В большинстве стран отчетность составляется по историческим ценам, поэтому валюта баланса чаще всего совершенно не отражает рыночной стоимости компании. Особенно это касается статей, характеризующих внеоборотные активы и собственный капитал. [c.392]
Оценка по покупной (исторической) цене опирается на реальный документ и отражает ту стоимость, которая реально должна быть уплачена за данный объект, поэтому она несет в себе большую доказательную силу и юридически считается обоснованной. [c.215]
Органическая калькуляция Ф. Шмидта предполагала нахождение действительной реальной величины затрат реальная величина — это не то, о чем думали традиционалисты, которые смешивали натуральный измеритель с денежным и материальный слой с экономическим, а те затраты, которые элиминированы от влияния валютных колебаний. Это означало исчисление затрат не в исторических ценах — ценах реальной покупки, а в текущих ценах — ценах на момент — калькулирования предмет стоит столько, сколько за него следует уплатить сегодня, в день калькуляции, а совсем не столько, сколько когда-то было за него [c.223]
Если рассматривать ситуацию применительно к активам и обязательствам с фиксированной ставкой, то с падением рыночных ставок текущая стоимость активов с фиксированной ставкой увеличится, причем увеличится и текущая стоимость обязательств с фиксированной ставкой. Хотя банк придерживается стратегии положительной разницы между активами и пассивами, чистая стоимость банка уменьшится. Хотя на балансе банка это и не отразится, поскольку там указывается стоимость активов и пассивов в первоначальных (исторических) ценах, цена акций этого банка упадет сразу же, как только инвесторы фондового рынка поймут, что произошло. [c.219]
При переходе от цен, определяемых государством, к ценам, устанавливаемым рынком, возникает сложная проблема, потому что исторически цены на многие основные потребительские товары были зафиксированы на низком уровне. Обоснование такой политики в СССР заключалось в том, что низкие цены обеспечат доступность этих товаров для всех. Как показывает рис. 40-1, такая ценовая политика помогает объяснить хронический дефицит товаров и длинные очереди, раздражавшие потребителей в бывшем Советском Союзе. Полностью неэластичная кривая предложения S отражает фиксированное производство, например обуви, определяемое принятым планом. (Не обращайте в данный [c.898]
Еще один вид услуг, который следует упомянуть, — это проведение оценки. На многих строго регулируемых международных рынках предоставление таких услуг часто является регулятивным требованием по отношению к тем клиентам, счетами которых брокеры управляют по своему усмотрению. Хотя многие инвесторы следят за своими инвестициями, все-таки для них это мало полезно, если они не знают их стоимости. Как уже говорилось раньше, большинство брокеров имеют быстрый доступ к текущим и историческим ценам (иногда через электронные системы), и, следовательно, для инвесторов было бы выгодно воспользоваться этой информацией для оценки стоимости своих инвестиций. При такой оценке необходимо знать о том, что входит в состав конкретной инвестиции (включая число акций), а также необходимо делать корректировки на различные капитальные действия, такие, как выпуск прав и бонусные эмиссии. [c.27]
Какова же историческая цена сформировавшейся командно-административной системы [c.435]
Частные фирмы. При использовании оценки дисконтированных денежных потоков для определения ценности частных фирм главная проблема состоит в измерении риска (при оценке ставок дисконтирования), поскольку большинство моделей риск/доход требуют оценки параметров риска, исходя из анализа исторических цен на активы. Поскольку частная фирма не выпускает свои акции в публичный оборот, такой подход становится невозможным. Одним из решений здесь может быть рассмотрение риска сопоставимых фирм, акции которых выпущены в свободный оборот. Другим способом является соотнесение меры риска с переменными, извлеченными из бухгалтерской отчетности частной фирмы. [c.23]
Предположим, что оценка производится 6 марта 2001 г., когда акции AT T торгуются по цене 20,50 долл. за штуку. Рассмотрим колл-опцион на акции, цена исполнения которых равна 20 долл., он истекает 20 июля 2001 г. Стандартное отклонение, вычисленное на основе исторических цен акций AT T, равно 60%. Дивиденд составляет 0,15 долл. и выплачивается через 23 дня. Безрисковая ставка равна 4,63%. [c.131]
Если вам требуется оценить предназначенное для продажи отделение фирмы, акции которой обращаются на открытом рынке, в вашем распоряжении не будет исторических цен, на основе которых можно вывести регрессию. [c.250]
Восходящие коэффициенты бета. Разделение коэффициентов бета на компоненты риска, связанного с бизнесом, и компоненты финансового рычага предоставляет нам альтернативный способ оценки коэффициентов бета. При использовании этого подхода мы не нуждаемся в исторических ценах акций отдельной фирмы или стоимости активов для оценки их коэффициентов бета. Для развития этого альтернативного подхода нам нужно ввести дополнительную характеристику коэффициента бета, которая доказала свою огромную ценность. Коэффициенты бета двух отдельных активов, сложен- [c.256]
Наконец, восходящие коэффициенты бета освобождают нас от зависимости от исторических цен на акции. Хотя нам по-прежнему нужны цены для получения коэффициентов бета сопоставимых фирм, непосредственно для анализа фирмы нам требуется лишь классификация видов деятельности, которыми она занимается. Таким образом, восходящие коэффициенты бета можно оценить для частных фирм, филиалов и акций, которые только что появились в продаже на финансовом рынке. [c.259]
Многие технические индикаторы являются целыми системами, следящими за тенденциями их используют для подтверждения того, что на рынке уже произошло изменение направления движения. Например, скользящая средняя поворачивает вниз после формирования максимума, потому что она усредняет исторические цены с последними ценами [c.126]
Исторические цены (в дайной работе не приведены) Постоянные цены Текущие цены [c.247]
В целях ее решения используется, в частности, подсчет средних по более сложным формулам, например, приписывая историческим ценам веса чем ближе история к настоящему, тем выше вес (экспоненциальные движущиеся сред- [c.153]
Лучшие системы игры довольно просты. Чем сложнее система, чем в ней больше составляющих, тем она уязвимее. Трейдеры любят отлаживать свои системы по старым рыночным данным. Но беда в том, что брокер не примет от вас приказа купить по историческим ценам. Рынки меняются, и эталоны прошлого устаревают, а простая крепкая система устойчива к изменениям рынков. [c.278]
Рассчитайте прибыль на единицу продукции по методикам (а) исторических цен (б) текущих цен. [c.87]
В большинстве стран отчетность составляется по историческим ценам, поэтому валюта баланса чаще всего совершенно не отражает рыночной стоимости компании. Особенно это касается ста- [c.92]
При развертывании работ по реставрации исторических ценных зданий института выяснилась невозможность поэтапного проведения реставрации с продолжением учебного процесса в части помещений. Просим Вас оказать содействие в выделении арендных помещений площадью. . . кв. м для перенесения всех учебных занятий на время реставрации зданий. , [c.65]
Заметим, что установление единой цены для всех покупателей — дело сравнительно новое. Исторически цены устанавливали продавцы и покупатели в ходе переговоров друг с другом. Продавцы как правило запрашивали цену выше той, которую намеревались получить, а покупатели — ниже той, которую рассчитывали заплатить. В конце концов они сходились на взаимоприемлемой цене. Единые цены получили распространение только в конце XD в. благодаря возникновению крупных предприятий розничной торговли, которые предлагали большое разнообразие товаров и располагали целым штатом наемных работников. [c.4]
Исторически цена всегда была основным фактором, определяющим выбор покупателем того или иного продукта или услуги. Однако в последние десятилетия на покупательском выборе сильнее стали сказываться неценовые факторы. Все большее число предприятий при расчете цены на собственную продукцию начинает исходить из ощущаемой ценности своих товаров. Основным фактором ценообразования они считают не издержки производства, а покупательское восприятие. Предприятию, пользующемуся методом ценообразования на основе ощущаемой ценностной значимости товара, необходимо выявить, какие ценовые представления имеются в сознании потребителей о товарах предприятий-конкурентов. Известны многочисленные примеры реализации продукции по повышенным по сравнению с конкурентами ценам за счет определенных преимуществ, характерных для данного вида продукции. Эти преимущества могут быть описаны так называемыми показателями качества. [c.120]
При использовании термина последовательность следует соблюдать осторожность. Например, использование исторической цены (себестоимости) приводит к тому, что все произведенное в период изменения цен будет представлять собой совокупность несопоставимых оценок. Таким образом, надо всегда помнить,что результат — это число, которое на самом деле определяется несопоставимыми оценками от одного периода к другому. Также не следует отказываться от изменений в методологии учета, которые приводят к получению более точной и полезной информации для прогнозирования или принятия решений, ссылаясь на обеспечение последовательности. Однако когда изменение произошло, его эффект должен быть ясно сформулирован с тем, чтобы пользователи данных могли учесть это в своих решениях. Конечно, отражение изменений не является необходимостью, если они не могут повлиять на какие бы то ни было решения, основанные на учетных данных. Не случайно согласно АРВ 20 однажды принятая учетная политика не должна изменяться, если новые методы не будут обоснованы как более предпочтительные. Эти изменения должны быть отражены в том отчетном периоде, в котором они имели место, при этом оговариваются случаи, когда об изменениях должно быть сообщено в соответствующие инстанции при повторном представлении финансовых отчетов за прошлые годы [37]. [c.99]
Прибыль и статьи баланса определяются методом начислений обычно потому, что такая оценка позволяет получить представления об эффективности фирмы и релевантную информацию для прогнозирования ее дальнейшей деятельности и выплат дивидендов. Вследствие преднамеренной или имманентной пристрастности, обусловленной использованием принятых методов учета и исторических цен сделок, возникает некоторое сомнение, что традиционные методы учета позволяют получить адекватное представление об экономической деятельности. Избежать этого можно, акцентируя содержание отчетности на данных о движении денежных средств, дополненных другой соответствующим образом классифицированной информацией, что даст возможность пользователям финансовой отчетности делать прогнозы самостоятельно. Данные о дина- [c.173]
Информация об исторических ценах и доходностях ценных бумаг, напротив, распределена среди всех операторов одинаково полно — здесь порог информационного распределения установлен максимально высоко. На самом деле подобная информация раскрывается для операторов, которые непрерывно вовлечены в процесс проведения операций с ценными бумагами, уже в самом ходе торгов. [c.201]
Всеобще информированная торговля отражает всю широко распределенную среди операторов информацию, которая включает информацию, содержащуюся в исторических ценах и до-ходностях ценных бумаг. Таким образом, механизм всеобще информированной торговли обеспечивает слабую форму эффективности рынка. [c.217]
Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта (going on ern on ept) означает, что компания, однажды возникнув, будет существовать вечно. Эта концепция служит основой стабильности и определенной предсказуемости динамики цен на рынке ценных бумаг, дает возможность использовать фундаменталистский подход для оценки финансовых активов, использовать принцип исторических цен при составлении бухгалтерской отчетности. [c.56]
П эиведенный расчет является условным, а его результат меняется в зависимости от градации интервалов возрастного состава. Отметим, что средние значения интервалов можно рассчитывать с большей или меньшей точностью например, для последнего интервала его среднее значение условно принято равным 18 годам в принципе это значение можно точно рассчитать по данным инвентарных карточек текущего учета. На точность расчета среднего возраста активной части основных средств влияет и инфляция, поскольку в бухгалтерском учете пользуются принципом исторических цен, т.е. отражают активы по себестоимости. [c.302]
Цель перевода натурального измерителя в денежный диктуется интересами того, кто эту оценку проводит. Так, собственник, если он собирается работать, а не создавать псевдобанкротство фирмы, заинтересован только в одном правильно сопоставить расходы и доходы, выявить финансовый результат, поэтому для него оценка — это то, сколько он (собственник) потратил и сколько получил, т.е. затраты выявляются по себестоимости (исторической цене) администратор, инженер, управленец могут по-разному оценивать один и тот же объект в зависимости от того, где он используется, какую прибыль он приносит или может принести для кредитора, наоборот, затраты кредитополучателя — дело не важное, главное в этом случае то, сколько можно выручить при продаже его имущества страховщики искусственно манипулируют оценкой, чтобы свести до минимума свои возможные потери в случае гибели объекта и до максимума выгоды в противном случае цели юристов, как правило, совпадают с целями кредиторов, но в целом зависят от интересов клиентов. Казалось бы, самые бескорыстные цели у статистиков они решают одну задачу как правильно исчислить народное богатство (баланс) и народный доход (счет убытков и прибылей), но при этом, находясь у кого-то на службе, статистики всегда или почти всегда преувеличивают или преуменьшают реальные значения искомых величин. [c.198]
Оценка по покупным историческим ценам опасна прежде всего тем, что она разрушает соотношения между стоимостью учитываемых объектов, вспомним примеры с лошадью и уздеч- [c.216]
Когда Том впервые попросил меня написать предисловие к его книге, в которой есть все, что вам хотелось бы знать об анализе по методу "крестиков-ноликов", я был польщен. Но одновременно и обеспокоен, так как очень мало знал об искусстве анализа с помощью этого способа, за исключением того, что он существует в той или иной форме уже на протяжении последних ста лет. Сегодня использование "крестиков-ноликов" является мастерством, которым владеют лишь немногие в нашем бизнесе. Том Дорси - один из них. Несколько лет назад он смахнул пыль с этого вида искусства и стал настоящим экспертом в прочтении графических моделей "крестики-нолики". Обладая этой информацией, Том предсказывает будущее. Главное достоинство этого метода заключается в том, что он позволяет прослеживать историю определенной акции в любой день. Более того, основанные на исторических ценах, данные графические модели позволяют Тому Дорси предсказывать будущую цену определенной акции. Те из нас, кто знает совсем немного об этой стороне технического анализа, может сказать о Томе, что он медиум или колдун, но если задуматься, то в его технике можно разглядеть подлинное величие. Акции, также как люди, цивилизации и погода, формируют модели. [c.269]
Еще один важный вопрос состоит в следующем какую цену того или иного источника средств нужно использовать для расчета WA — историческую, т. е имевшую место на момент получения еще не погашенных кредитов, или новую, маржинальную Историческая цена может иметь значение для принятия неко торых решений, в частности для расчета и декларирования эффективности ранее полученных.кредитов. Однако в финансовом менеджменте показатель WA не обходим прежде всего для составления и анализа инвестиционного бюджета в этом случае релевантными являются уже не исторические, а предельные за [c.164]
Исторические цены (histori al ost) — выражают стоимость основного капитала в ценах тех лет, когда были произведены капитальные вложения. [c.249]
Показатели таблиц, содержащих данные о валовых капиталовложениях за 1820—1968 гг., использо-вавшнеся для получения оценок основного капитала, выражены в исторических ценах, которые для вало-вых капиталовложений совпадают с текущими ценами и в постоянных ценах I и II. Таблицы даны в следующем порядке [c.251]
Допустим, нам нужно оценить российскую энергетическую компанию на основе исторических цен сделок1. В качестве группы аналогов выбраны российские энергетические компании. Индекс цен российских энергетических компаний не рассчитывается. У аналитика есть выбор применить иностранный индекс энергетических компаний или российский индекс движения рынка в целом. Как поступили бы вы Какие расчеты можно провести, чтобы сделать этот выбор более осознанным [c.160]
Причина включения положения о непрерывности ( ontinuity) в состав основных принципов бухгалтерского учета состоит в поддержке теории оценки прибыли и использовании исторической стоимости (себестоимости) в противовес ликвидационной стоимости [46]. Как указывалось ранее, цель финансовой отчетности — обеспечение разработки прогнозов инвесторами или другими лицами. Информация о конкретной фирме должна быть представлена таким образом, чтобы пользователи финансовых отчетов могли делать собственные оценки перспектив этого предприятия. Следовательно, по мнению многих авторов, постулат непрерывности применительно к оценке активов не должен пониматься ни как отражение существующего состояния, ни как обоснование исторической цены (себестоимости) или даже концепции суммарных выгод. Тем не менее это предположение представляется релевантным, ведущим к отражению информации о ресурсах, обязательствах, хозяйственной деятельности, такой, как реализация товаров и услуг в течение более чем нескольких лет или даже одного года на основании того, что такая информация может способствовать прогнозированию будущей хозяйственной деятельности. Непрерывность [c.101]