Тот факт, что биржи агрегируют отдельные предпочтения, позволяет рассматривать их как потенциальные индикаторы общественного спроса на информацию. Это обусловливает необходимость более глубоко исследовать работу биржи и рыночный механизм в целом. Рынок (биржа) ценных бумаг, где торгуют акционеры, представляет особый интерес для бухгалтеров. Он также известен как рынок капитала, так как здесь создается собственный капитал корпораций. Своей величиной и значимостью в экономике США выделяется Нью-Йоркская фондовая биржа, но ниже исследуются и другие рынки. [c.109]
Макроэкономические индикаторы в США публикуют разные государственные ведомства, контролирующие соответствующие сектора экономики. [c.30]
Индекс стоимости единицы выпущенной продукции отражает трудозатраты на производство единицы продукции. Так же как и показатель производительности труда, этот показатель характеризует эффективность развития экономики США. В сочетании с другими данными по рынку труда индекс стоимости единицы выпущенной продукции может служить индикатором развития инфляционных процессов. Так, если рост заработной платы обычно сопровождается ростом стоимости единицы выпущенной продукции, если рост стоимости единицы выпущенной продукции происходит одновременно с ростом производительности труда, это сигнализирует о возможности повышения процентных ставок. [c.54]
Снижение этого индикатора является позитивным отражением состояния экономики США и способствует росту котировок акций (если на рынке не ожидают роста инфляции и процентных ставок ФРС) и доллара США. [c.56]
Данный индекс рассчитывается на основании опроса производителей в Филадельфии об их отношении к текущей экономической ситуации. Цифры ниже О сигнализируют о замедлении темпов развития экономики США, а выше О — об экономическом росте. Индикатор оказывает слабое влияние на рынок, так как отражает региональную производственную активность. [c.65]
Из данных в таблице 9.1 видно, что от того, насколько успешно развивается внешняя торговля Канады с США, зависит развитие экономики самой Канады. Согласно теории ценообразования валютного рынка известно, что он обслуживает внешнюю торговлю, а также движение капиталов. Отсюда динамика USD/ AD должна быть чувствительна к развитию торговых взаимоотношений между Канадой и США, а значит, и к экономическому состоянию в последней стране. А так как одним из индикаторов экономики любой развитой страны является динамика фондового рынка, USD/ AD может действительно коррелировать с американскими фондовыми индексами. [c.275]
В странах с развитой экономикой расчетами ключевых показателей финансовой активности, помимо специализированных организаций, занимаются правительственные учреждения, в США, например, это — Налоговое бюро Министерства торговли, Федеральная торговая комиссия, Комиссия по ценным бумагам. Результаты исследований публикуются в специальных справочниках, при этом число расчетных индикаторов различно в США публикуются 10—15 показателей, в Японии, в ежегоднике по компаниям 12, а в справочнике Министерства торговли и промышленности — около 80 ключевых показателей. [c.426]
Эти показатели являются важным экономическим индикатором, включенным в расчет ВВП США. Помимо всего, строительство традиционно является двигателем, выводившим американскую экономику из спадов после второй мировой войны. Этот индикатор подразделяется натри основные категории [c.20]
Строительный индикатор подвержен циклическим изменениям и весьма чувствителен к уровню чистого дохода. Следует отметить при этом, что сама по себе низкая учетная ставка не в состоянии повлечь высокий спрос на дома. Как показала ситуация в начале 90-х годов, несмотря на традиционно низкие в США процентные ставки по закладным, из - за недоверия к слабой экономике строительство домов выросло лишь незначительно. Вместе с тем, несмотря на рецессию 2000-2001 гг, стоимость домов, например в Калифорнии, также практически не понизилась. [c.20]
Строительство частных домов тщательно отслеживается на всех его основных стадиях (см. рисунок 4.1.). Оно классифицируется исходя из числа единиц (одна, две, три, четыре, пять или более), региона (Северо-Восток, Запад, Средний Запад и Юг) и в зависимости от района статистической отчетности. Строительный индикатор подвержен циклическим изменениям и весьма чувствителен к уровню чистого дохода. Следует отметить при этом, что сама по себе низкая учетная ставка не в состоянии повлечь высокий спрос на дома. Как показала ситуация в начале 90-х годов, несмотря на традиционно низкие в США процентные ставки по закладным, из- за недоверия к слабой экономике строительство домов выросло лишь незначительно. [c.43]
Конечно, отдельные отклонения в уровнях инфляции (за месяц, квартал) не вызывают реакции центральных банков в виде изменений ставок центральные банки следят за тенденциями, а не отдельными значениями. Так, низкая инфляция в начале 1990-х годов позволяла FED держать дисконтную ставку на уровне 3%, что было полезно для восстановления экономики. Но в итоге индикаторы инфляции перестали быть для валютных рынков существенными ориентирами. Поскольку номинальная дисконтная ставка была малой, а ее реальный вариант вообще достиг 0,6%, то для рынков это означало, что имеет смысл только движение индексов инфляции вверх. Нисходящий тренд по дисконтной ставке США был нарушен только в мае 1994, когда FED поднял [c.45]
Состояние рынка труда является основным фактором развития экономических процессов, а показатели занятости - это важнейшие индикаторы экономической динамики, на которые валютные рынки смотрят всегда очень внимательно. Анализ занятости в экономически развитых странах является актуальной задачей социально-экономической статистики в США она как нигде, имеет детально проработанную структуру показателей и государство расходует немалые средства на ее сбор и анализ. Трейдеры валютных рынков внимательно отслеживают основные индикаторы занятости уровень безработицы, занятость в производственном секторе, средний уровень заработка, длительность рабочей недели и др.. Особую значимость для валютных рынков приобретают данные по занятости в переходных стадиях экономики, при переходе от рецессии к восстановлению или наоборот - при замедлении экономического роста. [c.70]
Индекс рассчитывается как средневзвешенный показатель основных экономических индикаторов, включающих уровень безработицы, промышленного производства, продаж, изменение фондовых индексов и др. Увеличение индекса свидетельствует об улучшении состояния экономики и ведет к росту курса национальной валюты. (Используется в США). [c.55]
Длинный цикл — от нескольких недель до нескольких лет. Такой цикл обусловлен факторами, связанными с общим состоянием национальной и мировой экономики (динамика инфляции, безработицы, процентные ставки). Такое прогнозирование используется для открытия стратегических позиций. Например, многолетний дефицит торгового баланса Японии и США служит причиной постоянного снижения курса доллара к японской йене. Для долгосрочного прогнозирования обычно используются экономические индикаторы за период свыше месяца — квартал, год. [c.13]
Сборник отчетов ФРС представляет собой экономический обзор ФРС США. Отражает положение дел в американской экономике, составляется на основе данных по 12 федеральным округам, в которых имеются отделения ФРС. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Каждая из регулярно публикуемых Бежевых книг охватывает период времени примерно в полтора месяца. Служит индикатором дальнейших действий ФРС в области кредитно-денежной политики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, то обращают внимание на ту часть обзора, где идет речь о состоянии заработной платы и цен. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции. [c.69]
Состояние рынка труда является ключевым фактором развития экономики страны, а показатели занятости — это важнейшие макроэкономические индикаторы, на которые рынки смотрят всегда очень внимательно. Анализ занятости в экономически развитых странах является актуальной задачей социально-экономической статистики в США она, как нигде, имеет детально проработанную структуру показателей, и государство расходует немалые средства на ее сбор и анализ так, для того, чтобы собрать информацию для показателя безработицы, Бюро по переписи на ежемесячный опрос направляет около 1600 сотрудников. [c.186]
Долгосрочное влияние. Набор фундаментальных факторов определяет состояние национальной экономики, а следовательно, тренд валютного курса на протяжении месяцев и лет. Такое среднесрочное прогнозирование курса используется для открытия стратегических позиций. Например, многолетнее отрицательное сальдо торгового баланса США с Японией является причиной постоянного снижения курса доллара к японской иене (с 250 — в 1985 г. до 80 — в 1995 г.). Для средне- и долгосрочного влияния учитываются статистические индикаторы за период больше месяца (квартал, год). [c.64]
Казначейства США с 30-летним сроком погашения. Фьючерсы на облигации — хороший индикатор направлений изменения процентных ставок. Если цены на облигации растут, доходность (процентные ставки) по бондам падает когда доходность облигаций падает, деньги начинают перетекать с рынка низкодоходных бондов, депозитарных расписок и банковских накопительных депозитов на рынок акций, что вызывает рост цен на акции. Кроме того, снизившиеся процентные ставки дают компаниям возможность брать более дешевые кредиты и расширять свою деятельность, а потребителям — тоже за счет подешевевших кредитов — увеличивать потребление. Обе поведенческие реакции стимулируют рост экономики. Но хотя чаще всего фьючерсы S Р, а за ними и цены на акции изменяются согласно с движением цен на рынке облигаций, иногда цены на этих рынках изменяются в противоположных направлениях. Такое явление можно объяснить тем, что в быстро расширяющейся экономике многие коммерческие предприятия и потребители конкурируют за ограниченные средства, тем самым повышая ставки процента. Тем не менее экономика развивается благодаря спросу на товары. Повышение же спроса приводит к более высоким доходам, которые в свою очередь питают фондовый рынок. [c.97]
При этой валютной системе международная торговля велась на крепкой материальной базе, и внешняя торговля была точным и самым верным индикатором состояния экономики страны. Однако в конце XIX и начале XX в. золотому стандарту непримиримую борьбу объявили империалистические державы (державы-метрополии) Великобритания, США, Франция, Германия, Россия. Главной причиной этой борьбы было то, что добыча золота не поспевала за быстрорастущей международной торговлей и, естественно, тормозила ее развитие. Кроме того, все расширяющийся вывоз капитала ломал привычный механизм золотого стандарта. [c.485]
Таким образом, с признанием производительного характера труда в двух сферах (производства продуктов и услуг) группировка видов деятельности по сферам не отменяется. Более того, соотношение доли стоимости продуктов и услуг в произведенном валовом внутреннем продукте является важным индикатором уровня развития экономики. В развитых странах рыночной экономики доля услуг достигает 3/4 ВВП например, доля услуг в ВВП США составляет 75%, Англии — 64 в России доля услуг в действующих ценах в 1995 г. составила 54% ВВП. [c.165]
Индекс Доу-Джонса является, по всеобщему признанию, эффективным индикатором динамики поведения фондового рынка США он наглядно показывает именно движения рынка, изменение его настроений. Но есть у него и некоторые недостатки - сама по себе величина индекса не отражает цен акций, хотя и строилась в виде средней цены но ведь нет акций, торгующихся по 11000 К тому же количественный состав акций, входящих в список индекса весьма невелик, особенно по сравнению с изобилием наименований акций, обращающихся на фондовом рынке США. Из-за этого его поведение может давать искаженную картину развития рынка в целом. Это дало основание бывшему председателю Федеральной Резервной Системы Vol ker y при очередном обсуждении возможной угрозы, которую представляет переоцененный рынок американских акций для экономики США, заметить, что судьба американской экономики зависит от 50 акций, из которых половина никогда не докладывали о каких-либо прибылях. [c.34]
Inventories и INSR являются запаздывающими индикаторами делового цикла. Запасы растут быстрее в стадии спада, чем в восстановлении. Рисунок 9.5. демонстрирует уже упоминавшуюся )анее устойчивую закономерность снижения уровня запасов в экономике США. [c.61]
Объемы розничной торговли (Retail Sales, RS) - один из показателей потребительских расходов поэтому в качестве индикатора потребительского спроса и уверенности потребителя, он может служить ориентиром для валютного рынка в поворотных точках экономического цикла. Особенно большое значение такие индикаторы имеют для отслеживания экономики США, так как потребительский спрос является ее главной движущей силой. Если потребитель имеет больший располагаемый доход, то больше товаров будут производиться, а также импортироваться. [c.75]
На протяжении многих десятилетий рынок облигаций зарекомендовал себя как надежный опережающий индикатор экономики, хотя периоды опережения иногда достигали очень большой длительности. Джеффри Мур, один из ведущих специалистов по экономическим циклам, в книге Опережающие индикаторы 90-х (DowJones-Irwin, 1990) подробно описал историю взаимосвязи между экономическими циклами и динамикой рынка облигаций, доказав эффективность последнего как индикатора экономики с длительным сроком опережения. С 1948 года экономика США прошла через восемь циклов. Индекс 20 облигаций Доу-Джонса опережал пики всех восьми циклов в среднем на 27 месяцев. Средний период опережения в нижних экстремумах оказался короче - 7 месяцев. Таким образом, с 1948 года цены облигаций опережали каждый разворот экономического цикла в среднем на 17 месяцев. [c.252]
Как правило, учетная ставка следует за изменением доходности государственных облигаций. По этой причине US T-Bonds являются одним из важнейших экономических индикаторов, опережающих многие глобальные изменения в экономике США, а значит н мировой экономике. [c.24]
Все это может привести к тому, что блага финансовой глобализации, получаемые в результате снижения и ликвидации барьеров между национальными финансовыми системами, будут распределяться неравномерно. Наибольшие выгоды получат развитые страны, и в частности США, чье лидерство в процессах финансовой глобализации, в разработке ее стандартов и механизмов несомненно. В результате финансовые системы других стран, прежде всего развивающихся и бывших социалистических, а затем и их экономики могут попасть в жесткую зависимость от финансовой системы США. По причине такой однополярности мировые финансы могут оказаться гораздо более неустойчивы, чем в начале их образования. В связи с этим, очевидно, процесс глобализации имеет вполне объективные границы развития и их индикатором является состояние мировой экономики. Проблема границ глобализации должна решаться исходя из соотношения интересов национальных финансовых систем и мировых финансов в целях развития мировой экономики. [c.558]
Объем розничной торговли (Retail Sales). Данные об объеме розничной торговли показывают трейдерам как силу потребительского спроса, так и уровень уверенности потребителей. Особо важную роль этот индикатор играет в США, где субъектом экономики является отдельный потребитель. Поведение потребителя является основным стимулятором американской экономики. Наиболее важными месяцами для трейдеров на Форексе, с точки зрения показателей розничной торговли, являются декабрь (месяц подготовки к рождественским и новогодним праздникам) и сентябрь (месяц возобновления учебы). Постепенно все большую важность приобретает в этом смысле и ноябрь, [c.22]
ВНП характеризует совершенство экономики в целом. Этот индикатор состоит, в макромасштабах, из суммы потребительских расходов, инвестиций, правительственных расходов и чистого объема торговли. При определении ВНП исходят из суммы всех товаров и услуг, произведенных населением США как внутри страны, так и за границей. [c.40]
Президент Рональд Рейган попытался успокоить инвесторов, заявив, что "Все экономические индикаторы стабильны. С экономикой ничего не произошло". А на следующий день после краха, управляющий Федеральной Резервной системы США Алан Гринспен сделал короткое недвусмысленное заявление, в котором дал понять, что ФРС обеспечит банкам достаточно средств, для предоставления кредитов фирмам, ведущим операции с ценными бумагами. "Федеральный Резерв, как центральный банк нации, выполняя свои обязательства, подтверждает свою готовность послужить источником ликвидности, с целью обеспечить поддержку экономической и финансовой системам", - говорилось в заявлении. Действительно, NYSE начала работу как обычно 20 октября, при этом индекс Dow вырос на 102.27 пункта до 1,841.01, что на тот момент, стало самым значительным ростом индекса в течение одного дня. Однако, полное восстановление потерь, которые понесли фондовые рынки в Черный понедельник, заняло намного больше времени. Доу вернулся к своему докризисному уровню лишь в январе 1989 года, 15 месяцев спустя. Более общему индексу S P 500 понадобился для этого 21 месяц. [c.228]
Индикаторы строительства весьма чувствительны к уровню учетной ставки, поскольку при строительстве очень важна роль кредитов. Причем необходимы как кредиты под сам процесс строительства, так и кредиты на покупку недвижимости. Кроме того, существует большая зависимость строительства от уровня доходов населения. Поэтому рост активности в строительной отрасли возможен только при хорошем состоянии экономики, что приводит к усилению валюты. Наоборот, спад в строительстве ведет к ослаблению валюты. Причем спад в строительстве может быть одним из первых тревожных сигналов неблагополучия состояния экономики. При анализе этих индикаторов следует учитывать сезонную цикличность в строительстве. Существуют ориентировочные оптимальные показатели для housing starts. Если значение показателя находится в пределах между 1,5 млн и 2 млн единиц, то это соответствует здоровому состоянию экономики. Уменьшение показателя до уровня 1 млн говорит о ее слабости. Такие значения этого показателя характерны лишь для США. [c.73]
Способность финансовых рынков предсказывать развороты в экономике не является чем-то особенным для США. В 1984 году Бруно Солник опубликовал свое исследование в Журнале Финансовых Аналитиков (Finan ial Analysts Journal), подтверждавшее взаимосвязь фондовых рынков в девяти разных странах на протяжении периода с 1971 по 1982 годы. Он писал "Согласно одному из объяснений наблюдаемой отрицательной взаимосвязи между доходностью акций, обращающихся на рынке Соединенных Штатов, и инфляцией, падение в ценах акций сигнализирует о снижении экономической активности... Доказательства, получаемые из девяти основных фондовых рынков во всем мире, похоже, подтверждают эту теорию". На основе этих и многих других исследований стало ясно, что фондовые рынки можно использовать в качестве лидирующих экономических индикаторов с обычным опережением действительных разворотов трендов на 6—9 месяцев и процентных ставок на 8—25 месяцев, сначала возникающих на финансовых рынках, а затем уже в экономике. Это не означает, что рынок всегда прав. Но это означает, что он (рынок), вероятно, более прав, нежели какой-либо один из макроэкономических индикаторов, на данный момент известный науке. [c.37]
Отчет публикуется Советом управляющих федеральной резервной системы США ( US Federal Reserve Board) за предыдущую неделю. Оказывает сильное влияние на уровень цен и ликвидность финансового рынка. В классической экономической теории принято считать, что М2 отражает предложение валюты, а значит, при росте М2 курс валюты должен падать. Однако на практике все обстоит иначе М2 отражает активность финансового рынка и темпы роста ВВП. Темп роста М2 также определяет уровень ставок (чем выше первый, тем выше и второй), а значит, и доходность валютных депозитов. Кроме прочего, М2 в долгосрочном аспекте является наиболее точным индикатором прогнозирования тренда инфляции и ВВП. Испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления. Средняя скорость роста М2 примерно одинакова как на фазе сжатия, так и на фазе расширения. Высшее значение М2 предвещает наступление фазы спада, а низшее значение означает конец фазы спада экономики. М2 самым тесным образом связан с хозяйственной деятельностью. Данный индикатор регулируется операциями государственного казначейства на открытом рынке. Его объем во многом зависит от объема проводимых аукционов по бумагам государственного внутреннего займа. Снижения показателя М2 производится путем увеличения продаж государственных долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных и т. д.), что означает фактическое изъятие денег из оборота и сохранение на счетах в центральном банке. Увеличение М2 производится обратной операцией — выкупом бумаг госзайма. Наиболее высокие показатели предшествуют наступлению стадии сжатия экономики, а наиболее низкие значения указывают на скорое наступление стадии восстановления. С точки зрения фактических показателей прироста испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления. Показатели М1, М2, МЗ публикуются каждую неделю по пятницам в 00 30 МСК (Москва). [c.232]
Ввиду того, что операции г валютными парами, в которых одна из валют является долларом США, дают больше половины общего объема сделок на рынке FOREX, то выход данных по американской экономике представляет для рынков особое значение. Поэтому мы приведем макроэкономические индикаторы, описывающие американскую экономику, в более структурированном виде и в большом количестве, меньше внимания уделяя способам их вычислений. Кроме того, многие индикаторы используются для описания экономик как США, так и других стран, и мы более подробно могли рассматривать их п разделах, посвященных Англии и ЕС, Индикаторы представлены в алфавитном порядке. [c.267]
В других Э. б. (напр., в системе экономич. индикаторов Нац. бюро экономич. исследований США) используются т. н. индексы общей хоз. активности — средние величины из показателей всех сфер экономики пром-сти, с. х-ва, торговли, транспорта, финансов, не-пронзводств. сферы. Циклич. движение такого индекса (т. н. эталонный цикл) сопоставляется со специфическими циклами различных экономич. показателей, к-рые на основании вычисленных за ряд циклов средних лагов подразделяются на лидирующие , совпадающие и отстающие от индекса общей хоз. активности. Поведение показателей этих групп, по мнению авторов Э. б., даёт возможность определить текущую фазу цикла и предсказать момент наступления следующей фазы. [c.524]