по операциям на открытом рынке ФРС. [c.391]

Что такое операции на открытом рынке 6. [c.427]

Какое воздействие на экономику оказывают операции на открытом рынке 7. [c.427]

Что такое активные и защитные операции на открытом рынке, какая между ними разница 8. [c.427]

Операции на открытом рынке [c.427]

ТРИ ПРЯМЫХ ЭФФЕКТА ОПЕРАЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ [c.427]

Мы пока не обладаем всеми инструментами для полного анализа влияния операций на открытом рынке на процентные ставки (см. главу 25). Однако мы можем воспользоваться моделями денежного и общего кредитного мультипликатора, приведенными в главе 14, для исследования воздействия операций на открытом рынке на денежную массу и объем кредитования. [c.429]

Можно заметить, что операции на открытом рынке представляют собой прямой метод воздействия ФРС на денежную массу и объем кредитования в экономике. Именно это делает операции на открытом рынке наиболее часто используемым ФРС инструментом денежно-кредитной политики. Конечно, ФРС проводит операции на открытом рынке каждый день. При этом решаются проблемы немного шире описанных нашими простыми уравнениями. Многие чиновники и сотрудники аппарата ФРС координируют деятельность ФРС в этом отношении. [c.431]

МЕХАНИЗМ ОПЕРАЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ [c.431]

I [оно, . i >ie операции После получения директивы управляющие кратко вводят в курс дел свой персонал, и операции начинаются. В частности, управляющий счетами по внутренним операциям контактирует с дюжиной или около того) специальных дилеров по государственным ценным бумагам в Нью-Йорке, те в свою очередь имеют дело с остальными участниками торговли. Поскольку ФРС наполовину государственное учреждение (она находится в собственности банков-членов, но ее руководители назначаются государством), ее деятельность находится под тщательным наблюдением. Поэтому она старается продавать по самой высокой цене и покупать — по самой низкой при осуществлении своих операций на открытом рынке. [c.432]

Общие изменения в системе Остаток на счете по операциям на открытом рынке с 1990 г. 29 729 [c.434]

При отдельном рассмотрении уравнения (17-5) может возникнуть мысль о том, что политика дисконтного окна аналогична операциям на открытом рынке. Однако эта политика обладает меньшим прямым влиянием, чем операции на открытом рынке. Причина в следующем. Если ФРС захочет изменить денежную массу в определенном размере, то из уравнения (17-5) станет ясно, насколько следует менять величину заемных резервов. Но вместе с тем останется неизвестным, насколько для этого нужно изменить учетную ставку. Такая зависимость между политикой дисконтного окна [c.437]

В соответствии с уравнением (17-6) прирост заемных резервов влечет за собой многократное изменение общего объема кредитования. Увеличение заемных резервов, вызванное снижением учетной ставки, станет причиной мультипликационного роста общего объема кредитования. И соответственно, наоборот, уменьшение заемных резервов, вызванное повышением учетной ставки, приведет к мультипликационному сокращению общего объема кредитования. Воздействие политики дисконтного окна на уровень кредитования слабее операций на открытом рынке, хотя зависимость между приростом резервов и изменением денежной массы та же самая. [c.438]

В-пятых, проводятся операции на открытом рынке, под которыми в ЕВС подразумевают любые сделки, по которым центральные банки сами выступают равноправными контрагентами на рынке, а не только операции на рынке ценных бумаг, как это принято обычно. Среди указанных операций наибольшее значение имеют основной и долгосрочный инструмент рефинансирования, а также так называемые операции тонкой настройки и структурные операции. Основной инструмент рефинансирования предполагает проведение еженедельных аукционов на срок 14 дней среди кредитных институтов по фиксированной процентной ставке. Долгосрочный инструмент рефинансирования аналогичен основному, но предусматривает ежемесячную аукционную торговлю трехмесячными кредитами. Он заменил действовавшую в ряде стран ЕВС до перехода к евро форму долгосрочного рефинансирования через переучет векселей. Аукционы по обоим инструментам рефинансирования проводятся децентрализованно, т. е. центральными банками Евро-системы, но общие объемы кредитных средств, выставляемых на продажу, определяются ЕЦБ. Операции тонкой настройки и структурные операции проводятся нерегулярно и часто за короткий период, когда необходимо срочное вмешательство для регулирования ликвидности и процентных ставок на рынках ЭВС. Сюда относят, в частности, скоростные кредитные и депозитные тендеры, валютообменные свопы (т. е, одновременное заключение енотовой и форвардной сделки по купле-продаже какой-либо валюты), выпуск дисконтных долговых обязательств ЕЦБ и др. [c.554]

Наиболее широко применяются 2 метода выкупа -г посредством тендера или покупки акций на рынке. При осуществлении тендера компания делает акционерам формальное предложение о покупке акций, обычно по установленной цене. Эта цена предложения превышает рыночную цену, сложившуюся на данный момент акционеры могут выбирать, продать акции или нет. Обычно тендер укладывается в период от 2 до 3 недель. Если предложение акций превышает ожидаемое компанией, компания может принять решение о частичном или полном выкупе излишка. Она не обязана делать это. Вообще трансакционные издержки фирмы делают тендерные сделки более дорогими, чем операции на открытом рынке. Основными составляющими этих издержек явля- [c.528]

Операции на открытом рынке — это покупка и продажа государственных ценных бумаг США на открытом рынке (на вторичном рынке государственных ценных бумаг США), проводимые с целью изменения денежной массы. Если FOM решает, что ФРС следует покупать или продавать облигации, то он поручает операционному отделу (Trading Desk) Федерального резервного банка Нью-Йорка (название бюро, которое фактически осуществляет торговлю ценными бумагами по поручению ФРС) произвести эту операцию. [c.353]

D соответствии с Конституцией США Конгресс обладает всеми полномочиями контроля над эмиссией денег и денежной массой. С принятием Закона о Федеральной резервной системе 1913 г. (с последующими поправками) Конгресс наделил этими полномочиями ФРС. Поэтому ФРС ответственна за проведение денежно-кредитной политики в США. В данной главе мы рассмотрим, что у ФРС есть три основных инструмента (instruments), которые она использует для достижения этой цели. Это операции на открытом рынке, политика дисконтного (учетного) окна и резервные требования. [c.427]

Самым главным инструментом денежно-кредитной политики в США являются операции на открытом рынке (open-market operations). Они представляют собой покупку и продажу ФРС государственных ценных бумаг США. Как отмечалось в главе 5, эти ценные бумаги включают в себя казначейские векселя, среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации. На самом деле ФРС обычно поводит операции на открытом рынке через покупку и продажу казначейских векселей. К тому же операции на открытом рынке включают в себя покупку и продажу ценных бумаг федеральных агентств, например сертификатов Федеральной национальной ипотечной ассоциации, и, в меньшей степени, банковские акцепты. [c.427]

Свободные резервы. Свободные резервы (free reserves, FR) равны избыточным резервам минус заемные резервы (FR = ER — В К). Депозитные учреждения склонны возвращать ФРС заемные резервы перед покупкой ценных бумаг или перед тем, как взять ссуду. При этом свободные резервы являются хорошим показателем возможного расширения депозитными учреждениями своих активов. Когда ФРС покупает ценную бумагу, она добавляет ее к своим собственным активам. Обычно она выписывает чек на свой счет, и, когда этот чек депонируется депозитным учреждением, происходит расширение суммарных резервов банковской системы. Следовательно, немедленным результатом операций на открытом рынке является прирост банковских резервов. [c.430]

Воз/. 1 . операпий па открытом рынке па рекерны и денежную массу Заемные резервы не меняются в результате операций на открытом рынке до тех пор, пока ФРС не сделает резервы доступными для депозитных учреждений через дисконтное окно. Это означает, что именно незаемные резервы растут при покупке на открытом рынке. Продажа, наоборот, уменьшает незаемную часть суммарных резервов в банковской системе. [c.430]

При прочих равных условиях, включая неизменный уровень наличности и заемных резервов, мы знаем, что АМВ = ANBR после проведения операции на открытом рынке. Следовательно, уравнение (17-3) можно переписать следующим образом [c.430]

Часто бумажный чек при такого рода операциях не нужен. Как мы уже обсуждали в последней главе, система Fedwire связывает федеральные резервные банки округов с коммерческими банками, которые являются клиринговыми агентами специальных дилеров по государственным ценным бумагам. Компьютеры, связанные между собой через сеть Fedwire, списывают и начисляют средства по операциям на регистрационных счетах депозитных учреждений, обычно в тот же день, когда совершается сделка. Операции на открытом рынке в любой день длятся всего лишь около получаса. [c.432]

Л Ш НА ОТКРЫТОМ РЫНК Какой бы ни была цель, ФРС использует два основных вида операций на открытом рынке [c.432]

Операции на открытом рынке меняют объем незаемных резервов в банковской системе, таким образом изменяя уровень суммарных резервов и (с помощью денежного мультипликатора) денежную массу и объем кредитования. Это не единственный способ, посредством которого ФРС может изменять уровень резервов, денежную массу и объем кредитования. По определению, суммарные резервы равны сумме незаемных и заемных резервов последние являются резервами, которые ФРС выдает в виде ссуд депозитным учреждениям. Поэтому кредитование ФРС депозитных учреждений является еще одним средством проведения денежно-кредитной политики. [c.434]

На критике ФРС многие люди делают карьеру. Конгрессмен Райт Пэтмен (Patman), к примеру, более. 10 лет критиковал Уильяма М. Мартина и ФРС в 1950—60-е годы. В последнее время ФРС более обоснованно, чем Р. Пэтмен, критикуют экономисты, и делают это по двум причинам. Во-первых, некоторые экономисты считают, что ФРС проводит в целом слишком много операций на открытом рынке, Во-вторых, часть экономистов (многие из которых входят и в первую группу) уверена, что ФРС предоставляет недостаточную информацию относительно своих целей при проведении операций на открытом рынке. [c.436]

Как видно из табл. 17-1, ФРС проводит довольно большое число операций на открытом рынке, целью которых является изменение общего уровня резервов на относительно малую величину. Этот процесс получил название чернинга ( hurning). Вместе с ним возникло множество противоречивых вопросов. Некоторые жалуются, что единственными получателями выгод от этого процесса являются дюжины три дилеров, зарабатывающих огромные комиссионные. (Отметим, что, когда профессиональные участники фондового рынка способствуют проведению избыточного числа сделок купли-продажи ценных бумаг для увеличения собственной прибыли, они подлежат дисциплинарному взысканию.) [c.436]

К тому же они считают, что операции ФРС на открытом рынке носят защитный характер и предназначены лишь для корректировки сезонных различий в спросе на наличность и депозиты. Чернинг необходим именно по последней причине. Поэтому не существует простого решения этого вопроса. Любой фиксированный прирост резервов в банковской системе сведет к нулю защитный характер операций на открытом рынке. Поскольку сезонные изменения спроса на наличные деньги в течение года довольно велики, депозитные учреждения могут испытать временные, достаточно большие изменения в резервах в краткосрочном периоде. Например, если ФРС не проводит защитных операций на открытом рынке, то каждый декабрь будет резкое сокращение предложения депозитов и его резкое увеличение в январе, как раз обратное тому, что будет происходить со спросом на наличные деньги. [c.436]

Смотреть страницы где упоминается термин Операции на открытом рынке

Смотреть главы в: