В учебнике рассматриваются теоретические и практические вопросы по всем разделам курса Финансы предприятий . В нем обстоятельно изложены содержания и принципы организации финансов предприятий в современных условиях России, основы управления финансами. Последовательно рассмотрены все вопросы, связанные с формированием и использованием финансовых ресурсов, особое внимание уделено таким важным, с точки зрения практики работы финансовых служб, вопросам как — влияние учетной политики на формирование финансовых результатов, налогообложению, налоговому планированию, инвестициям. Рассмотрены также и современные методы и приемы принятия финансовых решений на предприятиях, в частности, использованию эффектов производственного и финансового рычага , цене и структуре капитала, анализу денежных потоков, систем бюджетирования и стратегическому финансовому планированию. В учебнике рассмотрены также и ряд специальных вопросов, связанных с кредитованием и расчетами, спецификой финансового управления в условиях кризисного состояния и финансирования внешнеэкономической деятельности. [c.2]
Движение денежных потоков является чрезвычайно важной информацией для финансового менеджера. Приведенная форма отчета несомненно повысила полезность отчетности российских предприятий. Вместе с тем, эта форма также требует корректировок для повышения аналитичности данной информации. Основой анализа является разделение денежных потоков по сферам деятельности предприятия производственно-хозяйственной (текущей, операционной), инвестиционной, финансовой. Необходимо отметить, что в настоящее время в трактовке этих видов [c.56]
В дальнейшем перед нами будет стоять задача анализа денежных потоков, порожденных обычной производственной деятельностью компании — с учетом их периодичности и соответственно с использованием дисконтирования. При этом следует отдельно учитывать как входящие, так и исходящие потоки, которые при этом, как правило, неравномерны. На рис. 6,1 показана схема движения средств, характерная для типичного инвестиционного проекта, подразумевающего в начальный момент времени расходование ресурсов, поступление средств на протяжении некоторого времени, дополнительные промежуточные расходы и итоговое возмещение части использованных ресурсов при реализации активов по остаточной стоимости. [c.254]
Человека создал труд, трудовая деятельность, значит, подобно тому как при описании функционирования сообществ живых существ главное внимание мы должны были обратить на анализ трофических связей, так при описании процессов, происходящих в человеческом обществе, главным является описание трудовой, производственной деятельности. Производственные связи и свойственная им технология определяют основные потоки вещества и энергии, поэтому законы сохранения должны выражаться прежде всего через параметры производственных процессов, иметь форму балансов — материальных, денежных и т. д. [c.9]
Одним из способов учета лага (разрыва во времени) при оценке влияния фактора времени на эффективность является дисконтирование денежных потоков. Например, досрочное завершение нового производственного объекта, досрочный ввод в эксплуатацию оборудования и производственных мощностей дают определенный эффект, поскольку раньше согласованного срока начинается выпуск продукции и получение дохода. Это позволяет сократить сроки погашения единовременных затрат, направленных на реализацию ИП. В то же время известно много случаев, когда фактические сроки создания и освоения новых машин, новых объектов, новых видов продукции оказывались выше согласованных или плановых сроков. Удлинение фактических сроков создания и освоения новых объектов вызывает замедление срока получения доходов. Из анализа практической деятельности научно-исследовательских, проектных и строительных организаций известно, что возможно несколько вариантов распределения капитальных вложений по срокам создания и пуска в эксплуатацию новых объектов, требующих при этом одинаковой суммы единовременных затрат. [c.205]
Жизнедеятельность любого предприятия обеспечивается в результате взаимодействия информационного, материального и финансового потоков, с помощью которых поддерживается связь с поставщиками, покупателями, банками, государственными и другими внешними структурами. Без этого невозможна хозяйственная деятельность предприятия. Недостаточность финансового обеспечения может создать непреодолимые трудности, так как финансовые потоки обеспечивают не только производственный процесс, но и другую деятельность предприятия. Финансовые решения в области финансового менеджмента принимаются на основе анализа, экономического обоснования и прогноза результата, выбора оптимального варианта привлечения и размещения денежных средств в интересах достижения поставленной цели. Выбор цели является наиболее ответственным моментом при выработке и принятии финансового управленческого решения. Цель формирует стратегию развития и тактику последующих действий, позволяет оценить результаты принятых решений и эффективность реализуемых мероприятий. Если целью является состояние объекта управления, то принимаемые финансовые решения должны обеспечивать максимизацию результата при минимизации затрат на его получение. [c.30]
S Анализ движения денежных, средств. Основным в этом блоке является оценка эффективности текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации, которую можно дать, исследуя структуру и динамику поступлений и платежей по видам деятельности, а также оценивая их сальдо. Так, эффективная текущая деятельность будет приносить устойчивые растущие поступления и иметь положительное сальдо. Активная инвестиционная политика будет давать отрицательное сальдо и являться признаком, подтверждающим эффективность деятельности организации, поскольку свидетельствует о развитии ее производственного потенциала. Активная финансовая деятельность, которая характеризуется поступлениями внешних финансовых ресурсов, подтверждает гипотезу о доступности для организации финансовых источников и косвенно характеризует ее эффективность. Оценивая денежные потоки организации, необходимо их сопоставить с выручкой организации и ее расходами, это сопоставление дает основание (в случае равенства соответствующих показателей) для выводов о конкурентоспособности продукции, выпускаемой организацией, а также о ликвидности организации. Значительное отклонение значений денежных потоков от соответствующих значений финансовых результатов — это неблагоприятный признак в деятельности организации, указывающий или на недостаточную конкурентоспособность продукции, которую организация реализует, используя неденежные формы расчетов, или на активную налоговую оптимизацию. Кроме того, сопоставляя чистые денежные средства, полученные по текущей деятельности, с потребностями для финансирования инвестиционной деятельности и необходимыми платежами по финансовой деятельности, можно охарактеризовать возможности организации в части самофинансирования инвестиционной и самообслуживания финансовой деятельности. [c.307]
В инвестиционной деятельности различают несколько видов инвестиций — государственные, иностранные, производственные, интеллектуальные, контролирующие, неконтролирующие и т. д. О прибыльности инвестиций можно сказать на основании потока наличности, который образуется в результате вычитания из суммы поступлений суммы выплат денежных средств компании за конкретный период времени (как правило, финансовый год). Осуществляя анализ чувствительности, специалисты учитывают полученный инвестиционный риск в виде снижения ценности капиталовложений в результате неблагоприятных для инвестора изменений конъюнктуры рынка. [c.754]
Например, определена стоимость ОАО Завод . Прогнозирование денежных потоков осуществлялось на основе анализа ретроспективной динамики основных показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Ставка дисконтирования определена в размере 28,79%. Расчеты представлены в табл. 10.1. [c.269]
Понятие основная производственная деятельность имеет несколько граней во-первых, это деятельность, связанная с текущими закупками сырья и полуфабрикатов для производства продукции или оказания услуг, изготовлением продукции, и ее продажей во-вторых, это деятельность, связанная с расширением бизнеса (наращивание оборотных и внеоборотных активов). Если в результате анализа деятельности компании обнаруживается, что она [компания] осуществляет распродажу своих основных фондов (т.е. по сути ликвидацию), то такая ситуация является несколько неоднозначной в части классификации полученных денежных потоков с одной стороны, полученные от продажи активов денежные средства являются ничем иным как потоком от инвестированного когда-то ранее в бизнес капитала с другой стороны, потоки на инвестированный капитал должны отражать способность самого бизнеса генерировать и поглощать денежные средства. Поэтому в каждом подобном обнаруженном случае необходим тщательный анализ того, является ли распродажа основных средств тактическим мероприятием связанным с обновлением фондов (и тогда эти потоки являются частью потоков от инвестированного капитала), либо это по сути ликвидация бизнеса и вывод вырученных средств кредиторам и акционерам (тогда эти потоки не могут приниматься во внимание при анализе направленном на составление прогноза генерации денежных средств бизнесом оцениваемой компании). [c.73]
Нужно пояснить, что хотя мы и сосредоточились в нашем примере на планировании для производственной компании, абсолютно те же принципы применимы и для анализа деятельности компании, оказывающей услуги, предприятия розничной торговли или оптовой компании. Разница будет в том, что доля арендных платежей и заработной платы будет многократно выше для предприятия сферы услуг, в то время как затраты на формирование запасов и условия кредитования будут иметь куда большее значение для розничной или оптовой торговли. И все же в любой ситуации формулировка базовых гипотез, как при прогнозировании финансовой отчетности, так и при бюджетировании денежных потоков будет весьма схожа с той, что мы только что продемонстрировали. [c.187]
На первом этапе объект исследования представляется как система, для которой определяют цели и условия функционирования. Хозяйственную деятельность предприятия можно рассматривать как систему, состоящую из трех взаимосвязанных элементов ресурсов, производственного процесса и готовой продукции. Входом этой системы являются материально-вещественные потоки ресурсов (средств и предметов труда) и потоки трудовых ресурсов выходом — материально-вещественные потоки готовой продукции. Производственный процесс переводит вход систему в ее выход, т. е. в результате производственного процесса производственные ресурсы, соединяясь, становятся готовой продукцией. Целью работы предприятия является рентабельность, т. е. по возможности высокий результат в денежном выражении за рассматриваемый период времени. Задача системного анализа — рассмотреть все частные факторы, обеспечивающие более высокий уровень рентабельности. Экономический принцип деятельности предприятия — обеспечение либо максимального выпуска продукции при данных затратах ресурсов, либо альтернативно заданного [c.225]
Действительно ли конкурент представляет серьезную угрозу для фирмы Чтобы получить ответ на этот вопрос, менеджмент должен оценить сильные и слабые стороны каждого конкурента в сравнении с соответствующими характеристиками своей компании. Во-первых, следует рассмотреть маркетинговые преимущества, включая вопросы имиджа, доли рынка, качества товара и уровня обслуживания, эффективности контактов с клиентами, способов распространения товаров и географических особенностей рынков. Во-вторых, необходимо определить финансовые возможности конкурентов путем анализа прибыльности их бизнеса, потоков денежных средств и величины задолженности. В-третьих, следует оценить эффективность деятельности соперников, включая данные об уровне издержек, производственных мощностях, технических навыках персонала и возможностях своевременного осуществления поставок. В-четвертых, уточняются общие организационные возможности конкурентов, в том числе потенциал их лидеров, мотивация сотрудников, умение адаптироваться к новым ситуациям и предпринимательские способности. Кроме того, полезно получить независимую оценку всех этих показателей. С точки зрения маркетинга критически важно установить, как потребители оценивают положение фирмы и ее конкурентов. Нередко менеджеры склонны переоценивать репутацию своих товаров и сотрудников и недооценивать достижения основных соперников. [c.166]
Расчеты коммерческой эффективности предполагают установление финансовой обоснованности инвестиционных проектов путем анализа потока реальных денег. Различаются три вида деятельности (инвестиционная, операционная или производственная и финансовая), в рамках которых исследуется приток и оттенок денежных средств. Поток реальных денег отражает разность между притоком и оттоком денежных средств по каждому виду деятельности, а разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности - сальдо реальных денег. [c.424]
Оценка эффективности ведения дел и экономической состоятельности бизнеса — один из ключевых блоков экономического анализа в аудите. С этой целью необходимо исследование финансовых результатов, денежных потоков и эффективности использования ресурсов организации. При этом необходимо дать оценку основным источникам формирования финансовых результатов организации, для этого следует тщательно изучить структуру прибыли организации, обращая особое внимание на доходность основной деятельности организации. На этом этапе наряду со стандартными показателями рентабельности собственного капитала и активов организации, которые соответственно могут подтвердить инвестиционную привлекательность и кредитоспособность организации, необходимо использовать и специально разработанные для исследуемой цели параметры. В частности, это показатели соответствия нефинансовых показателей, характеризующих производственные возможности организации, и ее финансовых результатов, индикаторы качества прибыли, показатели ресурсоотдачи, а также показатели контролируемости затрат, неустойчивые значения которых могут расцениваться как угроза прибыли организации. [c.33]
Однако аналогия между инвестициями в производство и в финансовый сектор далеко не полная. В типичной компании управление инвестициями усложняется необходимостью не только выбрать портфель экономически обоснованных проектов, но и надлежащим образом реализовать их. При этом необходимо эффективно использовать производственные мощности и осуществлять постоянный контроль затрат. Кроме того, анализ потенциальных инвестиций в контексте реальногоh производства намного сложнее выбора портфеля ценных бумаг, так как затраты и выручка будут представлять собой огромное количество самых разных денежных потоков, связанных с текущей деятельностью. При этом денежный поток от конкретного инвестиционного проекта будет, вероятно, определить довольно непросто, так как в консолидированных финансовых отчетах компании он будет содержаться в скрытом виде среди прочей информации. [c.286]
Теоретическая непотребляемость экономических интересов основных участников хозяйственной, производственной (в широком, воспроизводственном аспекте) деятельности, а также ограниченность анализа их хозяйственных потоков товарных, денежных, финансовых, капитальных, инвестиционных, ресурсных, в которых эти интересы пространственно материализованы1, обуслов- [c.160]
Смотреть страницы где упоминается термин Анализ денежного потока в производственной деятельности
: [c.412] [c.127]Смотреть главы в:
Экономический анализ предприятия -> Анализ денежного потока в производственной деятельности