Операции с ценными бумагами на внутреннем рынке

Операции с ценными бумагами на внутреннем рынке  [c.35]

В США закон запрещает использование внутренней информации при операциях с ценными бумагами на публичных рынках ценных бумаг. Однако точное определение внутренней информации весьма затруднительно.  [c.526]


Вы узнали, что некая компания изобрела прекрасное новое изделие, (а) Что вы будете делать, если активно оперируете на рынке акций (Ь) Почему законодательство о ценных бумагах запрещает операции с ценными бумагами на основе внутренней информации (с) Почему важен вопрос об эффективности рынков активов  [c.357]

В середине 90-х годов на фондовом рынке РФ возникла парадоксальная ситуация расцениваемые инвесторами как самые надежные, государственные бумаги являлись одновременно и самыми доходными, а следовательно, и самыми популярными. Как следствие основная масса средств инвесторов, вовлеченных в операции с ценными бумагами, шла не в производство, а на финансирование федеральных расходов и обслуживание внутреннего государственного долга. Тем самым государственный кредит начал оказывать негативное воздействие на экономическое развитие страны.  [c.223]


Традиционно организацией торговли на рынке ценных бумаг занимаются фондовые биржи. По российскому законодательству фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства и осуществляет свою деятельность на основе лицензии по операциям с ценными бумагами с фиксированным доходом (долговые обязательства государства и предприятий), а также с долевыми ценными бумагами (акции акционерных обществ). Ценные бумаги, обращающиеся на фондовых биржах, зачастую называются фондовыми ценностями. Биржа организует торговлю только между членами биржи, которыми могут быть исключительно профессиональные участники рынка ценных бумаг. Порядок вступления, выхода и исключения из членов биржи регламентируется ее внутренними документами.  [c.78]

По прочтении этой главы у вас уже должно сложиться представление о том, во что вы ввязываетесь, решив предпринять публичную эмиссию облигаций. Облигации можно выпустить на внутреннем, европейском или международном рынке. Еврооблигации — это облигации, которые одновременно продаются в нескольких зарубежных странах обычно лондонскими отделениями международных банков и дилерами по операциям с ценными бумагами.  [c.673]

ЕС. Процесс европейской интеграции был частью более широкой и глобальной интеграции финансовых рынков, не связанной прямо с Единым европейским актом. Правительства унифицировали налогообложение, чтобы увеличить спрос на государственные ценные бумаги со стороны инвесторов-нерезидентов. Проведенные реформы также уменьшили расхождения в регулировании и функционировании между различными рынками государственных облигаций. Важным фактором интеграции стал научно-технический прогресс, проявившийся прежде всего в упрощении проведения операций с ценными бумагами и возможности купли-продажи финансовых инструментов с помощью электронно-вычислительной техники (в противовес традиционному механизму биржевой торговли ценными бумагами, при котором велика роль посредника-человека) и за пределами страны выпуска, а не только на национальной (внутренней) фондовой бирже. Данные факторы способствовали интеграции рынков ценных бумаг стран-членов Союза.  [c.362]


В США действуют два закона от 1984 и 1988 гг., которые ужесточили санкции против инсайдеров. В Великобритании в 1985 г. был принят Закон об инсайдерах, накладывающий существенные ограничения на лиц, обладающих внутренней информацией. В России Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.) также ввел понятие служебной информации и наложение ограничения на ее использование при совершении операций с ценными бумагами.  [c.374]

Кроме совершенствования квалификационных требований, процедур присвоения квалификаций, процедур контроля за соответствием профессиональных участников рынка ценных бумаг указанным требованиям, представляется важным стимулировать разработку и внедрение на рынке необязательных, но желательных сертификации специалистов компаний. Сертификации могут вводиться по таким отдельным направлениям работы на рынке ценных бумаг, как инвестиционная аналитика, управление рисками, внутренний учет операций с ценными бумагами. Указанные сертификации могут иметь как международный, так и национальный статус, и могут присваиваться, в том числе, и саморегулируемыми организациями.  [c.322]

Операции с ценными бумагами - это инвестиционные вложения с целью получения большего дохода. Но вложение средств всегда сопровождается коммерческим риском экономических потерь, в том числе и в результате неадекватного отражения информации о движении ценных бумаг в бухгалтерском учете, на основе которого ведется налоговый учет. Умение оценить это и в какой-то мере предвидеть возможные негативные последствия - важная задача специалистов предприятия, хозяйственного общества вообще. Ценные бумаги требуют к себе постоянного внимания, отслеживания динамики рыночной конъюнктуры, динамики их котировки на фондовых рынках и у организаторов торговли, ведения внутреннего учета как основы раскрытия информации для внутренних и внешних пользователей.  [c.4]

В целях оптимизации расходов федерального бюджета на обслуживание государственного долга Российской Федерации, своевременного выполнения государством обязательств перед внутренними и внешними кредиторами в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 4 марта 1997 г. № 245 О единой системе управления государственным долгом Российской Федерации 1 в Министерстве финансов создается единая система управления государственным долгом для обеспечения снижения стоимости обслуживания государственных заимствований (Департамент управления государственным внутренним долгом и Департамент управления государственным внешним долгом). Министерству финансов разрешено резервировать часть поступлений от размещения внешних и внутренних государственных ценных бумаг на отдельном счете в Центральном банке РФ с использованием этих средств только для проведения операций по снижению стоимости обслуживания государственного долга. Наряду с этим Министерству финансов разрешено проводить совместно с Центральным банком РФ операции на внутреннем рынке с государственными ценными бумагами, направленные на стабилизацию и последовательное снижение уровня процентных ставок. На Министерство финансов возложена обязанность обеспечить единство планирования и учета всех операций по привлечению, погашению и обслуживанию внешних и внутренних государственных заимствований.  [c.311]

Все изменилось с развитием и ростом рынка производных продуктов. Частные инвесторы теперь располагают более широким спектром доступных для них инвестиций посредством биржевой торговли производными финансовыми инструментами. Кроме того, помимо акций, имеющих обращение на внутреннем рынке, теперь стало возможным изучать не только уровень фондового индекса, отражающего стоимость акций, обращающихся на внутреннем рынке, но и индекс почти любого иностранного рынка ценных бумаг. К тому же производные инструменты торгуются по огромному количеству товаров, включая энергоносители, металлы, зерно и мясо. Сейчас стало возможным спекулировать на движениях многих мировых валют. Но, безусловно, самое большое увеличение объема рыночных операций наблюдается на рынке производных продуктов, имеющих отношение к процентной ставке. До 1970 года, даже если и становилось ясно, что правительство собирается повысить или понизить процентные ставки, не существовало такого инструмента, с помощью которого инвестор мог бы спекулировать, а менеджер фонда прибегнуть к хеджированию. В наше время стало возможным открывать позиции по производным инструментам, которые обращаются в привязке к краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной процентной ставке на рынках США, Европы и Японии.  [c.2]

Правовое положение и требования, предъявляемые к дилерам, во многом схожи с требованиями, предъявляемыми к брокерам. Дилеры имеют право заключать договоры займа с клиентами, запрашивать у клиентов необходимые сведения. Все сделки с ценными бумагами и иные операции, связанные с деятельностью на рынке, должны отражаться во внутренней отчетности, ведение которой является одной из обязанностей дилера.  [c.400]

Положение о порядке инвестирования средств нерезидентов на рынок российских государственных ценных бумаг, утвержденное приказом Центрального банка России, установило правила проведения операций, связанных с инвестированием средств нерезидентами на внутренний рынок следующих российских государственных ценных бумаг  [c.211]

С момента вступления в силу указанных в пунктах 1 и 2 настоящего Приказа нормативных актов утрачивают силу Приказ Банка России от 02.02.96 № 02-29 и Временное положение о проведении нерезидентами операций на внутреннем рынке российских государственных ценных бумаг от 02.02.96 г. № 236.  [c.319]

Настоящее Положение устанавливает правила проведения операций, связанных с инвестированием средств нерезидентами на внутренний рынок следующих российских государственных ценных бумаг Государственных краткосрочных облигаций (ГКО), Облигаций федеральных займов с переменным купоном (ОФЗ-ПК), Облигаций федеральных займов с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) - далее по тексту - "государственные ценные бумаги".  [c.330]

На основании решения Совета директоров от 19.07.96, в соответствии с которым Генеральные соглашения о сделках купли-продажи денежных средств в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, заключенные с уполномоченными банками-нерезидентами согласно Временному положению о проведении нерезидентами операций на внутреннем рынке российских государственных ценных бумаг, прекратили свое действие с 15.09.96, приказываю  [c.341]

Установить, что к операциям нерезидентов, осуществляющих вложения в государственные ценные бумаги - ГКО и ОФЗ-ПК через уполномоченные банки-нерезиденты, а также к операциям уполномоченных банков-нерезидентов, совершенным в период с 15.08.96 по 15.09.96 применяется Временное положение о проведении нерезидентами операций на внутреннем рынке российских государственных ценных бумаг от 02.02.96 № 236.  [c.341]

В настоящее время в России могут свободно обращаться на рынке ценных бумаг облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа 1993 г. и векселя, выпускаемые уполномоченными банками и содержащие обязательства по иностранной валюте. Все остальные финансовые вложения в ценные бумаги в иностранной валюте трактуются как операции, связанные с движением капитала, и требуют получения специального разрешения Центрального банка Российской Федерации.  [c.480]

Таким образом, у Центрального банка появился гибкий и эффективный инструмент проведения кредитно-денежной политики — операции на открытом рынке государственных ценных бумаг. Возникновение этого рынка сыграло большую роль в подавлении инфляции и укреплении российского рубля. Для закрепления успехов в борьбе с инфляцией Центральный банк с июня 1995 г. установил валютный коридор, уменьшив тем самым объем спекулятивных операций на валютном рынке. Тремя столпами кредитно-денежной политики российских денежных властей стали внутреннее финансирование бюджетного дефицита за счет размещения государственных облигаций, удержание валютного курса в установленном коридоре и регулирование количества находящихся в обращении денег посредством операций Центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.  [c.501]

До определенного времени устойчивое положительное сальдо торгового баланса позволяло поддерживать положительным сальдо счета по текущим операциям и обеспечивать приток валютных поступлений, достаточный для поддержания курса рубля в пределах объявленного валютного коридора. Это также способствовало притоку краткосрочного иностранного капитала в страну. Высокая доходность рублевых инструментов при стабильном реальном курсе рубля привлекала иностранных инвесторов, так что за два года, с середины 1996 по середину 1998 г., объем государственных ценных бумаг, обращавшихся на внутреннем рынке, в номинальном выражении увеличился почти в три раза, а в реальном - практически вдвое. В итоге, в начале 1998 г. объем ГКО-ОФЗ, находившихся в обращении, превысил 400 млрд руб., достигнув в середине года своего пикового значения в 436 млрд руб., что почти на 18% превышало объем рублевой денежной массы, находившейся в обращении. В отдельные периоды до трети общего портфеля рублевых государственных ценных бумаг принадлежало иностранным инвесторам.  [c.43]

Ценными бумагами расплачиваются за товары и услуги, т.е. используют в качестве средств платежа как на внутреннем рынке, так и в международных расчетах. В международной торговле товарами и услугами ценные бумаги вообще занимают доминирующее положение. Их не следует путать с так называемыми электронными деньгами, применяемыми в Интернет-торговле, получившей широкое распространение за рубежом и интенсивно развивающейся в России. Это и не международная система электронных расчетов СВИФТ, используемая международным банковским сообществом для ускорения и обеспечения гарантии достоверности расчетов при обслуживании внешнеторговых операций.  [c.8]

Доля нерезидентов на рынке ГКО-ОФЗ достигла примерно 1/3 его общего объема (около 20 млрд долл., значительно превышало размер официальных золото-валютных резервов России. Открытый рынок государственных ценных бумаг стал каналом, через который Россия особенно остро ощутила негативное воздействие глобального финансового кризиса. 17 августа 1998 г. одновременно с девальвацией рубля было объявлено о приостановке операций по внутреннему государственному долгу для резидентов и нерезидентов.  [c.543]

Для защиты национальной валюты разные страны вводят ограничения на наличные и безналичные валютные операции. Это касается, прежде всего, государств, имеющих неконвертируемую валюту, т.е. валюту, которая обращается только на внутреннем валютном рынке. Но такие ограничения устанавливают и государства, имеющие ограниченно конвертируемую валюту и даже свободно конвертируемую валюту. Например, в Российской Федерации расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте Российской Федерации, приобретение и использование этой валюты нерезидентами осуществляются в порядке, устанавливаемом Банком России. Вывоз и пересылка из Российской Федерации валюты Российской Федерации и ценных бумаг, выраженных в этой валюте, а также ввоз и пересылка в Российскую Федерацию таких валюты и ценных бумаг проводится резидентами и нерезидентами в порядке, устанавливаемом Банком России совместно с Минфином России и ГТК России.  [c.745]

Общая величина сбережений домашних хозяйств, а также пропорции, в которых они делятся на организованные и неорганизованные, определяются (а) факторами внутреннего характера, связанными с приоритетами в потребительских расходах, их уровнем и структурой (б) специфическими факторами внешнего характера. В частности, к последним можно отнести уровень доверия населения к банковской системе совершенство государственной системы страхования частных вкладов . уровень законодательного обеспечения операций на рынке ценных бумаг, банковских операций, пенсионного обеспечения, страхового дела.  [c.505]

Ряд работ, помимо изучения прибыльности операций с использованием внутренней информации [24 20], был посвящен связи их с гипотезой эффективного рынка (ЕМН). Интерес к этой теме со стороны исследователей инсайдерных операций и к способности инсайдеров получать на рынке сверхнормативные прибыли обусловлен тем, что последняя противоречит сильной форме ЕМН, согласно которой курсы ценных бумаг отражают всю опубликованную и внутрифирменную информацию. Многочисленные работы в области ЕМН, однако, показали, что сильной формы ЕМН не существует [31 13]. Это объяснимо, так как эти исследования проводились в странах с законодательным ре-  [c.501]

На теоретическом уровне обсуждались операции с использованием внутренней информации и их влияние на рынок ценных бумаг. По материалам зарубежной литературы исследовались взаимосвязи инсайдерных операций, их прибыльности, гипотезы эффективного рынка и эффекта опережающего индикатора. Глава завершается обсуждением практических проблем, связанных с правовым регулированием.  [c.509]

I [оно, . i >ie операции После получения директивы управляющие кратко вводят в курс дел свой персонал, и операции начинаются. В частности, управляющий счетами по внутренним операциям контактирует с дюжиной или около того) специальных дилеров по государственным ценным бумагам в Нью-Йорке, те в свою очередь имеют дело с остальными участниками торговли. Поскольку ФРС наполовину государственное учреждение (она находится в собственности банков-членов, но ее руководители назначаются государством), ее деятельность находится под тщательным наблюдением. Поэтому она старается продавать по самой высокой цене и покупать — по самой низкой при осуществлении своих операций на открытом рынке.  [c.432]

ДЕЛАТЕЛЬ РЫНКА", маркет-мейкер (market maker) — дилер, проводящий операции с ценными бумагами на Лондонской фондовой бирже, покупая и продавая их от своего имени. Выступая как принципал, он должен называть цену покупки или продажи конкретной ценной бумаги в определенное время. Его прибыль складывается из разницы цен при покупке и продаже ценной бумаги, хотя его двойная роль порождает внутренний конфликт интересов. До реформы Лондонской фондовой биржи в 1986 г. функции "Д.р." выполняли джобберы, которые контактировали с публикой через биржевых брокеров.  [c.80]

С 1995 г. существенным моментом денежно-кредитной политики ЦБ РФ является требование жесткой централизации контроля за предложением денег экономике. Правительство отказалось от использования кредитов Банка России для покрытия дефицита федерального бюджета как основного фактора инфляциии. Предусмотрено 57% дефицита покрывать доходами от операций с государственными ценными бумагами на внутреннем рынке, 47% - за счет внешних заимствований.  [c.148]

Еще одно отличие классического золотого стандарта от международного золото-монетного стандарта заключалось в том, что страны не всегда были готовы следовать правилам игры. Некоторые государства попросту не желали допускать спад производства в стране или рост инфляции для устранения неравновесия платежного баланса. Центральные банки могли прибегнуть к стерилизации (sterilization) потоков золота (т. е. не допускать воздействия оттока и притока золота на цены внутреннего рынка) посредством операций на открытом рынке. Например, государство, испытывающее дефицит платежного баланса, могло стерилизовать отток золота путем покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке при положительном сальдо платежного баланса стерилизация золота осуществлялась с помощью продаж ценных бумаг. Такие операции, естественно, поддерживали неравновесие платежного баланса. Со временем проводить политику стерилизации золота становилось все труднее, и странам приходилось либо следовать правилам, либо полностью отказываться от золотого стандарта.  [c.781]

Согласно Временному положению об учетных регистрахи внутренней отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг, утвержденному Постановлением ФКЦБ России от 26.11.96 г. № 21 (в ред. от 03.11.98 г.), организации, осуществляющие брокерскую деятельность на фондовом рынке, помимо бухгалтерского учета должны вести внутренний учет операций с ценными бумагами.  [c.190]

В профессиональной деятельности на рынке ценных бума] нередко возникают спорные ситуации, невозможность исполне ния заключенных сделок и договоров, вызванные как недобро совестностью клиента, так и недобросовестностью контрагента форсмажорными обстоятельствами, а также другими причина ми, не зависящими от деятельности самого профессиональной участника. Поэтому рекомендуется вести субрегистр внутренне го учета спорных сделок и операций с ценными бумагами.  [c.272]

Наряду с денежной интервенцией часто используется так называемая стерилизация национальной валюты. В этом случае крупномасштабные денежные интервенции на первичном внешнем рынке сопровождаются компенсирующими операциями на вторичном рынке. В этом случае-на внутренний национальный рынок выбрасываются ценные бумаги, а вырученная of их продажи национальная валюта изымается из обращения и перебрасывается на внешний рынок. Увеличениеденежной массы на внешнем рынке приводит к девальвации национальной валюты и обеспечивает сокращение, внешнеторгового дефицита. Кроме того, сокращение денежной массы на внутреннем рынке (за счет перевода ее в ценные бумаги) ведет к подавлению инфляционных процессов.  [c.26]

Рассмотрены все виды ценных бумаг и операции, проводимые с ними некредитными организациями, финансовыми компаниями, профессиональными участниками рынка ценных бумаг и т.д. Изложены подходы к ведению бухгалтерского учета ценных бумаг на различных этапах их обращения, описан порядок отражения соответствующей информации в бухгалтерском и внутреннем учете.  [c.2]

Посткризисный этап начался с восстановления рынка внутреннего государственного долга в январе 1999 года, когда на ММВБ были возобновлены торги по ГКО—ОФЗ и проведение операций междилерского РЕПО с государственными ценными бумагами. Тем не менее к концу года рынок краткосрочных государственных обязательств все еще находится в зачаточном состоянии. Это отрицательно сказалось на рынках банковских кредитов, поскольку они потеряли ориентир для определения стоимости коротких заимствований, которым как раз и являлся рынок государственных краткосрочных обязательств. В результате Центральный банк РФ был вынужден прибегнуть к относительно новому инструменту управления краткосрочными заимствованиями — выпуску бескупонных облигаций, В настоящее время на рынке государственных обязательств Российской Федерации обращаются бескупонные Облигации Банка России (ОБР) и реструктурированные ГКО/ОФЗ.  [c.85]

Исследования эффективности рынков, современные теории портфеля и финансов утверждают, что все инвесторы или средний инвестор не могут получать устойчивый выигрыш от операций на фондовом рынке, осуществляемых на основе анализа ценных бумаг. Механизм рыночного ценообразования, усердно раскручиваемый талантливыми аналитиками, слишком эффективен, чтобы позволить даже некоторым инвесторам постоянно извлекать более чем среднюю прибыль за счет отбора ценных бумаг. Но Грэм и Додд исходят из того, что механизм рыночного ценообразования и поныне в значительной степени основывается на ошибочных и зачастую иррациональных решениях, так что цены фондового рынка только время от времени случайно совпадают с внутренней стоимостью ценных бумаг, а большую часть времени колеблются вокруг этой величины.  [c.9]