Принципы анализа финансовой деятельности компании

ПРИНЦИПЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ  [c.316]

К сожалению, на каждую историю о великом успехе в условиях рыночной экономики существует дюжина других, закончившихся не столь замечательно. Большую часть неудач можно объяснить не столько неправильно выбранным временем проведения инвестиций, сколько скупостью, неумелым планированием и игнорированием простого здравого смысла при принятии решений о размещении средств. В данной главе, первые два параграфа которой посвящены анализу финансовой деятельности компании, будут представлены некоторые принципы и методы, используемые при оценке приемлемости обыкновенных акций как инвестиционного инструмента. Несмотря на то что цель данной главы не сводится к нахождению средства к быстрому росту благосостояния, она тем не менее знакомит с принципами, позволяющими сформулировать успешную и долгосрочную инвестиционную программу. Описанные здесь методы достаточно традиционны в сущности, это именно те методы, которыми пользовались миллионы инвесторов для достижения желаемой доходности инвестиций.  [c.316]


Те же. кто в качестве сферы деятельности выбрал коммерческий банк, страховую компанию, паевой и инвестиционный фонд, т. е. есть о р ганизацию — финансового посредника, должны не только разбираться в законах функционирования финансовых рынков, но и уметь выделять и прогнозировать факторы, воздействующие на процентные ставки, значения фондовых индексов. Поскольку финансовые посредники активно вмешиваются в эти процессы, то необходимо владеть навыками применения различных финансовых инструментов, например ипотечных кредитов, депозитных сертификатов и т. п. Служащий кредитного отдела банка не может, скажем, квалифицированно определить риск невозврата кредита, если не владеет знаниями в области финансового менеджмента. Наиболее актуальной в современных условиях является профессия финансового менеджера предприятия, который обязан помимо жизнедеятельности финансовых рынков и основных принципов работы финансовых посредников разбираться в тонкостях управления корпоративными финансами. Арсенал его познаний должен включать бухгалтерский учет и анализ, маркетинг, информатику и компьютерные системы, налогообложение и законодательное регулирование.  [c.56]


Несмотря на различия в основных принципах и практических нормах финансового и бухгалтерского учета, финансовая отчетность фирмы нередко содержит данные относительно ее финансового положения и сведения об эффективности ее хозяйственной деятельности в прошлом, которые могут пригодиться руководителям для анализа и прогнозирования будущей работы компании При проведении анализа финансовых результатов деятельности фирмы на основе ее финансовой отчетности используется ряд специальных коэффициентов, с помощью которых можно сравнивать показатели разных, компаний или данные по одной и той же компании заразные периоды времени.  [c.59]

Первый этап выведения компании из кризиса — консолидация, призванная нормализовать положение компании в финансовой сфере. Для того чтобы понять ее принципы, необходимо рассмотреть основные финансовые показатели, тем более что в финансовом анализе для описания одного и того же понятия нередко используются различные термины, при ведении отчетности применяются разные методы, а для оценки финансовой деятельности — разные показатели и критерии. Еще более сложной проблемой является оценка активов и прибылей компании в трансформирующейся среде, распределение бухгалтерами издержек и использование в отчетности принципа витрины (представление ее в наиболее выгодном свете).2  [c.468]

В условиях развития рыночного хозяйствования потребность в финансовом планировании не утрачивается. Оно по-прежнему необходимо для обеспечения финансовыми ресурсами расширенного кругооборота производственных фондов, достижения высокой результативности финансово-хозяйственной деятельности, создания условий, обеспечивающих платежеспособность и финансовую устойчивость компании. В настоящее время наиболее развитые крупные предприятия формируют службы (управления, отделы) по финансовому (бюджетному) планированию, в задачи которых входит разработка форм перспективного, среднесрочного (бюджетного) и текущего финансовых планов, разработка регламента планирования и контроля, организация взаимодействия структурных подразделений предприятия, разработка и обоснование принципов планирования и методов расчетов плановых показателей, контроль исполнения и анализ отклонений фактических показателей от планируемых, корректировка планов. В современных условиях финансовое планирование должно ориентироваться на конъюнктуру рынка, учитывать вероятность наступления определенных событий (особенно в долгосрочной перспективе) и одновременно вырабатывать модели поведения компании при изменении ситуации с материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами. Поэтому новое содержание финансового планирования требует широкого использования экономико-математических методов и моделирования наряду с ранее применявшимися способами расчетов финансовых показателей.  [c.430]


Бухгалтерские балансы являются основной формой отчетности предприятий, компаний, некоммерческих организаций и пр. За рубежом существует практика составления внутренних и внешних балансов. Внутренний баланс (наиболее полный, развернутый и детальный) используется для планирования и управления хозяйственно-финансовой деятельностью предприятия (компании), анализа результатов его производственных, торговых и финансовых операций, контроля за работой филиалов. Внешний баланс вместе с другими формами внешней отчетности представляет собой единственный наиболее полный легальный источник информации о результатах хозяйственной деятельности компании. Содержание, структура и порядок предоставления внешнего баланса устанавливаются законодательством на основе общепринятых принципов бухгалтерской отчетности. Балансы представляются в государственные руководящие и налоговые органы, банки, фондовые биржи, публикуются в специальных справочниках. Степень регламентации баланса определяется особенностями страны, организацией службы учета и отчетности.  [c.27]

Нужно пояснить, что хотя мы и сосредоточились в нашем примере на планировании для производственной компании, абсолютно те же принципы применимы и для анализа деятельности компании, оказывающей услуги, предприятия розничной торговли или оптовой компании. Разница будет в том, что доля арендных платежей и заработной платы будет многократно выше для предприятия сферы услуг, в то время как затраты на формирование запасов и условия кредитования будут иметь куда большее значение для розничной или оптовой торговли. И все же в любой ситуации формулировка базовых гипотез, как при прогнозировании финансовой отчетности, так и при бюджетировании денежных потоков будет весьма схожа с той, что мы только что продемонстрировали.  [c.187]

В главе 3 мы рассмотрели основные принципы анализа деятельности и подчеркнули необходимость извлечения экономической, а не только бухгалтерской прибыли компании. Мы выяснили, что финансовый анализ обычно связан с использованием таких показателей, как доля прибыли и в зависимости отточки зрения рентабельности тех или иных типов активов и капитала. В данном приложении мы вкратце обсудим некоторые проблемы, с которыми сталкиваются при оценке деятельности компаний, имеющих множество подразделений разного профиля или филиалов, оперирующих в разных странах с различными национальными валютами.  [c.543]

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа. В качестве объекта анализа могут выступать различные социально-экономические системы и их элементы (предприятия сферы производства и обращения, бюджетные организации, фондовые биржи, финансовые компании и др.). Очевидно, что сфера и принципы деятельности данных объектов с позиции финансовых отношений и денежных потоков существенно различаются. Поскольку в данной книге мы ограничиваемся рассмотрением финансового ана-  [c.41]

Анализ поступления денежных средств от различных видов деятельности дает возможность администрации определить, достаточно ли денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности и как повлияют дополнительные инвестиции или принятие решений о финансировании каких-либо программ на текущую деятельность организации — то есть хватит ли денежных средств на текущие затраты при выбранной инвестиционной и финансовой политике. Кредиторов в первую очередь интересует вопрос, достаточно ли у компании денежных средств для погашения кредиторской задолженности, а инвесторов — для выплаты дивидендов. Кроме того, сопоставив отчет о движении денежных средств с отчетом о прибылях и убытках, можно понять различие между чистой прибылью и наличием денежных средств, так как не всегда показатель прибыли говорит о достаточном количестве денежных средств у организации. Это связано с тем, что отчет о прибылях и убытках составляется на основе принципа начислений, согласно которому доходы признаются, даже в том случае, когда деньги еще не поступили, а расходы часто считаются произведенными, хотя денежных выплат еще не было.  [c.235]

Б. Оценить приемлемо для себя сочетание риска и дохода П. и соответственно определить удельный вес в П. бумаг с различными уровнями риска и дохода. Данная задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке чем более высокий потенциальный риск несет бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь и наоборот. В теории и практике управления II. существуют 2 подхода традиционный и современный. Традиционный подход основывается на фундаментальном и техническом анализе. Он делает акцент на широкую диверсификацию бумаг по отраслям. В основном приобретаются бумаги известных компаний, которые имеют хорошие производственные и финансовые показатели. На основе результатов их прошлой деятельности предполагается, что и в будущем они будут иметь неплохие показатели. Кроме того, учитывается более высокая ликвидность таких бумаг, возможность приобретать и продавать их в больших количествах, экономя таким образом на комиссионных. Современная теория П. основана на использовании статистических и математических методов. Ее отличительной чертой является взаимосвязь между рыночным риском и доходом, а именно инвестор должен формировать относительно рискованный П. , чтобы рассчитывать на относительно высокий доход. Использование такого дохода требует определенного компьютерного и математического обеспечения. Во многих случаях стратегически верным будет комбинирование перечисленных выше подходов.  [c.285]

Оценка весомости руководящей команды компании-заявителя. Изучение практики деятельности многих инвестиционных фирм свидетельствует о том, что именно этому аспекту заявок на инвестирование они придают особое значение. Самый простой принцип этого анализа - поиск знакомого имени и попытка оценить надежность и квалификацию тех, кто входит в состав правления фирмы-заявителя или консультирует ее. Поэтому опытный инвестор всегда ищет того, кого знают лично или опосредованно в финансовой фирме, чтобы привлечь его к сотрудничеству. В этом случае его авторитет кладется на карту , и это повышает доверие к предложению о финансировании.  [c.392]

Предыстория МСФО. Крах 1929 года на миропыхфондопых рынках, породивший многолетний глобальный экономический кризис в индустриально развитых странах и регионах, выявил недостаточность применявшейся системы бухгалтерского умета и финансовой отчетности. Концептуальные принципы составления финансовой отчетности в разных странах и даже в разных компаниях одной страны существенно отличались друг от друга. Отчетность разных компаний не всегда правильно понималась пользователями. Она оказывалась несопоставимой, непригодной для серьезного делового анализа, приводила к ошибочным и неоднозначным выводам о результатах деятельности и финансовом положении компаний, представивших отчетность.  [c.9]

Потребность в развитии перспективного анализа риска связана с основой всей системы планирования в условиях рыночной экономики, включающей в себя процессы составления прогноза сбыта, производственной и финансовой деятельности. Чтобы минимизировать риск, первая задача руководства предприятия (фирмы) состоит в том, чтебы наиболее точно определить в условиях неопределенности, что и в каких количествах оно может продавать на рынке. Иначе говоря, необходимо из тех видов продукции, которые компания в принципе  [c.13]

Древовидная структура системы показателей. Данный принцип предполагает, что в системе чаще всего должны наличествовать частные и обобщающие показатели, причем наиболее оптимальным считается обеспечение логического развертывания частных показателей в обобщающие. Подобная логика не является чем-то принципиально новым. В частности, ресурсы предприятия могут быть сведены в три группы - материальные, трудовые и финансовые причем соотношение между этими видами ресурсов, во-первых, может зависеть от вида деятельности (например, в компаниях, работающих в сфере высоких технологий, значимость расходов, связанных с трудовыми ресурсами, может быть относительно меньшей в финансовых компаниях высока значимость финансовых ресурсов и т. п.), и, во-вторых, безусловно управляемо. Эффективность каждого вида ресурсов оценивается собственными покайателями (фондоотдача, производительность труда, оборачиваемость), которые играют роль частных показателей системы вместе с тем эти показатели вполне логично могут быть дополнены небольшим числом обобщающих индикаторов, например ресурсоотдачей. Этот подход достаточно широко применяется в анализе финансово-хозяйственной деятельности фирмы.  [c.179]

Исследования показали, что в большинстве мультина-циональных корпораций переоценка внутренней отчетности (в рамках управленческого учета) осуществляется по тем же принципам, что и внешней (в рамках финансового учета). Этим обеспечивается единый подход — использование текущих валютных курсов — в переоценке отчетных данных, используемых для оценки и анализа деятельности дочерних компаний и их руководства.  [c.105]

Опыт каких компании можно принять за основу для сравнительного анала а конкурентной системы премирования директоров С тех пор как в финансовой отчетности стали приводить графики общей доходности акционерно о капитала, для сравнения часто отбираются компании с аналогичной динамикой этого показателя. Это вполне логично, поскольку отражает связь между оплатой труда дирек тора и основным показателем его деятельности и соответствует принципу оплаты по результатам. Проводится анализ уровня следующих выплат.  [c.337]

Существенно ограничено и прекрестное владение собственностью. В соответствии с Законом "О финансово-промышленных группах" банк, входящий в ФПГ, не может иметь более 10% акций любой компании внутри группы. В принципе, это ограничение представляется достаточно разумным. Эмпирический анализ свидетельствует, что высокий уровень взаимного владения акциями ослабляет механизм корпоративного управления и снижает выгоды группового участия, то есть является экономически неэффективным10. А опыт деятельности холдинговых компаний в странах Восточной Азии показывает, что система перекрестного участия в акционерном капитале дает менее конкурентоспособным компаниям возможность попасть под покровительство более сильных, а группе фирм в целом - возможность получения больших объемов необеспеченных долгов за счет привилегированных отношений с банками. Кроме того, в тех странах, где государство осуществляет прямые расходы на развитие промышленности, не предусмотренные бюджетом (так называемые квазибюджетные расходы), такие холдинговые компании обычно являются крупными получателями трансфертов и дотаций.  [c.215]

Начиная с первого издания мы придерживаемся в этой книге того принципа, что она должна ориентироваться на студентов разного уровня подготовки, а также на практиков бизнеса. Такая универсальность достигается ясностью изложения и общедоступностью используемого языка. Охватывая как академическую аудиторию, так и практиков, книга предполагает лишь самую незначительную специальную подготовку по технике бухгалтерского учета и финансам и представляет собой самодостаточный, изложенный в самой доступной форме учебник по применению важнейших приемов и понятий финансового менеджмента. Огромное количество студентов уже сочли эту книгу понятным и полезным пособием и продолжают использовать ее в своей дальнейшей деятельности. В то же время значительная часть профессионалов — менеджеров различной специализации признают ее полезность и применимость предлагаемого в книге материала для своих практических нужд. Основываясь на материале, используемом в бизнес-школе Гарварда при подготовке специалистов по программе МБА, обучение по которой предполагает помимо получения практических знаний понимание сущности экономических явлений, книга регулярно дополнялась и редактировалась примерно каждые четыре года, В ныне представляемом 10-м издании отражены не только последние рекомендации по использованию различных средств финансового анализа, но и опыт, полученный при самом широком применении книги как на университетских курсах финансов различного уров-ня,так н на многочисленных семинарах для менеджеров-практиков США, Канады, Латинской Америки и Европы, а также опыт консультирования автором более сотни фирм н компаний. Поскольку характер изложения и описания аналитических методов делает ее по существу универсальной, эта книга неограничивается рамками традиций американской школы бизнеса, но опирается на них как на фундамент.  [c.13]

В большинстве случаев руководство компании определяет ее структуру таким образом, чтобы подразделения, за деятельность которых несет ответственность менеджер или администратор, оставались управляемыми, В некоторых случаях эта структура может определяться технологией производства. Иногда также организация может быть построена на основании ряда центров ответственности, то есть таких структурных подразделений, деятельность которых оценивается по тому вкладу, которое внесло это подразделение в общую прибыль компании. Для некоторых видов деятельности будет более рационально построение по принципу центров затрат, что концентрирует внимание руководителей на показателе затраты — прибыль . В последнее время получило распространение образование многофункциональных подразделений. Находящие все большее признание попроцесспып расчет и анализ, о которых мы упоминали ранее, обычно способствуют более точному строению бизнес-планов, прогнозов и бюджетов. Хотя к настоящему времени сформировалось и существует бесчисленное множество типов организационных структур, принципы составления бюджета и финансового планирования остаются довольно простым и общеприменимым инструментом.  [c.190]