Отзывные облигации. При выпуске облигаций с фиксированным процентным доходом на длительный период времени эмитент несет процентный риск, связанный со снижением процентных ставок в будущем. Для того чтобы застраховать себя от потерь при выплате фиксированного купонного дохода в условиях падения процентных ставок, компании прибегают к праву досрочного выкупа своих облигаций, т. е. до истечения официально установленной даты погашения облигаций эмитент может осуществлять их выкуп. Чтобы проводить такие операции, в условиях выпуска облигаций должно быть оговорено право на досрочный выкуп. [c.215]
Если бы кривая доходности имела постоянный уровень и рыночные процентные ставки оставались неизменными, цена на любые безрисковые дисконтные облигации течением времени непрерывно повышалась бы, а цена на любые премиальные — снижалась. Связано это с тем, что с течением времени дата погашения облигаций приближается, а на момент погашения их цена должна равняться номинальной стоимости. Таким образом, по мере приближения даты погашения, цена на дисконтные и премиальные облигации будет стремиться к своему номиналу. На рис. 8.3 приведена динамика цен на бескупонные дисконтные облигации со сроком погашения 20 лет. [c.148]
Дата погашения облигаций 197 Дебентуры 18, 73, 197 [c.337]
На рынке можно встретить очень сложные конвертируемые бумаги. Некоторые из них могут обмениваться только по прошествии определенного начального периода, другие - до даты погашения облигации, третьи - только в течение определенного, более короткого периода. Некоторые имеют различные коэффициенты конверсии для различных лет. Отдельные бумаги могут конвертироваться в пакеты, состоящие из двух или более видов различных бумаг условием обмена других является внесение дополнительной платы. [c.684]
Проценты по первому купону исчисляются с даты выпуска облигации до даты его выплаты. В последующие купонные периоды проценты начисляются, начиная с даты предшествующих выплат до даты текущей выплаты. В последний купонный период проценты начисляются аналогичным образом вплоть до даты погашения облигации. [c.100]
Датой погашения облигации считается день, когда акционерное общество возвращает владельцу облигации сумму, равную номиналу облигации, выплатив предусмотренные проценты по ней. [c.44]
Дата погашения облигаций [c.88]
На каждый отдельный выпуск Облигаций банк открывает специальный журнал, состоящий из листов, форма которых указана в Приложении 1. На обложке журнала делается запись о дате его открытия, проставляется наименование ("Журнал лицевого учета по лицевому счету "Государственные краткосрочные облигации" балансового счета 194 "Вложения в государственные долговые обязательства"), государственный регистрационный номер выпуска Облигаций, учитываемых в данном журнале, дата выпуска и дата погашения Облигаций. Журнал может вестись в электронной форме с обязательной ежедневной распечаткой всех записей за рабочий день. [c.274]
Дана облигация, купоны по которой оплачиваются ежеквартально. Дата погашения облигации 12 августа 2009 г. Сколько купонных платежей оставалось на 25 июня 2003 г. Сколько дней должно было пройти до очередного купонного платежа [c.23]
Г -дата погашения облигации [c.144]
Т дата погашения облигации К цена поставки облигации Т - дата поставки облигации. [c.145]
Независимо от своего названия все собранные деньги идут в централизованный общий фонд. На что важно обращать внимание, так это на процентную ставку и дату погашения, которые следуют за названием ценной бумаги. Когда показываются две даты погашения, облигация не будет погашаться до наступления первой даты и должна быть погашена до наступления второй. Так, Казначейская 51/2%-ная 2008—2012 гг. приносит 5,50 в год на каждую облигацию номиналом 100 (имеет купон в 51/2%) и должна быть погашена (по усмотрению правительства) самое раннее в 2008 г., а самое позднее в 2012 г. Казначейская 8%-ная 2013 г. приносит купонный доход в 8% и будет погашена в 2013 г. [c.232]
Фактическая дата погашения облигаций серии ЕЕ не устанавливается, поскольку по ним выплачиваются проценты по переменной ставке. Чем выше ставка процента, тем короче период времени, требующийся для наращивания стоимости облигации, начиная От ее эмиссионного курса до стоимости в момент погашения. Для повышения привлекательности всех облигаций серии ЕЕ, которые находятся в собственности 5 лет и более, инвесторы получают текущий процент по ставке, наиболее высокой из двух следующих 6 или 8,5% средней доходности по пятилетним ценным бумагам Казначейства, которая подсчитывается каждые 6 месяцев (в мае и ноябре). Следовательно, доходность меняется каждые 6 месяцев в соответствии с доходностью ценных бумаг Казначейства, хотя она никогда не может упасть ниже гарантированной минимальной ставки в 6%. Ставка, зафиксированная в конце 1989 г., составляла 6,98%. [Текущие ставки процента на облигации серии ЕЕ можно узнать в банке или позвонив по телефону 1-800-872-6637 (1-800 — Американские облигации).] По облигациям серии ЕЕ, находящимся в собственности менее 5 лет (они могут быть выкуплены в любое время по прошествии первых шести месяцев), начисляется процент в соответствии с неизменной шкалой от 4,16% для облигаций, находящихся в собственности 6 месяцев, и поднимающейся постепенно до не менее 6% — гарантированной минимальной ставки — - к пяти годам. [c.183]
Облигация — это ценная бумага, дающая владельцу право на получение определенного потока денежных сумм от эмитента в определенные моменты времени в будущем. Поток денежных сумм — это купоны по облигации и непосредственно сам номинал облигации — основная сумма долга эмитента перед владельцем. Определенные моменты времени в будущем суть даты погашения купонов, а последний момент, когда эмитент платит и последний купон, и основную сумму, называется датой погашения облигации. Облигации в отличие от акций не дают права на управление предприятием-эмитентом, но дают право на получение определенного фиксированного дохода, называемого купоном или процентами по облигациям. Кроме того, в случае банкротства или ликвидации предприятия владельцы облигаций получают преимущественное право по сравнению с акционерами на имущество предприятия. [c.22]
В Санкт-Петербурге выпускаются именные облигации облигационного займа г. Санкт-Петербург. Эмитентом является Комитет финансов администрации г. Санкт-Петербург. Например, с 1 октября 1996 г. выпущена вторая серия именных облигаций Второго облигационного займа г. Санкт-Петербург. Номинал облигации 100 тыс. руб. Ставка дохода по первому купону - 65% годовых. Дата выплаты первого купонного дохода - 3 января 1997 г. Дата погашения облигаций - 5 июня 1999 г. Дата начала выкупа облигаций эмитентом - 3 января 1997 г. [c.167]
Конкретные условия выпуска облигаций указываются в специальном облигационном соглашении — своего рода договоре между компанией-эмитентом и инвесторами. Это срок или дата погашения облигации, номинал, ставка процента, вид облигации, ее обеспечение и другие особенности. Документ, подтверждающий факт владения облигациями, называется облигационным сертификатом. В нем указывается наименование компании-эмитента, номинал облигации, ставка процента, имя или название платежного агента по процентам или по основной сумме долга (в качестве платежного агента может выступать банк или сама корпорация). Особенности облигаций также зафиксированы в облигационном соглашении [c.315]
Несколько ранее мы уже сказали о том, что при описании обязательств корпорации как опционов активы компании V играют роль базового актива, обещанные выплаты держателям облигаций В - роль цены исполнения опциона (страйк), а дата погашения облигаций - роль даты истечения опциона. Но так как стоимость корпорации определяется как сумма собственного и заемного капитала (V = S +D), а стоимость собственного капитала является аналогом опциона колл, выписанного на активы компании, то отсюда следует [c.162]
Для денежных потоков, возникающих в разные периоды времени, как правило, предусматриваются разные ставки дисконтирования. Для того чтобы определить действительную стоимость облигации, следует дисконтировать ожидаемые ее владельцем денежные потоки с помощью соответствующих ставок дисконтирования. Денежные потоки от облигации включают купонные платежи (до наступления даты погашения облигации) и конечную выплату номинальной стоимости облигации. Если дату погашения облигации обозначить Т, а ставку дисконтирования принять одинаковой для всех интервалов и обозначить г, то для определения действительной стоимости облигации используется модифицированное уравнение (3) [c.8]
Если с течением времени требуемая доходность не изменяется, то чем ближе дата погашения облигации, тем меньше размер премии (дисконта). [c.13]
Для облигации с нулевым купоном Ds - (Т - Г) = Т - Т, где Т — дат погашения облигации, а для долгосрочных облигаций можно считать, чт Ds - (Т - t) совпадает с обычной дюрацией этой облигации при непрерывно] [c.123]
Фиксированная ставка процента по облигации установлена в размере 9 % годовых. Дата погашения облигации состоится через 5 лет. Выплата процентов осуществляется ежегодно в конце года, номинальная сумма составляет 4500 грн. (50000 х 9 %). Эффективная ставка процента равняется (50000 х 9 %) + (3718 5)/ (46282 + 50000) 2 = 11 % [c.107]
Эмитентом государственных федеральных облигаций от имени Российской Федерации выступает Минфин России. Эмиссия осуществляется отдельными выпусками. Каждый выпуск имеет государственный регистрационный номер. Облигации одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых прав, имеют одинаковые дату погашения и регистрационный номер. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица, если иное не предусмотрено условиями отдельных выпусков. [c.427]
Параметры выпуска, включая дату погашения, объем выпуска, срок обращения, порядок и форму выплаты доходов и погашения номинальной стоимости облигации, порядок признания выпуска состоявшимся, определяет Минфин России. Номинальная стоимость облигации составляет 1000 руб. [c.428]
Таким образом, в результате погашения облигации II серии внутреннего валютного государственного валютного займа прибыль предприятия увеличилась на 5 265 тыс. руб., в том числе за счет прочей реализации (что фактически является разницей в оценке облигации на 31.12.94 г. и на дату выбытия облигации в результате погашения) - на 1 415 тыс. руб. и за счет внереализационных доходов (курсовая разница) - на 3 850 тыс. руб. [c.552]
Рыночная стоимость облигации стремится с приближением даты погашения к номиналу. [c.509]
Резервы, образованные в соответствии с законодательством Записи по этой статье производят организации, которые по закону обязаны образовывать резервные фонды, - предприятия с иностранными инвестициями и акционерные общества. Отчисления в резервные фонды могут быть использованы для покрытия убытков организации для погашения облигаций организации для выкупа собственных акций. Заполняется по данным аналитического учета счета 82 на последнюю отчетную дату. [c.103]
Дисконт или премия на инвестиции в облигации должны быть списаны (амортизированы) в течение периода с момента покупки до даты погашения (амортизационный период), чтобы был соблюден принцип соответствия. [c.136]
Продажа облигаций до даты погашения между датами выплаты процентов [c.138]
Sinking Fund — фонд погашения. Периодические выплаты, осуществляемые эмитентом облигации, для уменьшения задолженности по ней к дате погашения облигации. [c.992]
Вернемся к примеру с корпорацией Vason, которая выпустила облигации сроком на 5 лет, на общую сумму 100 000 дол. со скидкой, поскольку 10%-ная рыночная ставка превышала номинальную, объявленную в 9%. Облигации были реализованы за 96 149 дол. со скидкой в сумме 3 851 дол. Поскольку эта скидка влияет на сумму ежегодных расходов по выплате процентов по облигациям в течение срока, на который выпущены облигации, она должна быть списана за этот срок. В результате сумма скидки год от года должна уменьшаться, а текущая стоимость облигаций (номинальная стоимость минус облигационная скидка) будет увеличиваться. Таким образом,на дату погашения облигаций их текущая стоимость будет равна номинальной стоимости облигаций, а сумма скидки равна нулю. [c.306]
Вернемся к примеру с корпорацией Vason, которая выпустила облигации сроком на 5 лет, на общую сумму 100 000 дол. с премией, поскольку 8%-ная рыночная ставка была меньше номинальной,объявленной в 9%. Облигации были реализованы за 104 100 дол. с премией в сумме 4 100 дол. Так же как облигационные скидки, облигационные премии влияют на сумму ежегодных расходов по выплате процентов по облигациям и поэтому должны быть распределены в течение срока, на который выпущены облигации. В результате такого списания сумма премии год от года будет уменьшаться и текущая стоимость облигаций (номинальная стоимость плюс премия) также будет уменьшаться. Таким образом, на дату погашения облигаций их текущая стоимость будет равна номинальной стоимости, а сумма премии равна нулю. [c.309]
По ВГВЗ 1999 г. 50% суммы долга выплачивается 14 ноября 2006 г., дата погашения облигации — 14 ноября 2007 г., по облигациям начисляется купонный доход исходя из ставки 3% годовых, начиная с даты выпуска выплата купонного дохода осуществляется 14 мая и 14 ноября, начиная с 2000 г. по 2007 г. [c.479]
Ценные бумаги, которые держатся до даты погашения (HTMS), представляют собой облигации, которые инвестор имеет намерение и возможность держать до даты погашения. Они должны отражаться в учете по методу амортизируемой первоначальной стоимости. Их рыночная стоимость никак не отражается (за исключением случая продажи), и доход от таких инвестиций в виде процентов появляется в отчете о прибылях и убытках. Сущность данного метода была рассмотрена выше (см. в разделе об учете долгосрочных инвестиций в облигации). Продажа таких ценных бумаг трактуется как необычное событие. [c.142]