Участие стран — членов СЭВ в Международном инвестиционном банке не служит и не может служить препятствием для осуществления и развития непосредственных кредитных, финансовых и иных деловых связей этих стран между собой, а также с другими странами и международными банковскими организациями. [c.312]
Международные инвестиционные банкиры подчиняются единой внутренней логике бизнеса, требующей уравновешивания риска и доходности. По мере развития финансового кризиса в мире аналитики в крупных международных инвестиционных банках принимали схожие решения. Их нельзя обвинять в бессердечности -таковы правила движения капитала, принятые в мире развитых финансовых рынков. Развивающиеся и переходные страны могут или принять эти правила игры, или не брать в долг. Выпускники одних и тех же университетов, по сходным теориям, на одинаковых компьютерах и информации (весьма ограниченной) анализировали риски (видимо, не те риски) вложений в развивающихся рынках. Неудивительно, что они приходили к сходным инвестиционным решениям, пересматривая свои портфели. При этом действительная степень рискованности российских инструментов не была понята внешними инвесторами до самого последнего момента. [c.8]
Одна из проблем российской экономики заключается в том, что приток иностранной валюты ограничен спекулятивными сделками с краткосрочными финансовыми инструментами, гарантированными или эмитированными государством. Вместе с тем отток иностранной валюты связан не только с репатриацией прибыли, но и с неконтролируемыми государством операциями текущего, главным образом капитального, характера. Поэтому международная инвестиционная позиция российских кредитных организаций находится на уровне золотовалютных резервов Банка России, представлена краткосрочными текущими счетами и депозитами, ссудами и займами, что несопоставимо с масштабами экономики и внешнеторгового оборота. [c.750]
К этому типу организаций относятся Международный инвестиционный банк (МИБ), Международный банк экономического сотрудничества (МВЭС), Европейский банк реконструкции и развития (МБРР), Международный валютный фонд (МВФ). Роль финансов в функционировании международных банков и фондов заключается в том, что с их помощью осуществляется мобилизация средств уставного капитала и в процессе функционирования распределяется выручка и прибыль, формируются фонды банков. Источниками паевых взносов являются средства национальных и международных финансово-кредитных институтов международных организаций-участников (пайщиков) фонда, а также бюджеты и валютные фонды заинтересованных стран. [c.259]
Процесс интеграции стран с рыночной экономикой требует создания общего финансового рынка для проведения эффективной инвестиционной политики. Уже накоплен большой опыт реализации международных инвестиционных проектов. Эмитированные банками и корпорациями ценные бумаги одних стран для распространения в других странах в большом объеме обращаются на международном рынке ценных бумаг. Полная отмена в 70-х годах ограничений на перемещение капитала в развитых странах создала условия для образования международного рынка ценных бумаг. Только за 10 лет (1980—1990 гг.) доля международных операций с ценными бумагами в ВВП США возросла с 9 до 93%, в Германии — с 8 до 58% и в Японии — с 7 до 119%. В общем объеме заимствованных на международном рынке капиталов средств наибольшая часть приходится на облигации (в 1994 г. более 60%). Почти 40% мирового рынка ценных бумаг приходится на США, свыше 20% — на Японию. [c.61]
Ведется работа с банками и страховыми организациями Новгородской области по организации страхования от риска реализации инвестиционных проектов. Привлекаются к этому процессу банки, страховые организации и коммерческие структуры крупных промышленно-финансовых центров России, международные и зарубежные финансовые и страховые институты. Есть планы отработки механизма гарантийных обязательств под залог имущества. [c.353]
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК (МИБ) — банк долгосрочного и среднесрочного кредитования стран — членов СЭВ. Учрежден в 1970 г. в соответствии о соглашением, которое подписано НРБ, ВНР, ПНР, ГДР, МНР, СССР а ЧССР. В 1971 г. в члены банка принята СРР, в 1974 г. — Куба, в 1977 г.— СРВ. В 1974 г. между МИБ я СФРЮ подписано соглашение об основных принципах сотрудничества в области кредитно-финансовых отношений. Банк начал функционировать с 1 января 1971 г. МИБ принимает участие в работе соответствующих органов СЭВ при рассмотрении вопросов, связанных с координацией планов капитальных вложений, учитывает рекомендации органов СЭВ по координации народнохозяйственных планов стран-членов и долгосрочные соглашения или иные договоренности о строительстве объектов, представляющих интерес для нескольких стран — членов банка. Основная задача МИБ — предоставление среднесрочных (до 5 лет) и долгосрочных (до 15 лет) кредитов на реализацию мероприятий по дальнейшему развитию социалистической экономической интеграции, постепенному сближению и выравниванию уровней экономического развития стран — членов СЭВ [c.151]
Однако для больших выпусков ценных бумаг имеется следующая международная практика. Компания с хорошей репутацией обычно обслуживается инвестиционным банком, который берет на себя обязанность по распространению ценных бумаг, и сама нанимает дилеров. При этом инвестиционный банк берет на себя риск потерь от нераспространенных бумаг, равно как и право на прибыль от продаж по высокой цене. Такие обязательства банка или другого представителя финансовой системы именуются термином "подписчик - компания". Обычно поиск подписчика - дело нелегкое, а при его появлении связь "подписчик - компания" продолжается длительное время. В частности, это продиктовано возможным выпуском и распространением новых акций и облигаций в поддержку или развитие начатого дела, а также тем обстоятельством, что часть ценных бумаг эмитента может быть приобретена самим банком. Такое приобретение может быть продиктовано как остатком нереализованных бумаг, так и высокой доходностью бизнеса, долевым участником которого банк решает стать. [c.323]
Проектное финансирование предполагает, что в качестве финансовых участников реализации инвестиционных проектов могут выступать не только коммерческие, но и инвестиционные банки, инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды и иные институциональные инвесторы, лизинговые компании и другие финансовые, кредитные и инвестиционные институты, т.е. весь спектр финансово-инвестиционных учреждений, что особенно важно для аккумуляции больших финансовых ресурсов, необходимых для осуществления международных нефтегазовых проектов и распределения рисков между участниками. [c.268]
В условиях возрастающей взаимозависимости экономик разных стран информация, характеризующая международную инвестиционную позицию РФ, играет важную роль в разработке внешней и внутренней экономической политики. Чистая позиция страны (равная разности между ее внешними финансовыми активами и обязательствами) помогает определить состояние внешнеэкономических отношений РФ с другими странами в определенный момент времени. В зависимости от того, является ли международная инвестиционная позиция положительной или отрицательной, страна выступает либо чистым должником , либо чистым кредитором . Данные о международной инвестиционной позиции России публикуются в еженедельном издании Вестник Банка России , а также размещаются в представительстве Банка России в сети Интернет. [c.246]
К заемным (внешним) источникам инвестиций относятся инвестиционные ассигнования из государственных бюджетов РФ, республик и прочих субъектов РФ, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных организаций, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, организаций различных форм собственности и частных лиц различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе, кредиты банков и других институциональных инвесторов, других организаций, векселя и другие средства. [c.267]
Деятельность МФО носит наднациональный характер. Они являются субъектами международного права и могут заключать договоры с государствами и другими международными институтами. Для достижения своих целей МФО используют широкий спектр современных технологий финансового и инвестиционного анализа и управления рисками, привлекают к работе ведущие консалтинговые, аудиторские и страховые компании, научно-исследовательские центры и инвестиционные банки. Эффективность их функционирования в значительной степени зависит от интенсивности взаимодействия с правительственными учреждениями стран-членов. [c.438]
В последние годы МБРР выступает в роли крупнейшего заемщика на мировом финансовом рынке, заняв среди межгосударственных инвестиционных банков наибольший удельный вес в сумме выпускаемых ими облигационных займов. Так, с конца 70-х годов МБРР выпускает облигации в среднем на 5 млрд. долл. ежегодно, а в 1993 г. эта эмиссия достигла рекордной суммы в 12,7 млрд. долл. (из 7% годовых). Тем самым МБРР поддерживает относительно высокий уровень ссудного процента, что отвечает интересам частных инвесторов, ищущих наиболее выгодные условия приложения своих капиталов. Следовательно, МБРР с самого начала своей деятельности оказывает заметное влияние на международное движение долгосрочных капиталов. Именно через него частный капитал США, а позднее и других промышленно развитых стран широким потоком направился в страны Азии, Африки и Латинской Америки, что способствовало возобновлению экспорта капитала, прерванного мировым экономическим кризисом 1929—1933 гг. и второй мировой войной. [c.465]
Международное инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА) 311, 312, 472, 473 Международные валютные отношения 7, 8 Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации см. также МВФ. Группа МБРР, ЕБРР. Региональные банки развития. МВЭС. МИБ [c.580]
При этом в течение 1997 г. субъектам РФ были доступны ресурсы не только российского, но и международного рынка капиталов. Среди зарубежных и российских инвестиционных банков, ожидавших начала экономического роста, развернулась серьезная конкуренция за право осуществления дебютного выпуска региональных еврооблигаций и возможность предоставления субъектам РФ финансовых кредитов. Существенное расширение предложения ресурсов привело к снижению процентных ставок на рынке субфедеральных займов и определило заинтересованность регионов в размещении рыночных долговых инструментов, позволявших привлечь на бюджетные счета денежные средства. При этом регионы продолжали активно привлекать средства в форме ссуд, предоставляемых федеральным бюджетом, и банковских кредитов. Это позволило планомерно сокращать сумму накопленной кредиторской задолженности в июле-декабре 1997 г., обращая ее в форму рыночных и формализованных долговых обязательств. [c.102]
Инвестиционные банки в связи с развитием международного рынка ценных бумаг возглавили создающиеся на первичном рынке финансовые синдикаты, занимающиеся выпуском и размещением акций и облигаций. Коммерческие банки оттеснили инвестиционные при размещении на первичном рынке еврооблигаций на вторичном рынке инвестиционные банки сохраняют прочные позиции. [c.610]
Инвестиционные банки традиционно образуются в форме партнерств, что позволяет им существенно ограничить информацию о своей деятельности, но вместе с тем ограничивает и их возможности. На международном рынке ценных бумаг коммерческие банки представляют финансовую мощь, большую, чем инвестиционные. Кроме того, в них сосредоточены крупные пакеты акций нефинансовых компаний, то есть промышленных корпораций, которые и поручают им размещать свои акции. [c.610]
Порядок работы с проектами, кредитуемыми в России Всемирным банком, регулируется постановлением Правительства РФ № 395 от 3 апреля 1996 г. Объем и приоритеты заимствований у ВБ, а также отраслевая структура и типы займов определяются в программе заимствований РФ в ВБ, которая разрабатывается Министерством экономики и Министерством финансов на основе Федеральной инвестиционной программы и среднесрочной программы экономических реформ и развития российской экономики. Эта программа передается на рассмотрение Межведомственной комиссии по сотрудничеству с международными финансово-экономическими организациями и группой семи . После консультаций с ВБ программа заимствований утверждается Межведомственной комиссией и ежегодно уточняется. [c.575]
На рынке банковских кредитов функционирует межбанковский сегмент, на котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга временно свободные финансовые ресурсы, в основном в виде краткосрочных депозитов, а также в виде текущих счетов и ссуд. В России величина всех размещенных нерезидентами (в большей части это иностранные банки) депозитов и текущих счетов едва достигает 10 млрд долл., что связано с неблагоприятным инвестиционным климатом в стране и невысокими международными рейтингами даже ведущих российских банков. [c.527]
Огромное значение для умножения экономич. потенциала социалистич. содружества имеет Ф. п., проводимая странами СЭВ. Создан валютно-финанс. механизм, к-рый обеспечивает расширяющееся сотрудничество социалистич. стран, прежде всего в экономич. области. Он включает систему многосторонних расчётов и коллективной валюте — переводном рубле, осу идее тнл немых через Международный банк эконо-мичес> ч ч> сотрудничества (МВЭС). Органически связана со всей системой мероприятий, направленных на дальнейшее развитие финансово-экономич. сотрудничества стран СЭВ, деятельность Международного инвестиционного банка (МИБ). Странами содружества проводится Ф. п., содействующая постепенному сближению и выравниванию уровней их акопо.мич. развития, успешной реализации Комплексной программы социалистич. экономич. интеграции. [c.289]
Третьим аспектом финансовой глобализации являются финансовые инновации, т. е. создание новых финансовых инструментов и технологий. Финансовые инструменты, такие, как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом, стали весьма популярны на международных финансовых рынках. Снижение объемов синдицированных кредитов в евровалюте после 1982 г, последовавшее за кризисом задолженности развивающихся стран, ускорило процесс секьюритизации, т. е. увеличение роли ценных бумаг на финансовых рынках в ущерб кредиту. Используя этот процесс, заемщик может снизить зависимость от прямого банковского кредитования и вместо этого выпускать краткосрочные коммерческие векселя или краткосрочные облигации, размещение которых гарантируется коммерческими или инвестиционными банками. Эти инструменты могут периодически выпускаться и перепродаваться на вторичном рынке, как если бы они были долгосрочными ценными бумагами. Программа выпуска евронот является примером такой секьюритизации. [c.557]
Создание европейского рынка ПФП представляется важным по трем причинам. Во-первых, это необходимо для конкурентоспособности Европы в мировой экономике. Международные растущие компании в секторах, опирающихся на технологии, нуждаются в том, чтобы быть игроками мирового уровня, так что они должны быть в состоянии получать капитал на той же основе, что и их конкуренты, особенно компании США. Многие европейские компании получали финансирование через NASDAQ, однако существует обеспокоенность, что центр тяжести таких компаний не останется в Европе. Более того, попадание в списки NASDAQ невыгодно для европейского сектора финансовых услуг. Во-вторых, по причинам, отмеченным выше, важно обеспечить инвесторов возможными путями выхода (экзита) и возможностями реинвестиций прироста капитала. В-третьих, европейский рынок ПФП может сыграть роль катализатора в привнесении других изменений, а именно культурных изменений (например, активный рынок ПФП доказывает, что предпринимательство является стоящим делом), и в появлении специалистов посреднического сектора (например, дилеров, инвестиционных банков, аналитиков). Созданию европейского рынка ПФП поможет директива Европейского Союза о создании единого рынка финансовых услуг. Это, к примеру, облегчит компаниям получение финансов по всей Европе и сделает возможным появление общеевропейских биржевых брокеров. [c.79]
Я позвонил Дэвиду Липтону, заместителю министра финансов США, ведающему международными делами. Он был полностью в курсе проблемы, но они даже не помышляли об использовании Фонда валютной стабилизации. Конгресс был решительно настроен против оказания спасительной финансовой помощи. Я сказал, что мне это известно, но я не вижу альтернативы. Наблюдается паника, и в наших национальных интересах поддержать правительство России, ориентированное на реформы. Если будет привлечен частный сектор, это должно сделать план спасения более приемлемым в политическом отношении. Тем не менее России следовало провести активную работу на Капитолийском холме. Будет также крайне трудно вовлечь частные институты, поскольку они включают инвестиционные банки и спекулятивных инвесторов, подобных нам, и государству оказывается значительно сложнее мобилизовать их средства, чем ресурсы крупных коммерческих банков. [c.103]
В монографии проф. Н.А. Куфаковой рассматриваются некоторые аспекты инвестиционных отношений, возникающих в развивающихся странах. Особое внимание в работе уделено таким инвестиционным институтам, как банки развития и инвестиционные банки. / Подробнее см. Куфакова Н.А. Финансовое право развивающихся стран. — М., 1998. — С. 14, 61—66 Ключников К.Ф. Международные банки развития. — М., 1974. — С. 32 Левшин Ф.М. Проблемы создания промышленности в развивающихся странах. — М., 1969. — С. 57—59 и др. [c.456]
Иностранные инвесторы < Правительства иностранных государств Международные финансовые институты Коммерческие банки Институциональные инвесторы Инвестиционные банки Международный банк реконструкции и развития (МБРР) Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) Международный финансовый комитет Эксимбанк США Прочие [c.201]
За последние 10 лет возрос объем средств, выделяемых западными странами и международными финансовыми учреждениями (Европейским инвестиционным банком, ЕБРР, ГЭФ, НЕФКО, Северным инвестиционным банком и Всемирным банком) на природоохрану в странах Центральной и Восточной Европы и новых независимых государств (ранее входивших в СССР), причем их большая часть поступает в виде капиталовложений и меньшая идет на оказание технического содействия. [c.419]
Выходя на мировой фондовый рынок, отечественные эмитенты могут использовать различные методы размещения ценных бумаг в международном масштабе. Частное размещение уже эмитированных акций вероятно осуществить среди так называемых квалифицированных институциональных покупателей без специальных аудиторских отчетов, когда механизм размещения строится на прямых контактах профессионального посредника (обычно инвестиционного банка) с клиентом. Этим способом Правительство привлекает 15-20% капитала иностранных финансовых компаний. Размещая ценные бумаги по правилу 144а , российские эмитенты сталкиваются с требованиями Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам США и дополнительными формальностями. Этот тип размещения позволяет охватить 20-35% потенциального капитала. Большинство проводивших приватизацию стран использовали открытое размещение акций через профессиональных посредников. Однако подобное размещение требует проверки аудиторского баланса и проспекта эмиссии по стандартам Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам США или по Единому европейскому стандарту,. но позволяет привлечь почти 100% потенциального капитала. Еще один способ - конкретная методика продаж, уделяющая большое внимание техническому осуществлению привлечения капитала - в АДР, облигациях, путем конвертации или [c.513]
На национальных рынках капитала концентрация инвестиционно-банковского бизнеса достигла высокого уровня, а поэтому распространение операций инвестиционных банков за рубеж стало основным направлением их роста. Именно благодаря этому сформировались такие мощные инвестиционно-финансовые группы, оперирующие на международном рынке ценных бумаг, как американские Мерилл Линч, Соломон Бразерс, Морган-Стенли и др. [c.610]
Участниками формируемой сегодня международной системы проектного финансирования могут быть международные и региональные финансово-кредитные институты, различные многосторонние агентства развития и агентства по гарантиям инвестиций, транснациональные и многонациональные корпорации (ТНК и МЫ К), транснациональные банки (ТНБ), крупные международные страховые ассоциации-синдикаты, национальные правительства, национальные (государственные или полугосударственные) агентства экспортно-импортного кредитования и страхования, а также национальные кредиторы и институциональные инвесторы (финансово-промышленных группы, инвестиционные и пенсионные фонды, холдинги, банки или их объединения, финансовые, инвестиционные, страховые и лизинговые компании, фонды венчурного капитала и специально создаваемые венчуры-инвесторы целевого назначения и др.). [c.40]
Нередко в такой группе банков имеется инициатор в лице солидного коммерческого банка или международного финансового института, что дает дополнительную гарантию своевременного погашения платежных обязательств должником. Этому способствует включение в кредитные соглашения оговорок кросс-дефолт ( ross default ). Они дают право кредитору на досрочное взыскание задолженности по кредиту (а иногда и другие санкции), если заемщики не выполняют своих платежных обязательств перед любым другим кредитором, участвующим в совместном финансировании. Применяются две формы совместного финансирования 1) независимое параллельное финансирование, когда каждый банк заключает с заемщиком кредитное соглашение и финансирует свою часть инвестиционного проекта (субпроект) [c.268]
Самым распространенным инструментом эмиссии долговых обязательств развивающихся стран являются еврооблигации (ев-робонды), номинированные в валюте страны, где они размещаются (до 70—80% в долларах). Выпускаются они обычно на 5—12 лет с фиксированной ставкой. Последняя зависит главным образом от кредитного рейтинга, который международные рейтинговые агентства присваивают эмитенту (центральному правительству, местному органу власти, компании, банку). В 1990 г. только 10 развивающихся стран имели такие рейтинги, в 1996 г. — 51, из них 25 стран, в основном Юго-Восточной и Восточной Азии, имели самые высокие инвестиционные рейтинги. В результате валютно-финансового кризиса их рейтинги были снижены. [c.311]
К институциональным инвесторам, оперирующим на МФР, относятся банки (центральные, инвестиционные, коммерческие), государственные учреждения, международные финансовые институты, пенсионные фонды, страховые фонды и компании (в том числе оффшорные), взаимные (паевые) инвестиционные фонды (ПИФИ), [c.515]