Кроме выделения кредитов, МБРР оказывает техническую помощь странам финансируемую — составная часть займов и кредитов Банка (бессрочные займы и кредиты, идущие через Фонд подготовки проектов) и нефинансируемую — оказывается Банком как администратором подготовки проектов и обеспечивается по линии административного бюджета. И. П. Фаминский. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД (МВФ), специализированное учреждение ООН, международная организация для валютного сотрудничества государств-членов. Учреждён на международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. одновременно с Всемирным банком. Начал функционировать с марта 1947 г. Число государств-членов — 182 (1999 г.). Штаб-квартира — в Вашингтоне. Россия — член МВФ с 1992 г. [c.159]
Акции можно использовать для мобилизации капитала, который не нужно возвращать, т.е. для получения своего рода бессрочного займа. [c.23]
Бессрочные займы — выпускаемые государством внутренние займы при условии обязательной уплаты определенного дохода (ренты) на занятый капитал без обязательства возвратить сам капитал к определенному сроку ( . вечная рента). [c.22]
Вечная рента — см. Бессрочные займы. [c.37]
Рынок кредитных ресурсов центрального банка. В подавляющем большинстве случаев на нем предоставляются краткосрочные (суточные) заимствования, хотя могут заключаться и договоры по срочным и бессрочным займам, которые продлеваются ежедневно до тех пор, пока одна из сторон не прервет контракт. Данный рынок выполняет роль проводника финансовой политики центрального банка и основным его недостатком с точки зрения банков-заемщиков является неустойчивость предлагаемой процентной ставки, колебания которой затрудняют планирование деятельности. [c.37]
Предоставление бессрочных займов/бессрочной возвратной финансовой помощи [c.68]
Погашение бессрочного займа/возврат бессрочной временной финансовой помощи [c.68]
Облигации хозяйствующих субъектов классифицируются по ряду признаков, в частности по сроку действия (краткосрочные — до 3 лет, среднесрочные — до 7 лет, долгосрочные — до 30 лет, бессрочные), по способам выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа, по характеру обращения (обычные и конвертируемые). Купонная ставка по облигациям чаще всего зависит от средней процентной ставки на рынке капиталов. [c.392]
Мы предполагаем, что проект имеет один побочный эффект, связанный с финансированием. Он увеличивает кредитоемкость фирмы на 400 000 дол. Проект будет существовать неограниченный период времени, и мы будем расценивать его как обеспечение бессрочных долговых обязательств. Другими словами, предполагается, что фирма под обеспечение проекта сделает заем в размере 400 000 дол. и всегда будет его возобновлять. Если процент по займу составляет 14% и чистая налоговая защита на доллар процентных выплат Т = = 0,34, проект обусловливает долг, который порождает налоговую защиту по процентам в размере 0,34 х 14 х 400 000 = 19 040 дол. в год на бесконечный период времени. Приведенная стоимость этой налоговой защиты равна 19 040/0,14 = 136 000. Итак, скорректированная приведенная стоимость проекта отвода геотермальной энергии равна [c.502]
Как следует из анализа сделки 3, этот 100-долларовый вклад наличными деньгами не меняет денежного предложения с появлением 100 дол. на текущем счете из обращения (у владельца свалки) изымаются 100 дол. наличных. Но что на самом деле происходит - это то, что банк А получает 80 дол. избыточных резервов. Из вновь приобретенных резервов в размере 100 дол. 20%, или 20 дол., следует отложить в качестве обеспечения нового 100-долларового вклада, а оставшиеся 80 дол. составят избыточные резервы. Помня о том, что отдельный коммерческий банк может предоставлять займы в размере, не превышающем его избыточные резервы, мы приходим к выводу, что максимальная ссуда, которую способен выдать банк А, ограничена 80 дол. Когда заем на эту сумму предоставлен, ссуды банка А увеличиваются на 80 дол., а заемщик получает 80 дол. в виде бессрочного депозита. Добавим эти цифры - обозначенные аг - к балансовому отчету банка А. [c.307]
Ну а сейчас мы должны обратиться к нашему третьему допущению заемщик выписывает чек на 80 дол. - всю сумму ссуды - и передает его кому-либо, кто депонирует его в другом банке - банке В. Как показала сделка 6, банк А теряет как резервы, так и депозиты, равные сумме займа (я3). Окончательный результат всех этих сделок заключается в том, что резервы банка А составляют теперь 20 дол. (= 100 дол. - 80 дол.), ссуды - 80 дол., а бессрочные вклады - 100 дол. (= 100 дол. + 80 дол. - 80 дол.). После всех этих манипуляций банк А в точности соблюдает требуемую резервную норму - 20%. [c.307]
Британский рынок государственных облигаций также достаточно большой и тоже состоит из трех секций. Система аналогична американскому рынку за исключением того, что краткосрочную секцию. составляют облигации со сроком погашения вплоть до пяти лет, среднесрочную — со сроками до пятнадцати лет, а долгосрочную — ценные бумаги со сроком погашения больше пятнадцати лет (вплоть до тридцати лет, а также существуют бессрочные облигации). Хотя названия, используемые для выпуска, ранее определялись департаментом или целью выпуска, сейчас все эти наименования можно считать синонимами, так как все государственные облигации Великобритании имеют одинаковый ранг. Могут использоваться следующие названия консолидированные (консоли), конверсионные, казначейские, финансовые и военные займы. [c.56]
Дивидендный доход от акций можно считать сходным с текущей доходностью бессрочной ссуды, причем с плавающей процентной ставкой. Однако даже в этом подходе существует несколько значительных различий. Например, по законам большинства стран компании разрешено выплачивать проценты по своим займам из прибыли до налогообложения, поскольку эти платежи считаются обычными издержками компании. Акционеры являются владельцами предприятия, и, следовательно, как правило, компания может заплатить дивиденды только после уплаты налога на прибыль. Иногда это может приводить к тому, что такой доход акционеров фактически облагается налогом дважды (т. е. компания платит налог, а затем акционер в индивидуальном порядке платит налог на свой дивидендный доход). [c.89]
По периоду обращения облигаций государственные займы Российской империи делились на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Продолжительность обращения краткосрочных бумаг составляла от 3 до 12 месяцев, а их номинал не превышал 500 руб. Эмитентом выступало Министерство финансов, объем непогашенной задолженности, который по этим займам первоначально был ограничен суммой 50 млн руб., в начале XX в. был существенно расширен. Краткосрочные облигации продавались с дисконтом к номиналу, а погашались Государственным банком по нарицательной стоимости, что позволяло владельцам получать установленный доход. [c.352]
Займы выпускаются обычно на срок от 3 до 15 лет, но для первоклассных заемщиков. они бывают бессрочными. Могут использоваться и конвертируемые облигаций, то есть такие, которые можно обменять на акции компании-должника. Есть облигации с варрантом -г- отдельным документом, позволяющие владельцу выкупать акции в течение указанного срока по фиксированному курсу Представляют интерес облигации с золотым варрантом, позволяющие владельцу купить золото по твердой цене. [c.302]
КОНСОЛИДАЦИЯ ЗАЙМОВ - продление срока действия ранее выпущенных займов (краткосрочных и среднесрочных) и превращение их в долгосрочные или бессрочные. Осуществляется путем добавления процентных купонов к облигациям старых займов, срок действия которых продлен, или путем замены облигаций старых займов на облигации нового займа. [c.170]
ОБЛИГАЦИЯ БЕССРОЧНАЯ - облигация, по которой возможность погашения займа предусматривается, но срок не установлен. К таким облигациям относятся некоторые виды государственных ценных бумаг. [c.274]
ФУНДИРОВАННЫЕ ЗАЙМЫ, консолидируемые займы — долгосрочные или - бессрочные, государственные займы, образованные в результате консолидации ранее выпущенных краткосрочных и среднесрочных займов (см. Консолидация займов). [c.448]
В то время выпускались государственные 4%-ные бессрочные ренты в крупном масштабе, что превратило их в основную форму Государственных займов. В 1895 г. купоны 4%-ных рент начали свободно обращаться в качестве денежных знаков. [c.106]
Как правило, капиталистич. гос-ва выпускают денежные займы натуральные Г. з. — хлебные, сахарные и др. — при капитализме применяются редко, гл. обр. в условиях резкого обесценения бумажных денег. Г. з. могут выпускать центральные пр-ва и органы местного самоуправления. Они обычно носят добровольный характер, поскольку буржуазное гос-во предлагает капиталистам выгодное помещение капитала. Принудительные займы применялись, напр., фашистской Германией Б период второй мировой войны. Вследствие неустойчивости денежного обращения большинство капиталистич. стран заключает краткосрочные займы, к-рые используются гл. обр. для покрытия кассового разрыва и погашаются в течение одного года (на практике краткосрочные Г. з. имеют срок до 5 лет). Так, в Англии в 1960 г. краткосрочные обязательства составляли ок. 70% всего государственного долга, во Франции в 1956 г.— ок. 60%. В США казначейские облигации выпускаются на срок более 5 лет долгосрочными являются и сберегательные облигации, выпускаемые под литерами от А до К (напр., серия Е состоит из именных облигаций сроком на 9 лет 8 мес., облигации ряда др. серий — на 12 лет). В XIX в. широкое распространение получили бессрочные, или рентные, Г. з. Кредитор, покупающий облигации такого займа, как бы отказывается от своего капитала, получая взамен определенный доход — годовую ренту. Гос-во может взять на себя обязательство погасить Г. з. либо только гарантировать доход. При рентной форме обе стороны получают максимум выгоды гос-во не беспокоится за сроки погашения, а кредиторы могут в любой момент продать ренту на бирже и получить обратно свой капитал. В период империализма, когда кредит значительно вздорожал, гос-ва перешли к срочным Г. з., причем сроки их погашения сократились. [c.297]
КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ ДОЛГ —в капиталистич. странах долгосрочный или бессрочный государственный долг, результат консолидации краткосрочных займов (см. Фундированный государственный долг). [c.546]
Консолидация займов (кредитов) — это продление срока действия ранее выпущенных займов (краткосрочных и среднесрочных) и превращение их в долгосрочные или бессрочные. Причиной консолидации займов являются огромные размеры государственных долгов, постоянный их рост, невозможность в этих условиях расплатиться по займам, стремление максимально отодвинуть срок погашения ранее выпущенных займов. В современных условиях консолидация займов стала типичным явлением в связи с постоянным ростом государственной задолженности. [c.315]
Внутренний государственный долг СССР достиг на 1 января 1990 г. 400 млрд. рублей. Из них лишь 20 млрд. руб. приходится на добровольно размещенные займы. Остальные средства изъяты у банковской системы (350 млрд. рублей), причем примерно половина бессрочно и бесплатно, и 22 млрд. рублей у Госстраха СССР. Попытка осуществить в 1990 г. массовый выпуск ценных бумаг потерпела неудачу, а в результате списаний долгов и нового изъятия средств банков общая сумма внутреннего долга выросла на 30 процентов. [c.90]
Краткосрочные займы Средне-и долгосрочные заимствования Финансирование с фиксированным сроком Долгосрочные заимствования Бессрочное финансирование [c.14]
В Англии и Франции в прошлом А. выпускались с целью ускорения погашения бессрочных займов, для чего последние обменивались (конвертировались) в срочные или пожизненные. Иногда А. выпускались дополнительно к обычным облигационным займам, чтобы поощрить их размещение. В XVII и XVIII вв. А. получили распространение в неевропейских странах в США они были выпущены при консолидации государственного долга, возникшего в период войны за независимость (1775—1783). В настоящее время А. встречаются редко. Для рантье и др. государственных кредиторов выгодность помещения капиталов в А. подорвана инфляционным обесценением денежных знаков. В конце 1957 г. в Англии А. в государственном долге составляли незначительную сумму (2,4 млн. ф. ст.). [c.72]
БЕССРОЧНЫЕ ЗАЙМЫ — государственные внутренние займы, условия к-рых не предусматривают сроков погашения. В капиталистич. гос-вах по Б. з. выплачивается ежегодный доход — рента поэтому они часто именуются рентными. Т. к. гос-во не обязано погашать их в какой-либо определенный срок, оно может в течение длительного времени ограничиваться выплатой процентов кредиторам. Фактически погашение Б. з. производится путем их скупки на бирже. Впервые Б. з. появились и получили широкое распространение в Англии и Франции в связи с образованием в них в XVIII—XIX вв. значительных свободных денежных капиталов. В кругах рантье эти займы рассматривались как надежная форма помещения капиталов, вечная рента . Буржуазные пр-ва нередко выпускают так наз. погашаемые рентные займы, устанавливая срок погашения их по истечении нескольких десятков лет, что сближает их с долгосрочными займами. В СССР Б. з. использовались только для размещения в предприятиях и организациях. Бессрочным является заем для помещения средств сберегательных касс. [c.137]
Облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII в. и обращающиеся до настоящего времени [c.39]
А. были распространены в городах Зап. Европы в ср. пека. В Великобритании и Франции А. выпускались гл. обр. в 60-х гг. 19 в. с целью ускорить погашение бессрочных займов, для чего последние обменивались на срочные и пожизненные. В неевроп. странах А. получили распространение в 17 —18 вв. в США они были выпущены при консолидации гос. долга, возникшего в период Войны за независимость (1775 — 83). В 20 и. А. встречаются редко. Для рантье и др. гос. кредиторов выгодность помещения капиталов в А. подорвана инфляционным обесценением дон. знаков. [c.67]
Долговая расписка компании Grisley утратила денежную форму, как показано в балансовом отчете 7 и бессрочные вклады, и ссуды банка Wahoo вновь равны нулю. Уменьшение бессрочных вкладов увеличивает избыточные резервы, которые держит банк (= 10 тыс. дол.), и это обеспечивает основу для предоставления новых займов. (Ключевые вопросы 4 и 8.) [c.305]
Денежный мультипликатор (monetary multiplier) — часть избыточных резервов, которую система коммерческих банков может использовать для увеличения массы денег в обращении и суммы бессрочных вкладов путем предоставления новых займов (или скупки ценных бумаг) равен единице, деленной на обязательный резерв. [c.937]
Для сокращения текущего долга по ассигнациям в 1810 г. правительством была организована Комиссия погашения долга, которая для достижения цели выпустила ряд облигационных займов бессрочных и долгосрочных, внешних и внутренних2. [c.63]
ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО (debenture) — обычная форма долгосрочного займа компании, осуществляемого в виде выпуска облигаций. Как правило, они подлежат погашению в установленный срок, хотя некоторые долговые обязательства являются бессрочными ценными бумагами. Большинство облигаций имеют фиксированную ставку процента, и доходы по ним выплачиваются прежде выплаты дивидендов. Д.о., например в США, могут быть не обеспечены активами, а их единственным обеспечением является репутация заемщика. Но могут выпускаться облигации и под фиксированный имущественный залог (например, под какой-либо определенный актив). Некоторые Д.о. (облигации) являются конвертируемыми, т.е. могут быть обращены в предусмотренные сроки в обыкновенные акции по специальному курсу. Преимущества для компании, выпускающей Д.о., состоят в возможности платить более низкий процент, чем по банковскому кредиту, и иметь длительные сроки погашения займа. Для инвестора Д. о. привлекательны, потому что имеют большую ликвидность и дают стабильный доход по сравнению с акциями. [c.93]
ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО (promissory note) - документ, выдаваемый заемщиком заимодавцу при получении ссуды. В Д.о. указываются сумма ссуды и срок ее погашения. Подписывается физическим или должностным лицом от имени юридического, получившего ссуду. По Д.о. заемщик обязуется возвратить ссуду в обусловленный срок, а заимодавец получает право взыскать ее по истечении этого срока. Существуют следующие формы Д.о. ипотека, вексель, облигация займа, кредитное соглашение, срочное обязательство. Различают Д.о. бессрочное, исполнение которого владелец может потребовать в любое время Д.о. дисконтное, реализуемое на вторичном рынке по цене, которая ниже номинальной стоимости, а погашаемое затем по номиналу Д.о. конверсион- [c.70]
По срокам действия государственные займы и обслуживающие их ценные бумаги делятся на краткосрочные (обьино от нескольких недель до 1 года, хотя иногда в некоторых странах к ним относят и займы до нескольких лет), среднесрочные (от 3 до 5—10 лет) и долгосрочные (от 10 до 30—40 лет). Иногда выпускают бессрочные (вечные) займы, которые предусматривают ежегодную выплату процентов без указания сроков погашения основной суммы займа. [c.59]
Недостаточная развитость экономики стран - экспортеров нефти не позволила им самим использовать валютные доходы, вырученные от вывоза нефти. Большая их часть возвращалась (рециклировалась) в форме бессрочных кредитов и займов развивающимся странами потребителям нефти. Накануне кризиса в Персидском заливе (1990) объявленная сумма вкладов стран-членов ОПЕК в иностранных банках составляла 152,7 млрд долл., а их займы - 57 млрд долл. Нефтедоллары вкладывались также в акции и в облига- [c.375]
После войны с Наполеоном вновь была поставлена цель сократить текущий долг по выпущенным ассигнациям. Эта задача была возложена на Комиссию погапения долга (образована в 1810 г.). Последняя для достижения цели выпустила ряд облигационных займов — бессрочных и долгосрочных, внеЩних и внутренних2. [c.105]
РЕНТНЫЕ ЗАЙМЫ —одна из форм государственного кредита в капиталистич. странах особенность Р. з. состоит в том, что гос-во-должник гарантирует держателям облигаций регулярный твердый доход (ренту), но не обязуется вернуть капитальную (основную) сумму займа. Разновидностями Р. з. являются аннуитеты, тонтины, бессрочные (вечные) займы. Широкое распространение Р. з. получили в XVIII—XIX вв. в связи с образованием значительных избыточных денежных капиталов, к-рые буржуазное гос-во стремилось аккумулировать для покрытия своих все возрастающих расходов. После первой мировой войны в связи с инфляционным обесценением денежных знаков выпуск Р. з. почти повсеместно прекратился, а часть прежних выпусков была конвертирована в обычные займы с твердым сроком погашения. В настоящее время в Англии, Франции и нек-рых др. странах в небольших суммах сохранились облигации Р. з. старых выпусков (в Англии — консоли, во Франции — рента). [c.297]
ФУНДИРОВАННЫЕ (КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ) ЗАЙМЫ—в каииталистич. стра-. нах долгосрочные или бессрочные государственные займы, образованные в результате консолидации краткосрочных и среднесрочных займов (см Консолидация займов). В первый период развития капитализма Ф з. назывались займы, обеспеченные какими-либо определенными источниками государственных доходов (таможенные пошлины, фискальные монополии и т д.) [c.571]
КОНСОЛИДАЦИЯ ЗАЙМОВ —в капита-листич. странах операция по превращению краткосрочных государственных займов в долгосрочный или бессрочный заем. Одновременно может производиться унификация (объединение нескольких займов в один) и конверсия займов (см.). Капиталистич. гос-во прибегает к К. з. в условиях бюджетного дефицита, а также с целью удлинения срока использования средств от займов на непроизводительные расходы, гл. обр. военные. Обычно К. з. осуществляется после войн, во время к-рых государственный долг достигает огромных размеров. К. з. проводится либо путем добавления процентных купонов к старым облигациям, либо путем обмена старых облигаций на новые. Она выгодна как гос-ву, так и монополистам, особенно банковским, к-рые наживаются на реализации консолидированных и обмене старых займов. [c.546]