Категории опционов

Все опционы можно подразделить на три категории опционы 1) с выигрышем 2) без выигрыша 3) с проигрышем.  [c.201]


В настоящей главе приводится общая характеристика опционных контрактов и рассказывается об организации торговли опционами. Вначале мы остановимся на понятиях типов и видов опционов, рассмотрим подробно опционы на покупку и продажу, дадим определения категорий опционов и премии. После этого перейдем к вопросам организации биржевой торговли контрактами, приведем примеры определения гарантийной маржи, которую обязан вносить в расчетную палату продавец опциона, затронем проблему корректировки условий опционных контрактов при дроблении акций. В заключение представим котировки опционов в деловой прессе.  [c.85]

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен не только при помощи дополнительной эмиссии акций, но и путем изменения их номинальной стоимости (деноминации). В случае деноминации в равной пропорции изменяются все категории и серии акций, выпущенных акционерным обществом, а также обязательства по опционам и конвертируемым облигациям, выпущенным до принятия решения об увеличении уставного капитала.  [c.249]


Финансовые инструменты. В предыдущей главе было приведено общее определение финансового инструмента как одной из ключевых категорий во взаимоотношениях компании с финансовыми рынками. С помощью финансовых инструментов компании осуществляют множество операций, причем эти инструменты могут как формироваться компанией, так и приобретаться ею. Выбор и значимость отдельных инструментов определяются различными обстоятельствами и зависят от вида деятельности компании. В частности, для финансовых институтов особую значимость имеют производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, форварды, свопы), с помощью которых они и получают основную часть своего дохода тогда как для компаний сферы производства подобные инструменты не являются приоритетными.  [c.63]

В примечаниях к балансу необходимо указать номинальную стоимость акции, если акции имеют различную номинальную стоимость нужно ее раскрыть по категориям акций, а если акции организации не имеют номинальной стоимости следует сообщить и об этом. Необходимо также раскрыть информацию о правах, привилегиях и ограничениях, включая ограничения на дивиденды и возмещение капитала по категориям акций указать акции данного акционерного общества, остающиеся в его собственности или в собственности дочерних обществ и других связанных сторон сообщить о наличие резерва акций для продажи непосредственно или по договорам опциона с указанием условий продажи и суммовых характеристик. Стандарт требует, чтобы были раскрыты суммы непризнанных дивидендов по привилегированным кумулятивным акциям и дивидендам предложенным, но официально не утвержденным. По этой категории нужно указать сумму включенную или, наоборот, не включенную в обязательства, приведенные в отчетном балансе.  [c.48]


Проницательный опционный трейдер знает, что предсказание рынка разбивается на две категории  [c.205]

Поэтому исключительно важны слова, которые мы используем, чтобы контролировать самих себя. Эта система рычагов еще более важна, чем финансовый рычаг, который мы получаем при работе с фьючерсами и опционами. Наши слова, обращенные к нам самим, становятся привычкой, и поэтому остаются незамеченными и неизученными. Мы можем разделить наш язык на две категории (1) включение и (2) исключение.  [c.149]

Продавцы опционов пут относятся к особой категории инвесторов, которые во многих случаях на самом деле не понимают, во что они ввязываются. Описание стремительных восьмидесятых добавит красок к моему объяснению этой стратегии. На протяжении того десятилетия опционный бизнес безудержно рос. Рынок продолжал идти наверх, и чем легче ему это удавалось, тем больше спекулятивных инвесторов входило в его ряды. Популярность продажи опционов пут медленно, но уверенно росла до той поры, пока не достигла максимума в 1987 году. Когда бы не образовывался спекулятивный пузырь, всегда найдется иголка, способная его проколоть. Иголка дала о себе знать в октябре 1987 года. Восьмидесятые были изумительным периодом для становления опционного продукта. Это было похоже на Додж-Сити, когда шериф уехал в отпуск.  [c.230]

Искушенный же, или хеджированный , инвестор, по сути, остается при своих интересах. Потери на акциях в точности компенсируются выигрышем за счет роста цены опциона. Как же искушенный инвестор делает деньги, имея на руках свой опцион на продажу, в то время как средний инвестор теряет деньги Искушенный инвестор может воспользоваться правом, которое дает ему его опцион, а именно правом продать 100 акций по 50 долларов каждую, и получить 5000 долларов. После этого он сможет выйти на рынок и купить эти же акции по их рыночной цене — 40 долларов за штуку, заплатив 4000. И вот результат — он остался при своих 100 акциях и получил дополнительно 900 долларов (1000 долларов минус цена опциона). (Существует ряд моментов из области законодательства о ценных бумагах, которым необходимо следовать и которые нужно принимать во внимание.) Средний инвестор, у которого опциона нет, имеет лишь свои акции, которые теперь стоят меньше, и не может вернуть себе ни цента из потерянных денег. Если все это приводит вас в замешательство, не беспокойтесь — это случается с большинством людей, когда они слышат об этом впервые. Важно помнить то, о чем я уже писал ранее в этой книге, — о необходимости мыслить противоположными категориями. Для многих людей научиться использовать опционы — это все равно что научиться есть левой рукой после того, как они всю свою жизнь ели правой. Сделать это можно. Просто требуется небольшая практика. Важно запомнить, что процесс использования опционов для защиты своих активов, а также для того, чтобы делать деньги как при растущем, так и при падающем рынке, — это не сложный процесс. Повторяю еще раз, потому что это важно инвестирование не обязательно может быть рискованным занятием, если вы получаете правильные советы и у вас хорошие советчики. Вы не должны всю свою жизнь беспокоиться о том, что ваш инвестиционный портфель опустеет в результате крушения рынка. Вместо того чтобы бояться этого, вы можете научиться тому, как стать еще богаче, пользуясь тем, что рынок шарахается то вверх, то вниз, то в стороны. Здесь важно отметить, что средний инвестор, потерявший деньги, частенько сидит, ждет и слушает советы своего финансового консультанта Держись и делай долгосрочные инвестиции . Он поступает так потому, что у него есть стратегия только для одного типа рыночного тренда, а, как вы теперь знаете, существует три разных типа.  [c.178]

До сих пор в этой книге мы рассматривали несколько сравнительно простых способов применения фьючерсов и опционов. Все они могут быть отнесены к одной из трех следующих категорий  [c.90]

Опционы могут быть серийными, т.е. одинаковой категории, имеющими одну и ту же цену использования и срок истечения.  [c.145]

Для удобства изложения можно разделить информацию для инвесторов на пять видов, каждый из которых относится к одной из важных сторон процесса инвестирования. 1. Экономическая и общеполитическая информация дает общий фон, а также фактический материал для прогнозирования тенденций в экономике, политике и социальной сфере в масштабах страны и всего мира. Такая информация нужна всем инвесторам, так как она лежит в основе оценки самой среды, в которой принимаются решения. 2. Информация о состоянии отрасли или компании дает фактическую картину и прогнозные данные о ее развитии. Этот вид информации используется инвесторами для оценки хода дел в рамках отрасли или компании. Поскольку эта категория информации относится к компании, постольку она наиболее ценна прежде всего для вложений в акции, облигации и опционы. 3. Информация о различных финансовых инструментах обеспечивает данные для прогнозирования поведения других ценных бумаг (кроме акций, облигаций и опционов), а также различных вложений в реальные активы. 4. Информация о ценах содержит текущие котировки цен на различные финансовые инструменты, в частности курсы ценных бумаг. Эти котировки обычно сопровождаются статистическими данными о динамике цен на данные инструменты за последнее время. 5. Информация о стратегиях индивидуальных вложений состоит из рекомендаций по поводу вариантов инвестиционной стратегии или по поводу отдельных операций с финансовыми инструментами. В целом это информация не столько описательная, сколько аналитическая или предназначенная для обучения.  [c.103]

Данная глава рассматривает уникальную категорию инвестиционных инструментов, имеющую множество приложений, — опцион. Поскольку стоимость опциона является производной по отношению к стоимости базовой ценной бумаги, большинство уравнений доходности аналогично рассмотренным в предыдущих главах. Тем не менее материал главы является новым для большинства студентов и требует внимательного прочтения и изучения. Ключевые понятия — связь цен опционов и базовых инструментов различные типы опционов инвестиционные стратегии с применением опционов.  [c.122]

Прибыль (убытки) от реализации ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов определяется как разница между ценой реализации и ценой приобретения с учетом оплаты услуг по их приобретению и реализации. По акциям и облигациям, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, рыночная цена, а также предельная граница колебаний рыночной цены которых устанавливаются в соответствии с правилами, устанавливаемыми федеральным органом, осуществляющим регулирование рынка ценных бумаг, убытки от их реализации (выбытия) по цене не ниже установленной предельной границы колебаний рыночной цены могут быть отнесены на уменьшение доходов от реализации (выбытия) соответствующей категории ценных бумаг. Убытки по операциям с ценными бумагами, не имеющими рыночной  [c.31]

Существует и более упрощенное понимание сущности понятия финансовый инструмент . В соответствии с ним выделяют три основные категории финансовых инструментов денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) и способы участия в уставном капитале (акции и паи).  [c.14]

Категории финансового анализа — это наиболее общие, ключевые понятия данной науки. В их числе фактор, модель, ставка, процент, дисконт, опцион, денежный поток, риск, леверидж и др. Научный инструментарий (аппарат) финансового анализа — это совокупность общенаучных и конкретно-научных способов исследования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов. Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии и методики. К ним относятся системность, комплексность, регулярность, преемственность, объективность и др.  [c.58]

К специфическим функциям рынка ценных бумаг относят перераспределительную функцию (она обеспечивает перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета), функцию страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования (реализуется путем использования в обороте нового класса производных ценных бумаг — фьючерсных и опционных контрактов). Помимо перечисленных функций различают такие функции, как стимулирующая и контрольная, которые приобретают свою специфику по сравнению с аналогичными функциями категории финансов.  [c.75]

Убытки по фьючерсам и опционам, заключаемым для уменьшения ценовых рисков, вычитаются из финансового результата от операций с базовым активом соответствующей категории ценных бумаг убытки по фьючерсам и опционам, заключаемым не для уменьшения ценовых рисков, принимаются в пределах доходов по ним.  [c.87]

Согласно пп.5 и 6 ст. 2141 НК РФ биржевые фьючерсы и опционы для целей налогообложения делятся на две категории  [c.91]

Если иные ценные бумаги имеют некоторые характеристики обыкновенных акций, то при расчете EPS следует их также принимать во внимание. Например, когда привилегированные акции равнозначны обыкновенным в отношении дивидендов, то их держатель в той же мере, что и держатель обыкновенных акций, в праве претендовать на получение дивидендов, превышающих норму дохода по привилегированным акциям. Таким образом, если ценные бумаги дают право на долю дивидендов, соответствующую обыкновенным акциям, то они должны быть включены в расчет EPS. Конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, опционы и варранты не участвуют в распределении дивидендов на той же основе, что и простые акции, до тех пор, пока они не будут конвертированы, но при этом они обладают потенциальным правом на долю в будущей прибыли, соответствующую простым акциям. Следовательно, с позиции целей прогнозирования в расчет EPS следует включать вышеперечисленные категории ценных бумаг, принимая во внимание степень вероятности их конвертирования, ибо если их держатели реализуют свои права, то уровень прибыли на акцию уменьшится.  [c.523]

Трактовка полной передачи опционов в собственность. Как отмечалось ранее в этой главе, фирмы, предоставляющие опционы наемным работникам, обычно требуют от них, чтобы они оставались в фирме в течение определенного периода, по истечении которого указанные опционы будут переданы в их полную собственность. Поэтому при анализе опционов, выпущенных фирмой, рассматривается комбинация из опционов, переданных в полную собственность, и прочих опционов. Последнюю категорию опционов следует оценивать по более низкой стоимости, чем первую, а вероятность передачи их в полную собственность будет зависеть от того, насколько они в деньгах (в какой степени низка цена их исполнения относительно текущей цены акции) и какой период времени остался до момента времени, определенного для их передачи. В принципе, предпринимались попытки по разработке моделей оценки опционов, допускающие возможность ухода наемных работников прежде, чем произойдет передача опционов в полную собственность, и утерю их стоимости. Тем не менее, вероятность события, когда владения менеджеров значительны, должна быть небольшой. Карпен-тер ( arpenter, 1998) предложил простое расширение стандартной модели оценки опционов, чтобы допустить досрочное исполнение опционов и их потерю для работников. Он использовал полученную модификацию для определения ценности опционов, принадлежащих управленческим структурам фирмы.  [c.596]

Пе рвые два элемента характеризуют статическую компоненту метода, после/ ,ний элемент — его динамику. Категории финансового анализа — это наиболее общие, ключевые понятия данной науки. В их числе фактор, модель, станка, процент, дисконт, опцион, денежный поток, риск, левер дж и др. Научный инструментарий (аппарат) финансового анализа— это совокупность общенаучных и конкретно научных методов и мо-  [c.62]

Программа, создающая таблицы рисков, подобные Таблице 7.3, позволяет управляющему опционным портфелем предсказать с большой долей вероятности, что может произойти с его портфелем при любой цене акции в случае, если изменятся рыночные условия. Более того, она позволяет ифоку волатильностью увидеть заранее, как будет изменяться хеджирование в различных ситуациях. В дополнение к определению общих свойств портфеля, иногда полезно рассмотреть более детальным образом вклад каждого отдельного компонента в общий портфель. Так как свойства портфеля являются просто суммой отдельных свойств, то изучение этих категорий представляется несложным. Программа дает сведения об отдельных характеристиках, сведенных в Таблице 7.4, тем самым отражая их вклад в общую вегу и влияние теты на прибыль.  [c.171]

На первый взгляд, сведения, ихюженные в книге, очень сжаты, а вся информация вообще представлена очень кратко. Но это впечатление обманчиво. На самом деле, в книге есть нее, что требуется для начала торговли на рынке коммодити, и даже больше. Именно поэтому мы утверждаем, что это издание полезный путеводитель в мире товарных фьючерсов для всех категорий специалистов, имеющих отношение к товарному и фондовому рынкам. Помимо базовых сведений о фьючерсах и опционах, в ней огромное количество справочной информации, необходимой специалисту.  [c.283]

На фондовых биржах продаются ценные бумаги, прошедшие листинг на них приходится около двух третей всего оборота акций американских компаний. Вся торговля каждой биржи сосредоточена, в одном месте (как, например, на Нью-Йоркской фондовой бирже на Уолл-стрите) и подчинена подробным правилам, установленным теми лицами, которые являются членами биржи. Самые знаменитые американские фондовые биржи, торгующие акциями и облигациями, — это Нью-Йоркская (NYSE) и Американская (АМЕХ). Обе биржи находятся в Нью-Йорке, и на них приходится соответственно 85% и 5% стоимости акций, обращающихся на фондовых биржах США. Среди других американских фондовых бирж известны биржи Среднего Запада, Тихоокеанская, Филадельфийская и Бостонская. Они относятся к категории региональных Supjj и в совокупности обслуживают до 10% оборота акций (по стоимости) фондовых бирж США- Региональных бирж всего 13, и каждая торгует прежде всего ценными бумагами местного и регионального значения. Кроме того, американские ценные бумаги проходят листинг и продаются на зарубежных фондовых биржах. В США торговля опционами, а также обращение товарных и финансовых фьючерсов  [c.46]

Доход индивидов ранее классифицировался либо как обычный доход, регулярно поступающий от какого-либо вида деятельности, либо как прирост капитала (или убыток). В соответствии с Законом о налоговой реформе от 1986 г. такое разделение более не применяется, так как одним из главных изменений обновленного в 1986 г. налогового законодательства стала концепция трех основных категорий дохода. Эта классификация доходов, нацеленная на сокращение числа способов снижения налоговых выплат при инвестициях, включает 1) активный (обыкновенный заработанный) доход 2) портфельный (инвестиционный) доход 3) пассивный доход. Активный доход— это широчайшая категория, в которую включается все — от заработной платы и жалованья до премий, чаевых, пенсий и алиментов. Он слагается из дохода, заработанного путем выполнения конкретной работы, других видов неинвестиционного дохода. Портфельный доход, напротив, представляет собой поступления, полученные в результате различных форм инвестиций. Эта категория дохода возникает из большинства (но не всех) видов инвестиций — от акций, облигаций, сберегательных счетов и взаимных фондов до опционов на ценные бумаги ирреальные товары. В основном портфельный доход состоит из процентов, дивидендов и курсовых доходов (т.е. прибыли, возникающей в результате продажи инвестиционного инструмента). Наконец, существует пассивный доход — специальная категория до-  [c.164]

Профессионалы чаще продают опционы. Этот бизнес капиталоемкий — чтобы заниматься им всерьез, нужно иметь сотни тысяч долларов, а наиболее успешные биржевики оперируют миллионами. И даже их игра не без риска. Несколько лет назад мой приятель, считавшийся одним из лучших финансовых менеджеров в США, оказался на первой полосе Wall Street Journal после того, как в один крайне неудачный день понес убытки свыше 200 миллионов долларов, уничтожившие его прибыль за 20 лет и пустившие фирму по ветру, — а все благодаря продаже голых , то есть необеспеченных, опционов пут . Продавцы опционов делятся на две категории. Продавцы обеспеченных опционов покупают акции и выписывают под них опционы. Те, кто торгует без покрытия, продают опционы на акции, которых у них нет, гарантируя свои обязательства только наличными. Продавать необеспеченные опционы — как делать деньги из воздуха, но одно неверное движение может вас разорить. Продажа опционов — это серьезная игра, которая под силу только дисциплинированным трейдерам с большим капиталом.  [c.30]

Инвесторы включают в свои портфели ценных бумаг акции с целью получения дохода в форме дивиденда. Однако существует немало людей, которые хотят воспользоваться изменениями курса акций, не покупая их. Для них особый интерес представляют ценные бумаги, сопутствующие существованию акций. Это так называемые производные ценные бумаги или деривативы. В эту категорию наряду с правами (rights) включают варранты (warrants) и опционы (options), собственник которых имеет право закупить или продать соответствующее количество акций в рамках определенного времени по предварительно фиксированной цене. В отличие от акций, вторичные ценные бумаги не дают прав получения дивиденда и неустойки активами компании в случае её банкротства, а также права участия в голосовании. Цены сопутствующих акции бумаг значительно ниже цен акций, но движение их курсов прямо связано с движением курса акций. По истечении определенного срока эти ценные бумаги становятся недействительными.  [c.329]

По первой категории суммы полученных вариационной маржи и опционных премий увеличивают налоговую базу в течение года, суммы уплаченных маржи, премий и сопутствующих комиссий (биржам, брокерам и т.п.) уменьшают ее. Порядок деления фьючерсов и опционов на две категории должен быть определен ФКЦБ России.  [c.91]