Чтобы правильно разрешать указанные затруднения, целесообразно учитывать позицию, изложенную в Постановлении Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 2 апреля 1997 г. № 4/8 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах" (Вестник. ВАС РФ, 1997, № 6, с. 12). Им установлено, что при определении срока окончания приватизации конкретных акционерных обществ необходимо руководствоваться п. 10 Указа Президента РФ от 18 августа 1996 г. № 1210 "О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера", согласно которому таким сроком следует считать последнюю из дат, фиксирующих срок окончания продажи акций (проведения завершающего аукциона или конкурса). Если в соответствии с законодательством о приватизации в государственной собственности закрепляется на определенный срок пакет акций создаваемого акционерного общества (51,38% или 25,5%), то сроком завершения приватизации считается окончание периода, на который закреплен в собственности государства пакет акций. [c.20]
Раздел Справочная информация адресован прежде всего желающим заниматься визуальным анализом самостоятельно. Здесь собраны сведения о некоторых наиболее важных изданиях и учебных материалах, которые помогут продвигаться в этом направлении, а также приведен перечень наиболее популярных пакетов программ и служб информации они понадобятся тем, кто стремится стать настоящим визуальным инвестором. [c.21]
Теперь, когда вы осведомлены о некоторых закулисных событиях, предшествующих сделкам, давайте рассмотрим, как анализ этих сделок может помочь ловкому трейдеру, который следит за лентой новостей. Наблюдая за сделками и кроссингом включенных в листинг акций, обычно можно обнаружить акции, которые продаются в соответствии с объемом сделок. Это явление создает иллюзию слабости акций, которые на самом деле сильны, и наоборот. Вернемся к тому же рынку акций XRX, что рассматривался выше. На первый взгляд кажется, что продавцы проявляют больший интерес к акциям, нежели покупатели. Однако ни один уважающий себя трейдер никогда не станет сообщать о своих намерениях купить, а также не выставит высокие биды на приобретение больших пакетов акций, что может создать видимость силы этих акций. Таким образом, один лишь факт, что размер рынка составляет 2000 х 50 000, не говорит об отсутствии на рынке покупателей данных акций. Нередко ими могут начать торговать в объемах, превышающих 2000 акций. Например, трейдер мог увидеть бид на сделку объемом 500 акций, при этом объем бида уменьшается на 500 акций до величины 1500 акций. Затем, возможно, совершается сделка объемом 5000 акций по биду, а размер и цена бида при этом остаются неизменными. Следом продается еще 7400 акций по биду, но и эта сделка не воздействует на объем и цену бида. И наконец, еще 37 600 акций продаются по биду, и для нового рынка справедливы котировки 67 У2 х 67 7/8, Ю 000 х 3500. В этой ситуации продавец предлагает акции по более высокой цене — 67 3/4 и оформляет отношения с клиентами или со специалистом на первых двух сделках. Последняя — и самая крупная — сделка показывает покупатель выращивает продавца. Эти акции, вероятно, растут в цене, так как продавец ушел с рынка, и поговаривают, что сделки по акциям двигались в сторону размера , т. е. в том направлении, в котором рынок (67 /2 х 67 3/4, 2000 х 50 000) ранее продемонстрировал наибольший размер или объем. [c.140]
Преобладание внебиржевой торговли являлось для рынка типичным. Это и рыночные сделки (в рамках РТС и на телефонном рынке), и прямые сделки со значительными пакетами по взаимной договоренности сторон, которые не отражаются в торговых и информационных системах. Вместе с тем можно говорить о некотором возрождении биржевой торговли начата торговля корпоративными бумагами на ММВБ создана и начала функционировать Московская фондовая биржа. [c.168]
По-видимому, продажа акций Херсонского НПЗ новоявленным собственникам свидетельствует о некотором завышении цены прежде состоявшейся сделки по реализации 51-процентного пакета акций. [c.186]
При анализе панельных данных возникают некоторые проблемы с определением коэффициента детерминации R2, так что во многих руководствах по эконометрике и монографиях, специально посвященных анализу панельных данных, вообще не упоминается о коэффициенте детерминации. В то же время в некоторых пакетах статистического анализа предусмотрено вычисление коэффициентов детерминации и для панельных данных. [c.258]
Вместо обычного предложения о приобретении некоторые покупатели делают двойные предложения. Первичное предложение, как правило, представляет собой предложение о приобретении контрольного пакета акций, и объем его может составлять, например, 45% акций приобретаемой компании, если в распоряжении покупателя уже имеется 5% акций. Первичное предложение более выгодно с точки зрения цены и/или условий оплаты, чем вторичное предложение о приобретении оставшейся части акционерного капитала. Разница условий предназначена для того/ чтобы повысить вероятность успешного контроля работы фирмы, воздействуя на мотивацию продавца. Двойные предложения позволяют избежать проблемы, существующей при простых предложениях, когда акционерам оказывается выгодным выдержать паузу и не спешить реализовывать свои акции в надежде на более выгодное предложение. Несмотря на то, что двойное пред- [c.702]
Спекуляция", как вид деятельности, имеет некоторый негативный оттенок, но она может быть общественно полезной услугой. Предложение о приобретении контрольного пакета акций способно создать определенные затруднения для акционеров. Должны ли они его принимать, или им следует дожидаться более выгодного варианта предложения, или, может быть, они должны продать свои акции на фондовом рынке Именно эти проблемы, которые встают перед акционерами, создают для спекулянта возможность заработать. Другими словами, спекулянты покупают акции у акционеров компании—мишени поглощения и принимают на себя риск, связанный с тем, что поглощение может и не произойти. [c.926]
К внешним пользователям можно отнести и мелких собственников предприятий (владельцев мелких пакетов прав). Согласно российскому Закону об акционерных обществах акционер имеет право получать информацию о деятельности общества, однако на деле речь идет лишь о доступе к официальной бухгалтерской отчетности, которую они могут анализировать сами, чтобы составить некоторое представление о положении дел на предприятии. Поэтому с точки зрения доступности информационных потоков мелкие акционеры считаются внешними. Схожая ситуация у потенциальных инвесторов, даже у тех, кто намерен приобрести крупный пакет прав. Не будучи пока акционерами, они, как правило, не имеют доступа к иной информации, нежели официальная бухгалтерская отчетность. [c.26]
Есть разные способы так называемой посткоммунистической приватизации, и в разных странах она принимает различные формы. Россия, как и некоторые другие страны (например, Чехия, Эстония) избрала метод так называемой ваучерной приватизации каждому гражданину выдавали удостоверение (ваучер или правильнее — приватизационный чек) о праве владения своей частицей общего достояния, определенной тем или иным способом дележа. В дальнейшем гражданин мог обменять его на акции (то есть долю собственности) выбранного им предприятия, инвестиционного фонда, или на худой конец — продать. Причем тот, кто у него ваучер купит, будет иметь уже не одну, скажем, акцию, а две или же перепродаст их другому, который, в свою очередь, станет обладателем еще большего количества акций и так далее. Цены на рынке ваучеров менялись, наиболее удачливые скапливали на их перепродаже неплохие капиталы или же формировали солидные пакеты акций приглянувшихся им предприятий. Начинал, впервые после 1917 года, формироваться рынок ценных бумаг, [c.118]
Многие трейдеры смотрят передачи финансовых телевизионных сетей, не только предоставляющих новости дня, но и информирующих трейдеров о внезапных событиях, как только те происходят. Далее, эти сети часто берут интервью у главных управляющих компаний, экономистов и аналитиков, могущих дать некоторое понимание рыночной динамики. Кроме того, ваш поставщик котировок может также предлагать пакет новостей, позволяющий пускать по экрану бегущую строку заголовков. Многие информационные пакеты можно настроить на показ всех заголовков новостей или объявлений, касающихся какой-то специфической компании, группы компаний или рыночного сектора. [c.24]
Вторая, и опять же, не такая очевидная болезнь некоторых графических пакетов возникает от методов выборки данных, которые они используют для аналитических расчетов. Предположим, вы сокращаете горизонтальную ось (времени) со 140 до 40 баров. Если ваша схема исследований требует приводить точные значения за пределами видимых вами 40 баров, некоторые программы окажутся для этого непригодными, так как они будут использовать для вычислений только те данные, которые видны на экране. Хорошие графические программы предоставят в ваше распоряжение необходимые для исследований значения вне зависимости от того, видите вы на экране 20, 40 или 400 баров. Эти данные не должны зависеть от количества дней, показываемых на экране. Конечно, при условии, что вы имеете для точных вычислений адекватные значения на жестком диске своего компьютера. [c.54]
Общим для всех механических торговых систем (МТС) является жесткость установленных правил торговли и однозначность подаваемых сигналов. На сегодня существует достаточно специализированного программного обеспечения - от самых простых программ по техническому анализу, которые по своей сути не являются механическими торговыми системами, до нейросетевых пакетов, использующих в своей работе не только методы технического анализа Последние уже в полной мере можно отнести к МТС. Самые сложные из данных пакетов имеют стоимость от сотен тысяч долларов и помогают трейдерам не только принимать решения о покупке и продаже, но и контролируют все финансовые потоки своих пользователей. Это помогает эффективнее использовать свободные средства и перераспределять активы с учетом надежности и доходности вложений. Некоторые программы по техническому анализу позволяют каждому трейдеру самостоятельно спроектировать и составить механическую торговую систему. [c.175]
Для того чтобы задуманная игра на повышение была успешной, некоторые торговцы вступают в корнер - объединение нескольких участников торгов с целью манипулирования рынком. Они объединяют свои капиталы и договариваются о совместных действиях. Участники корнера действуют как один большой игрок. Сама специфика биржевой торговли вынуждает торговцев объединять свои усилия ради достижения положительного результата. Однако двум-трём крупным и опытным игрокам легче составить корнер , чем полутора-двум десяткам новичков. Это связано с тем, что небольшому количеству опытных и крупных игроков, понимающих замыслы друг друга с полуслова, между собой договориться гораздо легче, чем большому количеству молодых и мелких. Вообще говоря, мелкие и средние игроки крайне разобщены как класс. В их рядах очень редко наблюдается единство (пожалуй, его мы можем наблюдать только в фазе Янь ). Если игра на повышение удаётся, то игроки, её затеявшие, выигрывают. Они заставляют других игроков купить у них задорого ранее купленные по дешёвке акции. Потом рынок падает, и незадачливые покупатели вынуждены продавать акции с убытком для себя. В случае игры на понижение всё наоборот. Крупные игроки продают большие пакеты акций, рынок падает, и акции откупаются по более низкой цене. В результате крупные игроки также имеют прибыль [c.68]
Однако для того чтобы нормально работал рынок ценных бумаг, безусловно, нельзя ограничиться только инклюзиями в законодательство. Это должна быть система мер государства, которая бы действовала широкомасштабно по всем направлениям. Здесь надо, чтобы наряду с совершенствованием законодательной базы активно работали и контролирующие органы. Как показывает анализ, распространенность правонарушений в рассматриваемой сфере по-прежнему достаточно высока. Нередко незаконные действия регистраторов и депозитариев по регистрации перехода прав собственности на ценные бумаги к третьим лицам нарушают права акционеров, в том числе государства как собственника акций крупных акционерных обществ. Порой доходит до абсурда. Некоторые стратегически важные предприятия, прежде всего оборонного комплекса, вопреки требованиям действующего законодательства периодически оказываются под контролем иностранных фирм, покупающих крупные пакеты акций, что нередко является следствием необеспечения органами того же Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства выполнения функций государственного контроля за движением акций в уставном капитале хозяйственных обществ. Статья 18 Федерального закона О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках предусматривает возможность таких сделок только с предварительного согласия органов Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства. Однако это ведомство пока чрезвычайно редко в полной мере реализует свои полномочия, предоставленные ему законом. Обращения в суды или направления в соответствующие правоохранительные органы материалов для решения вопросов о возбуждении уголовных дел по признакам преступлений, связанных с нарушением антимонопольного законодательства, носят исключительный характер. [c.8]
Следует признать, что таких дел в стране не так уж много, но порой доходит до абсурда. Некоторые стратегически важные предприятия, прежде всего оборонного комплекса, вопреки требованиям действующего законодательства периодически оказываются под контролем иностранных фирм, покупающих крупные пакеты акций, что нередко является следствием необеспечения органами того же Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства выполнения функций государственного контроля за движением акций в уставном капитале хозяйственных обществ. Статья 18 Федерального закона О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках предусматривает возможность таких сделок только с предварительного согласия органов Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства. Однако это ведомство не в полной мере реализует свои полномочия, предоставленные ему законом. Обращения в суды или направления в соответствующие правоохранительные органы материалов для решения вопросов о возбуждении уголовных дел по признакам преступлений, связанных с нарушением антимонопольного законодательства, носят редкий характер. [c.182]
Прямое наблюдение предполагает непосредственное наблюдение за поведением, скажем, покупателей в магазине (например, в какой последовательности они изучают товары, выставленные на прилавке). При применении непрямого наблюдения изучаются результаты определенного поведения, а не само поведение. Здесь часто используются архивные данные, например, данные о динамике запасов определенных товаров по годам могут быть полезными при изучении сдвигов в рыночной ситуации. Кроме того, могут изучаться физические доказательства некоторых событий. Например, по результатам изучения содержимого мусорных баков можно сделать вывод о том, в какой мере упаковка (банки, бутылки, пакеты и т.п.) и каких фирм в наибольшей степени захламляет окружающую среду. [c.125]
Имеющиеся в правоохранительных органах данные свидетельствуют о том, что практически во всех регионах России совершаются преступления с использованием ценных бумаг. Ввиду несовершенства правового регулирования некоторых направлений деятельности, а также слабого государственного контроля, рынок ценных бумаг оказался открытым для преступных посягательств. Преступники безнаказанно завладевают крупными суммами денег частных инвесторов, контрольными пакетами акций ведущих российских предприятий. Широкое распространение получили такие негативные процессы, как мошенничество, не- [c.189]
В процессе анализа слияний должны быть рассмотрены некоторые проблемы 1) приобретающая компания должна оценить денежные поступления, которые появятся в результате приобретения 2) она также должна определить, какой эффект это слияние окажет на требуемую ею норму прибыли на собственный капитал 3) она должна решить, как именно платить за это слияние — наличными деньгами, своими собственными акциями или каким-нибудь другим типом или пакетом ценных бумаг 4) уже прикинув возможные выгоды от слияния, менеджеры приобретающей компании и компании-цели и акционеры должны договориться (или бороться) о том, как поделить эти прибыли. [c.137]
Украине, по качеству значительно уступает западному, особенно по показателям содержания серы (0,2% против 0,05%), ароматических углеводородов, тяжелых фракций и других. Относительно качества вырабатываемых смазочных масел можно отметить, что доля моторных масел высших эксплуатационных групп (Г, Д и Е) в общем объеме их производства составляет только 30%. Поэтому для эксплуатации импортной автотракторной техники используют, как правило, моторные масла ведущих зарубежных фирм. То же можно отметить и по индустриальным маслам широкого спектра действия (около 200 наименований), большая часть которых состоит из продукции, поступающей по импорту, в том числе из Российской Федерации. Следует отметить, что несмотря на значительный рост объемов перерабатываемой в Украине нефти, импорт высококачественных нефтепродуктов не сокращается, а в некоторых случаях (моторные, индустриальные и другие масла отдельных марок) имеет тенденцию к увеличению. Отсутствие информации держателей пакета акций отдельных украинских НПЗ о перспективе реализации инвестиционных проектов, связанных со строительством новых установок для улучшения качества нефтепродуктов, делает весьма туманной реальность сокращения в ближайшее время импорта нефтепродуктов повышенного качества. Как отрицательное последствие стагнации нефтепереработки следует отметить экспорт из Украины мазута и низкокачественных моторных топлив и смазочных масел. [c.62]
Владельцы некоторых типов привилегированных акций (например, кумулятивных) получили право участвовать в общих собраниях акционеров с правом голоса. Однако это право имеет временный характер, т.е. прекращается с момента выполнения обществом своих обязательств по выплате дивидендов. Наряду с этим владельцы определенного типа привилегированных акций имеют постоянное право голоса при обсуждении общим собранием акционеров отдельных правовых вопросов АО. При решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества на общих собраниях акционеров участвуют с правом голоса все владельцы привилегированных акций. Привилегированные акции обычно выпускаются с небольшим номиналом для привлечения мелких вкладчиков, поэтому при решении важных вопросов деятельности АО и управления его имуществом приоритет остается за крупными инвесторами, владеющими большими пакетами обыкновенных акций. [c.345]
Словарь данных (СД) представляет собой некоторое информационное отображение проекта СМОД. Он обеспечивает непротиворечивость элементов проекта и облегчает создание СМОД. В СД описываются все информационные образования, присутствующие в проекте, объекты, которые их используют, а также взаимосвязи между ними. В словаре может храниться информация о реквизитах, показателях, базах данных, входных и выходных документах, записях, файлах, программных модулях, пакетах прикладных программ (ППП), устройствах ввода-вывода, документах проекта и т. д. [c.24]
ППП УРС-ОС предназначен для автоматизации сбора, хранения и обработки информации о составе проекта, процессе разработки и коллективе разработчиков с целью представления информации для управления проектом. Этот пакет включает в себя средства для построения и хранения в ЭВМ сетевого графика создания проекта выполнения на ЭВМ в пакетном режиме некоторых операций проектирования с одновременной регистрацией фактических параметров об использованных ресурсах запоминания информации о работах, не регистрируемых автоматически. [c.199]
Специфические условия обращения ценных бумаг регулировались инструкциями и письмами Минфина РФ (например, письмо Минфина РФ от 13.05.93 г. № 5-1-05 О выполнении особыхусловий совершения сделок, связанных с приобретением крупных пакетов акций письмо Госналогслужбы РФ и Минфина РФ от 08.12.93 г. № НП-4-01/196 О некоторых вопросах налогообложения, возникающих в связи с использованием ценных бумаг и др.), Госналогслужбы РФ и Центрального банка РФ (например, Инструкция № 8 О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг —письмо ЦБ РФ от 11.02.94 г., №75 с дополнением от 23.06.94 г., № 96 О приобретении акций российских эмитентов нерезидентами —письмо от 31.01.95 г. № 12-Зс-10/7392 и другие). [c.159]
Заканчивая рассмотрение примера, отметим, что приведенная методика не является единственной и бесспорной. Она может быть существенно усложнена. В частности, вполне обоснованным могло бы быть прогнозирование безнадежных долгов, что нетрудно учесть при формулировании условия (1). Рассмотренная модель может быть дополнена субмоделями по прогнозированию, например, затрат на сырье и материалы по видам продукции. Наконец, подобные расчеты целесообразно выполнять в рамках имитационного моделирования, варьируя параметры (темп инфляции, изменение цен на сырье, темп наращивания объемов производства и т. п.). Будучи достаточно трудоемкими при ручной обработке информации, эти расчеты достаточно легко могут быть формализованы и выполнены в среде электронных таблиц, например, с помощью пакета типа Mi rosoft Ex el. Кроме того, не следует смущаться отсутствием пресловутой точности расчетов , равно как и наличием определенной условности в формализации модели. Подобные условности являются неизбежным спутником любых расчетов прогнозного характера. Важно помнить о том, что в такого рода расчетах нужна не точность, а выявление тенденций, при этом сами методики и получаемые в результате их применения результаты являются лишь некоторой материальной основой для принятия управленческих решений финансового характера. [c.230]
До декабря 1988 г. в Новой Зеландии не существовало специальных законодательных актов, регулирующих конкретно ин-сайдерные операции. Предполагалось, что для сдерживания инсайдеров достаточно давления со стороны рынка и минимального набора правовых норм и правил. Во-первых, в прошлом ст. 195 Закона о компаниях 1955 г. требовала от каждой компании регистрации принадлежащих директорам пакетов акций и облигаций данной или зависимой компаний. При выбытии ценных бумаг из реестра требовалось указать дату операции, цену выбытия и некоторые другие сведения. Предполагалось, что открытость реестра для широкой публики должна предотвращать недобросовестные сделки с ценными бумагами фирмы. [c.488]
Старшие" векселя, соглашение о долгосрочных кредитах и доходных облигациях содержат определенные статьи, обязывающие компанию ограничить общие заимствования некоторой долей общей рыночной компании ("капитализации"), равно как и ограничить некоторой долей "капитализации" "старшие" и обеспеченные кредиты. По состоянию на 31 декабря 1991 г. условиями соглашения ограничены выплаты дивидендов максимумом в 3500 тыс. долл., а также инвестиции в предприятия без сохранения компанией контрольного пакета акций и некоторые другие инвестиции, не связанные с деятельностью компании, суммой в 5390 тыс. долл. Другие условия ограничивают компанию в отно- [c.120]
Раз уж речь зашла о ТНК, то следует подчеркнуть было бы неправильно думать, что они знаменуют собой появление некоей безнациональной, вненациональной буржуазии. Несмотря на то, что и предприятия таких корпораций расположены во многих странах, и в число держателей их акций входят граждане нескольких государств, - однако верховные собственники каждой такой корпорации принадлежат к буржуазии какой-либо определенной нации (реже - двух или более). Принадлежат, разумеется, не обязательно по своему личному этническому происхождению или гражданству, но по своим наиболее важным, существенным связям в мире капитала, географическая локализация которых, как правило, совпадает с географическим положением штаб-квартиры данной ТНК. Так, например, транснациональные корпорации ИБМ и Майкрософт — это монополии из США. Можно, конечно, говорить о том, что ИБМ находится в собственности капиталистов не только из США, но и из некоторых других стран, где расположены ее филиалы можно подсчитать, в какой степени ИБМ является собственностью французских, немецких и др. капиталистов, держащих крупные пакеты ее акций и вхо- [c.333]
Покупая графический пакет, от Trade-Em-Qui k Software In ., мы можем быть уверены, что в нем уже есть "Настоящий Стохастик" в качестве одного из встроенных индикаторов. Отлично, мы счастливы, так как это - тот индикатор, о котором читали и хотим использовать. Однако какой же из стохастиков "Настоящий Стохастик" Если мы не будем знать достаточно, чтобы задать вопросы по существу некоторым информированным и ответственным продавцам, то сложно даже представить, что мы получим в действительности Итак, давайте поговорим о стохастиках, а также разберемся в программном обеспечении и в том, как оно разрабатывается. [c.49]
История повторяется. И все же люди хотят верить, что на этот раз все будет иначе. О Шонесси пишет "Люди хотят верить, что настоящее отличается от прошлого. Рынки сейчас компьютеризованны, доминируют торговцы крупными пакетами акций, индивидуальных инвесторов больше нет, а на их месте сидят финансовые менеджеры, управляющие огромными инвестиционными фондами, в которые они отдали свои деньги. Некоторые люди думают, что эти хозяева денег принимают решения иначе, и полагают, что стратегия, отработанная в 50-х и 60-х годах, не сработает в будущем". [c.99]
В этом контексте меня очень беспокоит таинственность, которая окружает мою деятельность на финансовых рынках. В некотором смысле финансовые рынки, безусловно, представляют собой нечто таинственное, и даже я не вполне их понимаю. Сейчас я понимаю, что сам не сознавал своего влияния. Я могу привести пример. Мы сделали предложение о покупке обанкротившейся сети отелей в Италии, IGA, но более высокую цену предложил Sheraton. Они даже не смогли купить контрольный пакет, поскольку акционеры были согласны на покупку новых акций только при условии, что я тоже приобрету эти акции. Я думаю, что с тех пор моя репутация несколько поблекла. Я хочу сказать, что мое влияние на финансовых рынках не является пустым вымыслом напротив, оно возникло каким-то совершенно алхимическим путем. А алхимия прекрасно вписывается в менталитет, который порождает теории тайных заговоров. [c.264]
Пути и формы разгосударствления. Наиболее сложным делом в ходе разгосударствления предприятий является не только определение форм и методов разгосударствления (акционирование, приватизация, передача в аренду и т.п.), но и выработка механизма взаимоотношений предприятий с государтсвенными и местными органами управления. В 1990 г. государству принадлежало 90—95% производственных фондов. С 1992 г. посредством политики разгосударствления, приватизации и принятия пакета законов о конкуренции и ограничении монополистической деятельности можно ожидать некоторого снижения доли предприятий государственного подчинения. Вместе с тем [c.461]
Обеспечивая интересы и защищая права своих акционеров, бывшие ЧИФы вынуждены самостоятельно осуществлять различные виды деятельности, направленные на оптимизацию их инвестиционных пакетов, некоторые из которых относятся к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и должны быть лицензированы. Однако Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденное постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998 г. № 50, запрещает совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг с иными видами предпринимательства. Следовательно, лицензия для ОАО, бывшего ЧИФа, должна предоставлять ему соответствующий юридический статус и право относить на себестоимость финансовые затраты, связанные с деятельностью на рынке ценных бумаг и по управлению собственными активами. [c.454]
ПРЯМЫЕ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ (dire t investment)— капиталовложения инвестора, обеспечивающие ему контроль и участие в управлении компанией, в которую он вкладывает средства. В остальных случаях речь идет о портфельных инвестициях. Грань между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна. Учитывая распыленность акционерного капитала в современных компаниях, для установления контроля над ними отнюдь не требуются вложения в размере более 50% акционерного капитала. Для реального контроля считается достаточным иметь пакет акций 10—12%, а иногда даже и 8—10%. Для факта установления контроля над компанией имеет значение не только участие в правлении или совете директоров компании, но и некоторые элементы производственной зависимости новой компании от компании-инвестора, которые могут играть большую роль, чем размер пакета акций. К такого рода зависимости может быть отне- [c.326]
Несмотря на это отдельные компании заявили о своей работе над решением этой задачи. В качестве системы "верхнего уровня" выбран пакет Ar hi AD (Ar hStyle Graphisoft IM ), который имеет в меню некоторое подобие функции, определяющей стоимость запроектированных конструкций. По опубликованной информации, ведется разработка модуля обрабатывающего выходные данные из [c.520]
Второй тип взаимодействия характеризуется ситуацией, когда агенты, исходя из своих собственных различных интересов , пытаются прийти к совместному групповому решению по хорошо определенным альтернативам, Например, при взаимодействии различных сетей связи компьютеры, управляющие ресурсами различных и, возможно конкурирующих, систем телекоммуникаций, вынуждены находить лучшие (а возможно и просто необходимые) маршруты следования пакетов. Поэтому при состязательном взаимодействии, независимые агенты с независимыми целями ищут согласованные решения, Apriori они могут быть вовсе не дружественны друг к другу или, в некоторых случаях, просто ничего друг о друге не знать. [c.67]
Существуют также оговорки, устанавливающие предел скорости, с которой компания А может приобретать акции на рынке, прежде чем она объявит о намерении фирмы сделать предложение о слиянии. За некоторыми исключениями, не разрешается покупать более 10% голосующих акций жертвы в течение 7 дней, если это приведет к увеличению пакета свыше 15% общего числа голосующих акций. Когда компания переходит рубеж 15% в любой компании, она должна известить об этом фондовую биржу и затронутую компанию. Эти правила дают директорам компании В передышку, на протяжении которой они могут посоветовать своим акционерам, продавать им акции или нет (и если нет, то почему), и позволяет мелким акционерам, как и профессиональным инвесторам, которые находятся близко к рынку, решить, стоит ли воспользоваться преимуществом цены, которую предлагает компания-хищник. Рейд на рассвете (dawn raid) — это ситуация, когда компания внезапно скупает на бирже до 15% акций другой компании за очень короткое время. Другим способом быстрого приобретения крупного пакета акций, хотя и менее обычным, является тендер для акционеров по продаже акций, пока их не наберется максимально допустимое количество. [c.194]