Решение. В этом случае стратегии (2) и (3) принесут фирме одинаковую прибыль. Назначая величину аккордной платы на уровне совокупного выигрыша покупателя из группы с большим спросом, фирма получает прибыль от продажи товара одному покупателю, равную 40,5. Назначая величину аккордной платы на уровне совокупного выигрыша покупателя из группы с меньшим спросом, фирма получает прибыль от продажи товара одному покупателю, равную 20,25, однако число покупателей растет вдвое. [c.169]
Пусть цена за каждую дополнительную единицу товара (предельная цена) равна г. Легко определить, что совокупный выигрыш покупателей второй группы равен (10z - [c.169]
Мы уже говорили, что выгода для старых покупателей от изменения их приверженности продавцам будет фактором, поощряющим тайное снижение цен, делая его более трудным для обнаружения. В табл. 1 показано, что при росте перемещения покупателей прибыли уменьшаются цифры возрастают с уменьшающейся скоростью по мере снижения р. В более полную модель мы могли бы ввести расходы на перемещение одного поставщика к другому и определить р, необходимое для максимизации ожидаемого выигрыша покупателя. Однако чем более объем покупки при разной покупательской способности клиентов, тем надежнее перспектива, что эти перемещения вызовут снижение цен. [c.384]
Сложнее обстоит дело с нижней ценой платежного обязательства. Пусть покупатель купил обязательство /N по цене х < С (/лг). Выберем у так, чтобы х < у < С (/лг). Тогда существует такой портфель тг, что XQ = у и Х < /лг. В этой ситуации покупателю следует поискать на рынке инвестора, который готов вложив в начальный момент п=0 капитал у получить в момент n=N капитал Х . При ликвидности рынка, наличия на нем участников с разнообразными интересами, ожиданиями и сроками оборота такой инвестор вполне может найтись. Этот инвестор платит покупателю у (передает в управление эти средства) за обязательство возвратить в момент N капитал Х - Чистый безрисковый выигрыш покупателя составит не менее у — х > 0. [c.25]
Как покупатель, так и продавец имеют квазилинейные функции выигрыша и нейтральны к риску. Выигрыш покупателя равен [c.450]
В равновесии ожидаемый выигрыш покупателя с оценкой v от сделки равен [c.451]
Аналогичным образом, для ожидаемого выигрыша покупателя, [c.455]
Как следует из рис. 9.4, покупатель в соответствии с законом убывающей предельной полезности первую единицу блага готов купить за 9 ден. ед., вторую - за 7,5, третью - за 6 ден. ед. Однако поскольку на рынке установилась цена на уровне 4 ден. ед., то он имеет возможность приобрести больше (4 ед.) блага по более низкой цене — 4 ден. ед. Чем ниже цена, тем больше выигрыш покупателя. При покупке 2-х ед. товара выигрыш покупателя равен 8,5 ден. ед. [(9 + 7,5) - (4 х 2)]. При покупке 3-х ед. товара выигрыш равен 10,5 ден. ед. [(9 + 7,5 + 6) - (4 х 3)] и т.д. [c.88]
Таким образом, в условиях рыночного равновесия в выигрыше оказываются и покупатель, и продавец, т.е. рыночное равновесие ведет к выигрышу общества в целом, который равен сумме выигрышей покупателя и продавца. [c.89]
Предположим, что выпуск был увеличен до эффективного уровня Q, соответствующего точке В, в которой долгосрочные предельные издержки пересекаются с кривой спроса, которая показывает предельный выигрыш покупателей от приобретения каждого количества товара. Чтобы продать количество Q, равное эффективному выпуску, цена должна быть установлена на уровне Р, что равняется долгосрочным предельным издерж- [c.107]
Найдем выигрыш покупателей при проведении ценовой дискриминации на 1-м сегменте ВП = 1/2 30-(90 - 75) = 375 на 2-м сегменте ВП = У2-45-(150 - 105) = 1012,5. В целом выигрыш покупателей на данном рынке составит 1387,5 ден.ед. [c.128]
Выигрыш покупателей составит ВП = Vi 45 45 = 1012,5 ден.ед., прибыль фирмы равна [c.129]
Если правительство, желая поднять равновесное значение заработной платы, предлагает субсидию нанимателям за каждого нанятого работника, то чему должна быть равна эта субсидия, чтобы равновесная заработная плата была равна 4 ден.ед. Чему будет равен равновесный уровень занятости, чистые потери общества и изменение выигрыша покупателей (нанимателей)рабочей силы [c.174]
Обратите внимание, что в результате монополизации рынка труда уменьшился выигрыш фирм-потребителей услуг труда. На рынке совершенной конкуренции выигрыш потребителей (нанимателей) составлял площадь треугольника DB E, равную величине 1А 5 250 = 625. Теперь выигрыш покупателей равен площади ВВС или Vi S lSO = 225. Изменение выигрыша покупателей равно площади трапеции В ВСЕ и равно (625 - 225) = 400 или, что то же самое (150 + 250) (6 - 4) = 400. При этом выигрыш покупателей в размере В ВСК достался профсоюзу как монополисту на рынке. В то же время, сократив предложение труда с 250 до 150 работников, профсоюз потерял сумму, соответствующую площади треугольника К КЕ, что и составляет вместе с треугольником СК Е чистые потери общества от монополизации рынка профсоюзом. [c.186]
Если уровень инфляции в стране /г оказывается выше, чем в стране /за какой-либо период, то валютный курс валюты /за этот же период должен по теории повыситься. В результате выигрыш покупателей из страны /г от перемещения спроса в страну/будет нейтрализован необходимостью менять больше национальной валюты для покупки иностранной. [c.252]
А что происходит с потребителями и производителями в каждой стране и каков их общий взаимный выигрыш Напомним, что выигрыш производителя определяется как разница между стоимостью объема производства (PQ) и издержками производства, область которых располагается под чертой предложения. Другими словами, выигрыш производителя определяется ценой и размером площади, находящейся над кривой предложения. Выигрыш покупателя ограничивается ценой и кривой спроса, т.е. размером площади под кривой спроса, показывая разницу меж- [c.88]
В нашем примере выигрыш производителей Отечества возрастает с области е до области е + а + Ь, выигрыш покупателей сокращается с размеров площади d + а до размеров площади d. Потери покупателей а компенсируются возросшим выигрышем производителей в точно таком же размере, кроме того, образуется чистый выигрыш Отечества за счет дополнительного выигрыша производителей Ъ. [c.89]
Обратная картина наблюдается у Заграницы. Область выигрыша покупателей растет с площади d до размеров площади d + а + Ь, а производители проигрывают, так как их область выигрыша сокращается с а + е до области е. Потери производителей (область а) частично компенсируются выигрышем покупателей (область d + а + Ь), чистый выигрыш которых составил а + Ь. Чистый выигрыш Заграницы составляет, таким образом, область Ь. Поскольку эластичность цен в обеих странах одинакова, то общая выгода обеих стран от внешней торговли (40 тыс. т х 10 долл.) делится поровну, каждая страна получает выгоду в размере (40 х 10 2). [c.89]
Тем самым основой решения о ценах становится уже не вся экономическая ценность товара, а экономический выигрыш покупателя, т. е. та выгода, которую покупатель может получить В результате покупки. , [c.41]
Экономический выигрыш покупателя — часть общей экономической ценности товара, равная ценности для покупателя тех свойств данного товара, которые отличают последний от лучшей альтернативы. [c.41]
Во втором сегменте ценового ряда (модели с процессором 120—133 MHz) экономический выигрыш покупателя возрастал уже куда медленнее, достигая максимума при частоте процессора на уровне 133 MHz. [c.298]
В том случае, если вариационная маржа положительная, она будет внесена продавцом на счет покупателя, если вариационная маржа отрицательная, то покупатель вносит ее на счет продавца. Таким образом, и выигрыш, и проигрыш по фьючерсным сделкам определяются сразу. В отличие от фьючерсных по форвардным контрактам оплата производится только один раз, в определенный день по контракту. [c.366]
Компания, которой сделано предложение о приобретении, имеет в своем распоряжении большой набор способов зашиты от посягательств на ее независимость. Руководство компании может попытаться убедить акционеров в том, что предложение не отвечает их интересам наилучшим образом. В таких случаях обычно основным аргументом руководства является утверждение о том, что предложенная цена намного уступает истинной стоимости фирмы в долгосрочном периоде. Однако акционеры могут посчитать долгосрочный период слишком длительным, а премию слишком привлекательной, чтобы от нее отказаться. Некоторые компании в надежде на поддержку акционеров увеличивают выплаты дивидендов или проводят дробление акций. Часто принимаются меры по защите в судебном порядке к этому виду защиты прибегают скорее для того, чтобы выиграть время и расстроить планы покупателя, чем в надежде на выигрыш от разбирательства. Если фирмы — потенциальные участницы сделки по поглощению — являются конкурентами, то мощным препятствием на пути покупателя может оказаться антимонопольное разбирательство. В качестве последней попытки руководство компании, над которой нависла угроза поглощения, может использовать вариант слияния с "дружественной компанией", которую обычно называют "белым рыцарем". [c.703]
Преимуществами страхования валютных рисков при помощи опционов являются полная защита от неблагоприятного изменения валютного курса и неограниченный выигрыш. Потери покупателя опциона ограничиваются опционной премией. [c.364]
На рис. 20.3 представлена стоимость опционов колл и пут при истечении. Однако чтобы определить выигрыши и потери от покупки или продажи опциона, необходимо принять во внимание премию7. Это сделано на рис. 20.4, где показаны более сложные опционные стратегии. В каждой стратегии предполагается, что базисная акция продается за 100, когда опцион первоначально покупается или продается. Также предполагается, что обратная сделка осуществляется непосредственно перед датой истечения опциона. Результаты представлены для каждой из десяти стратегий. Так как выигрыш покупателя — это проигрыш продавца, и наоборот, то каждый график на рисунке имеет зеркальное отражение. [c.648]
Части (д) и (е) рис. 20.4 представляют более сложную опционную стратегию, которая называется стеллаж (straddle). Она включает покупку (или продажу) одновременно опционов колл и пут на одну и ту же акцию, при этом опционы имеют одинаковую цену исполнения и дату истечения8. Обратите внимание на то, что часть (д) можно получить, совместив выигрыши и потери, представленные в частях (а) и (в), а рис. (е) можно получить, совместив выигрыши и потери, представленные на рис. (б) и (г). Также видно, что части (д) и (е) являются зеркальными отражениями друг друга, подчеркивая тот факт, что выигрыши покупателей являются проигрышами продавцов и наоборот. [c.650]
Option Volatility — волатильность опциона. Опционы на акции с большей волатилыюстью имеют большую стоимость, а с меньшей волатильностью — меньшую. Это обусловлено тем, что опционы с большими изменениями цены имеют больший ожидаемый выигрыш. Покупатели опционов предпочитают опционы с высокой волатильностью, а продавцы (тот, кто выписывает опционы), наоборот, — с низкой волатильностью (при прочих равных условиях). Этот измеритель волатильности опциона представляет собой исторически сложившийся инструмент и требует данных за 21 день (рабочий месяц). [c.258]
Премия опциона может быть подразделена на два компонента, известных как "внутренняя стоимость" и "временная стоимость". Внутренняя стоимость связана с возможностью получения прибыли от исполнения опциона сразу после его покупки. В случае опциона колл — это превышение ценой спот цены исполнения, а для опциона пут - это превышение ценой исполнения цены спот. Когда имеет место внутренняя стоимость, то это так называемый опцион "с выигрышем". Покупатель опциона колл может извлечь прибыль от исполнения опциона, купив валюту относительно недорого и одновременно ее продав по более высокой цене. Покупатель опциона пут выигрывает от дешевой покупки валютьг на наличном рынке и [c.154]
В случае опциона "с выигрышем" уменьшение временной стоимости объясняется по-другому. Опцион "с выигрышем" имеет внутреннюю стоимость, и эта внутренняя стоимость подвержена уменьшению, если наличная цена стремится превысить цену исполнения. Покупатель опциона уже оплатил внутреннюю стоимость и теперь рискует тем, что внутренняя стоимость может быть частично или полностью утрачена. Чем с большим "выигрышем" опцион при покупке, тем выше потенциальные убытки. Опцион "с выигрышем" можно сравнить с опционом "без выигрыша", у которого нет внутренней стоимости (и следовательно, нет риска утраты внутренней стоимости, уже оплаченной), в то время как он обеспечивает ту же возможность получения прибыли, что и опцион "с выигрышем", в результате усиливающегося "движения к выигрышу". Покупатель опциона "с выигрышем" имеет компенсацию за потенциальную утрату внутренней стоимости за счет снижения временной стоимости. При этом компенсация тем выше, чем большая внутренняя стоимость оплачена в премии. С другой стороны, продавец опциона "с выигрышем", получает премию, содержащую внутреннюю стоимость. Движение цены спот к уровню цены исполнения (или выше этого уровня) обеспечит продавцу прибыль, поскольку потери, понесенные продавцом от покупки и продажи валюты при исполнении опциона, ниже внутренней стоимости, и следовательно, образуется премия. Таким образом, продавец опциона может выиграть от уменьшения внутренней стоимости. Эта возможная прибыль отражена в заниженной временной стоимости в. премии, выплачиваемой продавцу за опцион "с выигрышем". Темпы уменьшения временной стоимости возрастают в зависимости от того, насколько далеко опцион заходит в "область выигрыгла", а это увеличивает возможность получения прибыли продавцом. [c.157]
Назначать единый тариф, когда первоначальный взнос равен величине совокупного выигрыша покупателя группы с меньшим спросом, а предельная цена дополнительной единицы продукции - предельным издержкам В этом случае покупатели с большим спросом выифывают от существования фуппы с меньшим спросом, их чистый выифыш (совокупная полезность минус расходы на товар) ненулевой [c.168]
Площадь треугольника wEAE характеризует выигрыш покупателей, т.е. нанимателей рабочей силы. Площадь прямоугольника OwEELE соответствует суммарному доходу, который получают работники. [c.172]
Новый товар А имеет более совершённую конструкцию, что позволяет снизить затраты по организации его использования до 20 млн ру ., а эксплуатационные затраты — до 60 млн руб. И если мы теперь установим цену на этот товар на уровне 70 млн руб., т.е. в размере врего возможного выигрыша покупателя, то ему будет се рдвно, чтр приобретать — товар-аналог или новый товар ЛИ цаггрбтив, отдав трвар бесплатно,, мы дадим возможность покупателю получить всю сумму экономического выигрыша, равную тем же самым 70 млн руб. [c.42]
Таким образом, валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от риска изменения курса валюты в определенном направлении. Этот риск может быть 1) потенциальным и возникает в случае присуждения фирме контракта на поставку товаров 2) связанным с хеджированием вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам 3) при торговой сделке, когда экспортер стремится застраховать риск потерь от неблагоприятного изменения валютного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятной для него динамики курса валюты, в которой заключена сделка. Покупка опциона используется для страхования скрытого валютного риска при торговле лицензиями, заказах на НИОКР, переговорах о субпоставке или финансировании, т.е. когда возникновение обязательства или требования зависит от акцепта оферты (предложения) контрагентом. [c.408]