В Методических рекомендациях [2] выделяется также ряд специфических принципов, используемых для расчета показателей коммерческой эффективности проекта. В их числе [c.166]
Примерная форма представления расчета денежных потоков и показателей коммерческой эффективности проекта дается в табл. П3.9. Пример 5.1. Определение денежного потока ИП. Исходные положения [c.45]
Расчет показателей коммерческой эффективности ИП основывается на следующих принципах - используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или [c.79]
Примерная форма представления расчета денежных потоков и показателей коммерческой эффективности проекта дается в табл. П3.9. [c.81]
В качестве трудностей применения проектного финансирования в России [1] следует отметить то, что в промышленно развитых странах в расчеты финансово-коммерческой эффективности проектов сегодня закладывается возможное отклонение основных показателей в худшую сторону в размере 5—10%, в наших же условиях необходимы допуски не менее 20—30%. А это дополнительные затраты, связанные с резервированием средств для покрытия непредвиденных издержек. Тем не менее, альтернативы проектному финансированию нет. [c.181]
Завершив исследование денежных потоков по инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, проведем анализ оценочных показателей эффективности собственного капитала. Анализ проводится по двум направлениям первое связано с исследованием нормативных и проектных показателей эффективности собственного капитала. Данное направление анализа позволит принять правильное управленческое решение о целесообразности реализации ИП. Одновременно с этим дадим необходимые пояснения к методике расчета показателей эффективности участия предприятия в процессе реализации проекта (показатели эффективности собственного капитала). Второе направление анализа связано с изучением взаимосвязи между показателями коммерческой эффективности инвестиционного проекта и показателями оценки эффективности собственного капитала. По данным табл. 3.3 на первом этапе анализа рекомендуется рассчитать два оценочных показателя эффективности ИП - чистый дисконтированный доход и внутреннюю норму доходности. Исходя из сравнения проектных значений с нормативными принимается предварительное решение о целесообразности реализации ИП. В качестве нормативов в данном случае выступают норма дисконта, равная 10%, и срок полезного использования инвестиционного проекта, равный 5 годам. [c.162]
Организация разработки, внедрения и коммерциализации новшества в виде инновационного проекта 2. Бизнес-планирование проекта 3. Анализ проекта 4. Оценка проекта 1. Особый тип стратегического планирования, подбор необходимых производственно-технических и маркетинговых мероприятий 2. Многошаговая процедура по исследованию новшества, его потребительских и стоимостных показателей. Исследование ресурсных, технологических и финансовых возможностей 3. Проведение технико-экономического, правового, коммерческого, экологического и финансового анализа на основе балансовой отчетности и движения денежных потоков 4. Оценка финансовой устойчивости и коммерческой эффективности проекта. Расчет срока окупаемости, индекса доходности, чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы рентабельности. Учет рисков [c.20]
Расчет и анализ показателей коммерческой эффективности инвестиций, учитывающих финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников (чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций, простая норма прибыли и др.). [c.316]
Показатели коммерческой эффективности рассчитываются как по отечественным, так и по иностранным участникам. При этом в составе затрат иностранного участника учитывается также налог на прибыль, переводимую за границу. По иностранному участнику инвестиционного проекта расчеты потока реальных денег проводятся также в валюте соответствующего государства. [c.453]
Приростной метод является приближенным методом оценки проекта на действующем предприятии. Его рекомендуется применять прежде всего для предприятий с относительно устойчивым финансовым положением, поскольку только в этом случае удовлетворительные финансовые показатели проекта будут гарантией финансовой устойчивости предприятия. Он может использоваться и для оценки коммерческой эффективности проекта, но только для таких действующих предприятий, участие которых в проекте сводится лишь к отдельным операциям, не слишком сильно влияющим на общие результаты их деятельности (кредиторы, арендодатели, строительно-монтажные и транспортные организации). Методика расчетов бюджетной эффективности также базируется на приростном методе. [c.203]
Норма дисконта участника проекта выражает эффективность участия в данном проекте предприятий или иных участников. Ее выбирают сами участники. При отсутствии четких предпочтений вместо нее можно использовать коммерческую норму дисконта. Социальную (общественную) норму дисконта применяют при расчете показателей общественной эффективности. Она характеризует минимальные требования общества к социальной эффективности проекта. Социальную норму дисконта утверждает Правительство РФ в увязке с прогнозами экономического и социального развития страны. На региональном уровне общественная норма дисконта может корректироваться органами исполнительной власти субъектов РФ. [c.90]
Методы расчета общественной, коммерческой эффективности, эффективности собственного капитала и для структур более высокого уровня финансовая реализуемость инвестиционного проекта способы отражения в расчетах эффективности различных источников финансирования влияние различных финансовых схем на конечные показатели инвестиционного проекта. [c.193]
Примечания Эта таблица является заключительной при расчете показателей I общественной эффективности, коммерческой эффективности и эффективности участия в проекте. [c.134]
Для оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом рассчитаем показатели, приведенные в под-разд. 8.4. Формирование денежных потоков и промежуточные вычисления, необходимые для расчета показателей эффективности, сведены в табл. 8.4. Притоки заносятся в табл. 8.4 со знаком + , а оттоки — со знаком — . [c.218]
Произведенные в бизнес-плане расчеты показателей, характеризующих экономическую, коммерческую и бюджетную эффективность инвестиционного проекта строительства завода по производству базальтового волокна и картона, показали, что проект является высокоэффективным и привлекательным для финансирования. Показатели экономической эффективности приведены в табл. 1.5. [c.203]
Шаг расчета рекомендуется выбирать таким, чтобы взятие и возврат кредитов, а также процентные платежи приходились на начало или конец расчетного шага. Правильность определения показателей эффективности ИП в решающей степени зависит от правильности определения по шагам расчета денежных потоков по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Каждому виду эффективности — общественной, коммерческой, эффективности участия в проекте для предприятий и их акционеров — соответствуют свои денежные потоки. Денежные потоки могут выражаться в прогнозных, текущих или дефлированных ценах и в различных валютах. [c.150]
Ни один из вышеперечисленных показателей не является достаточным для принятия решения об эффективности И.п. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных показателей в совокупности, а также интересов всех участников И.п. Немаловажное значение в принятии этого решения должны играть структура и распределение капитала во времени. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ учет инфляции в расчетах экономической эффективности. На показатели коммерческой (финансовой) эффективности И.п. значительно влияют инфляционные процессы. [c.96]
Оценка экономической, бюджетной, коммерческой и социальной эффективности инвестиций. Приводится расчет показателей эффективности и их интерпретации срок окупаемости (Ток) вариантов проектного предложения чистая текущая стоимость (ЧТС) проекта, индекс доходности (ИД) инвестиций внутренняя норма рентабельности (ВНР) проекта точка безубыточности проекта (ТБ) и других показателей, характеризующих экономическую, коммерческую, бюджетную и социальную эффективность. [c.283]
Главное внимание при оценке коммерческой состоятельности проекта уделяется оценке эффективности инвестиций. В качестве интегральных показателей эффективности инвестиций используют чистый дисконтированный доход (чистую текущую стоимость), внутреннюю норму доходности проекта, срок окупаемости затрат, индекс прибыльности и др. Расчет указанных показателей производится при помощи анализа денежных потоков с использованием дисконтирования (приведения к начальному периоду) поступлений от проекта и инвестиционных затрат. [c.120]
Чтобы этого не произошло при подсчете суммарного чистого дохода за жизненный цикл проекта, на соответствующих шагах расчетного периода исключают авансированные средства, направляемые на создание постоянных и оборотных активов. Это самая простая схема формирования потока денежных средств, отражающая движение чистой прибыли, — основы для построения системы показателей эффективности. Она реализована в системе подготовки интегрированной экономической информации для расчета общественной и коммерческой эффективности ИП. Нелишне будет подчеркнуть, что в схеме для оценки этих двух видов эффективности весь первоначально авансированный капитал на 100% является собственным капиталом. [c.62]
Следует различать разные нормы дисконта коммерческие, участника проекта, социальные и-бюджетные. Коммерческая норма дисконта используется при оценке коммерческой эффективности ИП. Она определяется с учетом альтернативной (возможности реализации других ИП) эффективности использования инвестиций. Норма дисконта, участника проекта отражает эффективность участия в проекте предприятия (акционеров). При отсутствии четких критериев в качестве нее можно использовать коммерческую норму дисконта. Социальная (общественная) норма дисконта используется при расчете показателей общественной эффективности. Она считает,( явнациональным параметром и должна устанавливаться централизованно. Бюджетная норма дисконта применяется при расчете показателей бюджетной эффективности и устанавливается федеральными или региональными органами управления. .... . - . ------- [c.22]
В главе представлены задания в форме задач и тестов, позволяющие освоить расчет основных показателей коммерческой эффективности инвестиционных проектов (таких, как чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности и др.) и научиться на основе данных о потоках денежных средств осуществлять выбор наиболее предпочтительного варианта инвестиционного проекта, в том числе при сопоставлении альтернативных проектов, имеющих точку Фишера. Ряд задач посвящен использованию дисконтирования, компаундинга и аннуитирования для решения частных проблем разработки инвестиционной политики предприятия. [c.196]
I Все виды эффективности оцениваются как в текущих, t так и в прогнозных ценах. Сравнение результатов этих "оценок позволяет составить представление о влиянии инфляции на показатели эффективности. Д При оценке коммерческой эффективности проекта в целом и эффективности участия в нем собственного ка- шитала принимается ставка налога на прибыль, равная t.30%, и льгота, предусмотренная действующим законо- дательством (см. разд. П9.5 Приложения 9. Формула (П9.1) из разд. П9.5 применяется в этом примере ко всем шагам расчета, а не только к годовым). Дисконтирование [c.243]
Опубликованные на русском языке труды по оценке эффективности инвестиционных проектов и смежным вопросам в основном либо дают первоначальные теоретические сведения о предмете (такие, как понятие нормы дисконта, ЧДД, ВИД, ИД и др.) и на сильно упрощенных примерах иллюстрируют их применение, либо посвящены в значительной степени формальным соображениям по содержанию и оформлению бизнес-планов, либо, наконец, фактически являются приложениями к описанию (рекламе) того или иного программного пакета для инвестиционных расчетов. При этом практически всюду речь идет только о коммерческой (финансовой) эффективности. В некоторых руководствах представлены отдельные "экзотические" показатели (ВНД со "скомпенсированными оттоками", MIRR, FMRR и т. п.), но изложение ведется в "апологетическом" стиле, без оценки их места в общем ряду показателей эффективности проекта, что нередко ведет к ошибкам. Ряд важных для расчета положений (например, способы построения денежного потока для участников проекта, учет инфляции и рисков, выбор вида валюты) в этих руководствах либо вообще не рассматривается, либо рассматривается неверно. Ясно, что [c.8]
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (profitability) - показатель, характеризующий уровень доходности капитала. Р. — один из важных показателей, используемых при расчетах эффективности инвестиционных проектов и при оценке эффективности действующих как производственных предприятий, так и банковских и других коммерческих учреждений. В общем плане Р. представляет собой отношение дохода к капиталу. В зависимости от конкретных задач показатель Р. может быть рассчитан разными способами исходя из того, что вкладывается в понятия "доход" (финансовые результаты деятельности) и "капитал". Доход может рассматриваться как валовой доход (выручка от реализации продукции) или как условно-чистая продукция (добавленная стоимость), которая более объективно характеризует результаты [c.340]