США процветает бизнес продажи рыночных советов. Как создается такой товар Из всех мыслимых и немыслимых источников собираются новости и слухи, все это обобщается, преобразуется в конкретные рекомендации и продается, в среднем, по 30 долларов в месяц и выше. Кто-то отслеживает факты покупки или продажи акций руководителями компаний, кто-то продает новости по конкретной отрасли, например, биотехнологии, кто-то продает результаты собственного компьютерного анализа, кто-то пытается найти корреляции колебаний рынка с положением звезд и т. п. Предложения такой информации приходят к вам по почте в виде писем. Последнее время быстро и обильно растут платные компьютерные сервисы, которые снабжают информацией [c.29]
Инвестиционные клубы объединяют не только капиталы, но и знания его членов. Кто-то из членов клуба может быть специалистом по компьютерам, и он будет отвечать за поиск информации в Интернете, за сбор и хранение файлов с различных рынков и за разработку программ по компьютерному анализу поведения рынка и отдельных компаний. Человек, лучше других разбирающийся в экономике, может следить за общей экономической ситуацией и развитием различных отраслей, анализировать финансовое состояние различных компаний. Третий может проводить ежедневный технический анализ, рассматривая активность рынка в целом и по конкретным отраслям, популярность отдельных компаний и т.п. Если ваш клуб занимается инвестированием в рынки различных стран, пригодится и человек, знающий иностранные языки. Бухгалтер клуба будет вести учет финансовой деятельности. И, наконец, центральная фигура клуба — трейдер, который на основании проведенного анализа будет следить за колебаниями цен акций выбранных компаний, определять распределение между ними инвестируемого капитала, выбирать оптимальные моменты покупки и продажи. [c.31]
Некоторые технические методы, применяемые для анализа рынка в целом, могут быть применены и для отраслевых индексов. Однако относительно малое количество компаний, входящих в отраслевые индексы, усиливает неопределенность получаемых результатов. Кроме того, данные компьютерных сервисов обычно содержат лишь интегральные значения индекса, а более детальная расшифровка хода торговли его акциями доступна только обладателям специальных компьютерных программ. Но есть и другие методы анализа. [c.93]
Ответы на такие вопросы основаны на компьютерном анализе. Прежде чем привести его результаты, сделаем несколько общих замечаний по поводу самого анализа. Мы уже говорили, что в отношении рынка анализ прошлого не является гарантией достоверности предсказания будущего. Это связано с тем, что рынок акций, — как говорят физики, — не является стационарной системой. Корреляции, имевшие место в течение прошедших пяти лет, могут исчезнуть в текущем году. Имеет ли в таком случае смысл вообще анализировать рынок с помощью компьютера [c.196]
Как же рационально, использовать возможности и результаты компьютерного анализа Это можно сделать только через сравнение различных стратегий при одинаковых условиях на рынке. Так, если вы хотите узнать, какая стратегия трейдинга является оптимальной при начале роста рынка, при его завершении или при падении рынка, то компьютерный анализ должен дифференцировать такие состояния. При этом акции крупных и небольших компаний желательно рассматривать отдельно. В идеальном варианте следовало бы дифференцировать ситуации более детально, в частности, учитывать причины роста или падения акций, но для такого анализа может оказаться недостаточно статистических данных — 30 ситуаций слишком мало для надежных выводов. Мы проведем анализ только для четырех случаев [c.196]
Остается надеяться, что теперь, когда почти все коммерческие компьютерные программы по техническому анализу включают в себя и свечные графики, последние должны бы получить большее распространение на рынке акций и тогда газеты, руководствуясь спросом, восполнят существующий пробел. А пока для получения данных, необходимых для построения свечей (цены открытия и закрытия, максимум и минимум), вам придется обращаться в специализированные информационные агентства. Они предоставляют сведения на дискетах или через модемную связь. Полученные таким образом данные обрабатываются программой по техническому анализу, которая строит соответствующий свечной график. [c.31]
Книга логически разбита на три части, связанные друг с другом. Первая посвящена анализу финансовых рынков, находящихся в преддверии краха. Конечной целью этой части является выявление признаков грядущего кризиса, исходя из данных по предкризисной эволюции цен акций и значений биржевых индексов. Вторая часть посвящена моделированию крахов, среди которых выделяются так называемые финансовые "пузыри". Здесь проводится компьютерная симуляция выявленных признаков краха и выясняется, действительно ли эти признаки сопровождаются крахом искусственного компьютерного финансового рынка. Только после этого следует заключительная часть, посвященная опыту автора в деле предсказания крахов реальных финансовых рынков. [c.10]
D широком смысле слова финансовый анализ включает в себя определение уровня риска и ожидаемой доходности как отдельных финансовых активов, так и их групп. Например, могут рассматриваться конкретные обыкновенные акции, такие, как акции компании IBM группы обыкновенных акций, такие, как акции компаний, производящих компьютеры может применяться и более широкий подход, когда в качестве объекта анализа берется фондовый рынок в целом. В этом случае результатом финансового анализа будет принятие решения об оптимальном распределении средств инвестора между рынками акций, облигаций и денежных инструментов. Также необходимо будет ответить на вопрос, покупать или продавать акции компьютерных компаний в целом или акции компании IBM, в частности. [c.790]
Одна из самых сильных сторон визуального подхода к анализу рынка — возможность отслеживать несколько рынков одновременно и пересекаться с другими инвестиционными средами. Имея каталог графиков или простую компьютерную программу и базу данных, инвестор может отслеживать рынки по всему миру. Можно с легкостью держать в поле зрения мировые рынки акций и облигаций, валют, секторов акций, отдельных акций и товаров. Вдобавок, принципы графического анализа применимы ко всем и каждому из этих рынков даже при скудных знаниях об их фундаментальных данных. А это далеко не мелочь — если учесть общий настрой на мировое инвестирование и проблему обширнейшего выбора, с которой сталкивается современный частный инвестор. Но вся прелесть подхода заключается в том, что надежную аналитическую работу по этим рынкам можно произвести, овладев буквально горсткой визуальных инструментов. [c.29]
Анализ рынка включает изучение и прогнозирование фондового ценообразования акций компании и ее конкурентов в свете общих тенденций на рынке с учетом основных экономических и политических событий и характерных особенностей компании и отрасли. Именно здесь финансовый анализ начинает отражать экономическую ценность компании и становится связующим звеном между опубликованными финансовыми отчетами и тенденциями фондового рынка. Аналитик должен сосредоточиться на факторах, стоящих за рыночной стоимостью акций, которая является основным экономическим показателем, К ним следует отнести генерируемые компанией потоки денежных средств и относительную эффективность затрат, а также влияние стратегии менеджмента на конкурентную позицию фирмы. Модели рынка, в свою очередь, варьируются от примитивных соотношений ключевых учетных переменных и рыночной стоимости бизнеса до сложных имитационных компьютерных моделей. [c.61]
Сколь надежны такие данные К сожалению, интерпретация параметров технического анализа далеко не однозначна. Методы прогнозирования, которые хорошо работали в прошлом, вдруг перестают работать для текущего времени. Постоянно меняются не только сам рынок, но и законы, которые им управляют. Развитие компьютерного трейдинга, непрерывное усиление влияния инвестиционных фондов, доступность информации, изменение правил торговли на биржах, появление большого числа инвесторов и трейдеров, знакомых с основными законами биржевой игры, и т. п. — все это приводит к формированию новых закономерностей поведения акций, и серьезный игрок должен постоянно анализировать все новации рынка. [c.79]
Рост компании, безусловно, важен, однако лозунг Развитие ради развития , в сравнении с компанией под знаменем Прибыль ради прибыли , оказывается еще более опасной стратегией, в чем на собственном горьком опыте убедилась большая часть следовавших ей фирм. И действительно, специальная компьютерная программа, разработанная с целью определения причин крушения компаний в 1980-е гг., обнаружила, что слишком быстрый рост объема продаж — предвестник неминуемого банкротства.5 Нетрудно понять почему. Ускоренный рост, предполагающий неожиданные возможности, скрытые угрозы и перестройку организационной структуры, практически неуправляем. Более того, сверхбыстрый рост неминуемо влечет за собой высокие финансовые риски, поскольку фирма вынуждена во все большей мере прибегать к использованию заемных средств. Наконец, поскольку на фондовом рынке цена предложения акций обычно превышает их реальную стоимость как минимум на 50%, фирма-покупатель должна ставить своей целью колоссальное увеличение эффективности деятельности объединенной компании. На практике многие из таких фирм проводят лишь поверхностный анализ синергизма потенциального слияния. Сделки часто заключаются лишь исходя из предположения, что быстрый рост рынка, инфляция и постоянно возрастающая цена активов превратят дорогую покупку в действительно ценное приобретение. [c.22]
Особое внимание Г. Маркович уделил применению математики и компьютерной техники для практических задач в экономике, относящихся к принятию решений в сфере бизнеса в условиях неопределенности. Сотрудничая с экономистами РЭНД корпорейшн в рамках работы над созданием многоотраслевых моделей анализа промышленной деятельности, ученый принимал участие в разработке техники разреженных матриц для решения большого числа проблем моделирования экономических процессов. Работал он и над приложением методов математики к анализу фондовых рынков. Его первой крупной работой была магистерская диссертация (1950 г.), объектом изучения которой стала возможность применения математических методов к анализу фондовых рынков. Гарри Маркович — один из основателей теории и практики финансового управления фирмами, автор теории выбора портфеля , один из родоначальников теории финансов, которая особенно быстро развивается в системе экономической науки. Эта наука закладывает практические основы финансового управления фирмой. С помощью экономического инструментария и методов исследования у любой фирмы есть конкретная возможность. Это возможность проанализировать свое финансовое положение, оценить стоимость своего капитала и его структуру, выбрать оптимальный проект капиталовложения и источник финансирования, решить вопросы, касающиеся выпуска акций и облигаций, управлять своим капиталом и пр. В своей концепции выбора портфельных инвестиций Г. Марковиц попытался объяснить поведение инвесторов, которые при размещении акций не вкладывают весь капитал лишь в наиболее прибыльный вид ценных бумаг. Они предпочитают разнообразить капиталовложения, учитывая не только возможную прибыль, но еще и неизбежный риск. В качестве меры риска Г. Марковиц предложил применять показатель математической статистики — дисперсию. Такое предложение обусловлено тем, что инвесторы делают выбор согласно набору комбинаций размеров риска и прибыли, оптимальных по Парето. [c.355]
Другой вопрос в чем ценность этого эзотерического рыночного учения для не посвященного в него обычного потребителя По моему мнению, успеха в инвестиционной деятельности невозможно достичь с помощью тайных формул, компьютерных программ или сообщений о поведении цен на акции и поведении рынков. Успех инвестора скорее зависит от того, может ли он сочетать в своей деятельности анализ авторитетных деловых оценок со способностью не подчинять свои суждения и действия влиянию крайне заразных настроений, витающих на рынке. В моих попытках обособиться от внешних влияний мне очень помог образ г-на Рынка, предложенный Беном. Я всегда держал его в уме. [c.79]
А как оценить ситуацию, если данные условия не выполняются или выполняются частично Для ответа на этот вопрос мы провели компьютерный анализ поведения акций за 1996—1997 годы. За это время рынок в целом вырос, но было много периодов, когда он падал и даже значительно. Как было сказано, мы отдельно рассмотрели периоды роста и периоды падения рынка и так же отдельно проанализировали поведение акций нью-йоркской биржи NYSE (большие компании) и рынка NASDAQ (малые компании). Нас интересовало поведение акций на следующий день после какого-либо события или цепи событий. [c.198]
Если вы намерены самостоятельно анализировать рынок, то вам будет необходимо ежедневно загружать файлы данных по всем интересующим вас рынкам. Для справки отметим, что файлы с данными о иенах акций и объемах продаж по трем основным рынкам акций США (NYS.E, АМЕХ и NASDAQ) будут съедать 500 килобайт жесткого диска каждый день, так что очень скоро перед вами встанет проблема покупки дополнительного диска с объемом, по крайней мере, 1 гигабайт. Хорошо, если вы умеете программировать и сами напишете компьютерные программы по анализу рынка. В противном случае вам придется купить фирменные программы, что стоит еще несколько сотен долларов. Далее надо добавить покупку финансовых газет, журналов, книг по инвестированию, оплату телефонных разговоров и многого другого. [c.29]
Рынок акций США организован так, что облегчает проведение компьютерного анализа. На нью-йоркской бирже NYSE представлены крупные компании США и других стран. По поведению акций на этом рынке можно делать выводы о поведении акций крупных стабильных компаний. На рынке NASDAQ и бирже АМЕХ представлены молодые развивающиеся компании. Поэтому, анализируя поведение акций этих рынков, можно делать выводы о поведении более спекулятивных акций. [c.197]
Результаты компьютерного анализа сведены в таблицу 10.1, где представлены величины ДХ/А" п — среднее число рассматриваемых событий за один день Р+ — вероятность роста цены акций в день di+]. При сопоставлении числа событий за день нужно учитывать, что на бирже NYSE число компаний в три раза меньше, чем на рынке NASDAQ. [c.199]
Стандартные высшие и низшие уровни колебаний должны возникать по крайней мере раз в 15 дней. Если же они не возникают так часто, ДВЦ становятся столь отдаленными, что колебания рынка больше нельзя "ухватить". Кроме того, отсутствие дней временных целей приводит к значительному возрастанию риска при трейдинге. Без близкой цели, отмечающей момент смены направления рынком, позиции дольше удерживаются и колебания курса акций (equity swings) будут больше. Компьютерный анализ показывает, что наилучшие результаты достигаются с ДВЦ, отмечающими высший или низший уровень не далее, чем через 15 дней. [c.82]
Компьютерный анализ фьючерсных рынков Чарльза Лебо и Дэвида Лукаса представляет собой одну из лучших книг по систематизации процесса разработки торговой системы. Я многое почерпнул из этой книги и из организованных Лебо регулярных семинаров. Я бы также хотел порекомендовать книги Перри Кауфмана Продвинутый трейдинг , Синтии Кейс Торгуйте с преимуществом и Уильяма О Нила Как заработать деньги на акциях . Книга Тушара Шанда По ту сторону технического анализа 3 тоже довольно хороша. Она заставляет читателя задуматься о концепциях, которые находятся вне поля зрения настоящей книги. [c.77]
Как правило, инвесторы, покупающие обыкновенные акции, могут использовать компьютеры для выполнения одной из четырех различных функций 1) для сортировки акций, т.е. для применения программ и базы данных, которые быстро и легко выберут среди тысяч акций те несколько, что будут удовлетворять предварительно заданному инвестиционному критерию 2) для проведения фундаментального анализа и оценки акций, т.е. для проведения анализа финансового состояния и результатов деятельности фирмы наряду с выявлением "внутренней" стоимости акции У) для выполнения углубленного технического анализа акций и рынков, который может включать все — от подготовки графиков до генерирования всевозможных технических рыночных показателей (скользящих средних, соотношений числа цен, которые выросли, и упавших котировок (advan e-de line) и т.д.) 4) в целях портфельного управления, т.е. для отслеживания характеристик риска — отдачи отдельных акций и целых портфелей акций (см. часть VI, где обсуждается портфельное управление на базе компьютерных технологий). Многие реальные достижения портфельного управления на основе компьютерных технологий могут быть приписаны появлению и развитию компьютеризованных баз данных, которые в буквальном смысле преврати- [c.417]