Новые облигации подлежат первичному размещению среди поименованных здесь покупателей с момента выпуска и акцепта покупатели получают право отказываться покупать новые облигации. Ожидается, что облигации будут вручаться владельцам с 12 марта 1989 г, в Нью-Йорке. [c.544]
Справедливость. Справедливость (или честность) существует при условии, что прибыль и бремя ответственности делятся поровну и в соответствии с установленным и приемлемым правилом. В масштабах общества социальная справедливость означает, что доход общества и его богатство распределены среди его членов в справедливых пропорциях. В этом случае справедливо вовсе не обязательно означает поровну. Благосостояние людей зависит от правил получения и сохранения доходов и богатства, действующих в этом обществе (эти правила меняются в зависимости от самого общества). Рабочие хотят знать, получают ли они справедливое вознаграждение. Подобным образом покупатели рассматривают цены на товары. Определение того, что является справедливым, а что несправедливым, может быть очень неопределенным, поскольку существенно зависит от результатов. Сторонники утилитарного подхода, например, будут ликовать, если чистая прибыль превысит чистые издержки при переезде завода из Нью-Йорка в Москву, в то время как сторонник принципа справедливости согласится на это, только если прибыль и издержки как следствие переезда справедливо распределены между всеми сторонами, участвующими в переезде. Короче говоря, сторонники утилитарного подхода заинтересованы только в чистой прибыли, защитники справедливости заинтересованы в честном дележе. [c.457]
Международные товарные А. организуются в основном 2—4 раза в год в крупных торговых центрах, как правило, в портовых городах (Лондоне, Нью-Йорке, Амстердаме, Калькутте, Ливерпуле, Кейптауне, Сиднее и т. д.). Для проведения А. существуют специальные фирмы, работающие главным образом на комиссионных началах. А. организуются также брокерскими фирмами и ассоциациями. [c.25]
Как и во многих других профессиях, опыт значит многое, а нам-то его как раз и не хватало. Рынок только выходил из депрессии, потеряв 70 процентов от своей предыдущей стоимости. Открывать новые счета потенциальным клиентам, в лучшем случае, было просто трудно, и те из нас, кто выстоял, последующие четыре года создавали новую торговую историю и набирались опыта путем проб и ошибок. Каждое утро мы получали из Нью-Йорка горы рекомендаций, фундаментальные обзоры и исследования, чтобы все это тщательно изучить. Нам не разрешалось рекомендовать те акции, о которых у нашей фирмы сложилось неблагоприятное мнение правила не позволяли думать по-своему - это могло привести к судебному преследованию. Наша работа состояла в том, чтобы продавать исследование, а не подвергать его сомнению. [c.5]
Хотя богатый папа не имел высшего образования, он с жадностью изучал экономику, всемирную историю и право. Когда я учился в Академии торгового флота США (с 1965 по 1969 годы) в Кинге-Пойнте, штат Нью-Йорк, где изучал международную торговлю, богатый папа был безумно рад тому, что среди изучаемых мною предметов были морское право, бизнес-право, экономика и корпоративное право. Благодаря тому, что я изучал эти дисциплины, мне было намного легче решиться на то, чтобы отказаться от работы пилота в авиакомпании. [c.317]
Условия сегодняшнего рынка опционов разительно отличаются от условий, существовавших на заре становления опционной торговли. Например, в 20-х годах местом самой активной торговли опционами был небольшой ресторанчик на Нью-стрит в финансовом районе Нью-Йорка. Для небольшой группы профессиональных торговцев опционами этот ресторанчик днем служил торговой конторой, а по вечерам вечерним клубом. Основной торговой площадкой для собиравшихся спозаранку торговцев служила небольшая часть зала ресторана рядом с телефонами-автоматами. Карманы торговцев были набиты мелочью, поскольку один звонок в то время стоил 5 центов. Брокеры посостоятельней нанимали посыльных, которые сновали туда-сюда по Уолл-стрит, стараясь свести продавцов с покупателями опционов. Однако сосватать покупателя было, как правило, очень трудно, а зачастую и невозможно. Процесс поиска подходящего клиента требовал множества телефонных звонков и бесконечного согласования условий, удовлетворяющих обе стороны сделки. Еще труднее владельцу было продать опцион на вторичном рынке. Чикагская биржа придала опционной торговле новый импульс, упорядочив условия заключения опционных контрактов. Для торговли опционами на бирже отведена специальная площадка. [c.300]
К декабрю 1985 года я уже отслужил свой срок в качестве официанта и боксерской груши для нью-йоркских маклеров и теперь был счастлив перестать быть стажером, даже если это всего лишь означало превращение в гека. Я планировал держаться подальше от 41-го этажа, от Раньери, Гутфренда, Штрауса и Войта и от их удушающих склок. Не поймите меня неверно. Я любил действовать, как и любой молодой человек, но, когда начинать приходится в Нью-Йорке, за право действовать платишь свободой. Мне была невыносима мысль, что, пока я не овладею делом, мне придется ходить под жирным маклером по закладным. Это могло затянуться до конца жизни. [c.106]
Существует или существовало фундаментальное различие между европейскими и американскими институциональными инвесторами. Это различие известно каждому нью-йоркскому маклеру, которому случилось хоть недолго поработать в Лондоне. В Америке инвестиционные банки - это традиционная, устойчивая олигополия. За право вести операции по привлечению капитала конкурирует считанное число именитых инвестиционных банков. Американские инвесторы (те, кто ссужает деньги) привыкли думать, что они могут иметь дело только с горсткой крупных инвестиционных банков. Так что в целом интересы кредиторов в Нью-Йорке находятся на заднем плане по сравнению с интересами корпоративных заемщиков. Там судьба акций и облигаций зависит не от того, хотят ли их купить инвесторы (кредиторы), а от того, нуждаются ли заемщики в деньгах. [c.138]
Однако в конце 70-х раздалось и серьезное обвинение. Комиссия подала на Сороса иск в окружной федеральный суд Нью-Йорка по обвинению в манипуляции курсом акций. Точнее, ему приписывали мошенничество и нарушение правил федерального закона о ценных бумагах, направленных против манипуляций. [c.46]
В 1989 году Румынию потрясла революция или, как называют се сами румыны, события , происшедшие в течение шести декабрьских дней. Сорос беседовал в Нью-Йорке с чиновниками ведомства по контролю за состоянием прав человека, и все время доказывал Нужно что-то делать. Мы должны что-то сделать. Ведь эти люди поубивают друг друга... [c.67]
Через два дня управляющие ведущих институциональных инвесторов собрались в доме одного из основных акционеров в Нью-Йорке на званый ужин, основным поводом для которого послужила ставка Сороса на укрепление курса доллара. Вечер раздосадовал гостей. Хотелось думать, что Сорос знает, о чем говорит. Он так часто оказывался прав. Когда он представал в облике гуру и [c.124]
В условиях системы отделений эта ситуация отличалась бы вовсе не тем, что перелив фондов из Нью-Йорка был бы полностью исключен. Однако значительная часть этих фондов была бы просто переведена городскими отделениями и главными офисами банков в периферийные отделения, и банки сохранили бы при этом контроль за своими резервами. [Маловероятно, что банки стали бы при этом депонировать свои средства в других банках, за исключением случаев, когда какой-то банк был бы вынужден держать свои денежные балансы в каком-либо месте, где он не имел своего отделения. Величина таких балансов представляла бы собой, как правило, небольшую величину.] В период же, когда давление на денежном рынке нарастало, отделения не стремились бы без раздумий изъять из главного офиса все свои свободные средства независимо от потребности в них. Фонды концентрировались бы там, где необходимость в них для удовлетворения возрастающего спроса клиентов и предотвращения банковской паники была бы наиболее острой. [c.96]
После окончания колледжа у меня было несколько фальстартов, и в итоге я стал международным арбитражным торговцем акциями, сначала в Лондоне, а затем в Нью-Йорке. Когда в 1957 г. был сформирован Европейский Общий рынок, американские инвесторы заинтересовались европейскими акциями, и я стал аналитиком по ценным бумагам, давая рекомендации американским институтам по поводу их европейских вложений. В течение короткого периода времени я правил, как одноглазый король среди слепых. Мое процветание резко оборвалось, когда президент Кеннеди ввел так называемый "налог по выравниванию процентов", который фактически остановил покупку иностранных ценных бумаг. Я решил переставить свое делание денег на заднюю горелку и провел три года, с 1963 по 1966, пересматривая свою работу "Бремя сознания". [c.14]
Конечно, мы сотрудничали. Коммунисты хотели использовать меня, а я хотел использовать их. Это было основой нашего сотрудничества. Большой вопрос в том, кто и кем лучше воспользовался. Мы договорились таким образом венгерской Академией наук была организована совместная комиссия, в то время все еще полностью под контролем коммунистической партии и правительства с фондом Сороса в Нью-Йорке. У нас было соглашение, обеспечивающее обеим сторонам право вето в отношении расходов. Деньги могли расходоваться только на программы, одобренные обоими председателями. Одним из них был я, а вторым - вице-президент Академии наук. [c.136]
В Нью-Йорке активно торгуются все валюты. Кроме того, начало его работы, как правило, сопровождается выходом важных показателей состояния американской экономики. Поэтому время около 16 30—обычно один из самых драматических моментов в течение дня. Интересен и период с 16 30 до 18 00, когда Нью-Йорк работает вместе с Европой. После 18 00 он остается в одиночестве и способен сильно изменить котировки, особенно в период 20 00-22 00. [c.24]
Эмиссия прав, дающая акционеру одно право на каждую имеющуюся у него акцию, называется правом "Нью-Йорк". В США почти все эмиссии подпадают под право "Нью-Йорк". Но в некоторых странах, например в Великобритании, вам необходимо одно право для покупки одной новой акции. Такое право называется "Филадельфия". Если бы Ameri an Ele tri Power o. была компанией Великобритании, акционеру было бы необходимо иметь 11 акций, чтобы получить одно право, и это право было бы соответственно в 11 раз ценнее. [c.385]
Интересно, что, хотя многие процентные ставки, которые мы будет рассматривать в этой главе, кажутся очень гибкими, отличительной чертой ставки прайм-рейт является ее твердость. Она меняется в среднем только раз в месяц, хотя большинство ставок меняется ежедневно, если не ежечасно. В отличие от большинства ставок, немедленно откликающихся изменением на соотношение спроса и предложения, прайм-рейт является объявляемой ставкой, что означает, что она изменяется по усмотрению банков крупного финансового центра (как правило, Нью-Йорка). [c.150]
Опубликовано в журнале E onomi a (N. S. 1937. Vol. 4. Nov.). Печатается по сборнику Фирма, рынок и право (Нью-Йорк, 1991). [c.11]
В начале 80-х годов Дж. Д. Рокфеллер реорганизовал Стандард ойл компани в крупный трест Стандард ойл траст с капиталом более 100 млн. долл. Тем самым он получил возможность охватить работами всю страну, не считаясь с границами отдельных штатов. Штаб-квартира треста располагалась на Бродвее в Нью-Йорке. Но новый трест в своей первоначальной форме просуществовал недолго. По закону компания, зарегистрированная в штате Огайо, не имела права владеть заводами или акциями компаний в других штатах. На этом основании верховный суд штата Огайо принял в 1892 г. решение о ликвидации Стандард ойл траста , так как большинство опекунов треста на являлись постоянными жителями этого штата. Однако Дж. Д. Рокфеллер нашел выход из создавшегося положения. Он разбил свое детище на юридически независимые компании, зарегистрированные в отдельных штатах. Так появились оставшиеся в рамках рокфеллеровской империи компании Стандард ойл оф Нью-Джерси , Стандард ойл оф Нью-Йорк , Стандард ойл оф Калифорния , Стандард ойл оф Индиана и др. В новых условиях компания Стандард ойл оф Нью-Джерси приняла на себя роль холдинг-компании, т. е. компании, владеющей контрольными пакетами дочерних компаний в различных шта- тах, а в Нью-Йорке был создан штаб опекунов — единое руководство для наблюдения за работой всех дочерних организаций во главе с самим Дж. Д. Рокфеллером. [c.153]
Субъекты РФ получили право заимствовать средства (в соответствии с Законом 1993 г. № 4807—1) из иных бюджетов, у коммерческих банков или выпускать займы на инвестиционные цели. Этот же закон предусматривал, что максимальный размер соотношения общей суммы займов, кредитов, иных долговых обязательств соответствующего бюджета и объем его расходов устанавливаются дополнительно. Такая мера вполне оправданна, поскольку опыт развитых стран Запада дает нам многочисленные примеры банкротства отдельных территорий, в том числе и таких крупных городов, как Нью-Йорк. Однако длительное время заемная деятельность территорий в пределах нашего государства законодательно не ограничивалась. [c.219]
Значение США в развитии бухгалтерского учета еще с начала столетия было отмечено Гольдбергом [9J. Американская учетная профессия находилась в начале своего развития, когда впервые в 1899 г. сорока пяти членам ААРА (Американской ассоциации общественных бухгалтеров) было присвоено звание СРА (присяжного бухгалтера). Сначала их деятельность ограничивалась пределами штата Нью-Йорк, но позднее распространилась и на другие штаты, где бухгалтерам предоставили определенные юридические права. Бухгалтеры-практики создали профессиональные общества в рамках штатов, а в 1902 г. они объединились в Федерацию обществ присяжных бухгалтеров США. В 1904 г. Федерация субсидировала первый Международный конгресс бухгалтеров, а в 1905 г. она объединилась с ААРА. Тогда же объединенная организация начала издавать Journal of A ountan y [9, с. 29]. [c.52]
Подписчики и в самом деле конкурируют друг с другом. Хотя некоторые крупные инвестиционные банки решительно противились тому, чтобы КЦББ принимала Правило 415 в период его обсуждения, однако после его принятия они азартно включились в новую игру. Как заметил один работавший с ними юрист "Если бы КЦББ приняла правило, требующее проводить подписку в Уотертауне, штат Нью-Йорк, забравшись в снег и раздевшись догола, эти парни были бы в первых рядах"17. [c.375]
Андеррайтеры стараются продать акции или облигации, на которые они подписались, в течение нескольких дней после эмиссии. Инвестиционные банкиры, подписавшиеся на вновь выпускаемые бумаги, получают прибыль благодаря тому, что стремятся купить дешевле, а продать дороже . Они стараются продать новые выпуски ценных бумаг по цене, превышающей ту, которую они гарантировали эмитенту. Отметим, однако, что инвестиционные банкиры, строго говоря, не являются банкирами и они не несут инвестиционных расходов. По существу, они выступают просто маркет-мейкерами в том смысле, что обеспечивают существование рынка для предполагаемого выпуска ценных бумаг. Инвестиционные банкиры не принимают депозитов, не предоставляют коммерческих или потребительских ссуд. Фактически коммерческим банкам был запрещен андеррайтинг на корпорационные ценные бумаги в соответствии с Законом Гласса—Стиголла 1933 г., разделившим коммерческие банковские операции и инвестиционно-учредительскую деятельность. (Мы рассмотрим это в главах 10 и 11.) Коммерческие банки имеют право участвовать и участвуют в андеррайтинге на муниципальные облигации, поскольку эти бумаги считаются относительно надежными (хотя были случаи, когда местные органы власти Нью-Йорка, Кливленда, Бостона и правительство штата Мичиган балансировали на краю банкротства). Фактически и частные лица, и домашние хозяйства, и фирмы покупают вновь выпущенные ценные бумаги. Например, некоторые активы, находящиеся во владении отдельных финансовых посредников, должны быть куплены на первичном рынке ценных бумаг. [c.105]
Он купил билет первого класса на самолет из Нью-Йорка в Лос-Аиджелес. Эксперимент заключался в следующем сев в самолет, он завязал беседу со своим соседом. Он установил для себя правило за весь пятичасовой полет он не должен сказать нн единого слова о себе. Он должен только задавать своему соседу вопросы о нем. [c.66]
Компания Lladro, испанский производитель статуэток из тонкого фарфора, финансирует Общество коллекционеров . При уплате ежегодного членского взноса в 35 члены общества получают бесплатную подписку на журнал, выходящий один раз в три месяца, декоративную фарфоровую тарелку, право свободного входа в музей Hard о в Нью-Йорке, а также туристические поездки только для членов общества. [c.94]
Меня выдали замуж в семнадцать лет, не спрашивая моего согласия, поэтому брачный контракт недействителен. Посему она потребовала половину имущества своего экс-супруга на том основании, что при объявлении недействительным брачного контракта вступает в действие правило о совместном владении имуществом. Антенор, естественно, был против, и его можно понять. И процесс длился и длился, как роман с продолжением, эпизоды которого развивались то в Нью-Йорке, то в Мадриде, то в Ла-Пазе, к вящей радости журналистской братии. В общей сложности процесс тянулся восемнадцать лет, прежде чем наконец произошел развод. Аукционы [c.109]
Нынче Биржа не та, что была когда-то. Чтобы убедиться в этом, достаточно перечитать красочные ее описания, сделанные в прошлом веке Бальзаком и Золя, а после этого отправиться в Нью-Йорк на Уоллстрит. Дирекции нью-йоркской биржи пришла превосходная идея отвести галерею для экскурсантов. Придется постоять в очереди, потому что место, где делаются и рушатся состояния отдельных людей и целых наций, вызывает огромный интерес. Великий храм мирового капитализма является одной из главнейших достопримечательностей американской метрополии. Галерея, отведенная для зрителей, достаточно тесна. Так что придется поработать локтями, чтобы пробиться вперед. Но открывшаяся картина, право же, стоит часового стояния в очереди. Аудиогиды на множестве языков объясняют смысл перемещений брокеров, которые бегают по кругу во всех направлениях, суетятся вокруг корзины , как муравьи вокруг матки. Ну, а если вы [c.141]
Одно из моих правил торговли диктует мне записывать время, когда я поставил ордер. Несколько раз было, что мой ордер не был осуществлен своевременно. Я связался с брокером и пожаловался относительно выполнения, в результате они зачли мне сделку притом по той цене, которая была у акции в момент когда я поставил ордер. Всегда спрашивайте вашего брокера, если происходит что-то необычное они люди, а люди склонны совершать ошибки. На бирже Нью-Йорка и Американской Фондовой бирже акции обозначаются от одного до трех символов, представляющих название корпорации, в то время как имена акций на NASDAQ содержат от четырех до пяти символов. Пятая буква в имени акции на NASDAQ может иметь следующие значения [c.6]
Следует отметить, что существуют и исключения из описанных выше правил определения величины коррекции. Опыт подсказывает, что приведенные примеры характерны для ситуаций, когда цены колеблются в определенном торговом коридоре (trading range). Если цены поднимаются до рекордных значений, выбор критической точки (ценового минимума) становится невозможным, поскольку слева на графике нет ни одного ценового пика. В таких случаях я обычно умножаю максимальную цену на коэффициенты 0,618 и 0,382. В этой связи мне вспоминаются два случая. Первый — это когда я предсказал обвал на фондовом рынке в 1987 году, выступая перед группой биржевиков в Нью-Йорке. В то время августовский ценовой максимум промышленного индекса Доу-Джонса составлял примерно 2747, что являлось рекордным показателем. Умножив это значение на коэффициент 0,618, я смог рассчитать уровень поддержки (коррекции), который составил примерно 1697 (см. рис. 2.6а). [c.50]
Американский институт дипломированных общественных бухгалтеров, Профессиональные стандарты. Правило 203. Нью-Йорк. Эти этические нормы запрещают отступление от правил бухгалтерского учета, установленных Советом по стандартам финансового учета или его предшественником — Советом по принципам бухгалтерского учета, разве что аудитор сможет ясно показать, что следование правилам GAAP приведет к появлению вводящего в заблуждение финансового отчета. Отступления следует ясно и явно обозначить, и аудитор должен быть готов защитить свою позицию. [c.150]
Профессиональные спортивные лиги также обладают монопольной властью. Лиги предоставляют клубам-членам права быть единственными поставщиками их услуг в определенных географических районах. За исключением Чикаго, Нью-Йорка и одного или двух других больших городских конгломератов, крупные города США обслуживаются одной профессиональной бейсбольной, футбольной, хоккейной или баскетбольной командой. Если вы хотите увидеть живую игру в баскетбол профессионалов высшей лиги в Фениксе или Сиэтле, то должны оказать финансовую поддержку соответственно командам Suns или Soni s. [c.532]
Размеры пособий серьезно различаются. Они зависят от того, в каком штате живет семья и в какую демографическую и семейную категорию она входит. Географические различия возникают прежде всего потому, что пособия по двум главным программам государственной помощи — AFD и Medi aid — в основном контролируются штатами. В результате возникает значительный разрыв в размерах пособий между более бедными сельскими и более богатыми городскими районами... 7 Поэтому пособие семье в Нью-Йорке может оказаться в два раза больше, чем в штате Миссисипи. Более того, эта система контролируется выборочно, поэтому некоторые семьи с низкими доходами выпадают из поля зрения , а другие пользуются льготами, на которые не имеют права. [c.759]
| Рис. 3.11 График контракта на соевые бобы. Обратите внимание, что по левому и правому нижнему краю шкала идет в миллионах бушелей. Для того, чтобы нанести на график данные по объему и открытому интересу, количество контрактов, взятое из "Уолл Стрит Джориал" и "Нью-Йорк Тайме" надо умножить на 5, чтобы перевести его в количество бушелей. |  |
Несмотря на ее внетерриториальный характер, система имеет некий центр и периферию. Центр предоставляет капитал периферия его использует. Правила игры действуют в пользу центра. Можно спорить, находится ли центр в Лондоне или в Нью-Йорке, потому что именно здесь находятся международные финансовые рынки, или в Вашингтоне, Франкфурте или Токио, потому что здесь определяется мировое предложение денег модно стало утверждать, что центр находится в оффшорной зоне, поскольку здесь сосредоточена наиболее активная и мобильная часть мирового финансового капитала. [c.72]
В информационных системах используется время по Гринвичу, которое обозначается GMT (Greenwi h Meridian Time). Для удобства ориентировки во времени в дилинговых залах, как правило, вывешивают несколько часов, которые показывают время в Токио, в Лондоне, в Нью-Йорке, а также местное время дилингового зала. Лондонские часы как раз и показывают время по Гринвичу. [c.23]