Руководитель на основании имеющейся у него информации определяет, при каком из предложений подразумеваются оптимальные значения математического ожидания и стандартного отклонения чистой дисконтированной стоимости для компании в целом. В определении стандартного отклонения для комбинации необходимо учитывать корреляционную зависимость между предложениями и комплексом уже существующих и новых предлагаемых инвестиционных проектов. При этом особое значение получает общий риск фирмы инвестиционные решения принимаются в свете их предельного влияния на общий риск. [c.442]
Если мы рассматриваем дивидендную политику только как решение о финансировании, то выплата дивидендов выступает в роли пассивного остатка. Величина дивидендного выхода будет изменяться от периода к периоду в соответствии с колебаниями числа приемлемых, с точки зрения фирмы, инвестиционных проектов. Если у фирмы есть много благоприятных возможностей для инвестирования средств, то дивидендный выход, по-видимому, будет равен нулю напротив, если фирма не имеет возможностей для выгодного вложения средств, дивидендный выход скорее всего, составит 100%. Для любой промежуточной ситуации значение дивидендного выхода будет принимать значения от 0 до 1. [c.503]
Для того чтобы показать, что дивидендная политика — решение о финансировании и зависит только от прибыльности имеющихся у фирмы инвестиционных возможностей, рассмотрим формулу Джеймса Е. Уолтера. Это одна из первых дивидендных моделей, на ней базируются некоторые более поздние модели. Итак, формула Уолтера имеет вид [c.503]
Для большинства крупных фирм первым шагом в инвестиционном процессе служит подготовка годового бюджета долгосрочных вложений, который содержит перечень планируемых инвестиционных расходов предприятий и филиалов. (В данной главе под предприятием мы будем подразумевать структурную единицу филиала, а под филиалом - структурную единицу фирмы, т. е. это деление условно слоев может быть и больше двух. Кроме того, филиалы часто организуются по признакам производственной специализации, по региональным признакам или в соответствии с другими критериями бизнеса.) В принципе бюджет долгосрочных вложений должен представлять собой перечень всех открытых перед фирмой инвестиционных возможностей с положительными чистыми приведенными стоимостями. [c.281]
В качестве ЦФО могут быть выделены (в зависимости от специфики организации) структурные подразделения, чья деятельность является обособленной (в технологическом, производственном и сбытовом отношении). Многопрофильные коммерческие структуры, например, часто представляют собой типичные холдинги и состоят из нескольких юридических лиц — предприятий различного профиля. В состав такой фирмы обычно входят одна или несколько торговых компаний, туристическое агентство, строительная фирма, инвестиционная компания и т.п. Здесь в качестве ЦФО будет фигурировать каждая такая компания. Но могут быть и иные схемы. Одна крупная московская компания, торгующая импортной обувью, представляла собой типичный головастик рядом с этой компанией (на нее приходилось до 80% общего оборота), специализировавшейся на оптовой торговле импортной обувью, существовали пять фирм-карликов (торгующих шинами, инжиниринговыми услугами, занимающихся туризмом, страхованием, инвестиционной деятельностью), являвшихся самостоятельными юридическими лицами. Первоначально в качестве ЦФО выступали все шесть фирм, несмотря на различные весовые [c.178]
В качестве управляющей компании могут выступать независимые фирмы, инвестиционные консультанты, дочерние фирмы, созданные брокерами, а также страховые компании. Нередко управляющая компания - это юридическое лицо (например, дочерняя компания брокерской фирмы), которое организует и управляет инвестиционной компанией. Управляющая компания может иметь договора об управлении несколькими инвестиционными компаниями, каждая из которых является отдельной организацией со своим советом директоров или доверенными лицами. [c.743]
Вторичный рынок состоит из последующих инвесторов, между которыми совершается перепродажа (первая и последующие) ценных бумаг. Вторичная торговля поддерживается банками и специализированными фирмами (инвестиционными институтами). [c.337]
Планы маркетинга построены с учетом хозяйственного портфеля фирмы, инвестиционного портфеля и портфеля заказов. По каждому оценочному показателю — доля на рынке, общий объем выручки, совокупные маркетинговые затраты, прибыль — устанавливаются контрольные цифры. [c.160]
На рынке ценных бумаг действуют тысячи фирм. Только на рынке корпоративных ценных бумаг действуют, например, 8 тыс. специализированных компаний. Это брокерско-дилерские фирмы, инвестиционные банки. Имеются также крупнейшие брокерско-дилерские компании, которые выполняют все виды услуг. Нью-Йоркские фирмы носят название инвестиционных банков и обслуживают только крупных клиентов. Есть и специализированные фирмы, работающие лишь с одним типом ценных бумаг, например муниципальные. Существуют и так называемые дисконтные фирмы, или дисконтные дома, которые специализируются на исполнении заявок по поручению клиента. [c.277]
Основой успешного управления организацией является логически связанный набор стратегии развития фирмы, инвестиционных целей, целей основной (текущей) деятельности и финансовой политики. Для проникновения в суть производственно-экономических процессов необходима информация, которая позволила бы [c.114]
Реализуемые предприятиями (фирмами) инвестиционные проекты различаются по [c.37]
Бизнес-план - это документ, описывающий цели проекта предприятия (корпорации, фирмы, инвестиционного института и т.д.), стратегию их достижения с маркетинговым анализом и технико-экономическим обоснованием. Бизнес-план необходим для поиска потенциальных инвесторов, организации финансирования проекта и обоснования кредитов. [c.111]
В-пятых, автоматическая рассылка уведомлений, пресс-релизов, годовых отчетов и иной информации по электронной почте. Средние затраты на подготовку и рассылку материалов снижаются с 5-8 до 1 долл. на одного адресата (владельца ценных бумаг, сотрудника консультационной или аудиторской фирмы, инвестиционного банка, газеты, журнала и т. д.) . Этот аргумент обычно производит требуемое впечатление на инвесторов, когда компании запрашивают их согласие экономятся вложенные ими деньги Обычно корпорации начинают развивать данное направление с электронной рассылки своим сотрудникам-акционерам, а затем переходят к более широкому использованию этого канала взаимодействия с внешним миром. Тем самым, они получают возможность поддерживать практически постоянную связь со своими контрагентами, отслеживать и анализировать изменения в составе владельцев акций и облигаций, а в результате -выделять наиболее перспективные слои инвесторов и налаживать работу с целевой аудиторией. [c.307]
Фонды венчурного капитала инвестиционных банковских фирм. Инвестиционные банковские фирмы уже давно играют важную роль в оказании финансовой поддержки растущим компаниям. Сейчас они стали действовать уже в сфере венчурного капитала. Инвестиционные банки ранее традиционно поставляли капитал для финансирования на сравнительно более поздних стадиях развития компаний, продавая их акции на частных и публичных рынках. Расширяя круг оказываемых клиентам услуг, некоторые из них образовали собственные фирмы с венчурным капиталом. Таким [c.133]
ИНВЕСТИЦИИ. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ИСТОЧНИКИ И НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ (ФИРМЫ). ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ [c.100]
С позиций администрации (управленческого персонала) предприятия или фирмы инвестиционные проекты могут классифицироваться по типу факторов, определяющих их характерные особенности (признаки), и по ряду относительных признаков [c.102]
Увеличение объемов конверсионных операций не только для проведения спекулятивных сделок, но и в целях защиты от валютного риска, объясняется расширением числа участников валютного рынка за счет крупных корпораций, страховых фирм, инвестиционных институтов и др. [c.22]
Андеррайтер — инвестиционный институт (или их группа), обслуживающий и гарантирующий эмитенту первичное размещение на рынке ценных бумаг на согласованных условиях за вознаграждение. Андеррайтер осуществляет покупку ценных бумаг для последующей перепродажи частным инвесторам. Услуги по размещению первичной эмиссии корпоративных ценных бумаг на фондовом рынке — андеррайтингу — предоставляют инвестиционные и коммерческие банки, брокерские фирмы, инвестиционные и финансовые компании. [c.175]
Подготовка эмиссии содействие в реорганизации компании, конструирование и оценивание эмиссии совместно с эмитентом, юридическими фирмами, инвестиционными консультантами, оценка эмитируемых ценных бумаг, установление связей между эмитентами и ключевыми инвесторами, членами синдиката по распространению ценных бумаг. [c.175]
В зависимости от конкретного вида реального инвестирования фирма формулирует требования, предъявляемые к разрабатываемому инвестиционному проекту. Для таких форм инвестирования, как замена оборудования или приобретение отдельных видов нематериальных активов, т.е. для форм инвестирования, которые не требуют больших финансовых вложений и финансируются только за счет собственных средств фирмы, инвестиционный проект является внутренним документом. Такой проект, как правило, включает в себя сокращенный перечень разделов и показателей, при этом в обязательном порядке рассматриваются цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых ресурсов, а также показатели эффективности данного инвестиционного проекта и календарный план его осуществления. [c.259]
Объектом страхования предпринимательских рисков выступает конкретная коммерческая операция на случай возможных убытков вследствие нарушений контрагентом страхователя своих обязательств. При этом к убыткам относят неполучение ожидаемых доходов повреждение или утрату имущества, другие неоправданные расходы, которые стали следствием нарушения обязательств. В договоре страхования предпринимательских рисков коммерческий риск, являющийся объектом страхования, описывается особенно подробно. Использование услуг страховщика позволяет обеспечивать необходимую страховую защиту имущественных интересов поставщиков, кредиторов и инвесторов. Тем самым страхуется взаимовыгодное сотрудничество коммерческих фирм, инвестиционных компаний и других субъектов хозяйствования. [c.142]
Риску не достигнуть намеченного подвержены все участники инвестиционного процесса — промышленная фирма, инвестиционная организация, банк, государство. Каждый из этих субъектов в разной форме и степени рискует своими средствами и поэтому, как правило, заинтересован в прогрессирующем функционировании объекта инвестиций — промышленной фирмы. [c.218]
Он внес вклад в формулировку базовой модели теории финансов частных корпораций, предмет которой — анализ обоснованности частными фирмами инвестиционных и финансовых решений. Согласно теории М. Миллера, рационально действующий инвестор при принятии финансовых решений нацелен только на ожидаемую прибыль компании, для него неважны размер и структура ее акционерного капитала. Как сказал М. Миллер Ценность пирога не зависит от того, как его разрезать на части . [c.378]
ФИРМА ИНВЕСТИЦИОННАЯ — разновидность кредитно-финансового учреждения, деятельность которого заключается в привлечении временно свободных денежных средств мелких и средних инвесторов, для чего выпускаются собственные ценные бумаги, а мобилизованные средства размещаются в ценные бумаги иных юридических лиц для получения прибыли. Доходы, которые получает инвестиционная компания в виде дивидендов и процентов, распределяются среди акционеров (пайщиков), а прибыль, полученная за счет увеличения стоимости капитала, зачисляется в резервный фонд. [c.711]
Понятие инвестиций. Принятие фирмой инвестиционных решений в краткосрочном периоде. Предельная норма окупаемости вложений. [c.20]
В-третьих, фирма кредитуется для создания основных фондов (инвестиционный кредит на условиях соответствующего кредитного договора) всего один раз, для пополнения оборотных средств - непрерывно по единой ставке по требованию фирмы. Инвестиционный кредит ничем не ограничен. [c.111]
FOREX - самый большой рынок в мире, он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме [c.12]
Все основные мировые валюты сейчас находятся в таком режиме свободного плавания, когда их цена определяется рынком, в зависимости от того, насколько данная валюта нужна для приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. Конечно же, это плавание не является полностью свободным в каждой стране существует центральный банк, основной задачей которого, в соответствии с законом является обеспечение стабильности национальной валюты. Международный валютный рынок FOREX объединяет все множество участников валютообменных операций физических лиц, фирмы, инвестиционные институты, банки и центральные банки. [c.14]
Прерогативой инвестиционных банков является эмиссионно-учре-дительская деятельность по выпуску и первичному размещению ценных бумаг промышленных, строительных, торговых и других фирм. Инвестиционные банки могут выступать учредителями возникающих корпораций или гарантами размещения новых эмиссий ценных бумаг уже существующих компаний. По поручению клиента инвестиционные банки могут осуществлять доверительное управление или заниматься перепродажей ценных бумаг. [c.140]
Членами биржи являются только юридические лица — бро-керско-дилерские фирмы (инвестиционные институты). Среди них 123 регулярных члена и 1 — сайтори, представленные на бирже своими сотрудниками. Регулярные члены совершают брокерско-дилерские операции, сайтори выполняет посреднические операции между регулярными членами. [c.349]
Рынок ценных б>Маг в России характеризуется значительным числом имеющих свою специфику региональных рынков. Одним из них выступает рынок ценных бумаг в Санкт-Петербурге. Особенность его — некоторая региональная замкнутость с ориентацией на Северо-Западный регион страны. Активным участниками рынка служат коммерческие банки, брокерские фирмы, Инвестиционные фонды, финансовые компании, а также государственныЬ органы, занимающиеся приватизацией. Основные виды обращающихся на нем ценных бумаг — государственные (муниципальные) облигации акции коммерческих банков и предприятий. Начались и операции с иностранными ценными бумагами. Распространенным процессом на рынке ценных бумаг Санкт-Петербурга является их первичное размещение. [c.73]
ПРИНЦИПАЛ (от лат. prin ipalis — главный ) — 1) основной должник в обязательстве лицо, от чьего имени действует представитель 2) физическое или юридическое лицо, по его поручению и за его счет агент (брокер) проводит биржевые операции 3) фирма, инвестиционный банк, которые скупают на вторичном рынке за свой счет ценные бумаги для того, чтобы в дальнейшем перепродать их с прибылью 4) лицо, по просьбе которого банк, кредитное учреждение или страховая организация (гарант) выдают гарантийное обязательство его кредитору (бенефициару) об уплате денежной суммы. [c.503]
Полагаю, что такой конфликт интересов возник у И К Олмы при публикации статьи о Роснефти . И это было связано с тем, что внутри этой фирмы инвестиционная деятельность не была отделена от аналитических исследований. Впрочем, по российским законам такое отделение и не требовалось. [c.295]