Смета прибылей и убытков содержит в сжатой форме прогноз всех прибыльных операций предприятия. Если сметная чистая прибыль мала по сравнению с объемом продаж или собственным капиталом, необходимо провести дополнительный анализ всех составляющих сметы и пересмотреть ее, поскольку именно прибыль является внутренним источником текущего и долгосрочного развития, источником возрастания рыночной стоимости предприятия, индикатором его кредитоспособности. [c.117]
Наряду с государственной финансовой политикой существует и финансовая политика предприятий, представляющая собой целенаправленную деятельность финансовых менеджеров по достижению целей ведения бизнеса. Целями финансовой политики предприятия могут быть (а) выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы (б) избежание банкротства и крупных финансовых неудач (в) лидерство в борьбе с конкурентами (г) максимизация рыночной стоимости предприятия (д) устойчивые темпы роста экономического потенциала предприятия (е) рост объемов производства и реализации (ж) максимизация прибыли (з) минимизация расходов (и) обеспечение рентабельной деятельности и т. д. [Ковалев, 1999, с. 31]. [c.23]
Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия. [c.259]
Q Рыночная стоимость предприятия для сравнения с балансовой стоимостью. [c.99]
Решая те или иные тактические задачи, финансовый менеджер должен ориентироваться на достижение основной цели деятельности компании — рост ее стоимости. Поэтому оценку эффективности работы финансовой службы следует производить в зависимости от достижения основной цели, а не по показателям, отражающим решение локальных задач. Решение тактических и оперативных задач в области финансов должно быть подчинено основной цели — максимизации рыночной стоимости предприятия. [c.199]
Современная экономическая теория в качестве главной цели инвестиционной деятельности предприятия выдвигает обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, которое получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. Это положение разделяется всеми современными теоретиками в области инвестиционного менеджмента, так как по их мнению оно наилучшим образом реализует финансовые интересы владельцев предприятия. В этой главной цели получают отражение факторы времени, доходности и риска, что является более полным отражением мотивации инвестиционной деятельности предприятия. [c.50]
Эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от ее информационного обеспечения. В условиях перехода к рыночной экономике известная формула время — деньги" дополняется аналогичной формулой информация — деньги". Применительно к инвестиционному менеджменту она приобретает прямое значение, так как от качества используемой информации при принятии управленческих решений в значительной степени зависят объем затрат инвестиционных ресурсов, уровень инвестиционной прибыли, рыночная стоимость предприятия, альтернативность выбора инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования и другие показатели, формирующие уровень благосостояния собственников предприятия и темпы его экономического развития. Чем больший размер капитала инвестируется предприятием, чем более диверсифицирована его инвестиционная деятельность, тем выше становится роль качественной информации, необходимой для принятия инвестиционных решений, направленных на повышение эффективности этой деятельности. [c.72]
Выбор главного критерия отбора проектов в инвестиционную программу предприятия. Так как основной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение максимального благосостояния собственников предприятия, достигаемое за счет роста его рыночной стоимости, главный критерий отбора проектов должен быть связан с показателями их эффективности, отражающими темп или объем прироста капитала в процессе инвестиционной деятельности. В практике инвестиционного менеджмента такое предпочтение отдается обычно показателю чистого приведенного дохода (иногда в этих целях используется также показатель внутренней ставки доходности). Выбор в качестве главного критерия отбора проектов в инвестиционную программу предприятия показателя чистого приведенного дохода связан с тем, что он дает наиболее наглядное представление о возможностях прироста собственного капитала (а соответственно и рыночной стоимости предприятия) как в абсолютном, так и в относительном выражении. [c.262]
Портфель роста представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня формирования инвестиционной прибыли в текущем периоде. Иными словами, этот портфель ориентирован на обеспечение высоких темпов роста рыночной стоимости предприятия (за счет прироста капитала в процессе финансового инвестирования), так как норма прибыли при долгосрочном финансовом инвестировании всегда выше, чем при краткосрочном. Формирование такого инвестиционного портфеля могут позволить себе лишь достаточно устойчивые в финансовом отношении предприятия. [c.343]
Уровень средневзвешенной стоимости капитала является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости предприятия. Снижение средневзвешенной стоимости капитала приводит к соответствующему возрастанию рыночной стоимости предприятия и наоборот. Особенно оперативно эта зависимость проявляется в оценке деятельности акционерных компаний открытого типа, цена на акции которых поднимается или падает при соответственном снижении или росте уровня средневзвешенной стоимости капитала. Следовательно эффективное управление средневзвешенной стоимостью капитала является одним из самостоятельных направлений повышения рыночной стоимости предприятия. [c.411]
Как видно из приведенных данных минимальная средневзвешенная стоимость капитала достигается при соотношении собственного и заемного капитала в пропорции 50% 50%. Такая структура капитала позволяет максимизировать реальную рыночную стоимость предприятия (при прочих равных условиях). [c.439]
Увеличить рыночную стоимость предприятия. В соответствии с [c.30]
Как правило, при стабильной экономике рыночная стоимость предприятий растет. Общая эффективность экономики оказывает существенное воздействие на результативность деятельности и прибыли предприятий. [c.40]
Приведенные методы, как уже было упомянуто, пригодны для оценки различных видов стоимостей предприятий. Методика скорректированной балансовой стоимости устанавливает либо балансовую, либо восстановительную стоимость предприятия — в зависимости от разницы в датах оценки предприятия и переоценки основных фондов данного предприятия методика замещения позволяет рассчитать стоимость замещения предприятия методика ликвидационной стоимости — ликвидационную стоимость предприятия методика накопления активов — рыночную стоимость предприятия. [c.327]
В качестве главных целей финансовой деятельности выделяют максимизацию прибыли предприятия, оптимизацию структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости, обеспечение инвестиционной привлекательности и повышение рыночной стоимости предприятия. [c.469]
Необходимое обеспечение перестройки предприятия для выживания в конкурентной борьбе и выхода из кризиса возможно только при привлечении инвестиций. Конкуренция за инвестиции не ниже, чем конкуренция за рынки сбыта продукции. Инвестор должен поверить, что бизнес предприятия будет более успешным, чем у его конкурентов, а рыночная стоимость предприятия будет достаточно высокой, чтобы снизить риск инвестирования в него. [c.478]
Рыночная стоимость предприятия — это не его прошлые успехи и даже не настоящая ситуация, — это оценка его будущего. [c.478]
Реформирование государственных предприятий требует проведения необходимых внутренних изменений, направленных на адаптацию их деятельности к работе в условиях становления и развития рыночных отношений в Республике Беларусь. Объективной оценкой успеха адаптации является рыночная позиция предприятия и его прибыль, а также рост капитала и рыночной стоимости предприятия в долгосрочной перспективе. [c.479]
Дивидендная политика и ее влияние на рыночную стоимость предприятия [c.63]
Механизм достижения конечных финансовых интересов собственников предприятия в рамках дивидендной политики реализуется посредством выбора пропорции между текущим потреблением прибыли и будущим ее ростом, обеспечивающим максимизацию рыночной стоимости предприятия в результате наращивания ее капитализированной стоимости и достаточное финансирование деятельности предприятия. [c.67]
Рыночная стоимость предприятия, представляющая суммарную рыночную оценку собственного и заемного капитала, характеризуется различными показателями. Показатель величины собственного капитала, учитываемый при определении рыночной стоимости предприятия, во многом определяет финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. Решения о выплате дивидендов, реинвестировании прибыли в активы предприятия или их соотношении в чистой прибыли о стабильности или ежегодном изменении значения дивидендного выхода о размере текущего дивиденда на акцию об источниках, формах и методиках дивидендных выплат представляют собой важную составную часть общей политики управления собственным капиталом. [c.67]
Таким образом, важное значение приобретает ответ на вопрос о влиянии изменений в дивидендной политики на рыночную стоимость предприятия. Многочисленные теоретические исследования в области формирования дивидендной политики в рыночной экономике позволили выделить два основных подхода в решении ключевого вопроса дивидендной политики. [c.68]
Во-первых, выбор дивидендной политики не влияет на цены акций предприятия и рыночную стоимость предприятия. [c.68]
Таким образом, дивидендная политика по мнению авторов должна обеспечивать минимизацию дивидендных выплат для уменьшения налогообложения совокупного дохода собственника в целях максимизации рыночной стоимости предприятия. Графическое представление дивидендной политики согласно теории налоговой дифференциации отражено на рисунке 5. [c.74]
В чем состоит радикальный подход к решению вопроса о влиянии политики дивидендов на рыночную стоимость предприятия [c.91]
Но ведь рыночная стоимость предприятия является ничем иным, как суммой этих сегодняшних стоимостей, вследствие чего в случае финансирования с тремя титулами мы можем записать [c.236]
Рассчитайте общую рыночную стоимость предприятия и рыночную стоимость собственного капитала при рыночной стоимости заемного капитала D = 300 и ставкой за использование заемного капитала ко = = 0.08. [c.241]
Для определения рыночной стоимости предприятия используется ряд методов, основанных на оценке будущих доходов. Наиболее показательным является определение соотношения EB1T/WA , которое отражает способность предприятия получать прибыль, превышающую размер издержек по использованию капитала. [c.176]
Критерии эффективности капиталовложений. Для оценки инвестиционных проектов и обоснования решения о том, какие из них следует включать в бюджет капиталовложений, наиболее часто используют шесть критериев 1) срок окупаемости 2) учетная доходность (ARR) 3) чистый приведенный эффект (NPV) 4) внутренняя доходность (IRR) 5) индекс рентабельности (PI) 6) модифицированная внутренняя доходность (MIRR). Каждый из них имеет преимущества и недостатки в плане оценки проектов, максимизирующих рыночную стоимость предприятия, нередко для оценки используются одновременно несколько критериев, а иногда и все. [c.156]
Таким образом, с учетом принятых допущений была доказана независимость цены акции и рыночной стоимости предприятия от дивидендной политики. Ф. Модиль-ян и М. Миллер утверждали, что благосостояние собственников предприятия и рыночная стоимость предприятия определяются не пропорцией распределения прибыли, а размером формируемой прибыли. [c.71]
В рамках второго направления влияния дивидендной политики на рыночную стоимость предприятия Р. Лит-ценбергером и К. Рамасвами была разработана теория налоговой дифференциации. В качестве существенного фактора, влияющего на цену акций и рыночную стоимость предприятия, авторы называют налоговые предпочтения инвесторов, определяемые критерием минимизации налогообложения их доходов. Они исходили из того факта, что на практике почти всегда существуют различия в налогообложении доходов акционеров. Налоговые удержания с прироста капитала в результате налоговых льгот на реинвестируемую прибыль, действия фактора временной стоимости денег при отсрочке момента уплаты налогов на доход от прироста капитала, преимуществ по [c.73]
Подтверждают ли эмпирические тесты позицию Р. Литценбергера и К.Рамасвами о необходимости минимизации дивидендов в целях максимизации рыночной стоимости предприятия [c.91]
Американская студентка-гость Дэла Лиза узнала, что, согласно тезису Модильяни и Миллера, рыночную стоимость предприятия нельзя максимизировать таким образом, чтобы для этого предприятия выбиралась определенная структура капитала. Она готовится совместно с нашим довольно ушлым студентом Леней Ленивцем к экзамену по экономике предприятия. В дискуссии с Лизой Леня придерживается следующих представлений [c.235]