Сегодня Россия включилась (и этот процесс необратим) в мировую экономику. Она стала частью всемирного процесса глобализации хозяйства, вошла в мировой финансовый рынок. Вопрос лишь в том, какое место мы на этом мировом рынке займем либо сами, либо нам покажут пальцем, какое место мы должны занимать и кем быть. Но без мирового рынка будущего у России нет. [c.228]
Следующий аспект финансовой глобализации связан с международной финансовой интеграцией, т. е. с устранением барьеров между внутренним и мировым финансовым рынком с развитием множественных связей между ними. Финансовый капитал может без ограничений перемещаться с внутреннего на мировой финансовый рынок, и наоборот. При этом финансовые институты основывают филиалы в ведущих финансовых центрах для выполнения функций заимствования, кредитования, инвестирования и оказания других финансовых услуг. [c.556]
Англо-американская, немецкая и японская модели корпоративного управления устроены по-разному, но каждая из них доказала свою эффективность. Процессы глобализации и формирование экономики, базирующейся на знаниях, предъявляют новые требования к модели корпоративного управления. Значимость эффективности системы корпоративного управления далеко выходит за рамки интересов отдельно взятой корпорации. Прежде всего корпоративное управление оказывает сильное воздействие на инвестиционные процессы и возможности взаимодействия с мировым финансовым рынком, что прямо связано с экономическим ростом. В связи с этим интерес к проблеме корпоративного управления непрерывно возрастал в течение 1990-х годов. [c.398]
Глобализация. В последнее время заметно усилилась интеграция мировых финансовых рынков. Крупные американские финансовые институты проводят свои операции за рубежом, а иностранные финансовые институты действуют на территории Соединенных Штатов. Более того, инвестиционные компании предлагают вкладчикам капитала большой международный выбор акций и облигаций. Потоки финансовых капиталов все активнее циркулируют в мировом масштабе в поисках объектов приложения с наивысшей отдачей и адекватным риском. [c.292]
Мировой финансовый рынок все больше обретает очертания двухуровневой системы. Первый — верхний, наднациональный, или глобальный уровень представлен обращением ценных бумаг ведущих транснациональных корпораций. Второй — нижний, национальный уровень. На этом уровне обращаются ценные бумаги национальных компаний. В условиях глобализации границы между двумя уровнями финансового рынка стираются. [c.530]
Растущая глобализация экономики выражается в резком увеличении масштабов и темпов перемещения капиталов, опережающем росте международной торговли по сравнению с ростом ВВП, возникновением круглосуточно работающих в реальном масштабе времени мировых финансовых рынков. Созданные за последние десятилетия информационные системы неизмеримо усилили способность финансового капитала к быстрому перемещению, что содержит в себе, по крайней мере потенциально, способность к разрушению устойчивых экономических систем. [c.135]
В конечном счете состояние расчетов во многом определяет устойчивость функционирования денежной, финансовой и кредитной систем, а также рынков товарного, денежного, валютного, фондового, драгоценных металлов. Вот почему во всех странах организация платежной системы, по сути, сердца финансового рынка, возводится в ранг государственной политики. Причем, она выходит за рамки внутренних интересов государств. В связи с глобализацией мирового хозяйства и возросшей зависимостью национальной экономики от мировых финансовых рынков вопросы надежности платежных систем приобретают международное значение. [c.310]
Необходимость валютного курса возникла с момента начала тенденций к глобализации мировой финансовой системы. Интенсивность международной торговли, усложнение форм международных расчетов, увеличение количества стран — участниц мирового валютного рынка — все это способствовало рассмотрению валютного курса как самостоятельной экономической категории. [c.93]
Еврорынки - это изобретение уже самого последнего времени, результат многих действующих в мире процессов в направлении глобализации мировой финансовой деятельности они не имеют аналогов в предыдущей истории. Фактически еврорынки представляют собой как бы деньги, освободившиеся от ограничений национального регулирования. Возникновение евро-рынков относится к пятидесятым годам, а их бурное развитие началось в 60-х и 70-х годах. [c.31]
Серьезные сомнения вызывает и либерализация национальных финансовых рынков с последующим слиянием в единую мировую систему. Даже такой сторонник неолиберализма и глобализации мировой экономики (генеральный директор итальянского казначейства Марио Драги) признает, что ((либерализацию может позволить себе лишь та страна, финансовые структуры которой прочны, а долги невелики. Но в той стране, где эти структуры слабы, либерализация обернется потерями. Международная конкуренция в области финансов воспользуется слабостями и жестко накажет такую страну . [c.11]
Интеграция России в мировое хозяйство происходит в неблагоприятной для нее внутренней экономической обстановке. В этих условиях Россия пока не сумела в полной мере извлечь выгоду из усиливающейся интеграции в мировую экономику. Напротив, в последние годы на экономике страны впервые ощутимо сказались негативные последствия глобализации в финансовой сфере. Финансовый кризис в Азии показал чувствительность российских фондового, кредитного, валютного рынков к внешним экономическим условиям. Снижение цен на традиционные товары российского сырьевого экспорта, прежде всего на нефть, ухудшает ситуацию. Опыт последних лет показал, что в условиях глобализации необходимы всемерная мобилизация и разумное использование для хозяйственного развития национальных ресурсов. В экономике России есть отрасли, обладающие большим научно-техническим потенциалом и способные в относительно короткие сроки создать конкурентоспособные изделия. Успешное подключение российской экономики к мировому хозяйству связано с усилиями правительства по макроэкономической стабилизации и структурной перестройке хозяйства, подъему национального производства. [c.30]
Предпосылки формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг коренятся в концентрации капитала в производстве и банковском деле интернационализации хозяйственных связей развитии межбанковских телекоммуникаций на базе внедрения ЭВМ. Объективной основой их развития послужило противоречие между углублением глобализации хозяйственных связей и ограниченными возможностями соответствующих национальных рынков. Движущей силой развития мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг, золота является конкуренция, которая регулирует объем и распределение мировых финансовых потоков, стоимость кредитов, предлагаемых участниками рынков. Совершенная конкуренция вознаграждает наиболее эффективных производителей этих продуктов. Однако конкурентная борьба не всегда эффективна и безупречна. Поэтому рыночное регулирование сочетается с государственным. Государство вмешивается в деятельность мировых рынков в целях предотвращения или преодоления кризисных потрясений в этой сфере. [c.328]
Универсальность, глобализация мирового рынка ссудных капиталов. На нем осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые, расчетные, гарантийные операции. 2/3 опера- [c.379]
В связи с процессом глобализации финансовых рынков Исполнительный совет в 1997 г. инициировал разработку новых поправок в Статьи Соглашения МВФ, чтобы сделать либерализацию операций по движению капиталов специальной целью МВФ, включить их в сферу его компетенции, т.е. распространить на них требование отмены валютных ограничений. Временный комитет МВФ принял на сессии в Гонконге 21 сентября 1997 г. специальное заявление о либерализации движения капиталов, призвав Исполнительный совет ускорить работу над поправками с тем, чтобы добавить новую главу в Бреттонвудское соглашение . Однако развитие мирового валютного и финансового кризисов в 1997— 1998 гг. затормозило этот процесс. Некоторые страны были вынуждены ввести контроль над движением капиталов. Тем не менее МВФ сохраняет принципиальную установку на снятие ограничений в сфере международного движения капитала. [c.458]
Поведение стратегических инвесторов, которыми преимущественно выступают ТНК, определяется не столько тенденциями на мировом и национальном финансовом рынках, сколько целями глобализации производства. Оно отличается большей устойчивостью, чем поведение портфельных инвесторов. Однако в 1998 г. произошел заметный спад и прямых инвестиций в российскую экономику по причине финансового кризиса. [c.536]
Главной характеристикой развития современного фондового рынка стала тенденция к его глобализации, к свободному переливу капиталов из одной страны в другую. Это дает мощный импульс развитию предприятий, имеющих реальную возможность использовать не только отечественный, но и зарубежный капитал. Первичный импульс процессу глобализации был связан с проведением серии приватизационных мероприятий правительством М. Тэтчер в Великобритании в 1980-е годы, продолженных впоследствии многими европейскими странами, а в дальнейшем — и странами Восточной Европы и СНГ. В результате произошли принципиальные изменения в динамике мирового фондового рынка. Только за 1987—1999 гг. объем мирового рынка корпоративных ценных бумаг увеличился более чем в 4 раза — с 8 трлн. до 35 трлн. долл. В оборот финансового рынка оказались вовлеченными значительные объемы фондовых ценностей, представляющих собой (в силу анонимности и высокой трансакционной способности) один из самых удобных инструментов для международного перелива капиталов. [c.420]
В странах с переходной экономикой по мере проведения рыночных преобразований роль фондового рынка постепенно возрастает. Российские компании, все более вовлекаемые в процесс глобализации финансовых рынков, активно выходят на мировые фондовые рынки путем выпуска депозитарных расписок на акции. В настоящее время российские предприятия реализовали около 50 программ по выпуску депозитарных расписок, которые торгуются на фондовых рынках США, Германии и Великобритании. Одновременно с этим иностранные инвесторы вкладывают средства в российскую экономику. [c.421]
В последнее время доля нематериальных (неосязаемых) активов в имуществе предприятий неуклонно растет. Это обусловлено быстротой и масштабами технологических изменений, активной инвестиционной деятельностью, обострением конкурентной борьбы, стремлением получить признание на внутреннем и мировом рынках, усложнением и глобализацией финансовых рынков. В связи с этим проблема получения информации о нематериальных активах и представления ее в финансовой отчетности приобрела большое значение. [c.436]
Взгляд на финансовые рынки в современном мире быстро меняется. Наличие мгновенных средств связи и тенденция к глобализации финансовых систем соединили мировые рынки воедино, превратив их в одну большую головоломку. Каждый рынок является составной частью этой головоломки. Информации достаточно, и она ждет своего исследователя. Вопрос не в том, нужно или нет принимать во внимание межрыночные связи, а в том, как скоро мы должны начать это делать. [c.26]
Ориентация на мировой опыт и учет тенденции глобализации финансовых рынков означает следование рекомендациям Группы 30с целью создания цивилизованного и конкурентоспособного рынка ценных бумаг, а также разработку взвешенной политики по отношению к иностранным инвесторам и иностранным участникам российского рынка ценных бумаг. [c.171]
В основе развития интегрированных макроструктур (объединений соответствующих предприятий и компаний) лежит концентрация капитала и производства для получения более привлекательных выгод, чем при их самостоятельных действиях. Это, в свою очередь, выдвигает определенные требования к внутренней организации конкретного создаваемого объединения. Первоначально такая концентрация находила воплощение в укрупнении субъектов хозяйствования за счет привлечения в их состав дополнительного капитала и рабочей силы путем слияния и развития простых организационных структур (предприятий, компаний) на основе горизонтальной и вертикальной интеграции конкретного бизнеса (бизнесов). В последующем интеграция развивалась в рамках корпораций на основе диверсификации их деятельности в смежные и новые отрасли. Дальнейшая межфирменная интеграция столкнулась с проблемами сохранения самостоятельности отдельных корпораций и предприятий, видов бизнеса и отраслей реального сектора экономики, необходимых для функционирования рыночных механизмов регулирования социально-экономического развития конкретных стран, регионов и мирового сообщества в целом. В то же время глобализация мирового рынка и усиление (ужесточение) конкуренции с одновременным выполнением требований по сокращению производственных затрат и повышению эффективности общественного производства настоятельно требуют, интеграции усилий отдельных производителей, научных организаций, финансовых средств и развития сырьевых отраслей. Разрешение этих проблем и противоречий находит свое выражение в постоянном развитии и создании новых организационных форм сотрудничества и интеграции предприятий, компаний и корпораций. [c.586]
Концентрация капитала и производства, их выход за национальные границы привели к глобализации мирового рынка и ужесточению конкуренции на нем. Это приводит к стремлению ведущих производителей удерживать лидирующее положение в технологии и использовании достижений НТП как залога конкурентного преимущества в длительном периоде. Важное место в этом процессе занимает снижение себестоимости производства и укрепление конкурентной позиции на мировом рынке за счет максимального использования международных возможностей разделения труда, доступа к использованию сырьевых, трудовых, финансовых и иных ресурсов всех стран, а также оптимизации размеров корпораций и совершенствования управления ими. Оптимизация корпоративного управления и развитие межфирменной интеграции направлены на установление прочного контроля зарубежных рынков, снижение общей налоговой нагрузки с учетом использования возможностей налоговых систем различных стран. Реализация этих тенденций и стремлений приводит к необходимости развития и совершенствования организационных структур ныне действующих транснациональных корпораций. [c.594]
Государство, проводя свою политику на рынке ценных бумаг, руководствуется рядом принципов, прошедших испытание временем. К ним относятся единство информативно-правовой базы, а также режима и методов регулирования рынка ценных бумаг на всей территории Российской Федерации принятие необходимости минимального государственного вмешательства ii механизм рынка ценных бумаг и его максимального саморегулирования (это предполагает и минимизацию затрат на эти цели из бюджета страны) обеспечение государством равных возможностей участия на рынке ценных бумаг всем его субъектам и стимулирование конкуренции, отказ от всякого рода преференций для участников рынка ценных бумаг соблюдение преемственности государственной политики ориентация ца мировой опыт и учет тенденций глобализации финансовых рынков (ij рисков). [c.381]
III научно-практическая конференция Повышение функциональной роли банковской системы через улучшение качества деятельности. Управление бизнес-процессами в Банке России и кредитных организациях отличается от многих других именно прикладным характером, потому что необходимо обсуждать не только общие перспективы, но и организовывать обмен лучшими современными достижениями. Все-таки российская банковская система находится в сложной ситуации, если говорить о ее месте в мировой финансовой системе, ее будущее до конца не определено. Глобализация финансовых рынков для нас стала уже фактом и продолжает оказывать воздействие на характер и структуру российской банковской системы. Мы уже не чувствуем себя замкнутыми в наших собственных границах, и нам нужно не только выживать, но и развиваться, поэтому прикладные вопросы становятся чрезвычайно актуальными, и я благодарю всех участников нашей конференции за то, что собрались и поддерживаете руководство Банка России, руководство Ассоциации российских банков, которые стараются внедрять передовые технологии. [c.5]
Решение этих общих задач глобализации предполагает в свою очередь формирование в государствах общей инфраструктуры их землепользования с учетом существующих у них форм собственности на землю и рыночно-кадастровой ее бонитировки и оценки образование финансовой инфраструктуры, образующей свободное рыночное перемещение на рынке капитала и рабочей силы рыночную оценку имущества физических и юридических субъектов хозяйства и определение налоговой базы общества разработку принципов и нормативов формирования местных, региональных и федеральных бюджетов государства с их консолидацией в форме единого государственного бюджета общества. Лишь при решении всех этих самых общих инфраструктурных правовых и экономических задач в собственной экономике государство может налаживать эффективное торговое, валютное, финансово-кредитное глобальное сотрудничество и на международных рынках обращения товаров и инвестиций. Принципы и законы глобализации мирового хозяйства диктуют формы трансформации и модернизации экономических отношений в сфере их онтогенеза. [c.436]
В 90-е годы на международном финансовом рынке сложились предпосылки для изменения структуры зарубежных инвестиций. Портфельные инвестиции стали наиболее выгодным и менее рисковым инструментом экспорта капитала, что способствовало глобализации мировой экономики. [c.153]
В целом в настоящее время международные рынки капитала очень тесно взаимодействуют, следуя мировой тенденции интернационализации. Инвесторы могут продавать ценные бумаги на обширном и подвижном глобальном финансовом рынке, выходящем за рамки одной страны. Именно глобализация одна из ключевых тенденций современного развития фондового рынка. Государства стремятся использовать положительный опыт развития других стран, но из-за глобализации международных экономических отношений отрицательные тенденции экономического развития распространяются практически во все страны. [c.304]
На международном фондовом рынке потоки капитала постоянно переплетаются, следуя общей тенденции глобализации мировой экономики и интернационализации мирохозяйственных связей. Практически во всех государствах с развитой рыночной экономикой (за исключением, может быть Швейцарии) основную часть рынка ценных бумаг составляет рынок государственных финансовых инструментов. Именно государственные ценные бумаги - опора мирового фондового рынка и основной инструмент любого финансового рынка. С их помощью правительство получает денежные ресурсы менее инфляционным способом (чем, например, дополнительная денежная эмиссия), а частные инвесторы приобретают их для управления своей ликвидностью. [c.355]
В повседневной жизни глобализация предстает перед человеком в виде целого ряда проблем глобального потепления, мирового устройства, миграции рабочей силы, а также конкуренции мировых производителей товаров, которая наблюдается на ближайшем рынке и т.д. Объективной основой процесса глобализации является интернационализация производства, базирующаяся в свою очередь на формировании системы ТНК и мировых финансовых институтов. [c.124]
В начале XXI в. транснационализация производства и капитала стала не только непосредственным условием функционирования и развития ТНК, но и фактором, определяющим в значительной мере темпы и пропорции развития всей мировой системы хозяйства. По мере возрастания в деятельности ТНК роли внешнеэкономической сферы она становится все более действенным фактором их экономического роста. Масштабы расширения сферы деятельности ТНК значительно увеличились благодаря открытию восточноевропейского и постсоветского экономических пространств ускорению глобализации финансовых рынков интенсификации процессов приватизации углублению взаимозависимости ряда стран и национальных экономик обострению экономической конкуренции региональным интеграционным процессам появлению новейших технологий, особенно в области связи и телекоммуникаций, космоса, биотехнологий и т.д. [c.54]
Глобализация мировой экономики и финансовых рынков привели к существенным сдвигам в условиях развития банковской системы. Во-первых, стремительно возросли частота и размах изменений экономической среды в мире и в отдельных странах, заметно сократилась степень ее предсказуемости. В значительной мере это связано с расширением в разных странах операций с многообразным спектром универсальных финансовых инструментов. Во-вторых, в 80-90-е годы участились банковские кризисы, охватившие все группы стран, но особенно остро проявляющиеся в странах с развивающимися рынками. Эти кризисы вызываются сочетанием различных факторов, включая экономические, институциональные, политические, психологические. Россия не стала в данном случае исключением. [c.164]
В соответствии со второй гипотезой основной причиной происходящего является излишек ликвидности в мировой финансовой системе. Все началось с распада СССР и интеграции Китая и Индии в мировую торговлю. Эти события увеличили доступ к дешевым производственным мощностям и рабочей силе. Одновременно усилился процесс глобализации финансовых рынков, и все более значительная доля мировых сбережений стала использоваться для международного финансирования инвестиций в научно-технический прогресс (направленных на снижение капиталоемкости и трудоемкости производства той или иной продукции). Помимо этого расширение мировых рынков товаров, услуг и финансов внесло важный вклад в снижение инфляционных рисков, что способствовало уменьшению премии в доходности долговых бумаг, относящийся к этим рискам. Однако эта гипотеза позволяет понять события прошлого десятилетия, но не объясняет снижение долгосрочных процентных ставок в 2004-2005 гг. на фоне повышения краткосрочных ставок. [c.56]
В историческом плане современный этап - это вторая неудавшаяся попытка глобализации. Первая имела место в 1850-1910 годах. В то золотое время не требовалось паспортов и виз, можно было инвестировать в любые страны и заниматься импортом практически из любых мест. Закончилось все это войнами, революциями, анархией, милитаризмом, великой депрессией, обвалами на финансовых рынках и свертыванием мировой торговли. [c.5]
Важность оценки риска ликвидности и управления им в последние годы значительно возросла. В первую очередь это связано с процессом глобализации мировой экономики, следствием которого стало формирование мировой финансовой системы. Глобализация, с одной стороны, открыла перед участниками финансовых рынков новые, невиданные ранее инвестиционные возможности, а с другой — заставила учитывать риски, на которые ранее не обращали особого внимания, в частности риск ликвидности. [c.299]
Во-вторых, глобализация сопровождается стремительным ростом финансовых рынков (валютных, кредитных, фондовых), которые приобретают все более самостоятельное и са-модавлеющее значение, запредельно отрываясь от собственно сфер производства и торговли. Невероятно увеличиваются масштабы финансовых спекуляций. Двадцать лет назад мировой компьютер еще не опутал планету паутиной своих сетей 80% сделок на колеба- [c.225]
Более обобщенно, такие поведения применимы и к другим сетевым топологиям. Действительно, рынок акций составляет ансамбль взаимодействующих инвесторов, которые отличаются по размеру в соответствии с величиной ордеров, от индивидуумов до гигантских профессиональных инвесторов, типа пенсионных фондов. Кроме того, существуют структуры даже на более высоких уровнях (типа, сфер валютного влияния (U.S. , DM, Иена...), а с текущей глобализацией и дерегуляцией рынка можно доказать, что начинают формироваться структуры и на самом большом возможном масштабе, масштабе мировой экономики. Это наблюдение и сеть связей между трейдерами показывают, что двухмерная решетка, используемая в Рис. 47, Рис. 48, Рис. 49 и Рис. 50 слишком наивно. Лучшее представление структуры финансовых рынков - это иерархические системы с "трейдерами" на всех уровнях рынка. Конечно, это не подразумевает, что существует какая-либо строгая иерархическая структура рынка акций, но существуют многочисленные примеры качественно иерархических структур в обществе. Фактически, можно говорить, что горизонтальные организации индивидуумов довольно редки. Это означает, что плоская сеть, используемая в нашем предыдущем обсуждении, является очень сильным упрощением. [c.135]
В 1990-х годах в процессе глобализации мировой экономики проявились две тенденции а) усиление позиций США и б) формирование экономического полицентризма (многих центров), ведущего в конечном счете к образованию экономических систем планетарного масштаба. Так, например, быстрое наращивание хозяйственного потенциала стран Азиатско-Тихоокеанского региона привело к возникновению здесь новых валютно-финан-совых рынков. Из-за притока на эти рынки капитала из высокоразвитых стран вскоре произошла глобализация финансовых рынков. [c.364]
Повышение степени прозрачности границ между национальными рынками капиталов и мировым рассматривалось в то время многими западными специалистами как важное проявление процесса глобализации рынка капиталов. Национальные рынки и евровалютный рынок начинают сливаться в единый финансовый рынок , — писала французская газета Монд 1. Международная система достойна быть международной, если она воздействует на национальную политику и корректирует ее в направлении большей международной совместимости , — отмечал Фред Бергстен2. К концу 80-х годов термин глобальный рынок капиталов использовался для определения рынка более широкого, чем только еврооблигационного рынка и включал различные национальные и международные рынки во взаимосвязанное единство 3. [c.110]
Глобализация мировой экономики, для которой характерно усиление взаимосвязей и взаимозависимости национальных экономик, означает распространение транснациональной финансово-экономической деятельности на все страны и регионы. Образуется единое экономическое, финансовое, телекоммуникационное, информационное пространство, формируются глобальные сети, делающие возможным быстрое перемещение капиталов. Основными агентами экономической экспансии становятся транснациональные корпорации (ТНК) и транснациональные банки (ТНБ), которые играют противоречивую роль. С одной стороны, они служат проводниками высоких наукоёмких технологий, новых прогрессивных форм организации производства и управления, а также являются финансовыми донорами. Тем самым их экспансия способствует повышению темпов и уровня экономического развития отстающих стран, их интеграции в мировое экономическое сообщество. С другой стороны, экспансия ТНК и ТНБ усиливает диспропорции в экономике этих стран, т. к. содействует, в первую очередь, развитию отдельных предприятий и отраслей, преимущественно ориентированных на внешний рынок и на иностранный капитал. В развивающиеся страны переносятся из развитых стран грязные технологии, ещё более ухудшающие экологическую ситуацию. В них размещаются предприятия, производящие трудоёмкие продукты первичной обработки, а также сборочные производства, основанные на использовании дешёвой рабочей силы. Экспансионистская политика ТНК, в особенности в отстающих странах, усиливает консервацию однотипной сырьевой ориентации экономики и экспорта и, следовательно, сохраняет или усиливает их зависимость от конъюнктуры мирового рынка, привязку их к экономике бывших метрополий. [c.313]
В течение XVII в. сформировались объективные предпосылки изменения положения банков и банковского дела в Европе. Благодаря образованию мирового товарного рынка в ходе великих географических открытий XV-XVI вв.. усилению национальных интересов и экономических притязаний отдельных европейских государств, качественному повышению уровня хозяйственных возможностей, интернационализации финансовых связей, обострению рискованности предпринимательской деятельности банковское дело неизбежно должно было соединиться с обшим процессом глобализации мирохозяйственных отношений. Бан-ки выходят на мировую экономическую арену при поддержке собственных национальных государств, а позднее - и без нее по мере концентрации и централизации денежного капитала. [c.342]
Но глобализация инвестиционной деятельности на базе информационных технологий наравне с выгодами приносит с собой и опасности. Еще в 1987 г. крах мирового фондового рынка продемонстрировал, как быстро может распространяться рыночная паника от одного финансового центра к другому (см. главу 7), когда экраны дилеров постоянно показывали, что происходит в других частях света. А многочисленные валютные кризисы прошлого десятилетия отчетливо демонстрируют, что никакая национальная экономика не может изолировать сама себя от действия глобальных сил. Международные валютные спекулян- [c.7]
Структурные изменения на международных финансовых рынках подкрепляли импульсы поиска новых стратегий для уменьшения риска инвестирования. Последние тенденции развития мировой экономики(к числу наиболее значительных изменений наряду с глобализацией финансовых рынков относятся и влияние информационной и вычислительной техники и технологии на международные займы) способствуют увеличению участников операций на глобальном финансовом рынке и сглаживают различия между сегментами рынка, расширяя еще больше круг возможностей должников и кредиторов, связанных с финансированием и управлением портфелями ценных бумаг. Кредиторы и инвесторы конкурируют друг с другом в борьбе за прибыльные финансовые сделки. Поэтому заемщикам не обязательно акцентировать свое внимание на отдельном секторе рынка, а кредиторы и инвесторы могут избирательнее подходить к своим финансовым сделкам, используя свопы и хеджирование. В условиях нехватки средств финансирования секъюритизация обеспечивает гибкость и более доступное финансирование для кредитоспособных заемщиков и ограничивает возможности менее кредитоспособных стран с формирующейся рыночной экономикой. Однако заемщики могут смягчить эти последствия путем разработки предложений в области финансирования, связанных с уменьшением рисков конкретных сделок и потоков наличных средств. [c.290]
Глобализация (globalization) — интеграция национальных рынков, включая финансовые рынки, ведущая, в конечном счете, к созданию единого глобального рынка. Под глобализацией экономики сейчас подразумевают целый ряд направлений становление глобальных транснациональных корпораций, регионализацию экономики, интенсификацию мировой торговли, тенденции конвергенции и, наконец, финансовую глобализацию. Термин глобализация был предложен американским экономистом Т. Левиттом в 1983 г. Под этим словом он подразумевал феномен слияния рынков отдельных продуктов, производимых транснациональными корпорациями. Более широкое значение новому термину придали в Гарвардской школе бизнеса, а его главным популяризатором стал К. Омэ, который в 1990 г. опубликовал книгу Мир без границ . Как считает Омэ, состояние мировой экономики теперь определяется триадой, сформированной из Европейского союза, Соединенных Штатов и Японии. Из-за роста глобального рынка экономический национализм отдельных государств, по его мнению, в настоящее время стал бессмысленным. [c.73]