Ограничение доступа заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов. Основными заемщиками на этом рынке являются ТНК, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации. Хотя внутрифирменные поставки (примерно 1/2 внешней торговли США) расширяют возможности внутрикорпоративного кредитования, ТНК покрывают 35—40% своих потребностей за счет внешних источников, в частности мирового рынка ссудных капиталов. Одной из новых форм кредитования ТНК являются параллельные займы, основанные на сочетании депозитной операции (материнская компания размещает депозит в ТНБ своей страны) и кредитной (этот ТНБ через свое отделение предоставляет кредит филиалу ТНК в другой стране). Развивающиеся страны, в том числе их правительства, имеют ограниченные возможности прибегать к займам на мировом рынке. В основном они используют прямые иностранные инвестиции, помощь, займы международных организаций или вынуждены платить международным банкам дороже, чем аналогичные заемщики из развитых государств. Привилегированный доступ на мировой рынок ссудных капиталов приобретают заемщики из стран, которые получили кредиты МВФ и МБРР. Статус международных валютно-кредитных и финансовых организаций также обеспечивает им льготный доступ на мировой рынок капиталов, в частности на финансовый рынок, где они размещают свои облигационные займы. [c.379]
Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента, тем более дорогим становится кредит для предпринимателей. Дороговизна заемных средств вынуждает бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства, в то же время она стимулирует накопления в виде приобретения государственных ценных бумаг. [c.213]
Банковское кредитование. Рассмотренные выше два метода финансирования деятельности компании не свободны от недостатков первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму — сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита, в принципе, не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, как это учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках объемы привлекаемого капитала теоретически могут быть сколь угодно большими оформление и получение кредита может быть сделано в кратчайшие сроки и т. п. Главная проблема заключается в том, как убедить банкира выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях. [c.382]
Управление стоимостью банковского кредита сводится к выявлению таких его предложений на финансовом рынке, которые эту стоимость минимизируют как по ставке процента за кредит, так и по другим условиям его привлечения (при неизменности привлекаемой суммы кредита и срока его использования). [c.422]
Представьте себе, что на финансовом рынке существуют лишь две рисковые ценные бумаги 1 и 2 из табл. 4.1. Титулы в настоящее время обращаются по цене p(Xi) = 46 и р Х ) = 93.03 руб. Вы ожидаете, что в t = 1 курсы будут составлять ЩХ ] = 49 и Е[Х2] = 118 руб. Будучи не очень сильно нерасположенным к риску человеком, вы поставили себе цель вложить 11000 руб. в высокодоходную, но также очень рисковую акцию 2. К сожалению, вы владеете лишь 10 000 руб., кроме того, не существует возможности получить кредит по безрисковой ставке процента. Что вы сделаете Объясните свою стратегию. Какие издержки при этом вы должны нести, и какова ваша чистая прибыль [c.147]
ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ -денежные доходы, накопления и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству, экономическому стимулированию и удовлетворению социальных и других нужд работающих. Их формирование осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения. Первоначальное образование происходит в момент учреждения предприятия, когда утверждается (создается) уставный фонд. Источники Ф. р. п. акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. [c.88]
Одним из ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке, является банковский кредит. При этом немаловажное значение для заемщика имеет уровень учетного процента на ссудный капитал, который определяется спросом и предложением, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Банковские проценты дифференцируются в зависимости от размеров и сроков предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и др. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу. [c.154]
КРЕДИТНЫЙ РЫНОК, общее обозначение тех частей финансового рынка, где существуют предложение и спрос на кредит. Кредитный рынок складывается из денежного рынка, рынка долгосрочных кредитов, рынка, где участвуют финансовые посредники — страховые общества, ипотечные банки, инвестиционные фонды. Они выступают с предложением кредита. Спрос на кредит на этом рынке предъявляют банки и небанковские учреждения. [c.138]
Взаимосвязь рынков денег и финансовых активов, с одной стороны, и товаров и услуг — с другой, осуществляется через процентную ставку. Равновесная величина последней, формируясь на финансовых рынках (см. Рынок денег), оказывает влияние на 2 элемента совокупного спроса инвестиции и ту часть потребительских расходов, которая связана с приобретением товаров длительного пользования в кредит. Закономерность такова чем больше процентная ставка, тем меньше величина обоих этих элементов совокупного спроса, и наоборот. Причина снижения по мере роста процентной ставки потребительских расходов, финансируемых за счёт кредита, очевидна заёмные средства становятся дороже. Поэтому при одном и том же уровне дохода приобретение в кредит товаров домашними хозяйствами будет изменяться с изменением процентной ставки. Более сложным является объяснение обратной зависимости между уровнем процентной ставки и инвестициями. Чем выше процентная ставка, тем меньше эффективность вложений в основной капитал, т.к. при этом сокращается приведённая стоимость будущего при- [c.239]
В целом, инвестиционный процесс — это механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них). Обе стороны обычно встречаются в финансовых институтах или на финансовом рынке. Иногда, в частности при сделках с имущественными ценностями (например, с недвижимостью), продавцы и покупатели вступают в сделку напрямую. Финансовые институты — такие организации, как, например, банки и ссудосберегательные ассоциации, — обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным образом инвестируют средства. Финансовые рынки — это механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило, при помощи посредников, таких, как фондовые биржи. Есть несколько видов финансовых рынков рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. По мере того, как становится известной все новая и новая информация о доходности, риске, инфляции, событиях в мире и так далее, изменения соотношения спроса и предложения приводят к установлению нового равновесия, или новой рыночной цены. [c.15]
На финансовых рынках форвардная ставка является ставкой на вклад или ссуду, предоставляемую в некоторый момент в будущем. Форвардная ставка по депозиту может быть создана путем заимствования на короткий срок и помещения этих денег на депозит на длительный срок. Форвардный заем, или кредит, создается в случае займа на длительный срок и помещения этой суммы на депозит на более короткий срок. [c.21]
Одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых предприятием на финансовом рынке, является банковский кредит. Необходимость кредитования объективно вытекает из-за несоответствия средств и потребностей предприятия для расширенного воспроизводства. Именно в этих условиях возникают кредитные отношения, которые дают возможность заемщику получить деньги раньше, чем он сможет извлечь их из обращения после реализации товара. За счет собственных средств обычно покрывается потребность предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции на протяжении года. За счет заемных источников восполняются средства на образование сезонных запасов материальных ценностей, покрытие затрат в производстве, а также колебания рыночной конъюнктуры, например платежеспособный спрос потребителей. [c.112]
Решение этих проблем зависит от многих факторов, в числе которых соотношение затрат на владение остатками (упущенная выгода от неразмещения средств) и затрат по возможному займу средств (оплата процентов за краткосрочный кредит), степень неопределенности ожидаемых притока и оттока средств предприятия, целевые установки на максимальную концентрацию средств на счетах или дополнительное зарабатывание денег. В тех случаях, когда финансовый менеджер уверен в будущих денежных потоках предприятия и прогнозирует превышение упущенной выгоды над стоимостью краткосрочного кредита, он может смело работать со всем остатком денежных средств на расчетном счете. Для этого важно грамотно закрыть операционный день предприятия, рассчитав свободный остаток денежных средств к. размещению на финансовых рынках, однако простота подсчета остатка средств не совпадает с реальной трудностью точного закрытия операционного дня. [c.268]
Плата за кредит взимается банком как определенный процент от суммы предоставленного кредита и носит название банковского процента. Банковский процент устанавливается на финансовом рынке как результат спроса и предложения на кредиты (подобно цене товара). Однако он не может быть ниже ставки, по которой предоставляются кредиты Центрального банка коммерческим банкам, так как в этом случае операция будет невыгодна банку. [c.153]
Заслуживает серьезного внимания опыт финансово-кредитной поддержки малого бизнеса со стороны государства через прямые и гарантированные займы. Прямые займы выдаются небольшим фирмам на определенный срок под более низкие процентные ставки, чем кредит на частном рынке ссудного капитала. Гарантированные займы дают кредиторам государственные гарантии До 90% заемного капитала. Таким образом государство старается заинтересовать частные банки, торговые и промышленные корпорации, страховые компании, пенсионные фонды в предоставлении капитала мелким фирмам. [c.104]
Следующий вид финансовых рисков — процентный риск. Данный вид риска возникает из-за непредвиденных изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредит- [c.454]
В настоящее время специализированные кредитно-финансовые институты существенно потеснили коммерческие банки на рынке ссудных капиталов. Именно они являются основным резервуаром долгосрочного капитала на финансовом рынке. Однако несмотря на снижение удельного веса коммерческих банков в общих активах кредитно-финансовых организаций, они продолжают играть заметную роль в банковской системе осуществляют депозитно-чековую эмиссию, краткосрочное финансирование, коммерческий кредит и т. п. [c.583]
Любая торговля, если она не арбитражная, сопряжена с риском. Причем с риском не только потерять деньги, но и получить меньше ожидаемого. Если вы ожидали от сделки заработка в 5%, взяли кредит под 2%, но получили прибыль только в 1.5%, то деньги вы потеряли. Так же дело обстоит и в том случае, если вы взяли деньги в управление, гарантировав возмещение всей суммы депозита, но получая 50% прибыли. Через несколько отчетных периодов вы окажетесь в убытке (+50% - 100% = -50% на статистическом ряде) независимо от результатов торговли. Торговля на финансовых рынках не может вестись на заемных деньгах, по которым гарантируется не только выплата процентов, но и выплата основной суммы долга. Для этого есть другие инструменты — облигации, например, — хотя и здесь вполне возможен дефолт заемщика. [c.196]
Финансовый кредит позволяет закупать товары на любом рынке, и, следовательно, на максимально выгодных условиях. Зачастую финансовый кредит не связан с товарными поставками и предназначен, например, для погашения внешней задолженности, поддержки валютного курса, пополнения авуаров (счетов) в иностранной валюте. [c.252]
Синдикаты частных банков предоставляют кредит при условии получения страной-заемщиком кредитов МВФ или МБРР. Главная цель подобного разделения труда между межгосударственными и частными банками — регулирование доступа заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов исходя из экономических и политических факторов. Поэтому кредиты международных ва-лютно-кредитных и финансовых организаций занимают скромное место по сумме по сравнению с двухсторонними правительственными кредитами и особенно кредитами частных банков, еврокредитами, но играют важную роль. [c.257]
Специалист, получивший высшее образование по специальности Финансы и кредит , может работать на фондовом рынке, в финансовых учреждениях (государственных и частных) и в сфере любого бизнеса в качестве финансового менеджера. Избравшие поприщем фондовый рынок поступают в брокерские фирмы, фондовые отделы банков, страховые компании, пенсионные фонды, где управляют инвестиционными портфелями, или выступают в роли консультантов индивидуальных инвесторов, аналитиков по ценным бумагам. [c.56]
Финансовый менеджер действует как посредник между фирмой и рынками капиталов, где происходит купля-продажа ценных бумаг фирмы. Роль финансового менеджера показана на рисунке 1 -1, где схематично изображены потоки денежных средств от инвесторов к фирме и обратно к инвесторам. Поток возникает, когда фирма выпускает ценные бумаги с целью привлечения денежных средств (стрелка 1 на рисунке). Деньги идут на покупку реальных активов, используемых в деятельности фирмы (стрелка 2). (Вы можете представить деятельность фирмы как совокупность реальных активов.) Позже, если фирма действует удачно, реальные активы дают больший приток денежных средств, чем требуется для покрытия первоначальных инвестиций (стрелка 3). И наконец, денежные средства либо реинвестируются (стрелка 4а), либо возвращаются инвесторам, которые приобрели ценные бумаги первичной эмиссии (стрелка 46). Безусловно, выбор между стрелками 4а и 46 не произволен. Например, если банк предоставляет фирме денежный кредит на стадии 1, то эти деньги плюс проценты должны быть возвращены банку на стадии 46. [c.4]
К простой скидке можно отнести скидку, предоставляемую при покупке товара за наличный расчет — сконто ( ash dis ount). Она дается продавцом в тех случаях, когда справочная цена предусматривает краткосрочный кредит, а покупатель согласен оплатить наличными. Эта скидка обычно составляет 2— 3% справочной цены или соответствует размеру ссудного процента на финансовом рынке. [c.363]
Основными формами государственного кредита являются займы и казначейские ссуды. Государственный кредит играет важную роль в укреплении экономики и ее финансовом оздоровлении. С его помощью ресурсы, аккумулируемые на финансовом рынке, направляются на финансирование потребностей экономического и социального развития (через финансирование специальных долгосрочных программ). Госкредитные ресурсы позволяют цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит. Способствуя оттоку денег из обращения, государственный кредит смягчает остроту проблем в сфере денежного обращения. [c.130]
Финансовые операции (от лат. орегапо — действие) представляют собой действия, направленные на решение определенной задачи по организации и управлению денежными отношениями, возникающими при формировании и использовании фондов денежных средств. Финансовые операции могут быть связаны как с денежными платежами (расчеты, трансферт и т.п.), так и с движением капитала (лизинг, траст, кредит, франчайзинг и др.). Капитал — это деньги, пущенные в оборот и приносящие доход от этого оборота. Капитал означает также богатство, используемое для собственного увеличения. Более четкое определение капитала следующее. Капитал — это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых инвестором в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли. Движение капитала выражается через движение финансовых активов. Финансовый актив — это товар, который покупается и продается на финансовом рынке. К финансовым активам относятся российские рубли и инвестиционные ценности. Инвестиционные ценности представляют собой инструменты образования денег (рублей). К ним причисляются иностранная валюта, ценные бумаги (фондовые, коммерческие, страховые), драгоценные металлы и природные драгоценные камни, недвижимость, приносящая доход. Финансовые активы являются объектами финансовых операций и могут служить одним из классификационных признаков этих операций. [c.374]
Кредит играет важную роль в экономическом росте. Способность заимствовать существенно повышает прибыльность инвестиций. Ожидаемая норма прибыли обычно выше, чем безрисковые процентные ставки, — иначе инвестиций и не делали бы — поэтому заимствования сулят положительную норму прибыли. Чем выше доля заемных средств в данной инвестиции, тем она привлекательнее, при условии, что стоимость заемных средств остается неизменной. Поэтому стоимость и доступность кредита становятся важными факторами, воздействующими на экономическую активность более того, возможно, это — самые существенные факторы, определяющие асимметрию цикла подъем — спад. Могут сыграть роль и другие факторы, но именно из-за сжатия кредита спад становится значительно более резким, чем предшествовавший ему бум. Когда дело доходит до вынужденной ликвидации долгов, то залог продается по заниженной цене, а это дает толчок самоускоряющемуся процессу, который значительно короче, чем фаза подъема. Сказанное справедливо, независимо от того, предоставлен ли кредит банками или ссуды получены на финансовых рынках — под залог ценных бумаг или физических активов. [c.79]
Кредитором выступают физические и юридические лица, заемщиком — государство в лице его органов. Дополнительные финансовые ресурсы государство привлекает путем продажи на финансовом рынке облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг. Данная форма кредита позволяет заемщику направлять мобилизованные дополнительные финансовые ресурсы на покрытие бюджетного дефицита без осуществления для этих целей эмиссии. Государственный кредит используется также в целях стабилизации денежного обращения в стране. В условиях инфляции государственные займы временно уменьшают у населения платежеспособный спри= Из обращения изымает- [c.27]
Прежде всего, если кредит предоставлен под плавающую ставку, проблема упрощается. Изменчивость плавающей ставки приводит к тому, что процентная ставка вес время подстраивается под требуемый уровень доходности на финансовом рынке. Поэтому рыночная оценка величины такого долга равна его номинальной (балансовой) сумме, а стоимость долга с плавающей ставкой — текущему сналению плавающей ставки. [c.329]
На финансовом рынке России доминируют короткие деньги, а вложение средств в долгосрочные инвестиционные проекты — скорее исключение, чем правило. Чаще всего такое вложение осуществляется в форме традиционного банковского креди- [c.184]
Скидка при покупке товара за наличный расчет (англ, ash dis ount) часто в деловой практике называется сконто . Она дается продавцом в тех случаях, когда справочная цена предусматривает краткосрочный кредит, а покупатель согласен оплатить наличными. В данном случае имеется в виду оплата не обязательно наличными денежными знаками, что довольно редкий случай в странах с развитой экономикой, здесь под наличной оплатой имеется в виду, что деньги поступают продавцу без отсрочки платежа, с возможной задержкой, связанной исключительно с технологией их движения на счет продавца. Эта скидка обычно составляет 2—3% справочной цены или соответствует размеру ссудного процента на финансовом рынке. [c.204]
В последние годы на финансовых рынках наблюдается значительное увеличение числа и видов долговых ценных бумаг. Знакомый многим простой банковский кредит, при котором фирма, получающая кредит, обязуется выплачивать банку фиксированный процент, а в конце срока кредита возвратить взятую в долг сумму, существует и по сей день, но появилось и множество новых форм кредита. Например, многие кредитные договоры в настоящее время включают в себя пункты, позволяющие заемщику конвертировать сумму кредита в пакет обыкновенных акций. Кредиты сами по себе могут перепродаваться банками, но, кроме того, можно продавать и покупать составные элементы займов. Например, одно лицо может приобрести право на получение процентов по кредиту, в то время как другое — право на получение суммы основного займа. Изменениям подвергается и процентная ставка кредита, например, под воздействием таких экономических факторов, как колебания прайм-рэйт или уровня инфляции. [c.431]
При росте бюджетного дефицита правительства вынуждены были искать альтернативные источники финансирования. Поскольку внутренние финансовые рынки не могли удовлетворить растущих потребностей государства в кредитах, правительства вынуждены были обратиться к печатанию денег. Как мы видели в гл. 6, печатание денег действительно является одним из способов финансирования дефицита. Мы называли это монетизацией бюджетного дефицита15. Например, Боливия в 1982— 1983 гг. в основном полагалась на инфляционный налог, до тех пор пока в 1984—1985 гг. не наступила настоящая гиперинфляция. Правительства других государств сохраняли доступ к внутренним накоплениям через местные рынки капитала, откладывая на некоторое время реализацию инфляционного налога. Однако и в этих странах объемы ресурсов, которые можно было получить в кредит на местных рынках, были ограниченны, и правительства в скором времени должны были увеличить инфляционное финансирование. [c.772]
Начиная с 1997 г. отечественные банки стали активно осваивать западные рынки ценных бумаг. Одним из первых еврооблигации на международных финансовых рынках разместили СБС-Агро , Альфа-банк, ОНЭКСИМ-банк, Российский кредит . Срок размещения составлял в основном три года, а купонный доход колебался около 10—11% годовых. [c.411]