Если корпорация привлекает из внешних источников средства, которые могут понадобиться для масштабного расширения ее бизнеса, управленческие решения оказываются более сложными и требуют, соответственно, больших затрат времени. Внешние инвесторы обычно хотят видеть детальные планы использования своих средств, а также хотят убедиться, что инвестиционные проекты компаний обеспечат денежные поступления, достаточные для покрытия расходов и получения прибыли. Они тщательно изучают планы корпорации и относятся к перспективам успеха более скептически, чем ее менеджеры. Таким образом, использование внешнего финансирования ставит компанию в тесную зависимость от рынка капиталов, выход на который связан с более высокими требованиями к инвестиционным планам корпорации, чем использование источников внутреннего финансирования. [c.288]
По нашему мнению, проектное или фактическое значение ИД целесообразнее всего использовать при экономическом планировании и разработке бизнес-планов с целью выявления влияния инвестиционного проекта на изменение эффективности работы предприятия и прежде всего на изменение таких показателей, как рентабельность активов (совокупного капитала) или рентабельность производственных фондов. Очевидно, что, если значение индекса доходности, как совокупного, так и собственного капитала будет больше, чем индекс доходности или индекс рентабельности активов или производственных фондов предприятия, то внедрение ИП должно вызвать повышение эффективности работы предприятия, и наоборот. [c.169]
БИЗНЕС-ПЛАН — план развития предприятия (предпринимательской деятельности) на определенный период план-программа осуществления сделки с целью получения прибыли система мероприятий, направленных на достижение заданной цели. Его содержанием является выполнение комплекса маркетингового и технико-экономического исследований, направленных на совершенствование и развитие производства. Разрабатывают Б.-п. и при технико-экономическом обосновании инвестиционных и приватизационных проектов. В этом случае он необходим инвестору — для определения целесообразности (эффективности) вложения капитала предпринимателю — для выработки программы действия и руководства в процессе реализации проекта государственным органам — для регулирования и контроля кредитных взаимоотношений, приватизации. Он может использоваться для проведения санации (мероприятий по предотвращению банкротства крупных предприятий с помощью банков или государства), рестрикции (ограничения производства, продажи и экспорта с целью увеличения цен на товары и получения прибыли, сокращения кредитов), приватизации предприятий и для получения внешних инвестиций. Б.-п. может быть составлен на год с детальным рассмотрением хозяйственной деятельности предприятия в предстоящие 12 месяцев и укрупненно характеризовать периоды на 1—4 года при подготовке инвестиционных проектов — на период их осуществления. Такой план включает описание предприятия, его потенциальных возможностей, оценку внутренней и внешней среды в бизнесе и времени, конкретные данные о стратегии маркетинга и развитии бизнеса. В нем отмечаются возможности рисков, т. е. показывается, что их существование учтено в плане и намечены меры по их снижению. Основное требование к Б.-п. — егВ реальность. Его составлению должны предшествовать анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, рынка и [c.132]
В процессе бизнес-планирования и предприниматели, и специалисты-разработчики обязательно будут иметь дело с финансовыми проблемами, особенно если речь идет об инвестиционном проекте. Поэтому важно представлять себе, что такое финансы вообще и финансовые ресурсы предприятия в частности, кредит и кредитные отношения, акции и дивиденды, налоги и финансовый контроль, даже если конкретный бизнес-план не затронет и половины перечисленного. [c.106]
Отсюда предполагается, что в проектном институте (бюро, группе) необходимо наличие некоего механизма контроля за состоянием параметров ключевых факторов, позволяющих, с одной стороны, выявлять потенциальные возможности, с другой — своевременно (как можно раньше) предупреждать о будущих проблемах. Впрочем, поскольку такое решение связано с ростом затрат и увеличением продолжительности исследования, необходима субъективная оценка разумных предпочтений. Разносторонний анализ самого инвестиционного проекта (например, в составе развернутого бизнес-плана) не замещает такой оценки, он только конкретизирует ее и в лучшем случае обозначает тупиковые ситуации, что, конечно, немало. [c.114]
Если со стороны инвестора проявляется реальный интерес к предприятию и его уже интерес уют достаточно конкретные детали — составляется бизнес-план проекта. Необходимо четко осознавать, что к инвестору нужно выходить с ясным пониманием того, каков объем требуемых инвестиций, какую часть из них необходимо привлекать извне, конкретные направления их использования, насколько обоснованы основные предпосылки будущего развития предприятия, достаточно ли эффективен инвестиционный проект с точки зрения сроков окупаемости и рентабельности инвестиций, основные варианты участия инвестора в проекте и его выхода из него. Четко сформулировать и ответить на данные вопросы позволяет бизнес-план предприятия, составленный с помощью АВК. на период привлечения инвестиций. Содержание данного документа в общем-то хорошо известно, однако многими предприятиями он обычно рассматривается как совершенно ненужный и бесполезный для них документ, обязательно требуемый капризным инвестором. На самом деле хорошо и грамотно составленный бизнес-план с развернутым финансовым блоком, является.по существу, финансовой моделью предприятия, с помощью которой можно достаточно оперативно проигрывать различные варианты и ситуации. Особенно тщательной подготовки бизнес-план требует при работе с инвестиционными фондами, которые являются профессиональными инвесторами и профессиональными читателями таких документов. [c.39]
Таким образом, в состав инвестиционного проекта входят бизнес-план, аудиторское заключение об объекте инвестиций и пакет документов правового характера, что позволяет представить потенциальному инвестору максимально подробную и объективную информацию. [c.198]
Если бы банк был абсолютно уверен, что фирма выберет первый, второй или третий вариант осуществления инвестиционного проекта, он назначил бы соответствующую ставку процента по кредитам. Однако банк не может с полной достоверностью знать, какой вариант осуществления инвестиционного проекта выберет фирма, так как ее действия по использованию кредита находятся вне контроля банка. На основе изучения бизнес-плана банк выдвигает следующие предположения относительно вероятности осуществления трех упомянутых вариантов инвестиционного проекта [c.94]
Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными — от плана строительства нового предприятия до расчета целесообразности приобретения акций или облигаций какого-то фонда. Но во всех этих планах есть и много общего, прежде всего то, что инвестиционный проект — это управляемая система. А в процессе управления любой системой необходимо выполнение определенных функций, взаимосвязанных в управленческом цикле. Прежде всего надо сформулировать цели (или ожидаемые результаты), реализации которых может способствовать рассматриваемый проект. Во-вторых, необходимо провести анализ имеющихся возможностей реализации проекта как с точки зрения его технологической составляющей, так и с точки зрения возможностей получения средств для инвестирования. В-третьих, на основании выработанных критериев и с использованием имеющихся для этого методов надо выбрать наиболее привлекательный инвестиционный проект. Далее, необходим этап организации выполнения решений с целью их практического воплощения и, наконец, этап контроля результатов и оценки степени отклонения от целей (эффективности). Инвестиционные решения должны быть отражены не только в бизнес-планах предприятия, но также в его ежегодном бюджете. [c.336]
Предприятие несет помимо прямых также издержки обеспечения процесса производства и реализации продукции. Такого рода издержки учитываются по местам их возникновения (цеховые, общезаводские, издержки по реализации продукции) в определенный период времени. При построении бизнес-плана часто вызывает трудность составление сметы общих издержек. В данном случае рекомендуется определить фактические издержки, относящиеся к инвестиционному проекту. Общие издержки принято классифицировать как производственные, управленческие и маркетинговые. Исходная информация для формирования сметы общих издержек, как правило, та же, что и при определении прямых производственных затрат. Результаты расчетов целесообразно представлять в виде итоговых таблиц. [c.72]
Возможности применения льготы лишались также и предприятия, только начинающие деятельность. В этом случае норма дисконтирования зависела от того, финансируется ли добавочная инвестиция нулевого периода из заемных средств или из акционерного капитала. Но и в том, и в другом случае фирма лишалась возможности применить инвестиционную льготу. Дополнительным отягощающим обстоятельством для таких фирм было то, что использовать облигации для финансирования проекта таким фирмам чрезвычайно трудно П они еще не имеют достаточной репутации, и в случае эмиссии облигаций, скорее всего, доходность по ним была бы слишком высокой. Банковское кредитование в этой ситуации более вероятно банки имеют большую возможность получить и проанализировать информацию о перспективах новой фирмы, если известны ее планы. Разумеется, никаких проблем не возникает у фирм, аффилированных с существующим высокодоходным бизнесом, но рассматривать их как новые в данном контексте нецелесообразно. Существовали льготы по налогу на прибыль для вновь созданных производств (за исключением торговой, снабженческо-сбытовой и посреднической деятельности), предполагающие освобождение прибыли на период его окупаемости, но не свыше трех лет , а также для малых предприятий некоторых видов деятельности, освобождающие их от налога в первые два года и снижающие налог до 25% и 50% соответственно в третий и четвертый годы деятельности. Но эти положения хотя и смягчали последствия налогообложения для новых предприятий, но не для всех, и не компенсировали неравное налогообложение с действующими именно в первые годы существования нового предприятия прибыль обычно бывает невысокой и даже отрицательной. [c.371]
Подытоживая результаты выполненного регионального анализа потребления нефтепродуктов сельхозпредприятиями Украины, следует отметить, что данный показатель находится в постоянном движении и требует внесения периодических корректив в территориальную политику в области торговой инфраструктуры поставщиков нефтепродуктов в Украине. Кроме того, представленные данные могут служить обосновывающим материалом для бизнес-планов инвестиционных проектов, связанных с расширением нефтепродуктопроводного транспорта, строительства новых нефтебаз, неф-тепродуктовозов и других элементов торговой и производственной инфраструктуры, особенно АЗС - как стационарных, так и мобильных. [c.174]
Таким дбразрмфлечения венчурного инвестора особенно важно обоснование эффективности инвестиционного преовхшафого бы следовало, что рыночная стоимость предприятия, образуемого под данный проект, будет расти и составит к моменту появления первых прибылей по проекту (момент вероятной перепродажи его участия в предприятии) величину, устраивающую инвестора по сравнению с испрашиваемой у него суммой инвестиций. При отсутствии информации об уровне требуемой данным инвестором доходности своих инвестиций прогнозируемая величина будущей рыночной стоимости венчурного предприятия должна обоснованно максимизироваться. В любом случае прогноз доходности в бизнес-плане инвестиционного проекта обязателен, [c.175]
Одной из главных причин является неправильное составление и оформление бизнес-планов, представляемых нашими предприятиями. До 80% бизнес-планов из России за рубежом просто не рассматриваются по причине их неправильного оформления. Бизнес-план по-русски — это чаще всего куцее технико-экономическое обоснование, снабженное финансовыми расчетами (с помощью компьютерных стандартных программ). В нем обычно отсутствуют результаты маркетингового аудита бизнеса или инвестиционного проекта (а это не менее 60% объема бизнес-плана международного образца), без чего все финансовые расчеты -не более чем "игра в цифири" (как учил некогда вождь всех времен и народов). В КНР и 69 других странах мира бизнес-планы составляются в основном с помощью программы "SU ESS" ("Успех"), позволяющей проводить полноценный маркетинговый аудит и всесторонне обосновывать коммерческую состоятельность бизнеса или проекта, подтверждать достоверность используемых в финансовых расчетах данных. Что же такое маркетинговый аудит Как он проводится и для чего нужен [c.459]
В современных условиях такая позиция не может являться достаточной для получения инвестиций под конкретные проекты. Условия нарождающегося рынка диктуют необходимость использования общепринятой в других странах практики продвижения предпринимательских проектов для инвестирования. К сожалению, российская специфика инвестиционного климата даже усложняет процедуры разработки бизнес-планов и учета в них ряда труднопредсказуемых факторов. К ним можно отнести уровни инфляции, различающиеся для оцениваемых в бизнес-плане показателей (например, общая инфляция, инфляция на сбыт, себестоимость продукции, заработную плату, основные фонды и т.д., плавающие банковские и налоговые ставки, перевод рублевых показателей в твердые валютй, проблемы оплаты поставок из-за кризиса неплатежей, недостаточность информационных и статических данных). Зарубежный опыт и пока еще недостаточный опыт отечественных предприятий показывают, что даже в условиях переходного периода составлять бизнес-планы застав- [c.38]
Опубликованные на русском языке труды по оценке эффективности инвестиционных проектов и смежным вопросам в основном либо дают первоначальные теоретические сведения о предмете (такие, как понятие нормы дисконта, ЧДД, ВИД, ИД и др.) и на сильно упрощенных примерах иллюстрируют их применение, либо посвящены в значительной степени формальным соображениям по содержанию и оформлению бизнес-планов, либо, наконец, фактически являются приложениями к описанию (рекламе) того или иного программного пакета для инвестиционных расчетов. При этом практически всюду речь идет только о коммерческой (финансовой) эффективности. В некоторых руководствах представлены отдельные "экзотические" показатели (ВНД со "скомпенсированными оттоками", MIRR, FMRR и т. п.), но изложение ведется в "апологетическом" стиле, без оценки их места в общем ряду показателей эффективности проекта, что нередко ведет к ошибкам. Ряд важных для расчета положений (например, способы построения денежного потока для участников проекта, учет инфляции и рисков, выбор вида валюты) в этих руководствах либо вообще не рассматривается, либо рассматривается неверно. Ясно, что [c.8]
Сейчас существует масса литературы по бизнес-планированию, много сборников бизнес-планов, пакетов программ по их разработке. Но почему-то нив одном из них не сказано, что считать и планировать следует практически все виды деятельности. Даже ведение домашнего хозяйства можно рассматривать какдолгосроч-ный инвестиционный проект, требующий как инвестиционных, так и текущих затрат и приносящий количественные и качественные выгоды. [c.116]
Летом — осенью 2001 г. мне довелось участвовать в выполнении расчета (по заказу РФФИ) по оценке рыночной стоимости 85,36 % пакета обыкновенных акций ОАО Нефтяная компания Норси-Ойл (г. Нижний Новгород). Этот пакет, принадлежавший государству, выставлялся для открытой продажи. Один из методов оценки его рыночной стоимости заключался в определении стоимости на основе модели дисконтированного денежного потока. Ключевой момент этой модели — применение обоснованной ставки дисконтирования. Для этой цели мы воспользовались исследованием рисков, которое было проведено известной итальянской фирмой Fiat накануне подписания инвестиционного соглашения с Министерством экономического развития и торговли Российской Федерации и бизнес-плана проекта организации в Нижнем Новгороде (т.е. там, где расположено ОАО Норси-Ойл ) автосборочного завода Нижегород-Моторс . Этот проект итальянская сторона собиралась осуществлять совместно с ОАО ГАЗ , другими иностранными инвесторами и Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР). (Заметим, что этот проект так и не был реализован.) [c.103]
Программы Альт-Инвест и Альт-Инвест Сумм — это серьезные расчетные таблицы их можно использовать как для инвестиционного анализа, так и при решении смежных задач. Чтобы успешно работать с ними, необходимо владеть основами бизнес-планирования, уметь оформлять документы такого рода и иметь представление о содержании бизнес-плана как документа. В комплект поставки программ входит достаточно подробная документация в печатном виде, что существенно облегчает работу. Помимо руководства пользователя, предлагается также краткое изложение основных методик оценки инвестиционных проектов. Благодаря использованию оболочки Ex el почти не нужно отдельно изучать особенности работы с программами. Для специалистов ценным является возможность просмотра и редактирования формул и отслеживания алгоритмов расчетов. Рассчитанные с помощью программ данные используют для последующего оформления бизнес-плана. [c.137]
Смотреть страницы где упоминается термин Что такое бизнес-план инвестиционного проекта
: [c.4] [c.243] [c.86] [c.129] [c.133] [c.135] [c.66] [c.90]Смотреть главы в:
Анализ инвестиций и бизнес план -> Что такое бизнес-план инвестиционного проекта