В 60—70-е годы был предпринят ряд мер, способствующих вытеснению системы фиксированных комиссионных. В частности, третий и четвертый рынки расширили свою деятельность, а региональные биржи нашли способы возвращения части фиксированных комиссионных институциональным инвесторам. [c.70]
Торговля акциями, включенными в листинг на бирже, может проводиться также вне биржи — на третьем и четвертом рынках. [c.85]
Укажите различия между третьим и четвертым рынками. [c.87]
Третий" и "четвертый"рынки [c.53]
Па третьем и четвертом рынке торгуют европейскими опционами на исходные акции. Опцион на продажу называется пут-опционом, а опцион на покупку — колл-опционом. Цена исполнения каждого опциона равна 25, срок — 1 месяц. Окончательный платеж но каждому опциону зависит от цены акции, которая становится известной после окончания торгов на рынках ФТС. [c.177]
Па третьем и четвертом рынках торгуют европейскими колл- и пут-опционами на исходные акции. Цепа исполнения каждого опциона равна 410, срок — 3 месяца. Окончательный платеж по каждому опциону зависит от цепы акции, которая становится известной после окончания торгов на рынках ФТС. [c.183]
В начале 70-х годов в странах с развитым фондовым рынком начали появляться так называемые третьи и четвертые рынки, на которых осуществлялась внебиржевая торговля ценными бумагами, имеющими биржевые котировки. Возникновение новых рынков было связано с тем, что правилами биржевой торговли предусматривалось взимание фиксированных комиссионных за операции проведенные на бирже. Данная норма была экономически невыгодна институциональным инвесторам, которые про- [c.335]
Что представляют собой третьи и четвертые рынки ценных бумаг [c.352]
Третий и четвертый рынки....................................................56 [c.1009]
В условиях административно-командной системы решающее значение имела первая задача, хотя пропаганда на первое место выдвигала третью. В рыночной экономике важное значение имеет вторая задача. И только по мере развития рынка будет возрастать роль третьей и четвертой задач. [c.49]
Четвертым соображением является активность конкурентов. В этом случае возможны два взаимно противоположных подхода конкурировать на том же носителе рекламы и доминировать на альтернативном носителе рекламы. Принятие решения конкурировать на том же носителе рекламы может быть обусловлено верой в то, что носитель, выбранный основным конкурентом, является самым эффективным, и отказаться от его использования означает добровольно предоставить этому конкуренту очевидное коммуникационное преимущество. Доминирование на альтернативном носителе рекламы может оказаться оправданным для третьего или четвертого игроков на рынке какого-либо товара, которые не могут позволить себе таких рекламных бюджетов, как у двух лидирующих конкурентов. Если предположить, что основные игроки используют для рекламы телевидение, то третий и четвертый конкуренты могут выбрать прессу или рекламные щиты, где они могут доминировать, обеспечивая себе большее влияние, чем если бы они попытались конкурировать на телевидении. [c.335]
Для целей анализа финансовых рынков нас больше всего будут интересовать соотношения А(и- 1)/А(и) = 0,618.... А(и-2)/А(и) =0,381... и частное эт третьего и четвертого чисел ряда /2 = 0,5, Соотношение 0,618... и обрат-ioe ему 1,618... по-другому называются золотым сечением . Они были известны еще строителям египетских пирамид. [c.86]
В рассматриваемой ситуации существует 4 рынка, которые открыты для торговли в течение двух торговых периодов. Па первых двух рынках торгуют акциями, а па третьем и четвертом — опционами на продажу и опционами на покупку акций первого типа. Акции, которыми торгуют на первых двух рынках, выпущены фирмами, которые территориально расположены в разных местах. Курс акций каждой фирмы [c.193]
Обратная зависимость динамики спроса от уровня цен определяется тремя причинами во-первых, снижение цен увеличивает число покупателей во-вторых, снижение цен расширяет покупательную способность потребителей и, в-третьих, насыщение рынка приводит к снижению полезности дополнительной единицы продукта (демонстрация закона убывающей предельной полезности). Поэтому покупатели готовы приобретать дополнительную единицу товара только по более низким ценам. Закон убывающей предельной полезности можно проиллюстрировать простым примером. Одно зимнее пальто в наших климатических условиях просто необходимо. Два — хорошо. Без третьего и четвертого — можно обойтись. И покупать четыре пальто для зимнего сезона станет далеко не каждый. Поэтому потребители покупают дополнительную единицу только в том случае, если цена на этот товар снижается. [c.23]
Если в 1978 г. было всего три модели дизелей и тракторов пяти модификаций, то в настоящее время имеется уже пять моделей дизелей и тракторов 28 модификаций. Разработаны проекты этих изделий третьего и четвертого поколений, намечаемых к производству в будущем. Объем производства, начиная с 1978 г., был увеличен на 65 % (в среднем по 14 % в год) с тем, чтобы удовлетворить запросы рынка. Одновременно росли прибыли — в среднем на 10 % в год. [c.110]
Выпуск спонсируемых ADR осуществляется по инициативе самого эмитента. Они могут быть выпущены только одним депозитарным банком, подписание специального договора с которым является обязательным условием регистрации в SE . Спонсируемые расписки существуют четырех видов первого, второго, третьего и четвертого уровней. Первые два вида выпускаются на уже существующие на вторичном рынке акции, а третьего и четвертого уровней — за счет новой эмиссии. [c.84]
Сначала отстающей фирмой оказалась первая, у которой самая высокая удельная цена. Поэтому первая фирма принимает стратегию перехода на вторую модель продукции, с лучшим показателем удельной цены. Аналогично поступили вторая, третья и четвертая компании. Пятая фирма не успела перейти на новую модель, а старую модель потребители не стали покупать, и она обанкротилась. Ее место на рынке заняла седьмая компания, сразу освоившая конкурентоспособную продукцию. Таким образом, постоянно идет процесс вымывания с рынка некачественной, дорогой продукции. Никто никого не заставляет повышать качество работы, кроме угрозы банкротства. В соответствии с законом конкуренции в мире происходит объективный процесс повышения качества продукции и снижения ее удельной цены. [c.367]
В модели, построенной для задачи об ассортименте продукции, фигурируют четыре ограничения со знаком < . Первые два ограничения (определяющие допустимый расход исходного сырья) представляют собой истинные ограничения на ресурсы. Третье и четвертое ограничения относятся к спросу. Эти требования можно рассматривать как ограничения на соответствующие ресурсы, так как увеличение спроса на продукцию эквивалентно расширению представительства предприятия на рынке сбыта. В отношении финансовых средств такая ситуация имеет те же последствия, что и увеличение запасов ресурсов, требующее распределения дополнительных вложений. [c.230]
В третьей и четвертой ситуациях, как показывает опыт, требуется доработка стратегии, прежде чем начнется процесс разработки BS . В зависимости от специфики ситуации может понадобиться актуализация стратегии или разработка совершенно новой стратегии. Причины доработки стратегии могут заключаться в продолжительном изменении рынка, например либерализации или интернационализации, а также в самом предприятии, например слиянии, кооперации, угрозе убытков. [c.151]
На этапе становления рынка третьи и четвертые брэнды также выглядят привлекательно. Продажи растут. Новые, сравнительно простодушные потребители приходят на рынок. Эти потребители не всегда знают, какие брэнды лидируют, поэтому они выбирают то, что кажется интересными и привлекательными. Довольно часто - это брэды номер три или номер четыре. [c.26]
Третьим элементом товарного арсенала розничного торговца является атмосфера магазина. У каждого торгового помещения своя планировка, которая может и затруднять и облегчать передвижение покупателей. Каждый магазин производит определенное впечатление. Один воспринимается грязным, другой-очаровательным, третий-роскошным, четвертый-мрачным. Магазин должен воплощать в себе атмосферу, которая соответствует вкусам потребителей целевого рынка и оказывает положительное влияние на совершение покупок. В похоронном бюро уместны тишина, приглушенный свет, умиротворенность, а в дискотеке-яркие краски, громкие звуки, биение жизни. Атмосферу создают творческие ра- [c.463]
Постепенное утверждение принципа поэтапности движения ( шаг за шагом ) к цели вместо провалившихся максималистских проектов и шоковой терапии, характерных для 50—60-х годов. Например, первый договор о ЕОУС (1951 г.) предусматривал интеграцию лишь двух отраслей промышленности второй — о ЕС (1957 г.) ставил задачу создания таможенного союза и Общего рынка третий — Единый европейский акт (1986 г.) наметил переход к единому внутреннему рынку к концу 1992 г., четвертый — Маастрихтский договор о переходе к политическому, экономическому и валютному союзу. [c.106]
Во-первых, межстрановое перемещение евровалют и капиталов, которое зависит от фазы цикла, колебания процентных ставок, направления экономической политики страны, влияет на национальную экономику и часто противоречит денежно-кредитной политике страны. Спекулятивные потоки евровалют и капиталов могут вызвать нестабильность национальной экономики, затрудняют ее выход из кризиса. Во-вторых, обмен евровалют на национальные валюты способствует расширению кредитной экспансии внутри страны. В-третьих, мировой кредитный и финансовый рынки оказывают влияние на платежный баланс. Например, отлив долларов из США на еврорынок увеличивает объем иностранных требований к американским банкам. В-четвертых, межстрановое перемещение огромных масс краткосрочных капиталов оказывает давление на динамику валютных курсов и процентных ставок. В-пятых, международные кредитные и финансовые операции, особенно евровалютные, служат своеобразным передаточным механизмом влияния изменений денежно-кредитной и валютной политики одной страны на другую. [c.389]
Многие компании работают на нескольких зарубежных рынках и участвуют в нескольких совместных предприятиях. Компания может экспортировать товар в одну страну, продавать лицензии другой, иметь совместное предприятие в третьей и дочернюю компанию в четвертой. Рано или поздно для координации международной деятельности ей придется создать международное подразделение, которое обычно возглавляется высокопоставленным менеджером, определяющим цели и бюджет деятельности компании на внешних рынках и несущим ответственность за увеличение объема продаж за рубежом. [c.493]
Политика поддержки наукоемких производств гибельна для предприятий третьего, а затем, после исчерпания своих возможностей, и четвертого ТУ, которые сосуществовали в условиях плановой экономики вследствие отсутствия рыночных механизмов их своевременного замещения. В условиях рынка благосостояние предприятий будет находиться в прямой зависимости от производи- [c.80]
Есть тысячи, а возможно, и сотни тысяч музыкантов, кто намного больше знает о музыке, чем Фрэнк Синатра. Однако именно он лидирует по количеству продаж своих записей, чем кто-либо еще в мире. Его секрет, наверное, в том, что он не исполняет песню точно по нотам и всегда одинаково. Он вкладывает в песню свои чувства. Самый большой скачок от новичка к эксперту - между третьим и четвертым уровнем. На Четвертом Уровне вы обладаете "наработанной интуицией" или "внутренним чутьем" рынка, которое является обычно очень точным. Вы манипулируете своей собственной структурой, приводя ее в полное соответствие со структурой рынка. На Четвертом Уровне выигрыш становится путем наименьшего сопротивления. [c.60]
Но компетентного пианиста никогда не попросят сыграть в Карнеги Холл. Может быть, в гостинице, но никак не в Карнеги Холл. На этом уровне можно зарабатывать на жизнь, играя на пианино, но это еще не мировой класс. Разница между Третьем и Четвертым в том, что на Четвертом Уровне не только читают музыку, но и добавляют или вносят что-то такое изнутри. Пианист на компетентном уровне есть только человеческое "играющее пианино", а "играющие пианино" не получает денег за сольные концерты. Большинство пьес, переведенных на язык программ для в механических пианино, являются быстрыми, танцевальными мелодиями или строевыми маршами - каждая выборка имеет свой ритм. Композиции Брамса, Бетховена, Дебюсси, или Пахабеля редко попадают в играющее пианино, потому что инструмент не в состоянии передать внутренние "чувства" музыки. Та же самая аналогия может быть применена и для торговли. На Втором Уровне трейдер делает деньги постоянно на од неконтрактной основе. Торгуя на Третьем Уровне несколькими контрактами, трейдер должен быть способен удвоить прибыль на инвестированный капитал (ROI), достигнутого на Втором Уровне, варьируя объемом торговли. Третий Уровень позволяет трейдеру максимально вкладывать средства, когда существует наименьший риск и минимально вкладывать при наибольшем риске. Трейдеры Третьего Уровня компетентны, но еще не знают, как направлять самого себя внутри рынка. Они понимают "основную и обычно невидимую структуру рынка", но не могут еще видеть взаимодействия между этой структурой и основной, обычно невидимой, структурой их собственной индивидуальности. Мы заберемся глубоко в эту область на Четвертом Уровне. [c.122]
Мы отметили ранее, как публика прощает Фрэнку Синатре все его вокальные погрешности, и покупает его пластинки до сих пор потому, что в своих композициях он передает чувства. Включение чувства - одно из важнейших различий между Третьем и Четвертым Уровнем. Чувство - вот что вы не использовали в торговле на уровне компетентности. Опытные трейдеры чувствуют связь между собой и рынком. У них нет ощущения, что они находятся вне рынка. Они стали частью того большого организма, что мы называем рынком. Кажется, что их информированность, осведомленность и идеи возникают из ничего. Их торговля строится на соединении легкого усилия и знания. И неважно, откуда берутся эти знания. [c.155]
Пик Р 07 на недельной основе определяется разными ФИ-спиралями с различными центрами и отправными точками. Две ФИ-спирали, представленные на рисунке 6.42, пробиваются восходящим трендом наличной евро на третьем и четвертом коль це ФИ-спирали. Чтобы прояснять картину и проверить пик Р 07 на его значение как важного разворота тренда, мы ищем дополнительные ФИ-спирали на дневной основе, которые также пробиваются движением рынка в пике Р 07. И мы действительно находим пару дневных ФИ-спиралей, которые оказываются идеальным подтверждением пикаР 07 (рисунок 6.43). [c.186]
Стараясь определить какие-то общие для 18 лидеров рынка черты, авторы пришли к выводу, что деятельность каждой высокоэффективной компании основывается на строгом соблюдении собственных идеологических норм. Так, IBM на протяжении всей своей истории следовала принципам уважения к личности, отличного обслуживания клиентов и постоянного улучшения качества. Компания Johnson Johnson полагала, что ее первая задача — выполнение обязательств перед клиентами, вторая — обязательств перед служащими, третья — перед обществЪм и четвертая — перед акционерами. Основной вывод заключается в том, что в то время, как многие компании, адаптируясь к изменяющейся внешней среде, модифицируют некоторые элементы культуры и стратегии, лидеры рынка хранят верность своей идеологии, уверенно держа курс предприятия в бурных и изменчивых водах рынка. [c.115]
Промышленное поле. Диапазон отраслей, в которых оперирует компания. Некоторые компании работают только в одной отрасли другие — в ряде связанных между собою отраслей третьи производят только промышленную продукцию четвертые — только потребительские товары или услуги, а кое-кто умеет вести дела с представителями любой отрасли. Например, Du Pont предпочитает работать на промышленном рынке, в то время как компанию Dow привлекают промышленный и потребительский рынки. А для компании ЗМ специфика отрасли безразлична, лишь бы она приносила доход. [c.117]
Пионером в создании матричной структуры стала компания Du Pont. В отделе по текстильным волокнам работают несколько менеджеров (каждый над своим продуктом). Одни из них занимаются вискозой, другие — ацетатными тканями, третьи — нейлоном, четвертые — лавсаном. Кроме менеджеров по продуктам в этом же отделе работают менеджеры по рынкам, занимающиеся отдельно мужской, отдельно женской одеждой, а также товарами для дома и промышленного, применения. Менеджеры по продуктам планируют сбыт и прибыль по своим тканям. Их задача — расширить область применения тех или других волокон. Они спрашивают менеджеров по рынкам, сколько такой-то ткани можно продать на таком-то рынке по такой-то цене. Менеджеры по рынкам более заинтересованы в удовлетворении потребностей, существующих на их рынках, а не в проталкивании конкретных тканей. Составляя планы маркетинга, они спрашивают всех менеджеров по товарам о запланированных ценах на каждое волокно и его возможностях. Прогнозы сбыта и тех, и других менеджеров и составляют основу для принятия окончательных решений. Такие компании, как Du Pont, могут сделать еще один шаг вперед и расценивать своих менеджеров по рынкам как главных маркетологов, а менеджеров по продуктам — как поставщиков. Например, менеджер по рынку мужской одежды сможет закупать ткань либо у той же Du Pont, либо, если цена слишком высока, у внешних поставщиков. Это заставит своих менеджеров по товарам работать эффективнее. Если менеджеру по товарам не удается добиться конкурентоспособной цены, то нужно задать вопрос а стоит ли компании продолжать производить данное волокно [c.816]
Обычно обращают внимание на уровни восстановлений 25%, 33%, 50%, 66% и 75%. Эти прогрессии — четверть, треть, половина, две трети и три четверти — естественные точки вдоль главного перемещения. Используя эти проценты, можно вычислить важные уровни восстановления того или иного перемещения, особенно когда к этим целевым точкам приближается рынок. Например, некая акция в течение шестинедельного периода существенно выросла в цене — от 25 до 45 долл. за штуку. Когда акция на максимуме в 45 долл., появляются некоторые новости, отрицательно влияющие на эту компанию и весь сектор, к которому она относится. Ее акции начинают снижаться с 45 до 40 долл. за штуку. В этой точке она восстановила 25% своего перемещения от 25 до 45 долл. На 35 долл. за штуку она восстановила 50% перемещения, а на 30 долл. — 75%. [c.147]
GDP — GROSS DOMESTI PRODU T (валовой внутренний продукт) — выходит в 8 30 утра по восточному времени в третью или четвертую неделю месяца за предшествующий квартал. Обновленные версии выпускаются во второй и третий месяцы квартала. Составляется Министерством торговли. Является широким обзором экономической деятельности, включая темпы роста общей экономики. Хотя публикуемые в нем данные относительно удалены в прошлое, доклад широко отслеживается и может существенно воздействовать на рынок. [c.220]
Вероятно, самая главная причина этих движений — новости. Но по новостям торговать непросто. Во-первых, новости могут изменяться так же быстро и непредсказуемо, как и погода. Новости или какие-либо перемены в мире и на рынках могут быть случайными. Таким образом, рынки колеблются вверх-вниз от одного неизвестного новостного события до другого. Аналогия с пьяным моряком, используемая математиками, более всего подходит для определения влияния новостей, бросающих цены из стороны в сторону по рыночному пространству. Во-вторых, можно оказаться последними в цепочке, кому достались эти новости, и мы получим их слишком поздно. В-третьих, нет ничего, что подсказало бы нам, конкретное содержание этих новостей. В-четвертых, мои годы торговли учат те, кто близок к новостям, обычно открывают свои позиции непосредственно перед их объявлением. (Примечание не существует какой-то одной группы, извлекающей выгоду из новостей характер поведения группы изменяется в зависимости от используемого ею источника.) Банкиры могут получить закрытую информацию о рынке казначейских бондов, но не о говядине, в то время как операторы биржевой площадки, занимающиеся мясной продукцией, могут иметь такие данные, но ничего не знать, какие новости будут по бондам. Нет такой организации, которая контролировала бы все источники информации. Но если даже персонаж Мела Гибсона в фильме Теория заговора ( onspira y Theory), Джерри Филлипс, был прав, то не стоит распространять эту теорию на рынки. [c.93]
Третья, "смешанная", серия состоит из 200 бросков поочередно обеих монет. Число выигрышных и проигрышных сделок соответствует соотношениям в двух предыдущих сериях. Выигрыши составляют 50,5% с общей суммой прибыли 80 долларов. Максимальный убыток равен 9,50 доллара. Разделив два рынка в программе "Performan e Г, выясняем, что одна четвертая рынка дала бы 55 выигрышных сделок с 65,00 доллара прибыли и убытком в 8 долларов. Одна вторая рынка дала бы 15,00 доллара прибыли после 46% выигрышных сделок и убытком в 7,50 доллара. После объединения убыток составил 15,50. В обоих примерах потери были в меньшем объеме при объединении. [c.124]