Все новые очевидные примеры продолжают свидетельствовать, что рынки капитала ведут себя не так, как предсказывает теория случайных блужданий, тем не менее последняя преподносится как факт, не подлежащий сомнению. Например, на рынке акций происходит намного больше сильных скачков цен ( выбросов ), чтобы их можно было объяснить как эффекты шума. Другие аномалии в существующей парадигме рынков капитала будут рассмотрены ниже, и их слишком много, чтобы их не замечать. [c.18]
Парадигма рынка — совокупность понятий и принципов, раскрывающих эффективность функционирования рыночных процессов. [c.599]
Современная система регулирования рыночной экономики пережила несколько серьезных трансформаций в 30-е гг. имел место переход от модели нерегулируемого рынка к кейнсианской парадигме, в 70-е гг. — от последней к монетаризму. Второй переход сопровождался резким ослаблением национальных институтов регулирования экономики и стихийной глобализацией рынка. Ныне речь идет о поиске форм и методов регулирования мирового рынка на национальном уровне, готовится новая трансформация системы регулирования экономики — уже в глобальном масштабе. [c.15]
Одним из этих направлений в настоящее время являются нейронные сети. В сущности, нейронные сети не создают никакой перспективной парадигмы для исследования рынка. Они также все еще базируются на ложном предположении, что будущее будет подобно прошлому. Нейронные сети не дают нам никаких сведений об изменениях в общих парадигмах. Нейронные сети фактически являются лишь очень развитыми калькуляторами. Они не связаны с основной структурой рынков. [c.21]
Парадигмы так фильтруют поступающую информацию, что она имеет тенденцию укреплять уже ранее существовавшие удобные парадигмы (набор убеждений и умственных установок). Именно поэтому рынок подобен Большому Каньону. Если вы крикните в него "Технический анализ", эхо откликнется вам тем же "Технический анализ " Если вы крикните "Астрология ", то услышите "Астрология ". Если вы крикните "Хаос", то и услышите "Хаос " [c.32]
Адам Смит отмечает "Когда мы охвачены одной парадигмой, трудно вообразить любую другую парадигму". Например, предположим, что мы в 1968 году и нам предлагают предсказать мирового лидера в производстве часов в 1980-х годах. Скорее всего, вы скажете, что это будет Швейцария, поскольку она доминировала на рынке в течение многих лет. Однако, происходит смещение парадигмы от механических к электронным часам. Так как японцы быстрее других признали новую парадигму, они захватывают большую часть мирового рынка часов. Швейцарцы, цепляющиеся за старую парадигму, планомерно потеряли более чем 90 процентов рынка, которым они владели в 1968 году, и поразили всех в 1980-х годах тем, что обладали к тому моменту долей, составляющей менее 10 процентов рынка. Как ни странно, швейцарцы первыми изобрели кварцевые часы. Всякий раз, когда происходит изменение парадигмы, происходят изменения правил. При неверной парадигме даже правильные действия не приводят к желаемому результату. [c.33]
Ваши личные парадигмы управляют ходом обработки информации и реакции на нее. Ваши чувства и парадигмы восприятия рынков всегда различны после того, как вам удалось собрать информацию от десяти регулярно проигрывающих или, наоборот, десяти постоянно выигрывающих трейдеров. Следующая история иллюстрирует, насколько радикально и быстро могут изменяться наши парадигмы. [c.33]
Индивидуальная парадигма, сквозь которую мы рассматриваем рынок, определяет наши чувства и поведение. Наука о Хаосе предлагает нам новую парадигму (карту мышления), более адекватную действительности и соответствующей тому, чтобы по-иному увидеть окружающий мир, рынки и наше личное поведение. [c.34]
Давайте подробнее рассмотрим эту парадигму. Постараемся лучше понять ее и начнем находить такие связи, которые мы можем использовать для того, чтобы получить более точную картину поведения рынка. [c.34]
Фрактал - основная структура как для описания рынка, так и для описания поведения отдельных трейдеров. В следующей главе мы рассмотрим два базовых типа основополагающих структур и то, как они дополняют нашу рыночную парадигму. [c.44]
Итак, мы обсудили нынешнее состояние большинства трейдеров, установили, насколько прост на самом деле рынок, исследовали хаос, как более эффективную парадигму торговли, и рассмотрели две различные структуры структур. В этой главе мы построим диалоговую карту наш дальнейший путеводитель по этой книге и обеспечим обратную связь, с помощью которой узнаем, где мы были раньше, и где - теперь, как трейдеры, и что надо сделать, чтобы улучшить наши успехи в торговле. [c.54]
Чтобы понять финансовые рынки и макроэкономические события, нам необходима новая парадигма. Нам необходимо дополнить теорию равновесия концепцией рефлексивности. Рефлексивность не отрицает выводов теории равновесия как аксиоматической системы, но она добавляет измерение, которое теория равновесия не принимает в расчет. Это напоминает объединение геометрии плоскости с понятием о том, что земля круглая. Теория равновесия предназначается для того, чтобы давать обобщения, которые могут быть действенными бесконечно долго. Рефлексивность добавляет во все процессы историческое измерение. Движение времени представляет собой исторический процесс, который может стремиться к равновесию, а может и не стремиться. Только это и имеет смысл в реальном мире. [c.37]
Когда мы рассматриваем сектор рынка, соответствующий долгосрочным сделкам, вероятно, следует признать, что определяющее влияние на цены оказывают здесь такие экзогенные факторы, как обменные курсы и процентные ставки, показатели экономического роста, тенденции (тренды) цен и показателей прибыли. Поведение рынка здесь удовлетворительно описывается так называемой гипотезой эффективного рынка, согласно которой в каждый момент вся доступная информация о текущих и будущих событиях дисконтируется в текущие цены рынка, так что изменения цен бывают вызваны только поступающей свежей информацией. Напротив, в краткосрочной перспективе появляются новые возможности для прогнозов, связанные с учетом регулирования платежей, обратных связей и многочисленных технических и структурных факторов. Старые парадигмы финансовой науки типа модели случайного блуждания или гипотезы эффективного рынка внушают нам представление о том, что финансовые рынки склонны относительно плавно и разумно приспосабливаться к поступающей информации. В этом круге идей вполне убедительно выглядят описания поведения рынка на основе линейных зависимостей и законов обращения трендов (стационарности). Однако драматические обвалы рынка при отсутствии существенных изменений информации, резкие изменения условий доступа и сроков при пересечении компанией какого-то невидимого порога в кредитной сфере — все это проявления нелинейности. Действительность показывает, что поведение финансовых рынков едва ли может быть описано линейными трендами. [c.15]
Устоявшиеся парадигмы финансовой науки, такие, как модель случайного блуждания и гипотеза эффективного рынка, предполагают, что финансовые рынки реагируют на информацию рационально и плавно. В этом случае едва ли можно придумать что-то лучше линейных связей и стационарного (обращающего тренды) поведения. [c.75]
В современной парадигме управления предприятие рассматривается как открытая система, результаты деятельности которой определяются ее позицией на рынке, способностью к новаторству, производительностью, развитием персонала, а также качеством продукции. [c.240]
Стратегический план, характеризующий деятельность организаций, работающих в рыночных условиях, использует другую парадигму Завтрашний день необязательно будет лучше сегодняшнего . И если ситуационный анализ обнаружил падение спроса на какую-то продукцию, даже в условиях наличия необходимых ресурсов руководство данного предприятия не будет наращивать объемы выпуска данной продукции, а скорее, выберет стратегию уменьшения ее выпуска, переключения на выпуск другой продукции. Таким образом, простая экстраполяция будущего из прошлого, исходя из изученных тенденций развития, использовавшаяся ранее в долгосрочном планировании, не годится. В основу разработки стратегического плана ложится анализ перспектив развития организации при определенных предположениях об изменении внешней среды, в которой она функционирует. Важнейшим элементом этого анализа является определение позиции организации в конкурентной борьбе за рынки сбыта своей продукции. На основе такого анализа формируются цели развития организации, формируются отдельные направления производственно-хозяйственной деятельности и выбираются стратегии достижения целей. [c.33]
Маркетинг отношений (МО) характеризуется резким переходом парадигмы в маркетинге — от мышления исключительно в терминах конкуренции и конфликта к мышлению в терминах взаимозависимости и кооперации. Это подразумевает, что многие компании поняли насколько важно, чтобы все задействованные в бизнесе участники — поставщики, сотрудники, дистрибьюторы, дилеры и розничные продавцы — скооперировались для предоставления наибольшей ценности потребителям своего целевого рынка. Ниже приведены главные характеристики маркетинга отношений [c.89]
Представители чикагской школы придерживаются иной точки зрения по их мнению, жесткая связь между концентрацией продавцов на рынке и уровнем их монопольной власти отсутствует. Поддержание монопольной власти требует расходов, осуществляемых из прибыли фирмы. Поэтому в длительном периоде сохранение небольшого числа продавцов в отрасли возможно только при отсутствии у них экономической прибыли. Тем самым парадигма структура—поведение—результат не способна отразить существенные черты рынков. [c.280]
В этой лекции мы сосредоточим внимание на показателях, которые используются для характеристики, с одной стороны, концентрации на рынке, с другой — рыночной власти фирм. Согласно парадигме структура—поведение—результат , монопольная власть находится в прямой зависимости от концентрации. Однако существует множество других факторов, не зависящих от сознательных действий фирм. Мы назовем их нестратегическими факторами рыночной структуры. Они наряду с концентрацией определяют поведение и монопольную власть фирм, действующих на рынке. [c.280]
Фрактал является базовой структурой и рынка, и отдельного трейд аве 3 мы рассмотрим два основных типа базовых структур и то, ка [исываются в нашу парадигму рынка. [c.25]
Но если первые могут быть выработаны на основе рекомендаций экономической науки, то последние в рамках научной парадигмы описать не удается. Это можно сделать только на основе медитации, психотренинга, парапсихологии, развития нетрадиционных идей и оригинальных подходов к проблеме повышения эффективности работы в условиях рынка. [c.49]
Теория хаоса ясно показывает, что причинность не вездесуща, как это думали раньше (и все еще хотят думать). Джеймс Глейкв своей книге Хаос12 указывает, как наука в течение веков обманывала саму себя, игнорируя малейшие отклонения в ходе сбора данных и проведения экспериментов. Фраза "ошибка в измерениях" стала использоваться всякий раз, когда данные не укладывались в рамки причинно-следственной парадигмы. Чтобы поддерживать единство в своих рядах, ученые начали ограничивать свои исследования замкнутыми системами, даже если они были возможны лишь в искусственных условиях, вместо того, чтобы решать проблему турбулентности открытых систем, например рынка и природа. [c.26]
Причинно-следственная связь была основным законом, никем не подвергавшимся сомнению. Эта воображаемая игра в совершенный порядок и сфабрикованные эксперименты не могла продолжаться перед лицом огромного количества опровергающих фактов, после появления сверхмощных компьютеров, "признавших" аберрации, которые прежде вынужденно игнорировались во всех научных исследованиях. По мере поступления новой информации, совершенно меняющей картину вселенной в нашем сознании, число прозревших увеличивалось, так как все больше и больше ученых различных направлений убеждались, что новая парадигма не только практически применима, но совершает революционный переворот в науке. Наше представление о мире и наша личная жизнь никогда не станут прежними. Этому уже есть неоспоримые подтверждения. Мир - это не гигантские часы, в которых все происходит так, как предсказано. Хаос побебил. Простые линейные системы, причинно-следственная связь и предсказуемость являются исключениями, а не правилом. Вселенная развивается скачками. Свобода и свобода воли Странные Аттракторы - более точно воссоздают картину мира. Приведет ли эта новая парадигма к разногласиям, и разрушит ли она Космос Нет, Хаос существовал всегда. Хаос сделал нас тем, что мы есть, и Хаос поведет нас дальше по дороге разумного развития. Из Хаоса возникает более высокая форма порядка, и она возникает спонтанно и непредсказуемо. Она самоорганизована. Создание - это продолжающийся процесс. Мир - это не часы, а игра, и одним из лучших воплощений игры являются рынки, которые допускают шанс и счастливый случай, свободу и свободную волю, а также экспромт, спонтанное творчиство. Почему же не поиграть в игру, чтобы выиграть, получить удовольствие и лучше узнать самих себя. [c.26]
Рис. 2-7 показывает набор Мандельброта в двухмерном виде. Трехмерный вид показал бы прекрасный мир спонтанности и свободы, организуемый Странным Аттрактором. Он позволяет выйти за границы старых парадигм. Странный Аттрактор из четвертого измерения - самоорганизующий. Это место рождения свободы и понимания, как в действительности работает рынок. То, что поверхностный взгляд воспринимает как абсолютный Хаос, в котором не заметно никакого порядка, имеет определенный порядок, базирующийся на Странном Аттракторе, когда наблюдение ведется из четвертого измерения. [c.31]
Мы никогда не видим непосредственно мир. Мы всегда смотрим на него сквозь фильтры наших парадигм. Мы никогда не воспринимаем мир во всей его полноте, видя лишь фрагменты. То же самое верно и в отношении рынка. Мы никогда не видим его в полностью, мы видим только его фрагменты. И наши мысли естественным образом смещают нас к наблюдению только тех частей мира (рынка), которые поддерживаются нашими парадигмами1 [c.32]
Мандельброт предложил новый метод измерения таких естественных объектов. Он назвал его фрактальным или, более точно, фракционным измерением. Фракционное измерение - степень грубости или неправильности, нерегулярности, структуры или системы. Мандельброт обнаружил, что результаты фракционного измерения остаются постоянным для различных степеней усиления неправильности объекта. Другими словами, существует регулярность (правильность, упорядоченность) для любой нерегулярности. Когда мы относимся к чему-либо, как к возникающему случайным образом, то это указывает на то, что мы не понимаем природу этой хаотичности. В терминах рынка это означает, что формирование одних и тех же типичных формаций должны происходить в различных временных рамках. Одноминутный график будет описывать фрактальную формацию также, как и месячный график. Такое "само-уподобление", находимое на графиках товарных и фондовых рынков, показывает все признаки того, что действия рынка ближе к парадигме поведения "природы", нежели поведения экономического, фундаментального, [c.39]
Всюду, где встречаются хаос, турбулентность, живые системы и беспорядок применима фрактальная геометрия. Как отмечено выше, фрактальный фактически означает фракционное измерение. Представьте, что вы смотрите на трехдюймовый моток шпагата с расстояния в 200 ярдов. Он будет выглядеть точкой, а у точки - нулевое измерение. Теперь вообразите, что вы приближаетесь к мотку шпагата. Вы замечаете, что в действительности это моток, и у него есть три измерения. Если вы приближаетесь все ближе и ближе, то видите, что он на самом деле состоит из одной длинной нити, которая имеет только одно измерение. Используя лупу и рассматривая с более высоким разрешением, вы увидите, что непосредственно сама нить фактически трехмерная. Таким образом, в зависимости от расстояния до объекта, вы видели нулевое измерение, затем три измерения, потом - одно, а затем - опять три. То, что вы видите на рынке, точно также зависит от вашей перспективы или вашей текущей парадигмы. Фактически, ваша перспектива в настоящий момент времени - ваша парадигма. Если вы отталкиваетесь от линейной перспективы, вы никогда не будете видеть "реального" рынка, рискуя пребывать в дискомфорте и нести потери, вместо того, чтобы успешно торговать и получать прибыль. [c.43]
Наука о хаосе снабжает нас новой парадигмой при исследовании рынков. Она обеспечивает более точный и предсказуемый способ анализа текущего и будущего поведения срочного товарного рынка. Она дает нам более эффективную схему поведения при торговле. Она не зависит от моделей прошлого и их приложения к настоящему и будущему, что является бесполезным. Эта парадигма концентрируется на текущем состоянии рынка, которое является простым объединением (и весьма похожим) индивидуального фрактального поведения массы трейдеров. Для более глубокого изучения науки о хаосе с академической и исследовательской точки зрения, я предлагаю следующие библиографии Петерса (1991 и 1993 гг.), Дибоека (1994), Чорафаса (1994)8. Большинство методов исследований, -применяемых в настоящий момент, представлено в журналах по физике и математике. [c.44]
Эклектическая модель. Однобокость и узость моделей прямых инвестиций привели к появлению модели Дж. Даннинга. Она вобрала в себя из других моделей то, что прошло проверку действительностью (особенно из модели монополистических преимуществ), почему ее и называют эклектическая парадигма . По этой модели фирма начинает производство товаров и услуг за рубежом (т.е. осуществляет прямые инвестиции) потому, что одновременно совпадают три предпосылки 1) фирма обладает преимуществами по сравнению с другими фирмами в этой зарубежной стране (специфические преимущества собственника) 2) фирма может использовать за рубежом некоторые производственные ресурсы более эффективно, чем у себя дома, например, из-за дешевизны местных ресурсов, больших размеров местных рынков, превосходной местной инфраструктуры, в том числе сбытовой (преимущества места размещения прямых инвестиций) 3) фирме выгоднее использовать все эти преимущества самой на месте, а не реализовывать их там через экспорт товаров или экспорт знаний другим фирмам (преимущества интернационализации). В настоящее время эклектическая модель прямых инвестиций пользуется большой популярностью. [c.751]
Термин стратегическое планирование пришел к нам в 70-е годы в переводных книгах западных специалистов. В плановой практике тех лет в нашей стране использовался термин долгосрочное перспективное планирование . Между этими двумя понятиями существовало принципиальное различие. Так, главной идеей, парадигмой, лежащей в основе разработки долгосрочных планов, было Сегодня лучше, чем было вчера, а завтра будет лучше, чем сегодня и отрицалась какая-либо неопределенность. Отсюда ведущий принцип планирования заключался в разработке плановых заданий от достигнутого , часто в рамках имеющихся ресурсных возможностей путем простой экстраполяции, причем, чем больше наращивали выпуск той или иной продукции, тем было лучше. При этом априори считалось, что внешняя среда практически меняться не будет. Акцент делался на анализ внутренних возможностейи ресурсов организации. При таком подходе все, что организация может определить на основе анализа своих внутренних возможностей, — это то, какое количество продукта она может произвести и какие издержки при этом она понесет. Но объем производства и величина издержек не дают ответа на вопрос о том, насколько созданный продукт будет принят рынком, который в то время в традиционном понимании в нашей стране отсутствовал. Какое количество будет куплено и по какой цене, определяет рынок. Такие вопросы в условиях нерыночной экономики и не ставились. [c.33]
В самом первом приближении менеджмент организации можно определить как совокупность подходов, принципов, механизмов и норм управления предприятием в условиях динамичных рыночных отношений хозяйствующих субъектов рынка (рис. 11.28). Однако, по словам П. Друкера, парадигма любой общественной науки, и в частности менеджмента, основывается на представлениях о реальности. Их формируют ученые, писатели, преподаватели и практики. Но и сами представления оказывают определяющее влияние на то, что в данной отрасли знания считается реальностью, — точнее, что подразумевают под реальностью ученые, практики и т. д. С тех пор, как началось серьезное изучение теории менеджмента, большинство исследователей придерживались двух систем представлений о реалиях менеджмента1. [c.483]
Основополагающим ориентиром устойчивого развития является баланс социальной, экономической и экологической составляющих. Суть новой парадигмы развития всей мировой цивилизации — переход к обществу высокой нравственности, качества жизни и устойчивого развития (человечества, природы и техносферы) [Новая..., 1999]. В пользу состоятельности такой парадигмы говорят многие факты и высказывания известных государственных деятелей, политиков и ученых. Мы не будем приводить их здесь. Менее известна позиция бизнесменов и финансистов. В связи с этим важно отметить, что начиная уже с 1972 г., со времени проведения Стокгольмской конференции по окружающей среде, озабоченность проблемами экологии приобретает важное место в мышлении передовых промышленников [Шмидхейни и др., 1998]. Что касается финансовых кругов, то на вопросы, являются ли мировые финансовые рынки и те, кто работает в них и вокруг них, силой, поддерживающей устойчивый прогресс человечества или препятствующей ему и поощряют ли финансовые рынки только краткосрочное, ориентированное на получение прибыли мышление, игнорирующее многие реалии общественной жизни и окружающей среды Или это инструмент, отражающий заботы общества, который со временем проявит обеспокоенность бедностью и деградацией природы, вознаграждая проекты, которые увеличивают равенство возможностей и рационально управляют природными ресурсами финансисты откровенно отвечают Мы располагаем достаточными доказательствами того, что многие виды нашей повседневной деятельности неустойчивы в долгосрочном плане, что они подавляют возможности значительной части быстрорастущего [c.9]
Социополитическая парадигма схожим образом основывается на предположении о реальном и измеримом мире маркетинговых явлений и предсказываемом единообразии в маркетинговом поведении. Однако в отличие от бесценных и сбалансированных исходных положений логических эмпирических теорий данная парадигма ясно признает конфликты интересов/источники и связи в рыночных обменных процессах и системах. Метафоры данной парадигмы составляют политические факторы рынков и других сфер экономики и даже рассмотрение Земли как космического корабля, т. е. глобальный, экологический подход, большая часть которого в цаши дни стала бы называться зеленым маркетингом. [c.51]
Далеко не ясно, является ли маркетинг отношений единой парадигмой (Mattson, 1997). Один источник идентифицирует по крайней мере 36 различных определений этой области исследований (Harker, 1998). Тем не менее некоторые из ведущих маркетинговых теоретиков (Шет, Хант, Вебстер) с энтузиазмом приняли новую парадигму , которая основывается на Северной Школе промышленного маркетинга и маркетинга услуг. Возможно, как они надеются, что эта парадигма сможет обеспечить потенциал для развития унифицированной общей теории маркетинга, выходящей за пределы представления о маркетинге как об обменном процессе. В отличие от традиционной микроэкономической базы маркетинга относительный подход подчеркивает долгосрочное сотрудничество как противовес конкуренции между рынком и социальными деятелями. [c.63]
Эти изменения влияют на все аспекты нашей жизни и изменяют концепцию сегментирования. В новой маркетинговой парадигме традиционный массовый рынок заменяется сегментами, включая, в крайнем случае, лишь один сегмент. В серьезной работе The One to One Future ( Точно предсказанное будущее ) Д. Пепперс и М. Роджерс (Peppers and Roggers, 1993) представляют видение парадигмы один к одному , включающее и фокусирующееся на [c.283]
Постиндустриальные страны пережили в своем большинстве золотой или Фордовский цикл и вступали в новый, который получил название инфраструктурного цикла. В этих странах почти каждая семья (во Франции 86 %, Дании 92 %, США 83 %) имела необходимые средства для полного удовлетворения первичных материальных потребностей. Покупательная способность среднего жителя этих стран составляла более 1000-2000 американских долларов. Переход от одного экономического цикла к другому значительно усложнил жизнь этих стран, так как потребовал смены парадигмы развития. При переходных процессах, как правило, ужесточается политика по отношению к внешним источникам, которые могут вмешаться в имеющийся баланс сил. На этом этапе каждая страна или блок стран серьезно защищают свои позиции, очень внимательно наблюдая за конкурентами. Россия как раз именно в области технологического развития машиностроения могла выступить значительным конкурентом. Поэтому делался прогноз, что примерно до 2006 — 2010г. (рис. 5.3.2) не следует ожидать благоприятной для России ситуации на мировом рынке технологий и прежде всего наукоемких технологий, т.е. риск неблагоприятного исхода для отечественных технологостроителей будет крайне велик. Следовало ожидать, что почти любое проникновение с технологиями или машино- [c.238]
В теории организации промышленности сформировались два подхода к решению этой проблемы — гарвардской и чикагской школ. Базовой парадигмой гарвардской школы является парадигма структура (рынка)—поведение (фирм)—результат (их деятельности) ( stru ture— ondu t—performan e ). Основные характеристики рыночной структуры определяют модели поведения фирм на рынке, а решения фирм относительно цен и объемов продаж в сочетании с особенностями рынка приводят к заранее предсказуемым последствиям — уровню прибыли фирм и благосостоянию общества. При этом основные характеристики рыночной структуры (концентрация продавцов, барьеры для входа) задаются параметрами технологии. [c.280]