Валютный рынок спот [c.849]
На круглосуточных валютных рынках спот появление гэпа достаточно редкое явление, возможное только на переходах из одной недели в другую. На биржевых площадках гэп не редкость. [c.51]
График объема на валютном рынке спот-контрактов выглядит прямо противоположно биржевому с вершиной от 1 1 до 14 часов по среднеевропейскому времени. [c.107]
Далее в таблице приведена трактовка терминов, используемых на валютных рынках спот . [c.90]
На фондовом рынке, валютном рынке спот и рынке деривативов системы автоматизированного поиска совпадающих приказов оказались экономически более выгодными, чем традиционные брокеры, поэтому их доля в обороте растет. Так, средний дневной оборот валютного рынка, который является крупнейшим внебиржевым рынком мира, составлял в апреле 1998 года 1490 млрд. [c.129]
Валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы наличных (кассовых) сделок (курс слот ), при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих дней) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени. Курс спот — базовый курс валютного рынка. По нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций. Форвардный курс устанавливается участником валютной сделки, которая реально будет осуществлена через определенный период времени на фиксированную дату. [c.235]
Котировка валют по срочным сделкам методом премии или дисконта зависит как от прогнозируемой динамики курса в период от заключения до исполнения сделки, так и от различия в процентных ставках по срочным вкладам в этих валютах. В отдельные периоды преобладает то один, то другой фактор. В обычных условиях разница между курсом спот и срочным курсом определяется капитализированной разницей в процентных ставках по депозитам в валютах, участвующих в сделке. Однако в период резкого спекулятивного давления на валюту ее курс по срочным сделкам может отрываться от курса спот . Увеличение скидки или премии вызывает резкое повышение ставок по депозитам в валюте, являющейся объектом спекуляции на понижение (на валютном рынке этому сопутствует рост спроса на такую валюту для продажи на условиях спот ). [c.356]
Различают простой и сложный валютный арбитраж. Простой валютный арбитраж осуществляется с двумя валютами, сложный валютный арбитраж — с несколькими. Валютный арбитраж может быть основан на сделках спот и форвард. В основном имеет место временной арбитраж, так как банки оперируют на одном мировом валютном рынке. [c.724]
Страховать или спекулировать Мы обычно отдаем предпочтение страхованию. Во-первых, оно делает жизнь фирмы спокойнее и позволяет ей сосредоточиться на основной деятельности 9. Во-вторых, его стоимость не слишком велика (на самом деле, по теории ожиданий, стоимость хеджирования равна нулю, если форвардный курс равен ожидаемому "спот"-курсу). В-третьих, международные валютные рынки демонстрируют завидную эффективность, по крайней мере для основных валют. Спекуляция же приносит нулевую чистую приведенную стоимость, если только менеджеры не получают информацию раньше профессиональных "создателей рынка". [c.961]
Хеджи. си. пне валютного риска Существование форвардных, фьючерсных и опционных рынков в экономике США позволяет индивидам и фирмам, участвующим в торговле, страховаться от риска такие же возможности предоставляют валютные рынки. Индивиды или фирмы могут хеджировать валютный курс, совершая сделки спот вместе с другими нидами сделок, например форвардными контрактами, свопами, фьючерсами или опционами. [c.760]
Большую часть объема торговли на рынке спотов составляют сделки по купле-продаже основных валют, к которым относятся американские доллары, швейцарский франк, британский фунт, японская иена и евро. Другими валютами, занимающими значительный по размерам сектор на рынке спотов, являются канадский и австралийский доллары. Заметной является также доля валютных кроссов - сделок, при которых иностранные валюты оцениваются в других валютах, кроме доллара США. [c.10]
Финансовые фьючерсы выполняют две основные функции позволяют инвесторам застраховаться от риска, связанного с неблагоприятным изменением процентных ставок, валютных курсов или курса ценных бумаг на рынке, и дают возможность биржевым спекулянтам извлекать из этого прибыль. Физическая поставка базисного актива у большинства финансовых фьючерсов либо вообще не предусмотрена, либо осуществляется крайне редко. В подавляющем большинстве случаев производится наличный расчет. Однако процесс поставки является составной частью каждого контракта, обеспечивая механизм схождения реальных (на рынке спот) и фьючерсных цен по мере приближения дня исполнения. Фьючерсные цены определяются в конкурентной борьбе в операционном зале биржи открытым выкриком. Это означает, что каждый потенциальный покупатель имеет равные возможности воспользоваться предложением на продажу и наоборот. При заключении фьючерсного контракта фьючерсная цена может находиться выше или ниже наличной цены базисного актива или значения индекса, но к моменту поставки фьючерсная цена должна равняться наличной цене, иначе возникает возможность для арбитража между рынком базисного актива и фьючерсным рынком. Разница между фьючерсной и наличной ценой базисного актива финансового фьючерса называется базисом. Базис может быть как положительным, так и отрицательным. [c.51]
Мы будем рассматривать только конверсионные операции типа спот и не будем касаться фьючерсных, форвардных, опционных и депозитно-кредитных операций на валютном рынке. [c.16]
При торговле на валютном рынке сравниваются два различных типа графиков, показывающих развитие валютного курса "спот" по отношению друг друга и развитие в их процентных ставках (рассматривается, как правило, 90-дневная ставка). [c.240]
КОНВЕРСИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ, валютные операции — обмен (купля-продажа) валют осуществляется банками, другими кредитно-финансовыми учреждениями, торговыми и промышленными компаниями, частными лицами по курсам валютного рынка. Банки осуществляют К.о. при расчетах своих клиентов с зарубежными партнерами, а также в процессе межбанковских операций. Приобретение иностранной валюты осуществляется на валютном рынке. К.о. делятся на операции с наличной валютой (спот) и срочные валют- [c.161]
Валютные рынки относятся к числу внебиржевых (не существует единого места встречи торговцев), где одна конвертируемая валюта меняется на другую. Валюта продаётся на условиях спот (наличная сделка, при которой поставка производится на второй рабочий день, не считая дня заключения сделки), своп (сделка с иностранной валютой, предусматривающая выплату премии и обратный обмен) и форвард (валюта поставляется через оговорённый промежуток времени — месяц и более, по согласованному на момент сделки курсу). Значительная часть валютных сделок — это межбанковские сделки своп . Но традиционным и наиболее распространённым видом хеджирования являются срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой. [c.295]
Аналогичным образом иностранный инвестор страхует риск, связанный с возможным снижением курса валюты, в которой произведены инвестиции, продавая её на определённый срок с целью защиты своих активов от потерь. На рынке валютных фьючерсов хеджер — покупатель фьючерсного контракта получает гарантию того, что в случае повышения курса иностранной валюты на рынке спот он может купить её по более выгодному курсу, зафиксированному при заключении фьючерсной сделки. Таким образом, убытки по наличной сделке компенсируются прибылью на фьючерсном валютном рынке при повышении курса иностранной валюты, и наоборот. Валютный курс на рынке спот сближается с курсом фьючерсного рынка по мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта. Следовательно, главная цель валютных фьючерсов — это компенсация валютного риска, а не получение иностранной валюты. [c.296]
При совершении валютной сделки спот (наличной сделки) поставка валют происходит через два рабочих дня после даты сделки. Но что если валюта потребуется вам лишь на определенную дату в будущем, а вы хотели бы оговорить ее цену сегодня Такую возможность предоставляют форвардные валютные рынки, в основе которых лежат наличные сделки и процентные ставки денежного рынка. [c.54]
Как уже отмечалось, на сегодня валютный рынок — самый крупный в мире. Его дневной оборот в апреле 1998 года оценивался в 1490 млрд. Такой оборот является результатом валютных сделок трех основных видов сделок спот , форвардов аутрайт и валютных свопов. [c.88]
Форварды аутрайт и валютные свопы образуют форвардные валютные рынки, поскольку и те и другие связаны с обменом валют в будущем. До 1995 года на сделки спот приходилось 43% дневного оборота, но к 1998 году валютные форварды и свопы стали преобладать, и теперь их доля в общем обороте превышает 60%. [c.88]
Идея арбитража состоит в использовании взаимосвязи цен различных финансовых инструментов, например процентных ставок по депозитам денежного рынка, спот-курсов валют, процентных ставок по валютным депозитам и форвардных курсов (в основе которых лежат дифференциалы процентных ставок). [c.111]
Форвардные валютные рынки Распространенным видом валютных сделок служат операции на форвардных валютных рынках (forward ex hange markets). Это рынки, на которых поставка валюты производится через определенный период. Чтобы понять механизм форвардной валютной сделки, рассмотрим реальную проблему, встающую перед американскими импортерами японских компьютерных чипов. Компания-импортер планирует продать чипы американскому производителю компьютеров через месяц в соответствии с заключенным контрактом. Следовательно, японские чипы поставят в США через четыре недели, когда импортеру придется заплатить за них в иенах. Вопрос в том, когда же компании-импортеру купить иены для оплаты поставки по контракту. Эта компания могла осуществить немедленную покупку чипов посредством приобретения иен на валютном рынке спот. Тогда она могла пока хранить эти иены на депозите в банке для последующей оплаты. Ей также придется оплатить поставку валюты в долларах в день поставки. [c.757]
Такая котировка противоположна той, которая используется на валютных рынках спот , где применяется европейский вариант, или прямая котировка против американского доллара. Эквивалентный форвардный курс всегда обратный, то есть 1 0,6819 = 1,4665 USD/ DEM. Подобная система ценообразования приводит к тому, что цена фьючерсов идет вниз, когда спот-курс растет. Следует помнить, что спот-курс пары GBP/USD, по правилам, является обратным, котировки валютных фьючерсов также обратные. Следует четко представлять, какая система ценообразования используется в каждом случае например, FINEX котирует фьючерсные контракты по европейскому варианту. [c.283]
Почти половина всех сделок на рынке FOREX совершается с условиями расчета спот, а их общая величина составляет 600 млн. в день. Кстати, только менее 5% этого объема относится к реальным сделкам, обслуживающим реальное передвижение товаров, услуг и капиталов. Остальные 95% являются чисто спекулятивным оборотом. Когда мы говорим о котировках той или иной валюты по отношению к другой валюте, например российского рубля к доллару США, как правило мы имеем ввиду спот-курс. То есть практически все курсы валют, что мы видим в газетах, по телевизору, на экранах компьютеров, являются отражением происходящего именно на валютном рынке спот. [c.80]
Следующий этап — непосредственное проведение валютных операций с помощью телефона, телексного аппарата или других средств связи. У каждого дилера есть телевизионный экран, на котором он может путем набора кода получать сведения о курсах валют, котируемых отдельными банками. Алгоритм условий конверсионной сделки можно выразить следующим образом дилер банка сделал запрос о курсе доллара к фунту стерлингов, банк, сообщив в котировку курс-спот на данный момент, тем самым обязуется купить или продать сумму, указанную в запросе по названному курсу. Поскольку конъюнктура на валютном рынке меняется ежесекундно, дилер, получивший котировку, должен в течение 1—3 секунд принять решение о заключении сделки или отказе от нее, сообщив об этом партнеру ключевым словом sell или buy . После получения ключевых слов продаю или покупаю дилер котирующего банка подтверждает заключение сделки словами — ok или all agreed . Если дилер котирующего банка отказывается от сделки после получения согласия запрашивающего дилера, то его действия признаются противоречащими правилам и обычаям работы на мировом валютном рынке. [c.354]
Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банка в связи с колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок спот возникает риск неперевода покрытия. Разница во времени работы различных валютных рынков приводит к тому, что зачастую банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его счет суммы купленной валюты. (Например, операции с иенами или европейскими валютами против доллара США.) В связи с этим банки устанавливают для своих банковских клиентов на рынке лимиты незавершенных операций, т. е. общую сумму валютных сделок, по которым еще нет данных о переводе валюты. Использование электронных средств информации и коммуникаций сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет банка и получением им информации об этом. Банки могут получать информацию непосредственно с компьютера корреспондента, у которого ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной разницы во времени будут иметь информацию о всех поступивших суммах утром следующего дня. Это, однако, предполагает наличие существенных операционных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на валютных рынках. [c.355]
По срочным сделкам с фунтами стерлингов применяется несколько иная формула, поскольку проценты по евростерлинговым депозитам начисляются исходя из фактических календарных дней в году, в то время как по другим валютам за базу при начислении процентов условно принимается год, состоящий из 360 дней. В период резких колебаний валютных курсов в ожидании резкого понижения или девальвации валюты ее курс по срочным сделкам может резко понижаться по сравнению с курсом спот . Разница по срочным сделкам на короткий срок (1—2 недели) может доходить до нескольких процентов от наличного курса, или 100— 200% годовых, а иногда и больше. Во второй половине 80-х — начале 90-х годов ситуация на валютных рынках несколько стабилизировалась. Этому способствовало, в частности, наблюдение ведущих стран за состоянием валютных и денежных рынков, являющихся постоянным предметом обсуждения в группе семи . [c.359]
Хеджеры проводят так называемые операции хеджирования, предназначенные для защиты валютной выручки от валютно-курсо-вого риска. Для этих целей они используют инструменты рынка де-ривативов для страхования риска трансферта, присущего финансовым инструментам, для страхования своих активов или конкретных сделок на краткосрочном рынке (т. е. рынке спот , где сделки завершаются в течение двух банковских дней). [c.514]
Почему существует столько видов валютных рынков Причина в том, что фирмы и индивиды используют разнообразные валютные операции — сделки спот, форвардные сделки, свопы, фьючерсы и опционы — для хеджирования валютного риска (foreign ex hange risk). Это риск, который несут фирмы или индивиды от хранения или торговли валютой. [c.759]
Операции на ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ совершаются на условиях немедленной поставки валют (спот) или в форме срочных сделок с поставкой валют через оговоренный период (1-3 месяца и более) по обусловленному в момент заключения сделки курсу (форвард). Преобладают операции с долларом США. Значительную роль играют также марки ФРГ, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк, французкий франк. Крупнейшие международные ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ действуют в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Париже, Нью-Йорке. Значительными международными ВАЛЮТНЫМИ РЫНКАМИ являются также рынки в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне. [c.32]
На валютном рынке опционные сделки возможны за наличные или в виде фючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или через прилавок (over-the- ounter, ОТС), как слотами, или на централизованном фючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется методом ОТС (см. рис. 1.4). По технологии выполнения сделок трейдерами этот рынок аналогичен рынкам спотов и свопов - торговлю осуществляют друг с другом напрямую или через брокеров. Сделки происходят с любыми [c.12]
На валютном рынке опционы возможны за наличные или в виде фьючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или через прилавок (over-the- ounter, ОТС), или на централизованном фьючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется ОТС (см. рис. 3.3.). Этот рынок аналогичен спот- и своп рынкам. Корпорации могут связываться с банками по телефону, а банки торгуют друг с другом либо напрямую, либо через брокеров. При этом виде дилинга возможен максимум гибкости любой объем, любая валюта, любой срок выполнения контракта, любое время суток. Количество единиц валюты [c.32]
На международном банковском валютном рынке, контракт, введенный в действие двумя сторонами для того, чтобы перевести сумму денег в одной валюте в сумму денег в другой валюте в установленные интервалы или согласно иным установленным условиям. Обычно происходит при переносе открытой спот-позипии на следующий торговый день через ночь. [c.220]
Индустрия фьючерсов и опционов уже не в младенческом возрасте. Из своей роли сельскохозяйственного инструмента она превратилась в подобие самых активных мировых рынков. Использование спота на валютных рынках делает выбор между слотом или фьючерсом достаточно условным, подобным же образом фьючерсные рынки развились в официальный инструмент ценообразования для мирового рынка зерновых. С помощью одного телефонного звонка трейдер или инвестиционный менеджер может хеджировать портфель акций, установить кросс-курс, выполнить свопирование или купить индекс защиты от инфляции. Классические распорядки уже не поддаются четкому разграничению. [c.209]
Пункты или пипсы (pips) Минимальное изменение валютного курса. Трейдеры на рынке спот котируют две последние цифры цены [c.90]
Мы уже рассматривали механизм определения форвардных пунктов и получения форвардных курсов. Если прокотированный форвардный курс отличается от возможного форвардного курса ряда инструментов, трейдер может получить безрискевую прибыль, используя валютный своп и зеркальный депозит на денежном рынке, валютную сделку спот и форвард аутрайт . [c.111]