ЗАЕМ С ТВЕРДОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКОЙ - заем с фиксированной ставкой процента, установленной на весь срок предоставления займа. [c.218]
Заем с фиксированной ставкой 22/ [c.785]
Заем с фиксированной ставкой, в который вы можете обратить свой заем, вполне вероятно, не будет иметь рыночную ставку на тот момент. [c.299]
Двухступенчатые займы подходят тем, кто желает получить заем с фиксированной ставкой, но предпочитает допустить некоторую степень [c.301]
Существуют также соглашения о процентных свопах. Например, банк будет оплачивать вам каждый год стоимость обслуживания долга с фиксированной ставкой, а вы за это оплачиваете банку стоимость обслуживания долга на такую же сумму с плавающей ставкой. [c.348]
Долгие годы правительство Соединенных Штатов накладывало ограничения на ставку процента, выплачиваемого по сберегательным счетам. Это делалось, чтобы защитить сберегательные институты путем ослабления конкуренции за деньги их вкладчиков. Опасность таких мер состояла в том, что вкладчики могли заняться поисками более высоких доходов, вызывая тем самым отток денежных средств из сберегательных институтов, с которыми последние оказались бы неспособны справиться. Это могло бы резко сократить поступление средств из этих институтов для ипотеки новой недвижимости и тем самым задушить рынок жилья. Сберегательные институты не могли позволить себе повышать процентные ставки на вклады — даже если бы правительство разрешило им это сделать, — поскольку большая часть их старых вкладов относилась к ипотеке с фиксированной ставкой, установленной в тот период, когда процентные ставки были гораздо ниже. [c.447]
Выбор актива, который имеет смысл покупать, скорее зависит от ожидаемой доходности, а не от текущей. Если в ближайшем будущем ожидается повышение процентных ставок, то банкир будет наверняка хранить активы в форме наличности или сверхкраткосрочных активов (однодневных ссуд федеральных фондов), стараясь избежать потерь (из-за упущенной выгоды) от хранения денег в форме активов с фиксированной ставкой. (Поведение банкира будет противоположным, если будет ожидаться падение процентных ставок.) Банк, активы которого хранятся в форме наличности или однодневных ссуд федеральных фондов, не будет подвержен какому-либо ощутимому влиянию в случае повышения рыночных процентных ставок. Однако банку, имеющему инвестиции в 6-месячные казначейские векселя, повышение процентных ставок причинит серьезный убыток в результате падения цены этих казначейских векселей. [c.220]
Компания А необходим заем в размере 1000 руб. на 2 года с плавающей процентной ставкой, а компании В необходим заем в том же размере н на тот же срок с фиксированной ставкой. Процентные ставки при начислении процентов дважды в год, предлагаемые компаниям А и В, приведены ниже. [c.171]
Как преобразовать заем с фиксированной процентной ставкой в заем с плавающей процентной ставкой [c.172]
Допустим, что производитель устанавливает w = с и/= пм, где пм = (рм- )D(pM), это монопольная прибыль для вертикально интегрированной фирмы. При рассмотрении данного нелинейного контракта необходимо отметить три момента. Во-первых, с точки зрения фирм этот контракт эффективен, т.е. он максимизирует общую прибыль фирм. Это связано с тем, что предельные издержки, принятые в расчет розничным торговцем (оптовая цена w), равны действительным предельным издержкам (с) соответственно розничный торговец устанавливает цену на оптимальном уровне, т.е. на уровне, на котором (р") ее бы установил вертикально интегрированный монополист. Во-вторых, устанавливая такую цену, розничный торговец добивается общей валовой прибыли тг = км (общая сумма платы за франшизу) поэтому он готов выплатить до/= пм в качестве фиксированного вознаграждения. Наконец, производитель извлекает ноль переменной прибыли (поскольку он реализует продукцию по цене на уровне предельных издержек), однако в состоянии извлечь всю монопольную прибыль за счет фиксированной ставки. [c.196]
Банк постарается сбалансировать свои обязательства и попытается найти,заемщика с долгом под фиксированную ставку процента, готового принять на себя неопределенность плавающей ставки за премию. Соглашаясь на это, заемщик Б будет имитировать кредит с плавающей процентной ставкой, но в то же время у кредитора Б остаются как поступления фиксированных процентов, так и первоначальный должник. Если банку не удастся найти заемщика Б, соответствующего заемщику А то он может принять роль Б на себя. Банк в этом случае возьмет заем под фиксированную ставку и обменяет свои обязательства с заемщиком А. В результате банк переведет свои обязательства в долг с плавающей ставкой, а заемщик А, наоборот, с фиксированной ставкой. [c.246]
Инвесторы, вкладывающие средства в инструменты с фиксированной ставкой процента, в целом более разборчивы в платежеспособности эмитентов, чем банки, дающие ссуды на базе плавающей ставки. Из этого следует, что заемщики с более низкой платежеспособностью сталкиваются со значительным разрывом в уровнях процентных фиксированных и плавающих ставок. Такие заемщики могут получить прибыль, если они возьмут заем по плавающей ставке процента, а затем обменяют свой долг на обязательства на базе фиксированной ставки с заемщиком, имеющим лучший кредитный рейтинг. Предположим, что заемщик А с высоким кредитным рейтингом и заемщик Б с более низким кредитным рейтингом должны осуществлять следующие процентные платежи. [c.249]
Чтобы продемонстрировать влияние на балансовый отчет, рассмотрим несколько более сложный пример, когда своп предполагает обмен обязательств с фиксированной процентной ставкой на долг с фиксированной ставкой в другой валюте (вариант валютно-процентного свопа). В этом случае обе стороны не только обслуживают процентные платежи друг друга, а также и основные суммы долга. Их затраты будут отражать как изменения процентных ставок, так и изменения обменных курсов по займам каждого из них. Рассмотрим, например, британскую компанию с займом на 3 млн. долл. США под 14%, осуществляющую валютно-процентный своп с американской компанией с займом на 2 млн. ф. ст. под 12%, причем каждый заем должен погашаться тремя равными годовыми взносами. В течение года обменный курс меняется с 1,5 до 1,25 долл. за 1 ф. ст. Статьи балансового отчета на конец первого года будут включать следующее [c.259]
Например, предприятие выпустило облигаций на сумму 10 000 тыс. руб. из расчета 8% годовых и привилегированных акций на сумму 5000 тыс. руб. при норме дивиденда 10%. Если прибыль предприятия после выплаты налогов и процентов за кредиты составила 1400 тыс. руб., то после выплаты процентов по облигациям — 800 тыс. руб. и дивидендов по привилегированным акциям — 500 тыс. руб., на выплату дивидендов по обыкновенным акциям останется всего 100 тыс. руб. При увеличении прибыли на 10% для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям останется 240 тыс. руб., т.е. в 2,4 раза больше. Уменьшение прибыли на 10% не только не позволит выплатить дивиденды по обыкновенным акциям, но даже для выплаты части дивидендов по привилегированным акциям придется использовать нераспределенную прибыль прошлого года или резервные фонды. Как видим, данная ситуация с высоким рычагом (высокой долей привилегированных ценных бумаг с фиксированной ставкой дохода) очень опасна для владельцев обыкновенных акций. Осторожные инвесторы обычно не рискуют вкладывать капитал в предприятия с высоким уровнем финансового левериджа, хотя последние привлекают тех людей, которые любят рисковать. [c.482]
Для оформления получения штрафа с пассажира за безбилетный проезд, провоз излишней ручной клади и нарушение обязательного постановления установлена специальная квитанция формы ЛУ № 9. Эта квитанция составляется также в трёх экземплярах, из которых первый выдаётся на руки пассажиру, уплачивающему штраф, второй экземпляр— Талон квитанции сдаётся контролёром в кассу станции одновременно со сдачей собранных штрафов и третий экземпляр остаётся у контролирующего лица. Установлена также штрафная квитанция с фиксированными ставками. [c.412]
Существуют различные виды свопов. Наиболее распространенными из них являются процентные и валютные свопы. Рынок процентных свопов начал развиваться в начале 80-х годов. Областью применения процентных свопов является кредитный рынок. Объективным условием возможности применения договора процентного свопа является то, что кредитование предприятий может проводиться по различным схемам, а также то, что заемщики имеют различную платежеспособность. Договор процентного свопа направлен на объединение усилий двух клиентов по обслуживанию полученных ссуд с тем, чтобы уменьшить расходы каждого из них. В общем случае по договору процентного свопа стороны обязуются уплатить проценты друг друга по определенным обязательствам в заранее обусловленные сроки, т.е. по существу стороны обмениваются теми процентными платежами, которые они должны произвести. Обычно происходит обмен процентных платежей по сделке с фиксированной ставкой против сделки с переменной ставкой. При этом сторона, обязующаяся произвести выплаты по фиксированной ставке, рассчитывает на значительный рост переменных ставок за период сделки, а противоположная сторона -на их снижение. В результате подобной сделки выигрывает та сторона, которая правильно прогнозировала динамику процентных ставок. [c.196]
Значительные колебания процентных ставок в последние годы существенно меняли уровни издержек, прибыли и стоимость активов банков. Для многих из них, привыкших инвестировать в кредиты и ценные бумаги с фиксированными ставками, получение средств от краткосрочных депозитов с плавающей ставкой часто губительно, поскольку способствует значительному ускорению банкротства банка. Банкиры начали активно искать способы ограждения своих портфелей активов и пассивов, а также прибыли от воздействия изменений процентных ставок. Многие банки в США в настоящее время реализуют стратегию управления активами и пассивами под руководством специальных комитетов, которые, как правило, собираются ежедневно или еженедельно. Подобные комитеты не только выбирают стратегию для борьбы с риском изменений процентных ставок, но также занимаются кратко- и долгосрочным планированием, вырабатывают меры по защите от риска ликвидности, организуют контроль за качеством выдаваемых кредитов, издержками и налоговыми обязательствами. [c.74]
Риск установления новой цены для плавающих процентных ставок. На экономическую стоимость финансовых инструментов с плавающей ставкой изменение рыночных процентных ставок влияет меньше, чем на аналогичные инструменты с фиксированной ставкой. Базовая ставка служит своеобразным стабилизатором, который направляет изменение договорных ставок вслед за изменением рыночных. Тем не менее экономическая стоимость таких инструментов тоже не остается постоянной, так как базисная ставка может меняться иначе, чем рыночная. Изменение экономической стоимости может происходить и за счет того, что изменение рыночной ставки не совпадает по срокам с изменением базисной ставки. В качестве вмененной ставки, используемой для расчета изменения стоимости финансового инструмента с плавающей ставкой, естественно рассматривать фиксированные ставки по аналогичным инструментам. [c.86]
Следует отметить, что если для банка использование плавающих процентных ставок служит защитой от риска изменения стоимости финансового инструмента, то для заемщика оно является источником риска ликвидности. Дело в том, что процентные платежи заемщика соотносятся с его доходами от продаж. Неопределенность величины процентных платежей вносит неопределенность в величину оборотных активов предприятия и создает угрозу способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам. Особенно это актуально для предприятий, использующих большой процент заемных средств. Поэтому при условии ожидания, что процентные ставки в будущем будут колебаться около существующего уровня, равноценной альтернативой кредиту с фиксированной ставкой служит для предприятия кредит на тех же условиях с заменой фиксированной ставки на несколько меньшую плавающую. Разница в ставках как бы служит компенсацией за неопределенность будущих процентных платежей. Эта разница может быть учтена при построении моделей управления процентными рисками. [c.87]
Накопленная сумма единицы (сложный процент) Для расчета сложного процента, суть которого состоит в определении суммы накопленной денежной единицы за несколько периодов с фиксированной ставкой процента на вложенный капитал, применяется формула [c.148]
Широко распространено мнение, что соответствующей основой налогообложения служит потребление индивидуума за время его жизни (или доход за время жизни). Обсудите несправедливости и неэффективности, вытекающие из налога на потребление, который имел бы растущие предельные налоговые ставки, но не обеспечивал бы усреднение лет с низким и высоким потреблением. Возникают ли такие проблемы при налоге на потребление с фиксированной ставкой [c.589]
Эффективная ставка процента (эффективный доход) денежного финансового инструмента - это ставка, которая при использовании в расчетах дисконтированной стоимости позволяет определить балансовую стоимость инструмента. При расчете дисконтированной стоимости ставка процента применяется к сумме будущих денежных поступлений или платежей с даты составления отчётности до даты следующего изменения ставки (наступления срока платежа), и к предполагаемой балансовой стоимости (основной сумме) на ту же дату. Ставка процента для инструмента с фиксированной ставкой, учтенного по амортизированной стоимости, равняется первоначальной ставке, а для инструмента с плавающей процентной ставкой или инструмента, учтенного по справедливой стоимости, - текущей рыночной ставке. Эффективная ставка процента иногда увязывается с уровнем дохода к погашению или к моменту следующего пересмотра ставки и является внутренней нормой доходности инструмента за период. [c.170]
Недостатки. Если рыночные процентные ставки понизятся, процентная ставка по традиционной закладной не уменьшится вместе с ними. Для того чтобы воспользоваться более низкими процентными ставками, заемщику придется осуществить рефинансирование, а это стоит тысячи долларов. Таким образом, заем с фиксированной процентной ставкой — палка о двух концах он хорош, когда рыночные ставки повышаются, но плох, когда они снижаются. [c.295]
С закладной с изменяемой процентной ставкой следует подождать до падения ставок, после чего обратить закладную в заем с фиксированной процентной ставкой. [c.299]
Преимущества. Каждый из этих типов займов поначалу имеет более низкую процентную ставку и меньшую величину ежемесячной выплаты, чем 30-летний заем с фиксированной процентной ставкой. Процентная ставка для шаровой выплаты через 7 лет обычно на 0,5% ниже сопоставимой ставки 30-летнего займа с фиксированной процентной ставкой. Это значительно снижает уровень требований по соответствию критериям, а также делает выплату по займу более доступной в течение первых критических нескольких лет выплат по нему. В сравнении с традиционной закладной типа ARM такие займы предоставляют более длительный начальный период стабильных процентных ставок и ежемесячных выплат. [c.300]
Но этот принцип применим не только к кредитам. В общем, каждый, кто владеет финансовым активом, доходы от которого целиком или частично фиксируются в номинальном выражении, будет терпеть убытки в результате непрогнозируемого роста цен. Активы такого рода называются номинальными, они включают деньги и облигации с фиксированной ставкой процента. Напротив, реальные активы характеризуются автоматической корректировкой их стоимости в соответствии с инфляцией. Для зашиты активов, хранящихся у экономических агентов, от непрогнозируемых изменений уровня цен в некоторых странах разработаны индексируемые финансовые инструменты. Облигация, защищенная таким способом, предусматривает уплату определенной реальной процентной ставки. Иначе говоря, люди заранее не знают, какая номинальная ставка процента будет выплачена она определяется только после того, как становится известен темп инфляции за данный период. Индексируемые активы чаще встречаются в странах, которые переживали длительные инфляционные периоды. Например, индексируемые активы широко применяются в Бразилии и Чили, но не в США. [c.389]
Эти формулы в равной степени пригодны для вычисления процента к уплате за пользование заемными средствами с фиксированной суммой по ставке простого процента. На последующих примерах мы рассмотрим вычисление простого процента по этим формулам. [c.135]
Как уже было показано в нескольких примерах, стоимость ценной бумаги с фиксированным уровнем дохода представляет собой простую капитализацию процентных выплат или дивидендов по привилегированным акциям на основе приемлемой ставки дисконтирования. Эту ставку можно умозрительно разложить на безрисковую ставку и премию за риск. Таким образом, [c.97]
Финансовые инструменты, в особенности, производные, такие как опционы, форвардные контракты и иные аналогичные им, зачастую содержат характеристики как права, так и обязательства совершить операцию обмена, которые необходимо отражать одновременно в активе и пассиве бухгалтерского баланса. Например, форвардный контракт по которому покупатель, как одна из сторон контракта, обещает уплатить через 120 дней 500 тыс. долл. в обмен на государственные облигации со ставкой процента, зафиксированной на дату составления контракта, на сумму в 500 тыс. долл.. Продавец, как вторая из сторон данного контракта, принимает на себя обязательства через 120 дней передать покупателю государственные облигации с фиксированной процентной ставкой за 500 тыс. долл. У каждой из сторон возникает и обязательство передачи и право получения соответствующего финансового инструмента на фиксированных условиях. [c.148]
Режим Табель учета рабочего времени предназначен для расчета оплаты труда работников с фиксированным окладом или тарифной ставкой. Обработке подлежат табеля только работников с неполным количеством рабочих дней в отчетном периоде. После выбора требуемого структурного подразделения на экране монитора высвечивается информация о работниках подразделения, их окладах (или тарифных ставках), отработанных за данный период дней и часов, начисленной сумме заработной платы. [c.288]
ЗАЕМ С ФИКСИРОВАННОЙ СТАВКОЙ (англ, fixedrate loan) — установленный процент, который принят на определенный срок действия. Получая денежные средства в заем по фиксированной ставке, заемщик подвергается риску из-за падения ставок. [c.221]
Как с помощью процентного свопа преобразовать заем с плавающей процентной ставкой в заем с фиксированиой процентной ставкой [c.172]
Риск-нейтральная позиция — см. Дельта-нейтральная позиция. Своп (Swap) — на рынках ценных бумаг и сырья своп состоит из мены контракта с плавающей ставкой на контракт с фиксированной ставкой. Владелец фиксированной стороны получает (или платит) владельцу плавающей стороны компенсацию за отклонения изначально существовавшей разницы зафиксированной цены от текущей (плавающей) цены рынка. Например, своп трехмесячного ЛИБОР на пятилетнюю ставку стоит 300 базисных пунктов. Покупатель фиксированной ноги (пятилетней ставки) выплачивает или получает компенсацию раз в три месяца при объявлении новой трехмесячной ставки ЛИБОР [c.407]
По возможности, то есть когда вы в состоянии соотнести своп с конкретным выпущенным финансовым инструментом, нужно оценивать стоимость + комбинироваиной > ценной бумаги, которая образуется из исходной бумаги и свопа. Например, компания могла выпустить долгосрочные долговые обязательства с плавающей ставкой и одновременно заключить соглашение о процентном свопе, преобразующем исходный заем в пятилетний долг с фиксированной ставкой. Б таком случае вам следует оценивать стоимость уже этого пятилетнего инструмента, пользуясь стандартной процедурой, описанной выше. [c.234]
Форфетирование. Этот термин происходит от франц. a forfait (целиком, общей суммой) и обозначает предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. В банковской практике это покупка на полный срок на заранее установленных условиях векселей, других долговых обязательств. Покупатель требований берет на себя коммерческие риски без права регресса (оборота) этих документов на экспортера. В отличие от традиционного учета векселей форфетирование применяется а) обычно при поставках оборудования на крупные суммы (минимальная сумма — 250 тыс. долл.) б) с длительной отсрочкой платежа от 6 месяцев до 5—7 лет (сверх традиционных 90 или 180 дней) в) содержит гарантию или аваль первоклассного банка, необходимые для переучета векселей. Форфетор приобретает долговые требования за вычетом процентов за весь срок. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в наличную, что выгодно для экспортера. Учет векселей производится по фиксированной ставке, индексируемой по ставке ЛИБОР, или по ставке определенной страны. Размер дисконта (скидки) зависит от риска неплатежа, валюты платежа, срока векселя. Таким образом, экспортное форфетирование — учет без права регресса требований экспортера к иностранному импортеру на заранее установленную сумму. Форфетирование дополняет традиционные методы кредитования внешней торговли и государственное страхование экспортных кредитов, так как включает дополнительные риски. Поэтому форфетор предпочитает должников из стран, имеющих высокий международный рейтинг. Вначале форфетирование использовалось для первоклассных экспортных операций и при поставке заводов под ключ , в современных условиях — для кредитования экспорта оборудования, сырья, товаров широкого потребления. [c.283]