Ключевые преимущества формулы Блэка-Шоулса по сравнению с [c.42]
О преимуществах формул на основе среднего геометрического [c.61]
Наиболее важная часть заявки — описание изобретения и формула изобретения. В описании должна быть изложена сущность изобретения с такой полнотой, чтобы можно было сделать обоснованный вывод о назначении и новизне изобретения, его преимуществах перед аналогами и прототипами и возможности использования изобретения. Особое значение имеет формула изобретения, являющаяся единственным критерием для определения значимости изобретения и краткой словесной характеристикой, выражающей техническую сущность изобретения. [c.199]
Согласно этим преимуществам, Министерством нефтяной промышленности принята формула (97) в качестве временной методики и единой для расчета плановой скорости бурения для всех буровых организаций министерства [60]. [c.152]
Поточный метод совмещает и устраняет недостатки последовательного и параллельного методов организации строительного производства, одновременно сохраняя преимущества каждого из них. При этом методе технологический процесс возведения зданий и сооружений расчленяется на определенное количество составляющих процессов (устройство фундаментов, возведение стен, перекрытий и крыши, производство отделочных работ и др.). Для каждого процесса определяют одинаковые сроки производства работ и осуществляют совмещение их выполнения по времени в различных зданиях. При поточном методе работы по возведению каждого из домов делят на п процессов, на выполнение которых отводится одинаковое время. На комплексе из N домов однородные процессы выполняются последовательно друг за другом, а разнородные — параллельно. Для такого метода необходимо меньше времени на строительство нескольких зданий, чем при последовательном методе его организации. В то же время требуется меньшее количество одновременно потребляемых ресурсов по сравнению с параллельным методом организации строительного производства. При этом продолжительность строительства N зданий, расчлененных на п процессов, определяется по формуле (рис. 5) [c.45]
Концепции остаточного дохода и экономической добавленной стоимости очень близки. Экономическая добавленная стоимость также оперирует величиной прибыли от основной деятельности, но только после удержания налога на прибыль. Экономическая добавленная стоимость имеет то же преимущество по сравнению с прибылью на инвестиции, что и остаточный доход ЭДС учитывает, что для обеспечения расширенного воспроизводства бизнес-единица должна своими доходами покрывать стоимость капитала. При определении ЭДС в качестве величины целевой нормы прибыли используется стоимость капитала (в то время как в формуле остаточного дохода фигурирует целевая прибыль до удержания налога, что выше стоимости капитала). [c.42]
Сравнение полученных результатов с данными факторного анализа рентабельности по формуле (12.3) показывает преимущество [c.236]
В большинстве экономически развитых стран общие индексы цен на потребительские товары, рассчитанные по отношению к одному из периодов, выбранному в качестве базисного, ежегодно публикуются и используются для характеристики процесса инфляции. Применяется индекс Ласпейреса, отличающийся от индекса Пааше тем, что в формуле (8.3) в качестве весовых коэффициентов берутся q0, т. е. объемы реализации в базисном периоде. Индекс Ласпейреса обладает рядом весьма серьезных преимуществ перед индексом Пааше. В частности, имея данные о значениях индекса Ласпейреса в двух произвольно выбранных годах, легко исчислить, как изменились цены в период между этими годами индекс Пааше сделать этого не позволяет из-за различия в весовых коэффициентах. Эта особенность имеет особое значение в ретроспектив- [c.235]
Сравнение результатов факторного анализа рентабельности по формулам (20.1) и (21.6) показывает преимущество рассмотренной методики, учитывающей влияние объема продаж (табл. 21.7). На анализируемом предприятии план по реализации продукции в условно-натуральном выражении выполнен на 99,12 %, что привело к увеличению доли постоянных затрат от 31,87 до 32,85 % и снижению рентабельности на 0,35 %. [c.551]
Формулы (3.1.19—3.1.27) однотипны с формулами факторного анализа изменения выручки от реализации и анализа изменения затрат на закупку товаров (3.1.1 — 3.1.15). Вместо цен в блоке факторного анализа издержек обращения и прибыли используются удельные издержки обращения, прибыльность единицы товара. Эта группа показателей образует систему натурально-стоимостных показателей, имеющих свои преимущества и ограничения в использовании. [c.223]
Это значение будет использоваться как стоимость собственного капитала. Преимущества такого подхода в том, что не нужна информация о бета для вычисления по формуле (15.6). Недостаток нет возможности изменить премию за риск с течением времени и так как 3% — это показатель для всех компаний, то наш расчет не так точен, как прямые вычисления необходимой прибыли на собственный капитал непосредственно для конкретной компании. Однако это альтернативный метод расчета стоимости собственного капитала в рамках САРМ. [c.423]
Международные сопоставления можно осуществлять по всем показателям производительности труда — натуральным, трудовым и стоимостным. Сравнение натуральных показателей, несомненно, имеет определенные преимущества перед сравнением других показателей, так как в этом случае не надо решать проблему сопоставимости валют конкретных стран. Сопоставление натуральных показателей осуществляется по формуле [c.372]
Тем не менее важно понять допущения, которые лежат в основе формул, и их связь с более общим принципом скорректированной приведенной стоимости. Обе формулы предполагают, что источники финансирования влияют на стоимость фирмы только через налоговую защиту по процентным платежам. Это очень сильное упрощение. Большинство теоретиков и практиков в области финансов согласны, что налоговая защита имеет стоимость (хотя это и спорный вопрос, как мы видели в главе 18). Но практически никто не придерживается мнения, что налоговая защита по процентным платежам является единственным фактором, влияющим на решения фирмы по финансированию. Решение принять проект может привести к выпуску акций и расходам на эмиссию заставить фирму изменить дивидендную политику или дать фирме возможность воспользоваться преимуществами финансового лизинга или финансирования, субсидируемого правительством. Формулы скорректированных затрат на капитал подразумевают, что побочных эффектов, подобных этим, не существует, а если они и существуют, то не имеют значения. [c.505]
Наберитесь терпения у нас есть еще одна формула. Она не требует оценки чистых налоговых преимуществ корпорационных займов (7 ), а только предельной налоговой ставки Тс. К сожалению, эта формула применима к фирме в целом и не всегда - к каждому отдельному проекту. [c.506]
Оценка эквивалентных долгу потоков денежных средств при допущениях Миллера. Но предположим, вы разделяете точку зрения Миллера, согласно которой долг не дает никаких преимуществ в налогообложении, т. е. Т = 0. Это, видимо, предполагает, что эквивалентные долгу потоки денежных средств следует дисконтировать по доналоговой ставке по займам. Например, если бы мы приняли Т = 0 в формуле скорректированных затрат на капитал по ММ, тог = г( — Т L) = r(l - Ox L) = г, т. е. альтернативным издержкам, которые для эквивалентных долгу денежных потоков мы обычно принимаем за r= rD. [c.516]
Биномиальный метод предполагает, что срок до исполнения опциона может быть разделен на ряд периодов, в каждом из которых возможны только два изменения цены. В предыдущей главе мы оценивали стоимость опциона только с одним периодом до исполнения. Преимущество разделения срока жизни опциона на множество подпериодов состоит в том, что это позволяет вам понять, что стоимость активов может иметь множество будущих значений. Вы можете рассматривать формулу Блэка-Шольца как быстрый способ решения, когда ряд таких подпериодов бесконечен, а следовательно, не ограничено и число будущих возможных цен актива. [c.578]
Преимущества агрегатной формы — в ее ясном экономическом смысле. Она устанавливает изменение цен при предположении, что количества товаров неизменны, при этом в формуле Ласпейреса берется количество проданного товара в базисном периоде (Q0), а в формуле Пааше — в текущем (Qj). [c.310]
Преимущество унификации в отношении лучшего использования технологического оборудования может быть выражено в условной экономии Э на амортизационных отчислениях и заработной плате наладчиков по следующей формуле [c.114]
Этот метод имеет преимущество по сравнению с расчетами по формулам (17-2-И7-5). [c.265]
Конечно, и аналитическую кривую также нужно рассматривать не как закон, управлявший движением анализируемого показателя в прошлом, а как обобщение эмпирического ряда, помогающее нам в краткой формуле охватить длинный ряд чисел. В этом отношении аналитическое выравнивание имеет несомненное преимущество перед графическим или механическим. Вместе с тем продление выравненного ряда за пределы рассматриваемого отрезка времени (экстраполяция), что требуется при прогнозе, предельно просто и ясно. Кроме того, ря- [c.124]
Сравнение данных, полученных по методу аналитического выравнивания и по формуле (15), с фактическими данными товарооборота (табл. 15), показало преимущество метода, предложенного автором книги, j [c.40]
Как видим, эта формула позволяет учесть такие преимущества новой техники по сравнению с базисной, как повышен- [c.79]
Преимущество остается за тем вариантом, по которому величина S окажется минимальной. Формула (5.4) допускает, что за период срока окупаемости будут осуществлены как весь цикл вложений, так и полное освоение созданной техники. Сказать утвердительно, что во всех случаях такое допущение выполняется, нельзя. Если период освоения техники затянулся и вышел за пределы срока окупаемости, то связанные с этим потери по формуле (5.4) не будут учтены. Другим слабым местом в формуле (5.4) является то, что она оставляет открытым вопрос о том, на базе какого норматива эффективности должен рассчитываться коэффициент дисконтирования (3 для текущих затрат. [c.153]
Большим преимуществом подобных формул является то, что они позволяют с достаточной для практических целей точностью определять длительность цикла на основании норм времени по пяти — восьми основным для данного типа машин работам. По приведенной выше формуле можно рассчитать длительность производственного цикла изготовления машин различных габаритов, входящих в состав соответствующей серии машин возрастающей мощности. Полученные значения целесообразно нанести на график, на оси абсцисс которого отложен вес машины, а на оси ординат—длительность производственного цикла ее изготовления (фиг. 90). Такие графики облегчают определение прогрессивной [c.220]
Я знаю, что это звучит жестко, но, как я говорил, если вы внутри слабоваты, мир будет всегда толкать вас со всех сторон. Если вам не нравиться финансовое давление, тогда ищите ту формулу, которая станет работать на вас. Хорошая формула — урезать расходы, положить свои деньги в банк, покупать надежные ценные бумаги, платить больше подоходного налога, чем должны были бы, стать твердым середняком. Но эта формула разрушает правило заплати себе в первую очередь . Данное правило не толкает на самопожертвование или на финансовую умеренность. Оно не означает заплатить себе в первую очередь и голодать. От жизни надо получать радость. Если вы призовете свой финансовый гений, вы сможете иметь все жизненные блага. Стать богатыми и оплачивать счета, не лишая себя преимуществ хорошей жизни. Это и есть финансовая разумность. [c.64]
Найти контраргументы мне удалось лишь с помощью интенсивных дополнительных исследований предмета, занявших у меня около пяти лет. Ведь, по сути, в своих Формулах управления портфелем я пытался объяснить, что вне зависимости от нашей воли мы находимся где-то на кривой / и, учтя преимущества и недостатки этого, можем осознанно принимать решение о своих действиях при открытии позиции. Другими словами, я пытался изложить методологию — так это было бы правильнее называть. [c.14]
Основное преимущество этой пропорций заключается в том, что вы знаете не только на каком уровне находитесь в данный момент времени, но и размеры потенциального убытка в зависимости от используемой вами дельты. Приводимая ниже формула определяет изменение уровня контрактов, лишая вас утомительной необходимости составлять таблицы [c.95]
Преимуществом формул (5.1.8—5.1.11) является ненужность оцскки оптимального объема измерений lF,,nT, хотя при этом получается не абсолютное значение эффекта, а его приращение. Изложенный подход полностью применим к образцовым средствам измерений при условии, что Wont — оптимальный объем поверочных работ. [c.152]
Преимущества и недостатки формулы Маршалла. Использование в качестве факторного признака Показателя покупательной способности дохода (отношения цены к доходу). Возможности преобразования формулы Маршалла. Теоретический коэффициент эластичности (формула Аллена-Боули). Ее экономическая интерпретация. Способы расчета теоретического коэффициента эластичности спроса. [c.151]
Подставляя tKmKt в модель оценки долгосрочных активов, получаем альтернативные издержки г. И наконец, используя формулу ММ, получаем скорректированные затраты на капитал г при условии равенства налоговых преимуществ долга Т ставке корпорационного налога Тс [c.511]
Наши расчеты "налоговых щитов" строятся на формуле ММ скорректированной на налоговый фактор (см. раздел 18—1). Это может привести к переоценке налоговых преимуществ использования заемного капитала. Однако, пересчитав наш пример с учетом более низких налоговых преимуществ, мы увидим, что "Шуберт" все равно опережает "Брамс". [c.987]
АБАНДОН — отказ грузо- или судовладельца от своих прав на застрахованное имущество в пользу страховщика при обязательстве последнего уплатить страхователю полную страховую сумму. АБСОЛЮТНОЕ ПРЕИМУЩЕСТВО -возможность для страны производить товар с меньшими затратами (объемами привлекаемых факторов производства) по сравнению с другими торговыми партнерами. АВАЛЬ — вексельное поручительство, по которому авалист, т. е. лицо, его совершившее, принимает на себя ответственность перед владельцем векселя за выполнение обязательств любым из обязанных по векселю лиц акцептантом, векселедателем, индосантом. Выражается словами считать за аваль , как поручитель , как гарант или равнозначной формулой. На лицевой стороне векселя или на добавочном листе (аллонже) обязательно должна быть подпись авалиста. Авалист, оплативший вексель, приобретает права, вытекающие из векселя, прежде всего в отношении того, за кого он дал гарантию, а также тех лиц, которые обязаны перед последним (например, авалист за акцептанта имеет право иска лишь против последнего). Авалист освобождается от ответственности, когда перестает нести ответственность по векселю основной должник. А. увеличивает надежность векселя и тем самым способствует вексельному обращению. В бывшем СССР А. использовался при совершении внешнеторговых операций. Внешэкономбанк России может совершать А. на векселях предприятий и организаций России, импортирующих товары на условиях кредита. [c.6]
Среднеарифметическая форма не имеет такого ясного экономического смысла, но ее преимущества состоят в том, что она позволяет более легко производить сам расчет индекса и облегчает последующие его перерасчеты. В частности, при расчете по среднеарифметической взвешенной формуле с базисными весами (формула Ласпейреса) значительно легче установить веса, достаточно иметь данные о стоимости продаж указанных товаров в базисный период, то есть P0Q0 [c.310]
Вопрос о целесообразности дальнейшего сохранения газифи-жации приготовления пищи в квартирных условиях или осуществления ее электрификации должен решаться по методике, определяемой формулами (1-4) — (1-9), т. е. экономические. преимущества газа как энергоносителя приготовления пищи будут в этих условиях еще более резкими. [c.310]
Здесь капиталовложения также дисконтируются. Однако показатель эффективности, определяемый по формулам (50) и (52), имеет тот недостаток, что отдает преимущество проектам с малыми вложениями. Действительно, первые порции вложений, реализуемые в подготовку и разработку наиболее эффективных объектов, характеризуются более высокой отдачей, тогда как каждая последующая порция вложений дает прогрессивно уменьшающуюся отдачу. Этого недостатка лишен показатель валового дисконтированного эффекта вида (51), который, однако, не учитывает ограничений на капиталовложения. Поэтому критерий (52) весьма полезен при ранжиро вании проектов, которые требуют для осуществления объем средств, превышающий лимит капиталовложений. [c.138]
Вы могли подумать, что полученная формула геля была просто счастливым открытием, сделанным в лаборатории, и были бы не правы. Концепция lose-Up, красного геля, являющегося одновременно и отбеливателем для зубов, и полосканием для рта, была маркетинговой стратегией. Ученые лишь искали ингредиенты, которые бы воплотили эту концепцию в жизнь. Именно в этом и заключаются тактические преимущества хорошего стратегического мышления. [c.54]
Моментум (momentum) — одно из пяти понятий, которые могут приносить прибыль в краткосрочной торговле. Это то, что имел в виду Ньютон, когда сказал, что объект, однажды приведенный в движение, стремится оставаться в движении. Об акциях и товарных фьючерсах можно сказать то же самое начав двигаться в одном направлении, цена с наибольшей вероятностью будет продолжать идти в том же направлении. Существует почти столько же способов измерения моментума, сколько и трейдеров. Я не буду копаться во всех них, рассмотрим только те, которые, как я обнаружил, работают, а также концепции, с помощью которых я торгую. Имеются и другие подходы любой человек с творческим складом ума должен быть способен проделать тот же путь, что и я. Анализ средствами математики — это подход, который может помочь вам собрать для игры все ваши лучшие методы, концепции и формулы. Именно здесь вы имеете явное преимущество перед теми, кто способен лишь на элементарные сложение, умножение и вычитание. [c.70]
Параметрические методы гораздо мощнее эмпирических. Рассмотрим ситуацию, которую можно полностью описать бернуллиевым распределением. Мы можем рассчитать оптимальное f либо из формулы Келли, либо с помощью эмпирического метода. Допустим, мы выигрываем 60% времени. Предположим, мы бросаем несимметричную монету, и при долгой последовательности 60% бросков будут приходиться на лицевую сторону. Поэтому мы каждый раз ставим на то, что монета будет выпадать на лицевую сторону, и выигрыш составляет 1 1. Из формулы Келли следует, что надо ставить 0,2 нашего счета. Также допустим, что из прошлых 20 бросков 11 выпали лицевой стороной, а 9 обратной. Если бы мы использовали эти 20 сделок в качестве вводных данных для эмпирического метода расчета f, результатом было бы то, что следует рисковать 0,1 нашего счета при каждой следующей ставке. Какое значение правильно, 0,2, полученное параметрическим методом (формула Келли с бернуллиевым распределением), или 0,1, найденное эмпирически на основе 20 последних бросков Правильным ответом является значение 0,2, найденное с помощью параметрического метода. Причина в том, что каждый последующий бросок имеет 60% вероятность выпасть лицевой стороной, а не 55% вероятность, что следует из результатов 20 последних бросков. Хотя мы рассматриваем только 5% отклонение в вероятности, то есть 1 бросок из 20, результаты после применения разных значений f будут сильно отличаться. Вообще параметрические методы внутренне более точны, чем эмпирические (при условии, что мы знаем распределение результатов). Это первое преимущество параметрического метода. Самый большой недостаток параметрических методов состоит в том, что мы должны знать, каким [c.102]
После 1986 году богатые продолжают зарабатывать больше, работать меньше, платить меньше налогов и наслаждаться большей защитой своих активов, используя, формулу, которую мой богатый папа дал мне 40 лет назад Строй бизнес и покупай недвижимость . Делайте много денег через корпорации и защитите свой доход через недвижимость . В то время как миллионы и миллионы американцев работают, платят все больше и больше налогов, и затем вкладывают миллиарды долларов каждый месяц во взаимные фонды, богатые спокойно продают доли своих корпораций, что делает их еще больше богатыми, и затем вкладывают миллиарды в инвестирование недвижимости. Доля корпораций позволяет покупателю разделить риск обладания компанией. Владение акциями не дает акционеру таких преимуществ, как обладание корпорацией и вложение капитала в недвижимость. Почему мой богатый папа рекомендовал строить бизнес в корпорациях и затем покупать недвижимость Потому что налоговые законы вознаграждают людей, которые используют этот путь..., но это - тема, которая выходит за рамки этой книги. Только помните слова такого очень богатого человека, как Рей Кросс, основателя M Donalds [c.143]