В общем и целом схема 34 — это несколько переиначенная блок-схема составления сводного бюджета (см. схему 4). Так, примат изменения рыночной конъюнктуры при составлении нового бюджета — это не что иное, как определяющая роль бюджета продаж в операционном бюджете, обратная связь — корректировка продаж с учетом ограниченности ресурсов, возможных источников финансирования (проблема финансового дефицита) и пр. Задача анализа исполнения прошлого бюджета при составлении нового бюджета заключается в том, чтобы планирование политики предприятия в сфере размещения ресурсов и привлечения источников финансирования в соответствии с рыночным прогнозом продаж производилось с учетом выявленных внутренних резервов повышения эффективности. [c.294]
В каждый момент времени существует единственный уровень маркетинговых расходов. Рыночный спрос, соответствующий этой величине, называется рыночным прогнозом. [c.192]
Рыночный прогноз показывает ожидаемый, а отнюдь не максимальный уровень спроса. Чтобы понять, что такое максимальный спрос, надо представить себе уровень спроса для очень высоких маркетинговых расходов, когда любое их приращение дает незначительный эффект. [c.192]
Ответ, разумеется, должен быть обоснован. При анализе решений по этому вопросу полезно помнить, что стратегию массового производства нового товара лучше строить по кривым зависимостям прибыли, так как в этом случае можно составить более или менее надежный среднесрочный (до трех лет) рыночный прогноз. [c.137]
Некоторые трейдеры получают прибыль, делают деньги, время от времени. В принципе, некоторые из них имеют стабильные положительные результаты в течение более чем длительного периода времени. Причем, несмотря на события, происходящие далеко не в соответствии с рыночными прогнозами. Если вы сомневаетесь в последнем утверждении, то обратитесь к прогнозам, опубликованным в периодических изданиях за последний год. Прочитайте, что согласно предсказаниям авторов статей, должно было случиться в этом году. А теперь спросите себя, насколько ценными были те прогнозы. Удостоверьтесь, что вы читали оригинал обзор и информационное сообщение могут значительно отличаться. [c.15]
По моему мнению, большинству из вас не следует бросать свою работу и становиться трейдерами. Ваша работа, какой бы плохой она ни была, ваша безопасность, ваш источник дохода, гарантированным Рождеством. Да, я знаю, что вам не нравится ваша работа, ну и что Моя мне тоже не каждый день нравится. Не так-то приятно терпеть поражение на рынках в течение двух-трех месяцев подряд. Не больно-то радостно публиковать в информационном бюллетене серию плохих рыночных прогнозов, где каждый может увидеть ошибки моего подхода — ошибки, которые мои враги любят преувеличивать, а мои лучшие друзья — вышучивать. [c.192]
Иногда я использую TD-линии более высокого уровня для того, чтобы определить направление более долгосрочных тенденций, выраженных этими TD-линиями, и тем самым выяснить, насколько правильно TD-линия, с которой я работаю, отражает состояние рынка. Другими словами, я обращаюсь к линиям высокого уровня для подтверждения правильности своего рыночного прогноза (см. рис. 1.36). [c.34]
Теперь, конечно, можно сказать, что рынки сами виноваты в том, что не отражают фундаментальные ценности. Инвесторы могли бы уделять больше внимания прогнозам фундаменталистов. Однако в действительности люди, прислушивающиеся к рыночным прогнозам фундаменталистов, часто не могут победить рынки. Это потому, что такие прогнозы редко бывают точными. Как правило, они настолько скудные, что нобелевский лауреат Василий Леонтьев, высказываясь на тему экономических моделей, заявил [c.5]
В оставшейся части курса мы диаметрально изменим предложенную редакцией методику и убедим читателя, что экономический анализ, в лучшем случае, можно считать вспомогательным инструментом в уточнении рыночного прогноза, основанного полностью на Законе волн Эллиотта. [c.80]
Такого рода смещение отражает избыточное доверие к рыночным прогнозам больше, чем что-либо другое. Мы выяснили, что люди часто предсказывают последствия путем выбора ответа, который кажется наиболее типичным по оценке имеющейся информации. В выборе профессий мы полагаемся на доступную описательную информацию. Если большее количество информации подтверждает этот выбор, мы становимся более доверчивы, даже в том случае, когда новая информация сильно коррелирует с уже имеющимися данными. Однако мы знаем, что модель, основанная на сильно коррелирующих переменных, менее пригодна, чем модель меньших размеров с некоррелированными переменными. Так, рыночные гуру будут больше доверять данным, которые в действительности уменьшают точность их предсказания. [c.242]
Теперь вы готовы сделать прогноз. Хотя облигации торговались и ночью, новости дня еще не выпущены. Обычно они начинают поступать в 8 30 утра по нью-йоркскому времени. Мой первый прогноз дня на мой 900-й номер обычно делается где-то в 8 50 утра к тому времени я уже знаю, как обстоят дела с облигациями, новостями и ночным моментумом акций. Когда я делаю рыночный прогноз, все, о чем я вам рассказывал, объединяется в единое целое. Я делаю такие прогнозы каждый день. [c.262]
Следующий шаг после установления базисных целей — накопление систематизированных знаний, делающих достижение целей возможным. Человек, стремящийся стать врачом, должен пройти предварительную медицинскую подготовку, освоив математику, химию и биологию прежде, чем переступить порог медицинского института. Потенциальный профессиональный трейдер, спекулянт или инвестор также должны сначала изучить основополагающие принципы рыночного анализа и только потом переходить к знаниям более высокого порядка. Я представлю вашему вниманию иерархические принципы, необходимые для аккуратного отсева избыточной доступной информации, для формирования разумных рыночных прогнозов и проведения сделок согласно этим принципам. [c.317]
Что касается измерений целевых рынков и рыночных прогнозов, то в обычных учебниках часто пропагандируются два метода, а именно сверху — вниз и снизу — вверх . В первом случае измерения начинаются со всего рынка и затем разбивают его на более мелкие сегменты. В последнем случае начинают с мелких сегментов, а затем суммируют их до получения всего рынка. [c.187]
На различных зарубежных рынках МСП могут найти местных экспертов, которые способны исследовать целевые группы и подготовить рыночный прогноз. Их экспертиза может быть основана на конкретных рыночных исследованиях, на длительном практическом опыте работы, либо на занятии ключевых позиций [c.188]
Какие основные методы применяются для измерения целевых рынков и для составления рыночных прогнозов, и каковы преимущества каждого из них [c.248]
Где впервые, применительно к стадиям жизненного цикла товара, выпускаемого фирмой, должна появиться торговая прибыль При анализе этой информации рекомендуется осуществлять построение стратегии массового производства нового товара по кривой прибыли, т.к. в этом случае можно составить среднесрочный (до трех лет) рыночный прогноз. [c.169]
Для сравнения вернемся вновь к форвардному контракту. При оценке потенциальных прибылей/убытков по форвардному контракту естественно использовать его текущую цену, которая - в первом приближении - является рыночным прогнозом цены базисного актива на день исполнения. Очевидным свойством форвардной цены является ее сближение с ценой базисного актива на наличном рынке по мере уменьшения оставшегося до даты исполнения контракта времени ( конвергенция ). Если бы этого не происходило, то были бы возможны так называемые арбитражные сделки, то есть безрисковые прибыльные сделки, использующие дисбаланс цен и процентных ставок. Например, если накануне дня исполнения форвардная цена занижена относительно спот-цены настолько, что падение спот-цены на [c.7]
Как только концепция и инструменты хеджирования определены, процедура должна становиться механической риск определен и должен быть захеджирован по утвержденному алгоритму (например, 60% продукции хеджируется, из них половина — форвардами). Тогда хеджирование становится абсолютно независимым от рыночных прогнозов исполнителя. На практике полностью их избежать невозможно, т.к. большинство исполняющих программу хеджирования творчески манипулируют сроками, структурами или уровнями цен. [c.261]
То, что мы обнаружили, - поистине удивительно. Оказалось, что согласованные прогнозы прибыли напрочь исключают цикличность, Такие прогнозы неизменно показывают тенденцию к росту вне зависимости от того, в какой фазе цикла — в максимуме или в минимуме — пребывают компании, Похоже, корень зла таится не в модели дисконтированного денежного потока, которая якобы расходится с фактами, а в рыночных прогнозах прибыли и денежного потока (при условие, что рынок следует согласованным прогнозам аналитиков), [c.369]
Помимо отражения финансовых целей компании, составление бюджета преследует и ряд других целей. Например, определение целесообразности вложения средств в развитие новой технологии - как с точки зрения вероятности ее получения, так и с точки зрения возможности ее применения - или получение исходной информации для построения рыночного прогноза. С помощью бюджета можно также оценить влияние изменений в законодательстве, воздействующих на рынок в целом, и различных приказов и инструкций, как внутренних, так и внешних, которые касаются только компании, на ее финансовое состояние. Ответы на все эти вопросы можно найти в бюджете компании, надо только знать, где искать. [c.34]
Рациональный инвестиционный выбор (рациональные инвестиции) -выбор рационального инвестора, опирающийся на научно обоснованные рыночные прогнозы. Предполагает положительную конечную (финальную) доходность инвестиций на интервале прогнозирования. [c.199]
Независимо от того, какому типу анализа отдает предпочтение трейдер — фундаментальному или техническому, — рано или поздно при составлении рыночных прогнозов он обращается к понятию "линия тренда" (trendline). Однако, несмотря на широкое использование линий тренда в графическом анализе, не существует единого мнения относительно методов их построения и интерпретации. Иногда просто поражает субъективизм и произвол в том, как этот важнейший инструмент технического анализа применяется на практике. Никого не удивляет тот факт, что разные аналитики, пользуясь идентичными данными за один и тот же период времени, вычерчивают абсолютно разные линии тренда. Более того, один и тот же аналитик в разное время может представить одну и ту же рыночную ситуацию двумя различными линиями тренда в зависимости от того, что привлекло его внимание в тот или иной момент. Понятие "линия тренда" зачастую трактуется неоднозначно и непоследовательно. Однако следует помнить, что из множества возможных линий тренда истинной является только одна. Мне удалось разработать эффективную методику выбора двух критических точек, необходимых для построения истинной линии тренда. [c.8]
Нет, пожалуй, такой теории, которая содержала бы ответы на все вопросы. Лично я в течение уже многих лет успешно использую теорию волн Эллиота и последовательность чисел Фибоначчи. Мой опыт не позволяет мне присоединиться к тем, кто утверждает, что любое движение товарого рынка может быть в точности объяснено с помощью данной теории. Иногда волновая структура наглядно показывает возможный ход рынка, иногда -нет. Когда я вижу четкую и ясную конфигурацию волн, я пользуюсть ею, когда сомневаюсь, то обращаюсь к другим средствам анализа. Когда ход рынка неявен, а его пытаются насильно загнать в рамки теории Эллиота, полностью игнорируя при этом другие методы технического анализа, то это можно назвать самым настоящим злоупотреблением - метода, который в иных условиях может оказаться довольно полезным. Увы, злоупотребления часто приводят к печальным последствиям. Гораздо мудрее относиться к волнам Эллиота лишь как к частичному ответу на вечную загадку рыночного прогноза. Эффективность теории волн только повышается, когда ее применяют в сочетании с другими аналитическими инструментами, рассмотренными в нашей книге, а шансы на успех возрастают. [c.354]
| Рис. 4.11. Определение цены для корректировки рыночного прогноза сырая нефть—декабрь 1990г. |  |
Мэрилин Эллис В конце 80-х гг. я увидела Билла О Нила на NB и отследила его рыночные прогнозы, и он был точен Он просто открыл мне глаза Изучив метод AN SLIM м-ра О Нила, мой муж и я смогли пораньше удалиться на покой и построить дом нашей мечты, а также собраться в путешествие по Европе... Это жизнь, о которой мы никогда не мечтали до того, как в нашей жизни появилась IBD. Теперь мы ежегодно получаем 100% прибыли к нашему портфелю на бычьих рынках и благополучно остаемся вне игры на медвежьих рынках. Спасибо [c.324]
Гений Р. Н. Эллиотта - в той удивительной дисциплине мышл ния. с которой он приступил к изучению графиков промышленного индекса Доу- -Джонса и его предшественников. Эллиотт изучал их с такой основательностью и точностью которая позволила ему построить систему принципов, отражающих всг события на рынке, о которых он знал к середине 40 х годов. В те времена, когда индекс Доу был близок к 100, Эллиотт предсказал велш.ий бычий рынок следующих десятилетий, который превзойдет все ожидания того времени между тем большинство инвесторов не считало возмож ным. чтобы индекс Доу поднялся выше своего пика, досшгнутогп в 1929 году. Как мы увидим, исключительно точные рыночные прогнозы сопровождают всю историю применения волнового подхода Эллиотта. [c.20]
Во второй чисти нашей книги мы заменим предполагаемый р дакторами метод на прямо противоположный, утверждая, что в л 4 шем случае экономические факторы мшли бы быть вспомогателъ ным инструментом проверки рыночного прогноза, полностью основывающегося на волновом принципе Уллиотта. [c.138]
Этот последний пример представляет собой обобщение. Если у кого-либо (хеджера или спекулянта) сложится впечатление, что наличная цена в определенный момент в будущем станет превышать фьючерсную цену, у него появится стимул купить на фьючерсном рынке пшеницу для поставки в тот самый момент, поскольку, если его прогноз сбудется, он сможет немедленно перепродать пшеницу и получить прибыль10. Если так будут считать многие, на фьючерсных рынках возрастет спрос и фьючерсные цены соответственно возрастут. Аналогичным образом, если многие сочтут, что будущие наличные цены будут ниже текущих фьючерсных, они начнут продавать на фьючерсном рынке, сбивая фьючерсную цену. Фьючерсная цена в любой период времени характеризуется тем, что примерно одинаковое число людей полагает, что она выше или ниже будущей наличной цены. Поэтому экономисты и прочие специалисты иногда говорят, что фьючерсная цена представляет собой рыночный прогноз будущих наличных цен, причем под рынком здесь подразумевается усредненная точка зрения его участников. [c.355]
Итак, опционы и их комбинации (стратегии) можно подстраивать под рыночные прогнозы хеджеров, придавая хеджированию гибкость. Например, можно хеджировать только самый катастрофический вариант при цене 30 долл. за баррель нефтяная корпорация может захеджироваться от падения цен на нефть ниже 20 долл. за баррель, купив пут с ценой исполнения 20 долл. При этом у нее останется риск понести большие убытки, но сохраняется возможность получения значительной прибыли, если цена нефти повысится. [c.261]
Почему бы просто не воспользоваться уже готовыми экономическими прогнозами инфляцииг1 Во-первых, такие прогнозы редко простираются дальше, чем ка год-два. Во-вторых, они могут не совпадать с рыночными прогнозами (ожиданиями), которые встроены во временную структуру процентных ставок. Б-третьих, эмпирические исследования свидетель- [c.275]