Поступления в бюджет средств от заимствований и других долговых обязательств отражаются в бюджете как источники финансирования его дефицита. Расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт по дисконтным ценным бумагам, отражаются в бюджете как расходы на обслуживание государственного или муниципального долга. [c.442]
Если проценты по облигациям не выплачиваются, то источником дохода будет являться разность между ценой выкупа (номиналом) и ценой покупки, которая называется дисконтом, а такие облигации - дисконтными, например государственные краткосрочные обязательства (ГКО). Доход от таких облигаций составляет [c.101]
При определении налоговых обязательств по платежам в бюджет необходимо обращать пристальное внимание на условия выпуска и обращения разного вида финансовых вложений. Кроме того, необходимо знать условия переоценки (дооценки) ценных бумаг, правил начисления и погашения купонных доходов, методики расчета дисконтных доходов и многие другие особенности бухгалтерского учета и налогообложения, предусмотренные соответствующим законодательством. В каждом конкретном случае, кроме общей суммы дохода, полученного при продаже (погашении) государственных ценных [c.256]
В поддержку первого вывода можно указать следующее. В абзаце втором п. 4 ст. 280 НК РФ содержится определение только процентного (купонного) дохода и к доходу в виде дисконта не относится. Таким образом, процентный доход по долговому обязательству определяется условиями выпуска ценной бумаги, а дисконтный доход — из условий договора, в том числе и для лица, приобретающего вексель по индоссаменту. [c.96]
Сначала скажем несколько слов о безрисковых активах. В данной главе под безрисковыми активами мы будем понимать или денежные средства, или близкий к деньгам эквивалент, например казначейские обязательства Безрисковым активом может быть также любой актив, который, по мнению инвестора, лишен риска, или риск настолько незначителен, что им можно пренебречь. Это могут быть долгосрочные правительственные или корпоративные облигации, или, например, купонные или дисконтные облигации. Во многих торговых программах в качестве безрискового актива используются бескупонные облигации. Разность между номинальной стоимостью облигации и ее рыночной ценой — это прибыль, [c.226]
Дисконтная ставка, Ставка по федеральным фондам, Ставки по казначейским векселям, Ставки по казначейским обязательствам, Ставки по государственным облигациям США [c.41]
Учетная (дисконтная) политика является старейшим методом кредитного регулирования она активно применяется с середины XIX в. Возникновение этого метода было связано с превращением центрального банка в кредитора коммерческих банков. Последние переучитывали у него свои векселя или получали кредиты под собственные долговые обязательства. Повышая ставку по кредитам (учетную ставку, ставку дисконта, ставку рефинансирования), центральный банк побуждал другие кредитные учреждения сокращать заимствования. Это затрудняло пополнение банковских ре- [c.478]
В Великобритании казначейские векселя выпускаются от имени правительства Центральным банком. Это дисконтные краткосрочные долговые обязательства на предъявителя с минимальным номиналом 5000 ф. ст. Срок обращения — 91 день или 182 дня. [c.49]
Казначейские финансовые обязательства выпускаются на один и два года. Они реализуются по цене ниже номинальной, т. е. это дисконтная ценная бумага, рассчитанная на мелких вкладчиков. [c.312]
Долговые ценные бумаги (купонные облигации, сертификаты, векселя) обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить полную сумму долга с процентами на определенную дату в будущем по дисконтным облигациям доход представляет собой скидку с номинала. [c.132]
Поскольку национальная валюта является долговым обязательством государства, то ее курс на свободном валютном рынке может колебаться в зависимости от ряда факторов, определяющих спрос и предложение на валюту состояния экономики, платежного баланса, степени доверия к валюте, военной и политической ситуации, дисконтной политики, степени инфляции, степени использования национальной валюты во внешнеэкономическом международном обороте. [c.325]
Доходы, полученные от операций с ценными бумагами. К ним относятся а) процентный доход от вложений в долговые обязательства б) процентный доход по векселям в) дисконтный доход по векселям г) доходы от перепродажи ценных бумаг д) дивиденды, полученные от вложений в акции е) другие доходы, полученные от операций с ценными бумагами. [c.409]
Капитализация операционной аренды. Преобразование расходов по операционной аренде в долговой эквивалент является довольно простым. Будущие обязательства по операционной аренде, которые раскрываются в примечаниях к финансовым отчетам (для фирм США), должны дисконтироваться по ставке, отражающей их статус как необеспеченного и довольно рискованного долга. Как приближение в качестве дисконтной ставки можно использовать текущую стоимость заимствования фирмы до уплаты налогов, что дает хорошую оценку стоимости операционной аренды. [c.283]
Если вы открываете дисконтный или онлайновый счет, в бланке заявления будет указано, что компания не берет на себя каких бы то ни было обязательств в части, касающейся предоставления консалтинговых услуг в инвестиционной сфере. Многие брокеры опять-таки имеют не очень хорошее представление о коротких продажах и вряд ли смогут вам помочь в выработке рациональной стратегии работы на рынке. В подобных случаях целесообразно пользоваться услугами дисконтного брокера. [c.32]
Здесь мы использовали текущие и форвардные рынки для хеджирования процентного риска в периоде 2. Аналогичные рассуждения можно применить при хеджировании процентного риска в более общем виде. Например, вернемся к примеру с дюрацией. Имея обязательство выплатить L в периоде I, для хеджирования изменений в процентных ставках можно купить сегодня дисконтную облигацию с номинальной стоимостью L. Если же этого сделать нельзя, тогда альтернативой является покупка облигаций с более поздними сроками погашения и их форвардная продажа в момент времени t по известной цене, опять-таки избегая риска, связанного с изменением процентных ставок. [c.33]
Валютная дисконтная политика представляет собой систему экономических и организационных мер по использованию учетной ставки процента для регулирования движения инвестиций и балансирования платежных обязательств, ориентированной корректировки валютного курса. Валютная дисконтная политика проявляется в воздействии на состояние денежного спроса, динамику и уровень цен, объем денежной массы, на миграцию краткосрочных инвестиций. [c.36]
Все ценные бумаги классифицируются по двум группам — денежные и капитальные. Денежные бумаги выражают заимствование денег (долговые ЦБ). К ним относятся коммерческие векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие документально оформленные обязательства со сроком исполнения платежа до одного года (чеки, аккредитивы, платежные поручения и т.п.). Доход по этим ценным бумагам носит, как правило, разовый или краткосрочный характер. Он образуется в результате покупки их ниже номинальной стоимости и погашения в пределах номинала (дисконтный доход) либо за счет получения процентов при их погашении. [c.110]
При реализации финансовых векселей по дисконтной цене с последующим их погашением по номиналу векселедатель может либо учесть сумму дисконта по счету 31 Расходы будущих периодов и в течение всего срока пользования займом списывать равными частями на убыток так, чтобы к моменту платежа сумма долгового обязательства была равна номиналу векселя, либо непосредственно относить на счет 80 Прибыли и убытки . [c.63]
Министерство финансов РФ последовательно проводит политику на увеличение срока заимствования привлекаемых средств и расширение спектра финансовых инструментов государственного заимствования. Очередным шагом в этом направлении явился выпуск в июне 1995 г. облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК или ОФЗ). Логика развития финансового рынка и, в частности, рынка государственных долговых обязательств привела к тому, что рынок к июню 1995 г. созрел для принятия бумаги со сроком обращения более года, а его участники набрали достаточный опыт для того, чтобы начать операции с инструментами, более сложными, чем дисконтная облигация или облигация с фиксированным купоном. Подготовка нормативных документов, технологической базы и само введение новых ценных бумаг в обращение — все это было осуществлено достаточно быстро. Не в последнюю очередь это связано с тем, что чисто технологически размещение, обращение и погашение ОФЗ осуществляется аналогично ГКО, которые уже более двух лет обращаются на российском рынке. [c.56]
Портфели ценных бумаг, освобожденных от налога, содержат в основном государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности. Отечественный рынок позволяет получить по этим ценным бумагам и самый высокий доход, который, как правило, освобождается от налогов. Именно поэтому портфель государственных ценных бумаг — наиболее распространенная разновидность портфеля и, в частности, сформированная по некоторым ценным бумагам. Так, рассматривая ГКО в качестве примера, характеризующего высоконадежные ценные бумаги, отметим, что, покупая краткосрочные облигации, выпущенные Министерством финансов РФ, инвестор тем самым дает в долг правительству, которое оплатит эту облигацию в конце срока с уплатой в виде дисконтной разницы. Фактически это не вызывает дефицита бюджета, так [c.333]
В соответствии с п. 1 Временных правил выпуска и обращения векселей, векселем признается ценная бумага, представляющая собой долговое письменное обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по истечении срока обязательства требовать от должника или акцептанта (лица, обязавшегося уплатить по векселю) уплаты обозначенной на векселе денежной суммы. Следует различать финансовый (банковский) вексель и товарный вексель. Ценной бумагой признается финансовый вексель. Вексель, применяемый при расчетах между предприятиями за поставку товаров, работ, услуг, является средством расчетов и учитывается на счетах расчетов. Финансовые векселя бывают дисконтными и процентными. Вексель является дисконтным, если он приобретен по цене меньше номинала (т. е. с дисконтом) с последующим начислением процентов. Процентный вексель приобретается за номинал с последующим начислением процентов по нему. Синтетический учет долговых ценных бумаг осуществляют на счетах 58 Краткосрочные финансовые вложения и 06 Долгосрочные финансовые вложения , используя соответствующие субсчета. [c.638]
Учетно-процентная (дисконтная) политика заключается в регулировании величины учетной процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать денежные средства у Центрального банка. В России эта процентная ставка называется ставкой рефинансирования коммерческих банков. Кроме того, используется ломбардная ставка, представляющая собой процентную ставку, по которой Центральный банк кредитует коммерческие банки под залог их собственных долговых обязательств. Механизм регулирования учетных ставок достаточно надежно функционировал еще в начале XX века, но затем его применение стало наталкиваться на противодействие сформировавшихся в промышленно развитых странах банков-гигантов, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не в условиях жесткой конкуренции. Глобализация хозяйственной жизни также отрицательно повлияла на эффективность учетно-процентной политики. Если в современных условиях снижать учетную ставку, то это ведет к отливу капиталов из страны, что серьезно ослабляет влияние монетарной политики на экономическую конъюнктуру. В то же время повышение учетных ставок часто вызывается не внутриэкономической, а международной ситуацией (например, Россия, Бразилия и другие страны резко повысили свою учетную ставку в первой половине 1998 г. из-за финансового кризиса в Юго-Восточной Азии). [c.460]
Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства. [c.189]
Различия в степени кредитного риска по разным категориям заемщиков отражаются на уровне дисконтных ставок, по которым учитываются векселя. Чем меньше степень доверия банка к выпустившему вексель покупателю, тем выше будет дисконтная ставка. В тех случаях, когда покупатель не обладает репутацией первоклассного заемщика, учитывающий векселя банк для снижения риска может требовать от банка страны-импортера безусловной гарантии платежа по приобретаемым долговым обязательствам. [c.329]
ЦБ РФ, реализуя дисконтную политику, осуществляет регулирование дисконта (учетного процента) по краткосрочным обязательствам. Кроме того, ЦБ РФ вносит изменения в размер дисконта, устанавливает вексельный курс, уровень цен, денежное обращение, прибыль от предпринимательской деятельности, что в совокупности способствует влиянию на приток в кредитные учреждения свободных капиталов. [c.702]
Дисконт есть разница между суммой, указанной в векселе, и суммой денежных средств, полученных организацией от размещения векселя (облигации). Дисконтным может быть любой вексель, если в нем не указаны проценты. Векселедатель может разместить (продать) вексель по пониженной по отношению к его номинальной стоимости цене, то есть с дисконтом, или предусмотреть выплату процентов сверх номинальной стоимости векселя. В этом случае заемщик (векселедатель) берет на себя обязательство возвратить векселедержателю сумму, большую, чем полученную по векселю. [c.163]
В-пятых, проводятся операции на открытом рынке, под которыми в ЕВС подразумевают любые сделки, по которым центральные банки сами выступают равноправными контрагентами на рынке, а не только операции на рынке ценных бумаг, как это принято обычно. Среди указанных операций наибольшее значение имеют основной и долгосрочный инструмент рефинансирования, а также так называемые операции тонкой настройки и структурные операции. Основной инструмент рефинансирования предполагает проведение еженедельных аукционов на срок 14 дней среди кредитных институтов по фиксированной процентной ставке. Долгосрочный инструмент рефинансирования аналогичен основному, но предусматривает ежемесячную аукционную торговлю трехмесячными кредитами. Он заменил действовавшую в ряде стран ЕВС до перехода к евро форму долгосрочного рефинансирования через переучет векселей. Аукционы по обоим инструментам рефинансирования проводятся децентрализованно, т. е. центральными банками Евро-системы, но общие объемы кредитных средств, выставляемых на продажу, определяются ЕЦБ. Операции тонкой настройки и структурные операции проводятся нерегулярно и часто за короткий период, когда необходимо срочное вмешательство для регулирования ликвидности и процентных ставок на рынках ЭВС. Сюда относят, в частности, скоростные кредитные и депозитные тендеры, валютообменные свопы (т. е, одновременное заключение енотовой и форвардной сделки по купле-продаже какой-либо валюты), выпуск дисконтных долговых обязательств ЕЦБ и др. [c.554]
Таким образом, финансовыми результатами от сделок на рынке ценных бумаг и фондовом рынке, по которым могут возникать налоговые обязательства, являются доходы от форвардных и фьючерсных сделок, валютообменных и других операций с валютой доходы от операций, от размещения ценных бумаг суммы процентов, выплачиваемых по долговым обязательствам с ценными бумагами и валютой дисконтные доходы суммы от сделок купли-продажи ценных бумаг доходы от управления и непосредственного владения ценными бумагами. [c.254]
Учетно-процентная (дисконтная) политика состоит в регулировании размеров процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать резервы у центрального банка. Обычной практикой этого заимствования стали кредиты под залог собственных долговых обязательств коммерческих банков или путем переучета коммерческих векселей. Если центральный банк поднимает ставку по кредитам, коммерческие банки вынуждены сократить объем заимствований, что в свою очередь ведет к снижению резервов, повышению процентных ставок и сокращению кредитных операций. Механизм учетно-процентнои ставки исправно действовал в начале века, но затем его применение начало наталкиваться на противодействие банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не под влиянием рыночной стихии. Интернационализация хозяйственной жизни также отрицательно повлияла на эффективность учетно-процентнои политики. Если снижать учетную ставку в современных условиях, то это ведет к отливу капиталов из страны, что серьезно ослабляет влияние этой политики на экономическую конъюнктуру. [c.300]
ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО (promissory note) - документ, выдаваемый заемщиком заимодавцу при получении ссуды. В Д.о. указываются сумма ссуды и срок ее погашения. Подписывается физическим или должностным лицом от имени юридического, получившего ссуду. По Д.о. заемщик обязуется возвратить ссуду в обусловленный срок, а заимодавец получает право взыскать ее по истечении этого срока. Существуют следующие формы Д.о. ипотека, вексель, облигация займа, кредитное соглашение, срочное обязательство. Различают Д.о. бессрочное, исполнение которого владелец может потребовать в любое время Д.о. дисконтное, реализуемое на вторичном рынке по цене, которая ниже номинальной стоимости, а погашаемое затем по номиналу Д.о. конверсион- [c.70]
Форфетируемые долговые обязательства приобретаются на дисконтной основе, то есть путем их учета. Дисконтирование производится по фиксирован- [c.122]
Доход по обратив ibiM ценным бумагам может быть установлен в различных формах по плавающей ставке (в зависимости от степени их доходности и инфляции), в форме фиксированного купонного процента или дисконтного дох эда (иногда имеет место сочетание двух последних видов дохода). Выпускаются государственные ценные бумаги на предъявителя и именные. Форма, в которой государство проводит эмиссии своих долговых обязательств, определяется характером существующего на рынке спроса и видом используемых расчетных систем. [c.59]
Первоначально банки стали выпускать большинство векселей с дисконтом. Доход покупателя в данном случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения. Но в дальнейшем оказалось, что более удобными и выгодными как для них, так и для их клиентов являются процентные векселя. Привлекая средства путем выпуска векселей, коммерческие банки должны отчислять определенный процент от их суммы в Фонд обязательных резервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентны]1 вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентну (о номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, н< обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства. Кроме того, согласно изменениям в налоговом законодательстве, до (сод по дисконтным векселям облагается налогом на прибыль по общей ставке — 38%, а на процентный доход по ценным бумагам (в данном случае — по векселю) распространяется льготная ставка налогообложения — 15%. [c.219]
Метод использования прогнозируемого изменения процентных ставок сопряжен с высокой степенью риска, поскольку опирается в значительной мере на несовершенный прогноз будущих рыночных процентных ставок. Данный метод имеет целью получение привлекательных приростов капитала, когда ожидается снижение рыночных процентных ставок, и сохранение капитала, когда предполагается их повышение. Интересной особенностью этого метода является то, что бблыпая часть операций осуществляется с ценными бумагами инвестиционного уровня, поскольку необходима высокая степень чувствительности к изменениям рыночных ставок процента, чтобы уловить максимальную величину курсовых доходов (возникающих из колебания курсов). После того как определены ожидаемые процентные ставки, эта стратегия опирается большей частью на технические вопросы. Например, когда ожидается снижение рыночных ставок, активные инвесторы часто ищут выпуски с длинным сроком погашения и низкой купонной ставкой (или с дисконтом), поскольку это лучший и самый быстрый способ получения прироста капитала в такие периоды (разумеется, долгосрочные облигации с нулевым купоном идеальны для этих целей). Эти резкие колебания рыночной ставки процента обычно длятся недолго, поэтому биржевые брокеры по облигациям пытаются получить как можно больше в возможно более короткий период времени. Фондовые покупки в кредит (использование ссуды для покупки облигаций) также применяются в качестве способа увеличения прибылей. Когда ставки начинают выравниваться и расти, эти инвесторы изымают свои деньги из долгосрочных и дисконтных облигаций, перемещая их в высокодоходные выпуски с короткими сроками погашения. Другими словами, они "поворачивают в противоположную сторону". В периоды, когда курсы облигаций падают, инвесторы пытаются получить высокие ставки доходности и защитить свои деньги от потери капитала. Таким образом, они склонны использовать такие высокодоходные краткосрочные облигации, как казначейские векселя, депозитные сертификаты, фонды денежного рынка или даже долговые обязательства с плавающей ставкой. [c.479]
Облигация корпоративная ( orporate bond) — процентное или дисконтное долговое обязательство, выпущенное частной корпорацией. [c.220]