Назовите показатели акций и дивидендной политики. [c.342]
Существует ряд традиционных классических показателей, применяемых в мировой практике при анализе акций и дивидендной политики. [c.334]
В данном разделе перечисляются наиболее крупные держатели акций, описывается дивидендная политика, приводятся в динамике показатели, характеризующие доход на акцию, ценность акции и др. [c.266]
Инвестиционные качества акций - это результат комплексной оценки отдельных видов акций (как правило, обыкновенных) по уровню их доходности, надежности (риску) и ликвидности. Такая оценка дифференцируется в зависимости от того, предлагается ли акция на первичном рынке или обращается на вторичном. В первом случае в основу оценки берутся показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента, а также основные объемные показатели его хозяйственной деятельности. Во втором случае эта оценка дополняется показателями обеспеченности акций активами компании, расчетами базовой и разводненной прибыли на акцию, его дивидендной политики и другими факторами, а также результатами технического анализа движения акций на организованном рынке (фондовых биржах). [c.39]
Дивидендная политика и возможность ее выбора. Факторы, определяющие дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов. Виды дивидендных выплат и их источники. Дивидендная политика и регулирование курса акций. Показатель дивидендного дохода. Управленческие критерии определения дивидендного выхода. Стабильность дивидендов. Дивиденды, выплачиваемые акциями и дробление акций. Выкуп акций. Источники финансирования и способы выпуска ценных бумаг. [c.472]
Анализ параметров акций. Размер дивидендов по акциям и частота их выплат не дают реального представления о рыночной значимости выпускаемых обществом ценных бумаг, а свидетельствуют только об определенной дивидендной политике. Качественные параметры акций как финансовых инструментов можно проанализировать с помощью расчета ряда коэффициентов и показателей, успешно применяемых в зарубежной практике анализа и оценки акций. [c.350]
Для того чтобы платить более высокие дивиденды, фирма должна верить в повышение благосостояния акционеров. Эмпирические исследования дивидендной политики концентрируются в основном на влиянии налогов и финансовом сигнализировании. Полученные результаты не позволяют составить определенного мнения о том, имеет ли место такое влияние налогов на дивиденды, что для достижения более высокого уровня дивидендов необходим более высокий уровень дохода до уплаты налогов. Есть и свидетельства о существовании такого эффекта, и исследования, авторы которых придерживаются мнения об отсутствии такой связи. Ни в одной из работ не поддерживается идея о положительном влиянии дивидендов в том смысле, что чистое предпочтение дивидендов превосходит компенсирующее воздействие дифференцированного налогообложения дивидендов и доходов с капитала. Вопрос о том, какой эффект имеет место — отрицательный или нейтральный — еще не решен эмпирически. Если налогообложение дивидендов и доходов с капитала остается постоянным (как предписывает налоговый акт 1936 г.), то любой эффект "неравномерного дохода", когда подразумевается необходимость выплаты более высокого дивидендного дохода по акциям с целью обеспечить более высокий уровень прибыли до уплаты налогов, будет трудно выявить в будущих эмпирических исследованиях. В отличие от результатов исследования влияния налогов, результаты изучения на практике воздействия финансового сигнализирования весьма последовательно поддерживают предположение о существовании эффекта объявления дивидендов роста дивидендов, предвещающего повышение показателя доходности собственного капитала компании. Следовательно, дивиденды, по-видимому, действительно служат для руководства компании проводниками такой информации. [c.512]
Важнейшим показателем рентабельности акционерного капитала и всего собственного капитала, на основе которого определяется дивидендная политика АО, является прибыль на акцию (EPS). Анализ и использование этого показателя в экономических расчетах приводит к довольно интересным результатам. В частности, на основании этого показателя можно определить величину финансового и операционного рычагов. Его роль многообразна. [c.338]
Важное значение для характеристики дивидендной политики предприятия также имеют показатели прибыльности, текущей и общей доходности обыкновенных акций [c.65]
В качестве дополнения рекомендуется приводить также прогноз активов и пассивов баланса. Оценку показателей эффективности ИП для акционеров рекомендуется проводить, исходя из индивидуальных денежных потоков для каждого типа акций обыкновенных и привилегированных. Эти расчеты носят ориентировочный характер, поскольку на стадии разработки ИП дивидендная политика еще не окончательно выработана. Однако они иногда оказываются полезными для привлечения к участию в реализации проектов потенциальных инвесторов. Расчеты эффективности ИП для акционеров рекомендуется проводить при следующих допущениях [c.149]
По мере роста фирме требуется, как правило, дополнительное финансирование оборотного капитала, заводов, оборудования и других объектов. Конечно, компания может эмитировать дополнительные акции, но в таком случае прибыль на акцию уменьшится, во-первых, и возникнет проблема контроля, во-вторых. Другой выход — произвести долгосрочный заем, в результате чего оставшимся источником долгосрочного капитала, за исключением продаж некоторых активов, станет рост нераспределенной прибыли. Такой метод заключается обычно в медленном накоплении доходов от прироста капитала. Темп увеличения объема собственного капитала важен для установления плановых показателей его доходности, выбора источников капитала и контроля дивидендной политики. Годовой рост акционерного капитала за счет внутренних источников может быть определен как норма прибыли собственного капитала, умноженная на процент нераспределенной прибыли (см. формулу 9.1). [c.261]
Обычно только консервативные инвесторы увязывают выбор акций для инвестирования с дивидендной политикой эмитента. Хорошо известно, что, чем выше показатель Д тем меньше вола-тильность бумаги. Это в совокупности со стабильным потоком дивидендных платежей и привлекает консервативно настроенных игроков. Поэтому акции компаний, регулярно выплачивающих дивиденды, следует держать долго, чтобы дивиденды смогли покрыть за обозримое время первоначальную стоимость. Тогда, возможно, через десять или несколько десятков лет бумаги станут для держателя бесплатными и по-прежнему будут приносить доход, а также с большой вероятностью вырастут в цене. Последнее, впрочем, будет лишь приятным дополнением. [c.169]
Большинство предприятий стараются придерживаться стабильной дивидендной политики, поскольку для многих инвесторов, менеджеров и аналитиков показатель дивидендного дохода является одним из главных индикаторов прибыльности. Сбои в выплате дивидендов, нежелательные отклонения от сложившейся практики могут привести к снижению рыночной цены акций и их массовому сбросу акционерами. Кроме того, при проведении дивидендной политики предприятие ориентируется на уровень дивидендных выплат других предприятий, равных им по величине и сфере деятельности. [c.163]
Методика фиксированных дивидендных выплат (или стабильного размера дивидендных выплат) подразумевает регулярную выплату дивидендов на одну акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени безотносительно к изменению курсовой стоимости акций. При высоких темпах инфляции сумма дивидендных выплат корректируется на индекс инфляции. Если предприятие развивается успешно и сумма годовой прибыли превышает размер средств, необходимых для выплаты дивидендов на стабильном уровне, то показатель фиксированных дивидендных выплат на акцию может быть повышен. При проведении дивидендной политики с использованием этой методики предприятия также используют показатель дивидендного выхода, служащий ориентиром при определении размера фиксированного дивиденда на перспективу. [c.165]
Дивидендный выход — отношение дивиденда к чистой прибыли на акцию. Этот показатель характеризует, какую долю чистой прибыли направляет предприятие на выплату дивидендов своим акционерам. Дивидендный выход отражает дивидендную политику предприятия и одновременно отчасти и инвестиционную политику, так как другая доля чистой прибыли реинвестируется в развитие производственной базы предприятия. [c.338]
Аналитическими показателями, характеризующими дивидендную политику организации, являются ставка дивиденда - (дивидендная доходность) и показатель доли дивидендных выплат в чистой прибыли. Кроме того, в процессе анализа дивидендной политики необходимо оценивать, насколько акции привлекательны для владельцев, используя для этой цели такие показатели, как базовая прибыль на акцию разводненная прибыль на акцию дивиденды, приходящиеся на одну акцию. [c.358]
При анализе деятельности акционерных обществ весьма актуален расчет рентабельности собственных средств, каковыми считают акционерный капитал и резервы. Разделив значение потока наличности на стоимость собственных средств, получим коэффициент валовой рентабельности, а замена в числителе значения потока наличности на чистую прибыль дает показатель чистой рентабельности. В глазах акционеров и руководства предприятий последняя выступает высшим критерием прибыльности. Высокий показатель чистой рентабельности - серьезный стимул привлечения подписчиков на акции для увеличения капитала предприятия (при условии, что его руководители проводят активную дивидендную политику). [c.23]
Рыночная стоимость предприятия, представляющая суммарную рыночную оценку собственного и заемного капитала, характеризуется различными показателями. Показатель величины собственного капитала, учитываемый при определении рыночной стоимости предприятия, во многом определяет финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. Решения о выплате дивидендов, реинвестировании прибыли в активы предприятия или их соотношении в чистой прибыли о стабильности или ежегодном изменении значения дивидендного выхода о размере текущего дивиденда на акцию об источниках, формах и методиках дивидендных выплат представляют собой важную составную часть общей политики управления собственным капиталом. [c.67]
Эта политика предусматривает регулярную выплату дивиденда на акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени, например 1,3 дол., безотносительно к изменению курсовой стоимости акций. Если фирма развивается успешно и в течение ряда лет доход на акцию стабильно превышает некоторый уровень, размер дивиденда может быть повышен, т. е. имеется определенный лаг между двумя этими показателями. Определяя размер фиксированного дивиденда на некоторую перспективу, компании в качестве ориентира нередко используют приемлемые для них значения показателя дивидендный выход . Данная методика позволяет в определенной степени нивелировать влияние психологического ( актора и избежать колебания курсовых цен акций, характерного для методики постоянного процентного распределения прибыли. [c.324]
Во все времена большая часть корпораций возлагает серьезные надежды на реинвестированную прибыль как источник финансирования их деятельности. А поскольку финансовый показатель дивидендного выхода, т. е. процент прибыли, выплачиваемый наличными акционерам, уменьшает объем рефинансируемой прибыли, решение о выплате дивидендов неизбежно является решением о финансировании. Показатель дивидендного выхода является главным аспектом дивидентной политики фирмы и может оказывать серьезное влияние на оценку акционерами деятельности фирмы. Дивидендная политика имеет и другие стороны, такие, как стабильность дивидендов, определенные факторы, влияющие (с точки зрения фирмы) на показатель дивидендного выхода, выплаты дивидендов акциями и дробление акций, выкуп акций. К рассмотрению этих сторон дивидендной политики мы сейчас и перейдем. [c.502]
Перед проведением расчета показателей эффективности участия в проекте проверяется его финансовая реализуемость. Проверка производится по величине совокупного собственного капитала всех участников. При этом учитываются вложения собственных денежных средств и выплаты по дивидендам. Оценка показателей эффективности для акционеров произврдится за планируемый период существования проекта на основании индивидуальных денежных потоков для каждого типа акций. Полученные расчеты носят ориентировочный характер, поскольку на стадии разработки проекта дивидендная политика неизвестна. Однако они могут оказаться полезными для оценки возможности привлечения потенциальных акционеров к участию в проекте. При расчете показателей эффективности участия предприятия в проекте в качестве оттока рассматривается собственный (акционерный) капитал, а в качестве притока — поступления, остающиеся в распоряжении проектоустроителя после обязательных выплат. [c.106]
Показатель прибыли в расчете на одну акцию (earnings per share — EPS), пожалуй, наиболее широко используемый аналитический коэффициент. Считается, что на его основе возможно как прогнозирование уровня доходности акций и их курсовой стоимости, так и оценка эффективности управления предприятием и его дивидендной политики. Однако имеют место существенные расхождения во мнении относительно того, должен ли показатель EPS только от- [c.522]
Корпоративная дивидендная политика является основным вопросом распределения капитала, который всегда интересовал инвесторов, но на который они редко получали ответ. Эссе Баффетта проливают свет на этот предмет, подчеркивая, что распределение капитала имеет решающее значение для компании и управления инвестициями . В начале 1998 г. обыкновенные акции Berkshire оценивались на рынке в сумму более 50 000 долл. за акцию, а балансовая стоимость компании, прибыль и внутренняя стоимость неуклонно росли, намного опережая среднегодовые показатели. Тем не менее компания никогда не совершала дробление акций и более 30 лет не выплачивала дивиденды в виде денежных средств. [c.24]
Дивидендный выход (Dividend Payout) рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на прибыль на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя — доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице. [c.359]
Дивидендный выход (Dividend Payout). Является частным от деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на доход по акции. Наиболее простое толкование этого показателя — доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Его значение зависит от инвестиционной политики и колеблется от 0 до 1. Если предприятие имеет крупные инвестиционные вложения, то значение показателя увеличивается. [c.101]
Смотреть страницы где упоминается термин Показатели акций и дивидендной политики
: [c.322]Смотреть главы в:
Управление финансами -> Показатели акций и дивидендной политики