Денежно-кредитная политика в модели

Денежно- кредитная политика в модели IS-LM  [c.545]

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В МОДЕЛИ IS--LM  [c.545]


К, Рис. 12.16. Денежно-кредитная политика в модели IS-LM  [c.234]

В учебнике по теории денег и банковского дела мы до сих пор ничего не сказали о роли денежно-кредитной политики в традиционной кейнсианской модели. Это связано с тем, что мы еще не в полной мере представляли роль денег в этой модели. Мы обсудим эту тему в следующей главе, в которой также будут рассмотрены взгляды кейнсианцев на денежно-кредитную политику.  [c.518]

Эффективность воздействия денежно-кредитной политики на уровень совокупного спроса зависит от стабильности передаточного механизма денежно-кредитной политики в кейнсианской модели.  [c.586]

Рассмотренные с по-мошью рис. 35.2 и 35.3 модели служат аналитическим аппаратом для оценки результатов проведения налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики. Данные модели удачно отражают движение дохода, процентной ставки и валютного курса в открытой экономике, а государство может воздействовать на эти параметры путем проведения фискальной либо монетарной политики.  [c.695]


В результате в лучшей модели (см. табл. ПЗ Приложения) мы получили адекватные знаки реакции роста денежной базы отклонения инфляции, выпуска и реального курса от своих целевых значений. Однако, к сожалению, переменная корректировки инфляции оказалась незначимой. Это может быть связано с тем, что подобный метод оценки правила обладает явным недостатком в том смысле, что здесь неявно предполагается, что Центральный банк, принимая решения в отношении денежно-кредитной политики, использует модели целевых переменных точно такой же спецификации, какую использовали мы, что, очевидно, имеет небольшие шансы оказаться истиной. Тем не менее, результаты этой части исследования все же интересны, поскольку в целом не противоречат выводам, полученным на других этапах при проведении денежно-кредитной политики Банк России стремится сгладить рост денежной массы, и, кроме того, контролировать динамику реального курса, выпуска и, возможно, инфляции. Еще одним примечательным результатом является то, что все целевые переменные, входящие в модель, указывают на горизонт перспективного планирования вплоть до шести месяцев, тогда как лучшее правило, оцененное нами GMM, ориентируется не более чем на трехмесячный сдвиг. Это наблюдение дает направление дальнейшим исследованиям, целью которых может быть оценка правила с большим горизонтом планирования путем подбора лучших инструментов в ходе процедуры GMM.  [c.38]

Избранная модель реформирования в России изначально имела три главных составляющих 1 — полную либерализацию экономики, прежде всего цен и внешнеэкономических отношений 2 — массовую форсированную приватизацию, призванную послужить основой такой либерализации 3 — жесткую денежно-кредитную политику, которая должна была обеспечить финансовую стабилизацию, понимаемую как отсутствие инфляции и дефицита бюджета, устойчивость курса национальной валюты. Все эти составляющие остаются базовыми в экономическом курсе страны.  [c.39]


Рассмотрим один из примеров горизонтального разбиения глобальной модели (задачи). Предположим, что в глобальной модели рассматриваются результаты воздействия на развитие СЭС как денежно-кредитной политики (реализуемой через учетные ставки процента, нормы обязательных резервов, ограничений по займам и кредитам), так и бюджетно-налоговой политики.  [c.108]

В 1970—80-е годы развернулись острые дискуссии среди экономистов по поводу оптимальной модели экономики (оптимальной в смысле наиболее точно предсказуемой) и теории, в которой денежно-кредитная политика занимала бы достойное место. Хотя было создано несколько специфических теорий, большинство экономистов в 1990-е годы делится на две основные группы. Первая пытается восстановить существенные элементы исходной классической модели, дополнив их некоторыми положениями кейнсианства, которые они считали полезными. Ядро этой группы называют сторонниками новой классической макроэкономики. Они продолжают традиции экономистов-классиков, утверждая, что предпосылка об эластичности цен, заработной платы и процентных ставок является основой для оптимальной модели экономики и анализа роли денег в ней.  [c.458]

Важной чертой построения графика совокупного предложения является то, что мы определяли равновесный уровень заработной платы и занятости при данном уровне цен мы не рассматривали сам процесс установления уровня цен. Это не означает, что мы не заинтересованы в этом. Естественно, процесс установления цен в классической модели важен лишь для понимания весьма ограниченной роли, которую экономисты-классики предназначали денежно-кредитной политике.  [c.474]

D главе 19 мы рассмотрели упрощенную версию традиционной кейнсианской модели, где попытались учесть основные элементы классической теории, которые критиковал Дж. М. Кейнс. Однако эта модель является неполным отражением кейнсианской теории по нескольким причинам. Во-первых, в ней не отводится должная роль денежной массе и другим финансовым активам, а также процентной ставке и денежно-кредитной политике. Во-вторых, игнорируется значение ценовых корректировок. Мы рассмотрим первый из этих вопросов в настоящей главе, а второму мы уделим гораздо большее внимание в главах 21—23.  [c.523]

Важным вкладом Дж. М. Кейнса и его последователей в экономическую науку было развитие теории спроса на деньги, в которой особая роль отводилась процентной ставке. Эта теория к тому же включала в себя объяснение механизма установления процентной ставки, который значительно отличался от классической модели. Она также показала, что механизм осуществления денежно-кредитной политики значительно отличается от модели, разработанной экономистами-классиками.  [c.524]

Теперь мы имеем более полное представление о воздействии денежно-кредитной политики на экономическую активность в традиционной кейнсианской мод< и. После этого мы сможем сказать гораздо больше о влиянии бюджетно-налоговой политики на макроэкономические показатели. Лучше всего, тем не менее, начать с рассмотрения механизма воздействия денежно-кредитной политики на экономические переменные в модели 1S-LM.  [c.545]

Передаточный механизм кейнсианской денежно-кредитной политики. Применение инструментов денежно-кредитной политики приводит к изменению номинальной денежной массы в соответствии с традиционной кейнсианской моделью. Это, в свою очередь, вызывает эффект ликвидности, воздействующий на номинальную ставку процента. Изменение процентной ставки приводит к изменениям ожидаемых реальных инвестиций и равновесного реального дохода.  [c.546]

Равновесие в модели IS-LM имеет место при одновременном достижении равновесия реального дохода и равновесия на денежном рынке. Это происходит на графике только в одной точке — точке пересечения кривых /5 и LM. Изменяя положение кривых IS и LM, органы, осуществляющие бюджетно-налоговую и денежно-кредитную политику, могут менять равновесный уровень реального дохода и ставки процента.  [c.554]

Каков механизм воздействия инструментов денежно-кредитной политики на реальный объем производства и уровень цен в традиционной кейнсианской модели экономики  [c.558]

В классической модели тот факт, что график совокупного предложения был расположен вертикально, означал, что инструменты денежно-кредитной политики не оказывали никакого воздействия на реальный объем производства в экономике. Экономисты-классики утверждали, что деньги являются нейтральными. В традиционной кейн-  [c.569]

D главах 18—21 мы рассмотрели основные положения классической и традиционной кейнсианской макроэкономических теорий. Мы постарались показать, как денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика влияют на экономику. Экономисты-классики при построении своих моделей экономики исходили из допущений о существовании совершенной конкуренции, гибкости цен и заработной платы, однако они не учитывали существования такого явления, как денежная иллюзия. Ключевым моментом классической модели является утверждение, которое заключается в том, что, хотя номинальная денежная масса является главным фактором, определяющим совокупный спрос на товары и услуги, денежно-кредитная политика не оказывает никакого влияния на реальную экономическую активность.  [c.591]

С другой стороны, Дж. М. Кейнс и его последователи разработали основные положения теории, согласно которой проведение как денежно-кредитной, так и бюджетно-налоговой политики позволяет влиять на совокупный спрос на товары и услуги. Они также основывали свою теорию на постулатах, противоречащих утверждениям об гибкости заработной платы, и учитывали существование денежной иллюзии. Таким образом, в соответствии с традиционной моделью, суммирующей ключевые положения кейнсианской теории, денежно-кредитная политика может влиять на реальные экономические показатели.  [c.591]

Напомним, что, согласно традиционной кейнсианской модели, работники формируют адаптивные ожидания относительно текущего и будущего уровня цен и инфляции. В результате этого меры денежно-кредитной политики, направленные на увеличение номинальной денежной массы и, следовательно, совокупного спроса, приведут к росту уровня цен. Повышение уровня цен приведет к увеличению спроса на труд со стороны фирм, и, следовательно, увеличится уровень занятости. Согласно новой классической теории, подобное поведение работников является иррациональным, если только им не ограничивают доступ к информации о деятельности Федеральной резервной системы и если они не понимают, как подобные действия повлияют на уровень цен и инфляции.  [c.598]

В новой классической модели, однако, ожидания не являются чем-то постоянным. Поскольку ФРС объявила о своих планах, работники ожидают рост денежной массы и соответственно Ме = Мг Они понимают принципы функционирования экономики, следовательно, они ожидают повышения уровня цен и знают, насколько он повысится, т. е. они повышают свои ценовые ожидания, что смещает кривую предложения труда влево (рис. 22-1Б), и, следовательно, кривая совокупного предложения (рис. 22-L4) тоже смещается влево. Эти сдвиги происходят одновременно с повышением спроса на труд и совокупного спроса. В целом равновесная цена повышается в краткосрочном временном интервале, но занятость и реальный объем производства остаются на естественном уровне (7V0 и yQ), т. е. денежно-кредитная политика нейтральна (не влияет на реальные экономические показатели), причем даже в краткосрочный период.  [c.600]

Построение кривой совокупного предложения при полной индексации заработной платы в случае изменения уровня цен. В течение срока действия трудового договора, заключенного работниками и работодателями, базовая заработная плата VIе равна ожидаемой в момент подписания контракта рыночной номинальной заработной плате, какой бы она была в идеальных условиях (W"). Если во время действия договора уровень цен изменится, то спрос на труд тоже изменится, что вызовет изменение уровня занятости (рис. А). Но если реальная заработная плата полностью индексируется относительно уровня цен, то тогда номинальная заработная плата тоже изменится соответственно уровню цен. Равновесный уровень занятости будет прежним. Из этого следует, что реальный объем производства также останется неизменным (рис. Б). Следовательно, кривая совокупного предложения в современной кейнсианской модели трудовых договоров при полной индексации заработной платы будет вертикальна (рис. В). Меры денежно-кредитной политики, направленные на сдвиг кривой совокупного спроса, будут нейтральны в период индексации заработной платы.  [c.611]

Несмотря на подобные общие черты, эти два теоретических подхода предлагают совершенно разный механизм функционирования моделей, что приводит их к разным выводам об эффективности денежно-кредитной политики. Очень важно внести ясность в эти различия.  [c.615]

Как может показаться, соединение более чем одной теории в общей многосекторной модели экономики — дело достаточно сложное. Причина заключается в том, что все сектора современной экономики взаимозависимы, тогда как денежно-кредитная политика проводится во всей экономике. Тем не менее теории такого рода помогают объяснить, почему ФРС часто жалуется на то, что не может стабилизировать все части экономики одновременно. Например, в многосекторной модели экономики договорному сектору может принести пользу применение определенных инструментов политики, тогда как классический сектор может ничего не получить или даже потерять от такого воздействия. Более того, многосекторные модели экономики помогают объяснить, почему в некоторых секторах не заключаются договоры о заработной плате, а в других — такие договоры практикуются и почему в некоторых секторах с заключением трудовых договоров нет индексации заработной платы. Очевидной причиной является наличие внешних эффектов, или ошибок координации, которые влияют на поведение работников и фирм во всех секторах экономики. Например, если индексация заработной платы связана с высокими затратами, то работники и фирмы во многих отраслях могут не заключать договоры с индексацией заработной платы, что сделает номинальную заработную плату более жесткой, уменьшая тем самым изменчивость цен. Это повлечет за собой внешние эффекты для работников и фирм, использующих договоры с индексацией заработной платы, заставляя некоторых из них уменьшить степень ее индексации или, возможно, вообще ее не индексировать.  [c.637]

Стабилизация совокупного спроса и промежуточные пели Как отмечалось в главе 21, воздействие денежно-кредитной политики на экономику проявляется через эффект равновесия на денежном рынке и положение графика LM. Более того, положение графика совокупного спроса экономики связано с достижением равновесия в модели IS-LM. Следовательно, меры денежно-кредитной политики влияют на положение графика совокупного спроса. Хотя политики ФРС могут пытаться влиять на объем производства фирм и динамику предложения труда, они не в состоянии прямо воздействовать на факторы предложения. Кроме того, ожидания работников и фирм,  [c.649]

В свете обсуждавшейся выше модели Фридмена, у этой точки зрения есть свои достоинства. Если бы ФРС могла всегда своевременно узнать о потребности в осуществлении каких-либо мер и оперативно, соответствующим образом отреагировать, то она была бы в состоянии проводить реальную антициклическую денежно-кредитную политику.  [c.717]

В традиционной кейнсианской модели ловушке ликвидности соответствует горизонтальный отрезок графика спроса на деньги или горизонтальный отрезок графика LM. Следовательно, в ловушке ликвидности экономика находится в положении, в котором кривая LMпредельно пологая. Денежно-кредитная политика в данном случае почти полностью теряет свою эффективность как инструмент воздействия на реальный доход. Рост номинальной денежной массы не может существенно повысить объем производства или снизить ставку процента. Экономика находится В ловушке в ситуации, когда уровень ликвидности очень высок. Однако инструменты бюджетно-налоговой политики, такие, как увеличение государственных расходов или снижение налогов, смещают график IS вправо и при горизонтальном графике /.А/оказывают сравнительно сильное воздействие на равновесный реальный доход.  [c.550]

Денежна кредитная политика в традиционной макроэь номической модели  [c.572]

Канал валютного курса (ex hange rate hannel) является ключевым элементом моделей денежно-кредитной политики в открытой экономике. В его работе задействован непокрытый паритет процентных ставок. Поднимая внутреннюю процентную ставку по отношению к иностранной, центральный банк провоцирует рост форвардного валютного курса. Укрепление местной валюты неизбежно приводит к сокращению чистого экспорта и совокупного спроса. В некоторых странах, где национальное хозяйство во многом является самодостаточным и его модель близка к закрытой экономике, канал валютного курса зачастую не принимается во внимание  [c.141]

В 1970-х гг. в связи с переходом на плавающие валютные курсы после краха Бреттон-Вудской системы потребовалось расширить монетаризм применительно к открытой экономике. В 1968 г. Р. Манделл разработал модель для анализа возможностей денежно-кредитной политики в открытой экономике. Позднее модель получила название модель Манделла—Флеминга на ее основе Рональд МакКиннон из Стэнфордского университета показал, что инфляция или дефляция в мировой экономике может быть связана с колебанием в международном денежном предложении.  [c.204]

В начале 1960-х гг. в ряде статей Р. Манделл поставил вопрос о том, какое влияние оказывают денежно-кредитная и бюджетная политика на интеграцию международных рынков капитала, в том числе казавшийся в то время абсурдным вопрос о том, следует ли стране иметь только свою собственную валюту или же теоретически и практически возможна ситуация, когда для целого региона выгодно отказаться от своего валютного суверенитета в пользу общей валюты. Р. Манделл показал несомненные выгоды, которые даст наличие общей валюты обширному экономическому региону. К ним относились экономия трансакционных издержек, возникающих в торговле товарами и услугами, а также меньшая неопределенность в относительных ценах. Р. Манделл дал определение оптимальной валютной зоны, охарактеризовав ее как совокупность регионов, между которыми достаточно высока склонность к миграции, чтобы обеспечить полную занятость в случае, если один из регионов переживает экономический кризис. Он проанализировал краткосрочный эффект денежно-кредитной и фискальной политики в открытой экономике. Несмотря на внешнюю простоту, его анализ содержал ряд важных и ясно сформулированных практических выводов. Взяв за основу известную диаграмму 1SLM (сбережения для инвестиций — денежный рынок) для закрытой экономики, разработанную Дж. Хиксом, Р. Манделл ввел в нее внешнюю торговлю и мобильность капитала. Это позволило ему показать прямую зависимость результатов стабилизационной политики от степени мобильности капитала на мировых рынках, а также от режима валютных курсов. Модель показывала неэффективность денежно-кредитной политики в условиях фиксированных курсов валют и бюджетной политики при гибких валютных курсах.  [c.345]

Теперь рассмотрим модификацию модели денежно-кредитной политики в УСЛОВИЯХ абсолютной мобильности капитала и плавающею клрса. Плавающий курс - валютный курс который формируется под действием спроса и предложения на валютном рынке бс специальных валютных интервенции Центральною банка  [c.53]

Также важно осознать, что эмпирические модели денежных мультипликаторов позволяют оценивать их фактические (ex post) значения, в то время как денежно-кредитная политика нуждается в информации об ожидаемых (ex ante) изменениях денежных мультипликаторов. Чем разнообразнее значения денежных мультипликаторов, тем сложнее проводить денежно-кредитную политику, если целью ФРС является контроль над денежной массой. Следовательно, мультипликатор должен быть стабильным и предсказуемым, чтобы модель денежного мультипликатора была действительно полезна в качестве инструмента денежно-кредитной политики.  [c.367]

Отметим, что степень воздействия изменения уровня постоянных цен на номинальную денежную массу зависит от эффекта ликвидности, связанного с влиянием изменений номинальной денежной массы на номинальную процентную ставку. Степень воздействия также зависит от способности ожидаемых инвестиций реагировать на изменения ставки процента и от стабильности передаточного механизма денежно-кредитной по итики в кейнсианской модели. Как мы видели в предыдущей главе, этот механизм оказывается менее стабильным, когда кривая LM становится более пологой (спрос на деньги более эластичен по проценту). Этот механизм также теряет стабильность, когда увеличивается крутизна кривой IS (ожидаемые инвестиции неэластичны по проценту). Следовательно, влияние денежно-кредитной политики на совокупный спрос уменьшается, когда кривая LM становится более пологой, а кривая IS— более  [c.560]

В традиционной кейнсианской модели прослеживается обратная зависимость, представленная кривой Шиллипса, между уровнем инфляции и безработицы, что определяет роль денежно-кредитной политики. Эта роль состоит в уменьшении уровня безработицы посредством увеличения совокупного спроса до необходимого уровня за счет экспансионистских мер денежно-кредитной политики (операции на открытом рынке, снижение учетной ставки или резервных требований). Указанная зависимость предопределяет также роль бюджетно-налоговой политики. Рост государственных расходов и сокращение налогов также приведут к увеличению совокупного спроса. При повышении совокупного спроса точка равновесия в экономике сдвигается вверх вдоль кривой Филлипса до более низкого или ожидаемого уровня безработицы (рис. 21-10). Ценой такой политики, появившейся в 1960-е годы (рис. 21-11), является высокий уровень инфляции.  [c.574]

Гипотеза рациональных ожиданий тоже не идеальна и имеет ряд недостатков. Один из ее недостатков — неконкретность, что делает трудным ее применение в экономических моделях. Например, вы прочитали эту книгу, присутствовали на лекциях профессора и поэтому вы понимаете значение поступающей информации о текущей ситуации и можете предсказать следующие шаги органа, проводящего денежно-кредитную политику. Может быть, вы даже провели некоторое время за чтением экономической периодики, в то время как ваши коллеги провели это время, смотря телепередачи по каналу MTV. Очевидно, что вы и ваши коллеги или кто-то посторонний сформируете разные, но рациональные для каждого из вас ожидания относительно будущего уровня цен и инфляции. Означает ли это, что экономистам придется моделировать рациональные ожидания каждого индивида в отдельности Возможно ли это вообще  [c.596]

Рисунок 22-2 иллюстрирует эффект неожиданного увеличения номинальной денежной массы с Л/0 до Л/,. Совокупный спрос повышается (рис. 22-2А), что вызывает рост уровня цен, что, в свою очередь, приводит к увеличению спроса на труд (рис. 22-2Б). Так как работники считали, что денежная масса будет равняться Л/0, то они ошибочно примут увеличение номинальной заработной платы за рост реальной заработной платы и увеличат предложение труда. Занятость вырастет до Nt в краткосрочный период, и совокупное предложение увеличится до уг Следовательно, согласно новой классической модели, меры денежно-кредитной политики могут иметь реальный кратковременный эффект при условии, что эти действия несистематичны и неожиданны.  [c.601]