В нижеследующей таблице приведены фьючерсные цены на золото для контрактов с разными сроками. Золото является в первую очередь хорошим инвестиционным, а не промышленным товаром. Инвесторы держат золото, поскольку оно диверсифицирует их портфели и они надеются на рост цен на него. Они держат золото не за его выгоды доступности. [c.710]
Десять золотых правил для инвестора в акции [c.207]
Многие инвесторы, вкладывающие деньги в золото, совершают одну общую ошибку, забывая, что каждую минуту на рынке складывается новая ситуация. Наивно полагать, что при высокой инфляции цена унции золота вырастет до 450 тыс. дол. и уж тогда-то мечта о хрустальном замке станет по карману. К сожалению, рыночная цена этого замка к тому времени будет не меньше чем 562 500 тыс. дол. Вполне вероятно, однако, что на эту унцию золота все же можно будет купить приличный костюм. [c.246]
Меньше всего известно о золоте стран Ближнего Востока, которые создали огромные запасы золота, обменивая на него нефть в период 1974—1982 гг. Цены на золото сегодня в большой степени определяются объемом краткосрочных сделок, заключаемых Саудовской Аравией и другими странами Ближнего Востока. Поэтому инвесторам, вкладывающим деньги в золото, надо следить за ценами на нефть и стараться предугадать активность инвесторов в этом регионе. [c.250]
Рыночный спрос на золото нельзя предсказать со сколько-нибудь твердой уверенностью, поскольку интерес спекулянтов и инвесторов к этому металлу может разительно меняться день ото дня. Как правило, ежегодная потребность промышленности в золоте составляет около 45—65 млн унций, причем на долю ювелиров приходится более 80% этого количества. [c.250]
Доллар является основной валютой, которая используется для проведения товарообменных операций на внутреннем рынке США и в международной торговле. Поэтому жизнеспособность и количество долларов, обращающихся на мировом рынке, является для инвестора, вкладывающего средства в золото, единственным и важнейшим фундаментальным фактором. Судьба этих бумажных денег полностью зависит от компетентности людей, которые их печатают, и доверия людей, которые их используют. [c.250]
Инвесторы, купившие золото, постоянно следят за дефицитом бюджета США и объемом государственного долга. Предположим, по наблюдению инвесторов, дефицит бюджета за последние 5 лет в целом превысил 1 трлн дол. Кроме того, инвесторы отметили, что в 1990 г. официальный потолок долга был без лишней шумихи поднят до 3,4 трлн дол., т.е. резко превысил уровень 1980 г., когда государственный долг составлял меньше 1/з тои суммы. Государственный долг США, указанный в приведенной ниже таблице как доля ВНП, увеличивался следующим образом [c.251]
В периоды гиперинфляции прямые инвестиции в слитки и монеты будут скорее всего более доходными, нежели приобретение акций горнодобывающих компаний. В чрезвычайных обстоятельствах, к которым относится гиперинфляция, акции горнодобывающих компаний могут быть обложены специальными государственными налогами вроде дополнительных налогов на прибыль, которые были применены к нефтяным компаниям в 70-х годах. И, конечно, правительство снова может запретить приобретение в собственность золота и серебра, что поставит инвесторов в затруднительное положение. [c.255]
Как часто и справедливо отмечают, редкие монеты, привлекающие внимание инвесторов в периоды оживления рынка золота и серебра, обеспечивают хорошую доходность, сравни- [c.255]
Существует множество книг, которые подробно описывают многочисленные варианты инвестирования в золото и одновременно предостерегают инвестора от ошибок. С особой осторожностью следует относиться к схемам, связанным с почтовыми переводами, и недобросовестным дилерам, назойливо рекламирующим золото или серебро как прямой путь к обогащению. Инвестирование в золото и серебро может оказаться сложной задачей, и инвесторы, пренебрегающие самостоятельным анализом и заключающие сделки вслепую, могут оказаться жертвой обмана. [c.258]
В отдельные периоды фьючерсные рынки золота и нефти - вместе или по отдельности - начинают доминировать в системе межрыночных связей. Отчасти это объясняется тем вниманием, которое уделяется обоим рынкам в финансовых кругах. О цене на золото постоянно информируют многие источники деловой информации, она привлекает пристальное внимание инвесторов. В течение коротких периодов времени каждый из этих рынков по отдельности способен влиять на цену облигаций, но влияние рынка нефти является более заметным. [c.133]
Как это часто бывает, события в одном секторе сказываются на другом. В пятницу, 13 октября 1989 года, промышленный индекс Доу-Джонса упал почти на 200 пунктов. В последующие недели некоторые перепуганные инвесторы перевели свои средства с рынка акций на более качественный и надежный рынок облигаций. Однако значительная часть денег, изъятых с рынка акций, была вложена в золото и в акции золотодобывающих компаний. Большой приток капитала произошел и во взаимные фонды, специализирующиеся на инвестициях в золото и связанные с ним инструменты. На рисунке 9-4 представлены индекс акций золотодобывающих ком- [c.173]
В табл. 26.7 приводится сравнение доходностей американского инвестора от вложений средств в золото и обыкновенные акции за период с 1960 по 1984 г. Золото является рискованной инвестицией, но за данный период оно также обеспечивало высокую среднюю доходность. [c.945]
Инвесторы, интересующиеся золотом, не должны заниматься только золотыми слитками. Существуют другие возможности от акций золотодобывающих компаний и фьючерсов на поставку золота до золотых монет и памятных знаков. Кроме того, существуют другие драгоценные металлы, такие, как серебро, которые также могут рассматриваться инвестором в качестве объекта для вложения средств. [c.946]
Подобно другим видам драгоценных металлов золото является высоко-спекулятивным инструментом инвестирования, цена которого в последние годы колебалась в широких пределах (рис. 12.5). Многие инвесторы держат, по крайней мере, часть (иногда значительную) своего инвестиционного портфеля в золоте как средстве страхования от инфляции и/или мирового экономического или политического кризиса. Золото может быть приобретено в форме монет, слитков или ювелирных изделий (все, что можно физически иметь во владении) как вариант оно может быть приобретено через фьючерсные контракты на золото (и опционы на такие фьючерсные контракты), акции золотодобывающих компаний, взаимные фонды и золотые сертификаты. Далее мы приводим краткий обзор золотых изделий как инструментов инвестирования. [c.623]
Золотые ювелирные изделия. Ювелирные изделия — популярная форма владения золотом, но это не лучший способ инвестиций в золото. Причина заключается в том, что ювелирные изделия из золота обычно продаются со значительной премией над стоимостью самого золота (для покрытия затрат труда ювелира, розничных наценок и других факторов). Кроме того, большая часть ювелирных изделий изготовлена не из чистого 24-каратного золота, а из 14-каратного или 18-каратного золота в сплаве с недрагоценными металлами (лигатурой). Фьючерсы на золото. Распространенный способ инвестиций с целью использования краткосрочных колебаний цен золота — фьючерсные контракты или опционы на фьючерсные контракты. Золотые акции и взаимные фонды. Многие инвесторы предпочитают покупать акции золотодобывающих компаний или взаимных фондов, которые вкладывают средства в золотые акции. Цены акций золотодобывающих компаний имеют тенденцию изменяться в прямой связи с ценой золота. Так, если цена золота возрастает, эти акции обычно ведут себя так же. Возможно также приобретение акций во взаимных фондах, которые вкладывают капитал непосредственно в акции золотодобывающих компаний. Преимущество такого способа инвестиций заключается в более высокой степени диверсификации, чем если бы были приобретены только одна или две разновидности акций. Акции взаимных фондов, деятельность которых ориентирована на золото, тоже имеют тенденцию колебаться вместе с ценой золота. [c.624]
XAU индекс золота и серебра состоит из семи акций, продаваемых на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах. Некоторые инвесторы считают золото надежным. В результате этого его цена часто поднимается в периоды инфляции, международных финансовых кризисов и угрозы войны. [c.263]
Таким образом, в рентной форме займов нашли оптимальный вариант для своих отношений кредиторы — обладатели свободных капиталов и заемщик — государство. Кроме того, в этот период продолжалась эмиссия кредитных билетов и выпуск обычных облигаций 4%-ных внутренних займов. Результатом мер, проведенных в период подготовки к денежной реформе 1895—1897 гг., явилось улучшение финансового положения России, но в целом государственный бюджет оставался дефицитным. После завершения реформы у Российского правительства и Министерства финансов отпала необходимость в золотых займах. Основой денежной системы Российской Империи стал золотой рубль, который содержал 17,424 доли чистого золота. Это вызвало еще больший прилив иностранного капитала. Зарубежные инвесторы получили возможность извлекать прибыль на вложенный капитал в устойчивой валюте — конвертируемом российском рубле. [c.153]
Данная книга является одним из лучших пособий для начинающего инвестора. В США книга выдержала уже три издания, а суммарный проданный тираж превысил полмиллиона экземпляров. В ней подробно и систематизировано описываются основы современных технологий инвестиционного и финансового анализа, а также механизм действия фондового рынка и всех его составляющих рынка акций, заемного капитала, производных ценных бумаг, а также золота и других драгоценных металлов. В книге также рассмотрены основные методы фундаментального и технического анализа. [c.78]
Неэффективность административно-командной системы управления в ОАО проявляется также в отношениях между собственником и менеджером. В связи с тем, что собрание акционеров и совет директоров могут вмешиваться в оперативно-хозяйственную деятельность менеджера, необходимо четкое, юридически закрепленное, разграничение между управлением оперативно-хозяйственной деятельностью, предпринимательством и управлением государственной собственностью. В АО, в уставном капитале которых доля государства не составляет контрольного пакета акций и не введено специальное право золотой акции , представитель государства может оказать определяющее влияние на принятие решений общим собранием путем создания блока с другими инвесторами. В целом же правовой статус, права и обязанности государственного представителя в таких АО в соответствии с действующим законодательством практически не отличаются от прав и обязанностей государственных представителей в АО с контрольным государственным пакетом. [c.68]
Бомбовый удар по китайскому посольству в Белграде также не привел к каким-либо драматическим изменениям цен на фондовом рынке. Война в Сербии даже не заставила инвесторов скупать золото, как можно было ожидать, исходя из исторического опыта. Этот "провал", возможно, ознаменовал конец рынка золота как принципиально значимого рынка. [c.312]
Для страхования риска инфляционного обесценения денег инвесторы иногда приобретают золото в натуре (в слитках, монетах). Для получения прибыли и одновременного страхования инфляционного риска они покупают акции золотодобывающих компаний, рассчитывая на высокие дивиденды. Для осуществления рискованных (венчурных) инвестиций инвестор предпочитает срочные (форвардные и фьючерсные) сделки с золотом, получившие распространение в США с 1975 г. Они заключаются обычно на срок 1, 3, 6 месяцев и исполняются по цене, зафиксированной при заключении сделки. При фьючерсной сделке с золотом оператор обязан внести гарантийный депозит (от 280 до 2000 долл. в зависимости от рынка золота). Объем контракта строго определен в соответствии со специализацией рынка. Наиболее распространены сделки по 100 унций, менее — по 1 и 3 кг. [c.395]
В финансовом счете активы и обязательства классифицируются по функциональному признаку прямые инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции, резервные активы (централизованные золото-валютные резервы). Иногда границы между этими группами достаточно условны. Прежде всего это относится к прямым и портфельным инвестициям. Прямое (стратегическое) инвестирование преследует цель оказания воздействия на процесс управления компанией. Это достигается участием в ее капитале. Все другие операции между инвестором и компанией (предоставление кредита, услуг) также классифицируются как прямые инвестиции. К портфельным инвестициям относят долевые и долговые ценные бумаги, которые приобретаются для извлечения прибыли. Поскольку намерения инвесторов не всегда очевидны, то в статистике используется условный критерий. В России под прямым инвестором имеется в виду нерезидент, который владеет 10% и более обычных акций. Все другие инвестиции в ценные бумаги рассматриваются как портфельные. [c.520]
В соответствии с действующим порядком горнорудным предприятиям разрешено оплачивать до 50% добываемого золота в свободно конвертируемой валюте при условии направления этих средств на погашение инвестиционных кредитов в иностранной валюте, привлекаемых для освоения и развития золотосеребряных месторождений и оплаты дивидендов иностранным инвесторам. [c.588]
В 90-х годах сложилось примерно следующее соотношение между сферами использования золота официальные золотые резервы стран — членов МВФ и международных организаций — 33,8 тыс. т накопления тезавраторов — 25,4 тыс. промышленно-бытовое потребление — 34 тыс. г. Даже вводя жесткие валютные ограничения, государство не смогло сломить сопротивление частных тезавраторов и инвесторов. Это объясняется относительной надежностью и выгодностью вложений денежных накоплений в золото как реальный резервный актив в условиях нестабильности. [c.393]
Кроме того, принятие любых законов, регулирующих государственные расходы, несет в себе дополнительный риск для инвесторов, вкладывающих средства в золото и серебро. При бесконтрольном увеличении государственных расходов доллар США будет обесцениваться и дальше. Принятие конституционных поправок, направленных на сбалансирование бюджета,или наложение вето на отдельные его статьи, позволяющее прези- [c.254]
Рассмотрим первую категорию, к которой принадлежат защитные или оборонительные акции (defensive sto k). Название не имеет ничего общего с акциями военно-промышленного комплекса. В смутные времена экономических кризисов и депрессий инвесторы перекладываются именно в эти бумаги, т.е. ищут защиту своим сбережениям в подобных акциях. Именно этим и объясняется такое странное название. Оборонительные акции защищают инвестиционный портфель от значительных проседаний на медвежьем рынке. Почему такое происходит Потому что большей частью к защитным активам принадлежат акции жилищно-коммунальной сферы и предприятий питания. Кризис кризисом, а платить коммунальные платежи, обеспечивать себя едой и предметами первой необходимости нужно в любых условиях. Новые автомобили в кризис подождут, а питаться необходимо каждый день. В определенной степени к оборонительным можно отнести и акции предприятий золотодобывающей промышленности. Известно, что во времена кризисов инвесторы часто предпочитают перераспределять свои вложения в золото. Этим объясняются рост котировок фьючерсных контрактов на золото во времена депрессии и кризисов и, естественно, рост доходов предприятий золотодобычи. [c.181]
И. Л. 13. Преимущество инвестиций в золотые сертификаты по сравнению со слитками заключается в отсутствии риска капитальных убытков по золотым сертификатам. Инвестор всегда владеет одной и той же суммой в долларах. [c.141]
Мне повезло. Или Эйлин оказалась прозорливой. Вскоре после того, как я продал акции, правда о Poseidon выплыла наружу. Ее рудники оказались не золотыми россыпями, а большой черной дырой в австралийских горах. Если бы я подождал еще несколько недель, то потерял бы большую часть денег, заработанных на сценарии по Джейн Эйр. До окончания и после окончания университета я также помогал в работе своему отцу, покойному доктору Бенджамину Кохену, который по профессии был кризис-менеджером. Поэтому я не понаслышке знаю, как поступают инвесторы в ситуациях сильного стресса, когда теряют свои деньги. [c.19]
Рынки золота — специальные центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для международных расчетов. Основным источником (до 80%) предложения золота на рынке служит его новая добыча. За всю историю производства золота, которая насчитывает около 6 тыс. лет, добыто более 125 тыс. т в капиталистическом мире. С 1905 г. первенство в сфере добычи золота заняла Южная Африка за счет освоения обширных месторождений, применения новых методов добычи золота и эксплуатации дешевого труда рабочих-африканцев. Однако доля ЮАР в мировой добыче золота снизилась до 20,4% (491 т) в 1997 г. против 79% в 1970 г. Снижение добычи золота обусловлено переходом к эксплуатации более бедных руд. Годовая добыча золота на Западе колеблется в пределах 1—2,4 тыс. т, максимальный объем был достигнут в 1997 г. (2403 т), в ЮАР — в 1970 г. (1000 т). Золотодобыча сокращается в ЮАР (491 т в 1997 г.), но растет в Канаде, Австралии, Китае и других странах (Бразилии, Папуа-Новой Гвинее, Перу, Филиппинах, Чили, Гане, Колумбии и т.д.). Из-за снижения мировой цены золота в конце 90-х годов оказалась нерентабельной половина рудников в мире. Россия в результате снижения добычи золота (148 т в 1996 г. 137 т в 1998 г.) занимает шестое место (5% мирового производства). Геологические запасы золота оцениваются в 37 тыс. т. Монополизация золотопромышленности достигла высокой степени. Так, в ЮАР в ней господствует шесть ТНК с участием английского и американского капиталов. Примерно 1/4 добычи золота сосредоточена на трех крупнейших рудниках (из 36). Источником предложения золота на рынке служат также государственные и частные резервы золота, продажи инвесторов, тезавраторов, спекулянтов. Иногда золото завозится контрабандой. [c.392]
Внутренние свободные рынки золота (Париж, Гамбург, Франкфурт-на-Майне, Амстердам, Вена и др.) ориентируются на местных инвесторов и тезавраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, медалями, мелкими слитками. На рынке золотых монет происходит острая конкуренция между ЮАР, Канадой и США. Черные рынки золота возникают как реакция на вводимые государством валютные ограничения, которые распространяются на операции с золотом. В России постепенно формируется рынок золота. [c.394]
Инвестирование в унцию золота подобно инвестированию в акцию, по которой не выплачиваются дивиденды инвестор получает прибыль только в виде приращения капитала. Обратимся к разделу 4—2, где мы показали, что цена акции сегодня (/у зависит от показателей DIVI и Рг т. е. от ожидаемых дивидендов и цены в следующем году и от альтернативных издержек г [c.265]
Однако предположим, что конкуренция среди аналитиков-исследователей не была бы такой сильной и что существовали бы предсказуемые циклы изменения цен на акции. Инвесторы могли бы тогда получать сверхприбыли, осуществляя сделки на основе этих циклов. На рисунке 13-3 показан, например, двухмесячный рост цен на акции Establishment Industries (EI). Рост начался в предыдущем месяце, когда цена акции EI составляла 40 дол., и ожидается, что цена акции вырастет до 60 дол. в следующем месяце. Что произойдет, когда инвесторы откроют это золотое дно Произойдет саморазрушение. Поскольку акция EI продается по дешевке за 50 дол., инвесторы будут стремиться ее купить. Они перестанут покупать, только если акция будет иметь обычную норму доходности. Следовательно, как только цикл становится очевиден инвесторам, они своими сделками сразу же его упразднят. [c.317]
Концепция "свободного потока денежных средств" предсказывает, что зрелые компании, эти "золотые тельцы", скорее всего станут объектами выкупа за счет заемного капитала. В реальной практике можно найти многочисленные примеры, подтверждающие эту концепцию, включая случай с RJR Nabis o. В соответствии с этой концепцией прирост рыночной стоимости вследствие выкупа в долг, в частности, представляет собой приведенную стоимость будущих потоков денежных средств, которые были бы недоступны инвесторам, если бы компания не прошла через эту сделку44. [c.936]