Особо следует остановиться на двух последних формах. Привлечение венчурного капитала (собственного капитала фирмы или заемного капитала, привлекаемого на особых условиях) становится все более популярной формой диверсификации деятельности крупных фирм. Смысл использования венчурного финансирования состоит в том, что проекты формируются с гораздо более значительным допуском в отношении эффектов и рисков. Считается, что один из пяти венчурных проектов может действительно принести значительную отдачу, а эффект от него перекроет убытки по четырем другим венчурным проектам. [c.293]
Дальнейшим развитием внутренних инновационных проектов являются внутренние венчурные проекты — выделение особой группы специалистов и линейных руководителей для реализации комплексной инновации. В отличие от внутреннего инновационного проекта, в котором специалисты работают по совместительству, в венчурном проекте специалисты командируются в распоряжение руково- [c.336]
Основные преимущества внутренних венчурных проектов возможность полного сосредоточения специалистов на проблеме их большая заинтересованность в результатах реализации инноваций полная автономия при решении возникающих проблем возможность непосредственного контроля со стороны руководства предприятия за ходом венчурного проекта закрепление определенного бюджета за венчурным проектом позволяет точнее планировать затраты по отдельным этапам и видам работ. Недостаток внутренних венчурных проектов — противопоставление инновационной функции и основных функций фирмы. В принципе подобные противоречия снимаются в ходе создания матричных структур управления. К сожалению, практически не существует примеров долгосрочного успеха матричных структур управления. Кроме того, российская практика управления отвергает систему двойной подчиненности линейных руководителей (начальников участков, цехов и т. п.), что еще больше снижает потенциальные выгоды от использования данной формы. [c.337]
Можно провести сравнение основных форм организации инновационной деятельности по нескольким направлениям. Предлагается следующий упрощенный механизм выбора формы организации инновационной деятельности (табл. 23.3). При сумме баллов ниже 10 следует создавать целевые группы, от 10 до 15 — разрабатывать внутренние инновационные проекты, от 15 до 20 — внутренние венчурные проекты, при сумме баллов выше 20 надо думать об организации венчурных подразделений либо о выделении инновационных предприятий. Следует обратить внимание на то, что инновационные комитеты рекомендуется применять в любых условиях. [c.338]
Венчурный проект 336—337 Виртуальные корпорации 95—97 Виртуальные офисы 20 Внеоборотные активы 224—225 Внешняя среда организации 41, 62-63, [c.579]
При ответе на первый вопрос полезно сравнить КУР с крупными финансово-промышленными группами, образовавшимися в России в 1990-е гг., указать на общее, достаточно случайное происхождение активов, отсутствие фокуса в инвестициях. При ответе на второй вопрос слушатели должны указать, что концентрация ресурсов в области электроники и биотехнологии представляет собой основное технологическое ноу-хау. При этом ноу-вай компании КУР - чутье при отборе наиболее перспективных венчурных проектов в самых новомодных сферах технологии. [c.194]
В докладе А.А. Фурсенко и А.В. Власова "Венчурный капитал как источник финансирования технологического бизнеса" четко показано, что банки практически никогда не осуществляют долгосрочного финансирования, связанного с венчурными проектами. Более того, даже венчурные фонды в основном работают на стадии расширения, когда пройдены "посев", "развитие фирмы" и "ранняя стадия". На более ранних стадиях финансирование осуществляют стратегические партнеры - "добрые дяди" (венчурный капиталист). При этом было отмечено, что "венчурный капиталист, прежде всего, оценивает возможности вознаграждения в будущем, а риски оценивают в основном банкиры". [c.184]
При наличие уже этих трех составляющих я могу осуществить попытку сформулировать цель венчурного проекта. [c.194]
При такой организации венчурного проекта, ориентированного на создание новой технологии для внутренних потребителей, возможен последующий трансферт на международный рынок. Риск инвестиций снижается за счет того, что созданы условия, при которых возможно распределение [c.195]
Однако при всех положительных сторонах такой организационной структуры сохраняется психологический барьер со стороны инициатора. Фактически, при выбранной схеме организации и реализации венчурного проекта, владельцами создаваемой технологии становятся консалтинговая фирма, промышленный партнер, венчурный фонд, поскольку они осуществляли финансирование проекта на начальной и промежуточной стадии. Сам разработчик, или группа менеджеров - суть исполнители, которые получат за свою работу вознаграждение в форме роялти. После завершения работы они могут оказаться без работы, но с гарантированным поступлением определенной суммы за использование интеллектуальной собственности. Разработчик технологии, как это принято в большинстве стран, является нормальным наемным рабочим, получающим оплату за свой труд. [c.197]
Форма выплаты в венчурных проектах, [c.564]
В результате же симбиоза крупных и малых фирм, например, в виде инвестиций крупных корпораций в венчурные проекты, возникает взаимовыгодное сотрудничество, в которое крупные корпорации вкладывают капитал, а малые фирмы - ответ- ственность за риск. [c.71]
В Россия процесс создания венчурных фирм только начинается. В 1999 г. прошла первая ярмарка, на которой было выставлено 23 венчурных проекта, из которых 17 заинтересовали инвесторов. [c.119]
Данная форма приложения венчурного капитала впервые получила развитие в США в 70-80-е годы на этапах замедления экономического роста как альтернативное поле применения инвестиционных средств венчурного капитала, отвечающее совокупности его факторных характеристик. С первых шагов своего развития в Европе венчурный капитал часто принимал данную форму финансирования венчурных проектов. [c.141]
На вашем счете в банке 5 млн руб. Банк платит 20% годовых. Вам предлагают войти всем вашим капиталом в организацию венчурного проекта компании. Представленные экономические расчеты показывают, что через пять лет ваш капитал утроится. Стоит ли принимать это предложение [c.285]
Спецификой многих инновационных проектов, разрабатываемых в настоящее время, является отсутствие заранее определенных потребителей. Поиск инвестора для венчурного проекта вынуждает разработчиков особенно тщательно подходить к обоснованию проекта. [c.57]
В инновационном портфеле должны, находиться свежие идеи,результаты их экспериментальной проверки (негодные идеи отбрасываются), венчурные проекты. На стадии венчурного проектирования идет поиск партнеров для получения инвестиций, приобретения недостающих умений и активов, ускоренного проникновения на рынки. При поэтапном проведении инноваций их портфель должен худеть , а сама корпоративная стратегия — приобретать устойчивую форму. [c.338]
В инновационном портфеле должны находиться свежие идеи, результаты их экспериментальной проверки (негодные идеи отбрасываются), венчурные проекты. На стадии венчурного проектирования идет поиск партнеров для получения инвестиций, приобретения не- [c.81]
Как видим, инвестирование в венчурные проекты еще не способно спрогнозировать их будущую рентабельность, но свидетельствует, как минимум, об осмысленной рыночной стратегии компании. [c.446]
При выходе в наименее знакомые секторы 1 , 2 и <<4 компания может столкнуться со сложностями в прогнозировании будущих результатов и непредвиденными внешними факторами. Оптимальной стратегией в данном случае является поэтапное наращивание компетенции за счет венчурных капиталовложений. Как правило, на первом этапе фирма может вкладывать незначительные средства в венчурные проекты либо малых фирм, либо промышленно-университетских научно-исследовательских центров. Это дает возможность проведения мониторинга новых технологий, сканирования рыночных факторов, то есть перехода из низкой степени знания ситуации в среднюю. На следующем этапе при условии рентабельности первоначальных венчурных вложений может идти речь о приобретении венчурных компаний с высокой степенью знания новых рынков и технологий. [c.93]
Главным стимулом финансирования венчурного капитала становится получение доли прибыли. Как правило, цели инвесторов сводятся к финансированию той стадии венчурного проекта, когда можно покупать и продавать акции, что может существенно увеличить первоначальные вложения. [c.268]
Инвестиционная стоимость отличается от обоснованной рыночной стоимости прежде всего представлениями о доходности инвестиций и риске их осуществления. Конкретный инвестор может преследовать цели получения прибыли от реализации собственных инвестиций в тот или иной бизнес на более высоком, а может быть, и более низком уровне, чем складываются среднерыночные условия доходности. Иными словами, инвестор вполне может вложить деньги в такие проекты, которые отличаются сравнительно небольшим риском, а следовательно, и относительно малой величиной доходности. В то же время тому или иному инвестору, возможно, представляется, что будущее — за осуществлением сегодняшнего венчурного проекта, например, производства новых лекарственных средств. Здесь весьма велик риск потери инвестиций вообще. Но в то же время есть какая-то вероятность получения относительно более высоких доходов, оправдывающих повышенный риск инвестирования. [c.29]
Венчурный инвестор может будучи совладельцем предприятия, созданного для реализации венчурного проекта, дождаться окончания (реализации) проекта и получать прибыль от выпуска новой продукции или от продажи патентов, ноу-хау, лицензий на новую технологию. [c.227]
Эффективность венчурного финансирования инвестиционных проектов достаточно сложно оценивать, поскольку обычные методы и критерии оценки эффективности в данном случае не совсем приемлемы. В связи с этим необходима разработка системы критериев, характеризующих выполнимость и эффективность венчурного проекта. [c.227]
Прежде чем обсуждать вопрос о том, что такое венчурные проекты, биржевые контракты и нематериальные активы, необходимо разобраться, что такое биржа вообще. Итак, упрощая, можно сказать биржа — это специализированная организация, призванная обеспечить контролируемое проведение сделок по различным финансовым активам денежным средствам, контрактам, товарам или ценным бумагам. Фактически основное назначение биржи заключается в том, чтобы, во-первых, организовать анонимность заключения сделки для обеих сторон, а во-вторых — гарантировать эту сделку, то есть проконтролировать исполнение сторонами своих обязательств и уменьшить тем самым риск для участников контракта. Давайте попытаемся перевести изложенную выше информацию с непонятного для нормального человека языка финансистов на простой русский язык. [c.232]
К сожалению, американская промышленность не привыкла обращаться к России в поиске промышленных партнеров. Большинство источников частного капитала также не имели опыта финансирования венчурных проектов в России и отрицательно относились к таким проектам. В соответствии с программой " Нанна-Лугара" предполагалось познакомить представителей американской и российской промышленности друг с другом, чтобы обеспечить взаимовыгодное использование производственных мощностей научно-производственных объединений России, ранее занимавшихся производством оружия массового уничтожения. В то же время эта программа обеспечивала поддержку обучения представителей российской промышленности западным методам ведения бизнеса проведению конференций, способствующих развитию деловых связей между Востоком и Западом, а также предоставления финансирования, кредитных гарантий и страхования политического риска. [c.66]
Выполняемая проверка предполагает сцепку зсзможкых (вероятных) рисков, и, в конечном итоге, формирование схем финансирования таких проектов с использованием как средств самого банка, так и других финансовых институтов при минимизации риска невозврата вложенных средств. Практика работы Управления Проектного Финансирования, как банковской структуры, которая занимается всесторонним анализом инвестиционных проектов, позволяет сформулировать некоторые общие подходы к такому анализу вне зависимости от того, является ли этот проект чисто инвестиционным, или инновационным, поскольку выше было отмечено, что инвестиционных проектов без элемента инноваций нет, а чисто инновационные (венчурные) проекты требуют особого подхода и рассчитаны на длительный срок отвлечения средств у банка, если он согласится на это. Используя разработанные методики анализа инвестиционных проектов, можно выполнить анализ реальности предлагаемого инновационного проекта и на основании этого определить, на каком этапе к данному проекту может подключиться банк. [c.187]
СОСТРАХОВАНИЕ ( oinsuran e) - страхование по одному договору с несколькими страховщиками. В договоре о С. должны содержаться условия, определяющие права и обязанности каждого страховщика. С. применяется при страховании крупных и опасных рисков, напр, реализации крупного, капиталоемкого венчурного проекта. [c.223]
Создать широкую сеть венчурных структур на принципах их софи-нансирования бизнесом и государством. В целях формирования финансовых источников венчурного бизнеса полезно использовать опыт других стран, в частности, США, где еще в 1978 году пенсионным фондом было разрешено использовать часть своих активов на венчурные проекты. Решение оказалось настолько удачным, что уже к 1991 году доля средств пенсионных фондов в общей сумме рискового капитала составила 42 процента. Важное значение будет также иметь объединение организационных усилий и финансовых возможностей государства и частного бизнеса в целях формирования технологического коридора в виде Национальной сети центров внедрения новых технологий. [c.75]
Правительства во многих странах через систему льгот желающим инвестировать в НИОКР, которая обычно включает и налоговые стимулы, практически разделяют риски с частными инвесторами и, тем самым, способствуют росту инвестиций в венчурные проекты. Являются [c.26]
Эксперты относятся к таким предложениям с изрядной долей скепсиса. "В венчурных проектах можно заработать 1000% годовых, но точно не за год, а минимум за 3-5 лет. но, чтобы заработать на одном проекте столько, придется на десятке других проектов потерять, - разъясняет эксперт по купле-продаже бизнеса. - В венчур- [c.178]