На вторичном рынке осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг юридическими и физическими лицами при посредничестве инвестиционных институтов после первичного размещения бумаг. Вторичный рынок включает "уличный", неорганизованный рынок (внебиржевой) и организованный (биржевой) рынок. [c.198]
Формирование вторичного рынка акций приватизированных предприятий в России началось практически одновременно с появлением первых акционерных обществ. Внебиржевые сделки в разных объемах совершаются постоянно с акциями практически каждого эмитента, что связано, в частности, с формированием крупных пакетов акций перед первыми собраниями акционеров и соответственно с перевыборами совета директоров. При наличии конкуренции цены внебиржевого и биржевого рынков достигают нескольких сотен номиналов. Естественно, в основе таких отклонений лежат отнюдь не классические факторы, влияющие на курс акций, а стремление установить контроль над предприятием. Рост курсовой стоимости акций будет иметь место в силу переоценки основных фондов, однако получение дохода от перепродажи будет ограничено неликвидностью большинства акций. Наконец, суще- [c.198]
Государственные (федеральные) ценные бумаги являются прямыми обязательствами правительства США и предоставляют инвестору максимальную сохранность вложенного капитала и высокую ликвидность (широко развит вторичный рынок государственных бумаг, биржевой и внебиржевой). Доходы по федеральным облигациям освобождены от местных налогов и налогов штатов. Так как государственные бумаги считаются самыми надежными финансовыми инструментами, доходность по ним самая низкая в сравнении с другими долговыми обязательствами. Правительство эмитирует следующие обязательства (с 1986 г. они существуют только в электронном виде [c.36]
В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой оборот ценных бумаг и внебиржевой оборот. Биржевой оборот имеет следующие признаки а) для купли-продажи ценных бумаг имеется единый центр — фондовая биржа б) на бирже оборот ценных бумаг совершается на основе аукциона в) все операции по купле-продаже регистрируются по правилам биржи г) биржевые сделки узко специализированы на отдельные виды д) реализация ценных бумаг осуществляется через торговых посредников (маклеров, брокеров). Внебиржевой оборот обладает иными чертами а) в нем нет единого торгового центра б) купля-продажа ценных бумаг совершается не на основе аукциона продавцов и покупателей, а через брокерские конторы, расположенные по всей территории страны в) цены сделок устанавливаются в ходе [c.337]
В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой оборот ценных бумаг и внебиржевой оборот. Биржевой оборот имеет следующие признаки а) для купли-продажи ценных бумаг создается единый центр — фондовая биржа б) на бирже ценные бумаги продаются на аукционе в) все операции по купле-продаже регистрируются по правилам биржи г) биржевые сделки узко специализированы на отдельные виды д) реализация ценных бумаг осуществляется через торговых посредников (маклеров, брокеров). Внебиржевой оборот обладает иными чертами а) в нем нет единого торгового центра б) купля-продажа ценных [c.231]
В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой оборот ценных бумаг и внебиржевой оборот. Биржевой оборот имеет следующие признаки а) для купли-продажи ценных бумаг имеется единый центр — фондовая биржа б) на бирже торговля совершается на основе аукциона (продажи с публичных торгов, где товар приобретает лицо, предложившее за него наивысшую цену) в) все сделки регистрируются по правилам биржи г) торговля узко специализирована на отдельные виды. [c.151]
ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ ВНЕБИРЖЕВОЙ И БИРЖЕВОЙ [c.172]
Существуют две основные организационные разновидности вторичных рынков ЦБ организованный — биржевой и неорганизованный — внебиржевой (табл. 5). [c.172]
Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут) быть предъявлены эмитенту досрочно. [c.11]
Вторичный рынок подразделяется на Биржевой и Внебиржевой. [c.131]
Итак, вторичный рынок делится на биржевой (или организованный) и внебиржевой. Центральное место на фондовом рынке занимает именно биржевой рынок. На биржевых площадках проходят самые значительные обороты торгов. Именно здесь в силу развитости технологий и совершенства регламента осуществление сделки по приобретению или продаже ценных бумаг сопряжено с минимумом временных и денежных затрат. При работе на бирже инвестор не видит своего контрагента по сделке. Биржа гарантирует ему исполнение его заявки по наилучшей существующей в данный момент цене. В этом основная суть биржевой торговли. [c.35]
Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный, связанный с выпуском новых ценных бумаг, и вторичный, осуществляющий перепродажу ценных бумаг. Вторичный рынок может быть биржевой (осуществляемый в специально предназначенных для этих целей фондовых биржах) и внебиржевой или уличный. Последний является преобладающим, но биржевой рынок позволяет определить курс ценных бумаг, изменения конъюнктуры, получить более надежные сведения об эмитентах и т.д. [c.89]
Финансовый рынок можно рассматривать как совокупность первичного и вторичного рынков, а также делить на национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки). [c.419]
Вторичный рынок делится на биржевой и внебиржевой рынок. [c.61]
В 1995 - 1998 гг. бюджетный дефицит России финансировался за счет выпуска государственных ценных бумаг государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). Они были высокодоходными ценными бумагами. Первичное размещение ГКО осуществлялось в виде аукциона с дисконтом от номинальной стоимости. Для расширения круга держателей ценных бумаг и их дальнейшего размещения организован вторичный рынок, состоявший из двух секторов внебиржевого и биржевого. Основными держателями ГКО-ОФЗ были иностранные и отечественные физические лица. [c.459]
Рынок ценных бумаг (РЦБ) — это рынок, на котором в качестве товаров выступают ценные бумаги. Главная функция РЦБ состоит в мобилизации финансовых ресурсов общества для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. В структуре РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала, первичный и вторичный рынки. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты. По характеру эмитентов РЦБ делится на рынки государственных и негосударственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг играет важное значение для регулирования экономической конъюнктуры в стране. [c.20]
Дайте определение следующим ключевым понятиям прямое финансирование, опосредованное финансирование, профессиональные участники рынка ценных бумаг, финансовые посредники, финансовые учреждения депозитного типа, договорные и сберегательные учреждения, инвестиционные фонды, финансовые компании, валютный рынок, рынок золота, рынок капитала, рынок денежных средств, рынок ссудного капитала, рынок долевых ценных бумаг, рынок банковских ссуд, рынок долговых ценных бумаг, спотовый рынок ценных бумаг, срочный рынок ценных бумаг, биржевой рынок ценных бумаг, внебиржевой рынок ценных бумаг, первичный рынок ценных бумаг, вторичный рынок ценных бумаг, форвардный рынок ценных бумаг, фьючерсный рынок ценных бумаг, опционный рынок ценных бумаг, дисконтный рынок, рынок межбанковских кредитов, рынок евровалют, рынок депозитных сертификатов, рынок страховых полисов и пенсионных счетов, Российская торговая система (РТС), чековый инвестиционный фонд, паевой инвестиционный фонд, негосударственный пенсионный фонд, перестраховочное общество. [c.86]
Объекты статистических наблюдений. Комплексное статистическое изучение ценных бумаг предполагает как характеристику самих ценных бумаг (их курсов, объемов, торгов, качества), так и деятельность учасников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов и т.д.), причем отдельно по видам рынков ценных бумаг (биржевой и внебиржевой, первичный и вторичный) и видам самих ценных бумаг (акции, облигации и т.д.). Для этих целей разработана система статистических показателей, включающая статистику [c.498]
Финансовые вложения предприятия отражаются в учете и в балансе в сумме фактических затрат для инвестора. Разница между суммой фактических затрат на приобретение облигаций, других долговых обязательств и номинальной стоимостью в течение срока их приобретения равномерно по мере начисления причитающегося по ним дохода относится на результаты хозяйственной деятельности. Акции и паи (кроме займов), не оплаченные полностью, показываются в активе бухгалтерского баланса в полной сумме фактических затрат на их приобретение по договору с отнесением непогашенной суммы по статье кредитов в пассиве баланса, если инвестору перешли права на объект. В остальных случаях суммы, внесение в счет подлежащих приобретению акций и паев, отражаются в активе баланса по статье дебиторы. Вложения предприятия в акции других предприятий, котирующиеся на биржевом или внебиржевом рынке, котировки которых регулярно публикуются, а также в облигации и другие долговые обязательства, имеющие хождение на вторичном рынке, котировки которых регулярно публикуются, при составлении годового бухгалтерского баланса от- [c.174]
На вторичном биржевом рынке обращается небольшая часть акций отдельных предприятий, входящих в разряд наиболее инвестиционно привлекательных, типа акций РАО "Газпром". Таких предприятий насчитывается около 100. Внебиржевая система РТС охватывает акции еще около 300 предприятий. Остальная часть акций не участвует в вышеназванных активных рыночных операциях, частично задействована в операциях на вторичном рынке ценных бумаг отдельных регионов. Эта часть весьма значительна по удельному весу и может составлять более 95% акций, обращающихся на вторичном рынке России. Проблема вовлечения данной части ак- [c.95]
На деятельность биржевой системы США все большее влия-ние оказывают достижения в области высоких технологий, т. к. процесс купли-продажи ценных бумаг полностью компьютеризирован, что существенно снижает издержки и повышает производительность операций. Роль биржи в США возросла также в результате государственной поддержки. Во-первых, это система законодательного регулирования, не допускающая каких-то грандиозных спекуляций и мошенничества. Во-вторых, в определенных случаях обеспечена кредитная поддержка биржи, если не прямая, то через систему кредитно-финансовых институтов. В-третьих, в современных условиях необычайно возрос объем фиктивного капитала и его переливы. Это требует определенного посредника на рынке. В его роли и выступает биржевой рынок ценных бумаг (биржа), имеющий определенную структуру, механизм и многолетние традиции в операциях с ценными бумагами. В настоящее время наряду с первичным и вторичным рынком ценных бумаг в США существует третий — внебиржевой рынок, [c.14]
Важным показателем является соотношение между биржевым и внебиржевым рынками ценных бумаг. Как известно, в мировой практике биржевой рынок — это прежде всего рынок акций и производных ценных бумаг. Что касается внебиржевого оборота, то он охватывает обычно первичные размещения, вторичные облигационные рынки, обращение прочих долговых инструментов и акции компаний, которые не соответствуют требованиям биржевого листинга. [c.98]
В структуре вторичного рынка выделяют биржевой оборот и внебиржевой оборот ценных бумаг. [c.309]
БИРЖА ФОНДОВАЯ - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Членами биржи выступают физические и юридические лица. Ключевыми функциями являются мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг установление их рыночной стоимости перелив капитала между отраслями и сферами экономики. Фондовые биржи выступают как вторичный рынок ценных бумаг, т. е. занимаются их перепродажей. Обобщающим показателем движения курса ценных бумаг являются индексы акций. Наиболее известным в мировой экономике является индекс Доу-Джонса. После каждой биржевой сессии курсы ценных бумаг представляются в сводном документе — биржевом бюллетене, по которому можно судить 6 динамике как одной ценной бумаги, так и всей совокупности котируемых ценных бумаг. Существует и внебиржевой рынок ценных бумаг, где представлены игроки, чьи размеры не дотягивают до биржевых стандартов. [c.49]
Существуют две основные организационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг организованный — биржевой и неорганизованный — внебиржевой. В свою очередь и тот и другой принимают разнообразные формы организации. [c.126]
Вторичное обращение ценных бумаг или вторичный рынок ценных бумаг — последующая за первичным размещением торговля ценными бумагами, осуществляемая по курсовой стоимости. Если первичное размещение связано с "неорганизованным" (внебиржевым) рынком, то вторичное размещение подразумевает как внебиржевой, так и "организованный" (биржевой) рынок. [c.22]
Существует биржевой и внебиржевой, первичный и вторичный рынки ОВВЗ, причем вторичный рынок сложился стихийно путем объявления финансовыми институтами котировок на покупку и продажу. Из-за сравнительно высокой до- [c.475]
В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такое деление вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи. Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существует определенное место, время и правила торговли ценными бумагами. [c.469]
История развития рынков ценных бумаг показывает, что на практике возможны их различные варианты, различающиеся между собой полностью или частично. Выделяют следующие группы рынков первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой, кассовый и срочный. [c.76]
Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке первичный и вторичный организованный и неорганизованный биржевой и внебиржевой традиционный и компьютеризованные кассовый и срочный (рис. 1). [c.5]
Основной функцией фондового рынка является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка — ценные бумаги, которые имеют свою стоимость, являются предметом купли-продажи. Структура рынка ценных бумаг зависит от способа и характера размещения ценных бумаг, а также места их размещения и обращения. В соответствии с этими признаками производится деление рынка ценных бумаг, во-первых, на первичный и вторичный, во-вторых, на биржевой и внебиржевой рынки. [c.536]
К операциям организованного вторичного рынка относятся классические биржевые операции, подробно рассмотренные в теме 3. К операциям внебиржевого рынка относятся купля-продажа, хранение ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг и управление им, определение рыночной стоимости ценных бумаг, маркетинговые исследования, ценообразование, оценка инвестиционного риска. Внебиржевой оборот характеризуется меньшей организованностью и меньшей зарегулированностью по сравнению с биржевым оборотом. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке — это в основном их перепродажа. Большая часть сделок купли-продажи производится через посредников-брокеров, инвестиционных дилеров, трейдеров (представителей фирм в торговой зоне биржи) по рыночной цене (курсу). [c.91]
Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление ценных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые). Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно. Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, т. е. не имеют вторичного обращения. Это относится, напр., к ценным бумагам, эмитент которых поставил при выпуске условие о том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом. Можно выделить также ценные бумаги с ограниченным обращением. Так, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акционерных обществ. [c.298]
Внебиржевой рынок действует на основе телефона, телекса, компьютерной сети, объединяющих в единый организм проводами связи тысячи инвестиционных фирм. Если биржевой рынок доступен только для солидных корпораций, то внебиржевой — практически любой компании. Для этого необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду бумаг. Например, для принятия к котировке акций какой-либо компании в системе внебиржевого оборота США (эта система называется НАСДАК) они должны продаваться и покупаться на регулярной основе по крайне мере двумя дилерскими фирмами. И каждая фирма обязана иметь чистый капитал в размере 25 тыс. долл. или 2,5 тыс долл. в расчете на каждый вид бумаг, с которыми она должна проводить операции. Дилерская фирма официально регистрирует в системе НАСДАК те бумаги, с которыми она проводит сделки. [c.310]
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (se urities market) - часть финансового рынка, на котором производятся операции купли/продажи ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и др.). Р.ц.б. бывает биржевым (торговля на фондовых биржах) и внебиржевым (торговля не на фондовых биржах). Также Р.ц.б. бывает первичным, на котором реализуются вновь выпущенные ценные бумаги их эмитентом через подписку или через непосредственную продажу первичным покупателям, и вторичным, на котором обращаются существующие ценные бумаги (фондовая биржа выполняет функцию вторичного рынка). [c.206]
Различают следующие виды котировок котировка акций — курс ценных бумаг, наиболее адекватно отражающий состояние рынка заключительная котировка — последняя на данный операционный день цена, предложенная или запрашиваемая финансовым учреждением или физическим лицом, осуществляющим котировки ценных бумаг на вторичном рынке ценных бумаг котировка курсов — официальная регистрация на определённый период курса иностранной валюты или ценных бумаг на основе рыночных курсов котировка облигаций — установление курсовой цены облигаций, продаваемых и покупаемых на фондовой бирже полная котировка — установление цен, предлагаемых как продавцами, так и покупателями ценных бумаг твёрдая котировка — котировка отдельных видов ценных бумаг, осуществляемая дилерами на внебиржевом рынке ценных бумаг после оглашения твёрдой котировки объявивший её, согласно правилам, не имеет оснований отказаться от заключения сделок по заявленному курсу биржевая котировка — установление курса ценных бумаг на фондовых биржах и цен на товары, представленные на товарных биржах курсы регистрируются специальной котировальной комиссией биржи и отражают складывающееся на биржевых торгах соотношение спроса и предложения котировка официальная — установленная цена биржевых товаров, единый курс ценных бумаг, валюты на определённый день, сообщаемые уполномоченными средст- [c.135]
В данной главе авторы рассматривают ключевые моменты функционирования рынков ценных бумаг. Основные темы различия между биржевыми и внебиржевыми рынками регулирование рынка ценных бумаг роль брокеров типы сделок с ценными бумагами маржинальные сделки и причины их использования мотивы и процедуры проведения операций продажи "без покрытия". Индивидуальные инвесторы в большей степени заинтересованы в рынках капиталов, где осуществляются "длинные" сделки, чем в денежных рынках, где производятся "короткие" операции. Вновь эмитируемые ценные бумаги реализуются на первичном рынке, тогда как ранее выпущенные обращаются на вторичном рынке. Вторичные сделки проводятся как на организованных биржевых рынках, к примеру Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Американской фондовой бирже (АМЕХ), так и на внебиржевом рынке (ОТС). [c.15]
Срочный рынок имеет свою внутреннюю структуру, которую можно классифицировать по различным критериям оценки. При наиболее общем подходе срочный рынок следует подразделить на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. По виду торгуемых на рынке инструментов его можно подразделить на форвардный, фьючерсный, опционный рынок и рынок свопов. В свою очередь, форвардный рынок можно подразделить на так называемый рынок классических форвардных контрактов, т.е. контрактов, главная цель которых состоит в поставке базисных активов и хеджировании (т.е. страховании) позиций участников, а также на рынок репо и рынок при выпуске. Их следует выделить и упомянуть отдельно, поскольку хотя по внешней форме они являются элементами срочного рынка, по своим главным функциям решают несколько иные задачи. Так, рынок репо призван обеспечивать потребности в краткосрочном кредите, а рынок при выпуске — в первую очередь выполнять функцию определения цены будущих выпусков ценных бумаг. Кроме того, по своим временным рамкам данные рынки можно рассматривать как ультракраткосрочные. Опционный рынок также можно разделить на рынок классических опционных контрактов и инструментов с встроенными опционами. [c.306]
Рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг, который разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный) рынок, где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, а также внебиржевой рынок, где, совершается реализация ценных бумаг, которые не мотут быть проданы на бирже. [c.104]
С точки зрения самой возможности возврата вложенных средств в качестве важнейших критериев выступают а) возможность продажи акций во вторичном обороте б) возврат средств при ликвидации предприятия в случае его банкротства. Возможность возврата средств путем продажи акций на вторичном рынке представляет собой качественный критерий, который фиксирует наличие или отсутствие сделок с данными акциями на рынке ценных бумаг в биржевом или внебиржевом обороте. Причем в целях данного критерия важно, чтобы на рынке фиксировались фактические сделки. Специфика предоставления биржевой информации и информации, поставляемой фирмами, специализирующимися на сборе и обработке информации по внебиржевому обороту ценных бумаг, заключается в том, что в сводках указываются три важные с этой точки зрения позиции наличие спроса, о чем говорят предлагаемые цены заявок на покупку наличие предложения, о чем говорят цены предлагаемых к продаже акций объем сделок в штуках или в денежных суммах — важнейшая характеристика, фиксирующая фактический оборот по данным ценным бумагам. Универсально важной является третья характеристи- [c.310]
Еще один фактор, влияющий на ликвидность ценных бумаг, — отношение руководства эмитента к проблеме поддержания ликвидности собственных акций. Это весьма важный фактор, который необходимо учитывать при определении меры ликвидности ценных бумаг. Обычно высокой ликвидностью отличаются те ценные бумаги, эмитент которых уделяет пристальное внимание вопросу поддержания их ликвидности. Этот вопрос весьма важен для приватизации российских предприятий. Ценные бумаги с низкой ликвидностью редко привлекают инвестора. Поэтому руководители приватизированного предприятия, не обеспокоенные жизнью своих акций на вторичном рынке, рискуют остаться без дополнительных инвестиций в нужный момент. Большинство из российских приватизированных предприятий нуждаются в инвестициях для развития производства. Эти средства сравнительно дешево можно было бы получить, расширив эмиссию своих акций. Если же заранее не побеспокоиться о ликвидности своих бумаг, то такой источник средств может оказаться недоступным. Тот же эмитент, который самостоятельно либо с помощью инвестиционной компании — маркет-мейкера, поддерживает ликвидность рынка своих акций, проводя постоянную котировку их на биржевом и внебиржевом рынках, имеет возможность всегда прибегнуть к дополнительной эмиссии акций, чтобы получить до- [c.315]