Итак, стоимость финансирования за счет срочных облигаций для JKM pi составляет приблизительно 12,77% годовых. Утомительных расчетов IRR можно избежать, определяя искомую величину по таблицам доходности облигаций. [c.515]
Доходность облигации определяется иначе, чем доходность акции. Доход получает инвестор по двум основаниям в виде разницы между ценой погашения и ценой покупки либо в виде процентов по объявленной ставке. [c.263]
Текущая доходность облигации составила [c.358]
Тогда общая доходность облигации за весь период займа в п лет будет равна [c.359]
Муниципальные ценные бумаги эмитируются местными органами власти и по статусу приравниваются к государственным ценным бумагам наряду с субфедеральными обязательствами. Муниципальные облигации бывают двух типов общего долга и доходные. По облигациям общего долга выплата процентов и погашение обеспечивается сбором местных налогов. Их назначение — финансирование строительства муниципальных больниц, школ. Доходные облигации покрываются доходами от тех объектов, для строительства которых они эмитировались,— эстакад, мостов, жилых домов и т. п. Для инвесторов это более привлекательный финансовый инструмент. [c.260]
Доходность облигации определяется двумя факторами вознаграждением за предоставленный эмитенту заем (купонными выплатами) и разницей между ценой погашения и приобретения бумаги. [c.238]
Другим фактором, влияющим на уровень доходности облигаций, является разница между ценой погашения и приобретения бумаги, определяющая величину прироста или убытка капитала за весь срок займа. Если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, то инвестор имеет прирост капитала ( К) [c.239]
В данном случае доходность облигации выше, чем указано на купоне. [c.239]
Что формирует доходность облигации [c.240]
Доходность облигаций к погашению можно определить по эквивалентной ставке простых процентов [c.101]
Определите текущую доходность облигаций, доходность к погашению и общую доходность к погашению. [c.556]
Этот индекс публикуется еженедельно в финансовой прессе. Хотя доходность облигаций с низким рейтингом выше, чем облигаций с высоким рейтингом, суть данного индикатора состоит в том, что спрэд доходности этих выпусков будет время от времени изменяться в соответствии с изменениями настроений инвесторов и их ожиданий. Поэтому устойчивый рост индекса уверенности означает возрастание уверенности и убежденности инвесторов в том, что наступает период сильного рынка снижение индекса говорит о противоположном. [c.174]
Определить а)доходность облигаций к погашению б)текущую доходность (рассматриваемые облигации относятся к разряду таких ценных бумаг, операции с которыми до срока погашения осуществляются ниже номинала). [c.77]
Дисконтные облигации номиналом 100 тыс. руб. со сроком обращения 9 месяцев продаются в день выпуска по цене 60 тыс. руб., а через 90 дней — по цене 75,8 тыс. руб. Определите доходность облигаций к погашению и текущую доходность. [c.108]
Расчет показателей текущей доходности и полной доходности облигаций [c.510]
Показателем текущей доходности облигации (D) называется отношение дохода, полученного за год (INT), к рыночной цене [c.510]
Расчет показателя полной доходности (иногда ее называют доходностью за все время существования облигации или доходностью к погашению) (традиционно она обозначается YTM) — задача, обратная оценке облигации по известной курсовой ставке и при известном сроке погашения облигации. Другими словами, необходимо определить доходность облигации, купленной по данной цене. [c.510]
Ставя перед собой обратную задачу нахождения доходности и используя вышеупомянутый алгоритм, возможно рассчитать доходность облигации при владении ею до срока погашения. [c.512]
Отсюда доходность облигации без фиксированного срока погашения [c.512]
Расчет показателя доходности облигаций с нулевым купоном [c.512]
Определите текущую доходность облигации номинальной стоимостью 1000 руб., приобретаемой по цене 1200 руб., с годовым купоном 10%. [c.529]
Доходность к погашению (полная доходность) — ставка сложных годовых процентов, характеризующая годовую доходность облигации при условии, что она куплена по известной рыночной цене. Инвестор будет держать ее до срока погашения, получать определенный купонный доход, который будет реинвестирован под ту же самую ставку. [c.731]
Доходность облигации без права досрочного погашения [c.468]
Доходность облигации с правом досрочного погашения [c.469]
Ценные бумаги долгосрочного кредита предприятий имеют ряд особенностей, многие из которых достаточно интересны. Пока ваше внимание не ослабло, рассмотрим наиболее "жизненные" особенности. Постоянная прибыль на ценную бумагу долгосрочного займа обозначается ставкой номинального процентного дохода. Если речь идет о 13-процентном долговом обязательстве, то имеется в виду, что эмитент будет выплачивать в год облигационеру 130 дол. в год по каждой облигации, если ее номинал равен 1000 дол. Доходность облигации обусловлена нормой процентной ставки, которая уравнивает величину номинала и процентных выплат и рыночную цену облигации. (О проценте по облигациям с математической точки зрения см. гл. 4.) [c.596]
С точки зрения инвестора, привилегированные акции без оговорки об отсрочке выплаты процентов немногим лучше, чем доходные облигации. На самом деле доходные облигации менее рискованы, поскольку условия выплаты процентов по ним обычно четко определены, и, кроме того, держатели облигаций имеют приоритетное право на активы фирмы в случае ее несостоятельности. Из-за очевидности этих недостатков выпуски некумулятивных привилегированных акций достаточно редки, хотя они могут использоваться при реорганизации фирмы. [c.623]
Облигации Доходные облигации Привилегированные акции Обыкновенные акции (восстановительная стоимость) [c.781]
После необходимых изменений в структуре капитала реорганизованной компании доверенное лицо должно разместить новые бумаги. Для этого оно может предложить держателям долговых обязательств обменять их бумаги в сумме 9 млн. дол. на новые ценные бумаги на 3 млн. дол. долговых обязательств и 6 млн. дол. доходных облигаций. Тогда владельцы обыкновенных акций компании имели бы право на 2 млн. дол. собственного капитала реорганизованной компании, или 25% всех акций. Ранее эти акционеры владели 100% акций. Нетрудно объяснить, почему акционеры хотели бы, чтобы стоимость компании была как можно большей. Чтобы добиться высокой оценки, они могли попытаться доказать на суде, будто трудности, которые испытывает компания, временные, и у нее есть определенный нереализованный потенциал доходности. [c.782]
Доходные облигации, выпущенные 6711 7060 [c.119]
Ставку /-часто называют доходностью облигации к погашению, или внутренней нормой доходности. В нашем примере она равна 7,6%. Если вы дисконтируете потоки денежных средств по ставке 7,6%, вы получите цену облигации, равную 1202,77 дол. Как мы увидим в главе 5, основным и единственным методом вычисления г является метод подбора. Для вычисления г можно использовать компьютерные программы или же вы можете прибегнуть к таблицам для расчета стоимости облигаций, в которых приведены значения г для различных купонных ставок и различных сроков погашения. [c.48]
При определении стоимости облигаций Казначейства с купонной ставкой 125/ мы сделали два допущения. Первое состоит в том, что процентные выплаты осуществляются раз в год. На практике выплаты по купонам большинства обращающихся в США облигаций производятся раз в полгода. Следовательно, вместо 1202,77 дол. раз в год инвестор, имеющий облигации со ставкой 125/8, получал бы 63,13 дол. каждые полгода. Второе допущение заключается в том, что мы приняли доходность в 7,6% в качестве ставки процента, начисляемого раз в год, тогда как текущая доходность облигаций, как правило, представляет собой ставку процента, начисляемого раз в полгода. [c.49]
Денежные выплаты по облигациям состоят из постоянных выплат процентов и заключительного платежа в размере номинальной стоимости облигации. Процентная ставка, по которой дисконтируется стоимость этих потоков денежных средств, равна рыночной цене облигации, называемой доходностью облигации к погашению, или внутренней нормой доходности. [c.63]
Долгосрочные правительственные облигации обеспечивали чуть более высокую доходность, чем казначейские векселя. Доходность облигаций корпо- [c.140]
Часто считают, что стоимость финансовых ресурсов на рынках ценных бумаг падает, как только цены на акции возрастают, точно так же, как доходность облигаций находится в обратной связи с ценами на них. Некоторые полагают, что руководству выгодно обращаться на рынок за средствами, когда затраты на привлечение капитала на фондовом рынке, интерпретируемые таким образом, существенно падают"21. Обсудите это утверждение. [c.363]
Для облигационера анализ показателей текущей и доходности облигаций к погашению (стоимости приращенного капитала через определенный период), должен сочетаться с анализом надежности самих ценных бумаг. В настоящее время на российском рынке ценных бумаг не существует публичной рейтинговой оценки облигаций отдельных эмитентов, в то время как в странах с развитым рынком облигационный заем, не имеющий рейтинговой оценки, не имеет шансов быть размещенным. Рейтинговая оценка облигаций производится негосударственными специализированными компаниями, при этом рейтинги могут иметь следующий вид ААА (самый высокий), АА (для облигаций высокого качества), А (для облигаций высшего разряда из среднекачественных), ВВВ (для облигаций более низкого качества) и т.д. Будущее использование облигаций в качестве полноценных рыночных инструментов приведет к необходимости определения их надежности и на отечественном рынке ценных бумаг. [c.361]
Доходные облигации (in ome bonds) — облигации, проценты по которым выплачиваются в зависимости от наличия у компании прибыли. [c.603]
Компания обязана выплачивать процент по доходной облигации только тогда, когда она получает прибыль. Выпуски облигаций подобного рода могут быть кумулятивными, т. е. невыплаченные проценты могут переноситься на более поздний срок. Если компания не получает прибыли, она обязана выплатить кумулятивный процент в пределах имеющейся в ее распоряжении прибыли. Однако, кумулятивность обычно ограничивается сроком не более 3 лет. Ясно, что ценная бумага этого вида оставляет инвестору очень призрачные надежды на фиксированный доход. Тем не менее, доходные облигации при ликвидации компании имеют более высокий статус, чем привилегированные и обыкновенные акции, а также любые обязательства пониженного статуса. В отличие от дивидендов по привилегированным акциям процентные [c.603]
Старшие" векселя, соглашение о долгосрочных кредитах и доходных облигациях содержат определенные статьи, обязывающие компанию ограничить общие заимствования некоторой долей общей рыночной компании ("капитализации"), равно как и ограничить некоторой долей "капитализации" "старшие" и обеспеченные кредиты. По состоянию на 31 декабря 1991 г. условиями соглашения ограничены выплаты дивидендов максимумом в 3500 тыс. долл., а также инвестиции в предприятия без сохранения компанией контрольного пакета акций и некоторые другие инвестиции, не связанные с деятельностью компании, суммой в 5390 тыс. долл. Другие условия ограничивают компанию в отно- [c.120]
Потребительская версия модели имеет некоторые привлекательные особенности. Например, вам не нужно определять рыночный или другие базовые портфели. Вы можете не беспокоиться, что фондовый индекс Standard and Poor не отслеживает доходность облигаций, товаров и недвижимости. [c.180]