Источники инвестиций для российских компаний [c.10]
Недостатки планирования и контроля наиболее болезненно проявляются в системе сбыта, эффективность которой напрямую зависит от гибкости планирования и возможности эффективно оценивать альтернативные варианты продаж в терминах прибыли и скорости оборота платежных средств. В сфере производства недостатки планирования выливаются в перебои с финансированием и в неконтролируемый рост издержек. Следствием недостатков в планировании инвестиционной и финансовой деятельности можно считать несбалансированность инвестиций и источников их финансирования, создающую серьезные препятствия для устойчивого роста российских компаний. [c.54]
Возможность покрывать дефицит государственного бюджета главным образом за счет неинфляционных источников. Развитие механизмов заимствований на внутреннем и международном рынках. В то же время чрезмерное развитие механизма заимствований под обладающие искусственно завышенной доходностью государственные ценные бумаги искажает фондовый рынок, смещая приоритеты в сторону спекулятивных финансовых операций, ослабляя позиции корпоративных ценных бумаг. Сохранение препятствий для привлечения инвестиций в капиталоемкие и долгосрочные проекты российских компаний. [c.127]
Инвестиционная деятельность предприятий - наиболее слабое место современной Российской экономики, и в немалой степени это связано с неэффективным налоговым регулированием производственно-хозяйственной деятельности. Невозможность финансирования инвестиций за счет собственных средств способствовала активным поискам предприятиями сторонних инвесторов. Причем преимущественно все предприятия прорабатывают варианты привлечения средств для долгосрочных инвестиций. При этом надежды возлагаются на следующие источники финансовых поступлений создание совместных предприятий или получение кредита от иностранного банка или фонда. Это направление инвестиций реализуется на практике крайне трудно. Основные причины - это нестабильность российской экономики в целом и налоговой системы в частности. В результате у инвесторов вызывает неуверенность не уровень налогов, а то что их ставки часто меняются существующий порядок налогообложения не стимулирует активности банков в части долгосрочных кредитов, хотя прибыль от их предоставления (сроком на три и более года) на инвестиции освобождена от налогообложения. Эта льгота малопривлекательная, так как банки интересуют, прежде всего, текущие налоговые платежи. Именно эти платежи, а также ужесточение Центральным банком РФ режима резервирования, позволяют банкам накопить достаточно средств для долгосрочного кредитования, а также организации финансово-промышленных групп. Это мера привлекает предприятия возможностью получить долгосрочное финансирование от какого-либо крупного инвестиционного института -члена данной группы. Однако реальные инвесторы - банки и инвестиционные компании - пока не особенно стремятся стать официальными членами финансово-промышленной группы, поскольку никаких специально льгот по налогам или резервированию для них не предусмотрено привлечение средств путем эмиссии собственных акций - один из вариантов финансирования инвестиций, однако здесь появляется проблема размещения выпуска получение кредитной линии от крупного банка в обмен на передачу им крупного пакета собственных акций и допуск к участию в управлении предприятием — также составляет определенную проблему. [c.163]
Трансформация в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета (МСФО) финансовой отчетности является одним из важнейших шагов, открывающих российским организациям возможность приобщения к международным рынкам капитала. Если организация имеет соответствующую отчетность, она получает доступ к источникам средств, необходимых для ее развития. Кроме того, на российском рынке действует большое количество компаний с иностранными инвестициями, которым трансформированная финансовая отчетность необходима для включения в консолидированную отчетность материнских компаний. [c.231]
Планирование рентабельности производства и контроль за ней особенно важны при создании и развитии новых бизнесов в компании (например, начало производства новых изделий, освоение новых регионов сбыта и т. п.). Сравнительный анализ здесь особенно необходим, поскольку чаще всего речь снова пойдет о привлечении финансовых ресурсов из внешних источников (в виде банковских кредитов и инвестиций). Если перед компанией поставлена цель обеспечить уровень рентабельности бизнеса по норме чистой прибыли на уровне 20—25% (без чего в российских условиях возврат, например, кредитов коммерческих банков на рубеже веков немыслим), то руководителю компании предстоит остановиться на осуществлении тех проектов или реализации тех видов бизнесов, которые могут обеспечить такую высокую норму прибыли. [c.35]
В первой главе книги излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведена полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спекулятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фундаментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем основные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку описать текущее представление российского фондового рынка в Интернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватывающей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая называется валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком- [c.6]
Другим основным блоком инвестиционной политики ОАО РЖД можно назвать инвестиции в основные фонды (подвижной состав), так как износ основных фондов на сегодняшний день является основной проблемой российских железных дорог. В соответствии с утвержденными основными параметрами стратегического развития ОАО РЖД к 2010 г. износ основных средств компании должен быть снижен не менее чем на 5%. Учитывая рост объемов перевозок, а также высокий износ подвижного состава, в 2005 году более 20% средств инвестиционной программы или 44 млрд. руб., запланированы на обновление парка подвижного состава. Это выше уровня 2004 года на 43%. Столь значительный объем средств, направляемый на воспроизводство подвижного состава, по всем источникам финансирования, включая лизинг, позволит железным дорогам получить ресурс в объеме 17 тыс. единиц подвижного состава. [c.45]
Создание собственной дилерской сети, которая исключает несанкционированную компанией перепродажу продукции. Организация собственных (корпоративных) дилерских центров, салонов, розничных магазинов связана с большими инвестициями. В российских условиях особенно эффективна так называемая договорная организация сбыта, когда условия реализации регулируются на основе договоров, заключаемых между производителем и юридически независимым дилером. Наибольшее распространение получило в этой связи исключительное (эксклюзивное) дилерство. Оно выгодно обеим сторонам. Производитель получает надежный канал сбыта продукции без необходимости вкладывать существенные средства в его развитие, а дилеры — постоянный источник поставок и поддержку со стороны производителя. [c.194]
Еще один фактор, влияющий на ликвидность ценных бумаг, — отношение руководства эмитента к проблеме поддержания ликвидности собственных акций. Это весьма важный фактор, который необходимо учитывать при определении меры ликвидности ценных бумаг. Обычно высокой ликвидностью отличаются те ценные бумаги, эмитент которых уделяет пристальное внимание вопросу поддержания их ликвидности. Этот вопрос весьма важен для приватизации российских предприятий. Ценные бумаги с низкой ликвидностью редко привлекают инвестора. Поэтому руководители приватизированного предприятия, не обеспокоенные жизнью своих акций на вторичном рынке, рискуют остаться без дополнительных инвестиций в нужный момент. Большинство из российских приватизированных предприятий нуждаются в инвестициях для развития производства. Эти средства сравнительно дешево можно было бы получить, расширив эмиссию своих акций. Если же заранее не побеспокоиться о ликвидности своих бумаг, то такой источник средств может оказаться недоступным. Тот же эмитент, который самостоятельно либо с помощью инвестиционной компании — маркет-мейкера, поддерживает ликвидность рынка своих акций, проводя постоянную котировку их на биржевом и внебиржевом рынках, имеет возможность всегда прибегнуть к дополнительной эмиссии акций, чтобы получить до- [c.315]
Особое внимание уделено вопросам совершенствования механизма финансирования, имея в виду, наряду с бюджетным финансированием, более широкое использование внебюджетных источников, в т.ч. и частные инвестиции, включая мероприятия по продаже акций разрешенных к приватизации оборонных предприятий, размещение среди российских инвесторов акций учрежденных холдинговых компаний, а также средств от реализации госимущества. В то же время около 50% средств на конверсию должно было быть выделено из федерального бюджета, в том числе более половины - в виде инвестиционных кредитов. Была создана нормативно-правовая база, позволяющая обеспечить финансирование инвестиционных программ конверсии через Госконверсфонд9. [c.227]
В рамках решения этой задачи Финансовой академией при Правительстве РФ и инвестиционно-консалтинговой компанией Тонап разработано справочное издание Инвестиционный потенциал регионов России , отвечающее на многие вопросы, которые встают перед потенциальными инвесторами. Однако основная его ценность заключается в том, что в нем подробно рассмотрено социально-экономическое развитие Российской Федерации в целом, дан прогноз на краткосрочную и среднесрочную перспективы, проанализировано социально-экономическое развитие в каждом из 89 регионов России (с учетом географического положения природно-климатических ресурсов экологической обстановки развития инфраструктуры, промышленности, сельского хозяйства внешнеторговой деятельности и т.д.), описана проводимая в них инвестиционная политика, приведен исчерпывающий перечень регионального законодательства в области инвестиций и раскрыта информация о планируемых и реализуемых в регионах инвестиционных проектах. В информационных материалах, представленных в справочном издании, публикуются проработанные инновационные решения предприятий реального сектора, которые могут быть сразу восприняты рынком. Справочник представляет своего рода информационный коридор, который обеспечивает передачу технологий инновационного развития промышленных предприятий — рынку, так как именно финансовые ресурсы послужат рывком, позволяющим направить российскую экономику на инновационный путь развития. Справочное издание, раскрывая инвестиционные возможности всех 89 субъектов Российской Федерации, позволяет потенциальным инвесторам найти привлекательный объект вложения средств, а предприятиям-инициаторам инвестиционных проектов — найти источник финансирования для инвестиционных проектов. [c.122]