Роль и возможности инвестиций

Глава 1. Роль и возможности инвестиций Глава 2. Инвестиционные рынки и сделки  [c.8]


Глава 1 Роль и возможности инвестиций  [c.9]

Глава 1 РОЛЬ И ВОЗМОЖНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ  [c.6]

Роль и возможности инвестиций  [c.7]

Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности. Меняющийся инвестиционный климат страны, изменения конъюнктуры инвестиционного рынка в целом или отдельных его сегментов, изменение стратегических целей развития или финансового потенциала предприятия могут привести к снижению ожидаемого уровня доходности (прибыльности) отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование капитала в наиболее доходные (прибыльные) объекты инвестирования, обеспечивающие  [c.52]


С начала 60-х гг. в развивающихся странах проектный анализ применялся для оценки как социально значимых, так и чисто коммерческих проектов. Распространение использования принципов и инструментария анализа проектов было вызвано ростом общественного сектора в развивающихся странах и расширением экономической роли государства. Возможность привлечения финансовых ресурсов для новых инвестиций, осуществляемых крупными финансовыми институтами в поддержку правительственных программ, стала зависеть от того, насколько с точки зрения общества жизнеспособным окажется проект, оценка эффективности которого проводилась с использованием подходов проектного анализа. В то же время во многих развивающихся странах ощущался недостаток финансовых ресурсов, необходимых для развития новых секторов. Решение заключалось в привлечении иностранных инвестиций и разработке коммерческих инвестиционных программ. Проектный анализ стал средством контроля над инвестициями в общественный  [c.15]

В САРМ существование безрисковой процентной ставки играет решающую роль. При допущении возможности вложения в свободный от риска актив мы можем вывести линейную связь между доходностью оптимального портфеля и его ковариационным риском. Но как обстоят дела, если не существует безрисковой ставки процента по надежному активу Должны ли мы в этом случае отказаться от идеи, что можно найти уравнение доходности для рисковых финансовых и реальных инвестиций, или все-таки возможно выведение уравнения, похожего на отношение  [c.195]


Ожидание предпринимателями будущих доходов зависит от их доверия к состоянию экономики. Ставка процента играет второстепенную роль в формировании стимулов к инвестированию. В отличие от своих современников Кейнс считал уровень инвестиций главным фактором, определяющим уровень доходов, а отсутствие непосредственного механизма регулирования через ставку процента было главной особенностью описанного им состояния равновесия при неполной занятости. Одно из главных отличий теории Кейнса от работ его предшественников состоит в объяснении факторов, определяющих ставку процента. Для Кейнса ставка процента была монетарным явлением, определяемым спросом на финансовые активы и деньги и их предложением. Роль наличных денег как гаранта от потерь в условиях неопределенного будущего позволила Кейнсу сформулировать теорию ставки процента на основе предпочтения ликвидности, в которой подчеркивается разница между решением о сбережении и решением об инвестировании. Возможное неравенство планируемых сбережений и планируемых инвестиций позволяет изменениям в инвестициях определять изменения производства и занятости. В системе Кейнса равенство сбережений и инвестиций достигается путем изменения уровня совокупного дохода, а не ставки процента.  [c.270]

Весьма значительна роль банковского законодательства и для развития всего народного хозяйства. Банки принимают активное участие в перераспределении ресурсов в народном хозяйстве, концентрируют огромные денежные капиталы, предоставляют значительные денежные средства для текущих операций и долгосрочных инвестиций, могут ускорять или замедлять темпы экономического развития. Банки при всей их осторожности, однако, способны содействовать перепроизводству товаров, формированию кризисной ситуации. Банки тоже терпят крах, возможность их банкротства доказывается как прошлым историческим опытом, так и современной практикой. Банкротами становятся и малые, и крупные банки. Если учесть, что кредитные учреждения работают преимущественно не на своих, а на чужих деньгах, в том числе сбережениях частных лиц, то станет ясно, что это может вызвать нежелательные социальные последствия. Из новейшей российской истории всем известны требования граждан о возврате тех денежных средств, которые они поместили на счета в банках.  [c.68]

Важно, чтобы руководители предприятий начали воспринимать обоснование бизнес-планов как органическую внутреннюю потребность своей деятельности, которой надо овладеть в деталях. Эффективность инвестиций определяется прежде всего предпринимательским замыслом, который должен сочетать полет фантазии и учет реальных условий и возможностей. В формировании и реализации замысла роль высшего руководства фирм особенно велика.  [c.51]

ДИСКОНТИРОВАНИЕ — исчисление дохода, или определение расчетной величины чистой производительности капитала. Банковская процентная ставка играет в этих расчетах определяющую роль. На ее основе осуществляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов. Д. осуществляется по формуле D = D, /(1+г), где D — текущая дисконтированная стоимость актива D, — ежегодный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет, г — норма банковского процента. Промышленные и другие инвестиции имеют экономический смысл только в том случае, если годовой доход от них выше, чем процент по банковским депозитам (вкладам), а тем более по всем другим активам, инвестирование которых связано с риском. Цены на такие инвестиционные товары, как оборудование, сырье, материалы и т.п., устанавливаются в зависимости от будущих доходов, от их производительного использования, вычисляемых с помощью Д. Инвестиционные решения обосновываются исходя из таких параметров текущего момента, как цена приобретаемых на рынке инвестиционных товаров, норма процента, уровень годового дохода от применения этих товаров, цены их возможной реализации по остаточной стоимости в конце срока службы.  [c.100]

Важная роль в создании и расширении возможностей для бедных слоев населения отводится частным и государственным инвестициям и технологическим новациям, являющимся главными факторами роста количества рабочих мест и трудовых ресурсов, способствующим развитию инфраструктуры, повышению квалификации трудовых ресурсов. Огромные возможности по обеспечению роста занятости и доходов открывают выход на международные рынки, создание людских, физических, природных и финансовых активов, которыми владеют или могут пользоваться бедные слои населения. Созданию возможностей содействует развитие инфраструктуры, и в частности, транспорта, телекоммуникаций, школ, здравоохранения и т.д.  [c.700]

Роль инвестиций в экономике нельзя переоценить. Посредством инвестиций реализуются достижения научно-технического прогресса, от них зависят изменения структуры производства, темпы экономического роста, а следовательно, и возможности увеличения потребления и роста благосостояния. Именно изменение инвестиций вызывает основные макроэкономические сдвиги.  [c.206]

Кроме того, было проведено численное моделирование, имеющие целью определить, как влияют г, Р и у на величину перекрытия. В серии экспериментов варьировалась величина параметра у от 0 до 0,7191. Верхний уровень параметра у был определен в соответствии с его оценкой, полученной в эконометрической части исследования. Для сравнения была выполнения вторая серия расчетов для значений параметров г = 0,2 и Р = 0,6. Значение Р, равное 0,6, соответствует более высокому уровню внешней экономии и росту отдачи на инвестиции в случае агломерации производства. Результаты расчетов размера перекрытия представлены на рис. 3.3. Отметим, что перекрытие, а, следовательно, и возможность ожиданий инвесторов влиять на пространственное распределение инвестиций, исчезает для у, равного 0,1. Для альтернативного набора параметров экономики г и Р перекрытие исчезает для у, равного 0,023. Перекрытие постепенно сокращается на интервале значений от 0,8 до 0,1. Как видим, в современной российской экономике, где г = 0,3125, Р = 0,2573 и у = 0,7191, ожидания играют ведущую роль, не оставив места для  [c.39]

Пороговая норма рентабельности выбирается исходя из нормы дисконта инвестора. Суть подхода состоит в том, что если она выбрана корректно, то инвестиции не должны отвергаться при введении таких налогов. В таком случае экономическая рента делится между инвестором и государством с использованием такой налоговой ставки, которая играет основную роль в разделе ренты. Налог четко ориентирован на получаемую экономическую ренту, и в таком случае он должен обеспечивать взимание государством рентных доходов, не вызывая при этом отказа от проектов. Когда существует большая неопределенность в отношении будущих цен и возможность их снижения до уровня, при котором многие проекты окажутся на грани рентабельности, рентный (ресурсный) налог является особенно подходящим инструментом.  [c.231]

Какой бы внушительной ни была программа борьбы с убытками, без соответствующего отношения к ней руководства ее реализация не будет успешной. Важен не только сам факт приверженности руководства этой идее, но для достижения успеха реализации программы руководители должны внушить такое же отношение своим подчиненным и возложить на них ответственность за получаемые результаты. Они также обязаны играть активную роль в самом процессе борьбы с убытками. На начальном этапе, возможно, некоторые руководители будут сопротивляться программе в силу факторов экономического или эмоционального порядка. В подобных случаях персонал служб управления риском и охраны труда должны заинтересовать руководство преимуществами программы и доказать необходимость ее реализации. С экономической точки зрения руководство может выразить озабоченность по поводу первоначальных вложений в борьбу с убытками однако, могут сыграть отрицательную роль и постоянно растущие издержки, связанные с реализацией и адаптацией программы. Хотя основные инвестиции сделаны в самом начале, преимущества или сэкономленные средства могут накапливаться постепенно. Для документального подтверждения таких накоплений необходимо осуществлять и демонстрировать руководству соответствующие расчеты. В любом случае при  [c.329]

Воспроизводственная функция характеризуется показателями прибыльности и ликвидности активов предприятия. Прибыльность означает, что предприятие получает выручку от реализации товаров, продукции, работ, услуг, которая превосходит произведенные затраты. Ликвидность активов (имущества) означает возможность легко их реализовать или превратить в денежную форму. Эффективное управление финансовыми ресурсами позволяет повышать прибыльность и обеспечивать долгосрочные инвестиции. Для поддержания высокой прибыльности и ликвидности решающую роль играет качество управления финансовыми ресурсами.  [c.18]

Вывоз капитала негативно влияет на возможности финансирования инвестиционных программ. Приток иностранных капиталов имеет двоякое действие. Первоначально увеличиваются поступления капитала, но с наступлением срока платежей увеличиваются сумма долга, проценты и дивиденды, подлежащие вывозу. Положительная роль прямых инвестиций проявляется в том случае, когда получаемый от инвестиций доход направляется частично на погашение внешнего долга и происходит относительное сокращение импорта товаров.  [c.731]

Принцип относительности очень тесно связан с другим не менее важным принципом дополнительности, который вытекает из универсального положения, сформулированного великим физиком Н.Бором (1885—1962). Этот принцип играет огромную роль, ибо предполагает, что чем более точно количественно измерен один показатель, тем менее точно исчислен другой, связанный с ним. Например, чем точнее оценивается стоимость имущества, тем менее точным оказывается финансовый результат или чем точнее исчисляется величина последнего, тем менее точной оказывается оценка стоимости имущества. В самом деле, если мы хотим, по возможности, наиболее реально представить имущественное положение предприятия, нужно дать ему достаточно точную и объективную оценку. Но согласно принципу целостности все со всем связано (в нашем случае с помощью двойной записи) и, увеличивая в условиях инфляции оценку средств, мы тем самым автоматически увеличиваем и оценку их источников, т.е. вынуждены увеличить или финансовый результат, или вложенные в предприятие инвестиции. Наоборот, если мы хотим сохранить чистоту финансового результата и реальность величины вложенных инвестиций,  [c.38]

Повышение роли портфельных инвестиций в последнее десятилетие связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию масштабов которых способствовал ряд факторов интернационализация деятельности фондовых бирж, снятие ограничений на допуск иностранных компаний на многие крупнейшие фондовые биржи, расширение международных операций банков с ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.  [c.437]

Большинство инвестиций европейского венчурного капитала используется как капитал для расширения производства и для выкупа акций менеджментом самих компаний. Менее значимая роль рынков ценных бумаг в Европе по сравнению с Соединенными Штатами уменьшает возможности европейских компаний полу-  [c.66]

Кредит играет важную роль в экономическом росте. Способность заимствовать существенно повышает прибыльность инвестиций. Ожидаемая норма прибыли обычно выше, чем безрисковые процентные ставки, — иначе инвестиций и не делали бы — поэтому заимствования сулят положительную норму прибыли. Чем выше доля заемных средств в данной инвестиции, тем она привлекательнее, при условии, что стоимость заемных средств остается неизменной. Поэтому стоимость и доступность кредита становятся важными факторами, воздействующими на экономическую активность более того, возможно, это — самые существенные факторы, определяющие асимметрию цикла подъем — спад. Могут сыграть роль и другие факторы, но именно из-за сжатия кредита спад становится значительно более резким, чем предшествовавший ему бум. Когда дело доходит до вынужденной ликвидации долгов, то залог продается по заниженной цене, а это дает толчок самоускоряющемуся процессу, который значительно короче, чем фаза подъема. Сказанное справедливо, независимо от того, предоставлен ли кредит банками или ссуды получены на финансовых рынках — под залог ценных бумаг или физических активов.  [c.79]

ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ (institutional investors) — банки, финансовые учреждения, компании и прочие коммерческие организации, пенсионные фонды, профсоюзы и др., использующие имеющиеся в их распоряжении свободные средства для инвестиций в целях их роста. В настоящее время крупными И.и. выступают страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды, паевые трасты, крупные профсоюзы. Возможность для банков выступать в роли И.и. определяется спецификой банковской структуры страны и национальным законодательством (в ряде  [c.139]

Чарльз Моррис подчеркивал, что "высказывания газет, политические кредо, философские системы все больше и больше рассматриваются в терминах интересов, которые выражаются и управляются производством и использованием знаков"3. Политика — это символическая действительность, и она в сильной степени обслуживается семиотикой, даже без четкого осознания этого. Это касается и внутренней политики, и в еще большей степени политики внешней, где от имиджа страны зависит не только ее роль и поведение, но и возможность привлечения внешних инвестиций. Известный по своим рекламным работам российский режиссер Юрий Грымов, к примеру, готов начать проект "Модно жить в России", включающий в себя серию социальных рекламных работ и социальных акций. Он говорит "Надо поднимать наш имидж, за которым будут подниматься и сами люди. Америка, между прочим, тратит гигантские деньги на пропаганду своего образа жизни. Я уверен, что и у нас в государстве поймут необходимость этого дела. Я бы ради него бросил все..."4 При этом такой подход в любом случае соответствует ожиданиям населения.  [c.499]

При формировании общего бюджета государства в его финансах сосредоточивается в среднем около четверти добавленной стоимости общества. Этого хватает, чтобы государство удерживало в экономике командные высоты , существенным образом влияющие на общую динамику рыночных отношений посредством налогов, субвенций и разного вида преференций. Важным рычагом, влияющим на динамику рыночного оборота в стране, являются государственные бюджетные инвестиции в общенациональную инфраструктуру инновационного характера, но не привлекающую пока своей низкой прибыльностью частный капитал (так создаются технопарки, особые экономические зоны, учебные заведения, больничные и спортивные комплексы и т.д.). Примечательно, что в отличие от ГМК государство формирует и расходует бюджетные средства в соответствии с принятыми демократическими требованиями их прозрачности и транспарентности на основе плановых программ при рыночных принципах их реализации с привлечением частного капитала. Используются мониторинги, тэндеры, конкурсы частного капитала, стимулирующие его конкуренцию за получение госзаказов по реализации принятых в обществе национальных экономических программ, при соблюдении антимонополистического законодательства, предотвращающего возможности коррупции и расхищения государственного бюджета. Государственное правовое регулирование общества по мере глобализации экономики, как отмечается учеными, не упрощается, а значительно усложняется, а роль и значение его возрастает.  [c.437]

В дальнейшем явление мультипликации стали анализировать с учетом фактора времени, и возникла динамическая модель мультипликатора, которая разработана П. Самуэльсоном и Дж. Робинсон, Ф. Хайе-ком. Динамическая модель мультипликатора строится исходя из повторяемости эффекта первичных инвестиций. Использование теории мультипликатора при анализе динамики сбережений инвестиций показывает конкретные рычаги воздействия на изменение совокупного спроса, объема ВНП и занятости населения. Теория мультипликатора сыграла исключительную роль в обосновании концепции эффективного спроса, необходимости и возможности регулирования рыночной экономики.  [c.392]

Роль государства, а так же местных органов управления заключается в создании механизмов, влияющих на эффективность и интенсивность инвестиций, способных обеспечить качество жизни населения в образование, здоровье, благосостояние. За последние годы принят ряд законодательных актов, которые можно расценить как попытки, решить проблемы качества жизни. Так, 24.10.97 был принят федеральный закон № 123-ФЗ "О прожиточном минимуме в РФ" 29.05.02 принято Постановление Правительства РФ № 363 "О продпрограмме Физическое воспитание и оздоровление детей, подростков и молодежи в РФ (2002 - 2005 гг.) федеральной целевой программы Молодежь России (2001 - 2005 гг.) ". 13.04.01 Тамбовской областной Думой был принят Закон "О программе содействия занятости населения Тамбовской области" (в ред. Закона Тамбовской области от 19.07.02 № 47-3). В документе отмечено, что на современном этапе развития экономики отсутствуют механизмы, обеспечивающие взаимосвязь между рынком труда и рынком образовательных услуг. Имеет место незаинтересованность профессиональных учебных заведений в трудоустройстве выпускников. При росте выпуска специалистов учреждений профессионального образования отмечается невостребованность их профессиональных возможностей по выбранной специальности.  [c.23]

Ключевые тенденции в распределении иностранных инвестиций в мировой экономике сводятся к следующему. Основной объем инвестиций приходится на развитые страны и часто распределяется в рамках интеграционных объединений. В основном инвестируются высокотехнологичные отрасли и сфера услуг. В развивающихся и восточноевропейских странах инвестиции поступают в регионы с высоким природно-ресурсным, трудовым и потребительским потенциалом, в высокодоходные, быстроокупаемые проекты (торговлю и сервисное обслуживание). Инвесторы стараются вкладывать деньги в низкорисковые проекты и чаще всего в совместные предприятия, находящиеся на территории принимающих стран. В основном в проекты с высокой степенью риска поступают прочие инвестиции. Наибольшая эффективность экономического развития обеспечивается привлечением иностранного капитала в экспортно-ориентированные отрасли экономики, импортозамещающие производства, сферу услуг. Сырьевая направленность инвестиций постепенно замещается инвестированием в обрабатывающие отрасли, посредническую деятельность и сферу услуг. Получатели инвестиций все более активно используют возможности Интернета для размещения обоснования инвестиционных проектов, а потенциальные инвесторы для их отбора. Одной из важнейших мировых тенденций в области привлечения иностранных инвестиций является создание институциональной инфраструктуры. Практически во всех странах созданы национальные и региональные инвестиционные агентства. Национальные агентства в большинстве случаев играют координирующую роль и направляют инвесторов в региональные агентства. Региональные агентства, вследствие постоянного контакта с производителями и инвесторами, прекрасно владеют всем спектром проблем, встречающихся на пути движения иностранных инвестиций и способствуют их оперативному решению на государственном уровне. К основным направлениям работы по привлечению иностранных инвестиций в развитых странах относятся следующие  [c.193]

Однако в будущем в результате трудосберегающего эффекта микроэлектронной революции такие возможности будут уменьшаться. Как показал опыт послекризис-ного развития Японии, в условиях курса па повышение роли наукоемких и технологически интенсивных отраслей, предполагающего широкое внедрение микроэлектронной технологии, даже активный рост инвестиций часто не увеличивает, а, наоборот, сокращает возможности найма. Промышленные роботы стали козырным тузом политики жесткой капиталистической рационализации японских предпринимателей. Ни одна технология в прошлом не имела такого побочного влияния. В будущем она может обеспечить рост производства при сокращении занятости — явление, которое уже возникло в сельском хозяйстве, а сейчас распространяется и на обрабатывающую промышленность.  [c.25]

Значительную роль в регулировании инвестиционных отношений ифает принцип справедливого и равноправного обращения с иностранными инвестициями. На основе этого принципа ликвидируются пробелы в ДИС путем толкования их специальных положений. Кроме того, в контексте разрешения инвестиционного спора принцип справедливого и равноправного обращения дает возможность решить спор не только на основе формальных норм соглашения, но и с учетом всех фактических обстоятельств, относящихся к делу.  [c.135]

Европейский венчурный капитал используется большей частью для инвестирования в расширение компаний и выкуп компаний их менеджерами. Именно здесь инвестиционные возможности наиболее привлекательны и особенно заметен недостаток финан- сирования. Менее значительная роль фондового рынка акций в Европе по сравнению с США лишает эти компании доступа к акционерному капиталу, и венчурный капитал призван заполнить этот пробел. Инвестирование в самые ранние стадии (start-up и "семенной капитал"), требующее меньших сумм индивидуальных инвестиций, составляет около 17 % всех инвестиций. Эти сектора, однако, существенно меньше, чем в США. В Европе интенсивно  [c.96]