Анализ уровня задолженности

АНАЛИЗ УРОВНЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ  [c.330]

Для измерения уровня задолженности мы выбрали только отношение собственного капитала к материальным активам (см. табл. 22.3), но для более детального отраслевого анализа можно было бы использовать таблицу среднего процента по займам, включая арендные платежи. Изменение уровня процентных ставок помогает понять изменения прибыльности собственного капитала у компаний с высоким уровнем задолженности.  [c.420]


Как ранее отмечалось (в процессе анализа оборотных активов), организация не располагала собственными средствами для покрытия всей потребности в оборотных активах и широко использовала для этих целей кредиторскую задолженность. Это привело к дестабилизации работы и оказало отрицательное влияние на количественное значение показателя КОСС, который к концу года находился на уровне (—0,33).  [c.256]

Этап 2. По остальным расчетным документам делается контрольная выборка. Для этого применяются различные способы. Одним из самых простейших является -процентный тест (так, при п = 10% проверяют каждый десятый документ, отбираемый по какому-либо признаку, например, по времени возникновения обязательства). Существуют и более сложные статистические методы отбора, основанные на задании критических значений уровня значимости, ошибки выборки, допустимого отклонения между отраженным в отчетности и исчисленным по выборочным данным размером дебиторской задолженности и т. п. В этом случае определяют интервал выборки (подснежному измерителю), и каждый расчетный документ, на который падает граница очередного интервала, отбирается для контроля и анализа.  [c.331]


Собрав необходимую информацию, фирма должна провести анализ кредитоспособности заемщика. На практике сбор информации и ее анализ тесно взаимосвязаны. Если на основании первоначальной информации о кредитоспособности можно заключить, что большой счет относительно рискован, аналитик захочет получить дополнительную информацию. Предполагается, что ожидаемая ценность дополнительной информации превысит затраты на ее получение. Имея финансовый отчет заемщика, аналитик должен проанализировать показатели, как было описано в гл. 6. Аналитика больше всего заинтересует ликвидность средств заемщика и его способность вовремя платить по векселям. Особенно уместны такие показатели, как коэффициент "критической" оценки (отношение уровня ликвидности фирмы к сумме долговых обязательств), оборачиваемость дебиторской задолженности и запасов, средний платежный период, отношение задолженности к собственному капиталу и коэффициент покрытия потоков наличности.  [c.288]

Другим методом анализа приемлемой для компании структуры капитала является оценка структуры капитала других компаний с аналогичным уровнем коммерческого риска. Рассматриваемые компании могут принадлежать к той же отрасли, что и анализируемая. Если структура капитала компании существенно отличается от структуры сходных компаний, она занимает на рынке особое место. Этр не значит, что с компанией что-то не в порядке. Просто другие компании могут проявлять излишнюю осторожность в использовании кредитов, тогда как оптимальная структура некоторых может потребовать большего, чем в среднем по отрасли, отношения задолженность/акционерный капитал. В результате компания может с успехом позволить себе больший объем задолженности, чем в среднем по отрасли. Если положение компании существенно отличается в ту или иную сторону, она должна быть готова защитить свою позицию, так как специалисты по инвестициям и кредиторы обычно оценивают компании в сравнении с другими из той же отрасли.  [c.464]


Мы изучили несколько методов анализа, которые могут помочь при ответе на вопрос какова оптимальная величина левереджа компании Сюда входят анализ ЕВ IT-EPS, способность обслуживать долги, показатель левереджа нашей фирмы в сравнении с показателями других компаний, регрессионный анализ, моделирование, работа со специалистами по инвестициям и кредиторами, а также оценка влияния различных решений на рейтинг фирмы. Кроме того, вам необходимо знать, как изменяется процентная ставка в зависимости от величины задолженности. Конечно, сроки погашения задолженности тоже очень важный вопрос, но его мы рассмотрим в следующих главах. Здесь мы акцентируем внимание только на общих аспектах уровня левереджа компании. Все виды анализа должны подчиняться общей схеме, представленной в следующей главе.  [c.467]

Когда мы вводим в анализ данные о различных индивидуальных уровнях налогообложения, налоговое преимущество, связанное с левереджем, уменьшается, но не исчезает. В итоге оптимальная стратегия привлечения заемных средств требует от корпорации поддержания значительной доли привлеченных средств в структуре капитала несмотря на то, что неопределенность налогового прикрытия может уменьшить чистый налоговый эффект использования в значительном объеме внешнего финансирования. Поскольку в целом корпорации не привлекают извне средства в такой степени, мы должны найти какие-то иные факторы, оказывающие влияние на стоимость корпорации в тот момент, когда она изменяет долю задолженности в структуре своего капитала.  [c.493]

В рамках базового анализа устойчивого роста, когда определяют способность компании наращивать продажи, исходят из того, что прибыльность, потребность в активах и выплата дивидендов по отношению к продажам остаются стабильными и что компания сохраняет коэффициент "задолженность/капитал" на сложившемся уровне. Расчет устойчивого роста основан на двух допущениях.  [c.393]

Для анализа воздействия инфляции на прогноз денежных потоков недостаточно просто изменять величину отдельных составляющих оттока и притока в соответствии с предсказываемым уровнем цен в перспективе. Это связано с тем, что темпы инфляции по различным видам ресурсов неодинаковы (неоднородность инфляции по видам продукции и ресурсов). Инфляция может оказать как положительное, так и отрицательное воздействие на фактическую эффективность инвестиционного проекта. Так, например, инфляция ведет к изменению влияния запасов и задолженностей выгодным становится увеличение производственных запасов и кредиторской задолженности, а невыгодным — рост запасов готовой продукции и дебиторской задолженности. Примером положительного воздействия инфляции на эффективность проекта может быть увеличение остаточной стоимости активов по мере роста цен. Однако выигрыш для инвестора от повышения цен чаще имеет запаздывающий характер, и поэтому, в конечном итоге, обычно рассматривают воздействие инфляции в негативном плане.  [c.262]

Риск, связанный с деятельностью компании-эмитента. Стабильность прибыли компании определяется множеством фактором, среди которых компетентность управляющих, наличие конкурентных преимуществ высокого порядка (например, использование в процессе производства передовых технологий), сильные позиции на рынке, обширная клиентская база и т.д. Взвешенный анализ компании-эмитента является важнейшим моментом при принятии решения о покупке ее акций. Финансовый риск связан с финансовым состоянием компании-эмитента. Оценка его уровня производится на основе анализа финансовой отчетности, и в частности, состояния существующей задолженности как изменилось долговое бремя компании за прошедший год, каковы источники заимствованных ресурсов и как компания намерена их возвращать.  [c.14]

Как уже отмечалось, исходным фактором, который в наибольшей степени определяет качество жизни, объем и структуру потребления населения, выступает экономика производство материальных и нематериальных благ, в том числе различных услуг. Поэтому факторный анализ целесообразно начать с изучения ситуации, сложившейся в производстве. За период с 1990 по 1996 г. объем валового внутреннего продукта (ВВП) России сократился примерно в 2 раза. Закономерно, что и реальное потребление населения за тот же период снижалось примерно с такой же скоростью. Некоторое отставание потребления от отрицательной динамики производства объясняется тем, что в истекшие годы происходил интенсивный процесс "проедания" основных фондов, которые были накоплены предыдущими поколениями. Следует учитывать также, что "теневая" экономика присваивает примерно 40-50% произведенного ВВП. Поэтому средств для инвестиций не хватает, в доходную часть бюджетов не поступают десятки триллионов рублей, растет задолженность по заработной плате, а более 30 млн человек по-настоящему бедствуют - живут ниже уровня прожиточного минимума.  [c.73]

Ф несистематический (конкретный, специфический, отличительный и т.д.) риск обусловлен действием факторов, полностью зависящих от деятельности самого хозяйствующего субъекта (см. 2.1 — понятие спекулятивных факторов и начало 2.3 — понятие спекулятивных рисков). Это — потеря рынков сбыта товаров, продукции, работ, услуг вследствие ухудшения их качества, неэффективной ценовой политики, низкого уровня маркетингового анализа снижение доходности продаж и рентабельности капитала, ведущее к потере источников финансирования, к неплатежеспособности снижение ликвидности активов баланса рост дебиторской задолженности иммобилизация оборотных средств и т.д.  [c.100]

На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика в предшествующем периоде, Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле  [c.141]

Отчет о счетах дебиторов. Этот отчет (называемый иногда анализом сроков ) раскрывает состояние счетов дебиторов по датам их выставления, " показывая возможные суммы наличных средств, которые компания, вероятно, получит от покупателей. Отчет о счетах дебиторов не только позволяет дать оценку влияния их счетов на состояние ликвидности компании, но также дает основу для оценки кредитной политики и практики. Чем выше отношение дебиторской задолженности к сумме товаров, проданных в кредит, тем вероятнее, что дебиторская задолженность включает многие старые счета и счета, которые не смогут быть инкассированы, и, следовательно, тем больше должны быть резервы на покрытие безнадежных ко взысканию долгов. Поэтому финансовый отдел может, исходя из отчетов о счетах дебиторов, определить, являются ли существующие резервы на покрытие безнадежных ко взысканию долгов достаточными и какие следует принять меры для повышения уровня инкассации счетов дебиторов. На стр. 611 показан типичный отчет о счетах дебиторов.  [c.610]

Изучение финансового состояния группы предприятий охватывает более широкий круг вопросов, чем по отдельному предприятию. Подробно анализируется выполнение финансового плана как по привлечению и использованию финансовых ресурсов внутри системы, так и по выполнению обязательств перед государственным бюджетом и использованию бюджетных ассигнований. Наряду с характеристикой выполнения финансового плана дается также оценка выполнения кредитного плана. Для этого задолженность по видам банковских ссуд сопоставляется с лимитами кредитования. Если оказывается, что лимиты не использованы, то устанавливаются причины этого. Далее выясняется, по вине каких именно предприятий ухудшились показатели выполнения кредитного и финансового планов и за счет каких было достигнуто улучшение финансовой деятельности и финансовых результатов. С этой целью используются материалы анализа финансового состояния отдельных предприятий. В сводных отчетах приводятся средние данные, отражающие излишек или недостаток собственных оборотных средств, отклонение нормируемых средств от нормативов, товары отгруженные, под к-рые не получен банковский кредит, вложения оборотных средств в капитальный ремонт и др. Поэтому для анализа необходимо группировать предприятия по уровню этих показателей и особо изучать данные тех предприятий, где отклонения от плана наиболее велики. Для целей подобного анализа используются расшифровки нек-рых обобщенных показателей сводного отчета, даваемые в справках к балансу и в специальных формах, содержащих группировки финансовых показателей. Так, для характеристики обеспеченности совнархоза и отдельных его предприятий собственными оборотными средствами используется специальная форма (№ 2-св), входящая в состав сводного годового отчета. В ней выделяются предприятия, имеющие излишек собственных оборотных средств.  [c.41]

Изучение всех факторов и обобщение результатов анализа показывает, что невыполнение плана прибыли может быть вызвано следующими обстоятельствами получением доходов в сумме, меньшей, чем предусмотрено планом повышением уровня издержек обращения по сравнению с планом невыполнением плана реализации товаров в целом или по отдельным формам реализации убытками от прочей реализации превышением уплаченных штрафов и пени над полученными убытками от списания безнадежных долгов, дебиторской задолженности, ликвидации не полностью амортизированных основных средств и т. д.  [c.339]

Денис Ковальчук является Генеральным директором и владельцем компании "Ника", занимающейся импортом и оптовой торговлей компьютерной техникой на северо-западе России. В компании работают два специалиста по закупке компьютеров за рубежом, получающие должностные оклады и месячные премии в размере до 40% оклада (решение о выплате премий принимает Генеральный директор), и пять коммерческих агентов, занятых продажами на внутреннем рынке и получающих комиссионные в размере 10% от суммы продаж. Цены на реализуемые компьютеры устанавливает Генеральный директор. Анализ финансовых результатов за последние шесть месяцев показал Деннису, что прибыльность компании стала сокращаться, несмотря на постоянный рост объемов реализации и сохранение товарных запасов на одном уровне, и, что кроме того, увеличились сроки сбора дебиторской задолженности. Специалисты по закупкам в течение всех шести месяцев получали 40% премию, однако их вознаграждение составляло только 40% от среднего дохода коммерческого агента.  [c.282]

В процессе анализа необходимо установить следующее наличие и сохранность собственных оборотных и приравненных к ним средств обеспеченность собственными оборотными и приравненными к ним средствами соблюдение нормативов предельного уровня запасов товарно-материальных ценностей на рубль реализации продукции, работ и услуг и нормативов собственных оборотных средств степень использования банковских кредитов под сверхнормативные запасы размеры и причины иммобилизации собственных оборотных средств причины образования дебиторской и кредиторской задолженности.  [c.92]

Оборотные средства рекомендуется поддерживать на минимальном, но достаточном уровне. Это важное условие для обеспечения снижения доли наименее ликвидных элементов оборотных активов (запасов сырья и материалов, незавершенного производства и др.). Наличие чистого оборотного капитала — необходимое условие обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Минимальное значение данного показателя рекомендуют устанавливать не ниже 10 % общего объема оборотных активов. Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей для проведения независимой финансовой политики. В процессе анализа необходимо изучить динамику изменения величины собственных оборотных средств, принимая во внимание соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностями поставщикам за сырье и материалы.  [c.99]

В зависимости от размера дебиторской задолженности, количества расчетных документов и дебиторов анализ ее уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методом. Общая схема контроля и анализа, как правило, включает в себя несколько этапов.  [c.365]

Таким образом, величина косвенных потерь зависит от двух факторов уровня инфляции (прогнозного или фактического, в зависимости от вида проводимого анализа) и количества дней, на которое сокращается период погашения дебиторской задолженности.  [c.448]

Финансовые результаты предприятия во многом зависят от рационального использования и уровня обеспеченности оборотными средствами. Степень использования оборотных средств характеризуют показатели оборачиваемости, которые могут рассчитываться по всем оборотным средствам либо по отдельным их видам. Оценка показателей оборачиваемости по отдельным составляющим текущих активов (производственным запасам, дебиторской и кредиторской задолженности) дополняет и углубляет анализ показателей ликвидности.  [c.331]

Исходя из требований, предъявляемых к степени детальности информации, аналитический учет может включать в себя открываемые к каждому счету субсчета, систему субконто из нескольких уровней — учет по отдельным поставщикам, по операциям, осуществляемым в рамках отдельных договоров, выставленных счетов, видов операций. Дебетовое сальдо на конец периода по данным счетам составляет дебиторскую задолженность организации и отражается в активе баланса, кредитовое — соответственно кредиторскую задолженность, подлежащую отражению в пассиве баланса предприятия. Дебиторская и кредиторская задолженность предприятия подразделяется на краткосрочную (со сроком погашения до 1 года) и долгосрочную в результате проведения анализа часть дебиторской задолженности может быть признана сомнительной к погашению.  [c.611]

СРСП. Предприятие воспаряет над самой верхней кривой наших графиков, а желательное плечо финансового рычага едва-едва дотягивает до 0,5 Получается, что предприятию Э вообще не следует сейчас обращаться в банк за кредитом, оно должно обходиться собственными средствами. Может быть, генерируется недостаточно ликвидных средств Или нехватка денег связана с неразумным управлением активами, в частности, с раздуванием дебиторской задолженности Но на самом деле уровень экономической рентабельности высок, предприятие явно обеспечивает значительный оборот и это, очевидно, оправдывает наращивание дебиторской задолженности. Можно предположить, что предприятие обращает часть нарабатываемых доходов на приобретение все более крупных партий сырья ради дальнейшего увеличения объемов производства и выручки от реализации, т. е. для удовлетворения текущих финансово-эксплуатационных потребностей. Под решение этой краткосрочной задачи и подстраивается кредиторская задолженность. А вот для решения стратегических задач типа технического обновления производства предприятие Э обращается в банк за кредитом... Так и есть речь идет о кредите на частичное переоборудование одного из цехов. Включение в анализ кредиторской задолженности лишь заставило нас ходить по кругу и практической пользы не принесло. Но все же мы смогли подтвердить наше исходное предположение при решении вопросов, связанных с получением (и предоставлением ) кредитов на тех или иных условиях с помощью формулы уровня эффекта финансового рычага, надо исключать кредиторскую задолженность из всех вычислений. И с этим выводом начинает укрепляться убеждение, что жизнь предприятия представляет собой сложную интерференцию долго- и краткосрочных процессов. Между этими процессами нет Великой Китайской стены, но все же они имеют и свои существенные различия.  [c.163]

Прогнозируемые уровни дебиторской задолженности S У "средствах Анализ сроков задолженностей цущей  [c.474]

Анализ уровней ликвидности заемщика и его креди это увязка реализуемости актива с погашенностью ш ет иметь в виду, что как недостаток, так и избыто средств снижает ликвидность баланса. Недостаток задержку платежей по текущим операциям. Причин ка ликвидных средств могут быть убытки предпри ликвидных средств, капитальные вложения сверх су ний для этой цели и др. Излишек ликвидных средсп вует о том, что оборотные активы используются с ме тивностью. Причины излишков ликвидных средств прибыли без расширения капитальных вложений амортизации как следствие задержки замены амор объектов. Заемщик должен стремиться регулировать видных средств в пределах оптимальной потребност ходится на том уровне, когда они примерно в 2 раза пре косрочную задолженность (расчет коэффициента noi  [c.282]

Анализ дебиторской задолженности также обычно основывается на сопоставлении с уровнем продаж. Здесь вопрос будет состоять в том, в какой степени объем неоплаченной задолженности будет соответствовать сумме выручки за обычный для данной отрасли срок предоставления кредита. Например, предприятие, продающее на условиях 30-дневиого кредита, стало бы ожидать остаток на счетах дебиторской задолженности, примерно соответствующий выручке за предшествующий месяц. Если же в его балансе отражена задолженность за 40 или 50 дней, то это могло бы означать, что потребители имели затруднения с оплатой счетов или же они злоупотребляли своим кредитом.  [c.132]

Этап 4. Оценивается существенность выявленных ошибок. При этом могут использоваться различные критерии. Так, национальными учетными стандартами Австралии отклонение между учетной и подтвержденной в результате контрольной проверки суммами в размере, превышающем 10%, признается существенным (материальным). Если отклонение варьирует от 5 до 10%, решение о его существенности принимает аналитик (управляющий, бухгалтер, аудитор) по своему усмотрению. Отклонение, не превышающее 5%-ного уровня, признается несущественным. После обобщения результатов анализа они распространяются на всю совокупность дебиторской задолженности и в виде выводов приводятся в соответствующем разделе отчета (годовой отчет, аналитическая записка, отчет внутреннего аудитора и т.п.).  [c.331]

Другая составляющая общей дополнительной дебиторской задолженности представляет собой результат инкассации, относящейся к первоначальным продажам. Прежняя дебиторская задолженность инкассируется медленнее из-за более высокого уровня дебиторской задолженности. При первоначальном объеме продаж 2,4 млн. дол. уровень дебиторской задолженности при обороте 12 раз в год равен 2 400 000 дол. /12 = 200 000 дол. Новый уровень с оборотом 6 раз в год равен 2 400 000 дол. /6 = 400 000 дол. Таким образом, 200 000 дол. дополнительной дебиторской задолженности относятся к первоначальным продажам. С учетом этого дополнения соответствующее значение объема инвестиций, используемое в анализе, составляет все 200 000 дол. Другими словами, переменные расходы относятся только к новым продажам. Дополнительные 200 000 дол. дебиторской задолженности по первоначальным продажам были бы инкассированы раньше, если бы не изменились нормативы кредитоспособности. Следовательно, фирма должна увеличить свои вложения в дебиторскую задолженность на 200 000 дол.  [c.277]

Характеризует зависимость фирмы от внешних источников финансирования. Предполагается, что задолженность не должна превышать собственный капитал, т.е. этот показатель не должен превышать 1. Чем выше уровень этого показателя, тем выше зависимость фирмы от кредиторов, которым фирма выплачивает проценты за кредиты и вынуждена погашать сумму долга. Высокий уровень коэффициента означает потенциальную возможность банкротства или возникновения дефицита наличных денежных средств, что свидетельствует об ухудшении устойчивости финансового положения. Этот коэффициент сравнивается со средним уровнем по отрасли, а также с показателями у других фирм. Финансовая устойчивость фирмы в случае высокого уровня этого показателя будет зависеть от возможности использования дополнительных заемных источников финансирования, эффективности производст-венносбытовой деятельности, оптимальных решений финансовых менеджеров в вопросах выбора объектов и источников инвестирования. Для анализа представляет интерес и структура задолженности, а именно, доля в ней краткосрочных долгов, а также задолженности по выплате налогов, заработной платы/различных отчислений.  [c.276]

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод об узких местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с неправильным управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление узких мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является их излишнее отвлечение в расчеты, то положительным условием кредитования клиента может быть поддержание на определенном уровне оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой. При таком факторе оттока, как недостаточная величина акционерного капитала, в качестве условия кредитования можно требовать соблюдения определенного нормативного уровня коэффициента финансового левеража.  [c.387]

Коэффициент оборачиваемости по расчетам (re eivable turnover). Способность компании получить оплату за продукцию, реализованную в кредит, также влияет на ее платежеспособность. Эта величина характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики фирмы. Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили средства, вложенные в расчеты. Для его подсчета привлекаются данные из Баланса и Отчета о прибылях и убытках. Коэффициент оборачиваемости по расчетам исчисляется как отношение общего объема реализации к среднему размеру счетов к получению. Теоретически вместо общего объема реализации необходимо использовать показатель объема реализации в кредит, но дело осложняется тем, что этот показатель не публикуется. Поэтому в дальнейшем будем использовать общий объем реализации, а там, где необходимо определить средний размер счетов к получению, данные на начало и конец периода следует разделить на 2. Для более точного подсчета средней необходимо располагать внутрифирменными финансовыми отчетами, которые составляются ежемесячно.потому что величина производственных запасов и счетов к получению может сильно колебаться в течение года. Многие компании ограничивают анализ финансовым годом, который начинается и заканчивается в момент, когда объем запасов и долгов может находиться на самом низком уровне. Использовав данные баланса 1986 г., где счета к получению на  [c.373]

Третий блок оценки экономического риска — анализ состояния денежной системы уровня инфляции, независимости банковской системы от правительства. Экономические риски связаны и с состоянием платежного баланса. И наконец, дается характеристика валютной позиции, обменного курса, качества задолженности, тому, как обслуживается долг в иностранной валюте, и т. д. Присвоение рейтинговой оценки странам осуществляется, как правило, по просьбе ее правительства. Так, например, агентство Стандард энд Пурз в 1995 г. присвоило рейтинг Венгрии ВВ +, Польше — ВВ. Если облигация имеет рейтинг ВВ +, то это означает, что она более качественна по сравнению с облигацией рейтинга ВВ.  [c.308]

Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. Для этого в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности, приводимым в форме № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу , можно использовать коэффициент погашаемосги дебиторской задолженности, который рассчитывается как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности (расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги расчеты по векселям полученным авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации. Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предприятии так, если ос-364  [c.364]