Курсовой риск на фондовом рынке для владельцев портфелей акций и потенциальных инвесторов существовал задолго до того, как основными проблемами стали колебания обменных курсов и нестабильность процентных ставок. Однако инструменты хеджирования от курсовых колебаний на фондовом рынке стали доступными только после разработки методов управления валютными и процентными рисками. [c.21]
Валютные риски обычно управляются в банках различными методами. Первым шагом к управлению валютными рисками внутри структуры банка является установление лимитов на валютные операции. Например, очень распространены следующие виды лимитов [c.254]
Валютный риск и методы его управления [c.43]
С учетом специфики своей деятельности банки и корпорации применяют различные системы оценки рисков и методы защиты. Выбирая метод управления валютным риском, они принимают в расчет доступность того или иного метода страхования риска. В основном банки и компании страхуют только тот риск, вероятность возникновения которого весьма велика. Важно определить уровень валютного риска и установить стоимость страхования. Рассматривая вопросы управления валютным риском, банки и корпорации принимают на вооружение как меры по предотвращению его возникновения, так и по его нейтрализации. В повышении эффективности деятельности банков и компаний важную роль играет прогнозирование вероятности валютных потерь. [c.43]
К методам управления валютным риском относят и ведение счетов в инвалюте. В любой форме привлекаются валютные средства, но с учетом уровня процентных ставок по валютам, существующего налогового режима и т.д., а также перспектив повышения или понижения курса соответствующей валюты. [c.47]
Методы управления процентным риском в основном такие же, как и методы управления валютным риском — опционы, фьючерсные операции и т.д. При этом риск для заемщика имеет двойственную природу. Получая заем по фиксированной ставке, он подвергается риску из-за падения ставок, а в случае займа по свободно колеблющейся ставке он подвергается риску из-за их увеличения. Риск можно снизить, если предугадать, в каком направлении станут изменяться процентные ставки в течение срока займа, но это сделать достаточно сложно. Риск для кредитора — это зеркальное отображение риска для заемщика. Чтобы получить максимальную прибыль, банк должен предоставлять кредиты по фиксированной ставке, когда ожидается падение процентных ставок, и по плавающей ставке, когда ожидается их повышение. [c.165]
Известные в практике управления рисками методы минимизации риска отдельных операций — страхование и резервирование, хеджирование, лимитная политика, управление активами и пассивами (управление процентным, валютным и риском ликвидности), диверсификация активов и пассивов — представляют собой лишь разрозненные методики управления тем или иным видом риска. [c.286]
Связь коммерческих банков с хеджированием проявляется двояким образом, с одной стороны, банк может применять методы страхования валютных рисков в повседневной практике своей финансовой деятельности по управлению собственными валютными ресурсами с другой стороны, хеджирование во многих случаях является той услугой, которую банки предлагают своим клиентам на валютном рынке. [c.278]
В книге Р. Брейли и С. Майерса "Принципы корпоративных финансов" рассматриваются такие вопросы, как учет фактора времени и фактора риска в финансовом управлении понятие и методы расчета приведенной стоимости использование этого подхода - дисконтированной стоимости — для оценки акций и облигаций компании методы принятия инвестиционных решений понятие, принципы и методы расчета затрат на привлечение капитала принципы принятия решений по выбору источников финансирования между банковскими кредитами, облигациями, обыкновенными или привилегированными акциями и т. п. принципы разработки дивидендной политики реорганизации компании (слияние, поглощение, покупка) вопросы учета валютного фактора и др. [c.1111]
Любая схема управления финансами, позволяющая исключить или минимизировать степень риска, называется хеджированием. Среди наиболее популярных методов хеджирования — страхование, форвардные и фьючерсные контракты, опционы, процентные и валютные свопы и др. [c.372]
Иными словами, этот метод нацелен на регулирование подверженности риску в процессе самой деятельности, в отличие от хеджирования, основанного на упреждающей нейтрализации риска. Управление активами и пассивами наиболее широко применяется в банковской практике для контроля за рыночными, главным образом валютными и процентными рисками. [c.787]
Общие принципы, формы и методы управления, теоретически обоснованные в науч-ном менеджменте и широко используемые в различных отраслях деятельности, применяются и в банковской сфере. Вместе с тем особенности банковской деятельности (финансовое посредничество, связанное с организацией расчетов и размещением привлеченных денежных средств юридических и физических лиц высокая степень кредитного, процентного, валютного и других рисков конфиденциальность информации об операциях по банковским счетам клиентов и партнеров необходимость обеспечения безопасности банка и его персонала обязательность государственного регулирования банковской деятельности и др.) дают основание рассматривать банковский менеджмент в качестве обособленной (отраслевой) системы управления. [c.344]
В настоящее время управление валютным риском является важ ней-шим видом деятельности банков, предприятий и организаций, ориентирующихся на международные операции. Для реализации всех возможностей преодоления этого вида рисков существует система специальных институтов, инструментов и методов. Увеличение числа операций с валютой в целях спекуляции на неустойчивости курсов и процентных ставок или защиты от валютного риска (хеджирования) ведет к постЬян- [c.190]
На диверсификацию и страхование ориентированы практически все методы управления биржевыми и валютными рисками. Страхование биржевых рисков в нашей стране затруднено самим характером контрактов, которые преобладают на биржах России. Здесь все еще преобладают контракты, совершение которых предполагает немедленную и, как правило, 100%-ную предоплату и поставку товаров, что объясняется высокой вероятностью форсмажорных обстоятельств. Для целей страхования валютных рисков используют такие операции, как форвардные, фьючерсные и опционные валютные контракты. При этом валюта продается и покупается по схемам типа спот, своп или форвард. Технология реализации этих схем подробно излагается в специальной литературе (см., например, [5, 49 и др.]). Мы лишь коротко остановимся на их сути. [c.163]
Анализ разновидностей вылютного риска позволяет выявить основные методы хеджирования этих рисков. Речь идет, в первую очередь, о разработке оперативной стратегии хеджирования, направленной на антирисковое управление балансом (выравнивание подверженных валютному риску активов и обязательств) и манипулирование сроками и методами платежей. Кроме того, фирма может использовать для хеджирования валютного риска инструменты контрактной стратегии, в частности, форвардные валютные контракты и валютные опционы. [c.265]
Особое внимание в проектном анализе уделяется выявлению и оценке рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Для этого используются такие методы, как оценка чувствительности проекта, определение точки безубыточности и др. Учитывая высокие риски проектного финансирования, кредиторы стремятся обеспечить максимально эффективное управление ими. Помимо традиционных методов снижения рисков (например, их страхование) используется метод их распределения между участниками реализации инвестиционного проекта. К таковым относятся проектная компания (заказчик проекта) учредители проектной компании (спонсоры) кредиторы консультанты поставщики оборудования подрядчики покупатели проектного продукта компания-оператор банки-гаранты другие участники. На разных стадиях проектного цикла роль отдельных участников в покрытии рисков меняется. Так, на инвестиционной стадии кредитующий банк, как правило, снимает с себя ответственность за качественное и своевременное завершение строительно-монтажных работ. Риски, связанные с качеством и сроками сдачи объекта, а также превышением сметной стоимости проекта, возлагаются на проектную компанию и ее учредителей, подрядчика, поставщиков машин и оборудования, страховые компании и т.д., что отражается в договорах и контрактах (подрядных, поручительства, страхования и др.). На этапе эксплуатации объекта банк-кредитор обычно берет на себя часть коммерческих, валютных, страновых рисков. Часть рисков на этом этапе может перекладываться на покупателей проектного продукта через заключение контрактов типа бери или плати ( take or pay ). [c.262]
Эта книга, написанная вице-президентом Merrill Lyn h Майклом Розенбергом, является одной из наиболее авторитетных и профессиональных работ по анализу валютных рынков. В ней рассмотрены все основные методы анализа и прогнозирования валютных курсов. В отличие от большинства книг на русском языке в ней рассмотрены не только методы технического анализа и управления рисками, но и фундаментальные аспекты прогнозирования валютных курсов, такие, как паритет покупательной способности, платежный баланс, процентные ставки, налоговая политика, действия центральных банков и многое другое. Большим достоинством книги является наличие алгоритмов объединения различных методов прогнозирования в единую систему. [c.78]
Смотреть главы в:
Рынки валютные и ценных бумаг -> Валютный риск и методы его управления