Книга предлагает новый подход к ознакомлению с основными понятиями фондового рынка. Она написана доступным языком, с минимальным использованием профессионального жаргона и в понятной форме объясняет рыночные термины. [c.7]
Понятие фондового рынка [c.122]
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. [c.122]
Структура предлагаемой книги достаточно проста. Она состоит из восьми частей. В части I рассматриваются общие понятия фондового рынка и целей инвестирования. Осознание этих центральных понятий позволяет точно определить свое место на рынке и выработать собственную парадигму торговли. Эта же часть книги помогает понять начинающему инвестору принципы работы рынка, функционирование его инфраструктуры, а также права инвестора и обязанности профессиональных участников рынка по отношению к нему. Части II и III посвящены знакомству с основными понятиями торговли, учетом операций с маржей, видами и способами исполнения приказов, основными характеристиками ценных бумаг, жаргоном трейдеров, отображением и интерпретацией рыночной информации. Без знаний, изложенных в части II, бывает трудно разобраться с тем материалом, что дает брокер клиенту, и правильно его интерпретировать. Тем, кто уже имеет опыт общения с онлайновым брокером, этот материал также может быть полезен, особенно в части правильности учета ваших операций по маржинальной торговле. [c.9]
Если первая часть книги знакомила неискушенного читателя с основными понятиями фондового рынка, то вторая предназначена для тех, кто решил ступить на тропу торговли, но до сих пор этого не сделал. Именно здесь даются ответы на тривиальные вопросы, которые хоть раз да возникали у каждого инвестора в процессе работы на рынке ценных бумаг. [c.92]
В первой части книги мы рассмотрим основные, краеугольные понятия рынка ценных бумаг. Без понимания этих категорий инвестиционная деятельность лишена внутреннего смысла. Как известно, на фондовом рынке любой страны собирается наиболее активная и внутренне мотивированная часть общества. Не составляет исключения и Россия. В исторически сложившихся условиях у подавляющего большинства активных людей, потенциальных участников фондового рынка, и даже у действующих игроков рынка ценных бумаг нет и не может быть экономического образования. Инвесторы, присутствующие на рынках не первый год, постигают экономику и понятия фондового рынка в процессе торговли. Разумеется, многие категории фондового рынка кажутся интуитивно ясными и на бытовом уровне. Но для начинающего инвестора или человека, который задумался об этом, знание базовых принципов функционирования рынка ценных бумаг не может быть лишним. Поэтому прежде, чем излагать тонкости торговли и инвестирования, мы решили рассказать об основных понятиях, относящихся к фондовому рынку, о чтении рыночной информации и характеристиках ценных бумаг. Первая часть — это введение в фондовый рынок она знакомит читателя с различными видами деятельности на рынке, устройством самого рынка и ролью ценных бумаг в современном обществе. [c.15]
Учебник состоит из четырех частей. В первой части даются базовые понятия фондового рынка и классификация видов ценных бумаг, рассматриваются механизм функционирования долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов), модель конвертации облигаций в акции, порядок выпуска и обращения акций. Специальная глава посвящена российским государственным ценным бумагам, ры- [c.5]
В экономической литературе сложились различные подходы к использованию понятий фондовых рынков в географическом охвате, а также глубине и специфике применения отдельных видов ценных бумаг. Не менее важным является изучение типологии фондовых рынков как целостных организационно-экономических систем по степени развитости и влияния на экономику. [c.38]
Составной частью финансового рынка является рынок ценных бумаг. Та часть рынка ценных бумаг, которая основывается на денежном капитале, называется фондовым рынком. Последний образует преимущественную часть рынка ценных бумаг. На практике понятия рынок ценных бумаг и фондовый рынок считаются синонимами. [c.424]
Глубина рынка. Каждый день в течение торгов курсы одних акций растут, а других падают на языке фондового рынка об этих акциях говорят, что они соответственно продвинулись или снизились. Понятие глубина рынка связано с процессами продвижения и снижения. По существу, определение глубины рынка очень простое если число продвинувшихся акций превышает в конкретный биржевой день количество снизившихся, то рынок считается сильным. [c.172]
В наиболее общем виде понятие достоверность можно определить как форму существования истины, обоснованной каким-либо способом, например экспериментом или неопровержимым логическим доказательством. В приложении к данным, используемым в анализе, их достоверность в значительней степени определяется надежностью источника. В этом смысле текущие и отчетные данные, генерируемые в системе бухгалтерского учета, наиболее достоверны, поскольку могут быть верифицированы, иными словами, подтверждены экспериментально, так как одним из ключевых принципов ведения учета является требование обеспеченности бухгалтерских записей первичными документами. Напротив, например, многие данные, циркулирующие на фондовом рынке, менее достоверны, поскольку не всегда могут быть проверены, тем более в оперативном режиме. [c.173]
Понятие ценной бумаги. Мобилизация временно свободных средств и их инвестирование в различные виды активов осуществляются посредством выпуска и обращения на фондовом рынке ценных бумаг. [c.249]
Понятия налогообложение доходов от капитала российское законодательство не содержит. Фактически оно широко используется на практике, если речь идет о налогообложении доходов от эмиссии, размещения, купли-продажи и других операций с ценными бумагами и валютой. Несмотря на то, что рынок ценных бумаг и фондовый рынок с каждым годом укрепляются, стабильным становится поток их доходов, действующие нормативные акты не содержат исчерпывающего перечня ценных бумаг, их классификационных характеристик, необходимых для создания унифицированного механизма налогового регулирования такого рода деятельности, отсутствует единое специализированное налоговое законодательство, которое полно и четко регламентировало бы порядок налогообложения доходов, получаемых на рынке ценных бумаг и фондовом рынке. Действующий налоговый регламент на этих рынках определяют ведомственные указания МФ РФ и ГНС РФ. Исправить положение должен Налоговый кодекс, в законопроекте которого содержится специальный раздел, регламентирующий исчисление и уплату налога на капитал. Его принятие значительно упорядочит налоговые отношения участников рынка ценных бумаг и фондового рынка с государством. [c.250]
Применение данного понятия ограничено случаями продажи предприятия, хотя могло бы быть шире рассчитать разницу между стоимостью всего имущественного комплекса и стоимостью его имущества по отдельности возможно также для предприятий, чьи акции вращаются на открытом фондовом рынке. В остальных случаях вычисление гудвилла становится слишком субъективным, чтобы быть принятым во внимание. [c.230]
Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций. На региональном фондовом рынке это мера неопределенности дохода от инвестиций в отдельные ценные бумаги. С учетом того, что прибыльность инвестиций в ценные бумаги не гарантируется, понятие инвестиционного риска тесно связано с вопросами целесообразности инвестиционной деятельности на. фондовом рынке региона. К особенностям инвестиционного риска на российском рынке относятся неустойчивый характер региональных рынков ценных бумаг, низкий уровень регулирования фондовых операций, слабая законодательная база, неразвитость инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. [c.222]
Если будущие доходы или расходы — показатели неопределенные, то каково значение понятия "максимизация прибыли", если сама прибыль является вероятностной величиной Контрольный вопрос 1.6. Каким образом наличие эффективно функционирующего фондового рынка способствует отделению прав собственности на фирму от управления ею [c.11]
Теория структуры капитала. Понятие цели фирмы как достижения удовлетворения собственников с развитием фондового рынка приобретает более конкретный вид и формулируется как максимизация цены акций или цены компании. Научные исследования в области поиска факторов, влияющих на цену компании, привели будущих Нобелевских лауреатов Ф. Модильяни и М. Миллера к выводу о том, что стоимость любой фирмы определяется исключительно ее будущими доходами и не зависит от структуры капитала. 1958 год, когда была опубликована эта работа, считается поворотным в развитии теории капитала и его структуры. [c.334]
Трейдеры любят определять уровни поддержки и сопротивления и часто связывают с этими уровнями ожидания особого поведения цен. Мой опыт показывает, что понятия уровней поддержки и сопротивления применимы на фондовом рынке, но на рынке фьючерсов вследствие высокого оборота эти принципы не работают, за исключением внутридневной торговли. [c.154]
На фондовом рынке сегодня часто звучат слова "Старая экономика — против новой экономики". Во многих отношениях те люди, которые остаются позади, это те, кто продолжают оперировать понятиями старой, а не новой экономики. [c.522]
Эта глава будет особенно полезна тем инвесторам, кто выходит на рынок Уолл-стрит впервые. Материал этой главы поможет при выборе биржевого брокера и даст необходимые ориентиры для выработки здравых инвестиционных целей. Кроме того, в ней описаны многие детали работы фондового рынка, которые необходимо усвоить каждому инвестору, подходящему к делу всерьез. В частности, к ним относятся такие понятия, как гарантийный счет, стратегия поведения на рынке медведей , арбитражные сделки, элементарные сведения о налогообложении, инвестиционные клубы и взаимные фонды. [c.109]
Необходимо отметить, что термин "относительная сила" употребляется Уайлдером в какой-то степени ошибочно и часто вводит в заблуждение тех, кто знаком с этим понятием по анализу фондового рынка. "Относительная сила" традиционно понимается как кривая соотношения двух различных объектов. Так, отношение определенной акции или промышленной группы к индексу S P 500 позволяет измерять потенциал (силу) различных акций или промышленных групп относительно одной объективной величины. На товарных рынках относительную силу измеряют, соотнося различные контрактные месяцы или рынки. Для [c.263]
Данный RSI отличен от понятия относительной силы, используемого техническими аналитиками фондового рынка. Они измеряют относительную силу одной акции или группы акции, сопоставляя ее динамику с динамикой более широкого рыночного индекса, такого как индекс Доу-Джонса или S P 500. [c.241]
На рынке действует множество участников, взгляды которых, как правило, различаются. Я могу предположить, что многие индивидуальные предпочтения компенсируют друг друга, в результате нивелируя то, что я называю "превалирующим предпочтением". Это допущение не может быть применено ко всем историческим процесам, но оно применимо к фондовому рынку, а также и к иным рынкам. Правомочность процедуры агрегирования индивидуальных восприятии основана на том, что все они приводимы к общему знаменателю, а именно к ценам фондового рынка. В других исторических процессах взгляды участников слишком диффузны, чтобы их можно было агрегировать, и концепция "превалирующего предпочтения" становится почти метафорой. В таких случаях может потребоваться иная модель. На фондовом рынке предпочтения участников выражаются в покупках и продажах. При прочих равных условиях позитивные предпочтения ведут к росту котировок, а негативные — к их падению. Таким образом, превалирующее предпочтение является наблюдаемым феноменом. Прочие условия, однако, никогда не бывают равными. Для построения нашей модели нам необходимо узнать немного больше об этих "прочих условиях". Здесь я хотел бы ввести второе упрощающее понятие. Это "основной тренд", который оказывает влияние на все изменения котировок фондового рынка, невзирая на то, осознан ли он вкладчиками или нет. Степень его влияния на котировки рынка будет, конечно, варьироваться в зависимости от взглядов участников. Тренд котировок может быть затем представлен как синтез "основного тренда" и "превалирующего предпочтения". [c.53]
Особую гордость авторов составляют вставки Ключевые примеры и понятия , имеющиеся в каждой главе. Подготовленный специально для Инвестиций , этот материал предназначен дать студентам представление о том, как различные вопросы и методики по инвестированию применяются практиками. Например, в гл. 2 описывается, как институциональные инвесторы формируют нейтральный рыночный портфель, используя короткие продажи. Глава 24 содержит материал о том, как пенсионные фонды пользуются услугами различных управляющих компаний для достижения конкретных инвестиционных целей. В главе 26 обсуждается спорный вопрос стоит или нет хеджировать валютный риск международного портфеля. Более того, Анна Гюнтер Шерман из Гонконгского университета науки и технологии написала два обзора для раздела Ключевые примеры и понятия , посвященные вопросам инвестирования в Гонконге и Китайской Народной Республике, которую мы рассматривали как типичный развивающийся фондовый рынок. Таким образом, мы надеемся, что вставки Ключевые примеры и понятия будут интересны для студентов и в то же время дадут толчок обсуждению тех или иных вопросов на занятиях. [c.1033]
Фондовые рынка США Основные понятия, механизмы, [c.142]
Наращивание экономического потенциала организации может осуществляться как за счет собственных средств (реинвестирования части прибыли), так и за счет привлеченных средств. Первый источник средств относительно дешевый, но ограничен в размерах. Второй источник в принципе не ограничен сверху, но цена его может существенно меняться в зависимости от структуры авансированного капитала. На основе необходимости определения перспективной структуры капитала вводится понятие предельной цены капитала , которая рассчитывается на основе прог гнозных значений расходов. Эти расходы компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях фондового рынка. [c.210]
Законодательной основой развития рынка ценных бумаг являются нормативно-правовые акты, принятые главным образом в 1991—1999 гг. Общее понятие ценных бумаг и операций с ними дано в Гражданском кодексе РФ. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. регулирует деятельность профессиональных участников этого рынка, дает характеристику роли и механизма действия фондовых бирж, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ России) и ее региональных отделений, формулирует основные понятия рынка ценных бумаг. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 25 декабря 1995 г. регламентирует действия акционерного общества на рынке ценных бумаг. Он дает характеристику содержания ряда фондовых операций акционерного общества, определяет права и обязанности владельцев акций и облигаций, правила регистрации ценных бумаг и некоторые вопросы определения рыночной стоимости акций. Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 15 марта 1999 г. регламентирует вопросы раскрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов на фондовом рынке. [c.12]
Участники семинара сошлись во мнении, что индустрия венчурного капитала США направляется Системой автоматической котировки Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASDAQ). Они пришли к выводу, что важнейшим условием развития активности венчурного капитала является создание вторичных фондовых рынков для небольших растущих компаний. Один докладчик высказал мнение, что без преуспевающего вторичного рынка все другие действия правительства по поощрению венчурного капитала будут ограничены в эффективности. Важность вторичных рынков была понята и в Европе, что прослеживается по попытке Европейской ассоциации венчурного капитала (ЕУСА) создать систему автоматической котировки Европейской ассоциации фондовых дилеров (EASDAQ) — европейского эквивалента американской NASDAQ. [c.79]
Формальные и неформальные венчурные капиталисты в большинстве случаев демонстрируют достоинства долговременного инвестирования в акционерный капитал и вовлеченности в управление — двух характерных признаков венчурного капитала. Вышедшие на фондовый рынок компании также могут пользоваться преимуществами фондовых бирж и рынка over-the- ounter — без посредников. Однако после выхода компании на фондовый рынок инвестор активно не вовлечен в ее управление, т.е. инвестиции в нее не подпадают под понятие венчурного капитала. Поэтому в данной работе они не рассматриваются. [c.174]
Таблица 6.1 и Рисунок 6.1 показывают окончательную стоимость опциона пут при различных ценах на акцию. Можно увидеть привлекательность опционов пут для спекулянтов, имеющих медвежий взгляд на ситуацию фондового рынка. Чем больше падает цена акции, тем выше окончательная стоимость опциона пут. При первом ознакомлении можно запутаться в отношении приобретения пут опционов. Когда кто-либо покупает опцион пут, то это значит, что он покупает (buying) право на продажу (sell) чего-либо. В этом предложении есть два противоположных понятия, которые могут сбить с толку покупаешь, чтобы продать. Иногда [c.125]
Инвестирование в корзину акций является, по определению, менее рискованным, чем вложение в отдельную акцию. Понятие диверсификации портфеля хорошо известно. Для оценки риска мы можем измерить волатильность, предположив, что подразумеваемые волатильности опционов на фондовые индексы будут ниже, чем подразумеваемые волатильности опционов на отдельную акцию. Несомненно, такая ситуация складывается на большинстве рынков. Более того, существует вполне определенная математическая взаимосвязь между волатильностью индекса и волатильностью составляющих индекса, но порой эта взаимосвязь нарушается. Время от времени возникают возможности для арбитража, когда подразумеваемые волатильности опциона на фондовый индекс не соответствуют подразумеваемым волатильностям опциона на отдельную акцию. Такие ситуации чаще всего возникают во время чрезмерных рыночных движений. Во время краха фондового рынка 1987 года опционы на британский индекс FTSE стали невероятно экспансивными, как и опционы на отдельные акции. Хотя цены на них и так были чрезвычайно высоки, многие из отдельных опционов оценивались так же, как и опционы на индексы, что явно являлось аномальной ситуацией. Арбитражеры приобретали корзины опционов на отдельные акции и продавали в ко- [c.206]
Это понятие впервые представлено в работе "Волновой принцип Эллиота, ключ к прибылям на фондовом рынке" Фроота и Пречтера (Библиотека Новой Классики, Гэйнсвиль, Джорджия). [c.152]
В целом книга являет собой образец высокопрофессионального и фундаментального подхода Однако не следует забывать, что проблема предсказания финансовых крахов едва ли может быть решена в ближайшее время. По этой причине в книге Дидье Сорнегге можно найти множество правильно поставленных вопросов, но не слишком много ответов на них. И это нельзя считать недостатком. К недостаткам можно отнести довольно-таки узкий, по нашему мнению, взгляд на эволюцию финансовых рынков. Прежде всего, автор почти не уделяет внимания связи фондовых рынков с экономическим состоянием страны или какого-либо сектора экономики. Как следствие модели фондовых рынков никак не увязываются с макроэкономическими моделями. К сожалению, местами автор не свободен от некоторой претенциозности. Сюда следует отнести слишком популярный экскурс в область физической теории поля. Автор демонстрирует не слишком глубокое знакомство с таким понятием как мода Голдстоуна (глава №5). И уж совсем непонятным кажется применение термина "стенка Блоха" к объекту, который стенкой Блоха, вероятно, не является (в этом месте автор демонстрирует свое знакомство с теорией магнетизма). [c.10]
Хсийя (Hsieh) подчеркивал, что свидетельства, представленные в главе 2, подтверждают отсутствие корреляции между изменениями цены и высоким постоянством волатильности (то есть амплитудой изменений цены), когда их совместно анализируют. Это не может быть объяснено никакой линейной моделью [201, 202]. Напомним, что линейная модель описывает зависимость, в которой следствие или результат пропорционален причине, его вызвавшей. Нелинейность является обобщением линейной зависимости, описывая такой тип зависимости между причиной и результатом, который существенно более сложен. Нелинейность - это ингредиент хаоса, понятия теории сложных систем, которая интенсивно развивалась в течение нескольких последних десятилетий как возможное описание сложности мира. Теория хаоса, в настоящий момент, широко популяризирована и некоторые исследователи даже отстаивали точку зрения, что он является полезным описанием для фондовых рынков. Это, однако, остается лишь сильным упрощением, поскольку теория хаоса основывается на предположении, что только несколько основных переменных взаимодействуют нелинейно и создают сложные траектории. В действительности фондовому рынку нужно много переменных, чтобы обрести достаточно точное описание. На техническом жаргоне фондовый рынок имеет много степеней свободы, в то время как теория хаоса требует только нескольких.2 Существование множества степеней свободы является важным [c.167]
Мы считаем, что обе модели охватывают часть реальности. Их раздельное изучение является частью стандартной стратегии "разделяй и завоевывай" познания сложности мира. Управляемая ценой модель, кажется, пожалуй, более естественной и прямолинейной, поскольку передает предчувствие, что взмывающие вверх цены неустойчивы и эндогенно провозглашают значительную корректировку или крах. Управляемые риском модели передают очень тонкую внутреннюю организацию фондовых рынков, связанную с повсеместным равновесием между риском и доходом. Обе модели заключают в себе понятие, что рынок тонко, самоорганизованно и кооперативно предчувствует крах, оставляя предварительные "отпечатки пальцев", заметные на ценах фондового рынка. Другими словами, подразумевается, что рыночные цены содержат в себе информацию о надвигающихся крахах. Следующая, 6-ая глава исследует происхождение и природу этих предварительных моделей и прокладывает путь к законченному анализу крахов реального фондового рынка и их предшественников. [c.174]
Фондовые рынки США Основные понятия, механизмы, терминология. - М. Церих-ПЭЛ, [c.172]
Всякая ценная бумага имеет своим содержанием обязательственное право требования, которое с соблюдением определенных правил может быть переуступлено ее владельцем третьему лицу. В основе переуступки обязательственного права требования лежат сделки по отчуждению ценной бумаги, ибо владение ценной бумагой и закрепленным в ней правом является нераздельным. Все предусмотренные законом ценные бумаги имеют хождение на рынке, однако понятие рынка ценных бумаг в узком смысле слова связано с фондовым рынком, где обращаются инвестиционные ценные бумаги — акции и облигации. Рынок ценных бумаг может быть определен как совокупность правоотношений, в которых состоят его участники. Своеобразие фондового рынка ценных бумаг заключается в том, что его участниками являются не только субъекты сделок по отчуждению ценных бумаг, но и многочисленные так называемые профессиональные участники рынка, осуществляющие брокерскую, дилерскую, клиринговую и другие виды деятельности. Особенности рынка ценных бумаг этим не исчерпываются. Предъявляя определенные требования к предмету купли-продажи — акциям и облигациям, законодатель раздвигает границы рынка, включая в его рамки отношения, складывающиеся в связи с подготовкой ценных бумаг к отчуждению, т. е. регулирует процедуры эмиссии ценных бумаг выпуска, регистрации, учета и хранения. Совокуп- [c.15]
Смотреть страницы где упоминается термин Понятие фондового рынка
: [c.62] [c.65] [c.79] [c.275] [c.471] [c.208] [c.22] [c.109] [c.17]Смотреть главы в:
Фундаментальный анализ финансовых рынков -> Понятие фондового рынка