Импортеры уплачивают налог по освобождении товаров из таможни, за исключением тех случаев, когда таможенная служба выдает документ об отсрочке от уплаты налога. Как правило, отсрочка от уплаты акцизных сборов (равно как и таможенных пошлин) предоставляется, если товар поступил на приписной таможенный склад либо в зону внешней торговли. АКЦИОНЕР - член акционерного общества, обладающий одной или более акций, дающих ему право на получение части ежегодной прибыли общества в виде дивиденда, а также право на получение части имущества в случае ликвидации акционерного общества. А. — собственник предприятия, обладающий правом голоса на годичных и чрезвычайных собраниях. А. осуществляет контроль за деятельностью компании, участвует в выборах директоров, утверждает решения по чрезвычайным вопросам, как, например, слияние с другой корпорацией, продажа или ликвидация фирмы, внесение поправок и дополнений в устав. А. отвечает по обязательствам акционерного предприятия в пределах стоимости имеющихся у него акций. АКЦИОНЕРНАЯ КОМПАНИЯ - одним из определений акционерной компании является следующее Под акционерной компанией понимается объединение лиц, делающих денежные взносы в общий акционерный капитал, использующих его в определенной предпринимательской дея- [c.10]
А или В. Класс акции. Некоторые компании выпускают два класса обыкновенных акций, чьи владельцы имеют, скажем, различные права при выборе директоров корпорации или ограничения на того, кто может быть держателем акции. [c.6]
Обыкновенная акция отражает участие во владении корпорацией. Она является аналогом собственного или партнерского капитала в некорпоративном бизнесе. В корпорации владельцы обыкновенных акций имеют право контроля над фирмой, выбирая директоров, которые, в свою очередь, назначают менеджеров. По большому счету, в открытом акционерном обществе ни менеджеры, ни любой отдельный акционер почти никогда не обладают 51% акций, необходимым для полного контроля над компанией. Следовательно, это диктует необходимость проведения выборов директоров, причем процесс голосования регулируется федеральными законами и законами штата. [c.292]
В. Держатели обыкновенных акций получают право голоса, которым они могут воспользоваться на годовых собраниях или передать его по доверенности. Один из вопросов, решаемых голосованием, — это выборы директоров корпорации. [c.68]
Акционер - собственник предприятия, имеющий право голоса на годичных и чрезвычайных собраниях. Акционер контролирует деятельность акционерного общества, участвует в выборах директоров, утверждает решения по чрезвычайным вопросам, таким, как, например, вопросы о слиянии с другой корпорацией, продаже или ликвидации фирмы, внесении поправок и дополнений в устав. Однако решающим голосом при определении внутренней и внешней политики акционерного общества обладает акционер, владеющий контрольным пакетом акций. Акционер, владеющий небольшим количеством акций, число которых не превышает 1% общего числа акций акционерного общества, не может существенно влиять на политику данного акционерного общества. Каждый акционер обладает количеством голосов, пропорциональным количеству имеющихся у него акций, дающих право голоса. Акционер отвечает по обязательствам акционерного предприятия в пределах стоимости имеющихся у него акций. [c.7]
Философия управления. Субъективная вера высшего руководства в один из управленческих подходов может определенное время удерживать организацию от нового выбора. Например, Г. Форд-старший известен тем, что гордился отсутствием у него каких-либо управленческих титулов, кроме президента и генерального управляющего компании, и собственноручно принимал максимально возможное число важных решений. В отличие от него, А. Слоун — председатель Совета директоров Дженерал Моторс — вывел компанию на высокий уровень, когда лишь 5% решений принимались на уровне штаб-квартиры корпорации. [c.326]
Право участия в управлении (право голоса). Большинство обыкновенных акций дает их держателям право голоса на ежегодных собраниях акционеров по всем важным вопросам деятельности общества (по изменениям в уставе, вопросам слияний и приобретений, финансовой реорганизации, выборам совета директоров компании). Так как большая часть акционеров не может (или не хочет) посещать собрания, корпорации обязаны оформлять доверенности, по которым акционеры передают совету директоров акционерного общества право голосовать от их имени на ежегодных или специальных собраниях. [c.158]
Интересы акционеров защищаются советом директоров, который выбирается имеющими право голоса акционерами. В большинстве корпораций каждая доля от общего количества акций имеет один голос на этих выборах. Совет директоров отвечает за наем, увольнение, наблюдение, уведомление и представление менеджеров высшего звена вне фирмы. Совет обычно оставляет за собой право принимать или отвергать основные стратегические решения, например, относительно разработки новой специализации в бизнесе, слияния компаний или выхода на международные рынки. [c.110]
Наконец, фирма может обещать долю своей прибыли за средства, предоставляемые инвестором. При этом ничего не закладывается и никаких безотзывных обязательств не принимается. Фирма просто периодически выплачивает столько, сколько ее директора считают целесообразным. Однако, чтобы избежать серьезных злоупотреблений, инвестору предоставляется право участвовать в выборе членов совета директоров. Право собственности инвестора реализуется в форме пакета акций. Этот пакет может быть продан другому лицу, которое в таком случае получает данное право. При этом говорят, что держатель обыкновенных акций является собственником корпорации и может, теоретически, контролировать ее деятельность через совет директоров. [c.3]
Обед состоялся в зале заседаний совета директоров, на нем присутствовал президент — в белом цилиндре, — предлагали вино, несколько марок коньяка на выбор и сигары, которые подавал метрдотель. Прибыль корпорации в прошлом году составляла всего 16% от запланированной, а в этом году дела пошли еще хуже. И пока эти люди наслаждались обществом и едой, их корпорация стремительно шла ко дну. Они обедали там каждый день. [c.629]
Корпоративное управление как система взаимоотношений в треугольнике акционеры - совет директоров - менеджмент является основой как для обеспечения эффективной деятельности компаний в среднесрочной перспективе, так и для успешного стратегического развития. Сложившаяся система отношений между акционерами-владельцами разных пакетов акций и менеджментом, мягко будет сказано, непрозрачна, неэффективна и не защищает права инвесторов. Поэтому многочисленные законодательные требования и правила, равно как и передовые принципы корпоративного управления, нацелены не на улучшение результатов (прежде всего финансовых) деятельности корпораций, а на обеспечение максимальной степени защиты вложений инвесторов. И это правильно. Однако корпорация существует не только ради сохранения вложенных в нее средств, но и для их приумножения. Ни у кого не вызывает сомнения, что для совета директоров, наряду с задачей контроля действий исполнительного руководства, не менее, если не более важной является задача выработки и согласования стратегии компании. Во-первых, выбор неправильной стратегии может оказаться так же губителен для компании, как и недостаточный контроль совета за действиями менеджмента компании. Во-вторых, велика вероятность, что отсутствие стратегии в конечном итоге приведет к столь же плачевным результатам, как и, например, искажения финансовой отчетности. [c.6]
Исследователи, занимающиеся вопросами корпоративного финансирования, часто отмечают, что в связи с недоработан-ностью и неоднозначностью теоретических положений, относящихся к выбору структуры капитала, многие финансовые управляющие ориентированы не на расчет оптимальной структуры капитала для своего предприятия, а стремятся приблизить финансовый рычаг своей компании к величине, характерной для "образцовых" корпораций. В качестве "образцовых" рассматриваются компании, работающие в той же отрасли, и осуществляющие деятельность в сходных условиях. Иногда за образец некоторые финансовые директора берут среднеотраслевые данные. Подход этих менеджеров, таким образом, базируется на хорошо известном в нашей стране и весьма спорном утверждении, что "правда всегда на стороне большинства". [c.352]
Владельцы обыкновенных акций, как правило, наделены правом голоса по вопросам, связанным с общей деятельностью корпорации. Принцип, на котором зиждется данное право, состоит в том, что, поскольку акционеры являются владельцами, они должны вносить свой вклад в решение важных вопросов, влияющих на размеры прибыли и дивидендов. Несомненно, что акционеры не участвуют в голосовании по принятию всего разнообразия менее значительных решений, связанных с деятельностью компании. Вместо этого на повестку дня выносятся главные вопросы, голосование по которым проходит во время годового собрания акционеров. Подобные собрания проводятся обычно либо в главном представительстве компании, либо в непосредственной близости к нему. Участие в нем всех акционеров независимо от количества акций, которыми они владеют, всегда приветствуется компаниями. На этом собрании обсуждаются годовой отчет и перспективы деятельности компании, проводятся выборы членов правления, а также голосование по особым вопросам. Если акции, выпущенные компанией в обращение, не классифицированы по статусу, то каждый акционер наделен правом одного голоса на каждую акцию, находящуюся в его владении. Если акционер не в состоянии присутствовать на собрании, он может подать свой голос по доверенности. Доверенность — это форма с подписью акционера, предписывающая передачу права акционера на участие в голосовании другой стороне, обычно члену совета директоров, который затем обязан подать голос согласно указанию акционера. На рис. 6.4 приводится типичный образец доверенности. Для того чтобы доверенность была действительной, она должна быть подписана акционером с указанием даты и представлена до начала проведения собрания. [c.280]
Структура Федеральных Резервных банков. Федеральные Резервные банки можно назвать полугосударственными корпорациями, главным образом вследствие механизма выборов и назначений их директоров. Каждый Федеральный Резервный банк является корпорацией и обладает правом ведения операций, предоставленным государственными органами власти. Организационная структура банка включает в себя акционеров, членов совета директоров и президента. [c.201]
Законы о ценных бумагах предписывают корпорациям снабжать своих акционеров периодическими (как правило, ежегодными) отчетами о финансовом состоянии компании. Держатели акций имеют право на проверку некоторых документов и отчетности. Акционеры должны также быть проинформированы обо всех важных изменениях в деятельности корпораций. Обыкновенные акции дают держателям право на посещение собраний акционеров, которые проводятся обычно один раз в год, а также право на голосование по всем вопросам, затрагивающим деятельность корпорации (в частности, по вопросам изменения в Уставе, слияний и поглощений, реорганизации и по выборам Совета директоров). Ежегодно перед собранием акционеров корпорация рассылает держателям акций специальное обращение, в котором излагается повестка [c.309]
Еще несколько лет назад общественность объясняла плохое качество управления некоторыми компаниями ошибками в работе Совета директоров или учредителей компании. Поэтому контроль за работой топ-менеджеров, нанимаемых учредителями и директорами для управления компанией, стал значительно жестче. Прошла волна увольнений среди известнейших топ-менеджеров крупнейших корпораций. Исследования, проведенные в США, показали, что примерно 70% крупнейших американских компаний осуществляют формальную оценку своих топ-менеджеров, причем проводит ее, как правило, Совет директоров или учредители компании. В ситуации, когда топ-менеджер знает, что его действия будут оцениваться, а размер его вознаграждения жестко привязан к выполнению предопределенных целей, он тщательно продумывает выбор методов управления, а директорам легче определить размер его вознаграждения. Процесс постановки целей для топ-менеджера сближает его с Советом директоров, он лучше понимает стратегические задачи компании, что положительно отражается на его работе. Обычно оценка осуществляется в три этапа [c.359]
Держатели акций имеют право на проверку основных учредительных документов и отчетности. Акционеры должны также быть проинформированы обо всех важных изменениях в деятельности корпорации. Они имеют право на посещение собраний акционеров, которые проводятся обычно один раз в год, а также право на голосование по всем вопросам, затрагивающим деятельность корпорации (в частности, по вопросам изменения в уставе, слияний и поглощений, реорганизации и по выборам совета директоров и т.п.). [c.425]
Знаковым явлением в финансовом секторе экономики США стало возникновение в 50-х годах нового типа предприятий — банковских холдинговых компаний — корпораций, получивших чартер на владение акциями (долями в акционерном капитале) по меньшей мере одного банка. В соответствии с законом о банковских холдинговых компаниях от 1956 г. (и последующими поправками 1970 г.) контроль считается установленным, если холдинговая компания приобретает не менее 25% акционерного капитала по крайней мере одного банка или же она имеет право выбора по меньшей мере двух директоров хотя бы в одном банке. В 70-х и 80-х годах наблюдался бурный рост холдинговых компаний, что объясняется их дополнительными возможностями по сравнению с традиционными банками по более свободному доступу на рынки капитала, по мобилизации средств (за счет допущения более высокого левереджа, т. е. повышенной доли заемного капитала относительно собственного), а также возможностями по получению налоговых льгот за счет компенсации потерь одного предприятия прибылью, полученной другим, наконец, по созданию филиалов. [c.13]
Планирование проявляется в распознавании как предвестников изменений, способных привести к успеху в будущем, так и тенденций развития. Распознать это весьма непросто. Так, в середине сороковых годов директор корпорации IBM сказал, что очень удивится, если в ближайшие 10 лет удастся продать хотя бы четыре компьютера. Все знают, что такое IBM сегодня. Им повезло Или все-таки был сделан осознанный стратегический выбор И будет ли стратегическим выбором намерение компании сотовой связи завоевать рынок мультимедийных услуг для бортовых автомобильных комплексов, который окажется не просто очередным телекоммуникационным приложением, а целым комплексом системного оборудования, программных, картографических и иных продуктов и услуг, рассчитанных на потребление широким кругом физических и юридических лиц [c.114]
Книга будет полезной для слушателей программ МВА, специализирующихся в области финансов и стратегического менеджмента, финансовых директоров, финансовых аналитиков, инвестиционных менеджеров и управляющих компаниями. Они найдут в ней компактное и адаптированное изложение последних академических достижений в области теории структуры капитала и примеры их практического применения (если таковые есть), а научные работники - целый ряд новых подходов, объясняющих выбор структуры капитала корпорации. [c.9]
После выбора цели переходят к рассмотрению основных инструментов хеджирования. Как правило, это использование форвардов или опционов, либо их комбинаций. При использовании форвардов (фьючерсов) рыночный риск полностью блокируется, но исключается возможность получения потенциальной прибыли в случаях, когда цена актива движется в направлении хеджера. Например, если через три месяца корпорация должна закупить топливную нефть, финансовый директор может решить купить трехмесячный форвард на нефть, зафиксировав сегодня цену поставки в будущем. Но он может и предпочесть опционы. [c.256]
Но ведь, вообще говоря, потребность в системе двойного подчинения является по сути фундаментальной. Поразмыслите немного над тем, как становятся менеджером. Первым шагом в его карьере является работа каким-нибудь простым сотрудником — коммивояжером, например. Если своей работой он покажет себя с наилучшей стороны, его продвинут на должность менеджера по сбыту, в которой он станет руководить людьми по своей функциональной специальности — осуществлению сбыта. Когда в этой новой для себя должности он станет асом, его опять повысят, на этот раз он станет региональным руководителем системы сбыта. Если он будет работать в Интел , то начнет руководить на этом этапе не только торговыми работниками, но и так называемыми инженерами по внедрению, которые, понятное дело, разбираются лучше его в технических вопросах, но которыми тем не менее он все равно будет руководить. Еще несколько повышений по службе — и наш ас будет в должности генерального директора какого-нибудь делового подразделения. Среди прочего оказалось, что наш свежеиспеченный генеральный директор не имеет никакого опыта работы на производстве. Поэтому, хотя он великолепно может руководить своим менеджером по производству в отношении каких-то общих аспектов его работы, у нового босса нет иного выбора, кроме как оставить все технические аспекты на усмотрение своего подчиненного, поскольку как дипломированный специалист по сбыту он не имеет абсолютно никакой квалификации для решения производственных вопросов. В других секторах корпорации менеджеры по производству могут точно так же отчитываться перед людьми, которые продвигались по службе в рамках инженерных и финансовых специальностей. [c.163]
Обычно принятие решения или выбор той или иной альтернативы в указанных областях осуществляется на самом высоком уровне менеджмента с одобрения совета директоров корпорации. Это объясняется тем, что эти решения имеют определяющее значение для жизнеспособности компании в долгосрочной перспективе. На рис. 1.7 отображены взаимосвязи, основные показатели и стратегии, реализуемые в области финансирования. Решения, касающиеся использования прибыли после налогообложения, сводятся к ее распределению по трем направлениям [c.33]
Приоритет — это также вопрос стратегического выбора. Например, та или иная группа стеикхолдеров, действующая в интересах определенных кругов, будь то религиозные интересы или охрана окружающей среды, может получить высокий приоритет, определяемый оценкой ситуации, которую дает финансовый директор компании. Некоторые компании, например, представляют свои приоритеты в виде заявления о миссии корпорации или публично объявленных целей. [c.97]
Поскольку владелец обыкновенной акции является совладельцем корпорации, ему предоставляется право голоса по вопросам, выносимым на годовое собрание акционеров, а также при выборах совета директоров. Каждый акционер может посетить собрание и голосовать лично, однако многие предпочитают голосовать через представителя (proxy). В данном случае совет директоров или менеджеры обращаются к акционерам с просьбой подписать заявление о передаче полномочий — нотариально заверенный документ, который дает право указанной в нем группе лиц распоряжаться голосами инвесторов по вопросам, вынесенным на годовое собрание акционеров. Иногда в заявлении оговариваются конкретные варианты голосования по тому или иному вопросу. Но, как правило, заявление о полномочиях отражает мнение руководства, а поскольку руководство контролирует большинство голосов с помощью заявлений о полномочиях, то реальное голосование нередко оказывается формальностью. [c.489]
Выбор в качестве критериев оценки успехов фирмы ориентации на потребителя побудил ком-панир к принятию программы глобального ведения счетов. Крупнейшие международные корпорации перешли от закупок мощных компьютерных аппаратных средств к закупкам эффективного программного обеспечения, а затем и к поиску электронных решений проблем, влияющих на их бизнес в глобальном масштабе. В ответ на этот переход ЯР предложил а корпорациям свои услуги партнера и консультанта. Система глобального ведения счетов помогает выстраивать взаимоотношения между высшим руководством ЯР и ее корпоративными клиентами. Директор по продажам исполняет обязанности управляющего глобальными счетами, координируя их обслуживание на местах , в штаб-квартирах фирм-клиентов. Директор по информации фирмы-клиента предоставляет общий перечень требований и пробдем, а менеджер по глобальным счетам оказывает помощь в поиске решений. [c.701]
Беркли. 1975—1980 гг. — директор по экономике корпорации Форд моторе . В 1981 г. входит в Бюро экономических советников при президенте Рейгане и к концу работы в нем (1985) становится его председателем. С 1985 г. работает в Институте Като, олицетворяющим либертарианское (радикально-либеральное) направление современной экономической мысли. Редактирует издаваемый Институтом журнал Регьюлэйшн . Получил всемирную известность как основоположник экономической теории бюрократии. Основные работы — Бюрократия и представительское правительство (1971), Рейганомика (1985), Анализ политики и общественный выбор (1998). В своих научных работах обосновывает опасность и нежелательность экспансии государства, подчеркивает его провалы. [c.750]
В совр. условиях монополистич. корпорация является организационно-правовой формой всех крупнейших капнталистич. компаний и оказывает мощное воздействие на экономич. политику монополий и на весь механизм капиталистич. конкуренции, на отношения собственности и развитие централизованного контроля. Этот контроль ещё более эффективен, если он осуществляется группой крупнейших акционеров, действующих совместно. Однако для большинства корпораций создание группировки акционеров, контролирующих да/ко 10% акций, бывает затруднительно. Напр., в компании Юнайтед телефон энд телеграф (США) размеры крупнейшего пакета акций не превышают 0,1%. Такое положение характерно и для многих др. корпораций. Поэтому подавляющее большинство акционеров не в состоянии эффективно контролировать выборы и деятельность правления корпорации. Последние десятилетия ознаменовались усилением концентрации акций у различных фондов. Так, в нач. 1960-х гг. в руках кредитно-фпнанс. институтов США, включая личные доверит, фонды, было сосредоточено ок. 30% всех акций. Пользуясь собств. пакетами акций, а также акциями, помещёнными в т. н. трастфонды, т. е. акциями своей клиентуры, финанс. институты оказывают решающее давление при выборах правления и определении деятельности корпорации. Помимо внеш. сил, определяющих судьбы совр. корпорации, существуют и весьма значительные внутр. силы. Это — руководители корпорации, её президент, вице-президенты, управляющие осн. отделами и т. д. Руководство корпорации независимо от того, ведёт ли оно своё происхождение от прежних владельцев компании или состоит из проф. менеджеров, способно оказывать серьёзное, а иногда н решающее влияние при выборе совета директоров (правления). Фактически, когда внеш. давление по к.-л. причинам неэффективно, правление корпорации (орган общего надзора) и осн. группа менеджеров (орган оперативного руководства) по существу выбирают друг друга, иначе говоря, целиком узурпируют власть в своих руках. Развитие акц. формы собственности в громадной мере усилило роль проф. управляющих. Увеличение размеров корпорации, усложнение её внутр. структуры означало повышение потребности в специалистах в области организации и управления коммерч. (деловым) предприятием. Влияние менеджеров основывается не на собственности на капитал, хотя многие из них являются крупными акционерами корпорации, а на непосредств. участии в делах корпорации, на знании её внутренних взаимосвязей. [c.539]